Анализ финансового состояния предприятия. 136

Российский   Государственный   Социальный   Университет

_____________________________________________________________

Факультет социального страхования, экономики  и социологии труда

Кафедра финансов и кредита 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему «Анализ финансового состояния  и резервов роста компании». 
 

Выполнил: студентка 4 курса     Каюмова Гузель Альбертовна

очного  отделения

факультета  социального страхования,   _______________________

экономики и социологии труда       (подпись)

специальности

«Антикризисное  управление»

группы  АКУ-Д-4-1 

Руководитель:                      Павлова И.В., к.э.н., доцент 

                                                   _______________________

                                                              (подпись) 
 
 

Москва, 2010 год

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы проведения анализа финансового состояния предприятия

     1.1. Понятие финансового состояния  предприятия и источники информации  для проведения финансового анализа.

     1.2. Сущность и виды анализа финансового состояния предприятия

     1.3. Методы финансового анализа

Глава 2. Анализ финансового состояния  и резервов роста компании на примере  ОАО «Капитал»

     2.1. Краткая характеристика предприятия  и оценка имущественного положения  на основе бухгалтерского баланса

     2.2. Анализ ликвидности баланса организации

     2.3. Анализ основных финансовых коэффициентов отчетности

     2.3.1. Расчет коэффициентов ликвидности

     2.3.2. Расчет коэффициентов финансовой  устойчивости предприятия

        2.3.3. Расчет коэффициентов деловой активности.

     2.3.4. Расчет коэффициентов рентабельности

     2.4. Расчет чистого оборотного капитала

     2.5. Операционный анализ

     2.6. Эффект финансового рычага

     2.7. Предпринимательский риск

     2.8. Прогноз внутренних темпов роста  на 2010 г.

Заключение

Список  использованной литературы

Приложение1. Исходные данные по ОАО «Капитал»

Введение 

Результаты  в любой сфере бизнеса зависят  от наличия и эффективности использования  финансовых ресурсов, поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение: выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо при помощи финансового анализа своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности.  
Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информативной базы.

Объектом  исследования, представленного в  данной курсовой работе,  является финансово  – хозяйственная деятельность открытого  акционерного общества «Капитал».

Целью данной работы является анализ финансового состояния ОАО «Капитал». Основным источником информации для осуществления финансового анализа является отчетный бухгалтерский баланс и приложения к нему: «Отчет о прибылях и убытках» 9форма №2).

Для достижения цели курсовой работы определены и решены следующие задачи:

• Определены теоретические основы для проведения финансового анализа
• Дана краткая характеристика предприятия и оценка его имущественного положения
• Оценено финансовое состояние ОАО «Капитал» на основе финансовых коэффициентов отчетности
• Проведен операционный и финансовый анализ
• Спрогнозировано финансовое состояние предприятия на следующий после отчетного года период

Глава 1. Теоретические основы проведения анализа финансового состояния предприятия 

1. Понятие финансового состояния предприятия и источники информации для проведения финансового анализа.

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать  свою деятельность. Оно характеризуется  обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое  состояние предприятия характеризуется  системой показателей, отражающих состояние  капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно  функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов  и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот¹.

Если  платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость – его внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его эффективное движение.

Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом грамотного, умелого управления факторами, определяющими результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое  финансовое положение, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала для наиболее эффективного его использования.

Главная цель финансовой деятельности предприятия  сводится к одной стратегической задаче – наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого  положения на рынке. Для этого  оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса².

В системе  управленческого учета подготавливается информация для руководителей внутри предприятия с целью помочь им принять правильные решения по руководству  хозяйственной деятельностью предприятия.

Для управления предприятием необходимо иметь полную и правдивую информацию о ходе хозяйственных процессов и выполнения планов. Одной из функций управления предприятием является учет, обеспечивающий сбор, систематизацию и обобщение  информации, необходимой для управления предприятием и контролем за ходом хозяйственных процессов³.

Бухгалтерская отчетность является главным источником информации при анализе финансового состояния предприятия. Финансовая бухгалтерская отчетность включает в себя:

• бухгалтерский баланс (форма №1);
• отчет о прибылях и убытках (форма №2);
• отчет о движении капитала (форма №3);
• отчет о движении денежных средств (форма №4);
• приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5).

Основным  документом, отражающим финансовое положение  предприятия, является бухгалтерский баланс. В рыночной экономике бухгалтерский баланс служит основным источником информации для обширного круга пользователей (руководство предприятия, налоговая инспекция, пенсионный фонд, прокуратура и другие).

По данным баланса знакомятся с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. По балансу определяют сумеет ли организация в ближайшее время выполнить свои обязательства перед акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями; или ей угрожают финансовые затруднения. По балансу определяют конечный финансовый результат, по которому судят о способности администрации сохранить и приумножить вверенные ей материальные и денежные ресурсы и который отражается в виде чистой прибыли или убытка в пассиве баланса⁴.

Бухгалтерские балансы могут быть вступительными, санируемыми (предприятие в состоянии неплатежеспособности), ликвидационными (учитывает рыночную цену активов и вводит статьи по специальным активам, которые могут быть реализованы, например, торговый знак).

По характеру  сведений, содержащихся в отчетах, различают управленческую (внутреннюю) и финансовую (внешнюю) отчетности. Внутренняя отчетность включает в себя сведения о внутрипроизводственных информационных потоках, характеризующих объем, структуру и скорость товарного обращения и производства, издержках, потерях, доходах. Внешняя отчетность – это сведения о хозяйственной деятельности организации в целом, служащие для информирования внешних пользователей. Как правило, анализ финансового состояния предприятия в основном базируется на внешней бухгалтерской отчетности предприятия.

При анализе  финансового состояния ОАО «Капитал»  используются данные бухгалтерского баланса (форма №1) и отчета о прибылях и убытках (форма №2). 

2. Сущность  и виды анализа финансового состояния предприятия

Каждый  хозяйствующий субъект и круг участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования, стремятся оценить финансовое положение данного субъекта на основании доступной им отчетно-учетной информации, чтобы избежать в дальнейших финансовых отношениях рисковых ситуаций. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

     Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. Содержанием финансового анализа является изучение экономической информации о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятия оптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения производственных программ предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов.

Финансовый  анализ дает возможность оценить:

• Имущественное состояние предприятия;
• Степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
• Достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
• Потребность в дополнительных источниках финансирования;
• Способность к наращению капитала;
• Рациональность привлечения заемных средств;
• Обоснованность политики распределения и использования прибыли;
• Целесообразность выбора инвестиции и др.

Эти данные позволяют менеджменту предприятия  повысить рыночную стоимость организации, выявить резервы снижения расходов, обеспечить дальнейшее эффективное развитие.

С помощью  анализа финансового состояния принимаются решения по:

• Краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных активов);
• Долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги);
• Выплате дивидендов владельцам акций;
• Мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж и прибыли).

Анализ финансового состояния может проводиться в рамках двух моделей⁵:

1) экспресс-анализа  финансово-хозяйственной деятельности;

2) углубленного  финансового анализа.

Цель  экспресс-анализа финансово-хозяйственной  деятельности состоит в получении  оперативной, наглядной и достоверной  информации о финансовом благополучии предприятия.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:

• предварительный этап;
• предварительный обзор бухгалтерской отчетности;
• экономическое чтение и анализ отчетности.

На предварительном  этапе принимается решение о  целесообразности анализа финансовой отчетности и ее готовности к чтению. Такое решение может основываться на основе аудиторского заключения. Существуют два их типа — стандартное и нестандартное. Стандартное заключение — унифицированный и кратко изложенный документ, содержащий положительную оценку аудитора о достоверности представленных в отчетности сведений об имущественном и финансовом положении предприятия. При наличии такого заключения внешний аналитик может положиться на мнение аудитора и не совершать дополнительных аналитических процедур с целью определения финансового состояния фирмы.

Нестандартное аудиторское заключение более объемное и содержит дополнительную информацию, полезную пользователям отчетности. Оно может содержать безусловную  положительную оценку деятельности предприятия либо такую оценку, но с оговорками.

Цель  второго этапа — ознакомление с годовым отчетом и пояснительной запиской к нему. Это необходимо, чтобы оценить условия работы предприятия в отчетном периоде и установить основные тенденции показателей его деятельности (рентабельность, оборачиваемость активов, ликвидность баланса и др.).

Третий  этап — ключевой в экспресс-анализе. Его цель — обобщенная характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Он проводится с различной степенью детализации в интересах пользователей информации. В общем виде на данном этапе осуществляется изучение источников средств предприятия, их размещения и эффективности использования. Смысл экспресс-анализа — отбор небольшого количества показателей и постоянное отслеживание их динамики.

Экспресс-анализ завершается выводом о целесообразности дальнейшего углубленного (детального) анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.

Цель  углубленного анализа — детальная характеристика имущественного и финансового положения предприятия, оценка его текущих финансовых результатов и прогноз на будущий период. Он дополняет и расширяет процедуры экспресс-анализа. Степень детализации зависит от квалификации и желания аналитика.

При анализе ОАО «Капитал» используется углубленный финансовый анализ.

Виды  финансового анализа⁶:

По времени  осуществления:

• прогнозный анализ. Проводится до осуществления хозяйственных операций.
• оперативный анализ. Позволяет внести коррективы в текущую хозяйственную деятельность.
• ретроспективный анализ. Осуществляется после завершения хозяйственных операций и позволяет контролировать выполнение плана.

По методике проведения:

• сопоставительный анализ. Заключается в сравнении отчетных показателей о результатах хозяйственной деятельности с показателями плана и данными прошлых периодов.
• факторный анализ. Направлен на определение влияния отдельных факторов, на изменение результативных показателей.
• диагностический анализ. Представляет собой способ установления нарушений нормального хода деятельности.
• операционный анализ. Предполагает метод оценки и обоснования эффективности управленческих решений, основанный на причинно-следственной взаимосвязи объема продаж, издержек и прибыли.
• детерминированный анализ. Применяется для исследования функциональных взаимосвязей между факторами и результативными показателями деятельности организации.

По объектам анализа:

• выполнение финансового плана;
• финансовое состояние организации;
• выявление резервов роста прибыли и рентабельности.

По охвату анализируемых объектов:

• сплошной анализ. Содержит выводы о финансово-хозяйственной деятельности всех подразделений организации.
• выборочный анализ. Содержит выводы по результатам обследования только отдельных подразделений организации.

Финансовый  анализ является существенным элементом  финансового менеджмента. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятия применяют методы финансового анализа для принятия решений. Он основан на расчете абсолютных и относительных показателей, характеризующих различные аспекты деятельности предприятия и его финансовое положение 

3. Методы финансового анализа

Для проведения анализа финансового состояния применяется ряд стандартных методов, среди которых можно выделить следующие⁷:

1. горизонтальный (временной) анализ;

Сущность анализа  состоит в сравнении показателей  бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

• простое сравнение статей отчетности и изучение их резких изменений;
• анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей.

При этом особое внимание уделяется случаям, когда  изменение одного показателя по экономической  природе не соответствует изменению  другого показателя.

2. вертикальный анализ;

Проводится  в целях определения удельного  веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

3. трендовый анализ;

Основан на расчете  относительных отклонений показателей  отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С  помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, т. е. осуществляется прогнозный анализ.

4. сравнительный (пространственный) анализ;

Проводится  на основе внутрихозяйственного сравнения  как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных фирм-конкурентов.

5. факторный анализ

Факторный анализ — это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез) При прямом способе анализа результативный показатель разделяется на составные части, а при обратном отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Например, если в результате анализа бухгалтерской отчетности установлено, что чистая прибыль, приходящаяся на собственный капитал, уменьшилась, то выясняется, за счет какого фактора это произошло:

1) снижения  чистой прибыли на каждый рубль  выручки от реализации;

2) менее эффективного управления активами (замедления их оборачиваемости), что приводит к снижению выручки от реализации;

3) изменения  структуры авансированного капитала (финансового левериджа).

6. метод финансовых коэффициентов.

Метод финансовых коэффициентов — это расчет отношений данных бухгалтерской отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Все данные методы применимы при анализе  финансового состояния предприятия ОАО «Капитал». 

Глава 2. Анализ финансового  состояния и резервов роста компании на примере ОАО «Капитал» 

2.1. Краткая характеристика предприятия и оценка имущественного положения на основе бухгалтерского баланса 

Анализ  финансового состояния предприятия  невозможен без анализа его баланса, поэтому на основе имеющихся данных (Приложение 1) составляется бухгалтерский баланс предприятия.

При составлении  баланса необходимо учесть некоторые особенности:

Основные  средства (120)  = Земля + Здания и сооружения + Оборудование;

Займы и кредиты (610) = Векселя к оплате + Часть долгосрочного долга к оплате;

Кредиторская  задолженность (620) = Счета к оплате + Задолженность по выплате налогов.

Результаты  горизонтального и вертикального  анализа бухгалтерского баланса  сведены в таблицу.

Таблица 1. Анализ статей баланса