Содержание

    Введение.

   В связи с переходом к рыночным отношениям неизмеримо возрастает количество пользователей бухгалтерской информации (финансовой отчетности). Ее пользователями являются практически все участники рыночных отношений: лица, непосредственно связанные с предпринимательством (бизнесом), то есть менеджеры и самые различные работники управления, включая, естественно, бухгалтеров, которых в западной практике называют бухгалтерами-аудиторами и бухгалтерами-аналитиками; лица, непосредственно не работающие на предприятиях (фирмах), но имеющие прямой финансовый интерес - акционеры, инвесторы, различные кредиторы, покупатели и продавцы продукции (услуг) и так далее; третью группу представляют лица, имеющие косвенный финансовый интерес - различные финансовые институты (биржи, ассоциации и тому подобное), налоговые службы, органы статистики, профсоюзы и другие.

   И все эти пользователи бухгалтерской  информации прежде всего, ставят себе задачу провести анализ финансового  состояния предприятия на базе его бухгалтерской отчетности, чтобы на его основе сделать вывод о направлениях своей деятельности.

   Анализ  финансового состояния имеет  свои источники, свою цель и свою методику. Источниками информации являются формы  квартальных и годовых отчетов, включая приложения к ним, а также сведения, привлекаемые из самого учета, когда такой анализ проводится внутри самого предприятия.

   Цель  анализа финансового состояния - дать руководству предприятия картину  его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятие, но заинтересованных в его финансовом состоянии, - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятия дополнительных инвестиций и тому подобное.

   Анализ  финансового состояния  предприятия

   Полный  анализ финансового состояния предприятия — сложная комплексная задача, требующая затраты значительных усилий и времени. Но можно достаточно быстро получить представление о финансовом состоянии предприятия на основе данных Баланса и Отчета о прибылях и убытках (ОПУ).

   Для быстрой оценки финансового состояния  предприятия проводят горизонтальный и вертикальный анализ баланса, горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках. На основании наборов соответствующих финансовых коэффициентов, вычисляемых по данным баланса и ОПУ определяют уровни платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия.

   Горизонтальный  анализ баланса заключается в сравнении данных баланса на начало года и на отчетную дату или в сравнении двух балансов, например прошлого и отчетного года.

   Вертикальный  анализ баланса состоит в вычислении долей статей баланса в общей сумме (валюте) баланса.

   Горизонтальный  анализ отчета о прибылях и убытках заключается в сравнении данных ОПУ на отчетную дату и на аналогичную дату прошлого года или на начало периода.

Анализ  финансового состояния  предприятия с  использованием коэффициентов, вычисляемых по данным баланса и ОПУ

   Ликвидность — наличие у предприятия оборотных средств в объеме, обеспечивающем способность оплачивать в срок обязательства и предъявляемые законные денежные требования. Оценивается с помощью коэффициетов ликвидности.

• Общий показатель ликвидности
• Коэффициент текущей ликвидности
• Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности
• Коэффициент абсолютной ликвидности

   Эффективность предприятия, его способность приносить доход оценивается с помощью коэффициентов рентабельности.

   Финансовую устойчивость предприятия, соотношение собственных и заемных средств характеризуют коэффициенты структуры капитала:

• Коэффициент обеспеченности собственными средствами
• Коэффициент маневренности собственного капитала
• Коэффициент автономии (Коэффициент финансовой независимости)

   Коэффициенты  оборачиваемости  средств характеризуют эффективность финансового менеджмента.

• Коэффициент оборачиваемости активов
• Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
• Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
• Коэффициент оборачиваемости оборотных активов 
  Анализ финансового состояния предприятия с использованием финансовых коэффициентов, является быстрым и достаточно точным.

Общий показатель ликвидности

   Общий показатель ликвидности характеризует  ликвидность баланса предприятия  в целом. Он показывает соотношение  суммы всех ликвидных средств предприятия и суммы всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных). При этом различные группы активов и обязательств входят в соответствующие суммы с разными весовыми коэффициентами, учитывающими сроки поступления средств и погашения обязательств. Более ликвидные активы и более срочные обязательства учитываются с более высокими коэффициентами.

   Формула расчета общего показателя ликвидности:

   А1, А2, А3 — группы ликвидности в сруктуре активов.

   П1, П2, П3 — группы пассивов по степени срочности.

   Значение  этого коэффициента должно быть больше или равно 1.

   Общий показатель ликвидности позволяет  сравнивать балансы предприятия, относящиеся  к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий.

   Вместе  с тем, общий показатель ликвидности  не дает представления о способности  предприятия погашать обязательства  за счет активов разной степени ликвидности. Для более детальной характеристики ликвидности используют:

• Коэффициент текущей ликвидности
• Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности
• Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

   Коэффициент текущей ликвидности характеризует  способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Иногда называется коэффициентом покрытия (англ. Current ratio, CR)

   Это один из важнейших финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше  платежеспособность предприятия. Хорошим  считается значение коэффициента более 2. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.

   Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) вычисляется как отношение текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Данные для вычисления берутся из бухгалтерского баланса. Таким образом формула расчета:

   Ктл = 

   Текущие активы:

• Наличные деньги в кассе и на счетах в банках.
• Дебиторская задолженность нетто. Дебиторская задолженность нетто определяется путем вычитания из остатка дебиторской задолженности резерва на покрытие безнадежных долгов.
• Стоимость запасов товарно-материальных ценностей. Запасы товарно-материальных ценностей должны иметь относительно быструю оборачиваемость в пределах года.
• Прочие текущие активы (расходы будущих периодов, вложение средств в ценные бумаги и т.д.)).

   Текущие пассивы

• Ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года)
• Неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.)
• Прочие текущие обязательства.

   Формула расчета коэффициента текущей ликвидности  по группам структуры активов  и пассивов:

   Ктл = 

   Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по данным баланса (Форма 1):

   В целях достоверной оценки ликвидности  активов надо иметь в виду что  не все активы ликвидны в равной мере.

   Например:

• Часть товарных остатков может иметь нулевую ликвидность.
• Часть дебиторской задолженности может иметь срок погашения более одного года.
• Выданные займы и векселя формально относятся к оборотным активам, но фактически могут быть средствами, переданными на длительный срок для финансирования связанных структур.

Коэффициент быстрой ликвидности

   Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует  способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов.

   Это один из важнейших финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0.8. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.

   Кроме того, если коэффициент текущей ликвидности  находится в допустимом интервале  в то время как коэффициент  быстрой ликвидности недопустимо  низок, то это значит, что предприятие может восстановить свою техническую платежеспособность за счет продажи своего складского запаса и дебиторской задолженности, однако вследствие этого оно, возможно, лишится возможности нормально функционировать.

   Коэффициент быстрой ликвидности вычисляется как отношение высоко- и среднеликвидных текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Таким образом формула расчета:

   Высоко- и среднеликвидные  текущие активы:

   Наличные  деньги в кассе и на счетах в  банках.

   Дебиторская задолженность платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев  после отчетной даты.

   Текущие пассивы

   ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года).

   неоплаченные  требования (поставщиков, бюджета и  т.д.).

   прочие  текущие обязательства.

   Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности  по группам структуры активов  и пассивов:

   Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности  по данным баланса (Форма 1):

Коэффициент абсолютной ликвидности

   Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений.

   формальным считается значение коэффициента >0.2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

   Коэффициент абсолютной ликвидности вычисляется  как отношение высоколиквидных  текущих (оборотных) активов к краткосрочным  обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Таким  образом формула расчета:

   Высоколиквидные текущие активы предприятия:

• Наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банках.
• Краткосрочные финансовые вложения.

   Текущие пассивы:

• ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года).
• неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.).
• прочие текущие обязательства.

   Расчет  КАЛ по группам структуры ликвидности активов и пассивов:

   Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности  по данным баланса (Форма 1):

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

   Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) характеризует достаточность  у предприятия собственных оборотных  средств, необходимых для финансовой устойчивости.

   Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним  из главных условий его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников.

   Норматив  для значения Косс > 0.1 (10%) был установлен постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" в качестве одного из критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса наряду с коэффициентом текущей ликвидности.

   Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение собственных  оборотных средств к величине оборотных активов предприятия.

   Размер  собственных оборотных средств  вычисляются как разность между  собственным капиталом предприятия  и его внеоборотными активами.

   Формула коэффициента обеспеченности собственными средствами по данным баланса:

Коэффициент маневренности собственного капитала

   Он  показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу.

   Формула расчета Коэффициента маневренности  собственного капитала по данным баланса.

Коэффициент финансовой независимости

   Коэффициент финансовой независимости характеризует  долю активов организации, сформированы за счет собственных средств.

   Рекомендованное значение для этого показателя более  или равно 0.5.

   Коэффициент финансовой независимости характеризует:

• Финансовую устойчивость, чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов.
• Долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов.
• Риск вложений. С точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов.

   Коэффициент финансовой независимости (коэффициент  автономии, Ка) определяется по формуле:

   Формула коэффициента финансовой независимости  по данным баланса:

   С точки  зрения инвесторов и кредиторов чем  выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов.

Коэффициент оборачиваемости  активов

   Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период, обычно за год, совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в  виде прибыли. Характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения.

   Формула коэффициента оборачиваемости активов (Коа):

   Таким образом, коэффициент оборачиваемости  активов также показывает сколько  денежных единиц реализованной продукции  принесла каждая денежная единица активов.

   Чем выше коэффициент, тем быстрее оборачиваются  имеющиеся в распоряжении предприятия  средства и тем больше выручки приносит каждый рубль активов.

   Формула коэффициента оборачиваемости активов  по данным баланса и ОПУ (форма 2):

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности

   Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает сколько раз за период (за год) оборачивается кредиторская задолженность.

   Формула расчета коэффициента оборачиваемости  кредиторской задолженности (Кок):

   Кредиторская  задолженность — задолженность по расчетам с кредиторами за товары, работы и услуги, с дочерними предприятиями, с рабочими и служащими по оплате труда, с подрядчиками, с бюджетными и внебюджетными фондами, задолженность по налогам и сборам и с другими кредиторами.

   Чем выше коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности, тем быстрее  компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может  означать:

• Проблемы с оплатой счетов.
• Организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения финансовых ресурсов.

   Оборачиваемость кредиторской задолженности оценивают  совместно с оборачиваемостью дебиторской задолженности. Неблагоприятной для предприятия является ситуация, когда коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности значительно больше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности .

   Формула коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности по данным баланса и ОПУ (форма 2):

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности

   Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  показывает сколько раз за период (за год) оборачивается дебиторская задолженность.

   Формула расчета коэффициента оборачиваемости  дебиторской задолженности (Код):

   Дебиторская задолженность — задолженность по расчетам с покупателями за товар, работы и услуги, с бюджетом, с дочерними предприятиями и с другими дебиторами (например, задолженность подотчетных лиц, авансы, выданные поставщикам и подрядчикам).

   Чем выше коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, тем быстрее компания рассчитывается со своими покупателями. Снижение оборачиваемости может означать:

• Проблемы с оплатой счетов у покупателей.
• Организацию взаимоотношений с покупателями, обеспечивающую более выгодный покупателю, отложенный график платежей с целью привлечения и удержания клиентуры.

   Оборачиваемость дебиторской задолженности оценивают  совместно с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Благоприятной для  предприятия является ситуация, когда  коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности больше коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности.

   Формула коэффициента оборачиваемости дебиторской  задолженности по данным баланса  и ОПУ (форма 2):

Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов

   Коэффициент оборачиваемости оборотных активов  характеризует эффективность использования (скорость оборота) оборотных активов. Он показывает сколько раз за период (за год) оборачиваются оборотные  активы или сколько рублей выручки от реализации приходится на рубль оборотных активов. Чем выше этот коэффициент, тем лучше.