ЮГОРСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 
Институт менеджмента и экономики 
Кафедра экономики

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине

«Комплексный экономический анализ

финансово-хозяйственной  деятельности предприятия»

АНАЛИЗ  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ  ПРЕДПРИЯТИЯ

НА  ПРИМЕРЕ ОАО «УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ» (2005-2009 гг.)

                                                                                           Выполнила

  студентка группы 4470б

                                                         Щербина Д.С.

Научный руководитель

канд. экон. наук, доцент

                                                         Богомолова Л. Л.

Ханты-Мансийск – 2011

Содержание 

Введение

     Финансовый  анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита.

     Субъектами  анализа выступают заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей  относятся собственники средств  предприятия, заимодавцы, поставщики, клиенты, налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Вторая группа пользователей бухгалтерской отчетности - это субъекты анализа, которые непосредственно не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей. К этой группе относятся аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

     Методика  финансового анализа должна согласовываться  с формами бухгалтерской отчетности и позволять пользователю объективно оценивать финансовое состояние предприятия.

     Основной  целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину  финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом можно определить как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекцию на ближайшую или более отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния.

     Финансовый  анализ позволяет руководству посредством  аналитического прочтения исходных принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений.

     Основным  источником информации для анализа  финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма №1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании (форма №2 годовой и квартальной отчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение к балансу (форма №5 годовой отчетности).

     Курсовая  работа посвящена финансовому анализу деятельности предприятия, который включает расчет показателей, отражающих эффективность функционирования этого предприятия.

     В курсовой работе статьи баланса предприятия  и рассчитанные на их основе финансовые коэффициенты рассмотрены в динамике за пять лет, показатели отчета о финансовых результатах и рассчитанные на их основе коэффициенты – в динамике за пять лет. На основании произведенных расчетов сделаны выводы о деятельности предприятия. 

1. Теоретические основы  анализа финансового состояния

1.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

     Анализ ликвидности разделяется на 2 направления:

- анализ  ликвидности баланса (проводится  по бухгалтерскому балансу на основании соотношения статей актива и пассива);

- анализ  ликвидности деятельности предприятия (проводится по бухгалтерскому балансу, но при помощи расчетов коэффициентов, которые принято называть коэффициентами ликвидности). [3, 105]

      В зависимости от степени ликвидности  активы предприятия разделяются  на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные  активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

или стр. 250 + стр. 260.

А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная  дебиторская задолженность

или стр. 240.

А3. Медленно реализуемые  активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы

или стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270.

А4. Трудно реализуемые  активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

А4 = Внеоборотные активы

или стр. 190.

      Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные  обязательства – к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = Кредиторская задолженность 

или стр. 620.

П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = краткосрочные  займы и кредиты + Задолженность  участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства

или стр. 610 + стр. 630 + стр. 660.

П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и  платежей

или стр. 590 + стр. 640 + стр. 650. [3, 106]

П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы – это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал  и резервы (собственный капитал  организации)

или стр. 490.

      Сумма групп П1 и П2 составляет показатель «текущие обязательства».

     Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:                                            А1≥П1

     А2≥П2

     А3≥П3

     А4≤П4

     Если  выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствуют о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.

     В случае, когда одно или несколько  неравенств системы имеют знак, противоположный  зафиксированному в оптимальном  варианте, ликвидность баланса в  большей или меньшей степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. [3, 107]

     Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

     1. Для комплексной оценки платежеспособности  предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

                                (1.1)

или

.                                                                                            (1.2)

     Нормальное  ограничение: L₁≥1. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных на основе отчетности. [3, 110]  
 

     2. Коэффициент абсолютной ликвидности,  вычисляемый по формуле:

                                                                       (1.3)

или

.                                                                                (1.4)

Нормальное  ограничение L₂≥0,2÷0,5 (зависит от отраслевой принадлежности организации; для производственных предприятий оптимальное значение L₂≈0,3÷0,4). Данный коэффициент показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

      3. Коэффициент «критической оценки»  вычисляется по формуле:

                                               (1.5)

или

.                                                                                 (1.6)

      Допустимое  значение 0,7÷0,8; желательно L₃≈1. Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

      4. Коэффициент текущей ликвидности  рассчитывается по формуле:

                                                                                     (1.7)

или

.                                                                                (1.8)

      Необходимое значение L₄=1,5; оптимальное L₄≈2,0÷3,5. Данный коэффициент показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. [3, 111]

      5. Коэффициент маневренности функционирующего  капитала рассчитывается по формуле:

                                                                        (1.9)

или

.                                                                    (1.10)

      Уменьшение  показателя в динамике – положительный  факт. Данный коэффициент показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

  6. Доля оборотных средств в активах рассчитывается по формуле:

                                                                                           (1.11)

или

.                                                                                                              (1.12)

      Нормальное  ограничение: L₆≥0,5. Данный коэффициент зависит от отраслевой принадлежности организации.

      7. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами рассчитывается по  формуле:

                                                                   (1.13)

или

.                                                                                                    (1.14)

      Нормальное  ограничение: L₇≥0,1 (чем больше, тем лучше). Данный коэффициент характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности. [3, 112]

      Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового  состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных  внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации больше внимания уделяет коэффициенту «критической» оценки. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость по коэффициенту текущей ликвидности. [3, 113]

     Коэффициент «критической оценки» показывает, какая  часть текущих обязательств может  быть погашена не только за счет ожидаемых  поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7÷0,8, однако следует иметь ввиду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамике в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L₃ приблизительно равен единице. [3, 113]

     Коэффициент текущей ликвидности (L₄) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5.

      Нестабильность  экономики делает возможным какое-либо нормирование этого показателя. Он должен оцениваться для каждого  конкретного предприятия по его учетным данным. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, сто организация не в состоянии оплатить свои счета. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а, следовательно, возникает угроза финансовой стабильности организации. Если же значение коэффициента L4 превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

      В финансовой теории есть положение, что  чем выше оборачиваемость оборотных  средств, тем меньше может быть нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности. Однако не любое ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств позволяет считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь связанное со снижением материалоемкости. Связь нормального коэффициента текущей ликвидности с материалоемкостью может быть объяснена логически: чем меньше необходимая потребность в материальных ресурсах, тем меньшая часть средств расходуется на приобретение материалов и тем большая часть оставляется на погашение долгов. Иным словами, организация может считаться платежеспособной при условии, если сумма ее оборотных активов равна сумме краткосрочной задолженности.

      Коэффициент текущей ликвидности (L₄) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительное (неудовлетворительное) состояние бухгалтерского баланса. [3,114]

1.2 Анализ деловой  активности предприятия

      Предметом традиционного экономического анализа  в значительной мере является сопоставление фактических данных о результатах производственно-хозяйственной деятельности организации с плановыми показателями, выявление и оценка отклонений «факта» от «плана». Затем общая сумма отклонений раскладывалась на отдельные суммы, обусловленные влиянием различных факторов – как положительных (благоприятных), так и отрицательных (неблагоприятных), и разрабатывались предположения, как усилить влияние положительных и ослабить, или устранить влияние отрицательных факторов.

      Важнейшим показателем в анализе являлся объем произведенной продукции (работ, услуг), а в торговле – объем товарооборота. Заранее принималось условие, что отрицательное отклонение от плана (невыполнение объема) считалось серьезным нарушением, ибо план – это закон, его невыполнение чревато определенными последствиями для организации. Но ведь известно, что план составлялся в оторванности от организации, по принципу «от достигнутого» (т.е. план предыдущего года каждый раз регулярно, чисто механически, увеличивался на определенное количество процентов без учета реальных возможностей организации).

      В рыночной экономике самым главным  мерилом эффективности работы организации  является результативность.

      Понятие «результативность» складывается из нескольких важных составляющих финансово-хозяйственной деятельности организации.

      Наиболее  общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности раньше было принято считать оборот, т.е. общий объем продаж продукции (работ, услуг) за определенный период времени. Для организаций, работающих в условиях рыночных отношений, важным показателем становится и прибыль. [3, 166]

      Рассмотрение  сущности результативности позволяет  определить основные задачи ее анализа. Они заключаются в том, чтобы: во-первых, определить достаточность достигнутых результатов для рыночной финансовой устойчивости организации, сохранения конкурентоспособности, обеспечения надлежащего качества жизни трудового коллектива; во-вторых, изучить источники возникновения и особенности воздействия на результативность различных факторов; в-третьих, рассмотреть основные направления дальнейшего развития анализируемого объекта.

      Набор экономических показателей, характеризующих  результативность деятельности организации, зависит от глубины исследования. По данным внешней отчетности можно проанализировать следующие показатели – индикаторы результативности финансово-хозяйственной деятельности:

- показатели  деловой активности;

- экономический  эффект (прибыль);

- показатели  экономической эффективности (рентабельности).

      Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

      Деловая активность в финансовом аспекте  проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов- показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.

      Во-первых, от скорости оборота средств зависит  размер годового оборота.

      Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. [3, 167]

      В-третьих, ускорение оборота на той или  иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и  на других стадиях. Финансовое положение  организации, ее платежеспособность зависят  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

      На  длительность нахождения средств в  обороте оказывают влияние различные  внешние и внутренние факторы.

      К внешним факторам относятся:

- отраслевая  принадлежность организации;

- сфера  ее деятельности;

- масштаб  деятельности организации;

- влияние  инфляционных процессов;

- система  налогообложения;

- уровень  процентных ставок по заемным  средствам кредитных организаций;

- характер  хозяйственных связей с партнерами.

      К внутренним факторам относятся:

- эффективность  стратегии управления активами;

- ценовая  политика организации;

- методика  оценки товарно-материальных ценностей  и запасов.

      Таким образом, для анализа деловой  активности организации используют две группы показателей:

А. Общие показатели оборачиваемости.

Б. Показатели управления активами. [3, 168]

Коэффициенты  деловой активности.

     А. Общие показатели оборачиваемости 

     1. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (ресурсоотдача)

рассчитывается  по формуле:

                                                                      (1.15)

или  .                                                                (1.16)

Данный  коэффициент показывает эффективность  использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации)

      2. Коэффициент оборачиваемости оборотных  (мобильных) средств

рассчитывается  по формуле:

                                                                      (1.17)

или  .                                                                         (1.18)

Данный  коэффициент показывает скорость оборота  всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных).

      3. Коэффициент отдачи нематериальных активов

рассчитывается  по формуле:

                                                                (1.19)

или  .                                                                         (1.20)

Данный  коэффициент показывает эффективность  использования нематериальных активов.

      4. Фондоотдача

рассчитывается  по формуле:

                                                                     (1.21)

или  .                                                                         (1.22)

Данный  коэффициент показывает эффективность  использования только основных средств  организации.

      5. Коэффициент отдачи собственного  капитала

рассчитывается  по формуле:

                                                                   (1.23)

или  .                                                                          (1.24)