Анализ финансового состояния предприятия: рейтинговый метод

СОДЕРЖАНИЕ

введение 3

Глава 1. Анализ финансового состояния предприятия: рейтинговый метод 5

1.1 Сущность и содержание финансового состояния предприятия 5

1.2 Методы  оценки финансового состояния  предприятия 11

1.2.1 Коэффициентный  метод финансового состояния  предприятия 11

1.2.2  Рейтинговый  метод оценки финансового состояния  предприятия 13

ГЛАВА 2. Рейтинговый анализ предприятия 2011-2012 гг 16

2.1 Анализ  финансового состояния предприятия  2011-2012 гг. 16

2.2 Рейтинговый  анализ предприятия 2010-2012 гг 26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 30

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 32

введение

Основной задачей проведения комплексного экономического анализа в условиях переходной рыночной экономики является повышение эффективности функционирования хозяйствующих субъектов и поиск резервов такого повышения.

Важное место в системе комплексного экономического анализа занимает оценка хозяйственной деятельности, представляющая собой обобщающий вывод о результатах  деятельности на основе качественного  и количественного анализа хозяйственных  процессов, отражаемых системой показателей. Оценка деятельности объекта проводится на первом этапе комплексного экономического анализа, когда определяются основные направления аналитической работы (предварительная оценка), и на заключительном этапе, когда подводятся итоги анализа (окончательная оценка). Окончательная  оценка является важным информационным источником для обоснования и  принятия оптимального управленческого  решения в конкретной ситуации.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой  активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность  предприятия и его потенциал  в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических  интересов всех участников хозяйственной  деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

Устойчивое финансовое положение  предприятия не является подарком судьбы или счастливым случаем его истории, а результатом умелого, просчитанного  управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.

В данной курсовой работе предлагается методика комплексной сравнительной  рейтинговой оценки финансового  состояния и деловой активности предприятия, основанная на теории и методике комплексного экономического анализа предприятия в условиях рыночных отношений, проводимая с использованием показателей, рассчитанных на основе данных бухгалтерской финансовой отчетности.

Составными этапами методики комплексной  сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия  являются: сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период времени; обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния предприятия, и их классификация, расчет итогового показателя рейтинговой оценки; классификация (ранжирование) предприятии по рейтингу.

Итоговая рейтинговая оценка учитывает  все важнейшие параметры (показатели) финансовой и производственной деятельности предприятия, т.е. хозяйственной деятельности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции и эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели.

Глава 1. Анализ финансового состояния предприятия: рейтинговый метод

1. Сущность  и содержание финансового состояния предприятия

В современной экономической  литературе существует некоторое множество  подходов к определению и сущности финансового состояния и его  взаимосвязи с финансовой устойчивостью  и инвестиционной привлекательностью предприятия.

Финансовое состояние  организации – это результат (на произвольно выбранный момент времени) системы отношений, которые  возникают в процессе кругооборота средств организации, а также  источников этих средств и связаны  с денежными платежами.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется его  финансовой независимостью, а также  степенью обеспеченности собственным  капиталом и кредитами банка  его внеоборотных активов, производственных запасов и затрат, денежных средств и дебиторской задолженности в пределах норматива.

Финансовое состояние  предприятия можно оценивать  с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового  состояния – ликвидность и  платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в  полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Связь между финансовым состояние  и платежеспособностью подтверждается наличием требований, утвержденных законодательством, в частности, Министерство экономики  Российской Федерации приказом от 01.10.1997 г. №118, утвердило методологические рекомендации по разработке финансовой политике предприятия, в которых  при оценке финансового положения  рекомендован расчет четырех групп  показателей, состоящих из 10 коэффициентов. При этом первая группа состоит из трех коэффициентов ликвидности: покрытия, срочной ликвидности, ликвидности или мобилизации средств [6].

В экономической литературе понятие платежеспособности организации  не всегда трактуется одинаково. В общем  виде платежеспособность подразумевает  своевременное погашение обязательств предприятия перед своими хозяйственными партнерами. В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве» (ФЗ РФ от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ), неплатежеспособным считается такое предприятие, которое не способно в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа [1]. Таким образом, предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств. Однако, предприятие может быть платежеспособным при отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы [10,c.118].

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его  трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация  может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного  вида активов [14,с.156].

Говоря о ликвидности  предприятия, имеют в виду наличие  у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность –  это моментальная характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных  средств в объеме, достаточном  для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно [8.с.89].

Таким образом, основными  признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном  объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность  и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка ликвидности и  платежеспособности может быть выполнена  с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа  платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных  счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т. е. имущества, которое  имеет абсолютную ценность, в отличие  от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы  наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную  деятельность в любой момент, тогда  как другие виды активов нередко  могут включаться лишь с определенным временным шагом. Искусство финансового  управления как раз и состоит  в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму  средств, а остальную часть, которая  может понадобиться для текущей  оперативной деятельности, в быстрореализуемых  активах.

Таким образом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном  счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие  располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно – средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и пр.

На рисунке 1 представлена схема, отражающая взаимосвязь между  платежеспособностью, ликвидностью предприятия, баланса и активов.

Рисунок 1 - Взаимосвязь различных  видов ликвидности и платежеспособности предприятия

Все уровни схемы равнозначны  и переход на каждый последующий  невозможен без осуществления предыдущего. Ликвидность активов является условием ликвидности баланса, ликвидность  баланса – условием ликвидности  предприятия. Следовательно, ликвидность  активов является основой платежеспособности. Но в то же время, если предприятие  имеет высокий имидж и постоянно  является платежеспособным, ему легче  поддерживать ликвидность активов.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие “больных”  статей в отчетности (“Убытки”, “Кредиты и займы, не погашенные в срок”, “Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность”, “Векселя выданные просроченные”). Следует отметить, что последнее утверждение верно не всегда. Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками. Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко- или долгосрочной ссуды может вызывать искушение нарушить его и уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

В наиболее акцентированном  виде степень ликвидности предприятия  может быть выражена коэффициентом  покрытия, показывающим, сколько рублей текущих активов (оборотных средств) приходится на один рубль текущих  обязательств (текущая краткосрочная  задолженность). При условии выполнения предприятием обязательств перед кредиторами  его платежеспособность с известной  степенью точности характеризуется  наличием средств на расчетном счете.

С позиции долгосрочной перспективы  финансовое состояние предприятия  характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия  от внешних инвесторов и кредиторов. Каких-либо единых нормативов соотношения  собственного и привлеченного капитала не существует. Тем не менее, распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика – не менее 60%. Условность этого лимита очевидна; например, высокорентабельное предприятие  или предприятие, имеющее высокую  оборачиваемость оборотных средств, может позволить себе относительно высокий уровень заемного капитала.

Основным показателем  безубыточности работы предприятия  является прибыль. Однако по этому показателю, взятому изолированно, нельзя сделать  обоснованные выводы об уровне рентабельности. Прибыль в 1 млн. руб. может быть прибылью разно великих по масштабам деятельности и размерам вложенного капитала предприятий. Соответственно и степень относительной весомости этой суммы будет неодинаковой. Поэтому в анализе используют различные коэффициенты рентабельности.

1.2 Методы оценки финансового состояния предприятия

1.2.1 Коэффициентный метод финансового состояния предприятия

Коэффициентный метод  финансового анализа описывает  финансовые пропорции между различными статьями бухгалтерской финансовой отчетности. [12, c.138].

Коэффициентный метод  предусматривает, во-первых, расчет соответствующего показателя и, во-вторых, сравнение  этого показателя с какой либо базой, например с общепринятыми  стандартными параметрами; среднеотраслевыми  показателями; аналогичными показателями предшествующих лет (периодов); показателями конкурирующих предприятий; другими  показателями анализируемого предприятия.

Считается, что наличие  фактических финансовых коэффициентов, которые ниже базовых, указывают  на наиболее слабые места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе.

Достоинством метода являются простота расчетов и элиминирование влияния инфляции, что особенно актуально  при анализе в долгосрочном аспекте. Недостатками финансовых коэффициентов  является то, что они статичны, не отражают различий в методах бухгалтерского учета и качества составляющих показателей. При использование финансовых коэффициентов необходимо учитывать ограничения их использования и воспринимать их как инструмент анализа, не требуя от них объяснения изучаемых вопрос.

Предварительная оценка Финансового  положения предприятия осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса  ф. 1 и ф. 2. На этой стадии формируется  первоначальное представление о  деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества и его источников, устанавливаются взаимосвязи между показателями.

Расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, в том числе ликвидность, и  факторов, повлиявших на ее изменение. Ликвидность по методике Финансовых коэффициентов выступает одним  из важных критериев финансовой устойчивости, под которой понимается способность  предприятия платить по своим  краткосрочным обязательствам. Оценка ликвидности предполагает расчет следующих  коэффициентов:

• абсолютной ликвидности,
• текущей ликвидности,
• коэффициент покрытия,
• чистый оборотный капитал (ЧОК)

На этапе предварительной  оценки финансового состояния нам  предлагают также определять коэффициент  маневренности, показывающий какая  часть собственных источников средств вложена в наиболее маневренные (оборотный капитал) активы. Данный показатель, наряду с коэффициентом ликвидности, является критерием финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Его оптимальное значение равно 0,5.

Для расчета и анализа  всех названных показателей должны быть использованы данные бухгалтерской  отчетности Форма №1 и Форма №2.

Такова сущность методики анализа финансового состояния  методом финансовых коэффициентов. На сегодняшний день, она отвечает требованиям переходного периода  к рыночным отношениям, так как:

• дает нужную информацию об эффективности работы предприятия для внутренних и внешних пользователей,
• позволяет определить главные причины сложившегося финансового состояния,
• определить уровень ликвидности (платежеспособности) предприятия в целом и его оборотных средств,
• предусматривает ведение учета и анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

Все это позволяет экономисту-аналитику  на предприятии выявить важные резервы  повышения эффективности производства, а внешним пользователям –  объективно оценить сложившуюся  финансовую ситуацию потенциального партнера.

Для внешних пользователей  единственным источником информации, как принято в мировой практике, остается бухгалтерский баланс.

1.2.2  Рейтинговый метод оценки финансового состояния предприятия

Под термином «рейтинговая оценка» понимается место организации  в классификации либо упорядочении, проведенном на основе какого-либо признака. То есть рейтинговая оценка — это место предприятия в  классификации, полученной входе осуществления  рейтинговой процедуры. Виды рейтинговых  оценок зависят от способа осуществления  рейтинговой процедуры. Обычно проводится различие между двумя типами рейтингов: упорядоченным и классификационным.

Упорядоченным рейтингом называют ранжирование участников по убыванию или возрастанию какого-либо конкретного показателя {или группы показателей). При проведении такого рейтинга используются стандартные методы ранжирования совокупности объектов. Классификационным (неупорядоченным) рейтингом принято считать позицию участника на определенной рейтинговой шкале.

Как уже было отмечено, рейтинг  является важным источником информации о деятельности коммерческой организации. Собственникам рейтинговая оценка позволяет решить две основные задачи: самим оценить рыночные позиции предприятия по определенному показателю, а также проинформировать деловое сообщество о финансовом состоянии их организации. Кредиторам рейтинги предоставляют информацию о надежности предприятия как заемщика, а государству ~ возможность эффективно осуществлять надзор за отдельными организациями и контролировать устойчивость стратегически важных предприятий и отраслей. Конкуренты, определяя свои позиции на рынке, могут формировать свою стратегию, принимая во внимание результаты рейтингования.

Основной особенностью рейтинга, которую необходимо учитывать, является его субъективность. Она выражается в том, что рейтинговая оценка проводиться различными аналитиками на основе разработанных ими оценок.

Метод «эталонного предприятия» или «удачливого конкурента»  рейтинговой оценки называют «методом расстояний», поскольку в его основе лежит идея определения расстояния от каждого объекта исследуемой совокупности до «эталонного предприятия». Степень близости каждого отдельного предприятия к «эталонному» и определяет его место в рейтинге. В общем виде алгоритм получения сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия данным методом может быть представлен в виде последовательности следующих действий:

1. Исходные данные представляются в виде матрицы А = {aij}, где по строкам записаны номера показателей (I = 1, 2,..., n), а по столбцам — номера предприятий (j= 1,2,..., m).
2. Формируется «эталонное предприятие», в соответствии с которым и будет проводиться ранжирование. Существуют два основных способа такого выбора предприятия. Первый заключается в том, что для каждого из n выбранных показателей определяется норматив, соответствующий эталонному предприятию. Второй способ предполагает, что по каждому показателю находится максимальное или оптимальное значение по исследуемой совокупности (простроение «удачливого конкурента»). На основе выбранных значений формируется столбец условного эталонного предприятия (m + 1).
3. Исходные показатели матрицы {aij} стандартизуются в отношении соответствующего показателя «эталонного предприятия» по формуле

(9)

где хij — стандартизированные показатели состояния j-го предприятия.

4. Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле: (10)

Также возможна модификация  исходной формулы с учетом весовых  коэффициентов:

(11)

где Ki — весовые коэффициенты, определяемые исследователем в соответствии со значимостью соответствующих показателей.

5. Предприятия ранжируются в порядке возрастания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением P (т.е. предприятие, показатели наиболее близки к выбранному эталону).

ГЛАВА 2. Рейтинговый анализ предприятия 2011-2012 гг.

2.1 Анализ финансового состояния предприятия 2011-2012 гг.

Анализ финансового состояния  предприятия необходим не только для того, чтобы знать, в каком  положении находится предприятие  на тот или иной отрезок времени, но и для эффективного управления с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Основным источником информации об устойчивости финансового состояния  является бухгалтерская отчетность. Цель анализа бухгалтерского отчета – возможно глубже заглянуть во внутренние и внешние отношения  хозяйствующего субъекта, выявить его  финансовое положение, его платежеспособность и доходность.

Платежеспособность –  это проявление финансовой устойчивости, которое отражает способность предприятия  своевременно и полностью выполнять  свои платежные обязательства.

Кредитоспособным является предприятие, которое имеет все  предпосылки получить кредит и способно своевременно возвратить взятую ссуду  с уплатой процентов за счет прибыли  или других финансовых источников, возможно, заемных средств.

Под общей устойчивостью  предприятия можно понимать и  такое его состояние, когда предприятие  стабильно, на протяжении достаточно длительного  периода времени выпускает и  реализует конкурентоспособную  продукцию, получает чистую прибыль, достаточную  для производственного и социального  развития предприятия, является ликвидным  и кредитоспособным.

Из этих определений можно  сделать вывод, что финансовая устойчивость является комплексным и наиболее важным критерием, характеризующим  финансовое состояние предприятия.

В результате осуществления  какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может измениться. Знание границ изменения источников средств, направляемых в основные фонды или производственные запасы, позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые могут привести к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

Абсолютная устойчивость – крайне редкое для сельскохозяйственных предприятий положение, которое  выражается соотношением:

З < О_соб + К

Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность, соответствует условию:

З = О_соб + К

Неустойчивое финансовое состояние, характеризующееся нарушением платежеспособности, при котором  сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения О_соб:

З = О_соб + К +И_осл

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина И_осл в виде краткосрочных кредитов и других заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. выполняются условия:

З_с + З_т.п ≥ К,

З_н.п + З_б.п ≤ С_д.

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится  на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность  не покрывают его кредиторской задолженности  и просроченных ссуд:

З > О_соб + К

Рассмотрим финансовое состояние  МУСП «Уртакульское».

Таблица 3.1.

Оценка финансовой устойчивости МУСП «Уртакульское» за 2011-2012 г., тыс. руб.

По данным таблицы 3.1. можно  судить о кризисном финансовом состоянии, т.к. денежные средства, краткосрочные  ценные бумаги и дебиторская задолженность  не покрывают его кредиторской задолженности  и просроченных ссуд (З > О_соб + К).

Одним из показателей, характеризующих  финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными средствами своевременно погашать свои платежные обязательства.

При хорошем финансовом состоянии  предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом – периодически или  постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

К наиболее ликвидным активам  А₁ относятся все статьи денежных средств, которые могут быть использованы для немедленного выполнения предприятием текущих расчетов. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Быстро реализуемые активы А₂ в основном состоят из дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты, и некоторых других.

Медленно реализуемые  активы А₃ – наименее ликвидные активы, к которым относят запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям за минусом статьи по расходам будущих периодов.

Трудно реализуемые активы А₄ – активы предприятия, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного периода времени, т.е. «Внеоборотные активы».

Пассивы баланса по степени  возрастания сроков погашения обязательств группируют следующим образом:

• наиболее срочные обязательства П₁ – кредиторская задолженность, платежи по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу);
• краткосрочные пассивы П₂ – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 мес. после отчетной даты;
• долгосрочные пассивы П₃ – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (итог IV раздела баланса «Долгосрочные пассивы»);
• постоянные пассивы П₄ – статьи III раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей» [8, с. 66].