Анализ финансовой деятельности. 12

                                              СОДЕРЖАНИЕ 

Введение ……………………………………………………………………3

  1. Формирование финансовых отчётов ………………………………4
    1. Отчёт о прибылях и убытках …………………………………..4
    2. Баланс ……………………………………………………………4
    3. Отчёт об источниках и использовании фондов ……………….5
  2. Анализ финансовых документов …………………………………..6
    1. Вертикальный анализ …………………………………………...6
    2. Горизонтальный анализ …………………………………………7
    3. Коэффициентный анализ ……………………………………….8
    4. Оценка вероятности наступления банкротства ……………….9
  3. Расчёт и анализ рычагов и рисков …………………………………11
    1. Операционный рычаг и финансовый рычаг …………………..12
  4. Моделирование показателей роста предприятия …………………14
    1. Модель устойчивого состояния ………………………………..14
    2. Моделирование при изменяющихся показателей ……………..15

    Заключение ………………………………………………………………17

Библиографический список ………………………………………………..18

Приложение…………………………………………………………………19 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                    Введение

 

     Цель  написания курсовой работы состоит  в том, чтобы закрепить знания, полученные при изучении дисциплины “Финансовый менеджмент”, получить определённые практические навыки и создать задел для будущей дипломной работы.

     Объектом  курсовой работы является предприятие, для которого проводятся методы финансовой диагностики и финансового прогнозирования.

     Задачи  курсовой работы:

  • составить отчёт о прибылях и убытках, отражающий различные доходы и расходы предприятия в зависимости от их источников
  • составить баланс
  • следующим документом, который надо составить согласно заданию, является отчёт об источниках и использовании фондов
  • анализ финансовых документов
  • оценка риска неплатежеспособности
  • анализ потенциальных рисков, к которым подвержена операционная деятельность исследуемого предприятия
  • прогнозирование ряда финансовых показателей на основе использования модели SGR
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  1. Формирование  финансовых отчётов
 

Таблица 1.1

1.1. Отчёт о прибылях  и убытках за  год

(в долл.)

Наименование  статей За 1-й  год За 2-й  год
Продажи 153000 215600
Себестоимость проданных товаров 91879 129364
Амортизация 2984 3998
Коммерческие  расходы 26382 32664
Управленческие  расходы 0 0
Операционная  прибыль 31755 49574
Проценты  к получению 838 422
Проценты  к уплате 2277 2585
Прочие  доходы 0 0
Прочие  расходы 19949 30331
Налогооблагаемая  прибыль 10367 17080
Налог на прибыль 4457 7686
Чистая  прибыль 5910 9394
Дивиденды 1862 1582
Нераспределённая  прибыль 4048 7812

 

Таблица 1.2

1.2. Балансовый отчёт  на конец года

(в долл.) 

Наименование  статей 31.12.1го года 31.12.2го года
I. Фиксированные активы
Нематериальные  активы* 0 0
Материальные  активы:* 25696 39769
      минус амортизация 7530 11528
Итого амортизируемые активы по остаточной стоимости 18977 29079
Земля 811 811
Долгосрочные  финансовые вложения 668 373
Итого по разделу I 19645 29452
II. Текущие активы    
Запасы 36769 47041
Дебиторская задолженность 8350 8960
Краткосрочные финансовые вложения 8004 5272
Деньги 3141 4573
Итого по разделу II 56264 65846
Баланс 75909 95298
III. Постоянные пассивы    
Собственный капитал – всего, в том числе: 37367 45935
Акционерный капитал 4594 4803
Добавочный  капитал 910 957
Нераспределённая  прибыль** 32363 40175
Долгосрочный  заёмный капитал 17610 21902
Итого по разделу III 55477 67837
IV. Текущие пассивы    
Краткосрочная банковская ссуда 7528 7498
Задолженность перед поставщиками 7591 14294
Счета к оплате 5313 5669
Итого по разделу IV 20432 27461
Баланс 75909 95298

 

Таблица 1.3

1.3. Отчёт о фондах и их использовании за 2-й год

(в долл.) 
 

Наименование Сумма Расчёт
  1. Источники долгосрочных средств:
    А) внутренние:

    Чистая прибыль

    Амортизация*

  
4498		  
3484+1014
3484 9394-5910
1014 3998-2984
    Б) Внешние:

    Эмиссия акций

    Эмиссия облигаций

    Банковская  ссуда

    Прочие

 5959  
   
   
208 843-635
5751  
    Итого (а)
 10457 4498+5959
  1. Использование долгосрочных средств (долгосрочные вложения):
    Приобретение  фиксированных активов

    Погашение долгосрочных займов

    Выплата дивидендов

    Прочее

  
 
            13778		  
 
   (39769+373)-

    (25696+668)

-4292  
-1582  
   
    Итого (в)
 7904  
 
    Превышение (недостаток) по долгосрочным средствам (а - в)
  
             2553		  
  1. Изменения в работающем капитале:
    Изменения в  текущих активах (с)

    Изменения в  текущих пассивах (d)

  
 
           9582		  
 
65846-56264
            7029 27461-20432
    Итого (c - d)
             2553  

 

Вывод:

      Увеличение заемных средств (во втором году в размере 208 долл.) позволяет считать предприятие финансово зависимым.

Прирост текущих  активов на 9582 долл. было профинансировано за счет текущих пассивов 7029 долл. за счет превышения по долгосрочным средствам 2553 долл.

                               2. Анализ финансовых документов 

Таблица 1.4

2.1. Вертикальный анализ  финансовых документов

(в %)

Баланс 1-й  год 2-й  год
Активы    
I. Фиксированные активы    
Амортизируемые  активы по остаточной стоимости 24,9 30,5
Долгосрочные  финансовые вложения 0,9 0,4
Итого по разделу I 25,9 30,9
II. Текущие активы    
Запасы  48,4 49,4
Дебиторская задолженность 11,0 9,4
Краткосрочные финансовые вложения 10,5 5,5
Деньги 4,1 4,8
Итого по разделу II 74,1 69,1
Итого активов 100,0 100,0
Пассивы    
III. Постоянные пассивы    
Собственный капитал – всего, в том числе:    
Акционерный капитал 6,1 5,0
Добавочный  капитал 1,2 1,0
Нераспределённая  прибыль 42,6 42,2
Долгосрочный  заёмный капитал 23,2 22,9
Итого по разделу III 73,1 71,2
IV. Текущие пассивы    
Краткосрочная банковская ссуда 9,9 7,9
Задолженность перед поставщиками 10,0 14,9
Счета к оплате 6,9 5,9
Итого по разделу IV 26,9 28,8
Итого пассивов 100,0 100,0
Отчёт о прибылях и убытках    
Продажи 100,0 100,0
Себестоимость проданных товаров 60,1 60,0
Амортизация 1,9 1,9
Коммерческие  расходы 17,2 15,2
Управленческие  расходы 0 0
Операционная  прибыль 20,8 22,9
Проценты  к получению 0,5 0,2
Проценты  к оплате 1,5 1,2
Прочие  доходы 0 0
Прочие  расходы 13,0 14,1
Налогооблагаемая прибыль 6,8 7,9
Налог на прибыль 2,9 3,6
Чистая  прибыль 3,9 4,4
Дивиденды 1,2 0,7
Нераспределённая  прибыль 21,2 3,6

 
 

Таблица 1.5

2.2. Горизонтальный анализ  финансовых документов

(в %)

Баланс 1-й год 2-й год
Активы    
I. Фиксируемые активы    
Амортизируемые  активы по остаточной стоимости 100,0 153,2
Долгосрочные  финансовые вложения 100,0 55,8
Итого по разделу I 100,0 149,9
II. Текущие активы    
запасы 100,0 127,9
Дебиторская задолженность 100,0 107,3
Краткосрочные финансовые вложения 100,0 65,9
Деньги 100,0 145,6
Итого по разделу II 100,0 117,0
Итого активов 100,0 125,5
Пассивы    
III. Постоянные пассивы    
Собственный капитал – всего, в том числе: 100,0 122,9
Акционерный капитал 100,0 104,5
Добавочный  капитал 100,0 105,2
Нераспределённая прибыль 100,0 124,1
Долгосрочный  заёмный капитал 100,0 124,4
Итого по разделу III 100,0 122,3
Итого пассивов 100,0 125,5
Отчёт о прибылях и убытках    
Продажи 100,0 140,9
Себестоимость проданных товаров 100,0 140,8
Амортизация 100,0 133,9
Коммерческие расходы 100,0 123,8
Управленческие  расходы 100,0 100,0
Операционная  прибыль 100,0 156,1
Проценты  к получению 100,0 50,4
Проценты  к оплате 100,0 113,5
Прочие  доходы 100,0 100,0
Прочие  расходы 100,0 152,0
Налогооблагаемая  прибыль 100,0 164,8
Налог на прибыль 100,0 172,4
Чистая  прибыль 100,0 158,9
Дивиденды 100,0 84,9
Нераспределённая  прибыль 100,0 24,1

 
 
 
 
 
 
 

Таблица 1.6

2.3. Финансовые коэффициенты 

Наименование  коэффициентов Численное значение Средний показатель отрасли Комментарии
1-й год 2-й год
Финансовая  зависимость:        
Коэффициент долгосрочной зависимости    2,8   2,3      0,30  
Коэффициент общей зависимости      1     1      0,49 Соответствует
Коэффициент привлечения средств    2,0    2,1      0,98 Во 2-м году собственный  капитал увеличился, по сравнению с 1-м
Коэффициент

покрытия %

   13,9   19,2       7,2  
Рентабельность:        
 
Рентабельность  продаж, %		  
   3,9		  
   4,4		  
     11,0		 Прибыль предприятия  во 2-м году увеличилась с 1 рубля  продаж, по сравнению с 1-м, но не значительно, т.к. объем продаж и чистая прибыль увеличивались пропорционально
 
Рентабельность  активов, %		  
   7,8		  
   9,9		  
      9,1		 Использование активов во 2-м году стало более  эффективным
 
Рентабельность  собственного капитала, %		  
  15,8		  
  20,5		  
     17,7		  

Выше среднего

Ликвидность:        
 
Текущая ликвидность		  
    2,8		  
   2,4		  
     2,52		 У предприятия  достаточно средств для погашения  обязательств
 
Срочная ликвидность		  
    0,9		  
   0,7		  
     0,97		 Наиболее ликвидная  часть активов увеличилась во 2-м году
Качество управления активами:        
Период  инкассации (в днях)    20   15      17 Уменьшился  на 5 дней
Оборачиваемость запасов     4,2    4,6      3,12 Увеличение  объема продаж произошло не пропорционально  увеличению объемов запасов
Оборачиваемость активов     2,0    2,3      2,43 В 1-м году скорость оборота активов ниже, предприятие  имеет потребность в финансировании
Рыночные  коэффициенты:        
Цена/прибыль        
Рыночная/балансовая стоимость акций 
 0,00000015 0,0000001    
0,004 0,003    

2.4. Оценка вероятности наступления банкротства

 

     Наиболее  широкое распространение получила модель Альтмана:

                        Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5,

     Где Х1 = текущие активы – текущие пассивы / всего активов;

            Х2 = нераспределённая прибыль / всего активов;

            Х3 = операционная прибыль / всего активов;

            Х4 = рыночная цена собственного капитала / общая задолженность;

            Х5 = объём продаж / всего активов

     1-ый  год:

     Z=1,2*0,5+1,4*0,4+3,3*0,4+0,6*0,5+!,0*2,0=4,78

     2-ой  год:

     Z=1,2*0,4+1,4*0,4+3,3*0,5+0,6*0,5+1,0*2,3=5,29

     В первом году Z>2,99, это означает, что вероятность наступления банкротства низкая, у предприятия благополучное положение. Во втором году Z>2,99, это означает, что у предприятия благополучное положение.

     Российские  учёные предложили аналогичную модель, назвав её R-model:

                  R= 8,38Х1 + Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4, где

     Х1 = Текущие активы – текущие пассивы / всего активов;

     Х2 = чистая прибыль / собственный капитал;

     Х3 = объём продаж / всего активов;

     Х4 = чистая прибыль / интегральные затраты

     1-ый  год:

     R=8,38*0,5+0,2+0,054*2,0+0,63*0,2=4,62

     2-ой  год:

     R=8,38*0,4+0,2+0,054*2,3+0,63*0,3=3,9

     В первом году R>0,42, это означает, что вероятность банкротства минимальная. Во втором году R>0,42 - вероятность банкротства минимальная. 
 
 
 
 
 

                                              

                                               Шкала вероятности банкротства 

        R-счёт Вероятность, %
        Ниже 0 Высочайшая (90-100)
        От 0 до 0,18 Высокая (60-80)
        От 0,18 до 0,32 Средняя (35-50)
        От 0,32 до 0,42 Низкая (15-20)
        Ниже 0,42 Минимальная (до 10)

 

     Вывод: Оба индекса (Z и R) соответствуют минимальному риску банкротства, предприятие является платежеспособным.    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

         3. Расчёт и анализ операционного и финансового рычагов и рисков предприятия 
 

    Таблица 1.8

    Отчёт о прибылях и убытках (управленческая модель)

    (в  долл.)

           

Наименование  статей 1-й  год 2-й  год
Продажи 153000 215600
Переменные  затраты 93198,1 130997,2
Постоянные  затраты 25062,9 31030,8
Операционная прибыль 31755 49574
Финансовые  издержки 19949 30331
Налогооблагаемая  прибыль 10367 17080
Налог на прибыль 4457 7686
Чистая  прибыль 5910 9394

 

Переменные =  Себестоимость + Комм. и адм. расх.*5%

  затраты             реал. прод.                        100%

Постоянные  = Комм. и адм. расх.*95%

  затраты                      100%

Контрибуционная = Продажи - Переменные затраты

        маржа

Точка безубыточ. = Постоянные затраты

                                     Коэфф. контр. маржи

Коэфф. контр. = Контрибуционная маржа

   маржи                         Продажи

Запас финансовой = Продажи - Точка безубыточности

     прочности 

Расчет:

Пер.зат на 1-й  г = 91879 + 26382*5% = 91879 + 1319,1 = 93198,1 долл.

                                                 100%

Пер. зат. на 2-й  г = 129364 + 32664*5% = 129364 + 1633,2 = 130997,2 долл.

                                                     100%

Пост. зат. на 1-й  г = 26382*95% = 25062,9 долл.

                                      100%

Пост. зат. на 2-й  г = 32664*95% = 31030,8 долл.

                                      100%

Контр. маржа  на 1-й г = 153000 - 93198,1 = 59801,9 долл.

Контр. маржа  на 2-й г = 215600 - 130997,2 = 84602,8 долл.

Коэфф. контр. маржи  на 1-й г = 59801,9/153000 = 0,391

Коэфф. контр. маржи  на 2-й г = 84602,8/215600 = 0,392

Точка безуб. на 1-й г = 25062,9/0,391 = 64099,49

Точка беззуб. на 2-й г = 31030,8/0,392 = 79160,2

ЗФП. на 1-й г = 153000 - 64099,49 = 88900,51 долл.

ЗФП на 2-й г = 215600 - 79160,2 = 136439,8 долл. 

Таблица 1.9

                              Расчёт контрибуционной маржи,

             точки безубыточности  и запаса финансовой  прочности

    (в  долл.)

Показатели 1-й год 2-й год
1. Продажи 153000 215600
2. Переменные  затраты 93198,1 130997,2
3. Контрибуционная  маржа (1 - 2) 59801,9 84602,8
4. Коэффициент  контрибуционной маржи (3: 1) 0,391 0,392
5. Постоянные  затраты 25062,9 31030,8
6. Точка  безубыточности (5:4) 64099,49 79160,20
7. Запас  финансовой прочности
    • в стоимостном выражении (1 - 6)
    • в процентах (6: 1)
  
88900,51 

41,9%

  
136439,8 

63,3%

Анализ финансовой деятельности. 12 📙 Курсовая → 🆔 22440

Анализ финансовой деятельности. 12 📙 Курсовая → 🆔 22440