Анализ финансовой деятельности ОАО «Первая грузовая компания»

РОССИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ 

им. Г. В.  ПЛЕХАНОВА 

 

ИНЖЕНЕРНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

 

 

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И ОРГАНИЗАЦИИ  ПРОИЗВОДСТВА

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ финансовой деятельности

ОАО « Первая грузовая компания»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва, 2012 г.

СОДЕРЖАНИЕ

1. Характеристика деятельности ОАО « ПГК»……………………………..3
2. Анализ финансовых результатов деятельности………………………..11

2.1 Анализ динамики и  структуры финансовых результатов……………….11

2.2 Анализ статей расхода ОАО «ПГК»………………………………………12

2.3. Анализ распределения  прибыли………………………………………….14

3. Анализ финансового  состояния ОАО «ПГК»……………………………15

3.1 Анализ показателей  финансовой устойчивости…………………………15

3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности……………………………21

3.3 Анализ показателей  рентабельности…………………………………….24

4. Характеристика  инвестиционной деятельности ОАО  «ПГК»………27

4.1 Объем и структура  капитальных вложений за отчетный  год………..27

4.2 Инвестиционная деятельность…………………………………………27

5. Характеристика  системы управлениями рисками  в ОАО «ПГК»….28

6. Заключение………………………………………………………………….31

7. Список литературы………………………………………………………….33

 

 

 

 

 

 

 

1. Характеристика деятельности ОАО «Первая грузовая компания»

ОАО «Первая грузовая компания» (ПГК) - крупнейший оператор железнодорожных  перевозок в России.

ПГК предоставляет полный комплекс услуг по транспортировке  грузов. Свыше 80 % клиентов - ведущие  отраслевые предприятия страны. Эффективную работу компании обеспечивают 3800 сотрудников. В 2011 году ПГК перевезла более 284,4 млн тонн грузов, доля компании в объеме грузоперевозок России превышает 20 %.

Основная деятельность ПГК

• оперирование подвижным составом;
• экспедиторское обслуживание;
• управление подвижным составом третьих лиц.

Принципы работы ПГК

• предоставление клиентам качественных, выгодных и удобных услуг;
• постоянное развитие сервисов, запуск передовых услуг на рынке;
• нацеленность на долгосрочное партнерство;
• ответственность за перевозочный процесс.

 

 

Основные  показатели состава имущества, капитала и обязательств ОАО «Первая грузовая компания» по данным бухгалтерской  отчетности (валюта баланса)

Наименование  показателя, тыс.рубл.	Коды строк	2011	2010	2009
АКТИВ
Внеоборотные активы	1100	100 610 776	94 895 164	88 208 463
Оборотные активы	1200	25 037 704	32 757 784	25 101 523
Баланс	1600	125 648 480	127 652 948	113 309 986
ПАССИВ
Капитал и резервы	1300	107 060 333	107 549 626	95 878 504
Долгосрочные обязательства	1400	4 437 657	4 345 690	7 524 733
Краткосрочные обязательства	1500	14 150 490	15 757 632	9 906 749
Баланс	1700	125 648 480	127 652 948	113 309 986

 

 

 

Структура активов (анализ по видам)

Наименование показателя	Коды строк	2011	2010	2009
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	1110	91 216	68 113	31 402
Результаты исследований и разработок	1120	-	-	-
Основные средства	1130	92 828 826	89 289 531	84 070 281
Доходные вложения в материальные ценности	1140	-	-	-
Финансовые вложения	1150	4 511 698	5 103 612	3 848 866
Отложенные налоговые  активы	1160	258 069	3 088	5
Прочие внеоборотные активы	1170	2 920 967	430 820	257 909
Итого по разделу I	1100	100 610 776	94 895 164	88 208 463
II. Оборотные активы
Запасы	1210	162 826	238 854	1 543 318
Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	1220	2 916 559	4 625 025	4 158 217
Дебиторская задолженность	1230	11 407 481	18 359 381	10 886 618
Финансовые вложения	1240	646 716	5 105 712	7 924 420
Денежные средства	1250	9 814 318	2 354 733	584 149
Прочие оборотные активы	1260	89 984	22 894	4 801
Итого по разделу II	1200	25 037 704	32 757 784	25 101 523

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Отношение внеоборотных активов к оборотным за 2009 год 

Отношение внеоборотных активов к оборотным за 2010 год 

Отношение внеоборотных активов к оборотным за 2011 год

 

Анализ  активов за 2009-2011 г.г.

• Нематериальные активы

С 2009 по 2011 год наблюдалась  тенденция роста нематериальных активов. За 2011 год этот рост составил 23 103 тыс. руб., или на 25 % по сравнению с 2010 годом.

• Основные средства

Такую же тенденцию роста  мы наблюдаем и с основными  средствами. За 2011 год этот рост составил 3 539 295 тыс. руб., или на 4 % по сравнению  с 2010 годом.

• Финансовые вложения

Самый высокий показатель финансовых вложений приходится на 2010 г. По сравнению с 2009 годом он увеличился на 1 254 746 тыс. руб. А затем в 2011 снизился на 591 914 тыс. руб., или на 12% по сравнению с 2010 г.

• Отложенные налоговые активы

Каждый год, с 2009 по 2011, показатель отложенные налоговые активы увеличивался. За 2011 год это увеличение составило 254 981 тыс. руб.

• Прочие внеоборотные активы

С 2009 по 2011 год наблюдалась  тенденция роста прочих внеоборотных активов. За 2011 год этот рост составил 2 490 147  тыс. руб., или на 85 % по сравнению с 2010 годом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ  пассивов за 2009-2011 г. г.

• Запасы

 

 

 

 

 

 

С 2009 по 2011 год наблюдалась  тенденция спада запасов. За два  года этот спад составил 1 380 492 тыс. руб., или на 32 % по сравнению с 2010 годом.

• Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

 

 

 

 

 

С 2009 по 2011 год увеличивался налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям. За 2011 год  этот рост составил 2 663 058 тыс. руб. по сравнению  с 2009 г., или на 2 490 147 тыс. руб. по сравнению с 2010 годом.

• Дебиторская задолженность

 

 

 

Самый высокий показатель дебиторской задолженности приходится на 2010 г. По сравнению с 2009 годом он увеличился на 7 472 763 тыс. руб. А затем в 2011 снизился на 6 951 900 тыс. руб., или на 38% по сравнению с 2010 г.

• Финансовые вложения

 

 

 

 

С 2009 по 2011 год наблюдалась  тенденция спада показателя финансовых вложений. За два года этот спад составил 7 277 704 тыс. руб., или на 87 % по сравнению  с 2010 годом.

• Денежные средства

 

 

 

 

 

С 2009 по 2011 год наблюдалась  тенденция роста денежных средств. За 2011 год этот рост составил 2 490 147  тыс. руб., или на 85 % по сравнению  с 2010 годом.

• Прочие оборотные активы

 

 

С 2009 по 2011 год наблюдалась  тенденция роста прочих внеоборотных активов. За 2011 год этот рост составил 67 000  тыс. руб., или на 75 % по сравнению с 2010 годом.

Расчет  величины чистых активов(стр.490+стр.640)

Наименование показателя	Код	2011	2010	2009
Чистые активы	3600	107 060 333	107 550 232	95 878 531

 

• Чистые активы

 

 

 

 

 

Самый высокий показатель чистых активов приходится на 2010 г. По сравнению с 2009 годом он увеличился на 11 671 701 тыс. руб. А затем в 2011 снизился на 489 899 тыс. руб., или на 0,5% по сравнению с 2010 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ финансовых результатов деятельности ОАО за 2009,2010 и 2011 гг.

 

2.1.Анализ динамики и структуры финансовых результатов

 

• Выручка

С 2009 по 2011 год наблюдалась  тенденция роста выручки компании. За 2011 год этот рост составил 18 078 469  тыс. руб., или на 16 % по сравнению с 2010 годом. Рост выручки от продаж, является предпосылкой роста прибыли предприятия.

• Себестоимость

Каждый год увеличивался показатель себестоимости. За 2011 год  это увеличение составило 4 470 340 тыс. руб., или на 5,7 % по сравнению с 2010 годом.

• Валовая прибыль

С 2009 по 2011 год наблюдалась  тенденция роста валовой прибыли. За 2011 год этот рост составил 13 608 129  тыс. руб., или на 28 108 568 тыс. руб. по сравнению  с 2009 годом.

 

2.2. Анализ статей расхода

• На оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов

Самый высокий показатель приходится на 2010 г. По сравнению с 2009 годом он увеличился на 13 375 999 тыс. руб. А затем в 2011 снизился на 19 450 230 тыс. руб. по сравнению с 2010 г.

 

• Платежи в связи с оплатой труда работников

В 2010 году платежи в связи  с оплатой труда работников увеличились  на 934 148 тыс. руб. А в 2011 – на 1 008 353тыс. руб. по сравнению с прошлым годом.

 

 

 

 

 

 

 

• Платежи по долговым обязательствам

С 2009 по 2011 год наблюдалась  тенденция спада платежей по долговым обязательствам. За два года этот спад составил 708 692 тыс. руб.

• Платежи по налогам на прибыль организации

 

Самый высокий показатель приходится на 2010 г. По сравнению с 2009 годом он увеличился на 2 998 330 тыс. руб. А затем в 2011 снизился на 3 346 914 тыс. руб. по сравнению с 2010 г.

 

• Прочие расходы

Прочие расходы были большими в 2010 году. В 2011 они уменьшились на 8 925 216 тыс.руб.

 

 

 

 

2.3. Анализ распределения прибыли ОАО «Первая грузовая компания»

• Дивиденды

За 3 квартал 2011 года ПГК заработала 4,9 млрд. руб. 15 декабря на Совете директоров ПГК обсуждалась выплата дивидендов за 10 месяцев 2011 г. Дивиденды согласованы  не были. Никто из членов совета директоров решение не комментирует.

ПГК является крупнейшей «дочкой» РЖД, ей принадлежит около 20% всех вагонов, находящихся в сети российских железных дорог. Первые несколько лет с  момента основания в конце 2007 г. ПГК выплачивала в виде дивидендов не более 10% годовой прибыли. Но за 2010 г. она отдала РЖД 10 млрд руб., или 84% чистой прибыли, а затем впервые  в своей истории выплатила  полугодовые дивиденды — 20 млрд руб., при том что чистая прибыль  составила лишь 10,3 млрд руб. и ПГК  пришлось привлечь кредиты на 5 млрд руб. для расплаты с акционером.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ финансового состояния ОАО «Первая грузовая компания»

3.1. Анализ показателей финансовой устойчивости

Оценка  финансовой устойчивости

1. Чистый оборотный капитал – необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.
2. Коэффициент автономии – характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирования, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.
3. Коэффициент финансовой устойчивости – показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в пределах 0,8-0,9 и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым. Рекомендуемо же значение не менее 0,75. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за устойчивость компании.
4. Коэффициент текущей задолженности – показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.
5. Финансовый леверидж – характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.
6. Коэффициент концентрации заемного капитала – показывает какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера.
7. Индекс постоянного внеоборотного актива – характеризует, за счет каких источников финансируются внеоборотные активы. Если значение коэффициента больше единицы, это свидетельствует о том, что внеоборотные активы частично финансируются за счет заемных средств, а оборотные активы – только за счет заемных средств, что очень рискованно.
8. Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.
9. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами –  показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Смысл заключается в том, что сначала из собственного капитала вычитают внеоборотные активы. Считается, что самые низколиквидные (внеоборотные) активы должны финансировать за счет самых устойчивых источников – собственного капитала. Более того, должна остаться еще некоторая часть собственного капитала для финансирования текущей деятельности.
10. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом  - очень важный показатель финансового положения фирмы.  Показывает возможности фирмы за короткий срок погасить все свои текущие обязательства, то есть расплатиться по краткосрочным кредитам.

 

 

 

 

 

 

 

Коэффициенты	Формула	2011	2010	2009
Чистый оборотный капитал	стр.290- (стр.690 - стр.640)	10 887 214	17 000 152	15 194 774
Коэффициент автономии (финансовой независимости)		0,85	0,95	0,91
Коэффициент финансовой устойчивости		0,89	0,95	0,98
Коэффициент текущей задолжности		0,11	0,14	0,09
Финансовый леверидж		0,17	0,19	0,18
Коэффициент концентрации заемного капитала		0,15	0,18	0,17
Индекс постоянного внеоборотного  актива		0,94	0,88	0,92
Коэффициент маневренности  собственного капитала		0,10	0,16	0,16
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами		0,43	0,52	0,61
Коэффициент покрытия долгов собственным  капиталом		5,8	5,4	5,5

 

 

 

Анализируя финансовую устойчивость предприятия, можно сделать следующие  выводы по показателям за 2011 год:

1. Коэффициент автономии – 0,85. Это значит, что компания практически не зависит от заемных источников финансирования. Это улучшает ее финансовое положение.
2. Коэффициент финансовой устойчивости – 0,89. Это значит, что финансовое положение организации является устойчивым.
3. Коэффициент текущей задолжности – 0,11. Данный показатель значит, что 11 % активов сформировано за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.
4. Финансовый леверидж – 0,17.  Так как данный показатель не слишком высок, то нет особого риска вложения капитала в данное предприятие.
5. Коэффициент концентрации заемного капитала – 0,15. Таким образом, 15 % активов предприятия сформировано за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера.
6. Индекс постоянного внеоборотного актива – 0,94. Это значение оптимально. Оно показывает, какая доля собственного капитала иммобилизована во внеоборотные активы.
7. Коэффициент маневренности собственного капитала – 0,10. Таким образом, 10% собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. По сравнению с предыдущими годами данный показатель снижается.
8. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами – 0,43 – показывает, какая часть остается у организации для финансирования текущей деятельности.
9. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом - 5,8. Это значение достаточно высокое. И показывает оно возможности фирмы за короткий срок погасить все свои текущие обязательства, то есть расплатиться по краткосрочным кредитам.

 

 

 

 

 

 

Анализ динамики и изменения структуры дебиторской  задолженности

• Дебиторская задолженность

Самый низкий показатель дебиторской  задолженности приходится на 2009 г., а самый высокий  - в 2010 г. Затем в 2011 г. она уменьшилась на 38%.

Наименование  показателя	Период	На начало периода	На конец периода
Долгосрочная  дебиторская задолженность
	2009	419 757	250 807
	2010	250 807	233 974
	2011	233 974	161 883
Краткосрочная дебиторская  задолженность
Расчеты с покупателями, заказчиками	2009	5 376 993	3 121 016
	2010	3 121 016	1 526 942
	2011	1 526 942	1 418 349
Авансы выданные	2009	1 452 562	1 475 376
	2010	1 475 376	12 147  884
	2011	12 147 884	5 776 359
Расчеты по претензиям	2009	365 019	14 644
	2010	14 644	67 781
	2011	67 781	196 588
Переплата средств по налогам, сборам и фондам	2009	1 634 547	3 885 685
	2010	3 885 685	4 331 475
	2011	4 331 475	1 142 987
Расчеты с персоналом по оплате труда	2009	1 856	8 881
	2010	8 881	1 970
	2011	1 970	6 453
Прочая задолженность	2009	3 156 908	2 130 209
	2010	2 130 209	2 209 133
	2011	2 209 133	2 100 258

 

 

Анализ динамики и изменения структуры кредиторской задолженности

• Кредиторская задолженность

Самый высокий показатель кредиторской задолженности приходится на 2010 г. Затем в 2011 г. она  уменьшилась на 51%. Разница между 2009 и 2010 г.г. составляет 12%.

Наименование  показателя	Период	На начало периода	На конец периода
Долгосрочная  кредиторская задолженность
	2009	276 498	6 387 535
	2010	6 387 535	3 379 350
	2011	3 379 350	1 258 345
Краткосрочная кредиторская задолженность
Расчеты с поставщиками и подрядчиками	2009	2 660 485	1 420 905
	2010	1 420 905	891 960
	2011	891 960	1 132 048
Задолженность перед персоналом по оплате труда	2009	3 052	70
	2010	70	46
	2011	46	122 801
Расчеты по налогам и сборам  и фондам	2009	1 501 042	1 973 498
	2010	1 973 498	3 256 646
	2011	3 256 646	771 613
Авансы полученные	2009	2 752 313	5 391 760
	2010	7 366 217	7 366 217
	2011	7 366 217	2 748 377
Кредиты	2009	-	571 519
	2010	571 519	3 065 374
	2011	3 065 374	500 014
Прочая	2009	3 899 929	1 093 181
	2010	1 093 181	1 176 783
	2011	1 176 783	2 845 623

 

 

3.2. Анализ ликвидности и платежеспособности

Показатели  ликвидности

1. Коэффициент текущей ликвидности – показывает какая доля текущих долговых обязательств может быть погашена в короткие сроки за счет ликвидных оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
2. Коэффициент срочной ликвидности – характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных средств. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко – и средне ликвидные текущие активы.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности – характеризует способность компании досрочно погасить кредиторскую задолженность. Нормативное ограничение  > 0,2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании.
4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала – показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолжности.
5. Доля оборотных средств – характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия.
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами –показывает долю оборотных активов компании, финансируемых за счет собственных средств предприятия.
7. Коэффициент Бивера – входит в систему коэффициентов для диагоности риска банкротства. Значения коэффициентов сравнива<span clas