Анализ финансовой устойчивости. 4

     Введение……………………………………………………………….. 2

     Раздел1.  Цели и методы финансового анализа……………………… 4

     1.1 Значение финансовой устойчивости…………………………….. 6

     1.2 Абсолютные показатели финансовой устойчивости…………… 7

     1.3 Коэффициент финансовой устойчивости………………………..  10

     Раздел2 Анализ финансовой устойчивости………………………….  13

     2.1 Анализ структуры пассива………………………………………..  13

     2.2 Анализ активов ……………………………………………………  18

     2.3 Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса.

     Оценка  финансовой устойчивости предприятия……………………  21

     3. Заключение………………………………………………………….. 26

     4. Список используемой литературы………………………………….28 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     Основными источниками информации для анализа  финансового состояния  предприятия  являются данные финансовой отчетности. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей, нужна для эффективного управления фирмой. С их помощью руководители осуществляют планирование, контроль, улучшают и совершенствуют направление своей деятельности. Финансовая отчетность является по существу  “лицом” фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

     - общая оценка финансового состояния  и факторов его изменения;

     - изучение соответствия между  средствами и источниками, рациональность их размещения и эффективности их использования;

     - определение ликвидности и финансовой  устойчивости предприятия;

     - соблюдение финансовой, расчетной  и кредитной дисциплины

     Для анализа финансовой стабильности, как  части анализа финансового состояния использованы реальные материалы действующего предприятия ООО “Красный ключ”. Предприятие занимается разливом минеральной воды “Красный ключ”. Заслуживает внимания тот факт, что более 100 000 бутылок ежемесячно реализуется лечебно-оздоровительными учреждениями и санаториям республики Башкортостан и населению города Уфы. Вода имеет исключительные показатели качества, сбалансированный минерально-солевой состав. Объем производства промышленной продукции составил в 2009г. 1322720 рублей. Себестоимость продукции по сравнению с 2008 г. снизилась на 6.4%, а фонд оплаты труда вырос на 34.1%. Стоимость основных фондов на 1/01/09г. составила 757020 рублей и по сравнению с аналогичным показателем за 2008г. возросла на 426.9%. Но вместо ожидаемой прибыли фирма в 2009г. понесла убытки в размере 74670 рублей. Однако, сам факт того, что предприятие имеет убытки нельзя расценивать, как отрицательный результат работы предприятия. Для объективного анализа необходимо рассмотреть ряд показателей, которые характеризуют финансовую устойчивость  предприятия. Устойчивость является залогом выживаемости и основой стабильности предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Раздел  1.   Цели и методы финансового анализа

           Основной целью  финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

           Но не только временные  границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации.

           Цели анализа достигаются  в результате решения определенного  взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

           Чтобы принимать  решения по управлению в области  производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

           Основной принцип  аналитического чтения финансовых отчетов- это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, Но он должен применяться  многократно. В ходе такого анализа  как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

           Практика финансового  анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

           горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой  позиции отчетности с предыдущим периодом;

           вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

           трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов  и определение тренда, т.е основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения  показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

           анализ  относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

           сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

           факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель  с помощью детерминированных или стохастических  приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. 

     1.1. Значение финансовой устойчивости. 

     Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его  устойчивость. На устойчивость предприятия  оказывают влияние различные  факторы:

     положение предприятия на товарном рынке;

     - производство и выпуск дешевой,  качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

     - его потенциал в деловом сотрудничестве;

     - степень зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов;

     - наличие неплатежеспособных дебиторов;

     - эффективность хозяйственных и  финансовых операций и т.п.

     Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

     1.Внутренняя  устойчивость - это такое общее  финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

     Внешняя устойчивость предприятия обусловлена  стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой, а в масштабах всей страны.

     2.Общая  устойчивость предприятия - это  такое движение денежных потоков,  которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

     3. Финансовая устойчивость является  отражением стабильного превышения  доходов над расходами, обеспечивает  свободное маневрирование денежными  средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

     Анализ  устойчивости финансового состояния  предприятия на ту ил иную дату позволяет  ответить на вопрос: насколько правильно  предприятие управляло финансовыми  ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.

     Платежеспособность - это способность своевременно полностью  выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных  и других операций платежного характера. 

     1.2. Абсолютные показатели финансовой устойчивости 

     Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  степень обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования.

     Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей “Запасы” II раздела актива баланса.

     Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

     СОС=IрП—IрА

     Где: IрП — I раздел пассива баланса;

             IрА — I раздел актива баланса.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IIрП — II раздел пассива баланса):

     СД = СОС + IрП

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):

     ОИ = СД + КЗС

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют  три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

     1 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Д СОС):

     Д СОС = СОС—3

     где 3 - запасы .

     2 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Д СД):

     Д СД=СД-3

     3. Излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов (ДОИ):

     Д ОИ = ОИ — 3

     Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

     Первый — абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики крайне редко, задается условием:

     3 < СОС + К

     где К — кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании;

     Второй — нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

     3 = СОС + К .

     Третий — неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

     3 = СОС + К + ИОФН

     где ИОФН — источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности.

     Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных  кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

     Четвертый — кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не; покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд: 

     

3. .  Коэффициенты финансовой устойчивости.

 

     Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

     Первая  группа — показатели, определяющие состояние оборотных средств:

     коэффициент обеспеченности собственными средствами;

     коэффициент обеспеченности материальных запасов  собственными оборотными средствами;

     коэффициент маневренности собственных средств.

     Вторая  группа — показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, К долгосрочно привлеченных заемных средств, К износа, К реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости К автономии, К соотношения заемных и собственных средств), где К — коэффициент.

     Рассчитанные  фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

                                IрП - IрА

              Косс =  ________

                               IрА

     Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Этот коэффициент должен быть больше 0,1.

           2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами: 

                                  IрП-IрА

                    Комз = __________     

                                        МЗ

     Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных средств.

     3. Коэффициент маневренности собственного  капитала:

                               IрП-IрА

                    Км = __________

                                    IрП

     Оптимальное значение 0.5.

     Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

4. Индекс постоянного актива:

                                IрА

                    Кп = _______

                               IрП

     Показывает  долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

     Если  долгосрочное привлечение заемных  средств, то  Км+Кп=1.

     5.  Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

                                     IIрП

                    Кдпа = __________

                               IрП + IIIрП

     Оценивает, насколько интенсивно предприятие  использует заемные средства для  обновления и расширения производства. ( Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному  росту пассива, то — использование целесообразно.)

     6. Коэффициент износа:

                                              Накопленная сумма износа

            Ки =  ____________________________________________________

                         Первоначальная балансовая стоимость основных средств

     Или     К годности = 1—Ки(100%—Ки)     

     Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем дольше, тем  больше К или может быть ускоренная амортизация).

     7. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси):

                             ОС + сырье, материалы + НЗП + МБП

              Крси =  __________________________________

                                           валюта баланса

     Показывает, какую долю в стоимости имущества  составляют средства производства, уровень  производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма 0,5).

     8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала)

                                             IpП

                Кавт. =  _______________

                        валюта баланса 

     Означает, что все обязательства предприятия  могут быть покрыты собственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

     9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

                           IpП + IIpП

     Ксзсс = _________________

                                IpП

     Рост  в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного  капитала (<1). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Раздел  2. Анализ финансовой устойчивости

          2.1 Анализ структуры пассива

     Сведения, которые приводятся в пассиве  баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долго срочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

     Финансовое  состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени  принадлежности используемый капитал  подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива) По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива) (рис.1).

     

     

       

       
 

     

       
 

     Рис.1. Схема структуры пассива баланса

     Необходимость в собственном капитале обусловлена  требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

     В то же время если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его финансовое положение  будет неустойчивым, так как с  капиталами краткосрочного использования  необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

     В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

• коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала,
• коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала),
• плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному капиталу).

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Табл. 4.1. Структура пассивов предприятия.

 

     Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем  устойчивее финансовое состояние предприятия. В данном случае доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный период она увеличилась на 2,4%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала. Уменьшилось плечо финансового рычага на 15%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно снизилась и повысилась его рыночная устойчивость.