Анализ финансовой устойчивости. 27

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Основой стабильного положения предприятия и залогом его выживаемости в рыночных условиях служит финансовая устойчивость. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями при привлечении инвестиций, получении кредитов, выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде. Одна из таких характеристик – финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость является основной гарантией интересов кредиторов, участников, акционеров предприятия.

Финансовый анализ служит основой  принятия обоснованных управленческих решений.

Анализ финансового состояния, как составную часть финансового  анализа, невозможно представить без анализа финансовой устойчивости и платежеспособности.

Анализ финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта является важнейшей  характеристикой его деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и устанавливает размеры источников для дальнейшего развития.

Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени.

Финансовый анализ служит основой  принятия обоснованных управленческих решений.

 Цель курсовой работы – оценка финансовой устойчивости ООО «ТВЭЛ». 

Для реализации поставленной цели в  работе решались следующие задачи:

- провести оценку финансовой  устойчивости предприятия на  основании абсолютных и относительных показателей;

- определить наличия источников  средств, для формирования запасов и затрат с помощью трехкомпонентного показателя;

- провести расчет коэффициентов  финансовой независимости, задолженности, финансирования, обеспеченности оборотных средств, маневренности, и т.д.;

- провести анализ ликвидности  и платежеспособности;

- разработать мероприятий по совершенствованию управления системы финансовой устойчивости.

Предметом изучения стали финансовые процессы предприятия и конечные производственно-хозяйственные результаты его деятельности.

Объектом исследования выпускной  квалификационной работы, является ООО «ТВЭЛ».

Структура работы представлена введением, тремя главами, заключением, списком  литературы, приложениями.

Оценка финансовой устойчивости ООО «ТВЭЛ» проводится на основании информационной базы исследования в виде бухгалтерской и финансовой отчетности, производственно-финансовых планов и годовых отчетах предприятия за 2010 г. и 2011 г.

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОЙ  УСТОЙЧИВОСТИ

1.1. Экономическая сущность финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Финансовая устойчивость — это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, позволяющее обеспечивать развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [20, с. 57].

Финансовая устойчивость, также  отражает стабильное превышение доходов  над расходами и состояние  ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования, способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению [10, с. 48].

Основные направления  изучения финансовой устойчивости:

- анализ показателей  оценки и управления финансовой  устойчивостью, их классификация  и систематизация;

- разработка концепции комплексной оценки финансовой устойчивости предприятия актуальной в современных условиях;

- исследование существующих  подходов к финансовой устойчивости  предприятии и определение значимых  факторов, оказывающих существенное  влияние на ее значение;

- обоснование возможности  и необходимости применения модельного инструментария в управлении финансовой устойчивостью и разработка моделей оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия с учетом стратегии его развития;

- изучение показателей оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия;

- эффективность используемого  инструментария;

- уточненный понятийный  аппарат оценки и управления  финансовой устойчивостью предприятия; 

- факторы, влияющие  на финансовую устойчивость предприятия; 

- принципы оценки и  управления финансовой устойчивостью  предприятия; 

- классификация показателей  финансовой устойчивости предприятия,  уточненные алгоритмы их расчета,  а также значения показателей,  характеризующие режим эффективного  использования финансовых ресурсов;

- результаты анализа  механизма управленческих воздействий  на финансовую устойчивость предприятия  (схемы управления, финансирования; условия максимизации устойчивости и т. д.);

- методические основы  комплексного управления финансовой  устойчивостью предприятия в увязке с разработкой стратегии его развития;

- методы формирования  комплексной программы оценки  и управления финансовой устойчивостью  предприятия; 

- практические предложения  и рекомендации по исследуемой  проблеме.

Теоретико-методологическую основу  изучения составляют концептуальные положения экономической науки, изложенные в трудах отечественных и зарубежных ученых, исследовавших вопросы оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия [20, с. 57].

1.2. Факторы финансовой устойчивости предприятия

Одна из основных задач анализа финансового состояния — изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Для нее свойственны превышение доходов над расходами, маневрирование свободными денежными средствами и эффективное их использование в процессе текущей (операционной) деятельности.

Внешним, признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта. Она выражает способность фирмы выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных сделок платежного характера [15, с. 40].

Удовлетворительную платежеспособность предприятия определяют такие формальные параметры, как:

1) наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;

2) отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, подрядчикам, банкам, персоналу, государству по налогам и сборам и иным партнерам;

3) наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:

- положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

- выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;

- его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;

- размер оплаченного уставного капитала;

- эффективность коммерческих и финансовых операций;

 

- состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;

- уровень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и др. [11, с. 36].

Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса (рис.1.).

 

 

 

 ___ =

 

 

Рис 1.1. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

После того, как мы рассмотрели  сущность, понятие, значение финансовой устойчивости и платежеспособности, методику анализа и систему показателей, информационную базу анализа, перейдем непосредственно к анализу и оценке финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ООО «ТВЭЛ».

2. ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО «ТВЭЛ»

2.1. Технико – экономическая характеристика предприятия ООО «ТВЭЛ»

Общество с ограниченной ответственностью «ТВЭЛ» ИНН 5044066304 КПП 504401001, именуемое в дальнейшем «Предприятие», зарегистрировано в ИФНС РФ по г. Солнечногорску Московской области 02.02.2007 г. и действует на основании утверждённого Устава.

Предприятие является коммерческой организацией, основная цель деятельности которой получение прибыли.

Местонахождение Предприятия: 141506, Московская область, г. Солнечногорск, улица Красноармейская, д.8.

Основным видом  деятельности Предприятия является производство бытовой мебели для российских и иностранных потребителей – столы письменные, столы для компьютеров, стулья, кровати, диваны и т.д.

Предприятие относится  к среднему бизнесу.

Среднесписочная численность работников Предприятия  в 2011 г. составила 66 чел.

Руководство Предприятием осуществляет директор. Права, обязанности и ответственность других работников Предприятия определены их должностными инструкциями. Организационная структура Предприятия представлена на рис.2.1.

 

Рис. 2.1. Организационная структура ООО «ТВЭЛ»

 

Основные показатели деятельности Предприятия за 2010-2011 гг. представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1.

Основные экономические  показатели ООО «ТВЭЛ»

за 2010-2011 гг.

Показатель	Единицы измерения	Абсолютная величина			Изменения (в %)
		2009 год	2010 год	2011 год
1. Выручка от продажи	руб.	396514	405 981	391 754	- 3,6
2. Объем продаж	шт.	908	1 036	1 000	- 3,6
3. Себестоимость продаж.	руб.	304082	314 817	329 623	+ 4,6
4. Прибыль (убыток)	руб.	92432	45 430	15 826	- 65
5.Рентабельность продукции	%	30,4	11,2	4	-26,4
6.Среднегодовая стоимость  основных производственных фондов	руб.	9785	10 593	12 491	+ 15,2
7. Среднесписочная численность работников	чел.	109	109	104	- 4,6

 

Данная таблица позволяет раскрыть структуру всех основных элементов, формирующих конечный финансовый результат.

Из приведенных данных видно, что  в 2011 г. по сравнению с 2010 г. выручка от продажи и объём продаж увеличились на 3,6%; себестоимость уменьшилась на 4,5%, прибыль увеличилась на 187,1%. При этом среднегодовая стоимость основных фондов уменьшилась на 15,2%., а среднесписочная численность работников увеличилась незначительно – на 4,8%.

В настоящее время Предприятие  является финансово устойчивым и  прибыльным. Высокое качество производимой мебели делает её привлекательной для российских и иностранных покупателей.

За 4 года работы оно обеспечило высокие  темпы роста производства мебельной  продукции. Высокие темпы обеспечены за счет собственных средств Предприятия  и привлечения банковских кредитов.

2.2. Оценка финансовой устойчивости ООО «ТВЭЛ».

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости.

На основании показателей  бухгалтерского баланса ООО «ТВЭЛ» рассчитаем значение абсолютных показателей за 2010 г. и 2011 г.:

1. Наличие собственных оборотных средств:

                                           СОС = СК - BOA                                 (2.2.1)

2010 г – 100 495 – 68 029 = 32 466 тыс.руб.

2011 г – 108 706 – 59 159 = 49 547 тыс.руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов:

    СДИ = С К - BOA + ДКЗ или СДИ = СОС + ДКЗ                 (2.2.2)

2010 г – 100 495 – 68 029 +  0 =  32 466 тыс.руб.

2011 г – 108 706 – 59 159 + 18 =  49 565 тыс.руб.

3. Общая величина основных источников формирования запасов:

                                      ОИЗ = СДИ + ККЗ                                 (2.2.3)

2010 г. – 32 466 + 235 =  32 701 тыс.руб.

2011 г. – 49 565 + 650 = 50 215 тыс.руб.

Далее определяем три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

                                     ∆СОС = СОС – 3                                    (2.2.4)

 2010 г. – 32 466 – 41 569 = (- 9 103) тыс.руб.

 2011 г. – 49 547 – 49 408 = +139 тыс.руб.

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов:

                                        ∆СДИ = СДИ - 3                                      (2.2.5)

2010 г. – 32 466 – 41 569 = (- 9 103) тыс.руб.

2011 г. – 49 565 – 49 408 = + 157 тыс.руб.

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов:

                                       ∆ОИЗ = ОИЗ - 3                                       (2.2.6)

2010 г. – 32 701 – 41 569 = (- 8 869) тыс.руб.

2011 г. – 50 215 – 49 408 = + 807 тыс.руб.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования  трансформируют в трехфакторную модель (М):

                               ^{М = (}∆^СОС; ∆^СДИ; ∆^ОИЗ)                             (2.2.7)

Проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования запасов (табл. 2.2.).

Таблица 2.2

Динамика показателей  финансовой устойчивости

 предприятия  за  ООО «ТВЭЛ» 2010 - 2011 гг.

Показатели	Обозначение	2009 г.	2010 г.	Изменение за период (гр. 6- гр. 5)	2011 г.	Изменение за период (гр. 6- гр. 5)
1	2	3	4	5	6	7
1. Источники формирования  собственных средств (капитал и резервы)	СК	81715	100 495	18780	108 706	8 211
2. Внеоборотные активы	ВОА	38450	68 029	29579	59 159	-8 870
3. Наличие собственных  оборотных средств (строка 1 - строка 2)	СОС	43265	32 466	-10799	49 547	17 081
4. Долгосрочные обязательства  (отложенные налоговые обязательства)	ДКЗ	0	0	0	18	18
5. Наличие собственных  и долгосрочных источников формирования оборотных средств чистый оборотный капитал (строка 3 + строка 4)	СДИ	43265	32 466	-10799	49 565	17 099
6. Краткосрочные кредиты  и займы	ККЗ	0	235	+235	650	398
7. Общая величина основных  источников средств (строка 5- строка 6)	ОИЗ	43265	32 701	-10564	50215	17 514
8. Общая сумма запасов  из раздела II баланса		68666	41 569	-27097	49 408	12 839
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (строка 3 - строка 8)	∆СОС	-25401	-9 103	+16298	+ 139	4 242
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (стр. 5-8)	∆СДИ	-25401	-9 103	+16298	+ 157	4 260
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов (строка 7 - строка 8)	∆ОИЗ	-25401	-8 851	-16550	+ 807	4658
12. Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости		(0, 0, 0)	(0, 0, 0)		(1, 1, 1)	-

Как показывают данные таблицы, предприятие в 2010 г. находилось в кризисной финансовой ситуации, а в 2011 г. практически  обладало абсолютной финансовой устойчивостью, поскольку параметры ∆СОС, ∆СДИ и ∆ОИЗ имели положительные значения, достаточные для поддержания текущей платежеспособности.

Значительное улучшение финансового состояния предприятия было достигнуто за счет:

- увеличения собственного капитала (раздел III баланса);

- снижения внеоборотных активов (продажи и сдачи в аренду неиспользуемых основных средств).

- сокращение объема материально-производственных запасов до приемлемого уровня (до размера текущего и страхового запаса).

В процессе изучения хозяйственной деятельности предприятия важно также установить относительные показатели финансовой устойчивости.

Оценку финансовой устойчивости предприятия осуществляют с помощью следующих финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент финансовой независимости КФН (автономии) характеризует долю собственного капитала в валюте баланса. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости от внешних источников. Рассчитывается по формуле:

                                                  КФН = СК/ВБ                               (2.2.8)

где СК — собственный капитал;

ВБ — валюта баланса.

 

2. Коэффициент  задолженности (К₃) характеризует соотношение между заемными и собственными средствами.

                                                  К₃ = ЗК/СК                                   (2.2.9)

где ЗК — заемный капитал;

СК — собственный капитал.

3. Коэффициент финансирования (Кфин.) характеризует соотношение между собственными и заемными средствами. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

                                                   Кфин. = СК/ЗК                             (2.2.10)

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко6сп) характеризует долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах. Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики

                                                   К_обесп = COC/OA                          (2.2.11)

где СОС — собственные оборотные средства;

OA - оборотные активы (итог раздела II баланса).

5. Коэффициент маневренности (К_м). характеризует долю собственных оборотных средств, в собственном капитале (итоге раздела III баланса). Чем ближе значение параметра к верхней границе, тем больше у предприятия возможностей для маневра (К_м). Чем ближе значение параметра к верхней границе, тем больше у предприятия возможностей для маневра.

                                                     К_м = СОС/СК                             (2.2.12)

где СОС — собственные оборотные средства;

СК — собственный капитал (капитан и резервы)

6. Коэффициент финансовой напряженности (Кф.напр.) характеризует долю заемных средств в валюте баланса заемщика. Превышение верхней границы, подтверждает большую зависимость предприятия от внешних источников.

                                                       К_ф.напр - ЗК/ВБ                    (2.2.13)

где ЗК — заемный капитал;

ВБ — валюта баланса заемщика.

7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (К_с) характеризует, сколько внеоборотных активов, приходится на каждый рубль оборотных активов. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансировано в оборотные (мобильные) активы.

                                                         Кс = ОА/ВОА                      (2.2.14)

где OA — оборотные активы;

BOA — внеоборотные (иммобилизованные) активы

8. Коэффициент имущества производственного назначения (К_ипн) характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия. При снижении показателя ниже, чем 0,5 необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

                                                         К_ипн =ВОА+ 3/А                    (2.2.15)

где BOA — внеоборотные активы;

3 — запасы;

А — общий объем активов (имущества).

На основании показателей бухгалтерского баланса предприятия рассчитаем значение коэффициентов характеризующих финансовую устойчивость (табл. 2.3.).

Как показывают данные таблицы коэффициент финансовой независимости (автономии) в 2011 г. незначительно снизился на 0,013 (с 0,618 до 0,605), но остался выше нормативного уровня (0,5). Значение его показывает, что имущество предприятия в 2011 г. на 61% сформировано за счет собственных средств, то есть предприятие может  погасить свои долги, реализуя имущество, сформированное за счет собственных источников.

Коэффициент задолженности (соотношения заемных и собственных средств) в 2011 г. увеличивался на 0,035 (с 0,619 до 0,654), это означает, что доля заемных средств, используемых для финансирования деятельности предприятия, выросла на 3,5%, что показывает об усилении зависимости предприятия привлечения заемных средств (от кредиторов) и снижении его финансовой устойчивости. Полученное соотношение указывает на некоторое ухудшение финансового положения предприятия, но ниже  нормативного значения  (1).

 

Таблица 2.3

Динамика  относительных показателей финансовой устойчивости ООО «ТВЭЛ» за 2010-2011 гг.

Наименование коэффициента	Нормативное значение	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменения за последний год (гр. 4 - гр. 3)
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) стр.490/стр.700	выше 0,5 (50 %)	81715/107116=0,76	100495 / 162655 = 0,618	108706 / 179779 = 0,605	0,013
2. Коэффициент  задолженности cтр.590+ стр.690 / стр.490	0,67 - 1	25401/81517= 0,31	62160/100495 = 0,619	71073 / 108706 = 0,654	+0,035
3. Коэффициент финансирования стр.490 / стр.590+ стр.690	1,5 (60%/40%)	81517/25401= 3,21	100495 / 62160 = 1,616	108706 / 71073 = 1,530	- 0,086
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами стр. 490- стр.190+ стр.590 / стр.290	> 0,1 (или 10 %)	43067/68666= 0,63	32466 / 94643 = 0,343	49565 / 120620 = 0,411	+ 0,068
5. Коэффициент маневренности стр.490-стр.190+ стр.590/ стр.490	0,2-0,5	43067/81715= 0,53	32466 / 100495 = 0,323	49565 /108706 = 0,456	+ 0,133
6. Коэффициент финансовой напряженности стр.590+ стр.690/ стр.700	Не более 0,5 (50 %)	25401/107116= 0,24	62160 / 162655 = 0,382	71073 / 179779 = 0,395	+ 0,013
7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов стр. 290 / стр.190	Чем выше значение показателя, тем больше средств авансировано в оборотные (мобильные) активы	68666/38450= 1,79	94643 / 68029 = 1,391	120620 / 59159 = 2,039	+ 0,648
8. Коэффициент имущества производственного назначения (реального имущества) стр.190+ стр.210 / стр. 300	выше 0,5 (или 50 %)	(38450+30241)/107116=0,64	109598 / 162672 = 0,674	113567 / 179779 = 0,604	- 0,070

 

Коэффициент маневренности за анализируемый период увеличился на 13,3% (с 0,323 до 0,456). Он указывает на уровень гибкости использования собственных оборотных средств предприятия, т. е. показывает, какая часть собственного капитала закреплена в денежных средствах, позволяющих маневрировать ими в течение года. В нашем случае 45% собственного капитала закреплено в денежных средствах предприятия. Так же наблюдается увеличение значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, за анализируемый период увеличился  на 0,068 и составил 0,411, что в 4,1 раз превышает нормативный уровень. Доля собственных оборотных средств  в оборотных активах составляет 41%.

Проанализировав абсолютные и относительные  показатели финансовой устойчивости в их совокупности можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия – устойчивое. Предприятия в 2010 и 2011 годах  находилось в финансовой независимости от внешних кредиторов, доля собственных средств в стоимости имущества предприятия составляла в 2010 г. 62%, в 2011 г. 61 %. В данном случае это явление нельзя назвать положительным, т.к. с помощью привлеченных средств можно было бы добиться улучшения финансовых показателей.

2.3. Оценка платежеспособности и ликвидности ООО «ТВЭЛ»

Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса осуществляется с помощью аналитической таблицы 2.4.

Таблица 2.4

Абсолютные показатели ликвидности баланса ООО «ТВЭЛ»

 за 2010-2011 гг., тыс. руб.

 

Актив	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Пассив	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Платежный излишек (+), недостаток (-)
								2010 г.	2011 г.
A1	1924	4 312	7 577	П1	25401	61 925	70 405	-57 865	-63 478
А2	36501	48 762	63 635	П2	0	235	650	48 762	58 635
А3	30241	41 569	49 408	П3	0	0	18	41 569	54 390
А4	38450	68 029	59 159	П4	81715	100 495	108 706	-32 466	-49 547
Баланс	107116	162 672	179779	Баланс	107116	162 672	179 779	—	—