Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. 8

СОДЕРЖАНИЕ

                                                                                                 Стр.

ВВЕДЕНИЕ

         В настоящее время в современных  рыночных условиях, когда повышается  самостоятельность предприятий  и организаций в принятии и  реализации управленческих решений,  а также степень их экономической  и юридической ответственности  за результаты финансово - хозяйственной  деятельности, возрастает и роль  финансового анализа в жизни  организаций.

       Основной  целью анализа финансового состояния  организации является объективная  и обоснованная оценка ее текущего  и перспективного финансового  состояния.

       По мнению большинства авторов, финансовый анализ включает следующие блоки:

1. Оценка имущества организации и источников его формирования;

2. Оценка эффективности и интенсивности использования средств;

3. Анализ финансовой устойчивости;

4. Анализ ликвидности и платежеспособности;

5. Анализ финансовых результатов и показателей рентабельности;

6. Оценка риска банкротства.

       Актуальность темы данной курсовой работы подтверждается не только возрастающей ролью анализа финансового состояния предприятия, которое определяет конкурентоспособность организации, его потенциал в деловом сотрудничестве.  Для данной курсовой работы важно и то, что ликвидность и платежеспособность являются сигнальными показателями, в которых проявляется финансовое состояние организации. Анализ ликвидности и платежеспособности дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее слабые позиции, своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения платежеспособности. Особую роль ликвидность и платежеспособность приобретает в ситуации кризиса неплатежей, особое место занимают меры по восстановлению ликвидности и платежеспособности предприятия, стабилизацию его финансового состояния.

         Целью моей работы является анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементов финансовой устойчивости выбранной  организации ООО «Водоканал».

      Основными задачами данной курсовой работы являются:

1. Рассмотрение понятий и методики оценки ликвидности и платежеспособности предприятия;
2. Расчет и анализ показателей ликвидности и платежеспособности выбранного предприятия ООО «Водоканал»;
3. Формирование выводов на основании анализа ликвидности и платежеспособности ООО «Водоканал»;
4. Разработка рекомендаций по улучшению ликвидности и платежеспособности  ООО «Водоканал».

      Таким образом, объектом исследования являются одни из основных показателей финансового состояния организации: ликвидность и платежеспособность.

      Если предприятие ликвидно и платежеспособно - значит оно финансово устойчиво. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

   Основы финансового  анализа, анализ ликвидности,  платежеспособности в качестве  основных блоков финансового  анализа являются весьма популярны  среди экономистов. Исследованием  теоретических и практических  основ данных вопросов занимаются  такие автоматы как А.Д. Шеремет,  Н.А. Баканов, В.В. Ковалев и  многие другие.

     Базой для данного исследования послужил бухгалтерский баланс ООО «Водоканал» за 2009 г., 2010 г., 2011 г.

         1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА  ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ

         1.1.  Понятие ликвидности и платежеспособности предприятия

         В зарубежной и отечественной практике финансового анализа создана и детально проработана система финансовых показателей, характеризующая разные стороны экономической деятельности и финансового состояния организации. На базе абсолютных показателей, полученных из форм №1, 2, 4 формируются относительные показатели, с помощью которых можно сравнивать деятельность организации за разные периоды времени [1, с 84].

       Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и  платежеспособности [2, с 99].

     При анализе ликвидности различают ликвидность актива, ликвидность баланса, ликвидность организации.

     Под ликвидностью какого – либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно -технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива. В таком понимании

    Говоря о ликвидности  баланса, имеют в виду возможность  организации обратить активы  в наличность и погасить свои  платежные обязательства. А точнее, это степень покрытия долговых  обязательств предприятия своими  активами, срок превращения которых  в денежную наличность соответствует  сроку погашения платежных обязательств.

    Ликвидность предприятия  – это более широкое понятие.  Имеется в виду наличие у  него оборотных средств в размере,  теоретически достаточном для  погашения краткосрочных обязательств  хотя бы и с нарушением сроков  погашения, предусмотренных контрактами.  Смысл определения состоит в том, что если процессы производства и реализации продукции идут в нормальном режиме, то денежных сумм, поступающих от покупателей в счет оплаты продукции, будет достаточно для расчетов по текущим обязательствам.

       Основным признаком ликвидности служит формально превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем выше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности.

      Платежеспособность  предприятия – это возможность  предприятия рассчитываться  по  своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно, при плохом – периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения текущих обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных средств у него недостаточно или вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами [3, с 101]

       1.2. Методика анализа ликвидности предприятия

       Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие – медленнее, все активы условно делятся по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.

     Для определения  ликвидности организации обычно  используют баланс. Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса обычно заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированных по сроку их погашения.

      Характеристика активов и пассивов представлены в Таблице 1[1; с 85].

Таблица 1 – Характеристика активов и пассивов организации  по степени ликвидности

    Реальную степень ликвидности предприятия можно рассчитать на основе анализа ликвидности баланса, используя следующие соотношения (в абсолютном выражении):

А1 >= П1 - наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2 >= П2 - быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3 >= П3 - медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4 >= П4 - постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

      Для определения отклонения рассчитывается платежный недостаток (-) или излишек (+) как разница между соответствующими группами активов и пассивов. Обязательное условие абсолютной ликвидности баланса - выполнение первых трех равенств. Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп активов больше (или равна) суммы первых трех групп пассивов баланса (т.е. [А1 + A2 + А3] >= [П1 + П2 + П3]), то четвертая группа пассивов обязательно перекроет (или будет равна) четвертую группу активов (т.е. А4 =<П4). Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия.   

      Баланс ликвидности организации дополняется финансовыми коэффициентами, позволяющими оценить соотношение оборотных средств и краткосрочных обязательств, методика их расчета приведена в Таблице 2[1; с 92].

Таблица 2 – Методика расчетов коэффициентов ликвидности 

     Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности (текущих обязательств должника) может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.е. наиболее ликвидных активов. Нормальное ограничение, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств предприятия, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1/0,2).

   Ликвидность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент промежуточного покрытия или коэффициент критической ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

    Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации затрат) отражает коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент общего покрытия. Коэффициент общего покрытия показывает платежные возможности организации, определяемые при условии своевременных расчетов с дебиторами, продажи готовой продукции, а также при необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической ликвидности, показывающих практически мгновенную и среднесрочную платежеспособность, коэффициент общего покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.[5, 171]

        Для  более глубокого анализа ликвидности  следует рассчитать коэффициент  маневренности функционирующего  капитала, который определяется  как отношение суммы средств  в запасах и затратах к функционирующему  капиталу, т.е. к собственным оборотным  средства за минусом просроченной  дебиторской задолженности. 

     1.3. Методика анализа платежеспособности предприятия

     Общая платежеспособность организации определяется как способность покрыть все обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности (Коп) рассчитывается по формуле:

К(оп) =

    При расчете коэффициента обшей платежеспособности активы предприятия берутся за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а также оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства предприятия в знаменателе коэффициента общей платежеспособности не включают суммы доходов будущих периодов, отражаемые в разделе V баланса. Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: К оп ≥ 2. Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала, превышающего величину обязательств.

         Степень платежеспособности по текущим обязательствам — главный критерий платежеспособности, установленный Распоряжением Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности». Этот показатель определяется как отношение текущих заемных средств организации (краткосрочных обязательств — строка 690 форма № 1) к среднемесячной выручке:

СП (то) =

       Степень платежеспособности общая определяется как частное отделения суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж:

СП (о) =

    Этот показатель характеризует общую ситуацию — с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед кредиторами.

    Не меньшее значение имеют коэффициент восстановления и утраты платежеспособности. 

     Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6 месяцев). Формула расчета следующая:

где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности; Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода; Т - отчетный период, мес., 2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 6 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

       Коэффициента восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

       Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца).

Формула расчета следующая:

где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности; Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода; Т - отчетный период, мес.; 2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 3 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

         Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

         2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО «ВОДОКАНАЛ»

         2.1. Экономико-организационная характеристика  предприятия

         Полное наименование предприятия:  Общество с ограниченной ответственностью  «Водоканал». Местонахождение предприятия: юридический и фактический адрес: Краснодарский край, г. Кропоткин, ул.Заводская 15.

         Основным видом деятельности предприятия является осуществление услуги водоснабжения и водоотведения для предприятий и населения г. Кропоткина, дополнительным видом деятельности  - сбор и очистка воды.

          В Общероссийском классификаторе форм собственности имеет код 16 – частная собственность. Преобразование Муниципального унитарного предприятия «Производственное управление водопроводно – канализационного хозяйства г. Кропоткина» в ООО «Водоканал» произошло в 2007 году.

          На сегодняшний день ООО «Водоканал» – это крупное предприятие, обслуживающее практически все население и предприятия города (за исключением объектов железной дороги). В ООО «Водоканал» работает 351 человек. На балансе предприятия находится 4 водозабора, 57 артезианских скважин, 183,3 км водопроводных сетей, 61 км канализационных сетей.

         Предприятие является юридическим  лицом, имеет самостоятельный  баланс, бланки, штампы, печать. Предприятие  самостоятельно осуществляет свою  деятельность в соответствии  с законодательством РФ и своим  уставом. Оперативное управление фирмой осуществляет директор, стратегическое управление определяется собранием учредителей.

       Предприятие  отвечает по своим обязательствам закрепленным за ним имуществом. Доходы предприятия поступают в его самостоятельное распоряжение и используется им ради достижения целей, обозначенных в уставе предприятия.

         2.2. Расчет и анализ основных  показателей ликвидности и платежеспособности  ООО «Водоканал»

         Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия позволяют оценить финансовое состояние предприятия с точки зрения его возможностей в установленные сроки покрыть принятые обязательства.       

         Степень ликвидности и платежеспособности  предприятия можно рассчитать  на основе анализа ликвидности  баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Баланс предприятия считается  абсолютно ликвидным, если:

А1≥П1; А2≥ П2; А3≥ П3; А4≤  П4.

Данные анализа ликвидности  баланса ООО «Водоканал» представлены в Таблице 3.

Таблица 3 – Аналитический баланс ООО «Водоканал»

Для определения ликвидности  баланса данного предприятия  сопоставим итоги приведённых групп  по активу и пассиву за 3 анализируемых года:

2009 год: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4

2010 год: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4

2011 год: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4

          На основании вышеприведенных данных можно сделать вывод, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется первое соотношение ликвидности баланса, а именно соотношение наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам. Причем, данная тенденция наблюдается на протяжении анализируемых трех лет.

          Таким образом, по первой группе активов и пассивов наблюдается платежный недостаток в размере 2009 – 11959 тыс.руб., 2010 – 14199 тыс.руб., 2011 – 16680 тыс.руб. Это показывает, что анализируемое предприятие в настоящий момент неликвидно, так как наиболее ликвидных активов меньше, чем сумма его срочных обязательств. 

          По второй группе активов превышают пассивы по всем анализируемым годам, что свидетельствует о том, что организация располагает быстрореализуемыми активами в большом объеме, чем требуется для покрытия краткосрочных активов и займов. В целом по первым двум группам величина пассивов превышает активы и свидетельствует о нехватке денежных средств, а следовательно, о его кратковременной неплатежеспособности.

            Сравнение активов и пассивов третьей группы показывает превышение активов над пассивами и отражает перспективную ликвидность предприятия, дает положительный прогноз его платежеспособности на перспективу.

            Сопоставление активов и пассивов четвертой группы свидетельствует о превышении пассивов над активами, данная сумма может быть направлена на погашение платежного недостатка при оплате срочных обязательств.

             На диаграмме 1 отражена динамика изменения платежного остатка по группам активов и пассивов баланса анализируемого предприятия.

         На основании анализа динамики  платежного остатка по группам  активов и пассивов можно говорить  об следующих устойчивых тенденциях:

1. Устойчивое увеличение платежного недостатка по первой группе пассивов в среднем на 2 360 тыс.руб. ежегодно, что свидетельствует об увеличении неликвидности предприятия и его неспособности рассчитаться наиболее ликвидными оборотными активами по своим наиболее срочным текущим обязательствам.
2. По второй группе активов и пассивов мы наблюдаем рост величины активов над пассивами, но он неравномерен: если за  2010 год мы наблюдаем увеличение платежного излишка на 1871 тыс.руб., то за 2011 год платежный излишек увеличился лишь на 596 тыс.руб., что свидетельствует о сокращении преобладания объемов быстрореализуемых активов над объемами краткосрочных кредитов и займов.
3. Стабильный рост величины активов над пассивами отмечается в третьей группе, в среднем на 370 тыс.руб. ежегодно, это дает положительный прогноз платежеспособности  предприятия на перспективу.
4. В четвертой группе преобладание пассива над активом сокращается, заметное сокращение произошло в 2011 году – на 1448 тыс.руб., т.е. сокращается преобладание собственного капитала над внеоборотными активами. Таким образом, сокращается объем средств, которые могут быть направлены на погашение срочных обязательств.