Анализ финансовой устойчивости предприятия. 34

 

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 36 с, 3 рис., 14 табл., 16 источников, 5 прил.

ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ  ПРЕДПРИЯТИЯ, ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ, ВНЕОБОРОТНЫЕ И ОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ, ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА, ЗАПАСЫ, ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, ПОКАЗАТЕЛИ, ЛЕВЕРИДЖ, СОБСТВЕННЫЙ  КАПИТАЛ, ЗАЁМНЫЙ КАПИТАЛ

Объект  исследования - финансовая устойчивость предприятия ОАО «Минская птицефабрика имени Крупской»

Предмет исследования - анализ финансовая устойчивость предприятия ОАО «Минская птицефабрика имени Крупской»

Цель работы: общая характеристика нескольких методов оценки финансовой устойчивости предприятия и выбор основных критериев, которые должны учитываться при анализе и оценке финансовой устойчивости.

Методы  исследования: сравнительный анализ, горизонтальный и вертикальный анализ, факторный анализ, группировок.

Исследования  и разработки - провести вертикальный и горизонтальный анализ, а также анализ динамики, состава и структуры активов и пассивов организации; сравнить показатели текущего года с показателями прошлого года; оценить финансовое состояние предприятия и его устойчивость по средствам расчета основных показателей и коэффициентов.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчётно-аналитический  материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения сопровождаются ссылками на их авторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение……………………………………………………………………………...4

1 Теоретические основы  анализа финансовой устойчивости  предприятия……..6

1.1 Понятие,    значение    и    задачи    анализа    финансового    положения    предприятия и его устойчивости…………………………………………………...6

1.2 Системы    показателей,    применяемые    для    оценки    финансовой устойчивости предприятия…………………………………………………………..8

1.3 Методический инструментарий анализа финансовой устойчивости………...13

2 Анализ финансовой устойчивости предприятия………………………………...16

2.1 Анализ   состава  и   структуры  источников   формирования  капитала. Оценка уровня финансового левериджа…………………………………………..16

2.2 Анализ состава и структуры активов предприятия и оценка уровня операционного левериджа…………………………………………………………20

2.3 Анализ источников формирования внеоборотных и оборотных активов предприятия………………………………………………………………………...24

2.4 Анализ источников формирования запасов

3 Резервы повышения финансовой устойчивости предприятия………………….30

3.1 Резервы увеличения прибыли - основной источник наращивания собственного капитала……………………………………………………………..30

3.2 Резервы сокращения потребности в привлечении заемных средств за счет ускорения оборачиваемости капитала…………………………………………….32

Заключение………………………………………………………………………….35

Список использованных источников……………………………………………...36

Приложение А

Приложение Б

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Агропромышленный комплекс  (АПК)  Беларуси включает реально  три сферы: сельское хозяйство (растениеводство  и животноводство); перерабатывающая промышленность (пищевая, мукомольно-крупяная, комбикормовая, первичная обработка  льна), обслуживающая сфера (производственно-техническое, мелиоративное, землеустройство, научное, агрохимическое, ветеринарное, строительное, торговое и другие виды обслуживания). Приоритетами в развитии АПК Беларуси являются животноводческий, льняной, зерновой, свеклосахарный и маслорастительный подкомплексы. Сельское хозяйство является главной комплексообразующей сферой АПК и важнейшей отраслью народного хозяйства Беларуси. В структуре валовой продукции АПК сельское хозяйство составляет более 60%, а в валовом внутреннем продукте (ВВП)  - свыше 10%.

В производстве сельскохозяйственной продукции участвуют товаропроизводители различных форм собственности и хозяйствования: сельскохозяйственные предприятия (колхозы - 1785 ед., совхозы - 627 ед., межхозяйственные предприятия - 18 ед., фермерские (крестьянские) хозяйства - 2668 ед.), подсобные хозяйства населения - около 2 млн. ед., другие формы хозяйствования (сельскохозяйственные коллективные предприятия, открытые и закрытые акционерные общества, агрофирмы и другие образования) - 70 единиц.

Тема моей курсовой работы: анализ финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость будет анализироваться  на примере ОАО «Минская птицефабрика имени Крупской».

Актуальность выбранной  темы исследования предопределилась тем, что на сегодняшний день своевременно и правильно проведённый анализ финансовой устойчивости предприятия  позволит организации не только избежать финансового кризиса, но и принять  необходимые меры для корректировки  своей деятельности, что впоследствии поможет достичь хороших коммерческих результатов.

Цель данной работы - общая  характеристика нескольких методов оценки финансовой устойчивости предприятия и выбор основных критериев, которые должны учитываться при анализе и оценке финансовой устойчивости. Поставленная цель обусловила последовательное выполнение следующих задач:

   -  определение  понятия финансовой устойчивости  предприятия и выявлениее её типов;

   -   рассмотрение     различных     методов     анализа     финансовой устойчивости  предприятия;

   -     изучение    характерных    особенностей     анализа    финансовой устойчивости ОАО " Минская птицефабрика имени Крупской.

Основной задачей данной работы является рассмотрение одного из методов оценки финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО "Минская птицефабрика имени Крупской",  выводы по устойчивости финансового положения данного предприятия и предложения по анализу и функционированию предприятия в целом.

Предмет исследования - это  те понятия, средства и методы, із которых складывается категория финансовая устойчивость предприятия

Объект исследования - финансовая устойчивость предприятия, которая рассмотрена и изучена на примере ОАО "Минская птицефабрика имени Крупской" в практической части работы.

При написании своей курсовой работы я использовала не только учебные  пособия, но и дополнительную научную  литературу и периодический издания. Так, например, в вопросах по финансовому положению предприятия и его финансовому состоянию, а также структуре активов и пассивов баланса, методикам факторного анализа, расчету показателей, характеризующих финансовое положение, ликвидности баланса я обращалась к таким источникам, как учебные пособия Савицкой Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК и Бизнес от А до Я. Также некоторые аспекты анализа финансовой устойчивости были взяты из учебного пособия Стражева В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Из нормативных документов при написании курсовой применялась Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1 Теоретические  основы анализа финансовой устойчивости предприятия

 

1.  Понятие, значение и задачи анализа финансового положения предприятия и его устойчивости

В современных экономических  условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии  и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.

Финансовый анализ дает возможность оценить:

1. имущественное состояние предприятия;
2. степень   предпринимательского   риска,   в   частности   возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
3. достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
4. потребность в дополнительных источниках финансирования;
5. способность к наращению капитала;
6. рациональность привлечения заемных средств;
7. обоснованность политики распределения и использования прибыли;
8. целесообразность выбора инвестиции и другие.

В широком смысле финансовый анализ можно использовать: как инструмент обоснования краткосрочных и  долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих результатов.

Для определения финансового  положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде. Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением "собственный капитал — заемный капитал". Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Финансовая устойчивость предприятия характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Применительно к  предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть:

1. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

2. Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

3. Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием(затратами).

4. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия. На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

1. положение предприятия на товарном рынке;

2. производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

З. его потенциал в деловом сотрудничестве;

4. степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

5. наличие неплатежеспособных дебиторов;

6. эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п.

Иными словами, финансовая устойчивость предприятия — это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

При проведении анализа финансовой устойчивости должен решаться спектр задач, таких как:

• определение общего уровня финансовой устойчивости;
• расчет суммы собственных оборотных средств и выявление факторов, 
  влияющих на ее динамику;
• оценку финансовой устойчивости в части формирования запасов и затрат;
• определение типа финансовой устойчивости

Существует несколько  методик оценки финансовой устойчивости предприятия, они построены на применении различного рода показателей. Рассмотрим наиболее распространенные показатели, использующиеся в отечественной и западной практике.

 

 

1.2 Системы  показателей, применяемых для  оценки финансовой устойчивости предприятия

На практике для оценки финансовой устойчивости предприятий могут быть использованы как абсолютные, так и относительные показатели. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности финансовых запасов и затрат объединения предприятий источниками их формирования. На практике для характеристики источников формирования финансовых запасов определяют три основных показателя:

1.Собственные оборотные  средства (СОС), определяемые как  разница между собственным капиталом  (III раздел баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии объединения.

2.Собственные  и долгосрочные заемные источники  формирования финансовых запасов и затрат (СД), определяемые путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств.

3. Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат (ОИ), определяемая путем  увеличения предыдущего показателя  на сумму краткосрочных кредитов  банков (КК).

Рассмотренным выше показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (Ф_сос):

Ф_сос = СОС - 3

где 3 - запасы.

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников 
   формирования запасов (Ф_сд):

Ф_сд = СД - 3

3. Излишек или недостаток общей величины основных источников 
   формирования запасов (Ф_ои):

Ф_ои = ОИ – 3

С помощью этих трех показателей  определяется трехкомпонентный тип  финансовой устойчивости, согласно которому для характеристики финансовой ситуации на предприятии применяется четыре типа финансовой устойчивости:

• абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости имеет следующий вид: S= {1, 1, 1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство объединением предприятий не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для производственной деятельности;
• нормальная финансовая устойчивость (показатель финансовой устойчивости имеет следующий вид: S= {0,1,1} ). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочно привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является "нормальным" с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость определяет наиболее желательное для объединения состояние;
• неустойчивое финансовое положение. В этом случае показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S= {0, 0, 1}. Для этой ситуации характерно нарушение платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой   продукции - кризисное финансовое состояние, когда показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S= {0,0,0}. При этом объединение находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

В целом же финансовая устойчивость объединения может быть оценена и при помощи системы относительных показателей (финансовых коэффициентов). Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока:

1. коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние объединения с позиций структуры источников средств;
2. коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

Для оценки степени финансовой устойчивости и финансовых рисков используется ряд показателей таких как:

1.Коэффициент К_кс концентрации собственного капитала (автономии, независимости):

К_авт. = СК / СБ

где СК - собственный капитал, тыс. руб.

      СБ - средства баланса, тыс. руб.

Этот показатель характеризует  долю владельцев объединения в общей  сумме средств, авансированных на его  деятельность. Считается, что чем  выше значение этого коэффициента, тем предприятие финансово более устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов.

2.Дополнением к этому показателю является коэффициент К_кп концентраций заемного капитала (К финансовой зависимости) равный:

К_ф.з =ЗК / СБ

где ЗК - заемный капитал, тыс. руб.

Сумма этих двух коэффициентов  равна единице, т.е. К_авт.+ Кф_.з. = 1.

3.Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (Коэффициент платежеспособности) соотношение собственного капитала к заемному:

К_пл. = СК / ЗК

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы объединения.

4.Коэффициент  маневренности собственных средств  Км:

К_м = СОС / СК

где СОС - собственные оборотные средства, тыс. руб.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности объединения и структуры активов, в том числе оборотных активов. Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений.

5.Коэффициент  долгосрочной финансовой независимости(К_д.ф.н.):

К_д.ф.н. = СК+ДК / СБ

где ДО - долгосрочные обязательства, тыс. руб.

      СК- собственный капитал, тыс.руб.

Коэффициент показывает, какая  часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

6.Коэффициент  устойчивого финансирования К_уф:

К_уф = (СК + ДО) / ВБ

где (СК + ДО) - перманентный капитал, тыс. руб.

      ВБ - общая валюта нетто- баланса, тыс. руб.

Это отношение суммарной  величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, К_уф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

7.Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения  заемных и собственных средств, рычага) - это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

К_фр= ЗК/СК

где  К_фр - коэффициент финансового риска;

       ЗК - заемные средства, тыс. руб.

Оценка финансовой устойчивости предприятия основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов проводится при использовании показателей ликвидности предприятия:

1..Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов)

К_{т.л .}= ОА - РБП / КО - ДБП - Р_прр

где ОА - оборотные активы(тыс. руб.);

      КО - краткосрочные обязательства(тыс. руб.);

      ДБП - доходы будущих периодов(тыс. руб.);

      Р_прр  - резервы предстоящих расходов (тыс. руб.).

Показывает достаточность  оборотных средств для погашения текущих обязательств.

2.Коэффициент быстрой ликвидности.

К_б.л. = Д_{. с} + КФВ + ДЗ (ДЗ < 12 мес.) / КФО

где Д._с - денежные средства, тыс. руб.

      КФВ - краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.

      ДЗ - дебиторская задолженность, тыс. руб.

      КФО - краткосрочные финансовые обязательства, тыс. руб.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов)

К_а.л. = Д._с + КФВ / КФО

Показывает возможность  погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов

Показатели оборачиваемости  и рентабельности:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

К_об.оа = В_пр  / ОА

где В_пр - выручка от продаж, тыс. руб.

2. Коэффициент оборачиваемости запасов

К _об.з = П_рС  / 3

где ПрС - производственная себестоимость, тыс.руб.

Коэффициент показывает эффективность использования запасов.

3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

К_об.д.з.= В_пр/ДЗ

где ДЗ- дебиторская задолженность, тыс. руб.

Показывает скорость оплаты счетов дебиторов.

4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

К_об. К_р.з.= ПрС/Кр.З

где Кр.З- кредиторская задолженность, тыс. руб.

Показывает скорость оборота счетов кредиторов.

5  Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

К _обСК =В_пр/СК

Показывает скорость оборота собственного капитала

6.       Коэффициент фондоотдачи

К_ф=В_пр/ОК

где ОК- основной капитал, тыс. руб.

Показывает величину выручки, полученной с каждого рубля  основного капитала.

7.        Рентабельность активов

R_A=П/A

где П - прибыль, руб.);

     А – активы, тыс. руб.

Показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы, вложенной в активы.

8.        Рентабельность собственного капитала

R_K=   П / СК

Показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы, вложенной в предприятие собственниками.

9.        Рентабельность продаж (услуг)

R_np= П / Впр

Показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы  выручки.

10.      Рентабельность чистых активов

R ча= П / ЧА

где ЧА- чистые активы (тыс. руб.).

Показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы  чистых активов.

Для регулирования финансовой устойчивость объединения фактические значения приведенных коэффициентов всех предприятий сравниваются с нормативными их значениями, а затем на основе анализа резулыатов такого сравнения проводятся организационно-управленческие мероприятия направленные на повышение его финансовой устойчивости до нормативного значения. При этом к наиболее эффективным системам регулирования финансовой устойчивости объединения и входящих в него предприятий общепита можно отнести ситуационную систему управления.