Анализ финансовых предпосылок несостоятельности предприятия

     Содержание 

     Введение……………………………………………………………………...3

     1. Теоретические и методологические  основы несостоятельности предприятия…………………………………………………………………………5

     1.1. Понятие несостоятельности (банкротства)  предприятия……………..5

     1.2 Развитие института банкротства в рыночной экономике……………...8

     2. Методы анализа вероятности наступления банкротства………………..11

     2.1 Анализ обширной системы критериев  и признаков……………………11

     2.2 Анализ ограниченного круга показателей………………………………13

     2.3 Анализ интегральных показателей………………………………………17

     3. Совершенствование системы диагностики несостоятельности предприятия в России……………………………………………………………….23

     Заключение……………………………………………………………………26

     Список  литературы……………………………………………………………28

     Приложение 1…………………………………………………………………30

     Приложение 2…………………………………………………………………31

     Приложение 3…………………………………………………………………32 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     В экономике, как и в других сферах человеческой деятельности, общепринятым является постоянное стремление к соответствию между потребностями и возможностями  их удовлетворения. Такова диалектика общественного развития. Например, объем производства должен быть увязан с объемом заготовления производственных запасов; использование последних - с наличием рабочей силы, обеспечением средствами труда. Выпуск продукции следует учесть с потребностями рынка. В свою очередь, степень удовлетворенности рынка напрямую зависит от платежеспособности потребителей.

     Такая взаимосвязь предполагает сбалансированность. Чтобы достигнуть такой сбалансированности на предприятии, необходимо проводить  финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности.

     Финансово-экономический  анализ выступает одной из важнейших  функций антикризисного управления, необходимого для успешного предотвращения кризисных ситуаций на предприятии  или для успешного выхода предприятия из кризиса. В связи с реализацией указанной функции менеджмента на всех уровнях управления (предприятие, регион, страна) особую актуальность приобретают анализ и прогнозирование факторов финансовой несостоятельности сельскохозяйственных предприятий.

     На  современном этапе развития кредитного рынка в РФ для банков определение  состоятельности или несостоятельности  любого предприятия представляет большой  интерес. Суметь вовремя распознать и заметить неблагоприятные последствия  финансовой деятельности предприятия, а главное правильно оценить их масштаб, чтобы не допустить финансового краха организации, сегодня такие знания становятся жизненно необходимыми для любого грамотного руководителя, поэтому рассмотрение данной темы я считаю актуальной.

     Проблема  анализа и прогнозирования несостоятельности предприятий стала предметом исследования в научных работах многих отечественных и зарубежных ученых: Зайцева О.П., Савицкая Г.В., Семенихин А.И., Узун В.Я., Федотова М.А., Эпштейн Д.Б.., Сиротина М.А., Боруцкий А.П., Фомин Я.А., У.Бивер, Э.Альтман, Таффлер,' Фулмер, Лис и других. Главное внимание авторов сосредотачивается на проблемах группировки предприятий по уровню финансового состояния, разработки адекватных моделей анализа и прогнозирования факторов финансовой несостоятельности, которые невозможно разработать на основе показателей одного предприятия.

     Эти проблемы традиционно решаются методами многомерного статистического анализа, которые нашли широкое применение в экономике, социологии, психологии и т.д. В данных науках решаются проблемы исследования количественных закономерностей финансовой несостоятельности предприятий как однородной по виду экономической деятельности совокупности хозяйствующих субъектов, проблемы формирования системы показателей, всесторонне оценивающей финансовую несостоятельность предприятия, экономического и статистического анализа факторов, логичной экономической интерпретации полученных результатов и условий изменения состояния банкротства.

     Целью курсовой работы является выявление основных финансовых предпосылок несостоятельности предприятия.

     Достижение  указанной цели осуществляется путем  решения комплекса задач:

     - уточнение понятия «несостоятельность»,  анализ современного состояния  несостоятельности (банкротства)  предприятия; 

     - рассмотрение методологической основы несостоятельности предприятий в России;

     - раскрытие основных методов выявления предпосылок несостоятельности предприятия;

     - рассмотреть пути совершенствования  финансовой диагностики деятельности  предприятий в России. 

     1. Теоретические и методологические основы несостоятельности предприятия

     1.1. Понятие несостоятельности (банкротства)  предприятия 

     Объективным процессом рыночной экономики, основанной на конкуренции, является постоянный переток  капиталов в наиболее доходные сферы, перераспределение собственности от неэффективных хозяйствующих субъектов к эффективным. Осуществляется данное перераспределение посредством процедуры банкротства, которое выступает одним из побудительных факторов эффективного производства и поддержания финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

     Необходимо  отметить, что понятие несостоятельности (банкротства) с развитием экономической  мысли не претерпевало кардинальных изменений. Оно изначально предполагало нехватку средств для погашения  долгов и дальнейшего существования. Понятие "несостоятельность" в современной интерпретации есть признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. [19]

     Термины "несостоятельность" и "банкротство" в разных странах употребляются  в разных значениях. В большинстве  стран банкротство является частным  случаем несостоятельности, криминальным ее видом.

     Мировая история развития института банкротства в своем развитии претерпела ряд кардинальных изменений. В Риме невозвращение долга было опасно для жизни и здоровья должника и вело к захвату его имущества. До 2 века нашей эры неуплата долгов считалась незаконной без различения должников на обычных и несостоятельных. Лишь в дальнейшем стали выделять банкротство как сопутствующее явление коммерческой деятельности. [2]

     Появление законодательства о несостоятельности как таковой относят к середине 16 века. Первоначальные правовые акты содержали жесткие нормы уголовного характера. Но даже самые суровые меры, применявшиеся к несостоятельным должникам, не могли предотвратить новых банкротств. К тому же, в страхе перед наказанием, должник продолжал коммерческую деятельность, зачастую ухудшая положение своих кредиторов, занимая и перезанимая.

     Но  уже в первой половине нашего века основной целью законодательства о  несостоятельности стало справедливое распределение имущества добросовестного должника среди кредиторов, освобождение должника от долгов и предоставление ему возможности начать все сначала.

     В наше же время целью законодательства о несостоятельности стало сохранение предприятия-должника путем применения различных мер реорганизационного характера.

     С каждым годом число дел о несостоятельности, рассмотренных арбитражными судами, растет. Отсутствие знаний об истинном положении организации, перспективах их функционирования, возможных действий кредиторов, возможностей организации по реструктуризации долга, последствий накопления долгов рождают как иллюзии, так и излишние страхи у руководителей и собственников неплатежеспособных организаций. Это, в свою очередь, создает условия для активного передела собственности в сельском хозяйстве с нарушением прав собственников.

     Актуальной  задачей стала разработка механизмов, с помощью которых руководитель и собственники организации могут оценить ее финансовое положение и выбрать путь финансового оздоровления.

     Внешним признаком банкротства является приостановление текущих платежей, когда товаропроизводитель не удовлетворяет требования кредиторов, в размере не менее 500 минимальных размеров оплаты труда в течение трех месяцев со дня наступления срока их исполнения. Субъект считается несостоятельным после признания этого факта самим товаропроизводителем или арбитражным судом. [12]

     Анализ  хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения  на товарных и иных рынках включает в себя анализ внешних и внутренних условий деятельности должника и  рынков, на которых она осуществляется. При анализе внешних условий деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности, в частности, указывается влияние государственной кредитно-денежной политики, особенности государственного регулирования отрасли, к которой относится должник, сезонные фактора и их влияние на деятельность должника, географическое положение, экономические условия региона, налоговые условия региона и некоторые другие.

     По  результатам анализа, внутренних условий  деятельности в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

     - основные направления деятельности, основные виды выпускаемой продукции, текущие и планируемые объемы производства;

     - состав основного и вспомогательного производства;

     - загрузка производственных мощностей;

     - объекты непроизводственной сферы и затраты на их содержание;

     - основные объекты, не завершенные строительством;

     - численность работников, включая численность каждого структурного подразделения,

     - фонд оплаты труда работников предприятия, средняя заработная плата;

     - дочерние и зависимые хозяйственные общества с указанием доли участия должника в их уставном капитале и краткая характеристика их деятельности;

     - характеристика учетной политики должника, систем документооборота, внутреннего контроля, страхования, организационной и производственной структур. [15] 
 
 
 
 
 
 
 

     1.2 Развитие института банкротства  в рыночной экономике 

     Начиная с 1999 года, процессы банкротства носят  стихийный характер. По данным Высшего  Арбитражного суда Российской Федерации в 2003 году на рассмотрение арбитражных судов поступило 14277 дел о банкротстве, в 2004 – 14090 дел, в 2005 – 32190 дел, а за первое полугодие 2006 года уже 47411 дел. [20]

     Применение  законодательства о несостоятельности  не может носить массовый характер и не учитывать тот факт, что тяжелое финансовое состояние предприятия может быть вызвано не только их неконкурентоспособностью или другими внутренними причинами, а разрывом хозяйственных связей между бывшими союзными республиками, неоплатой государственных заказов, инфляцией, отказом государства от выполнения своих обязательств и тому подобное.

     Вместе  с тем, в современных условиях процессы о банкротстве чаще всего  преследуют следующие цели:

     - поглощение предприятий, производящих  ликвидную продукцию, и одновременное устранение конкурентов;

     - освобождение активов предприятий от накопившейся за последние 5-7 лет кредиторской задолженности;

     - приватизация ранее не приватизированных  предприятий, представляющих интерес для потенциальных инвесторов. [19]

     Механизм  признания российских предприятий  банкротами является составной частью российской экономики, однако в общей  схеме проводимых в стране реформ, данный механизм зачастую действует  неэффективно.

     В сложившихся условиях особая роль отводится  антикризисному управлению, как комплексу мер, охватывающему все сферы управленческой деятельности: финансы, управление персоналом, маркетинг, отношения с прессой, клиентами и поставщиками и другие, подразумевающему применение к предприятию реорганизационных или ликвидационных процедур, и основывающемуся на комплексной оценке экономического состояния предприятия. Задачи антикризисного управления часто разнесены во времени, характеризуют качественно различающиеся состояния предприятия и предполагают использование разных инструментов управления.

     Суть  механизмов антикризисного управления заключается во внедрении системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и своевременном проведении финансового оздоровления предприятия, обеспечивающего его выход из кризисного состояния.

     В условиях, когда предприятие состоятельно, успешно функционирует на рынке, имеет положительные экономические и финансовые результаты, антикризисное управление должно быть нацелено на профилактику (предотвращение) кризисных явлений. Модель антикризисного управления представлена на рисунке 1 (Приложение 1). [20]

     Банкротство, как и любой другой экономико-правовой институт, следует рассматривать как инструмент достижения тех или иных целей экономической политики государства. В первую очередь институт банкротства должен служить механизмом установления более эффективного режима управления ресурсами на уровне предприятия. На различных стадиях банкротства возникает ряд, управленческих проблем, от разрешения которых во многом зависит  судьба предприятия.

     Нельзя  принимать решение о ликвидации предприятия и делать вывод о невозможности  его участия в хозяйственной деятельности только на основании формально определенных в законе признаков. Подобным основанием может быть только тщательный экономический анализ финансового и имущественного состояния должника.

     Предпосылки несостоятельности многообразны –  это результаты взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Указанные факторы не являются непосредственными причинами возникновения кризиса на той или иной стадии жизненного цикла предприятия и тем более его банкротства. Однако они влияют на развитие факторов ухудшения финансово-экономического состояния предприятия.

     Анализ  факторов, влияющих  на деятельность предприятия, необходим для выявления степени негативного воздействия определенной группы факторов, планирования деятельности предприятия, разработке мероприятий по финансовому оздоровлению, оценке слабых сторон предприятия. В такой информации в первую очередь заинтересованы руководители и специалисты предприятий, занимающиеся планированием деятельности, арбитражные управляющие – для адекватной оценки состояния предприятия и разработки плана мероприятий по выходу из кризиса.

     Политика  антикризисного финансового управления включает диагностику банкротства с помощью проведения финансового анализа с целью выявления угрозы банкротства и разработку мер, обеспечивающих выход предприятия из кризисного состояния. Реализация политики антикризисного управления предприятием предполагает оценку финансового состояния на основе совокупности неформальных показателей и критериев.

     Признаки банкротства, установленные в настоящее время в действующем Законе «О несостоятельности (банкротстве)», по которым степень несостоятельности для предприятии в настоящее время определена в размере 100000 (ста тысяч) рублей в течение трех месяцев, являются неоправданно жесткими и даже нелогичными. Невозможность должника в течение трех месяцев удовлетворить требования кредитора в размере 100000 (ста тысяч) рублей не дает однозначного вывода о дальнейшем банкротстве должника.  
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. Методы анализа вероятности наступления банкротства

     2.1 Анализ обширной системы критериев  и признаков

     При использовании данного метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.

     Первая  группа (основные показатели) — это  показатели, свидетельствующие о  возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в  недалеком будущем:

     - повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

     - наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

     - низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

     - увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

     - дефицит собственного оборотного капитала;

     - систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

     - наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

     - использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

     - неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

     - падение рыночной стоимости акций предприятия;

     - снижение производственного потенциала и т.д. [9]

     Вторая  группа (вспомогательные индикаторы) - это показатели, неблагоприятные  значения которых не дают основания  рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют  о возможности резкого его  ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

     -чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

     - потеря ключевых контрагентов;

     - недооценка обновления техники и технологии;

     - потеря опытных сотрудников аппарата управления;

     - вынужденные простои, неритмичная работа;

     - неэффективные долгосрочные соглашения;

     - недостаточность капитальных вложений и т.д. [9]

     Достоинства этой системы индикаторов возможного банкротства – системный и комплексный подходы, а недостатки – высокая степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2 Анализ ограниченного круга показателей

     В соответствии с действующим положением к таким показателям относятся:

     - коэффициент текущей ликвидности;

     - коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом;

     - коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

     В соответствии с действующими правилами  предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих  условий:

     - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

     - коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

     - коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше единицы. [11]

     Ценность  данных критериев в определенных экономических ориентирах состоит главным образом в оценке состояния предприятия, которые полезно знать при решении судьбы хозяйствующего субъекта.

     1. Коэффициент текущей ликвидности  является наиболее обобщающим  показателем платежеспособности. Коэффициент  показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (то есть за счет активов разной степени ликвидности).

     Он  характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

     Коэффициент определяется как отношение фактической  стоимости находящихся в наличии  у предприятия оборотных средств  в виде производственных запасов, готовой  продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности (итог V раздела пассива баланса за вычетом строк, отражающих доходы будущих периодов, задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и платежей).

     Для исчисления коэффициента текущей ликвидности (К() используется формула: [17]

     К₁= II A / (V П – (630+640+650)),

     где II А - итог раздела II актива баланса;

     V П – итог раздела V пассива  баланса;

     630, 640, 650 — соответствующие строки  пассива баланса.

     2. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами характеризует наличие  собственных оборотных средств  у предприятия, необходимых для  его финансовой устойчивости.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2,) определяется как отношение  разности между объемами источников собственных средств (итог III раздела  пассива баланса) и фактической  стоимостью внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств (итог II раздела актива баланса) по формуле: [17]

     К₂ = (III П – I A) / II A

     Где III П - итог раздела III пассива баланса;

     I A – итог раздела 1 актива баланса;

     II A – итог раздела II актива баланса.

     На  основании данного коэффициента структура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация  — платежеспособной (неплатежеспособной). Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами с течением времени свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании. Если коэффициент меньше 0,1, то можно признать структуру баланса неудовлетворительной.

     3. При неудовлетворительной структуре  баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев, определяемый по формуле: [17]

     К₃ = (К1ф + 6 / Т (К1ф – К1н )) / К1норм ,

     где К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1);

     К1н - значение коэффициента текущей ликвидности  в начале отчетного периода;

     К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (К1норм =2);

     6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

     Т - отчетный период в месяцах.

     Нормативное значение К₃> 1.

     Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов  К₁ К₂ принимает значение меньше нормативного.

     Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.