Анализ формирование капитала предприятия ОАО «Нить»

Содержание

Введение………………………………………………………………………...…3

Глава 1. Экономическая сущность капитала предприятия………………….....4

1.1. Понятие капитала предприятия…………………………………………..….4

1.2. Источники формирования  капитала предприятия……………………..…11

Глава 2. Анализ формирование капитала предприятия ОАО «Нить»………..17

2.1. Анализ формирования  собственного капитала предприятия…………..17

2.2. Анализ формирования  заемного капитала предприятия............................25

Заключение……………………………………………………….………...…….29

Список используемой литературы……………………………………….……..30

Введение

   Тема данной работы представлена как: «Формирование капитала предприятия».

   Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия за счет собственных и заемных средств основным источником формирования является собственный капитал.

   Цели работы: анализ формирования собственного и заемного капитала.

   Для достижения поставленной цели в данной работе решаются следующие задачи:

• Рассматривается понятия капитала предприятия и источники его формирования;

• Анализ формирования собственного и заемного капитала на конкретном предприятии.

   Актуальность темы заключается в том, что на современном этапе развития предпринимательской деятельности в РФ особую роль в успехе организации в условиях конкуренции играют процессы формирования и источники формирования капитала.

   Объект курсовой работы: капитал предприятия.

   Предметом курсовой работы является анализирование формирование заёмного и собственного капитал

   Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его капитала. Целью формирования капитала является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры с позиции обеспечения условий эффективного его использования.

Глава 1. Экономическая  сущность капитала предприятия.

1.1. Понятие капитала  предприятия.

   Капитал, один из чаще всего используемых в финансовом менеджменте экономических категорий, заполучила новое содержание в условиях перехода страны к рыночным отношениям. Являясь главной экономической базой создания и развития предприятия, капитал в ходе собственного функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала.

   С позиций финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, нематериальной и материальной формах, инвестированных в создание его активов.

   Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечения удовлетворения интересов государства, собственников и персонала определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его эксплуатации относится к числу максимально ответственных задач финансового менеджмента.

    Капитал предприятия характеризуется не только лишь собственной сути, но еще и богатством выражений, в которых он выступает. Под общим понятием "капитал предприятия" подразумевают его разные виды, которые характеризуются сейчас несколькими десятками терминов.

   Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия определяется целенаправленным формированием его капитала. Основной целью образования капитала предприятия с удовлетворение потребности в покупке необходимых активов и оптимизации его структуры с позиций обеспечения условий эффективного его эксплуатации.

   Нормальное функционирование предприятия невозможно без наличия определенных средств, направляемых на развитие производства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребления, а также для формирования резервов. Эти средства в общем виде называются капиталом. Капитал — вся сумма материальных благ (вещей) и денежных средств, используемых в производстве. Капитал — это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложение капитала в хозяйственную деятельность, его инвестирование создают прибыль.

   Капитал делится на:

— основной;

— оборотный.

   Основной капитал — капитал, затрачиваемый на машины, оборудование, здания, сооружения и т. д. Возвращается в денежной форме посредством амортизационных отчислений по мере снашивания элементов основного капитала, в течение ряда кругооборотов капитала.

   Оборотный капитал — денежные средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

   Капитал также можно классифицировать на:

— собственный капитал;

— заемный капитал.

   Собственный капитал — это «чистая стоимость» компании, ее суммарные активы за вычетом всех обязательств перед кредиторами, т. е. чистые активы предприятия. Чистые активы компании указывают не только на собственность акционеров, но также и на то, каков инвестиционный риск, который акционеры берут на себя. Инвестиционный риск для акционеров ограничен их долей в капитале компании при условии, что номинальная стоимость акций полностью выплачена.

   Заемный капитал — денежные средства, переданные предприятию в долг сторонними организациями для осуществления его деятельности и извлечения прибыли (как правило, это ссуды, кредиты).

   Структура капитала — это состав и соотношение отдельных элементов капитала в их общем объеме. В структуру капитала входят денежные средства, вложенные в:

1) основные фонды;

2) оборотные средства;

3) нематериальные активы.

   1. Основные фонды промышленного предприятия представляют собой совокупность материально-вещественных ценностей, созданных общественным трудом, длительно участвующих в процессе производства в неизменной натуральной форме и переносящие свою стоимость на изготовленную продукцию по частям по мере износа. Процесс переноса стоимости основных фондов по мере их износа на стоимость продукции (услуги) называется амортизацией. Денежные суммы, соответствующие снашиванию основных средств, накапливаются в амортизационном фонде с целью последующего воспроизводства основных фондов.

   2. Оборотные средства — это совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции. По характеру участия в производственно-торговом процессе оборотные производственные фонды и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы производства в сферу обращения и наоборот, т. е. из одних фондов переходят в другие. Поэтому они учитываются как единые оборотные средства.

   Оборотные производственные фонды — часть средств производства, вещественные элементы которых в процессе труда в отличие от основных производственных фондов расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу. По вещественному содержанию представляют собой предметы труда и орудия труда, учитываемые в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Эти фонды обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, изменяя первоначальную форму в процессе одного производственного цикла. Оборотные производственные фонды включают:

— производственные запасы;

— незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;

— расходы будущих периодов.

   Производственные запасы — это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. В их составе можно в свою очередь выделить следующие элементы: сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, горючее, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, тару и тарные материалы, запасные части для текущего ремонта, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

   Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления— это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, незаконченные полностью производством в одних цехах и подлежащие дальнейшей переработке в других цехах того же предприятия.

   Расходы будущих периодов — это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода.

   Фонды обращения, хотя и не участвуют непосредственно в процессе производства, но необходимы для обеспечения единства производства и обращения (обслуживание процесса обращения товаров). Фонды обращения состоят из следующих элементов:

— готовая продукция на складах;

— товары в пути (отгруженная  продукция);

— денежные средства;

— средства в расчетах с  потребителями продукции (дебиторская  задолженность).

   3. Нематериальные активы представляют собой вложение денежных средств предприятия в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. Нематериальные активы—это стоимость объек- тов промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав. По характеру использования нематериальные активы похожи на основные фонды (используются длительное время, приносят прибыль, и с течением времени большая часть из них теряет свою стоимость). Особенностью нематериальных активов является отсутствие материально-вещественной структуры, сложность определения стоимости, неясность при установлении прибыли от их применения.

   Условия образования высоких конечных результатов деятельности предприятия в существенной мере зависят от структуры используемого капитала.

   Структура капитала представляет собою соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в ходе хозяйственной деятельности.

   Структура капитала, которую использует предприятие, определяет многие аспекты не только лишь финансовой, но еще и инвестиционной и операционной его деятельности, производит активное действие на конечные результаты этой деятельности. Она оказывает влияние на коэффициент рентабельности активов и своего капитала (на уровень финансовой и экономической рентабельности предприятия), определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности (уровень главных финансовых рисков), в конце концов, формирует соотношение степени прибыльности и риска в ходе развития предприятия.

   Создание структуры капитала связано с учетом особенностей любой из его составных частей.

   Свой капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

   1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением своего капитала (в особенности за счет внутренних источников его образования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без потребности получения согласия иных хозяйствующих субъектов.

   2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, при его использовании не требуется платить судебный процент во всех его формах.

   3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в длительном периоде, а соответственно и понижением риска банкротства.

   При этом. ему присущи следующие недочеты:

   1. Ограниченность объема привлечения, а, соответственно, возможностей расширения инвестиционной и операционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных стадиях его жизненного цикла.

   2. Высокая стоимость по сравнению с альтернативными заемными источниками образования капитала.

   3. Неиспользование возможности прироста эффекта рентабельности своего капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без подобного привлечения нереально обеспечить увеличение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

   Так, предприятие, используя лишь свой капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), однако ограничивает темпы собственного развития (не может обеспечить создание необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

1.2. Источники формирования  капитала предприятия.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия  как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал (рис. 1.1). В эго состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный  и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Резервный капитал

Собственный капитал

Уставный  капитал

Накопленный капитал

Целевое финансирование

Добавочный  капитал

Фонд социальной сферы

Нераспределенная  прибыль

Рисунок 1.1 - Состав собственного капитала предприятия

Уставный капитал –  это сумма средств учредителей  для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях –  это стоимость имущества, закрепленного  государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная  стоимость акций; для общества с  ограниченной ответственностью – сумма  долей собственников; для арендного  предприятия – сумма вкладов  его работников и т. д.

Уставный капитал формируется  в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и  нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировки его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал как  источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества  или продажи акций выше их номинальной  стоимости, а также в результате присоединения части нераспределенной прибыли, оставшейся в распоряжении организации, в размере, направленном на капитальные вложения.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических  лиц, а также безвозвратные и  возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном  финансировании.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль  предприятия (рис. 1.2).

Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается  на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные  отчисления от используемых собственных  основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму  собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Основной долей в составе  внешних источников формирования собственного капитала является дополнительная эмиссия  акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная  помощь со стороны государства. К  числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые бесплатно физическими  и юридическими лицами в порядке  благотворительности.

Чистая прибыль предприятия

Внутренние источники

Амортизационные отчисления

Фонд переоценки имущества

Фонд переоценки имущества

Выпуск акций

Безвозмездная финансовая помощь

Прочие внешние источники

Внешние источники

Рисунок 1.2 - Источники формирования собственного капитала предприятия

Заемный капитал – это  кредиты банков и финансовых компаний, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям привлечения  заемные средства подразделяются на следующие виды:

- средства, привлекаемые  для воспроизводства основных  средств и нематериальных активов;

- средства привлекаемые  для пополнения оборотных активов;

- средства, привлекаемые  для удовлетворения социальных  нужд.

По форме привлечения  заемные средства могут быть в  денежной форме и других видах; по источникам привлечения они делаться на внешние и внутренние; по форме  обеспечения – обеспеченные залогом  или закладом, обеспеченные поручительством  или гарантией и необеспеченные.

При формировании структуры  капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется  простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового  состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена  требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности  и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестирует на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме  капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери их капитала.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен  в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех  случаях, когда производство имеет  сезонный характер. Тогда в отдельные  периоды будут накапливаться  большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы  невысокие, а предприятие может  обеспечить более высокий уровень  отдачи на вложенный капитал, чем  платит за кредитные ресурсы, то, привлекая  заемные средства, оно может усилить  свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет  неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом  и привлечение в оборот на непродолжительное  время других капиталов. К недостаткам  этого источника финансирования следует отнести также сложность  процедуры привлечения, высокую  зависимость ссудного процента от конъюнктуры  финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

В процессе последующего анализа  необходимо более детально изучить  динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения его отдельных слагаемых и оценить их за отчетный период.

Факторы изменения собственного капитала можно установить по данным формы № 3 «Отчет о движении капитала»  и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающих движение уставного, резервного и добавочного капитала, фондов целевого финансирования и поступлений.

Прежде чем оценить  изменения суммы и доли собственного капитала в общей валюте баланса, следует выяснить, за счет каких  факторов произошли эти изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала за счет реинвестирования прибыли  и за счет переоценки основных средств  будет рассматриваться по-разному  при оценке способности предприятия  к самофинансированию и наращиванию  собственного капитала. Капитализация (реинвестирование) прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости капитала, так  как за привлечение альтернативных источников финансирования нужно платить  довольно высокие проценты.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает  состав и структура заемных средств, т. е. соотношение долгосрочных, среднесрочных  и краткосрочных финансовых обязательств.

Привлечение заемных средств  в оборот предприятия явление  нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния  при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте  и своевременно возвращаются. В противном  случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в  конечном счете приводит к выплате  штрафов и ухудшению финансового  положения. Поэтому в процессе анализа  необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причин образования  просроченной задолженности поставщикам  ресурсов, персоналу предприятия  по оплате труда, бюджету, определить сумму  выплаченных пеней за просрочку  платежей. Для этого можно использовать данные формы № 5 «приложение к балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Одним из показателей, используемым для оценки состояния кредиторской задолженности, является средняя продолжительность  периода ее погашения, которая рассчитывается следующим образом:

Токз = Ср. ост. КЗ * Д / ПЗ,

где: Ср. ост. КЗ – средний остаток кредиторской задолженности;

Д – дни периода;

ПЗ – сумма погашенной задолженности.

Качество кредиторской задолженности  может быть оценено также удельным весом в ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей  ее сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение  которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации.

При анализе долгосрочного  заемного капитала, если он имеется  на предприятие, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит  стабильность финансового состояния  предприятия. Если частично погашаются в отчетном году, то эта сумма  показывается в составе краткосрочных  обязательств.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность  превышает кредиторскую, то это свидетельствует  об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры  собственных и заемных средств  необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его  рыночной устойчивости. Этот момент очень  важен при определении перспективного варианта организации финансов и  выработке финансовой стратегии.

Глава 2. Анализ формирования капитала предприятия.

2.1. Анализ собственного капитала предприятия ОАО «Нить»

    Для анализа источников формирования капитала необходимо сначала провести сравнительный анализ собственного и заемного капитала предприятия. Для этого составим следующую таблицу.

Таблица 1 – Анализ динамики и структуры источников капитала

Итак, мы видим, что в структуре  капитала в течение трех последних  лет работы предприятия произошли  некоторые изменения.

 К концу 2003 года  сумма капитала увеличилась на 7041,321 тыс. руб. Увеличилась доля  заемных средств в общей сумме  капитала на 18%, что говорит об  увеличении финансовой зависимости  предприятия от внешних кредиторов. К концу 2004 года сумма увеличения  капитала составила 11425 тыс. руб.  Но опять увеличилась доля  заемных средств (на 29%) в общей  сумме капитала, что привело предприятие  в еще большую зависимость  от внешних кредиторов. К концу  2005 года сумма увеличения капитала  составила 83670,501 тыс. руб. Все еще продол-жает увеличиваться доля заемных средств в структуре капитала (еще на 10%). Но темп увеличения доли заемных средств существенно снизился: почти в 2 раза по сравнению с 2003 годом и почти в 3 раза по сравнению с 2003 годом, что можно расценивать как положительную тенденцию.

Рассмотрим далее более  подробно структуру собственного капитала. Для этого занесем все необходимые  данные в 2 таблицу.

Таблица 2 – Динамика структуры  собственного капитала, тыс. руб.