Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Ростелеком»

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО СВЯЗИ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Московский технический университет связи и информатики

____________________________________________________________________

Кафедра экономики связи

АНАЛИЗ И ДИАГНОСТИКА

ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ОАО «РОСТЕЛЕКОМ»

Москва

2011

1. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ИМУЩЕСТВА ОРГАНИЗАЦИЙ

Организации связи осуществляют производственную деятельность, используя свой ресурсный потенциал. Финансовые ресурсы составляют имущество организаций связи.

Все имущество организаций связи с точки зрения участия его в обороте подразделяется на иммобилизованные и мобильные средства (активы) (см. рис. 9.1). Иммобилизованные, т.е. отвлеченные из оборота средства, представляют собой стоимость основного капитала. Мобильные средства, быстро обращающиеся за счет реализации услуг, включают в себя оборотный капитал.

Рис. 1. Имущество и источники его формирования

Источники формирования финансовых ресурсов организаций связи делятся на внутренние и внешние. Под внутренними понимают собственный капитал организаций связи, под внешними – заемный.

Собственный капитал организаций связи, являющийся наиболее надежным и выгодным источником финансирования, включает в себя уставный капитал, резервы, накопленные организацией (резервный капитал, добавочный капитал, накопленную прибыль), средства целевого финансирования.

Заемный капитал образуют заемные средства в виде кредитов банков и прочих инвесторов и временно привлеченные средства (кредиторская задолженность).

Изучение структуры имущества организаций связи и источников его формирования осуществляется на основе построения аналитического баланса путем укрупнения (агрегирования) статей бухгалтерской отчетности. Вследствие чего, полученный аналитический баланс носит название агрегированного. Форма агрегированного баланса организаций связи представлена в табл. 1.

АКТИВ
Статья в агрегирован-ном виде	Значение, тыс. руб.
Статья в агрегирован-ном виде	нг	кг
Имущество (В)	83299145,44	102348162,6
1.Иммобилизованные активы (Ф)	50178218,72	83481466,88
2. Мобильные активы (М)	33120926,72	18866695,68
2. Мобильные активы (М)	33120926,72	18866695,68
2.1. Запасы (З)	586582,08	514417,12
2.2. Денежные средства и кратко-срочные финансовые вложения (Д)	23529748,48	9676394,56
2.3. Расчеты и прочие активы (rа)	9004596,16	8675884

ПАССИВ
Статья в агрегированном виде	Значение, тыс. руб.
	нг	кг
Источники формирования имущества (В)	83299145,44	102348162,6
1. Собственный капитал (собственные источники) ( Ис)	68574709,28	62572468
2. Заемный капитал (заемные источники) (Из )	14724436,16	39775694,56

2.1. Долгосрочные кредиты и займы	6828662,4	32045937,28
2.2. Краткосроч-ные кредиты и займы ( Кк)	614966,24	591792,32
2.3. Расчеты и прочие пассивы (Р_п)	7280807,52	7137964,96

Непосредственно из агрегированного баланса можно получить ряд важнейших характеристик имущественного положения организации связи. К ним относятся: общая стоимость имущества; стоимость иммобилизованных средств; стоимость мобильных средств; величина собственного капитала; величина заемного капитала.

Таким образом, аналитический баланс показывает, как на данный момент времени распределены активы организации связи и каким образом осуществляется финансирование этих активов с помощью собственного и привлеченного (заемного) капитала. Другими словами, аналитический баланс демонстрирует тесную взаимосвязь между финансовыми ресурсами организации и источниками их возникновения.

Таблица 2

Показатели структуры, динамики и структурной динамики

сравнительного аналитического баланса

Наименование показателя	Условное обозначение	Значение показателя
Наименование показателя	Условное обозначение	нг	кг
1	2	3	4
Показатели структуры
Удельный вес иммобилизованных активов в общей стоимости имущества	Ф / B	60,24%	81,57%
Удельный вес мобильных активов в общей стоимости имущества	M / B	39,76%	18,43%
Удельный вес собственного капитала в общей величине источников формирования имущества	Ис/ В	82,32%	61,14%
	Ис/ В	82,32%	61,14%
Удельный вес заемного капитала в общей величине источников формирования имущества	Из/ В	17,68%	38,86%

Показатели динамики
Абсолютное изменение за период
имущества (источников формирования имущества)	DВ	19049017,12
иммобилизованных активов	DФ	33303248,16
мобильных активов	DМ	-14254231,04
собственного капитала	D И_с	-6002241,28
Заемного капитала	D И_з	25051258,4
Темпы прироста
имущества (источников формирования имущества)	D J _В^б	122,87%
иммобилизованных активов	D J _Ф^б	166,37%
мобильных активов	D J _М^б	56,96%
1	2	3
собственного капитала	D J _Ис^б	91,25%
заемного капитала	D J _Из^б	270,13%
_По_{казатели структурной динамики}
Изменение удельного веса
Стоимости иммобилизованных активов в общей стоимости имущества	D(Ф / B)	21,33%
стоимости мобильных активов в общей стоимости имущества	D(M / B)	-21,33%
собственного капитала в общей величине источников формирования имущества	D(Ис/В)	-21,19%
заемного капитала в общей величине источников формирования имущества	D(Из/ В)	21,19%
Удельный вес абсолютного изменения
стоимости иммобилизованных активов в общем изменении стоимости имущества	DФ / DB	174,83%
стоимости мобильных активов в общем изменении стоимости имущества	DM / DB	-74,83%
величины собственного капитала в общем изменении величины источников формирования имущества	DИс/ DВ	-31,51%
	DИс/ DВ	-31,51%
величины заемного капитала в общем изменении величины источников формирования имущества	DИз/ DВ	131,51%

Вывод: анализируя структуру имущества можно отметить, что иммобилизованные активы превышают долю мобильных и составляют 60,3% на нг. Их доля в процессе года сильно увеличивается и на кг составляет 81,57%. Доля мобильных активов резко снижается с 39,8% на нг до 18,4% на конец 2010 года. Это снижение вызвано уменьшением доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Анализируя источники формирования имущества можно отметить, что наибольший удельный вес занимает собственный капитал компании это 82,3% , но к концу периода он сокращается до 61,2%, соответственно увеличивается доля заёмного капитала. Рост заёмного капитала происходит почти в 3 раза (270,1%), что объясняется увеличением долгосрочных кредитов и займов. Растёт стоимость иммобилизованных активов в общем изменении стоимости имущества на 74,8%.

2.2. Характеристика финансового состояния, финансовых результатов, интенсивности использования имущества

Финансовое состояние организаций связи - это комплексное понятие, которое характеризуется совокупностью показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов для эффективного осуществления производственной деятельности.

Статистическая характеристика финансового состояния организаций связи осуществляется на основе анализа финансовой устойчивости и ликвидности (см. рис. 3).

Финансовая устойчивость подразумевает способность своевременного и полного выполнения обязательств организации по расчетам и выплатам и является необходимым условие стабильной работы в рыночной среде. Анализ финансовой устойчивости организации связи, позволяющий сделать вывод о ее платежеспособности, состоит из двух основных этапов:

оценки финансовой ситуации;
изучения финансовых коэффициентов.

Финансовые ситуации организаций связи по степени их устойчивости классифицируются следующим образом (см. табл. 3):

Таблица 3

КЛАССИФИКАЦИЯ ТИПОВ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Устойчивость	Текущая	В краткосрочной перспективе	В долгосрочной перспективе
1. Абсолютная
2. Нормальная
3. Предкризисная (минимальная устойчивость)
4. Кризисная

Расчет некоторых показателей для оценки финансовой устойчивости

	нг	кг
	7 280 807,52	7 137 964,96
	7 895 773,76	7 729 757,28
	14 724 436,16	39 775 694,56
	23 529 748,48	9 676 394,56
	32 534 344,64	18 352 278,56
	33 120 926,72	18 866 695,68

Оценку финансовой устойчивости отразить в таблице 4

Таблица 4

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ТИПА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Период	Текущая	В краткосрочной перспективе	В долгосрочной перспективе
1. На начало года	абсолютная	абсолютная	абсолютная
2. На конец года	абсолютная	абсолютная	кризисная

Вывод. Анализ баланса показал абсолютную финансовую устойчивость компании ОАО «Ростелеком» в текущем периоде и в краткосрочной перспективе. При этом в долгосрочной перспективе на конец периода возможно кризисное финансовое положение, при котором организация находится на грани финансовой несостоятельности, поскольку в данной ситуации денежные средства и дебиторская задолженность не покрывают ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Оценка финансового состояния может быть дополнена специальными финансовыми коэффициентами, которые обеспечивают количественную оценку устойчивости финансового положения организации связи и позволяют исследовать тенденции его изменения на основе рассмотрения относительных показателей в динамике за ряд периодов. К основным финансовым коэффициентам относятся (табл. 5):

Таблица 5

ФИНАНСОВЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ

Наименование коэффициента	Формула для вычисления	нг	кг
1. Коэффициент автономии		0,823	0,611
2. Коэффициент финансовой устойчивости		0,905	0,924
3. Коэффициент финансирования		4,657	1,573
4. Коэффициент инвестирования		1,367	0,750
5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств		0,215	0,636
6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств		0,660	0,226
7. Коэффициент маневренности		0,268	-0,334
8. Коэффициент имущества производственного назначения		0,387	0,346
9. Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками		0,555	-1,108

1) коэффициент автономии (независимости) является важнейшей характеристикой независимости средств организации связи от заемных источников их формирования; равен доле собственного капитала в общем итоге аналитического баланса. Нормальным для коэффициента независимости является следующее ограничение: , это означает, что все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами.

2) коэффициент финансовой устойчивости характеризует удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время. Коэффициент финансовой устойчивости отличается от коэффициента автономии тем, что наряду с собственным капиталом в составе источников финансирования учитываются долгосрочные кредиты и займы;

3) коэффициент финансирования показывает соотношение собственных и заемных источников финансирования деятельности организации. Если , то в организации связи реализуется принцип самофинансирования;

4) коэффициент инвестирования оценивает в какой степени собственный капитал покрывает производственные инвестиции организации связи и позволяет проанализировать долю финансовых ресурсов, направляемых на увеличение основного капитала;

5) коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент привлеченного капитала) также имеет отношение к анализу источников формирования имущества организации; равен отношению величины обязательств к величине собственного капитала и показывает сколько привлеченного капитала приходится на 1 руб. собственного.

6) коэффициент маневренности показывает какая часть собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами; равен отношению собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств. Общепринятое нормальное ограничение коэффициента маневренности следующее: , для организаций связи допускается нахождение значений коэффициента маневренности в пределах;

7) коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей зданий, машин и оборудования, незавершенного строительства и производственных запасов к итогу аналитического баланса. Для коэффициента имущества производственного назначения применяется следующее нормативное ограничение: ;

8) коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости; равен отношению разности между объемами собственных источников и фактической стоимостью основного капитала к фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде общей величины запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Общепринятое ограничение этого финансового коэффициента: . В силу описанных выше причин для организаций связи допускается нахождение значений коэффициента обеспеченности оборотных средств собственными источниками в пределах .

Вывод: Оценивая финансовые коэффициенты компании можно сделать вывод, что коэффициент автономии организации имеет высокий уровень на начало периода, но уменьшается на конец, что свидетельствует о уменьшении доли собственного капитала компании. Коэффициент финансовой устойчивости имеет высокие показатели и в процессе периода увеличивается с 0,905 до 0,924. Показатели коэффициента финансирования на кг сильно снижаются с 4,66 до 1,57. Заёмные источники финансирования превышают собственные средства.

Рассматривая коэффициент привлечённого капитала можно сказать, что он увеличивается с 0,215 до 0,636 на 1 рубль собственных средств.

Отрицательное значение коэффициента маневренности и обеспеченности оборотных средств свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии компании.

2. 3. анализ ликвидности и платежеспособности

Внешним проявлением финансового состояния организации связи является ликвидность ее баланса, связанная с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации связи ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения их в денежные средства, активы аналитического баланса разделяются на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств организации и краткосрочные финансовые вложения. Используя обозначения, принятые в аналитическом балансе, можно записать: ;

А₂ - быстрореализуемые активы, т.е. дебиторская задолженность и прочие оборотные активы. Итог группы получается вычитанием из итога раздела 3 актива аналитического баланса величины долгосрочной дебиторской задолженности r_аТ : ;

А₃ - медленнореализуемые активы, т.е. статьи раздела 2.1 актива аналитического баланса "Запасы", за исключением статьи "Расходы будущих периодов" З_t, а также статьи "Долгосрочные финансовые вложения" Ф_Т из раздела 1 актива и величина долгосрочной дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) r_аТ: ;

А₄ - труднореализуемые активы, т.е. статьи раздела 1 актива аналитического баланса "Иммобилизованные активы", за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу: ;

Пассивы аналитического баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П₁ - наиболее срочные обязательства, к которым относятся кредиторская задолженность (статьи раздела 2.3 пассива аналитического баланса "Расчеты и прочие пассивы" без учета долгосрочной кредиторской задолженности Р_пТ): ;

П₂ - краткосрочные пассивы, в которые включаются краткосрочные кредиты и займы: ;

П₃ - долгосрочные пассивы, включающие долгосрочные кредиты и заемные средства (К_д), а также долгосрочную кредиторскую задолженность Р_пТ, то есть: ;

П₄ - постоянные пассивы, к которым относятся статьи раздела 1 пассива аналитического баланса "Собственный капитал". Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на величину статьи "Расходы будущих периодов": .

Для определения ликвидности баланса организации связи следует составить итоги приведенных групп по активу и пассиву баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

В случае, когда одно или несколько неравенств данной системы имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Состояние оборотного капитала оказывает непосредственное влияние на возможность организации связи выполнять свои краткосрочные обязательства. Количественно охарактеризовать такую возможность позволяют относительные показатели ликвидности оборотного капитала, к числу которых относятся: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности (быстрой ликвидности), коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (см. табл. 6).

Таблица 6

ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА

Группа	Условное обозначение	Значение, тыс. руб.
Группа	Условное обозначение	нг	кг
АКТИВ
1. Наиболее ликвидные активы		23529748,48	9676394,6
2. Быстрореализуемые активы		9004596,16	8675884
3. Медленнореализуемые активы		3114163,36	34895047
4. Труднореализуемые активы		45705910,88	47212256
ПАССИВ
1. Наиболее срочные обязательства		7280807,52	7137965
2. Краткосрочные пассивы		614966,24	591792,32
3. Долгосрочные пассивы		6828662,4	32045937
4. Постоянные пассивы		66629982,72	60683887

где Зt – Резервы предстоящих расходов ; ФТ - Долгосрочные финансовые вложения; rаТ - величина долгосрочной дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

Таблица 7.

ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ

Наименование коэффициента	Формула для вычисления	Значение показателя, отн. ед
		нг	кг
1. Коэффициент абсолютной ликвидности		2,98	1,25

2. Коэффициент ликвидности		4,12	2,37

3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)		4,19	2,44

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Нормальное значение этого показателя находится в пределах 0,2 ÷ 0,5.

Коэффициент ликвидности характеризует платежные возможности организации связи при условии проведения своевременных расчетов с дебиторами. Нормальное значение этого показателя находится в пределах 0,8 ÷ 1,0.

Коэффициент текущей ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии не только своевременных расчетов с дебиторами, но и реализации в случае нужды элементов материальных оборотных средств. Условное нормальное значение этого показателя для отрасли связи варьирует в пределах 1,0 ÷ 1,4.

Разумный рост в динамике показателей ликвидности оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция.

Вывод. Все коэффициенты ликвидности превышают минимальные значения, следовательно, компанию можно признать ликвидной. Однако, существует значительное снижение коэффициентов за анализируемый период, что является отрицательным фактом.

2.4. АНАЛИЗ деловой активности и ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

Под деловой активностью подразумевается текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия. Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижения поставленных ею целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Для ее оценки используют как качественные критерии, так и количественные показатели.

К основным показателям деловой активности относят различные коэффициенты оборачиваемости, которые показывают скорость оборота (количестве оборотов за период) различных средств предприятия. Основные показатели деловой активности отражены в таблице 8.

Различные стороны производственной и финансовой деятельности организаций связи получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов, которые характеризуют абсолютную и относительную эффективность хозяйствования. К ним относятся показатели прибыли и рентабельности. При чем последние в свою очередь подразделяются на рентабельность активов и рентабельность продаж.

Коэффициенты финансовой рентабельности (табл.8):

1) рентабельность всего капитала (или рентабельность активов) характеризует эффективность использования всего имущества организаций связи. Снижение этого показателя свидетельствует о падающем спросе на услуги и о перенакоплении активов;

2) рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала;

3) рентабельность инвестированного капитала является характеристикой эффективности использования собственного и заемного капитала, предоставленного на длительный срок.

Таблица 8.

Показатели РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

И ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ

Наименование	Формула
коэффициента	для вычисления
1. Рентабельность реализации		9,84%	12,27%
2. Рентабельность активов		4,17%	6,15%

3. Рентабельность основного капитала		5,80%	8,55%
4. Рентабельность собственного капитала		5,91%	8,71%
5. Рентабельность перманентного капитала		4,56%	6,72%

6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала		0,73	0,74

7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств		2,61	2,64


8. Коэффициент обора-чиваемости материаль-ных оборотных средств		92,98	94,13
9. Коэффициент обора-чиваемости дебиторской задолженности		7,67	7,76

10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		9,40	9,51

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Ростелеком» 📙 Курсовая → 🆔 10667