Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «РосТелеком»

Федеральное агентство по образованию

ТОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ (ТУСУР)

Кафедра телевидения и управления (ТУ) 
 
 
 

АНАЛИЗ  ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «РосТелеком»

Курсовая  работа

по дисциплине «Экономический анализ» 
 
 

Студент гр.37В

_________ А.М. Николенко

                                                        __________                                                  

Руководитель

ассистент кафедры ТУ

__________ В.В. Ульященко

  __________            
 
 
 
 
 

2011 

Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1 Введение 

    Платежеспособность - это возможность организации  вовремя оплачивать свои долги. Это  основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными.

    Непременным условием полного качественного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является умение читать финансовую отчетность, и, в частности, основную ее форму – бухгалтерский баланс. Важно понимать экономическое содержание каждой балансовой статьи, способов ее оценки, роли в деятельности предприятия, характера изменений сумм по той или иной статье и значение этих изменений для оценки экономики предприятия. Умение читать бухгалтерский баланс дает возможность только на основании изучения балансовых статей получить значительный объем информации о предприятии.

    Цель  курсовой  работы  состоит  в  рассмотрении анализа ликвидности  и оценке  платежеспособности  предприятия  с  помощью  показателей, которые  их  характеризуют.

    В  процессе  работы  были  использованы  реальные  данные  из  баланса  (форма №1)  компании  ОАО «Ростелеком» (отчетность приведена в приложении).  
 
 
 
 
 
 

    2 Теоретическая часть

    2.1 Цели и задачи анализа ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности организации. 

    С позиции финансовой деятельности любой коммерческой организации присуща необходимость решения двух основных задач:

    1) поддержание способности отвечать  по текущим финансовым обязательствам;

    2) обеспечение долгосрочного финансирования  в желаемых объемах и способности  безболезненно поддерживать сложившуюся или желаемую структуру капитала.

    Эти задачи формулируются в плане  характеристики финансового состояния  предприятия с позиции соответственно краткосрочной и долгосрочной перспектив.

    Финансовое  состояние предприятия с позиции  краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

    Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

    Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

    а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

    б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

    Таким образом, предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.

    Предприятие может быть платежеспособным при  отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы.

    В практике финансового анализа различают  текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.

    Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания. 

        2.2 Что такое анализ ликвидности баланса 

    В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы.

    1 Наиболее ликвидные активы (А₁) — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

    2 Быстро реализуемые активы (А₂) — дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы.

3. Медленно реализуемые активы (А₃) — запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты. К данной группе активов также относят налог на добавленную стоимость и дебиторскую задолженность сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты.

    4. Труднореализуемые активы (А₄) — нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы.

    Пассивы баланса включают следующие группы.

1. Наиболее срочные обязательства (П₁), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы.
2. Краткосрочные пассивы (П₂), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные средства.
3. Долгосрочные пассивы (П₃), погашение которых планируется на срок более одного года, — это долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
4. Постоянные или устойчивые пассивы (П₄) — уставный, добавочный, резервный капиталы, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет.

    Ликвидность баланса устанавливается путем  сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.

    Баланс  считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

    А₁ ≥ П₁

    А₂ ≥ П₂

    А₃≥ П₃

    А₄ ≤ П₄

    Сопоставление наиболее ликвидных активов с  наиболее срочными обязательствами (A₁ и П₁) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Это соотношение позволяет выяснить текущую ликвидность, то есть возможность погашения обязательств сроком до трех месяцев.

    Сравнение итогов быстро реализуемых активов  с краткосрочными пассивами (А₂ и П₂) показывает возможность погашения текущих обязательств в сроки от трех месяцев до года.

    Сравнение медленно реализуемых активов с  долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

    Выполнение  первых трех неравенств приводит к выполнению четвертого неравенства. Последнее неравенство указывает о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

    Анализ  ликвидности баланса оформляется  в виде таблицы. Группировку активов и пассивов проводят на начало и конец отчетного периода.

    Результаты  анализа используют для определения  текущей ликвидности (ТЛ) и перспективной ликвидности (ПЛ), что позволяет оценить финансовое состояние с позиции обеспечения своевременных расчетов.

    Формулы для расчета текущей и перспективной ликвидности: 

                                            ТЛ = (А₁+А₂)-(П₁ + П₂)                              (2.2.1)

                                                        ПЛ = А₃-П_{3                                                                     (2.2..2)} 

    Текущая ликвидность – свидетельствует  о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к  рассматриваемому моменту промежуток времени.

    Перспективная ликвидность – это прогноз  платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений и платежей [1]. 
 

    2.3 Как проводится анализ платежеспособности

    Для анализа платежеспособности организации  рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

    1. Для комплексной оценки платежеспособности  предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле: 

                                                 L1=A1+0.5А2+0.3А3                                        (2.3.1)

                                                     П1+0.5П2+0.3П3 

    Нормативное значение для данного коэффициента больше либо равно единицы.

    2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L₂) определяется отношением наиболее ликвидных активов — денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме текущих обязательств (ТО) по формуле:

                                                        L2 = (ДС + КФВ) / ТО                                         (2.3.2)

    Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Немедленное выполнение текущих обязательств гарантировано суммой наличных денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений.

    В хозяйственной практике значение коэффициента абсолютной ликвидности признается достаточным в интервале от 0.1-0.7. Если значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня, это свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств. 

    3 Коэффициент «критической оценки» (L₃). Показывает какая часть краткосрочных обязательств организации может быть погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.. Допустимое значение для данного коэффициента от 0.7 – 0.8, но желательно чтобы полученное значение было равно единице. 

                                      L₃ = (ДС +  ТФВ + КДЗ) / ТО                                          (2.3.3) 

    Где:

    ДС  – денежные средства;

    ТФВ – текущие финансовые вложения;

    КДЗ – краткосрочная дебиторская  задолженность;

    ТО  – текущие обязательства. 

4. Коэффициент текущей ликвидности (L₄). Показывает какую часть обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Необходимое значение 1.5, а оптимальным значением является L4= 2.0-3.5:

                                                   L₄= ОА                                                            (2.3.4)

                                                     ТО 

    Где:

    ОА  – оборотные активы;

    ТО  – текущие обязательства. 

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5). Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Уменьшение данного показателя в динамике является положительным фактом.

                                      L5 = МРА / (ОА - ТО)                                              (2.3.5) 

    Где:

    МРА – медленно реализуемые активы;

    ОА  – оборотные активы;

    ТО  – текущие обязательства. 

    6 Доля оборотных средств в активах  (L6). Данный показатель зависит от отраслевой принадлежности организации. Нормальным ограничением этого показателя является от 0.5 и выше: 

                                                      L6  = ОА                                                     (2.3.6)

                                                               ВБ 

    Где:

    ОА  – оборотные активы;

    ВБ  – валюта баланса. 

    7 Коэффициент обеспеченности собственными  средствами (L7), характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности. Нормальное значение для данного коэффициента от 0.1 и выше, (чем больше, тем лучше) [1]: 

                                             L7 = (СК – ВА) / ОА                                          (2.3.7) 
 

    Где:

    СК  – собственный капитал;

    ВА  – внеоборотные активы;

    ОА  – оборотные активы.

    3 Аналитическая часть

    3.1 Анализ ликвидности бухгалтерского баланса на примере ОАО «Ростелеком» 

    Таблица 3.1.1 - Данные группировки по активу и пассиву на 2008 год : 

    Результаты  расчетов по данным анализируемого предприятия на 2008 год показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

• на начало 2008 года

    А₁ > П₁; А₂ > П₂; А₃ < П₃; А₄ < П₄;

• на конец 2008 года

    А₁ > П₁; А₂ > П₂; А₃ < П₃; А₄ < П₄.

    Показатель, характеризующий текущую ликвидность,

• на начало 2008 года:

    ТЛ_н = (9840047 + 897160) – (5810697 + 590799) = + 4335711 тыс. руб.;

• на конец 2008 года:

    ТЛк = (20333033 + 10515122) – (7716437 + 652183) = + 22479535 тыс. руб.

    Показатель, характеризующий перспективную  ликвидность,

• на начало 2008 года:

    ПЛ_н = 932184 - 8534631 = - 7602447 тыс. руб.;

• на конец 2008 года;

    ПЛ_к = 701075 - 5983383 = - 5282308 тыс. руб.

    Исходя  из расчета можно охарактеризовать ликвидность баланса как достаточную. В отчетном периоде предприятие  обладало текущей ликвидностью, так  как сумма наиболее ликвидных  активов превышает сумму кредиторской задолженности на 4029350 руб. в начале года, и в конце года – на 12616596 руб.

    Следует отметить, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, так как сумма медленно-реализуемых активов меньше суммы долгосрочных пассивов. Платежный недостаток составил на начало года 7602447 руб., и на конец года — 5282308 руб.

    Выполнение  третьего неравенства должно говорить о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность, следовательно в перспективе предприятие может ожидать некоторый спад.

    А выполнение  четвертого неравенства указывает на наличие у предприятия собственных оборотных средств. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 3.1.2 - Данные группировки по активу и пассиву на 2009 год . 

    Результаты  расчетов по данным анализируемого предприятия на 2009 год показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет аналогичный вид что и в предыдущем году.

    Показатель, характеризующий текущую ликвидность,

• на начало 2009 года:

    ТЛ_н = (20333033 + 10515122) – (7716437 + 652183) = + 22479535 тыс. руб.;

• на конец 2009 года:

    ТЛк = (21008704 + 8039566) – (6404954 + 644844) = + 21998472 тыс. руб.

    Показатель, характеризующий перспективную  ликвидность,

• на начало 2009 года:

    ПЛ_н = 716574 - 5883636 = - 5167062 тыс. руб.;

• на конец 2009 года;

    ПЛ_к = 544855 - 7868133 = - 7323278  тыс. руб.

      Исходя из расчета можно охарактеризовать ликвидность баланса как достаточную, как и в предыдущем отчетном периоде. Сумма наиболее ликвидных активов превышает сумму кредиторской задолженности на 12616596  руб. в начале года, и в конце года – на 14603750 руб.

    Как и в прошлом отчетном периоде предприятие не обладает абсолютной ликвидностью, так как сумма медленно-реализуемых активов меньше суммы долгосрочных пассивов. Платежный недостаток составил на начало года 5167062 руб., и на конец года — 7323278 руб. 

   3.2 Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности предприятия на примере ОАО «Ростелеком 

    Таблица 3.2.1 – Значения коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия за 2008 год: 

     В конце 2008 года наблюдается резкое увеличение общего показателя платежеспособности.

     Показатель  абсолютной ликвидности (L₂) говорит о наличии достаточного числа денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений для погашения текущих обязательств, так как его значение значительно превышает нормальное ограничение коэффициента.

     Значение  коэффициента текущей ликвидности (L₄) для данной организации является оптимальным. Так как коэффициент превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств.

   Коэффициент маневренности функционирующего капитала  уменьшается в динамике, что является положительной тенденцией. 
 

       Таблица 3.2.2 – Значения коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия за 2009 год: