Анализ основных экономических показателей деятельности организации

Содержание

Введение

Глава 1 Теоретические основы анализа состояния и использования движения денежных потоков

1. Сущность, роль, цели, задачи и источники анализа движения денежных потоков.
2. Сравнительная характеристика анализа движения денежных потоков.
3. Способы оптимизации денежных потоков

Глава 2 Анализ основных экономических показателей деятельности организации.

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

Выбранная тема исследования является актуальной,  потому что  в современном обществе на каждом функционирующем предприятии проводится анализ  движения денежных потоков. На предприятиях систематический учет и контроль движения денежных потоков  помогает обеспечить их устойчивость  и платежеспособность  в текущем  и будущем периодах.

Цель данной курсовой работы: рассмотрение теоретических и практических аспектов анализа движения денежных потоков, изучение методов расчета показателей эффективности использования денежных потоков.

В соответствии с поставленными  целями в работе определены следующие  задачи:

1. Рассмотреть теоретические основы анализа движения денежных потоков
2. Изучить методы исчисления денежных потоков
3. Определить способы оптимизации  денежных потоков
4. Сделать вывод об эффективности деятельности организации

Предмет исследования: денежные потоки предприятия и характеризующие  их показатели.

Курсовая работа состоит  из введения, двух глав (теоретической, практической), заключения, списка литературы и приложений.

В первой главе рассматриваются  теоретические аспекты и методика проведения анализа движения денежных потоков, во второй главе анализируются основные экономические показатели деятельности организации.

В конце  подводятся итоги  по всей работе, которые кратко отражают полученные результаты и выводы.

Теоретической и методологической основой исследования курсовой работы послужили труды отечественных  и зарубежных ученых-экономистов, источники  энциклопедического характера, периодическая  литература по широкому кругу вопросов, формы оперативной, бухгалтерской  и статистической отчетности по основным фондам.

Так же в данной работе применялся комплекс следующих методов экономических исследований: монографический, статистического анализа, метод сравнения, методы факторного анализа.

Глава 1

1.1 Сущность, цели, задачи и источники анализа движения денежных потоков.

Денежные потоки, образуя  непрерывный финансовый кругооборот  капитала, определяют эффективность  всей хозяйственной деятельности предприятия  и его финансовую устойчивость.

Денежные потоки – это приходы и выбытие денежных средств и их эквивалентов.

Данное понятие носит относительно узкий смысл, так как его используют пользователи финансовых отчетов. Специалисты дают более широкое понятие денежных потоков.

Ю. Бригхем дает определение: «Денежный поток - это фактически чистые денежные средства, которые приходят в фирму (или тратятся ею) на протяжении определенного периода.

Отечественный экономист И.А.Бланк сформулировал такое определение денежного потока: «Денежный поток - это основной показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств. Основу денежного потока по инвестициям составляет чистая прибыль и сумма амортизации материальных и нематериальных активов.»

Такие авторы, как Р.А.Брейли и С.С.Майерс определяют поток денежных средств, следующим образом: « Поток денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности определяется вычитанием себестоимости проданных товаров, прочих расходов и налогов из выручки от реализации.»

По мнению Дж. К. Ван Хорна: «Движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. В широком смысле: активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный капитал - чистые источники.»

Несмотря на различия между отечественными и зарубежными авторами по определению «денежный поток» - все они правы, так как рассматривают его с различных позиций финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.

Бочаров В.В. говорит - « Денежный поток-это объем денежных средств, который получает или выплачивает предприятие в течение отчетного или планируемого периода.»

Таким образом, денежный поток – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов.

  Цель изучения наличия и состава денежных потоков и прогнозирования их объемов на будущее с точки зрения финансовой устойчивости предприятия составляют:

1. Оценка способности предприятия выполнять все свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и прочим расчетам по мере наступления сроков погашения;
2. Оценка способности предприятия получать положительные денежные потоки в будущем;
3. Определение требуемой величины капиталовложений в основные средства и прочие внеоборотные активы, оценка собственных возможностей предприятия для инвестирования;
4. Расчет размеров финансирования, необходимого для увеличения инвестиций в долгосрочные активы и/или для поддержания производственно-хозяйственной деятельности на сложившемся уровне;
5. Определение общей потребности во внешнем финансировании;
6. Оценка эффективности операций по финансированию текущей деятельности предприятия и инвестиционных сделок.

В данном случае основные задачи, стоящие  перед аналитиками:

1. Характеристика экономической сущности и классификация денежных потоков;
2. Анализ денежных остатков и денежных потоков по различным направлениям:

• Оценка объемов денежных остатков предприятия и их динамики, что позволяет сделать заключение о платежеспособности компании;
• Изучение структуры денежных активов по различным признакам (по источникам поступления и направлениям выплат, по видам хозяйственной деятельности, по формам хранения и т.д.);
• Анализ движения денежного капитала предприятия, оценка его интенсивности;
• Оценка скоординированности материальных и денежных потоков предприятия;
• Изменение и оценка денежных потоков различными методами;
• Анализ скорости обращения денежных активов и эффективности их использования;
• Оценка операционного и финансового циклов;
• Определение оптимально необходимого уровня денежных поступлений при заданных условиях хозяйственной деятельности;
• Выявление временно свободных остатков денежного капитала и и оценка наиболее эффективных путей их использования;

1. Анализ инфляционного влияния на состояние денежных потоков предприятия;

2. Эффективное управление денежными потоками на основе:

• Прогнозирования объемов поступления и расходования денежных средств на перспективу с учетом направлений деятельности;

• Бюджетирование денежных ресурсов;
• Оценки эффективности инвестиционных решений с позиции будущих денежных потоков.

Для решения поставленных задач  в практике анализа и управления денежным капиталом предприятия  используются разнообразные методы:

1. Статистические методы – методы относительных показателей и средних величин, структурный анализ, дисперсионный, регрессионный и корреляционный анализ, анализ временных рядов;
2. Методы экономического анализа -  балансовый метод, методы горизонтального и вертикального анализа, коэффициентный метод, метод сравнительного анализа, методы оценки будущих затрат (инженерный, максимального и минимального значения), методы экспертных оценок и д.р.
3. Методы математической статистики и финансовых расчетов, включающие расчет наращенной и дисконтированной стоимости, методы начисления процентов, методы оценки финансовых рент.

Оценка эффективности использования  денежных средств, оптимизация и  прогнозирование их потоков в  настоящее время являются прерогативой бухгалтера и финансового менеджера, так как основными источниками  информации о состоянии и движении денежных средств являются бухгалтерские  документы, а принятие конкретного  управленческого решения для  стабилизации и повышения эффективности  деятельности предприятия входит в  обязанности менеджера.

Основными источниками информации о состоянии и движении денежного капитала организации, доступными как внутренним, так и внешним пользователям, служат данные форм бухгалтерской ( финансовой ) отчетности:

• Бухгалтерский баланс – форма №1
• Отчет о прибылях и убытках – форма №2
• Отчет о движении денежных средств – форма №4
• Приложение к бухгалтерскому балансу – форма №5

В этих формах содержатся данные об объемах денежных средств и  их эквивалентах; данные, характеризующие изменение денежных статей, взаимосвязь прибыли и денежного капитала, движение оборотных активов и денежных средств.

Анализ денежных потоков  предприятия осуществляется в три  этапа:

1. Проверка «качества» исходных данных
2. Расчет показателей: абсолютных и относительных
3. Анализ и интерпретация рассчитанных финансовых показателей

Глава 1.2 Сравнительная характеристика методик анализа денежных потоков

Для реализации основных принципов  управления денежным капиталом при  разработке денежной политики используются результаты анализа и оценки денежных потоков, так как, чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать их величину за определенное время, основные их элементы и виды деятельности, которые генерируют потоки денежных средств.

При этом важное значение имеет анализ причин изменения остатков денежных средств, который основан на применении различных методов оценки денежных потоков. В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой подготовки отчетности о движении денежных средств используют два метода измерения денежных потоков: прямой и косвенный.

Прямой метод основан  на анализе  движения денежных средств предприятия по счетам. Суть прямого метода расчета заключается в преобразовании выручки от продаж в чистую денежную прибыль путем последовательной корректировки поступлений и затрат в чисто денежной форме. Исходным элементом при расчете данным методом служит выручка.

Методической основой  прямого метода анализа ДП-ов является балансовый метод, особенностями которого является следующее: 
-не учитывает временной ценности денег; 
-расчет остатка денежных средств ведется на основе выражения: 
ДСнп + ДПп - ДПо = ДСкп (13) 
где ДСнп; ДСкп - остаток денежных средств на начало и конец периода соответственно; ДПп - поступление денежных средств за период; ДПо - выбытие денежных средств за период.

Достоинства прямого метода заключаются в том, что он позволяет:

1. Показывать основные источники притока и направления оттока денежных средств
2. Получать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам
3. Устанавливать взаимосвязь между объемом реализации продукции и денежной выручкой за отчетный период
4. Идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток или отток денежных средств
5. Использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков
6. Контролировать все поступления и направления расходования денежных средств, так как денежный поток непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (главной книгой, журналами-ордерами и иными документами)

В долгосрочной перспективе  прямой метод расчета позволяет  оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Недостатком данного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи  полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного  размера денежных средств. Прямой метод  позволяет рассчитывать как валовой, так и чистый денежный приток.

Косвенный метод основан  на анализе статей бухгалтерского баланса  и отчета о прибылях и убытках  и позволяет определить величину денежного потока путем преобразования чистой прибыли предприятия в  чистый денежный поток (чистую денежную прибыль). Исходным элементом при  этом служит прибыль.

Косвенный метод предпочтительнее с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученного финансового  результата с изменением величины денежных средств (чистым денежным потоком). Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с определенными его корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств по соответствующим счетам. Метод базируется на изучении отчета о прибылях и убытках снизу вверх.

Основой денежного потока является прибыль отчетного года и амортизация. В общем виде формулу  для расчета и анализа движения денежных средств можно записать следующим образом. 
ЧДП = ЧП + АО - (ΔА + АО) + (ΔП - ЧП) (16) 
где ЧП - прибыль чистая отчетного периода; АО - амортизационные отчисления; ΔА - изменение актива; ΔП - изменение пассива. 
Для того чтобы установить, с какой деятельностью (текущей, инвестиционной или финансовой) связано движение денежных средств, можно воспользоваться следующими взаимосвязями между статьями баланса и видами деятельности организации.

Преимущество косвенного метода при использовании в оперативном  управлении денежными потоками состоит  в том, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом  и собственными оборотными средствами. С его помощью можно выявить наиболее проблемные места в деятельности предприятия (скопления иммобилизованных денежных средств) и разработать пути выхода из критических ситуаций.

Недостатки метода:

1. Высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета внешним пользователям
2. Необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета (Главная книга)
3. Целесообразность применения только при использовании табличных процессов

Косвенный метод позволяет  рассчитать только чистый денежный поток.

При проведении аналитической  работы оба метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств на предприятии  за расчетный период. Различия полученных результатов расчета денежных потоков  прямым и косвенным методом относятся  только к операционной деятельности предприятия.

3. Способы оптимизации денежных потоков

Оптимизация денежных потоков  представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий  и особенностей осуществления его  хозяйственной деятельности.

Основные цели оптимизации  денежных потоков предприятия заключаются  в обеспечении:

• Сбалансированности объемов денежных потоков
• Синхронности формирования денежных потоков во времени
• Роста чистого денежного потока предприятия

Основными объектами оптимизации  выступают:

• Положительный денежный поток;
• Отрицательный денежный поток;
• Остаток денежных активов;
• Чистый денежный поток.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов  положительного и отрицательного видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие  оказывают как дефицитный, так  и избыточный денежные потоки.

  Отрицательные последствия  дефицитного денежного потока  проявляются в снижении ликвидности  и уровня платежеспособности  предприятия, росте просроченной  кредиторской задолженности поставщикам  сырья и материалов, повышении  доли просроченной задолженности  по полученным финансовым кредитам, задержка выплаты заработной  платы (с соответствующим снижением  уровня производительности труда  персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете – в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия  избыточного денежного потока проявляются  в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов  в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге сказывается  на уровне рентабельности активов и  собственного капитала предприятия.

Методы оптимизации дефицитного  денежного потока зависят от характера  этой дефицитности – краткосрочной  или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного  денежного потока в краткосрочном  периоде достигается путем использования  «Системы ускорения – замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлеченных денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорения привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет:

• Увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;
• Частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
• Сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
• Ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
• Использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности (учет векселей, факторинг и т.д.)
• Ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.)

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет:

• Использования флуота для замедления инкассации собственных платежных документов;
• Увеличение по согласованию с поставщиком сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
• Замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
• Реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

При долгосрочной постановке  задач сбалансированности денежных потоков рост объема положительного потока может быть достигнут за счет:

• Привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
• Дополнительной эмиссии акций;
• Привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
• Продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
• Продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных

Снижение отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет:

• Сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
• Отказа от финансового инвестирования;
• Снижение суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации избыточного  денежного потока, обеспечивающие рост инвестиционной активности предприятия, включают:

• Увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;
• Ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;
• Региональную диверсификацию операционной деятельности предприятия;
• Активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
• Долгосрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

В системе оптимизации  денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. В процессе такой оптимизации  используются два основных метода –  выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков  направлено на  сглаживание их объемов  в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Это метод оптимизации позволяет  устранить  в определенной мере сезонные  и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительные, так и отрицательные), оптимизируя  параллельно средние остатки  денежных средств и повышая уровень  абсолютной ликвидности.

Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются  с помощью  среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Синхронизация денежных потоков  основана на ковариации положительного и отрицательного видов. В  процессе синхронизации должно быть обеспеченно  повышение уровня корреляции между  этими двумя видами денежных потоков.

Результаты этого метода оптимизации оцениваются с помощью  коэффициента корреляции, который в  процессе оптимизации должен стремиться к+1.

Заключительный этап оптимизации  состоит в обеспечении условий  максимизации чистого денежного  потока предприятия.

Рост чистого денежного  потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия  на принципах самофинансирования, снижает  зависимость этого развития от внешних  источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости  предприятия.

Повышение суммы чистого  денежного потока может быть обеспеченно  за счет:

• Снижения суммы постоянных издержек;
• Снижения уровня переменных издержек;
• Эффективной налоговой политики, обеспечивающих снижение уровня суммарных налоговых затрат;
• Эффект ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
• Использование метода ускоренной амортизации основных средств;
• Сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
• Продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
• Усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации  денежных потоков предприятия отражаются в системе планов формирования и использования денежных средств, в предстоящем периоде.

Глава 2. Анализ основных экономических  показателей деятельности организации.

Проанализировав данные таблицы, делается вывод, что:

Выпуск продукции вида А в отчетном году, по сравнению  с предыдущим, увеличился на 830 тыс.руб. и фактически составил 21370 тыс. руб., выпуск продукции вида В в предыдущем составлял 10350, а в отчетном году увеличился на 2450 тыс. руб., выпуск продукции вида С в предыдущем году составлял 14610 тыс. руб., а в отчетном равен 7130 тыс. руб.В целом, выпуск продукции А и В был увеличен, что является положительной тенденцией развития организации, но выпуск продукции С был уменьшен почти в 2 раза, что показывает то, что целесообразным будет проведения мероприятий по улучшению производства данного вида продукции.

Среднесписочная численность  работников в отчетном году, по отношении  к предыдущему году уменьшилась  на 7 чел. и составила 143 чел. Затраты  на оплату труда с начислениями в  предыдущем году составляли 18000 тыс. руб., а в отчетном увеличены на 876 тыс. руб. Данные показатели указывают на то, что в следствии уменьшения количества работников организации, были увеличены затраты на оплату труда с начислениями.

Материальные затраты  в отчетном году составили 18710 тыс. руб., что на 3510 тыс.руб.  превышает количество предыдущего года.

Стоимость основных фондов  в предыдущем году равна 45 600 тыс. руб., а в отчетном году равна 48564 тыс. руб. Амортизация в отчетном году, по сравнению с предыдущим,  увеличилась на 164 тыс.руб. и фактически равна 4264 тыс. руб.