Анализ платежеспособности предприятия и рекомендации по ее обеспечению и стабилизации

Содержание: 

Введение                                                                                                                       3                                                                      

1. Теоретические  основы анализа платежеспособности предприятия                  5

1.1. Методы оценки платежеспособности предприятия                                          7

1.2. Показатели  платежеспособности предприятия                                               13                 

1.3 Особенности финансового анализа в России                                                   16

Выводы  по главе  1                                                                                                    19

2. Анализ  платежеспособности предприятия  на примере

ООО НПФ  «ВИСМА»

2. 1. Характеристика  ООО НПФ «ВИСМА»                                                          20

2.2. Анализ ликвидности ООО НПФ «ВИСМА»                                                   23

2.3.  Оценка текущей и перспективной платежеспособности

 ООО  НПФ «ВИСМА»                                                                                              38

Выводы по главе 2                                                                                                     42

3.  Пути  обеспечения и стабилизации платежеспособности

предприятия на примере ООО НПФ «ВИСМА»

3.1.  Управление денежными активами, как обеспечение и

 стабилизация  платежеспособности предприятия                                                  44

3. 2 Расчет  показателей, необходимых для управления денежными

активами  на примере ООО НПФ «ВИСМА»                                                          51

3. 3 Рекомендации  по обеспечению и стабилизации 

платежеспособности  ООО НПФ «ВИСМА»                                                          54

Выводы  по главе  3                                                                                             58

Заключение                                                                                                                 60

Список  использованной литературы                                                                       64 
 
 
 

  Введение 

    Выбор темы курсовой работы обоснован тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его платежеспособность.

    Оценка  платежеспособности является также  основным элементом анализа финансового  состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения  обязательств по расчетам предприятия.

    Платежеспособность является одной из важнейших характеристик финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

    Чем выше устойчивость предприятия, тем  более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры  и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

    Рыночная экономика требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы. Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия, установить методику рейтинговой оценки заемщиков и степени риска банков.

    Целью моей работы является анализ платежеспособности как основного элемента финансово-экономической устойчивости, который является составной частью общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике.

    Исходя  из цели курсовой работы, мною поставлены следующие задачи:

1. рассмотреть теоретические основы анализа платежеспособности предприятия, что включает в себя следующие вопросы:             

– методы оценки платежеспособности предприятия;                                   

– показатели платежеспособности предприятия;

– особенности анализа на производственном предприятии.                 

2. произвести анализ платежеспособности предприятия на примере ООО НПФ «ВИСМА». Эта задача включает следующие вопросы:

– рассмотрение характеристики ООО НПФ «ВИСМА»;

– проведение анализа ликвидности ООО НПФ «ВИСМА»;

– оценка текущей и перспективной платежеспособности ООО НПФ «ВИСМА».

3. определить  пути обеспечения и стабилизации платежеспособности предприятия на примере ООО НПФ «ВИСМА»:

– управление денежными активами, как обеспечение и стабилизация платежеспособности предприятия;

– расчет показателей, необходимых для управления денежными активами на примере ООО НПФ «ВИСМА»;

– рекомендации по обеспечению и стабилизации платежеспособности ООО НПФ «ВИСМА» 
 
 
 
 

1. Теоретические  основы анализа платежеспособности предприятия 

    Рыночные  условия хозяйствования обязывают  предприятие в любой период времени  суметь рассчитаться по внешним обязательствам (т.е. быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (т.е. быть ликвидным).

    Предприятие считается платежеспособным, если его  общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. Кроме того, для успешного управления финансовой деятельностью наличные (денежные средства) для предприятия более важны, чем прибыль, поскольку их отсутствие на счетах в банке в определенный момент может привести к кризисному финансовому состоянию.

    Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, а также Приложения к балансу предприятия.

    На  данной стадии анализа формируется  первоначальное представление о  деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями.

    Для удобства проведения такого анализа  целесообразно использовать так  называемый уплотненный аналитический  баланс - нетто, формирующийся путем  сложения однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах (недвижимое имущество, текущие активы и т. д.). [1]

    Одним из важнейших критериев финансового  положения предприятия является оценка его платежеспособности, под  которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

    Способность предприятия платить по своим  краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

    Финансовое  положение предприятия считается  устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% ресурсов необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые средства, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами является платежеспособным.

    Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации в процессе взаимоотношений предприятия с кредитной системой и другими предприятиями.

    Основным  источником анализа платежеспособности предприятия служит бухгалтерский баланс (ф. №1 – приложение 1), определяющий состояние дел предприятия на момент его составления. В процессе анализа используются Отчет о прибылях и убытках (ф.№2 - приложение 2), Отчет о движении денежных средств (ф.№3), Отчет о движении капитала (ф.№4), Приложение к бухгалтерскому балансу (ф.№5), учетные регистры, а также расшифровки различных балансовых статей.

    Анализ  платежеспособности начинают с изучения состава и структуры активов и пассивов предприятия по данным бухгалтерского баланса (ф.№1). Для более глубокого анализа необходимо привлечь дополнительные данные из приложения к бухгалтерскому балансу (ф. №5) и формы №11 статистической отчетности. [2] 
 
 
 

1.1. Методы оценки платежеспособности предприятия 

    Важнейшим показателем финансового равновесия выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его  способность вовремя удовлетворять  платежеспособные требования поставщиков  техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производственную оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет и т.д., то есть своевременно оплачивать свои обязательства. [3]

    Для внешних пользователей оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности предприятия. Считается, что предприятие ликвидно, если имеющееся покрытие в виде оборотных и внеоборотных активов превышает потребность в платежеспособных средствах либо совпадает с ней. Уточняя понятие ликвидности, следует отметить, что оно характеризует такое финансовое состояние, при достижении которого предприятие не только сможет выполнить свои финансовые обязательства, но гарантировать продолжение производственно-хозяйственной деятельности в определенном периоде времени. Если же потребность в платежеспособных средствах неоднократно превышает их поступление, возникает разрыв ликвидности, что может привести к неспособности предприятия.

    Платежеспособность  предприятия принято измерять показателями, проявляющимися в виде тех или иных коэффициентов, характеризующих отношение оборотных активов (общей суммы или части) к краткосрочным обязательствам. Эти отношения отражают долю оборотных активов, которую можно использовать для покрытия краткосрочных обязательств. Чем выше эта величина, тем больше уверенность в оплате краткосрочных обязательств из имеющихся оборотных средств. Они также указывают на временный период, в котором предприятие характеризуется определенной платежеспособностью. Чем больше это соотношение в пользу активов, тем лучше для кредиторов.

    Таким образом, коэффициенты, характеризующие  платежеспособность, позволяют измерить покрытие обязательств предприятия  оборотными активами; показывают резерв ликвидности предприятия; период, в  котором этот резерв сохраняется как гарантия безопасности против неопределенности и любого рода риска, которому подвержены денежные потоки предприятия.

    Существуют  определенные недостатки в использовании  коэффициентов для анализа платежеспособности. Среди них можно выделить следующие:

-- статичность  – расчеты делаются на определенную  дату и не отражают как будущих средств поступления от хозяйственной деятельности, так и заемных средств, для покрытия обязательств, а ликвидность предприятия лишь в некоторой степени зависит от имеющихся денежных средств, отраженных в балансе, и в гораздо большей – от будущих поступлений;

-- формальность  – расчеты коэффициентов осуществляются  по данным за прошедший период  и не учитывают текущие и  перспективные действия субъекта  хозяйствования, направленные на совершенствование управления финансовыми процессами на предприятии с целью обеспечения ликвидности.

    Рассмотрим методику оценки платежеспособности. Как уже отмечалось, оценка платежеспособности базируется на коэффициентах, рассчитываемых в виде отношения оборотных активов или отдельных их элементов к кредиторской задолженности, и показывают, в какой мере оборотные активы предприятия, а если их не достает, то и внеоборотные, способны покрыть долги. Схема оценки этих отношений выглядит так – сопоставление полученных значений коэффициентов с нормативными значениями. Включает:

1) Вертикальный  анализ – анализ структуры  отчетных данных с целью выявления  относительной значимости тех  или иных статей и их сравнение. 

2) Горизонтальный  анализ – анализ динамики отдельных статей отчетных данных с целью выявления и прогнозирования присущих тенденций (отклонение фактического уровня от отчетного).

3) Трендовый  анализ – применяется при изучении  отдельных темпов роста и прироста  показателей за ряд лет к  уровню базисного. [4]

    Первоначально определяется ликвидность баланса. Для этого:

1. Активы  баланса предварительно группируется  в зависимости от степени их  ликвидности и разделяются на  следующие группы.

    Требования  к преобразованию баланса:

- необходимо  уменьшить общую сумму капитала (валютный баланс) на величину убытков, записанную в активной части баланса, одновременно уменьшая на ту же сумму собственного капитала;

- исключить  из общей суммы капитала (валютный  баланс) величину «Расходы будущих  периодов». На эту же сумму необходимо уменьшить размер собственного капитала и материально-производственных запасов.

    С учетом этих рекомендаций расчет показателей, используемый для анализа на основе данных баланса будет осуществляться следующим образом:

- оборот  актива: стр. 290-217-220;

- наиболее  ликвидный актив: стр. 250+260+270;

- быстрореализуемый  актив: стр. 210+213;

- труднореализуемый  актив: стр. 190-140;

- запасы: стр. 210-217-220;

- общая  сумма собственного оборотного  капитала: стр. 590-290-217-220--540;

- реальные  активы: стр. 110+130+140+210+217;

- обязательства:  стр. 490+590-540-550-560;

- краткосрочные  обязательства: стр. 510;

- краткосрочные  обязательства: стр. 490;

- собственный  капитал: стр. 599-217-220-490-590- убытки  прошлого отчетного года;

- наиболее  срочные обязательства: стр. 520+ссуды, непогашенные в срок.

    Баланс-брутто в баланс-нетто, т. е. А1 наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные вложения);

А2 быстрореализуемые  активы (готовая продукция, товары отчуждения, дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12-и месяцев и прочие быстрореализуемые оборотные активы;

А3 медленно реализуемые активы – запасы из раздела 2 актива – расходы будущих периодов – налоги – долгосрочные финансовые вложения (актив);

А4 труднореализуемые активы – статьи раздела 1 актива – статьи включаются в предварительную группу.

2. Пассивы баланса группируются по степени срочности и оплаты:

П1 наиболее срочные обязательства – кредитная задолженность, срок оплаты которой наступил;

П2 краткосрочные  пассивы – краткосрочные кредиты и займы;

П3 долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 постоянные пассивы – статьи раздела 3 баланса.

3. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ≥  П1;                А2 ≥ П2;             А3 ≥ П3;                             А4 ≤ П4

    В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный  зафиксированному соотношению, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличаются от абсолютной.

    Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1, отражает соотношение  текущих платежей и поступлений  в краткосрочном периоде.

    Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

    Сопоставление итогов по активу и пассиву для  третьей и четвертой группы отражает соотношение платежей и поступлений  в относительно отдаленное будущее.

    Анализ, проведенный по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние, с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

    В конкретных расчетах для оценки платежеспособности предприятия используются 3 показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

    Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) равен  отношению величины наиболее ликвидных  активов (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (V раздел пассива баланса). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее:

Кал ≥ 0,2/0,5

    Значение  коэффициента равное, например, 0,2, показывает, что в кратчайшие сроки предприятие  может покрыть за счет имеющихся  у него денежных средств 20% краткосрочных  долгов. Но следует помнить, что коэффициент  абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

    Для вычисления коэффициента критической  ликвидности (Ккл) в состав ликвидных  средств и числитель показателя, помимо наиболее ликвидных средств, включающих: дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12-и месяцев; готовая продукция; товары отчуждения; а знаменатель составляет тот же V раздел пассива баланса. Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

    Нижней  нормальной границей коэффициента критической  ликвидности считается Ккл ≥ 1. Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

    Наконец, если рассчитать отношение всей суммы  оборотных активов (в числитель  добавить производственные запасы и  незавершенное производство) к общей  сумме V раздела баланса, то полученный коэффициент текущей ликвидности (Ктл) или коэффициент покрытия. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемых при условии своевременных расчетов с дебиторами, ожидается реализация всей готовой продукции.

    Уровень коэффициента покрытия ограничивается Ктл=1,01-1,7. Ктл характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств, и означает, что предприятие за счет своих оборотных активов может покрыть 100% своих обязательств. [5]

1.2. Показатели  платежеспособности предприятия 

    Степень платежеспособности предприятия обычно оценивается при помощи финансовых коэффициентов ликвидности:

    Коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ) рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов (Д) к наиболее срочным обязательствам (R^N):

К_АЛ  = Д / R^N или К_АЛ  = А1 / П1.

    Коэффициент критической ликвидности (К_КЛ) - промежуточный коэффициент покрытия - определяется как отношение суммы наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов к краткосрочным обязательствам и отражает прогнозируемые платежные возможности организации:

К_КЛ  - (Д + R^А) / (R^N + К^t ) или К_КЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2)

где Д - свободные денежные средства,

R^A - дебиторская задолженность,

R^N - наиболее срочные обязательства,

K^t - краткосрочные займы и кредиты.

    Нормальное  ограничение принято К_КЛ > 1.

    Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ) - коэффициент покрытия -определяется как отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к величине краткосрочных обязательств:

К_ТЛ = Д + R^A + (Z + F^T)/(R^N + K^t)

или К_ТЛ=(А1+А2+А3)/(П1+П2+П3),

    В условиях нестабильности экономики  и инфляционных процессов целесообразно  рассчитывать для каждого субъекта хозяйствования нормальный уровень коэффициента ликвидности.

    Следует иметь в виду, что чем ниже материалоемкость продукции, тем ниже достаточный коэффициент текущей ликвидности. Минимальная сумма оборотных средств необходимых предприятию для обеспечения платежеспособности, равна сумме достаточной потребности в материальных оборотных средствах, безнадежной дебиторской задолженности и текущих пассивов.

    Важным  показателем, характеризующим платежеспособность является уровень платежеспособности (У), который определяется как отношение фактического коэффициента текущей ликвидности к расчетному.

У = К_ТЛ^ФАКТ / К_ТЛ^НОРМ.

    Для углубленного анализа платежеспособности необходимо знать состав имущества  организации, источники его формирования и все возможные варианты их изменения.

    Для этих целей составляется балансовая модель:

F_ИММ + O_А  = И^С + З^К, тыс. руб.

где F_ИММ - иммобилизованные активы;            И^С - собственный капитал;

O_А - оборотные активы (А1 + А2 + А3);             З^К - заемный капитал.

    Составление балансовой модели предполагает определенную перегруппировку разделов и статей баланса для выделения заемных средств, однородных с точки зрения возврата, а, преобразовав балансовую модель, получим величину оборотных активов (О_А):

O_А = (И^С– F_ИММ) + З^К, тыс. руб.

    Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы  направляются на приобретение основных средств и на долгосрочные финансовые вложения, произведем дальнейшее преобразование формулы, выделив составляющие оборотных активов и заемного капитала.