Анализ платежеспособности предприятия и диагностика вероятности банкротства

     Содержание

Введение           3

1. Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его

баланса           4

1. Оценка структуры активов       4
2. Вертикальный и горизонтальный анализы      6
2. Анализ ликвидности баланса        8
3. Оценка показателей платежеспособности и ликвидности   16
4. Факторный анализ показателей платежеспособности предприятия

и ликвидности  его баланса        24

5. Диагностика вероятности банкротства предприятия    26
1. Интегральная балльная оценка финансовой устойчивости

предприятия (методика Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова)   26

2. Оценка риска банкротства на основе дискриминантных

факторных моделей  Альтмана, Лиса, Таффлера    27

6. Пути выхода предприятия из кризисной ситуации     29

ЗАКЛЮЧЕНИЕ             33

Список использованных источников       36

Приложения           37

     Введение

     Платежеспособность  является одной из важнейших характеристик финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие платежеспособно и ликвидно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, зарплату — рабочим, дивиденды — акционерам, а банкам - возврат кредитов и уплату процентов по ним.

     Анализ платежеспособности предприятия позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия.

     Актуальность  темы заключается в том, что анализ платежеспособности и ликвидности  является основой эффективного управления предприятием.

     Цель  курсовой работы проанализировать ликвидность и платежеспособность ООО «Звезда» и разработать рекомендации по укреплению платежеспособности и ликвидности.

     Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

     - раскрыть сущность платежеспособности  и ликвидности предприятия;

     - на основе приведенных данных (баланса организации) произвести  расчет: коэффициента абсолютной  ликвидности, коэффициента текущей  ликвидности (покрытия), коэффициента  обеспеченности оборотных активов  собственными средствами;

       - предложить мероприятия по укреплению платежеспособности организации.

      Второй  целью курсовой работы является диагностика вероятности банкротства предприятия.

     1 Анализ платежеспособности  предприятия и  ликвидности его  баланса

     1.1 Оценка структуры  активов

     Финансовое  состояние предприятия и его  устойчивость в значительной степени  зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие  активы вложен капитал и какой  доход они приносят.

     Сведения  о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно  установить, какие изменения произошли  в активах предприятия, какую  часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения (рисунок 1).

     Рис. 1. Группировка активов предприятия

     Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения  в денежную наличность). По этому  признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (разд.1), и оборотные активы (разд.2).

     Средства  предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская  задолженность, долгосрочные и краткосрочные  финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

     Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).

     Произведем  анализ имущественного положения предприятия  на примере ООО «Звезда».

     Исходными данными анализа имущественного положения предприятия являются формы годового отчета №1 «Баланс  предприятия» на 31.12.2009г. и на 31.12.2010г.; №2 Приложение к балансу «Отчет о прибылях и убытках».

     В процессе анализа активов предприятия  в первую очередь следует изучить  изменения в их составе и структуре  и дать им оценку.

     Таблица 1 Структура активов ООО «Звезда»

     Из  таблицы видно, что за отчетный период структура активов ООО «Звезда» изменилась: доля основного капитала (внеоборотных активов) уменьшилась на 29,18%, а доля оборотного, соответственно, увеличилась на 29,18%. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало периода отношение оборотного капитала к основному составляет 0,48, а на конец периода 1,61, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости. 

     Таблица 2 Состав и динамика основного капитала ООО «Звезда»

     Из  таблицы видно, что за анализированный  период сумма основного капитала предприятия увеличилась на: 1758983/1718397*100–100= 2,36%,  а стоимость основных средств возросла, что обеспечивает инвестиционную привлекательность. Незавершенное строительство закончено, что следует оценить положительно.

     Из  таблицы 2.9 видно, что за анализируемый  период сумма основного капитала предприятия увеличилась на: 10309/10256*100-100=0,52%, но уменьшилась сумма основных средств, что свидетельствует о сужении  инвестиционной деятельности предприятия. Сумма и доля незавершенного строительства  значительно увеличилась, что следует  оценить отрицательно.

     1.2 Вертикальный и  горизонтальный анализы

     Устойчивость  финансового положения предприятия  в значительной степени зависит  от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия  и величина активов, и их структура  претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших  место качественных изменениях в  структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений  можно получить с помощью вертикального  и горизонтального анализа отчетности.

     Вертикальный  анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа :

• относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике;
• переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям.

     Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

     В Приложении 4 приведен вертикальный анализ баланса ООО «Звезда» по укрупненной номенклатуре статей.  

     Анализируя  Приложение 4, можно сделать следующие выводы. В структуре баланса произошли изменения.

     По  активу баланса: имущество предприятия возросло на 2 199 056 руб., это обусловлено увеличением запасов (изменение на конец анализируемого периода составило 2 265 137 рублей). Уменьшилась на 270 387 р. дебиторская задолженность.

     По  пассиву баланса: баланс увеличился на 2 199 056 руб.: сильно возросла кредиторская задолженность. Собственный капитал уменьшился на 25 284 руб.

     Горизонтальный  анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). В Приложении 5 приведен горизонтальный анализ баланса ООО «Звезда» по укрупненной номенклатуре статей.

     За  анализируемый период наблюдается  увеличение валюты баланса на 2 199 056 тыс. руб. Данные увеличения обусловлены увеличением запасов. Денежные средства уменьшились.

     Финансовые  результаты отчетного года в определенной степени характеризуются данными отчета о прибылях и убытках (форма № 2 отчетности). Исследуя отчет о прибылях и убытках за 2010 год, можно сделать следующий вывод: выручка от реализации составила 2 500 007 тыс. руб., себестоимость реализованной продукции 2 079 620тыс. руб. чистая прибыль ООО «Звезда» сократилась (за 2009 г. она составляла 414 493 тыс. руб.) и за 2010 год составила 99 292  тыс. руб. Но прибыль от продаж увеличилась почти в три раза – с 45 547 тыс. руб. до 125 531 тыс. руб.  Руководство предприятия сокращает управленческие расходы на 82 597 тыс. руб.

     В целом по анализу имущественного положения ООО «Звезда» можно сделать следующие выводы:

     - положительный рост объема основных  средств на предприятии, что  связано с расширением структурных  подразделений предприятия, покупки  оргтехники и т.д.;

     - оборотные средства фирмы имеют  тенденцию к росту, что указывает  на неплохое финансовое положение  фирмы и стабильный оборот  средств;

     - уменьшение дебиторской задолженности положительно сказывается на финансовом положении предприятия и добавляет ему устойчивость;

     - уменьшение собственного капитала является отрицательной тенденцией и напрямую связано с увеличением заемных средств.

       2. Анализ ликвидности баланса

     Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в условиях рынка в  связи с усилением жесткости  финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по своим  обязательствам. Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для  превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился  в деньги, тем выше его ликвидность.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сопоставлении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

     Наиболее  мобильной частью ликвидных средств  являются:

     - деньги;

     - краткосрочные финансовые вложения.

     Ко  второй группе, требующей больший  срок ликвидности, относятся:

     - готовая продукция; 

     - товары отгруженные;

     - дебиторская задолженность.

     Ликвидность этой группы текущих активов зависит  от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и другого.

     К третьей группе, требующей значительно  больший срок ликвидности, относятся:

     - производственные запасы;

     - незавершенное производство.

     Значительно больший срок понадобится для  превращения производственных запасов  и незавершенного производства в  готовую продукцию, а затем в  денежную наличность.

     Соответственно  на три группы разбиваются и платежные  обязательства предприятия:

     1) задолженность, сроки оплаты которой  уже наступили; 

     2) задолженность, которую следует  погасить в ближайшее время; 

     3) долгосрочная задолженность.

     Анализ  ликвидности баланса может проводиться  с использованием абсолютных и относительных  показателей .

     Проведем  анализ ликвидности баланса  ООО  «Звезда» через абсолютные показатели. Данный анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

     В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на следующие группы:

     1. Наиболее ликвидные активы (группа  А1) – статьи раздела II актива баланса «Денежные средства предприятия» + «Краткосрочные финансовые вложения» (ценные бумаги) (стр.250 + стр.260 баланса).

     А1₁ = 2239 тыс. руб.

     А1₂ = 604 тыс. руб.

     А1₃= 11263 тыс. руб.

     Денежные  средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют  абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и подобные краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы  на фондовой бирже или другим хозяйствующим  субъектам, в связи с чем также  относятся к наиболее ликвидным  активам.

     2. Быстро реализуемые активы (группа  А2) – статьи раздела II актива баланса «Дебиторская задолженность» сроком погашения в течение 12 месяцев + «Прочие оборотные активы» (стр. 240 баланса).

     А2₁ = 776 695 тыс. руб.

     А2₂ = 299 979 тыс. руб.

     А2₃ = 506 308 тыс. руб.

     Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую  задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

      3. Медленно реализуемые активы (группа  А3) – статьи раздела II актива баланса «Запасы» (стр. 210 баланса) за исключением «Расходов будущих периодов» + « НДС по приобретенным ценностям» (стр. 220 баланса) + статья раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (стр. 140 баланса).

     А3₁ =303 770 тыс. руб.

     А3₂ = 264 407 тыс. руб.

     А3₃ = 2 746 089 тыс. руб.

     Ликвидность этой группы текущих активов зависит  от своевременности отгрузки продукции, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности  и др.

     4. Трудно реализуемые активы (группа  А4) – статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы» за исключением «Долгосрочных финансовых вложений» (стр. 190 баланса).

     А4₁ =1 478 397 тыс. руб.

     А4₂= 1 511 516 тыс. руб.

     А4₃= 1 496 543 тыс. руб.

     Основные  средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации  производственно – коммерческого  процесса, отличаются длительным периодом использования. Поэтому в большинстве  случаев они не могут быть источниками  погашения текущей задолженности  предприятия и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия  при конкурсном производстве.

     Для определения текущей платежеспособности труднореализуемые активы не используются.

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

     1. Наиболее срочные обязательства  (группа П1) – статьи раздела  V пассива баланса «Кредиторская задолженность», погашение которых возможно в сроки до трех месяцев (стр. 620 баланса).

     П 1₁ = 548 412 тыс. руб.

     П 1₂ = 436 667 тыс. руб.

     П 1₃ = 3 522 819 тыс. руб.

     2. Краткосрочные обязательства (группа  П2) – статьи раздела V пассива баланса «Краткосрочные заемные средства» + «Расчеты по дивидендам» + « Прочие краткосрочные обязательства», погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. Это краткосрочные кредиты, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные средства (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660 баланса).

     П2₁ = 797 574 тыс. руб.

     П2₂ = 421 725 тыс. руб.

     П2₃ = 47 507 тыс. руб.

     3. Долгосрочные обязательства (группа  П3) – статьи раздела IV пассива баланса «Долгосрочные обязательства», погашение которых планируется на срок более одного года. В их состав входят долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 590 + стр. 640 + стр. 650 баланса).

     П3₁ = 0 тыс. руб.

     П3₂ = 0 тыс. руб.

     П3₃ = 0 тыс. руб.

     4. Постоянные или устойчивые пассивы  (группа П4) – статьи раздела  III пассива «Капитал и резервы» за минусом статьи раздела II актива «Расходы будущих периодов» + статьи раздела V пассива «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей» (стр. 490 баланса).

     П4₁ = 1 215 115 тыс. руб.

     П4₂ = 1 218 114 тыс. руб.

     П4₃ = 1 189 877 тыс. руб.

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения :

     А1 ≥ П 1;

     А2 ≥ П2;

     А3 ≥ П3;

     А4 ≤ П4.

     Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое  неравенство носит «балансирующий характер», и в то же время оно  имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует  о соблюдении минимального условия  финансовой устойчивости – наличии  у предприятия собственных средств.

     Данные  группировки по активу и пассиву  приведены в таблице 2.12. 

     Таблица 5 Анализ ликвидности баланса ООО «Звезда»