Анализ платёжеспособности предприятия

Государственное образовательное  учреждение

Самарский филиал Нижегородского колледжа

экономики, статистики и права  Госкомстата России 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

по дисциплине «Анализ финансово-хозяйственной  деятельности предприятия» 

специальность 080110 «Экономика и бухгалтерский учёт» 

Тема  работы: 

АНАЛИЗ ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 
 
 
 
 
 
 

Работа  студентки:  

      Работу проверил: Бобкина Т.С. 
 
 
 
 
 
 
 
 

ОЦЕНКА:_________________________________ 
 
 

Самара, 2007г.

Содержание: 

1)Введение…………………………………………………………………………….3

2)Расчёт и оценка показателей платёжеспособности………………………………5

3)Анализ платёжеспособности предприятия на основе показателей ликвидности баланса…………………………………………………………………………………9

4)Оценка платёжеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств…………………………………………………………………....13

5)Показатели и факторы неплатёжеспособности (банкротства) организации Методика их расчёта………………………………………………………………....15

6)Особенности методики финансового анализа неплатёжеспособности организаций…………………………………………………………………………...19

7)Список используемой литературы………………………………………………...24

8)Приложения…………………………………………………………………………25 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

Изучение  явлений природы и общественной жизни невозможно без анализа. Анализ представляет собой расчленение явления или предмета на его составные части с целью изучения их внутренней сущности. Однако анализ не может дать полного представления об изучаемом предмете или явлении без синтеза, т.е. без установления связей и зависимостей между его составными частями. Только анализ и синтез в их единстве обеспечивают научное изучение предметов и явлений.

В современных  условиях повышается самостоятельность  предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая  и юридическая ответственность  за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Всё это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Ключевой целью финансового анализа является получение определённого числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия.

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Анализ  финансовой устойчивости на определённую дату (конец квартала, года) позволяет  установить, насколько рационально  предприятие управляет собственными и заёмными средствами в течение  периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заёмных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатёжеспособности, т.е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчётов с внутренними и внешними партнёрами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счёт их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется  эффективным формированием и  использованием денежных ресурсов, необходимых  для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся, прежде всего, чистая (нераспределённая) прибыль и амортизационные отчисления.

 Внешним признаком финансовой устойчивости  предприятия выступает его платёжеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платёжные обязательства.

Удовлетворительная  платёжеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами, как:

• наличие свободных денежных средств на расчётных, валютных и иных счетах в банках;
• отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;
• наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчётного периода.

Низкая  платёжеспособность может быть может  быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний тип может привести предприятие к банкротству.

Анализ  платёжеспособности необходим не только для самой организации с целью  оценки и прогнозирования её дальнейшей финансовой деятельности, но и для её внешних партнёров и потенциальных инвесторов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Расчёт  и оценка показателей  платёжеспособности 

Платёжеспособность  организации – внешний признак  её финансовой устойчивости и обусловлена  степенью обеспеченности оборотных  активов долгосрочными источниками.

Оценка  платёжеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих  активов организации, т.е. их способности  превращаться в денежную наличность, так как зависит от неё напрямую. При этом в отличие от платёжеспособности понятие ликвидности означает не только текущее состояние расчётов, но и характеризует соответствующие перспективы. В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности средств основан на анализе финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых потоков проводится сопоставление потоков поступления и расходования денежных средств.

Для анализа  реального движения денежных средств, оценки синхронности поступления и  расходования денежных средств, увязки полученного финансового результата с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока) (См. приложение 1).

Критерием оценки финансового состояния организации  служит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его ещё называют общим показателем достаточности средств: 

К = ∑ kj,

     j 

где kj – разность поступлений и платежей предприятия в j-ом подпериоде, рассчитывается как:

kj = Дj – Рj, 

где Дj – сумма поступлений в j-ом подпериоде;

       Рj – показатель достаточности средств для j-ого подпериода (локальный).

Если  в j-ом месяце: 

а) поступления  больше платежей (Дj ∙ Рj), то имеет место излишек средств (kj +);

б) поступления  меньше платежей (Дj ∙ Рj), то имеет место дефицит средств (kj -). 

Признаком достаточности средств в анализируемом  подпериоде служит условие:

kj > 0, либо kj = 0.

Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить с одной стороны, уровень поступлений (приток) денежных средств, а с другой – текущую потребность организации в денежных средствах.

Анализ  финансовых потоков следует проводить  в двух разрезах: с учётом остатков денежных средств и обязательств и без учёта остатков; это позволяет выявить «жизнеспособность» организации.

Общая платёжеспособность организации определяется, как её способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платёжеспособности Кобщ.пл рассчитывается по формуле: 

Кобщ.пл = Активы организации : Обязательства организации   =

(строка 190 разд. I бал. +  строка 290 разд. II бал.) : (строка 450 разд. III бал. + строка 590 разд. IV бал.+ строка 690 – строка 640, 650 разд. V бал.) 

Очевидно, что нормальным ограничением для этого показателя будет Кобщ.пл ≥ 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом. Расчёт платёжеспособности проводится на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платёжеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчётных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчётов и платежей.

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатёжеспособна: средства могут поступить на расчётные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатёжеспособную», а это уже рассматривается как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая  платёжеспособность может быть как  случайной, так и длительной, хронической, причинами возникновения которой  могут быть:

• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
• невыполнение плана реализации продукции;
• нерациональная структура оборотных средств;
• несвоевременное поступление платежей от контрактов
• товары на ответственном хранении.

В процессе анализа и детализации коэффициента общей платёжеспособности организации проводится анализ показателей ф. № 4 «Отчёт о движении денежных средств». На основе данных ф. № 4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платёжеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент: 

Кпл = ( строка 010 ф. № 4 + строка 020 ф. № 4) : строка 120 ф. № 4,

где строка 010 ф. № 4 – «Остаток денежных средств  на начало года»;

       строка 020 ф. № 4 – «Поступило  денежных средств всего»;

       строка 120 ф. № 4 – «Направлено  денежных средств всего». 

Но все  названные показатели дают лишь общую одномоментную оценку динамики платёжеспособности и не позволяют проанализировать её внутриструктурные изменения. С этой целью проводится оценка текущей платёжеспособности путём сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает её. Однако при проведении указанных расчётов по данным баланса и ф. № 4 «Отчёт о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платёжеспособность организации – показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно один раз в квартал или один раз в год не позволяет сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платёжный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платёжных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1;5;10;15 дней, месяц). Оперативный платёжный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчётах по оплате труда, на выдачу авансов  работникам, в выписках со счетов банков. По данным оперативного платёжного календаря формируют динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платёжеспособности.

Помимо  текущей в процессе анализа рассматривают  и долгосрочную платёжеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платёжеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заёмного капитала к собственному: 

Кд.пл =  строка 590 бал : ( строка 490 + строка 640 + строка 650 бал.) 

Этот  коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заёмного капитала в структуре капитала считается рискованным. Организация обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платёжеспособности.

Анализ  указанных коэффициентов проводится путём сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платёжеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу.

Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является её способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность  как привлекать заёмные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счёт прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

Основным  фактором, формирующим общую платёжеспособность организации, служит наличие у неё реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных ранее коэффициентов при проведении оценки платёжеспособности анализируют также:

• величину собственного оборотного капитала;
• различные коэффициенты ликвидности;
• соотношение собственного и заёмного капитала;
• коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств;
• коэффициент обеспеченности процентов по кредитам.

Комплексный анализ названных коэффициентов  позволяет не только более точно  определить фактический уровень платёжеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчётов.

С целью  разработки прогноза платёжеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) Квос(утр) платёжеспособности. Расчёт производится по формуле:

                                6(3)

   Квос(утр) =( К тл.к + Т    ∙ (К тл.к – К тл.н)) : 2,  

где  К тл.н, К тл.к – коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало                                

                                и конец периода;

       6(3)                – период восстановления (утраты) платёжеспособности,

                                (месяцы) в качестве периода восстановления                      

                                платёжеспособности принято 6 месяцев,

                                периода утраты – 3 месяца;

      Т                     – продолжительность отчётного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платёжеспособности, имеющий  значение больше 1, свидетельствует  о наличии тенденции восстановления платёжеспособности организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие возможности восстановить платёжеспособность в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платёжеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции утраты платёжеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше 1 – об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платёжеспособности кроме расчёта и оценки указанных коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности т оценку тенденций их динамики. 

Анализ  платёжеспособности предприятия на основе показателей ликвидности  баланса 

Анализ  платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка  платёжеспособности внешними инвесторами  осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платёжных средств только за счёт внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заёмные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платёжеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса  зависит платёжеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчётов, так и перспективу. Предприятие может быть платёжеспособным на отчётную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

На  рис.1 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платёжеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платёжеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платёжеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платёжеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность. 
 

Рис. 1. Взаимосвязь между  показателями ликвидности  и платёжеспособности предприятия 
 

Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (См. приложение 2), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая  группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко  второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платёжного документооборота в банках, от спроса на продукцию, её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов.

Значительно больший срок понадобится для  превращения производственных запасов  и незавершённого производства в  готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвёртая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершённое строительство.

Соответственно  на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс  считается абсолютно ликвидным, если:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4.