Анализ собственного капитала организации. 5

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ 

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

______«НОВОСИБИРСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»_ 
 

Кафедра учета и статистики 
 

     Курсовая  работа

по  дисциплине        «Экономический анализ»

тема                       Анализ собственного капитала организации. 
 
 
 
 
 

     Новосибирск 2009 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего 

профессионального образования

«Новосибирский  государственный технический университет»

     Кафедра учета и статистики

     ЗАДАНИЕ НА КУРСОВУЮ РАБОТУ 
 

Содержание

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

 
      В настоящее время, в условиях существования различных  форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства  предпринимательского капитала. Возможности  становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.

      Зачастую, на практике капитал предприятия  рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. Все это обуславливает особую значимость процесса эффективного управления капиталом предприятия на различных этапах его существования.

     Грамотное формирование и использование собственного капитала позволяет предприятию быть финансово независимым в виду меньшей потребности в привлечении заемных средств.

      Целью курсовой работы является проведение анализа собственного капитала конкретной организации. По итогам анализа будет разработан ряд рекомендаций по совершенствованию собственного капитала. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить из чего состоит собственный капитал предприятия
2. Рассмотреть статьи собственного капитала с точки зрения их анализа.
3. Произвести оценку состава и движения собственного капитала;
4. Произвести расчет и оценку чистых активов;
5. Произвести анализ эффективности использования собственного капитала;
6. Произвести факторный анализ рентабельности собственного капитала;
7. Разработать рекомендаций по совершенствованию собственного капитала

      Объектом исследования выбрано предприятие г.Набережные Челны ОАО «КАМАЗ-Металлургия». Предметом исследования является собственный капитал ОАО «КАМАЗ-Металлургия».

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.Теоретические  основы анализа  собственного капитала

     Капитал – одна из наиболее используемых в  экономике категорий. Он является базой для создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

 

     1.1 Сущность и классификация капитала

     С одной стороны, капитал предприятия  характеризует общую стоимость  средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестируемых в формирование его активов. При  этом характеризуется направление вложение средств. С другой стороны, если рассматривать источники финансирования, можно отметить,  что капитал – это возможность и совокупность форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли.

     Рассматривая  экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как: 

     1. Капитал предприятия является  основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс. 

     2. Капитал характеризует финансовые  ресурсы предприятия, приносящие  доход. В данном случае он  может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала.

     3. Капитал является главным источником  формирования благосостояния его  собственников. Часть капитала  в текущем периоде выходит  из его состава и попадает  в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем.

     4.    Капитал предприятия является  главным измерителем его рыночной  стоимости. В этом качестве  выступает, прежде всего, собственный  капитал предприятия, определяющий  объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого капитала на предприятии характеризует одновременно и потенциал  привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами – формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

     5.   Динамика капитала предприятия  является важнейшим показателем  уровня эффективности его хозяйственной  деятельности. Способность собственного  капитала к самовозрастанию высокими  темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.  

     Капитал предприятия характеризуется многообразием  видов и систематизируется по следующим категориям:

     1. По принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный капитал.

     Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия,  принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в  состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок,  входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

     Все собственные средства в той или  иной степени служат источниками  формирования средств, используемых организацией для достижения поставленных целей.

     Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Источники заемного капитала можно разделить на две группы  - долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным в российской практике относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также вексельные обязательства  - со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебиторскую задолженности.¹

     2. По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного капитала предприятия. Инвестирование капитала  этих формах разрешено законодательством  при создании новых предприятий, увеличения объема их уставных фондов.

     3. По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный капитал предприятия. Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов. Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

     4. По формам собственности выделяют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного капитала.

     5. По организационно – правовым формам деятельности  выделяют следующие виды капитала: акционерный капитал, паевой капитал и индивидуальный капитал.

     6. По характеру использования собственником выделяют потребляемый и накапливаемый капиталы. Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой отток средств предприятия, осуществляемых в целях потребления (выплаты дивидендов, процентов, социальные нужды предприятия и его работников). Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.д.

     Приведенный перечень не отражает всего многообразия видов капитала, в нем присутствуют основные классификационные признаки.

 

1.2 Анализ состава и структуры собственного капитала.

     В составе собственного капитала могут быть выделены две основные аналитические составляющие: инвестированный капитал, т. е. капитал, вложенный собственниками, и накопленный капитал, т. е. созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Кроме того, в составе собственного капитала можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов организации вследствие их переоценки.

Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода).

     Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль).

     Деление собственного капитала на инвестированный  и накопленный имеет большое значение как в теоретическом, так и в практическом плане: по соотношению и динамике этих групп оценивают эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы (накопленного капитала) свидетельствует о способности наращивать средства, вложенные в активы предприятия, и характеризует финансовую устойчивость организации.

     Рассмотрим  каждый элемент капитала, имея в виду его роль в функционировании предприятия.

     Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них характеризует правовые и иные ограничения возможности предприятия распорядиться своими активами.

     Уставный  капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании.

     В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью). Полное товарищество, товарищество на вере располагают складочным капиталом. Унитарные предприятия располагают уставным фондом.

     Только  в акционерных обществах уставный капитал разделен на

доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные  права

акционеров.

     В бухгалтерском балансе отражается величина уставного (складочного) капитала, зарегистрированного в учредительных документах как совокупность вкладов (долей, акций, паевых взносов) учредителей

(участников) организации.

     Согласно  ст. 25 Федерального закона «Об акционерных  обществах»

уставный  капитал общества состоит из номинальной  стоимости акций

общества, приобретенных акционерами. Номинальная  стоимость всех

обыкновенных  акций общества должна быть одинаковой. При учреждении общества все его  акции должны быть размещены среди  учредителей.

В ст. 34 закона определено, что акции общества, распределенные при

его учреждении, должны быть полностью оплачены в течение года с момента государственной регистрации общества, если меньший срок не предусмотрен договором о создании общества. Не менее 50% акций общества, распределенных при его учреждении, должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества.

     Эмиссия акций, размещаемых при учреждении АО, осуществляется

в соответствии со Стандартами эмиссии ценных бумаг  и регистрации

проспектов  ценных бумаг, утвержденными постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 18 июня 2003 г. № 03-30/пс.

После проведения подписки на акции регистрируется утвержденный

советом директоров отчет об итогах выпуска  акций (одновременно с

государственной регистрацией выпуска акций).

     Юридическое значение уставного капитала акционерного общества

состоит прежде всего в том, что его  размер определяет те пределы ми-

нимальной имущественной ответственности, которую  имеет и несет

акционерное общество по своим обязательствам.

     Предполагается, что сумме, отражаемой по статье «Уставный капитал», соответствует величина имущества в активе. Вместе с тем следует подчеркнуть, что в новой редакции Федерального закона «Об акционерных обществах» понятие уставного капитала не отождествляется с имуществом АО, стоимость которого может быть больше или меньше, чем уставный капитал (определяется величиной активов предприятия и его долговых обязательств). Это имущество в случае ликвидации предприятия после покрытия всех долговых обязательств должно по уставу остаться для распределения между собственниками акционерами). Иначе происходит «проедание» уставного капитала (что находит отражение в балансе в виде убытков), а значит, в случае ликвидации предприятия его имущественной массы будет недостаточно для удовлетворения требований собственников (акционеров). Если в результате убыточной деятельности после второго и последующего финансового годов стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, т. е.

 

Уставный  капитал > (Активы - Долговые обязательства),

 

то, согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации, предприятие, функционирующее в  форме АО, ООО, должно объявить и зарегистрировать уменьшение своего уставного капитала (уведомив предварительно своих кредиторов). Получив уведомление, кредиторы вправе потребовать досрочного удовлетворения своих претензий исходя из того,что уменьшенный размер уставного капитала снижает уровень финансовой устойчивости предприятия-должника. При уменьшении стоимости чистых активов ниже установленного законом минимального размера уставного капитала АО, ООО подлежат ликвидации.

     Увеличение  и уменьшение уставного (складочного) капитала, произведенные в соответствии с установленным порядком, отражаются в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

     Учредители (участники) организации могут принять  решение об увеличении уставного капитала. Решение об увеличении номинальной стоимости акций может принять только общее собрание. Источники увеличения уставного капитала могут быть различными, например за счет:

• средств  акционеров (участников), в частности за счет дополнительной эмиссии акций в акционерном обществе;

• средств  добавочного капитала;

• нераспределенной прибыли общества;

• конвертации  облигаций в акции общества.

     Уменьшение  уставного капитала может производиться по решению

акционеров  либо в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах».

     В п. 1 ст. 29 Федерального закона «Об акционерных обществах» определено, что уставный капитал общества может быть уменьшен путем

уменьшения  номинальной стоимости акций. При этом общество вправе уменьшать свой уставный капитал, если в результате такого уменьшения его размер не станет меньше минимального размера уставного капитала (установленного ст. 26 указанного Закона) на дату представления документов для государственной регистрации соответствующих изменений в уставе общества.²

     Решение об уменьшении уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций или путем приобретения части акций в целях сокращения их общего количества принимается общим собранием акционеров.

     При уменьшении уставного капитала путем  уменьшения номинальной стоимости  акций производится эмиссия новых  акций меньшей номинальной стоимости, которые размещаются путем обмена на находящиеся в обращении акции.

     Если  по окончании второго и каждого  последующего финансового

года  в соответствии с годовым бухгалтерским  балансом, предложенным

на утверждение  акционерам, или результатами аудиторской  проверки

стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного

капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного

капитала  до величины, не превышающей стоимость  его чистых активов

(п. 4 ст. 35 Федерального закона «Об акционерных  обществах»).³

     Анализ  структуры уставного капитала в зависимости от целей может проводиться для выявления: неоплаченной доли капитала; собственных акций, выкупленных у акционеров; различных категорий акций и связанных с ними прав; владельцев акций и др.

     При анализе уставного капитала прежде всего оценивают полноту

его формирования, выясняя при необходимости, кто  из учредителей не

выполнил (частично выполнил) свои обязательства по вкладу в уставный капитал. Не внесенные в уставный капитал на момент составления бухгалтерского баланса активы отражаются в активе баланса по одноименной статье.

     Для анализа структуры пассивов важно иметь в виду, что суммы, отраженные по статье «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», свидетельствуют о завышении реальной величины собственного капитала (и, следовательно, имущества предприятия). Поэтому для обоснованной оценки соотношения собственных и заемных средств, а также доли собственного капитала в совокупных пассивах необходимо исключать суммы, отраженные по указанной статье.

     При анализе уставного капитала необходимо определить, имеются

ли у  организации собственные акции, выкупленные у акционеров, и цели выкупа.

     В соответствии с действовавшим ранее порядком фактические затраты организации по выкупу собственных акций у акционеров отражались по статье «Краткосрочные финансовые вложения».

     В настоящее время согласно ПБУ 19/02 собственные акции, выкупленные обществом у акционеров для последующей перепродажи или

аннулирования, к финансовым вложениям организации  не относятся.

Собственные акции, выкупленные у акционеров, отражаются в разделе III баланса в строке «Собственные акции, выкупленные у акционеров».

     Согласно  Федеральному закону «Об акционерных обществах» принадлежащие обществу собственные акции должны быть реализованы в течение года, в противном случае общество обязано принять решение об уменьшении уставного капитала. Знание причин выкупа собственных акций позволяет в определенной степени оценить изменения в финансовых потоках организации.

     Очевидно, что анализ уставного капитала имеет свою специфику, зависящую от организационно-правовой формы предприятия. Так, для предприятий, действующих как акционерные общества, целесообразно оценить структуру уставного капитала с точки зрения прав, привилегий и ограничений, касающихся распределения капитала и выплаты дивидендов.

     Добавочный  капитал - составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке - объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; эмиссионный доход акционерного общества; суммы источников финансирования в виде бюджетных ассигнований и иных аналогичных средств, которые по моменту ввода в действие (эксплуатацию) объекта основных средств переводятся на увеличение добавочного капитала, и др.

     Таким образом, элементы добавочного капитала участвуют в формировании таких составных частей собственного капитала, как инвестированный капитал (субсчет «Эмиссионный доход»), но основная часть добавочного капитала представлена, как правило, результатами переоценки.

     Разнородность статей добавочного капитала делает необходимым его рассмотрение в разрезе отдельных элементов.

     При анализе добавочного капитала следует  учитывать специфику формирования его отдельных статей, что позволяет принимать обоснованные решения. С учетом значительности сумм переоценки основных средств в составе добавочного капитала особое значение придается анализу информации, аккумулируемой на субсчете «Прирост стоимости имущества по переоценке», поскольку для многих российских предприятий в последнее время рост собственного капитала был связан именно с переоценкой основных средств. В то же время характерной стала и обратная ситуация: проводимая индексным методом переоценка объектов основных средств привела к значительному завышению их стоимости, что сделало необходимым приближение стоимости основных средств к реальной величине (т. е. ее уменьшение). Это в свою очередь повлекло за собой уменьшение добавочного капитала и, следовательно, доли собственного капитала в совокупных пассивах.

     Очевидно, что только детальное изучение и сопоставление отдельных элементов добавочного капитала и связанных с ними статей баланса позволяют объяснить все изменения, которые происходят в структуре собственного капитала и его величине.

     Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учетной политикой. Основным источником формирования резервов является чистая прибыль.

     Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

     Гражданский кодекс Российской Федерации содержит требование, согласно которому начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен превышать величины чистых активов.

     Если  же данное требование нарушается, то предприятие обязано уменьшить (перерегистрировать) уставный капитал, приведя его в соответствие с величиной чистых активов (но не менее минимальной величины). Чем больше величина созданного резервного капитала, тем при прочих равных условиях выше величина чистых активов и, следовательно, тем дальше отодвигается необходимость уменьшения уставного капитала в случае убытков.

     Формирование  резервного капитала может быть как  обязательным, так и добровольным. В соответствии с законодательством Российской Федерации для предприятий определенных организационно-правовых форм собственности, в частности для АО и СП, создание резервного капитала является обязательным. При этом порядок формирования резервного капитала также устанавливается законодательно. После вступления в силу Федерального закона от 7 августа 2001 г. № 120-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "Об акционерных обществах"» с 1 января 2002 г. минимальный размер резервного капитала (фонда) не должен быть менее 5% уставного капитала.

     Если  наличие резервного капитала, создаваемого в соответствии с законодательством, - необходимое условие лишь для предприятий определенных организационно-правовых форм, то резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от его организационно-правовой формы.