Анализ собственного капитала организации. 4

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 3

1. Значение анализа собственного капитала в деятельности организации. 5 
1. Экономическая природа, сущность собственного капитала организации. 5
2. Система показателей эффективности использования капитала организации. 10 
2. Анализ структуры, движения и эффективности использования собственного капитала организации. 15 
1. Краткая экономическая характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ЦНИИОлово». 15
2. Анализ динамики и структуры собственного капитала организации. 18
3. Анализ эффективности использования собственного капитала организации. 27

3. Основные направления повышения эффективности использования собственного капитала организации. 31

Заключение 35

Список  использованных источников 36

Введение

В деятельности коммерческих организаций большую  роль играет величина собственного капитала. Собственный капитал – главный  фактор, определяющий финансовую устойчивость предприятия, то есть возможность продолжать хозяйственную деятельность при  единовременном погашении всех обязательств. Предприятия с большей величиной собственного капитала являются более финансово устойчивыми, так как менее зависят от других предприятий и организаций. Предприятия с большой долей заемного капитала напротив – менее устойчивы и работают с большим риском.

Актуальность анализа собственного капитала организации заключается в повышении ее финансовой устойчивости, снижении степени риска. Собственный капитал состоит из уставного капитала, резервов, а также нераспределенной прибыли. То есть, увеличение собственного капитала практически сводится к увеличению чистой прибыли организации. В свою очередь, размер чистой прибыли зависит от рационального использования ресурсов организации, фонда рабочего времени, правильного исчисления себестоимости продукции и прочих показателей. Многое зависит и от эффективности использования уже полученной чистой прибыли. Возникает закономерный вопрос – распределить ли прибыль между акционерами или же вложить ее в дальнейшее развитие организации? Некоторые организации используют полученную прибыль неэффективно. Для поиска путей эффективного использования внутренних источников организации необходимо провести анализ и выявить скрытые резервы.

Объектом  курсовой работы является собственный капитал организации.

Цель  анализа собственного капитала –  выявление возможностей повышения эффективного использования собственных источников организации в процессе хозяйственной деятельности.

Основными задачами курсовой работы являются:

1. Оценка размера чистых активов организации.
2. Анализ структуры собственного капитала ОАО «ЦНИИОлово».
3. Анализ динамики собственного капитала в абсолютном выражении и в процентах за последние два года.
4. Анализ рентабельности собственного капитала.
5. Определение степени влияния факторов на показатели рентабельности.
6. Выявление внутренних резервов повышения эффективности использования собственного капитала организации.

РАЗДЕЛ 1.

ЗНАЧЕНИЕ АНАЛИЗА СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

1. Экономическая природа, сущность собственного капитала организации

Собственный капитал организации  состоит из размера уставного (учредительного) капитала, резервного капитала, добавочного капитала и нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). В акционерных обществах собственный капитал еще называют акционерным капиталом.

Акционерным обществом признается организация, уставный капитал которой  разделен на определенное число акций. Участники АО (акционеры) не отвечают по обязательствам общества и несут  риск убытков, связанных с его  деятельностью, в пределах стоимости  принадлежащих им акций.

Уставный капитал при этом представляет собой совокупность вкладов (рассчитываемых в денежном выражении) акционеров в  имущество при создании предприятия  для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как  правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость  зданий, сооружений, оборудования.

Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный  капитал, главная задача которого состоит  в покрытии возможных убытков  и снижении риска кредиторов в  случае ухудшения экономической  ситуации на рынке. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал.

В соответствии с Гражданским кодексом РФ, начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен быть меньше, чем чистые активы. Если данное требование нарушается, то предприятие обязано уменьшить (перерегистрировать) уставный капитал, поставив его в соответствие с величиной чистых активов (но не менее минимальной величины). Формирование резервного капитала является обязательным для акционерных обществ, его минимальный размер не должен быть менее 5% от уставного капитала.

В отличие от резервного капитала, формируемого в соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности.

Следующий элемент собственного капитала — добавочный капитал. Он показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению руководства, а также полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

В хозяйствующих субъектах возникает  еще один вид собственного капитала — нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль — это прибыль валовая за вычетом налога на прибыль, а также не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала.

Целевые (специальные) фонды создаются  за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для  определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое  назначение .

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный капитал – капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая — добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья – фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества).

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих  в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования  отдельных составляющих накопленного капитала — чистая прибыль, цели и  порядок формирования, направления  и возможности использования  каждой его статьи существенно отличаются. Эти статьи формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и учетной политикой .

Собственный капитал характеризуется  следующими основными положительными особенностями:

1. Простотой привлечения, так  как решения, связанные с увеличением  собственного капитала (особенно  за счет внутренних источников  его формирования) принимаются собственниками  и менеджерами предприятия без  необходимости получения согласия  других хозяйствующих субъектов.

2. Более высокой способностью  генерирования прибыли во всех  сферах деятельности, так как при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

Основным источником пополнения собственного капитала является чистая (нераспределенная) прибыль предприятия. Если предприятие  убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

Значительный удельный вес в  составе внутренних источников имеет  амортизация основных средств и  нематериальных активов. Она не увеличивает  сумму собственного капитала, а является средством его реинвестирования.

К прочим формам собственного капитала относят доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Уменьшается собственный капитал  на стоимость акций, выкупленных  у акционеров,  и на сумму задолженности  учредителей по взносам в уставный капитал.

Основную долю в составе внешних  источников формирования собственного капитала составляет дополнительная эмиссия  акций, а так же увеличение или  уменьшение курсовой стоимости акций. Государственным предприятиям может  быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К  числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию безвозмездно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

2.  Система показателей эффективности использования капитала организации.

Анализ собственного капитала организации  начинается с оценки стоимости чистых активов. Чистые активы – это, по существу, уточненный реальный собственный капитал  предприятия. Поэтому при оценке использования собственного капитала – финансовой рентабельности, коэффициентов  автономии и соотношения собственных  и заемных средств и других показателей важен расчет чистых активов.

В соответствии с Приказом Минфина  РФ от 29.01.2003 № 10 н и Федеральной  комиссии по рынку ценных бумаг № 03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету. Расчет составляется по данным бухгалтерской отчетности (форма №1) и дополнительным данным бухгалтерского учета.

В состав активов, принимаемых к  расчету, включаются: внеоборотные активы (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы), оборотные активы (запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные  финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением  задолженности учредителей по взносам  в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к  расчету, включаются: долгосрочные обязательства  по займам и кредитам, краткосрочные обязательства по займам и кредитам, кредиторская задолженность, задолженность учредителям (акционерам) по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и прочие обязательства.

После расчета чистых активов производится анализ структуры собственного капитала. Определяется доля собственного капитала в общем итоге баланса и удельный вес отдельных статей баланса. Затем рассчитываются различные коэффициенты. Охарактеризуем основные показатели.

Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии). Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

К_концс = Собственный капитал / Общая стоимость активов

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних  кредиторов предприятие. В дополнение к этому показателю рассчитывается коэффициент концентрации привлеченных средств:

К_концз = Привлеченные средства / Общая стоимость активов

В сумме эти два коэффициента равны единице.

Коэффициент накопления собственного капитала показывает долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности:

К_н = Резервный капитал + Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) / Собственный капитал

 Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

К_м = Оборотные средства / Собственный капитал

Значение этого показателя может  ощутимо варьировать в зависимости  то структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент финансовой независимости  капитализированных источников:

К_фнез = Собственный капитал / Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

Чем выше значение этого показателя, тем организация более независима от внешних инвесторов. Минимальная величина этого показателя равна 0,6.

Коэффициент соотношения собственных  и заемных средств:

К_з/с = Привлеченные средства / Собственный капитал

Коэффициент показывает какую долю средств, вложенных в активы предприятия, занимают привлеченные средства. Рост этого показателя в динамике свидетельствует  об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

После анализа структуры собственного капитала проводится анализ динамики собственного капитала в течение  отчетного года и в сравнении  с предыдущим. Вычисляются абсолютные изменения и относительные изменения (темпы роста и прироста), а  также изменения удельного веса.

Затем проводится анализ эффективности  использования собственного капитала. Для этого рассчитываются такие  показатели, как рентабельность и  капиталоотдача. Показатели рентабельности – это относительные показатели финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период. Экономическое  содержание показателей рентабельности сводятся к прибыльности деятельности предприятия. В процессе анализа  рентабельности исследуются уровень  показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение, их количественная оценка.

Основные показатели рентабельности можно объединить в три группы:

1. Показатели рентабельности капитала (активов);
2. Показатели рентабельности продаж продукции;
3. Показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

В данной теме наиболее важна первая группа показателей рентабельности. Она формируется как отношение прибыли к различным показателям: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственный капитал + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал.

Норма рентабельности в настоящее  время имеет тенденцию к понижению. По данным зарубежных институтов экономического анализа, она составляет примерно 18 – 20 %.

Рентабельность капитала рассчитывается по формуле:

R_k = P_ч / K = (P_ч / N) x (N / K) = R_пр х О_к, где

Р_ч – чистая прибыль;

К – общая величина активов (капитала);

N – объем продаж;

R_пр – рентабельность продаж;

О_к – оборачиваемость активов (капитала) или капиталоотдача.

Эта формула показывает связь между  рентабельностью всего капитала, рентабельностью продаж и оборачиваемостью капитала. Формула указывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов. Еще одна факторная модель:

Р_ч / К_с = (Р_ч / N) x (N / K) x (К / К_с), где

К_с – размер собственного капитала

Рентабельность собственного капитала зависит от рентабельности продаж, капиталоотдачи и соотношения собственного и заемного капитала.

При низкой рентабельности продаж продукции  необходимо стремиться к ускорению  оборота активов и его элементов. Наоборот, определяемая теми или иными  причинами низкая оборачиваемость  активов может быть компенсирована преимущественно повышением рентабельности продаж, то есть снижением затрат на производство продукции (работ, услуг) и (или) ростом цен.

РАЗДЕЛ 2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ, ДВИЖЕНИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ОАО «ЦНИИОЛОВО»

2.1 Краткая экономическая  характеристика финансово-хозяйственной  деятельности ОАО «ЦНИИОлово»

Открытое акционерное общество «Центральный Научно-Исследовательский  Институт Олова» зарегистрировано постановлением мэрии г. Новосибирска № 172 от 25.02.1993 г. Место нахождения: г. Новосибирск, улица Аникина, дом №6.

Целью ОАО «ЦНИИОлово» является извлечение прибыли. Предприятие осуществляет следующие основные виды деятельности:

- научно исследовательские и  проектно-конструкторские работы  в области геологии, добычи и  обогащения руд, металлургической переработки оловянного и иного минерального сырья, охраны окружающей среды, модернизации технологического оборудования, механизации и автоматизации производственных процессов;

- разработка технологии, организация  производства и рационального  использования олова, его сплавов,  других металлов, сплавов и изделий  из них;

- исследование потребительских  свойств новых видов оловосодержащей  и иной металлосодержащей продукции,  разработка технологии и организация  ей опытно-промышленного производства;

- разработка, изготовление и поставка  заказчикам оборудования, установок  и технологических линий для  производства оловосодержащей и  иной продукции, оказание технической помощи при их монтаже, наладке и освоении;

- разработка стандартов, технических  условий и цен на оловосодержащее  и иное сырье, полуфабрикаты  и продукцию, методов контроля  их состава, выполнение арбитражных  анализов и контрольных испытаний;

- производство и реализация  товаров промышленного назначения  и народного потребления, иная  коммерческая деятельность;

- сдача административных и производственных  площадей в аренду;

- внешнеэкономическая деятельность;

- иные виды деятельности, не  запрещенные действующим законодательством.

Уставный капитал акционерного общества составляет 2 320 240 рублей и составляется из номинальной стоимости 1 160 120 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью по 2 рубля.

Высшим органом управления акционерного общества является общее собрание акционеров. Оно вносит изменения и дополнения в Устав ОАО, избирает членов Совета директоров и Ревизионной комиссии ОАО, утверждает аудитора ОАО, принимает решения об увеличении размера уставного капитала, дополнительного выпуска акций, утверждает внутренние документы, регулирующие деятельность акционерного общества и т. д.

Совет директоров ОАО (в составе 5 членов) осуществляет общее руководство деятельностью предприятия. Определяет направление деятельности ОАО, утверждает годовые и ежеквартальные отчеты, созывает внеочередное Общее собрание акционеров, назначает генерального директора, утверждает решения о выпуске ценных бумаг, дает рекомендации Общему собранию акционеров о размере дивидентов, по порядку распределения прибыли по результатам финансового результата, утверждает внутренние документы, за исключением документов, утверждаемых Общим собранием акционеров, принимает решения о создании филиалов и представительств, утверждает структуру управления персоналом, размер фонда оплаты труда и т. д.

Руководство текущей деятельностью  ОАО осуществляет генеральный директор. Он назначается Советом директоров до 3 лет, организует выполнение решений  Общего собрания акционеров и Совета директоров, действует от имени ОАО, утверждает и комплектует штаты  персонала, издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками предприятия.

Контроль за финансово-хозяйственной  деятельностью ОАО осуществляет Ревизионная комиссия, назначаемая  Общим собранием акционеров. Состоит  из 3 членов. Ревизионная комиссия осуществляет проверку финансовой документации и  бухгалтерской отчетности предприятия, проводит анализ правильности и полноты  бухгалтерского, налогового и статистического  учета, подтверждает достоверность  данных, включаемых в годовые отчеты ОАО и отчетную документацию, представляемую в налоговые органы, органы статистики.

Таблица 2.1

Краткая экономическая  характеристика ОАО «ЦНИИОлово» за 2009—2010 гг., тыс. руб.

Как видно из проведенных расчетов стоимость чистых активов предприятия, то есть собственного капитала за последние  два года возросла с 16741 тыс. руб. до 20160 тыс. руб. Чтобы выяснить за счет каких элементов произошло увеличение собственного капитала проанализируем структуру собственного капитала и его динамику за 2 года.

2.2 Анализ динамики и  структуры собственного капитала  организации

Таблица 2.2

Анализ структуры собственного капитала ОАО «ЦНИИОлово» за 2009 г.

Подсчитаем удельные веса на начало и на конец 2009 года. Для этого разделим каждую величину капитала предприятия  на общую величину всего собственного капитала.

Доля уставного капитала на начало 2009г. составляет: 2320/16741*100 = 13,9 %; на конец 2009 г.: 2320/17435*100 = 13,3 %.

Доля добавочного капитала на начало 2009г. равняется: 12916/16741*100 = 77,2 %; на конец 2009г.: 12916/17435 *100 = 74,1 %.

Доля резервного капитала на начало года составляет: 20/16741*100 = 0,1 %; на конец  года составляет: 55/17435*100 = 0,3 %

И, наконец, доля чистой прибыли на начало года равняется: 1485/16741*100 = 8,8 %; на конец года: 2144/17435*100 = 12,3 %