КУРСОВАЯ  РАБОТА

Тема: «Анализ  собственного капитала организации» 
 
 
 
 

       Содержание

Введение……………………………………………………………………….………..3

1. Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала организации…………………………………………………………..…………………5

2. Анализ обеспеченности организации собственным капиталом организации………………………………………………………….……...…………14

3. Анализ эффективности использования собственного капитала организации………………………………………………………….………...………21

Заключение…………………………………………………………………………….27

Список использованной литературы………………………………………………...30 

Введение 

      Собственный капитал является одним из основных источников формирования имущества  предприятия. Значимость его для  жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько высока, что  она получила законодательное закрепление в части требований о минимальной величине уставного капитала; соотношении уставного капитала и чистых активов; формирования резервного и добавочного капитала; возможности выплаты дивидендов. Исследование всех составляющих этой категории в синтезе необходимо для выявления степени обеспеченности организации собственным капиталом для осуществления непрерывной деятельности, гарантированной защиты средств кредиторов и покрытия обязательств перед ними, распределения суммы полученной прибыли среди участников-акционеров. Это проявляется также в вопросах анализа собственного капитала предприятия. Достоинством анализа данного объекта является маневрирование его частями в целях всестороннего и более глубокого изучения собственного капитала предприятия.

      В условиях рынка весьма важно методологически  правильно определить весь объем  собственного капитала и его составляющих, чтобы знать какие из них «включать» в дело в первую очередь для  обеспечения наибольших финансовых результатов, достижения других стратегических целей производства. Ведь именно создание прибыли есть отличительная черта капитала. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче на один рубль капитала. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов.

     Анализ  собственного капитала имеет следующую  основную цель: выявить основные источники  формирования собственного капитала и  определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия.

     В рамках работы поставлены задачи в  развитие цели анализа собственного капитала на примере условной организации  ОАО «А»:

     -  изучение изменения состава и  структуры собственного капитала;

     -  определение основных источников формирования собственного капитала и, как следствие, определение степени обеспеченности организации собственным капиталом;

     - определение основных показателей  эффективности использования собственного  капитала.

      Вопросы анализа собственного капитала широко обсуждаются специалистами, и статьи, посвященные этой теме, регулярно появляются в различных экономических журналах и газетах. Так, в периодической литературе за последние годы часто встречаются работы таких экономистов как Ануфриев В.Е., Волков Н.Г., Парушина Н.В., Пронина Е.А. И, конечно же, нельзя не отметить значительный вклад проф. Шеремета А.Д. в развитие методологии и методики анализа капитала, как части системы  комплексного экономического анализа деятельности предприятия.

     Проблемам формирования и увеличения капитала как источника средств уделяется  серьезное внимание как со стороны  собственников, государственных органов, кредитных организаций, так и  со стороны финансовых служб предприятий. Это связано с оценкой финансовых последствий, касающихся изменения стоимости предприятия, потери его финансового равновесия, и правовых, которые могут привести к потере контроля над предприятием. Одновременно наибольшую проблему представляет то, что в нашей стране зачастую действующие законы не отражают действительности и постоянно требуют каких – либо изменений.  А постоянное изменение законодательной базы и её несовершенство порождает массу дискуссий и проблем.  

       1. Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала организации 

     Принятие  инвестиционных и финансовых решений  в процессе ведения бизнеса тесно  связано с управлением капиталом  хозяйствующих субъектов, поскольку  наличие определенной величины и  динамики его состояния является одним из важных критериев при  выборе оптимальных управленческих решений. Во все периоды жизненного цикла предприятия: от привлечения ресурсов для создания или расширения бизнеса до момента ликвидации или реорганизации – капитал всегда выступает необходимым атрибутом деятельности предприятия.

     Для измерения, оценки и анализа капитала используется множество показателей. Системность анализа капитала обуславливается взаимной связью и взаимной зависимостью элементов этой системы. В свою очередь, система анализа капитала является частью, подсистемой другой более сложной системы – системы комплексного экономического анализа деятельности предприятия. Также необходимо отметить, что капитал является категорией, имеющей сложную экономическую природу, и показатели его не отражаются напрямую в финансовой отчетности предприятия. Поэтому получение показателей капитала возможно только с применением расчетных и аналитических методов. Данные обстоятельства, в свою очередь, и предопределяют острую необходимость в разработке и использовании при проведении оценки и анализа капитала системы показателей, наиболее полно характеризующих его состояние, движение и  эффективность использования.

     Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами. Их анализ необходим внутренним и внешним пользователям бухгалтерской отчетности, так как показывает:

     - степень обеспеченности организации собственным капиталом для осуществления непрерывной деятельности, гарантированной защиты средств кредиторов и покрытия обязательств перед ними, распределения суммы полученной прибыли среди участников–акционеров;

     - степень финансовой зависимости организации, виды и условия привлечения заемных средств, направления их использования, риск возможного банкротства  фирмы в случае предъявления требований со стороны кредиторов о возврате суммы долгов.

     Анализ  состава статей собственного капитала позволяет выявить его основные функции. Например, в отличие от иных источников образования активов  определенная часть собственного капитала, а именно уставный капитал, представляя собой стабильную неизменную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования.

     Результаты  анализа собственного капитала предприятия  используются для оценки текущей финансовой устойчивости организации и ее прогнозирования на долгосрочную перспективу. Это направление анализа завершает и обобщает весь процесс исследования бухгалтерского баланса, как одного из основных источников информации для анализа собственного капитала организации.

     В аспекте формирования финансовой отчетности предприятия бухгалтерский баланс используется для раскрытия информации о капитале предприятия, источниках его формирования и их структуре. В целях проведения анализа капитала предприятия бухгалтерский баланс используется для точной (текущей) оценки, исчисления величины капитала, изучения процессов его движения и изменения стоимости во времени.[8, c.45]

     Структура и движение собственного капитала организации  находят отражение в форме  № 3 «Отчет об изменениях капитала». Очень важным является включение  в данную форму отчета об изменениях капитала показателей, оказывающих влияние на величину собственного капитала в период между 31 декабря года, предшествующего предыдущему отчетному году, и 1 января предыдущего отчетного года, а также между 31 декабря предыдущего отчетного года и 1 января текущего отчетного года. То есть при изменениях в учетной политике данные за предыдущий год, которые переносятся в отчетность текущего года, представляются в сопоставимом виде, как будто новая учетная политика применялась и в предшествующем году, что особенно важно при анализе.

     Анализ  собственного и привлеченного капитала предполагает анализ динамики источников образования имущества, анализ финансового состояния организации и анализ эффективности использования капитала.[9, с.72]

     Таблица 1.1

     Анализ  состава и структуры собственного и привлеченного капитала ОАО  «А» за отчетный год

     Так, анализ пассива баланса осуществляется в разрезе его укрупненных  статей, характеризующих состав собственного и привлеченного капитала, изменения его абсолютных и относительных показателей.

     На  основании показателей бухгалтерского баланса условной организации ОАО  «А» за отчетный год построим аналитическую  таблицу (таблица 1.1) и проанализируем ее показатели.

     По  данным таблицы 1.1 видно, что в составе источников образования имущества за отчетный год произошли существенные качественные изменения в сторону снижения размера собственного капитала  на 0,56 %, произошедшего на фоне существенного увеличения привлеченного капитала на 16,71 %, что свидетельствует о снижении устойчивости финансового положения организации.

     Уменьшение  суммы собственного капитала произошло  по причине снижения размера нераспределенной прибыли на 3,35 %.

     Вместе  с тем, произошло увеличение краткосрочных  обязательств на 10,38 %. На фоне этой тенденции рост долгосрочных обязательств почти в 3 раза является отрицательным фактором, что свидетельствует о возможных трудностях в покрытии организацией своей долгосрочной задолженности перед внешними кредиторами и заимодавцами.

     Таблица 1.2

     Анализ  структуры актива и пассива баланса  ОАО «А» за отчетный год 

     Эти качественные изменения повлекли, в  целом, незначительные изменения в  структуре собственного и привлеченного  капитала. При  уменьшении доли собственного капитала на 3,99 % в общем итоге баланса произошло соответственное увеличение доли заемного капитала.

     Уменьшение  доли собственного капитала в составе  источников формирования имущества  объясняется, в основном, снижением удельного веса добавочного капитала организации (2,98 %).

     Существенные  качественные изменения величины долгосрочных и краткосрочных обязательств, в свою очередь, не оказали значительного влияния на изменение их доли в структуре источников формирования имущества и составили соответственно 2,99 % и 1,0 %. Все это свидетельствует о достаточно стабильной структуре Общества.

     При оценке состава и структуры источников имущества анализируются направления их размещения в активы.

     Активная  и пассивная части баланса  исследуются с использованием сравнительного метода. Вложения в наименее ликвидные активы и уменьшение скорости их оборота являются причиной привлечения дополнительных источников финансирования, выступающих в форме заемного капитала. Повышается зависимость организации от внешних кредитов, а рост доли менее  ликвидных активов ухудшает ее текущую платежеспособность.

     На  основании бухгалтерского баланса  ОАО «А» построим укрупненную  структуру его активов и пассивов и проанализируем эффективность  размещения финансовых средств в имуществе организации в отчетном году. Данные представлены в таблице 1.2.

     По  данным таблицы 1.2 можно отметить, что  общая оценка структуры источников формирования имущества свидетельствует  о недостаточно стабильном финансовом положении организации: деятельность организации финансируется в меньшей части (45,61 %) за  счет собственного капитала и в большей – за счет заемного (54,39 %). 

     Структура имущества показывает рациональность вложения собственных и заемных  средств, как в оборотные активы (как наиболее ликвидную часть имущества организации (87,3 %)), так и во внеоборотные активы (12,7 %), учитывая специфику деятельности Общества. Это соотношение изменилось с начала года. Доля внеоборотных активов на начало года составляла 20,08 %, а оборотных – 79,92 %. Как в начале, так и в конце года на приобретение внеоборотных активов достаточно собственного капитала, а на пополнение оборотных средств необходимо привлечение заемных средств.

     Как уже было отмечено ранее, необходимость  анализа отдельных статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

       Рис. 1.1 Структура собственного капитала ОАО «А» за предыдущий год, %

     Рис. 1.2. Структура собственного капитала ОАО «А» за отчетный год, % 

     Для оценки изменения доли собственного капитала в совокупных пассивах надо выяснить, за счет каких составных  частей произошли данные изменения.

     Прирост собственного капитала, связанный с  переоценкой основных средств, и  прирост капитала за счет полученной чистой прибыли будут рассматриваться  по–разному с позиции оценки способности  организации к самофинансированию и увеличению активов за счет собственного капитала. Рассмотрим структуру собственного капитала ОАО «А» и ее изменение в отчетном году по сравнению с предыдущим годом (использованы среднегодовые значения составляющих собственного капитала в соответствии с таблицей 1.3) на рисунках 1.1, 1.2.

     Рис. 1.3. Динамика размера собственного капитала ОАО «А» за 2005 – 2007 г.г.

     Как видно по рисункам 1.1, 1.2 изменение  структуры собственного капитала ОАО  «А» в отчетном году по сравнению  с предыдущим годом произошло  в основном за счет изменения величины добавочного капитала и нераспределенной прибыли Общества. Притом, размер добавочного капитала в отчетном году остался неизменным, а его доля в составе собственного капитала выросла почти на 2 %. Доля нераспределенной прибыли в составе собственного капитала акционерного общества снизилась на 2,01 %, что, скорее всего, обусловлено уменьшением величины нераспределенной прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим годом примерно на 12 %. Изменения долей остальных статей собственного капитала незначительны, что еще раз подтверждает присущие собственному капиталу функции, в частности, обеспечения непрерывной деятельности, гарантии защиты капитала и возмещения убытков.

     К тому же по соотношению двух частей собственного капитала – инвестированного и накопленного оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы характеризует способность наращивания средств, вложенных в активы предприятия. Таким образом, реинвестирование полученной прибыли и, как следствие, увеличение собственного капитала способствуют повышению финансовой устойчивости.

     Таблица 1.4

Динамика  собственного капитала ОАО «А» за 2005-2007 г.г., тыс. руб.

     В ОАО «А» за три исследуемых года (2005г.-2007г.), к сожалению, присутствует отрицательная динамика собственного капитала, что наглядно представлено на рис. 1.3, построенного на основе данных таблицы 1.4.

     Как видно на рисунке 1.3, величина собственного капитала Общества на конец 2007 г. по сравнению с концом 2005 г. снизилась почти на 10 %, уменьшение размера собственного капитала произошло 5128 тыс. руб. В то же время заметно снижение из года в год темпа убывания собственного капитала соответственно с 9,4 % до 0,6 %.

     В целом, можно отметить, что ОАО  «А», понимая значимость собственного капитала для нормального функционирования предприятия, стремится к сохранению собственного капитала.  

     2. Анализ обеспеченности организации  собственным капиталом организации 

     Для полноты анализа собственного и привлеченного капитала оценивают каждый его элемент на основании показателей формы № 3 «Отчет об изменениях капитала». При этом могут использоваться следующие подходы к группировке данных бухгалтерской отчетности:

     - анализ предусматривает построение отдельных таблиц по каждой составляющей собственного или привлеченного капитала;

     - движение собственного капитала оценивается по направлениям поступления и расходования (использования) средств, а привлеченного – с учетом полученных и погашенных краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов.

     Цель  данного анализа заключается  в оценке эффективности образования  и использования средств для  формирования и пополнения (возобновления) активов организации.

     Как уже было отмечено, постатейный анализ собственного капитала не просто необходим, но и очень важен. Например, в практике финансового анализа используется понятие «качества» прибыли. Чем больше случайных статей участвуют в формировании финансового результата, тем ниже качество прибыли, и, следовательно, тем меньшей достоверностью отличаются результаты анализа рентабельности собственного капитала. То же можно сформулировать и по поводу источников формирования собственного капитала в целом. То есть о реальной обеспеченности организации собственным капиталом можно говорить лишь после анализа его составных частей, в частности, изменений их величин (иначе говоря, после оценки размера реального собственного капитала).

     При детальном анализе уставного (складочного) капитала оценивают:

     -  полноту его формирования на основе законодательно зарегистрированных учредительных документов;

     -   источники увеличения и уменьшения капитала;

     - степень изменения величины уставного капитала за отчетный год, а, следовательно, и структуры всего пассива бухгалтерского баланса.

     Анализируя  добавочный капитал, учитывают специфику  формирования его отдельных статей для использования результатов  анализа при принятии управленческих и финансовых решений.

     В аналитической таблице также  отражаются показатели, связанные с направлением средств добавочного капитала на увеличение в установленном порядке уставного капитала, распределение между учредителями организации. Информация об изменении (увеличении или уменьшении) добавочного капитала может раскрываться при составлении отчета об изменениях капитала и анализироваться в пояснительной записке. Значимость раскрытия и анализа этой статьи  бухгалтерского баланса в форме № 3 или пояснительной записке подчеркивает ее влияние на формирование и изменение двух показателей отчетности: уставного капитала и нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

     Анализ  нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) показывает:

     - изменение (рост или снижение) ее доли в сумме собственного капитала, так как изменение этой величины характеризует деловую активность организации. Эта доля исчисляется как отношение суммы нераспределенной прибыли отчетного года к сумме собственного капитала организации, включающей эту прибыль;

     - направление части прибыли на образование фондов (согласно учредительным документам и учетной политике), покрытие убытков прошлых лет, выплату дивидендов.

     Форма № 3 предусматривает раскрытие содержания статьи «Резервы, образованные в соответствии с законодательством», которые приводятся в стоимостном выражении в разделе втором «Резервы». Виды резервов, не нашедшие отражения в отчете об изменениях капитала, раскрываются и оцениваются в пояснительной записке, если признаны существенными.

     Организация может не осуществлять анализ отдельных  элементов собственного капитала, а, воспользовавшись методикой расчета показателей состояния и движения, сгруппировать их в одной общей таблице с дополнительным уточнением существенных причин изменения сумм и структуры капитала и резервов в течение отчетного года в пояснительной записке.

     Таблица 2.1

     Анализ  состояния и движения собственного капитала ОАО «А» за предыдущий год