Анализ управления оборотным капиталом

2

Курсовая работа

Тема: Анализ управления оборотным капиталом

Содержание

Введение………………………………………………………………………..3

Понятие оборотного капитала, его состав и источники формирования……4

Краткая характеристика объекта исследования……………………………..9

Анализ динамики и структуры оборотных активов……………………….10

Анализ динамики и структуры источников  формирования

оборотных средств……………………………………………………………13

Анализ  эффективности использования оборотных средств………………20

Выводы и предложения………………………………………………………27

Список литературы……………………………………………………………30

Введение

Для обеспечения бесперебойного процесса производства наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы. Предметы труда вместе со средствами труда участвуют в создании продукта труда, его потребительной стоимости и образовании стоимости. Оборот вещественных элементов оборотных производственных фондов (предметов труда) органически связан с процессом труда и основными производственными фондами.

В настоящей работе рассматриваются понятия, сущность, назначение и состав оборотных средств. Оборотные фонды — обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции. Чем меньше расход сырья, материалов, топлива и энергии на единицу продукции, тем экономнее расходуется труд, затрачиваемый на их добычу и производство, тем дешевле продукт.

Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики. Но самое главное – определить, что дает предприятию эффективное использование оборотных активов и какие мероприятия могут способствовать снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных активов.

Целью данной курсовой работы является закрепление теоретических данных по изучаемому вопросу и  оценка эффективности использования оборотного капитала в ООО «Возрождение».

Объектом исследования являются данные бухгалтерской отчетности исследуемого предприятия.

Понятие оборотного капитала, его состав и источники формирования

Капитал – общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, авансированных в формирование активов предприятия. В бухгалтерском балансе предприятия авансированный капитал отражается в форме пассивов. В зависимости от принадлежности авансированных средств выделяют собственный и заемный капитал.

Оборотный капитал – это часть авансированного капитала, вложенная в текущие (оборотные) активы предприятия. Оборотный капитал обеспечивает непрерывность операционных и финансовых процессов на предприятии. Предметы имущества, профинансированные оборотным капиталом – оборотные средства, – участвуют в одном цикле производства и обращения товара, меняют свою материально-вещественную форму, последовательно переходя их одной стадии кругооборота в другую. Стоимость оборотного капитала (оборотных активов) в процессе потребления полностью переносится на продукт в денежной форме.

Разница между текущими активами и текущими пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Его еще называют работающим, рабочим капиталом, а в традиционной терминологии – собственными оборотными средствами (СОС). Оставшуюся часть оборотных активов, надо финансировать в долг – кредиторской задолженностью. Не хватает кредиторской задолженности – надо брать краткосрочный кредит.

Специфика деятельности предприятий обуславливает необходимость разделения совокупных активов предприятия на две части: длительно эксплуатируемые (свыше 1 года) и приобретаемые на срок до 1 года. В первом случае говорят о внеоборотных активах предприятия; в их состав входят: основные средства, нематериальные активы, капитальные вложения и т. д. Имущество такого рода составляет основу деятельности предприятия, придает ему стабильность и устойчивость. Предприятие не может быстро расстаться с этими активами без значительной потери их стоимости, т. е. эти активы имеют низкую ликвидность. В условиях успешной работы у руководителя не возникает желания превратить их стоимость в «живые деньги». Распродажа основного капитала свидетельствует о появлении у него серьезных проблем.

Другой вид активов называется оборотными средствами или оборотными активами (синоним – текущие активы). Данные активы обеспечивают потребности предприятия в материалах, товарах и т. п. и достаточно быстро завершают свой финансовый кругооборот, трансформируясь из денежной формы в материальную и обратно в деньги. Их ликвидность значительно выше, чем у основных фондов. Тем не менее, в каждый данный момент времени определенная часть вложенного в предприятие капитала должна быть связана в остатках каких-либо оборотных активов – запасов, дебиторской задолженности и др. Снижению величины этих остатков способствует ускорение оборачиваемости текущих активов. В этом случае та же часть вложенного в предприятие капитала принесет ему больший доход [9].

Раздел 2 бухгалтерского баланса “Оборотные активы” объединяет разные статьи: запасы (сырье, материалы, готовая продукция, товары и др.); НДС по приобретенным ценностям; дебиторская краткосрочная и долгосрочная задолженность; краткосрочные финансовые вложения; денежные средства (касса, расчетный счет, валютный счет и пр.); прочие оборотные активы.

Оборотные средства – это совокупность денежных средств предприятия, авансированных для формирования и обеспечения кругооборота оборотных производственных фондов и фондов обращения, для организации непрерывного процесса производства и реализации продукции.

А. Оборотные производственные фонды – это предметы труда (сырье, основные и вспомогательные материалы и полуфабрикаты, топливо, тара, запасные части и др.), средства труда (быстроизнашивающиеся и малоценные предметы), незавершенное производство и расходы будущих периодов.

Классификация оборотных производственных фондов:

1. Оборотные фонды в производственных запасах: а) сырьё, основные материалы;              б) покупные полуфабрикаты; в) вспомогательные материалы; г) топливо; д) тара и тарные материалы; е) запасные части для текущего ремонта; ж) малоценный и быстро изнашивающийся хозяйственный инвентарь.

2. Оборотные фонды в процессе производства: а) незавершенное производство; б) затраты на освоение новой продукции; в) полуфабрикаты собственного изготовления.

Состав, структура и стоимость оборотных производственных фондов различных предприятий различны, так как они зависят от характера и объема выпускаемой продукции, длительности производственного цикла, степени механизации и автоматизации производства.

Б. Фонды обращения – это средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но неоплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах. Фонды обращения связаны с процессом обслуживания  товаров, они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями (прил. А).

После изготовления продукции и ее продажи стоимость оборотных средств возмещается в составе выручки от продажи продукции (работ, услуг). Это способствует постоянному процессу возобновлению процесса производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств. В своем движении оборотные средства проходят 4 стадии (прил. Б).

На первой стадии денежные активы (включая краткосрочные финансовые вложения) используются для приобретения сырья, и материалов, т. е. входящих запасов материальных оборотных активов. На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции. На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность. На четвертой стадии инкассированная (т. е. неоплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

Финансовые ресурсы образуются за счет целого ряда источников.  Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда создается уставный капитал. Величина уставного капитала показывает те денежные средства, которые инвестированы в производство .

В структуре пассива выделяют три составные группы: собственные средства (капитал), заемные и привлеченные средства.

К собственным средствам (или капиталу) относятся уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал и накопленная прибыль прошлых периодов. Текущий финансовый результат отражается по статье «Нераспределенная прибыль/непокрытый убыток отчетного года».

Согласно структуре баланса кредиторская задолженность предприятия рассматривается по планируемым срокам погашения. В структуре пассива выделены краткосрочные и долгосрочные обязательства. Однако важен не только срок погашения, но и вид обязательств – оценка кредиторской задолженности в разрезе заемных и привлеченных средств. С этой точки зрения краткосрочные обязательства относятся к привлеченным средствам. Разделение кредиторской задолженности на заемные и привлеченные средства достаточно условно. Основным различием между ними является платность заемных средств: за пользование кредитом предприятие вынуждено платить банку проценты.

Долгосрочная кредиторская задолженность является для хозяйства фактически бесплатным кредитом. Однако на практике увеличение сроков погашения обязательств перед поставщиками связано с изменением стоимости поставок. Другими словами, фактически долгосрочная кредиторская задолженность ведет к увеличению издержек предприятия (за счет увеличения стоимости поставок) и на практике часто даже менее выгодна, чем пользование заемными средствами – привлечение кредитов.

В зависимости от источников формирования  общую сумму текущих активов принято делить на 2 части: 1) переменную, которая создается за счет краткосрочных обязательств; 2) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), образующийся за счет собственного капитала. 

Недостаток собственного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Как видно, название «собственные оборотные средства» (собственный оборотный капитал) не совсем точно отражает природу этого показателя. Речь идет о той части оборотных активов предприятия, которая покрывается не только собственным капиталом, но и долгосрочными пассивами, т. е. постоянным капиталом.

Величину собственного оборотного капитала определяют двумя способами: 1) вычитая из итога оборотных активов сумму краткосрочных пассивов; 2) вычитая стоимость внеоборотных активов из перманентного капитала (суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств).

Увеличение собственного оборотного капитала свидетельствует о росте ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Возможна  и иная трактовка подобного результата: предприятие было вынуждено направить на финансирование оборотных средств инвестиционные ресурсы, иммобилизация которых в остатках текущих активов означает сокращение инвестиционных программ, отказ от выполнения проектов, реализация которых могла бы обеспечить предприятию в будущем значительный прирост дохода.

Оборотные средства являются наиболее ликвидной частью активов. Значительная их величина, свободная от краткосрочных обязательств, увеличивает мобильность предприятия, его способность переориентировать капитал на новые рынки или виды деятельности. С другой стороны, поддерживая значительные размеры собственных оборотных средств в течение длительного периода времени, предприятие лишает себя возможности доходного вложения своего долгосрочного капитала. Это может свидетельствовать об отсутствии инвестиционной политики, недостаточном внимании к вопросам развития производства.

Уменьшение собственных оборотных средств может означать вложение чистых оборотных активов в инвестиционную деятельность, направление их на реализацию масштабных проектов с высоким уровнем ожидаемого дохода. Однако при этом уменьшается степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами, что увеличивает риск возможного банкротства. Отрицательная величина собственного оборотного капитала свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия, так как имеющихся у него активов недостаточно для покрытия срочных обязательств. Поэтому требования кредиторов могут быть направлены на его основные средства – здания, оборудование, транспортные средства и т. д.

Краткая характеристика объекта исследования

Общество с ограниченной ответственностью «Возрождение», расположенное в селе Введенщина Шелеховского района Иркутской области, создано в 2005 году на базе ООО «Иркут», которое было реорганизовано в связи с убыточностью. Производственное направление ООО «Возрождение» молочно-овощеводческое.

Продукция данной организации реализуется  преимущественно в городе Шелехове. В основном ООО «Возрождение» сотрудничает с ЗАО «ШСП» «РЗС», Д.М.К., ЗАО «Иркутские семена», Шелеховский молокозавод, также продукция раскупается местным населением. Главным пунктом снабжения является также город Шелехов, где предприятие осуществляет закупку горюче-смазочных материалов, запасных частей, ядохимикатов и прочих материальных ценностей, необходимых для функционирования предприятия.

Основной отраслью в ООО «Возрождение» является производство продукции  животноводства, в т.ч. молоко и  мясо , а также растениеводство – производство овощей.

Анализ динамики и структуры оборотных активов

Соотношение оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств. Цель структурного анализа – изучение структуры, динамики средств предприятия и источников формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния.

Активы предприятия состоят из оборотных и внеоборотных активов. Наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, который рассчитывается по формуле:                                      .

Значение данного показателя обусловлено особенностями кругооборота средств или уровнем специализации.

Определим структуру активов ООО «Возрождение» (табл. 1).

Таблица 1 – Анализ структуры активов ООО «Возрождение»

В структуре активов большой удельный вес занимают внеоборотные активы – 75-76%, что характеризует высокую фондообеспеченность. На конец года их величина увеличилась на 57 тыс. рублей или на 2%. Оборотные активы  также увеличились – их темпы  роста выше, чем внеоборотных, следовательно, соотношение увеличивается в пользу оборотных средств.

Рассмотрим структуру оборотных средств изучаемого предприятия (табл. 2).

Таблица 2 – Структура оборотных активов предприятия в 2007 г.

Как видим из данных таблицы 2, стоимость оборотных активов ООО «Возрождение» увеличилась на 71 тыс.р.или на 7,5%, в том числе за счет значительного увеличения материалов – на 53%, а также готовой продукции и денежных средств. В то же время сократилась дебиторская задолженность, что говорит о улучшении финансовой дисциплины покупателей. Производственные фонды составляют в структуре оборотных средств наибольший удельный вес и растут быстрее, чем фонды обращения, что характеризует предприятие как материалоемкое. Рост оборотного капитала, свидетельствует либо о расширении  производства, либо об инфляционных процессах в экономике.

Проанализировав структуру оборотных активов изучаемого предприятия, сделаем вывод, что в данном хозяйствующем субъекте оборотный капитал имеет неоптимальную структуру: доля материальных оборотных средств завышена,  а доля дебиторской задолженности и денежных средств недостаточна. Таким образом, значительная часть текущих активов предприятия иммобилизована в запасах, имеющих невысокую. ликвидность.

В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма финансовых ресурсов находится в запасах. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости. В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, так как сокращается производство продукции, уменьшается сумма прибыли.

Увеличение стоимости готовой продукции и товаров для перепродажи может говорить о том, что на предприятии имеются залежалые запасы, следовательно, деловая активность хозяйства снижается.

Сумма денежных средств предприятия должна быть такой, чтобы её хватало для погашения всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банках, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстро пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять производство или вкладывать в акции других предприятий.

Необходимо различать нормальную и просроченную дебиторскую задолженность. Каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей, так как это приводит к увеличению оборачиваемости капитала. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов.

Анализ динамики и структуры источников формирования оборотных средств

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость во многом зависят от того, какие средства оно  имеет в своем распоряжении, и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (3 раздел баланса) и заемный  (4 и 5 раздел баланса). По продолжительности использования различают капитал постоянный (перманентный) (3 и 4 раздел баланса) и краткосрочный (5 раздел баланса).

Рассмотрим структуру источников формирования активов предприятия (табл. 3).

Таблица 3 – Структура пассивов (источников) предприятия в 2007 г.

Анализируя данные таблицы 3, сделаем следующий вывод: стоимость пассивов организации в начале 2007 года по отношению к концу года увеличилась на 3,2%, стоимость собственного капитала возросла на 4%, а стоимость заемного уменьшилась на 6%. Увеличение собственного капитала хозяйствующего субъекта связано с ростом суммы накопленной прибыли (на 34,5%). Большой удельный вес собственного капитала говорит о высокой финансовой устойчивости предприятия, что может заинтересовать инвесторов.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Предприятие, как правило, заинтересовано в привлечении заемных средств по двум причинам: 1) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются  как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль; 2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшение положения предприятия, напротив, указывает на невозможность быстрого реагирования на изменение делового климата. Использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т. е. о доверии к нему в деловом мире.

Рассмотрим оборотный капитал исследуемого предприятия по степени ликвидности.

Ликвидность активов – это величина, обратная времени необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для превращения данного превращения данного вида активов в деньги, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия  обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, когда:

Если выполняются первые 3 неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств имеет знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.