Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Действующая практика лизинговых отношений в России

СОДЕРЖАНИЕ

Введение …………………………………………………………………….3

1 Теоретические основы лизинговой деятельности…………………….....4

1.1 Сущность лизинга, его виды, классификация лизинга…………….4

1.2 Рынок лизинговых услуг ………..………………………………..14

2 Действующая практика лизинговых отношений в России ………….21

2.1 Нормативно-правовые аспекты (Законы, ГК, правовые акты по лизингу)

……………………………………………………………………….……...21

3 Оценка финансирования капитальных вложений на примере ЗАО «Гарант»

………………………………………………………………………………..28

Заключение ………………………………………………………………...40

Список использованных источников …………………………………....41

Приложения А Формы и виды лизинга……………………………………42

ВВЕДЕНИЕ

Возрождение реального сектора экономики Российской Федерации –важнейшая на сегодняшний день задача, решение которой крайне актуально для динамического развития нашей страны. Сегодня уже не у кого не вызывает сомнений, что подъем национальной экономики невозможен без эффективных капиталовложений в производство. В настоящие время, с одной стороны, высок уровень изношенности основных фондов российских предприятий, данная проблема занимает первое место среди факторов, которые мешают развитию 4 из 5 российских предприятий. С другой стороны, процесс обновления основных фондов в России сдерживается недостатком у организации собственных финансовых ресурсов для расширения и модернизации производственных мощностей.

Очень трудно реализовать какие-либо инвестиционные программы без привлечения ресурсов со стороны государства, кредитных организаций, венчурных фондов и других посредников финансового рынка.

Благодаря политической стабилизации и благоприятной рыночной конъюнктуре, сложившейся в России в начале 21 века, правительство Российской Федерации смогло приступить к реализации федеральных целевых программ модернизации экономики, как-то: развитие транспортной системы, развитие агропромышленного комплекса, развитие минерально-сырьевой базы и пр. Однако кризисные явления в мировой экономике 2008-2010 годов внесли свои коррективы в выполнение этих программ. Поэтому стратегической задачей, стоящей перед российской экономикой на данном этапе развития, является активизация инвестиционного процесса.

Объем амортизационных отчислений, являющихся главным источником финансирования инвестиций составляет около 2% к объему основных фондов при необходимости их обновления наполовину. Не велики и возможности финансирования инвестиций за счет прибыли. За исключением экспортно-ориентированных отраслей топливно-энергетического и металлургического комплекса, в которых объем прибыли остается весьма высоким благодаря благоприятной внешнеэкономической конъюнктуре, рентабельность во внутренне ориентированных отраслях промышленности не позволяет финансировать расширенное воспроизводство основных фондов. При этом предприятия машиностроения и других высокотехнологических отраслей остаются без доступа к кредитам. Альтернативой дорогим для отечественных предприятий банковским кредитам является лизинг.

Цель курсовой работы является изучения предмета и преимущества лизинга как современной формы финансирования инвестиций в основные фонды

В данной курсовой работе при изучении темы лизинга мною были поставлены следующие задачи:

Раскрыть сущность лизинга, его формы и виды
Определить субъекты лизинговых операций, технику лизинговых операций
Выявить преимущества и недостатки лизинга перед другими альтернативными путями финансирования
На примере транспортной компании ЗАО «Гарант» сравнить альтернативные пути покупки грузового автомобиля за счет собственных средств, за счет кредита и с помощью лизинга
Рассмотреть развитие и современное состояние рынка лизинга в России

Курсовая работа написано при использовании литературы по экономической теории, специализированным исследованиям, раскрывающим затронутую в работе проблему, нормативно-правовым актам Российской Федерации, а также материалам периодической печати. Библиографический список представлен в конце курсовой работы.

1. Теоретические основы лизинговой деятельности

1.1 Сущность лизинга, его виды, классификация лизинга

Лизинг достаточно давно получил широкое распространение во многих странах мира, прежде всего, в странах с развитой рыночной экономикой. В России же и в других странах бывшего СССР пути и формы использования лизинговых отношений еще только осваиваются.

Необходимость развития лизингового бизнеса особенно очевидна в сложных современных российских экономических условиях, когда большинство предприятий не может осуществлять значительных финансовых вложений в техническое перевооружение производства и его расширение.

Лизинг в России можно квалифицировать как еще только зарождающуюся форму предпринимательской деятельности, процесс внедрения которой в экономику обусловлен рядом предпосылок и факторов.

Во-первых, в качестве одной из предпосылок следует назвать традиции промышленной аренды в Российской империи, а затем и в СССР. Аренда стала одним из условий новой экономической политики. С июля 1921 г. арендаторы получили “права арендовать государственные промышленные предприятия в целях их эксплуатации”.

Во-вторых, лизинг сегодня позволяет использовать уже сложившиеся структуры материально-технического обеспечения при условии правильной организации их работы. Система территориальных органов бывшего Госснаба СССР, осуществлявшая с 60-х годов прокатные виды деятельности, обеспечивала возможность краткосрочной аренды механизмов, приборов, средств автоматизации труда и уже содержала в себе элементы оперативного лизинга. Возможно, определенное влияние здесь оказало распространение в 60-х годах оперативного лизинга в Западной Европе.

Однако эта система не смогла получить высоких результатов в отсутствии экономических методов управления данными процессами, возможности купли-продажи арендуемого имущества. Существовавший порядок фондируемого распределения материально-технических ресурсов слабо заинтересовывал потребителей в получении техники на прокат в условиях относительно свободного доступа к финансовым ресурсам, обеспеченным затратным механизмом функционирования экономики, недостаточной ремонтной базы и т.д.

В-третьих, важной предпосылкой развития лизинга является введение с 1 января 1991 года единых норм амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов. Новые нормы амортизации, порядок их начисления и метод ускоренной амортизации был введен с целью создания экономических условий для активного обновления основных фондов и ускорения научно-технического прогресса в отраслях народного хозяйства, а также для сокращения затрат на капитальный ремонт физически изношенных машин, оборудования и транспортных средств.

Среди факторов, влияющих на процесс внедрения лизинга в экономику страны, можно выделить следующие:

1) значительное возрастание роли услуг посреднических организации в сфере обращения;

2) появление спроса на услуги лизинговых фирм со стороны развивающегося малого предпринимательства;

3) необходимость развития производителями новых форм сбыта;

4) изношенность основных средств производства;

5) низкий уровень инвестиций в объекты производственной сферы.¹

Термин "лизинг" происходит от английского глагола "to lease" и характеризует экономико-правовые отношения, действия сторон, складывающиеся по поводу сдачи имущества внаем или в аренду.

Термин «лизинг» (англ. leasing) означает «аренда». При аренде вступают в договорные отношения арендодатель и арендатор по поводу сдачи имущества во временное владение и пользование за определенную плату. Как известно, эти отношения в российской практике возникли давно.

Использование термина «лизинг» связано с необходимостью выделения особого вида аренды — финансовой. Импульс к развитию лизинговых отношений в России дал Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности».

В соответствии со ст. 665 ГК РФ по договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и использование для предпринимательских целей. При этом выбор продавца и приобретенного имущества осуществляется арендатором.²

В Федеральном законе от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» отмечается, что «лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретение предмета лизинга».³

Экономическая сущность лизинга в течение длительного времени остается спорной. Содержание и роль его в теории и практике трактуется по-разному, и зачастую противоречиво.

Одни рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности, другие полностью отождествляют его с долгосрочной арендой или с одной из ее форм, которая в свою очередь сводится к наемным или подрядным отношениям, третьи считают лизинг завуалированным способом купли-продажи средств производства или права пользования чужим имуществом, а четвертые интерпретируют лизинг как действия за чужой счет, т.е. управление чужим имуществом по поручению доверителя.

Наибольшее распространение в теории и среди практических работников получило полное или почти полное отождествление лизинга с арендой вообще или с одной из ее форм.

Лизинговая деятельность в нашей стране является одним из видов инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Другими словами, суть лизинга заключается в инвестировании лизингодателем временно свободных собственных и(или) привлеченных финансовых средств в экономику лизингополучателя. При этом лизингодатель приобретает в собственность обусловленное договором имущество (основные фонды) у определенного продавца и предоставляет это имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование и в соответствии с действующим российским законодательством — для предпринимательских целей. Иначе говоря, лизингодатель, приобретая имущество для лизингополучателя, финансирует будущее пользование имуществом, а затем возмещает свои затраты и получает вознаграждение через периодические лизинговые платежи. В результате за счет инвестиционной деятельности лизингодателя пополняется основной капитал у лизингополучателя.

Инвестиционная направленность лизинговой деятельности характерна для лизинга во многих странах мира. Вместе с тем в каждой стране имеются определенные особенности, различия в понимании сущности лизинга, механизмах, обеспечивающих развитие лизингового бизнеса.⁴

Социально-зкономическое содержание лизинга определяется отношениями собственности и совместной экономической деятельности по вертикали и горизонтали (с собственником, обществом и т.д.), а также условиями трансформации собственности.

Материально-вещественная сторона лизинга характеризуется организационно-правовыми формами производства, наймом всех или части вещественных элементов предпринимательской деятельности, куплей-продажей имущества и условиями кредитования.⁵

В российской деловой и разговорной практике в зависимости от контекста допускается выражение сущности лизинговых отношений с помощью целого ряда понятий: «лизинговые правоотношения», «лизинг», «лизинговая операция», «лизинговая сделка», «лизинговый проект».

Представим на рис. 1 схему элементов лизинга.⁶

Рисунок. 1 Элементы системы лизинговых отношений

Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и иное движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Однако не могут быть предметом лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое законом запрещено для собственного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Субъектами лизинга являются:

лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения.⁷

Поскольку отношения по договору лизинга являются разновидностью кредитных отношений, они реализуются на основе трех принципов:

1) возвратность, 2) платность и 3) срочность.

В лизинге как форме инвестирования ссудодатель и заемщик используют капитал не в «денежной» а в товарной форме. При этом реализуется система таких отношений, как поручение, аренда, купля-продажа, товарное кредитование, инвестирование, страхование и др. Таким образом, лизинг включает в себя кредитные, инвестиционные и арендные отношения.⁸

Для организации целенаправленной практической работы
по освоению лизинговых отношений важное значение имеет правильное определение возможных видов, форм и способов их реализации, тем более что мировая практика выработала многочисленные варианты лизинговых соглашений.

Однако в экономической литературе пока нет ясности и
однозначности в толковании видов лизинга, допускается смешение понятий. До сих пор не выработано четкой классификации и более или менее полного списка лизинговых отношений. Границы между ними не всегда должным образом обозначаются, и признаки того или другого вида в различной
степени сочетаются в одном договоре.

Для дифференциации видов лизинга методом применяются различные критерии: форма организации сделки, продолжительность отношений, объем обязанностей стороны, особенности объектов лизинга и условия их амортизации, тип лизинговых платежей, отношение к налоговым льготам и сектор рынка, степень риска лизингодателя, состав участников лизинговой сделки и др. (приложение 1).⁹

В новой редакции Закона о лизинге (ст. 7) по сфере рынка
выделяется только две формы лизинга: внутренний и международный.

При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации.

При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Российской Федерации.¹⁰

В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различаются следующие виды лизинга:

- двусторонний лизинг (two-party leasing relationship) или прямой лизинг (direct lease), или лизинг с одним инвестором (single investor lease). Лизинг квалифицируется как прямой или с одним инвестором, если лизингодатель обеспечивает покупку, как правило, за счет своих собственных средств или с помощью заимствования под собственное обеспечение лизингодателя.

При двустроннем прямом лизинге (рис.2) лизингодатель одновременно является производителем или поставщиком оборудования. Вместе с тем в лизинг передается оборудование, которое до этого не использовалось.

Рисунок. 2 Схема прямого лизинга

-косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в
лизинг через посредников (рис.3).

Рисунок. 3 Схема косвенного лизинга

В косвенном лизинге участвуют, как минимум, три лица: промышленное предприятие, лизинговая компания и арендатор, но косвенный лизинг бывает и многосторонним.¹¹

В законе выделено такое понятие как сублизинг - вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга.

При передаче имущества в сублизинг право требования к продавцу переходит к лизингополучателю по договору сублизинга.¹²

1.2 Рынок лизинговых услуг

В настоящее время в российской экономике активно идут процессы появления и формирования новых, неразвитых или не существовавших ранее рынков. Одним из ярких примеров таких рынков может служить рынок лизинговых услуг.

В странах с рыночной экономикой лизинг хорошо развит, многие предприятия, независимо от отраслевой принадлежности, размера, финансовых характеристик, активно пользуются этим финансовым инструментом. Лизинг обладает рядом существенных преимуществ, однако его нельзя считать панацеей, универсальным средством решения финансовых проблем. Объемы лизингового финансирования в развитых странах составляют в среднем около 30% всех инвестиций в реальные активы.

Развитие рынка лизинговых услуг сталкивается с рядом серьезных ограничений объективного и субъективного характера (недостаточная развитость фондового рынка, неготовность участников к восприятию лизинговой парадигмы и др.). Потенциал лизинга пока используется далеко не полностью. Однако рынок развивается очень динамично и демонстрирует интересные тенденции. Сейчас в России присутствуют и нерыночные формы лизингового бизнеса. Часть лизинговых фирм являлась (и является) «государственно ориентированными», их нельзя в полной мере считать субъектами рынка.

Определим границы отраслевого рынка для рынка лизинговых услуг. Конечно, отраслевой рынок - это совокупность и лизингодателей и лизингополучателей. Выбор в пользу лизинга делает лизингополучатель, принимая решение о способе приобретения и финансирования долгосрочного актива. Однако структура рынка определяется поведением лизингодателей, т.е. лизинговых фирм, действующих на российском рынке, именно они формируют этот рынок. Такая особенность наблюдается и в России, и в других странах.

Опираясь на эмпирические данные мониторинга рейтингового агентства «Эксперт РА», можно выделились ряд характеристик формирующейся структуры современного рынка лизинговых услуг в России.

К характеристикам формирующейся структуры рынка можно отнести следующие.

Высокие темпы роста объемов лизинговых услуг, наблюдаемые в последние годы

Среди российских лизингополучателей доминируют средние и малые фирмы, крупные предприятия либо используют собственные средства, либо обращаются к банковскому кредиту. Это отражает существующую парадигму безусловного предпочтения собственности иным формам получения актива. Интересно отметить, что в других странах эта особенность не наблюдается.

Расширяются пространственные границы рынка. При сохраняющемся доминировании столичных лизинговых компаний возрастает количество лизинговых фирм в регионах (при этом рост идет как за счет «экспансии» столичных фирм, так и за счет появления новых региональных).

По оценкам многих участников рассматриваемого рынка, существенное преимущество имеют фирмы, ориентированные на производителей оборудования.

Такие лизинговые фирмы узко специализированы в своей деятельности, предлагают широкий спектр дополнительных услуг, получают возможность использовать гибкие финансовые схемы

На 01.01.2012 году стоимость портфеля лизинговых услуг (по результатам анализа 135 компаний) достигла 1,86 трлн. руб. В результате, согласно данным «Эксперт РА», на начало 2012 года Россия переместилась на 5-е место в Европе по объемам лизинговых операций, тогда как еще год назад она находилась лишь на 11 месте. Высокий спрос на лизинговые услуги обеспечивает позитивную динамику объема заключенных контрактов.

Рост объемов рынка способствовал выходу на рынок новых игроков, в том числе иностранных, что соответственно привело к обострению конкуренции между ними Лизинг, наряду с кредитованием, является одним из наиболее эффективных инструментов воспроизводства основных фондов.

На фоне нехватки «длинных» денег в банковском секторе, где срок кредита составляет в среднем 1–1,5 года, ряд налоговых льгот и более длительные сроки по договорам лизинга (в среднем 3–4 года) способствуют развитию рынка лизинга в России. В результате доля новых лизинговых контрактов в объеме инвестиций в основной капитал за пять лет выросла более чем в два раза.

Объем реального нового бизнеса в 2011 году составил около 1,3 млрд.руб., а доля лизинга в ВВП - порядка 2,39%. Объем полученных за год лизинговых платежей составил 540 млрд. руб., объем профинансированных средств не менее 737 млрд. руб. Совокупный портфель лизинговых компаний по показателю объема лизинговых платежей к получению на 01.01.2012, согласно оценкам РА Эксперт, составил порядка 1,860 трлн. руб., увеличившись за год на 57,6 % (таблица 1).

Таблица 1– Основные показатели рынка лизинга в 2006-2011 гг.

	2006	2007	2008	2009	2010	2011
Объём нового бизнеса, млрд. руб.	399,6	997,5	720,0	315,0	725,0	1300,0
Объём полученных лизинговых платежей, млрд. руб.	136,0	294,0	402,8	320,0	350,0	540,0
Объем профинансированных средств, млрд. руб.	201,1	537,0	442,0	154,0	450,0	737,0
Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд. руб.	530,0	1202,0	1390,0	960,0	1180,0	1860,0

Источник: «Эксперт РА» по результатам анкетирования ЛК

При этом наибольшие объемы реальных новых сделок в 2011 г. пришлись на традиционные регионы - Центральный, Северо-Западный, Приволжский и Уральский. На их долю в совокупности приходится более 70% новых сделок. Южный и Сибирский регионы, вопреки заявлениям целого ряда лизингодателей остается, по-прежнему, областью низкой активности. ( График 1.)

Источник: «Эксперт РА» по результатам анкетирования ЛК

Судя по соотношению распределений лизинговых сделок по округам, произошло заметное увеличение активности лизинговых компаний в Уральском ФО и несколько меньшее - в Северо-Западном и Южном ФО. В уральской части портфелей лизинговых компаний доминируют грузовые вагоны, автотранспорт грузовой, оборудование для металлургии и телекоммуникационное оборудование. На северо-западном направлении в портфелях компаний превалируют грузовой и в меньшей степени легковой автотранспорт, строительная и дорожно-строительная техника, складское оборудование и древообрабатывающее оборудование. Портфели лизинговых компаний, относящиеся к Южному ФО сформированы, прежде всего, грузовым автотранспортом, погрузчиками, пищевым и холодильным оборудованием.

В Центральном ФО основу бизнеса лизинговых компаний составляют легковой и грузовой автотранспорт, грузовые вагоны, строительная и дорожно-строительная техника, сельскохозяйственная техника и продукция.

В Приволжье - грузовой автотранспорт, грузовые вагоны, оборудование для добычи полезных ископаемых, энергетическое оборудование, пищевое и холодильное оборудование, машиностроительная техника. На Урале - грузовые вагоны, легковой и грузовой автотранспорт, телекоммуникационное оборудование и оборудование для металлургии. На Дальнем Востоке - грузовой автотранспорт, суда, портовое оборудование, деревообрабатывающее оборудование, оборудование для добычи полезных ископаемых и оборудование для производства металлургии.

О благоприятных перспективах для роста свидетельствует произошедшее впервые за последние несколько лет заметное увеличение темпов прироста объема профинансированных средств. Так, в 2009 году они составляли -65%, а в 2010 составляли 192%. В 2011 году, по оценкам они составили как минимум порядка 63,8%.

Лидером российского рынка лизинговых услуг является лизинг железнодорожной техники и автотранспортных средств.

Высокая ликвидность данного вида имущества, а соответственно низкие риски форсировали выход в сегмент лизинга грузового и пассажирского автотранспорта подавляющей части лизинговых компаний. В 2011 году совокупная доля пассажирского и грузового автомобильного транспорта в общем объеме лизинговых контрактов составила порядка 16%.(таблица 2.)

Лизинг автотранспорта начинает составлять конкуренцию автокредитованию. В отличие от банка лизинговая компания более лояльно подходит к финансовым показателям деятельности конкретного заемщика. Кроме того, в последнее время широкое распространение получили пакетные программы лизинга автомобилей для сотрудников компаний - лизингополучателей. Сотрудники компании получают автомобиль, например, взамен замораживания повышения заработной платы на срок до трех лет, а компания - лизингополучатель – необходимых сотрудников. При этом после окончания срока лизингового договора сотрудник компании может выкупить автомобиль по остаточной стоимости через компанию - работодателя.

Таблица 2 – Структура рынка лизинга

Предметы лизинга	Доля в новом бизнесе в 2011 году. %	Доля в новом бизнесе в 2010 году. %	Прирост или сокращение объема сегмента. %	Доля сегмента в лизинговом портфеле на 01.01.2012.%
Железнодорожная техника	48,60	39,10	122,9	47,88
Грузовой автотранспорт	9,54	8,40	103,6	6.24
Авиционный транспорт	7,47	10,50	27,6	12,04
Легковые автомобили	6,22	7,10	57,0	3,98
Строительная техника	4,99	4,50	99,0	4,03
Здания и сооружения	2,68	3,20	50,1	2,72
Машиностроительное оборудование	2,67	1,60	199,4	2,10
Дорожно- строительная техника	2,61	3,40	37,5	1,96

Действующая практика лизинговых отношений в России 📙 Курсовая → 🆔 67857