Депозитарии на РЦБ

31

Введение.

В 90-е годы Россия прошла ряд глубоких институциональных реформ и добилась к настоящему времени поразительных результатов. Одним из таких достижений является формирование и быстрое развитие финансового рынка и его составляющей - рынка ценных бумаг. Одним из ключевых элементов рынка ценных бумаг является депозитарная деятельность. Депозитарная деятельность коммерческого банка неотъемлемый элемент расчетного механизма операций с ценными бумагами. Она заключается в оказании услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету, удостоверению прав на ценные бумаги, а также в осуществлении операций по переходу прав собственности на ценные бумаги.

Целью данной работы является изучение рынка ценных бумаг, а именно роли депозитария в этой структуре. Для выполнения заданной цели необходимо выполнить следующие задачи:

       Определить роль депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг;

       Изучить сущность депозитария, правовые основы и основные операции;

       Обозначить приоритетные пути развития института депозитариев в России.

Актуальность представленной работы заключается в том, что одним из основных элементов инфраструктуры рынка ценных бумаг является депозитарная система, служащая составной частью системы учета прав на ценные бумаги. Нормативно-правовая и технологическая база депозитариев в России находится в процессе становления, многие вопросы недостаточно регламентированы действующим законодательством и требуют дальнейшего совершенствования. Большое количество сделок в России происходит вне систем организованной торговли; значительную часть от объема операций на организованных рынках по корпоративным бумагам составляют сделки с участием иностранного капитала. При этом требования инвесторов по высококачественному депозитарному обслуживанию удовлетворяются не в полной мере, степень развития депозитарных технологий в России не позволяет обеспечить унифицированный и высококачественный уровень их обслуживания. Это снижает доверие к инфраструктуре фондового рынка в целом, что ведет в конечном итоге к уменьшению объема средств, привлекаемых в экономику страны.

В связи с этим, важной задачей развития рынка ценных бумаг является совершенствование системы учета прав на ценные бумаги за счет обеспечения их надежного хранения, оперативного доступа и перерегистрации прав собственности с минимальным риском для владельцев. Решение этой задачи можно считать одним из условий обеспечения привлекательности фондового рынка для всех категорий национальных и иностранных инвесторов. Формирование эффективной депозитарной системы является необходимым.

1.       Депозитарии на РЦБ.

1.1.   Виды, функции и роль депозитария на рынке ценных бумаг.

Депозитарий - это юридическое лицо, ведущее депозитарную деятельность на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление данного вида деятельности.

Депозитарий оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и удостоверению прав на ценные бумаги, а также осуществлению операций по переходу прав собственности на ценные бумаги и содействие в реализации прав владельцев, закрепленных ценными бумагами. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Депонентом может стать любой владелец ценной бумаги.

Возникновение депозитариев связано со спецификой обращения именных документар­ных ценных бумаг, которое «сопряжено с рисками их уничтоже­ния, утраты в результате потери или хищения, возможностью злоупотреблений, связанных с подделкой, дополнительными затратами на изготовление, хранение, транспортировку». Когда вследствие этих неудобств в каналах обращения именные документарные ценные бумаги были заменены сертификатами, воз­никла проблема хранения напечатанных, но не переданных вла­дельцам на руки ценных бумаг. Для выполнения этой функции стали возникать депозитарии. Однако хранение хранению рознь. Следует различать хранение как аренда сейфа в банке и хранение с учетом прав владельцев ценных бумаг. Последний вид хранения и осуществляет депозитарий. Хранение ценных бумаг не сопровождаемое учетом и удостоверением прав владельцев ценных бумаг, называется депозитарной деятельностью. Поэтому главным в депозитарной деятельности является не столько хра­нение ценных бумаг, сколько учет и удостоверение прав их вла­дельцев.

Различают несколько видов депозитариев.

       Уполномоченные депозитарии, обслуживающие оборот государственных или муниципальных ценных бумаг, в де­ятельности которых фактически слиты функции депози­тария и регистратора.

       Расчетные депозитарии, обслуживающие оборот ценных бумаг на фондовых биржах, в деятельности которых объе­динены депозитарная и клиринговая функции.

       Клиентские депозитарии, оказывающие широкий спектр услуг владельцам ценных бумаг.

Предметом договора на депозитарное обслуживание является предоставление депозитарием депоненту квалифицирующих и сопутствующих ус­луг. Квалифицирующие услуги вытекают из основополагающих функций депозитария, определяющих в совокупности его функ­циональное назначение в инфраструктуре рынка ценных бумаг. К ним относятся:

       учет правообладателей и учет их прав на ценные бумаг через открытие им счетов депо;

       хранение сертификатов ценных бумаг (для документарных ценных бумаг);

       учет прав, закрепленных ценными бумагами через полу­чение от регистратора «Решений о выпуске ценных бумаг» и сертификатов для документарных ценных бумаг, в кото­рых зафиксированы права владельцев по данным выпус­кам ценных бумаг (права из ценной бумаги);

       обеспечение реализации правообладателям прав, закреп­ленных ценными бумагами;

       учет и удостоверение передачи, предоставления и ограни­чения прав, закрепленных ценными бумагами, через со­вершение операций на счетах депо депонента.

Квалифицирующие услуги вытекает из факта депозитарного договора. Сопутствующие услуги — это ус­луги, которые депозитарий может предложить депоненту допол­нительно и за отдельную плату. К числу сопутствующих услуг можно отнести:

       ведение денежных счетов (депонентов), связанных с операци­ями с ценными бумагами и получением дохода по ним;

       проверку сертификатов ценных бумаг на подлинность и платежность;

       инкассацию и перевозку сертификатов ценных бумаг;

       представление интересов акционера на общем собрании, по его поручению;

       отслеживание корпоративных действий эмитента, инфор­мирование депонентов об этих действиях и возможных для него негативных последствиях. При наличии соответствую­щих положений в договоре — выполнение действий, позволя­ющих минимизировать ущерб депоненту от корпоративных действий эмитента;

       предоставление депонентам имеющихся у депозитария

све­дений об эмитенте, в том числе сведений о его финансовом состоянии;

       предоставление депонентам сведений о состоянии рынка цен­ных бумаг;

       содействие в оптимизации налогообложения доходов по цен­ным бумагам;

       организация инвестиционного или налогового консультиро­вания.

Условия проведения депозитарной деятельности следующие:

       порядок действий депонентов и персонала депозитария при выполнении депозитарных операций;

       образцы документов, которые должны заполнять депоненты;

       образцы документов, которые депоненты получают на руки;

       сроки выполнения операций и тарифы за оказываемые ус­луги;

       порядок предоставления депонентам выписок с их счетов;

       порядок и сроки предоставления депонентам отчетов о про­веденных операциях, а также порядок и сроки предоставле­ния депонентам документов, удостоверяющих права на цен­ные бумаги.

Кроме того депозитарии делятся на:

1) Расчетный депозитарий – организация централизованного депозитарного обслуживания сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществляющая переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок.

2)кастодиальный депозитарий (кастодиан) - депонентами являются непрофессиональные торговые участники рынка ценных бумаг.

Существует два подтипа кастодиальных депозитариев:

специализированный кастодиан - депозитарная деятельность не совмещается с брокерской или дилерской. На российском фондовом рынке этот вид депозитариев представлен специализированными депозитариями паевых инвестиционных фондов;

неспециализированный кастодиан - депозитарная деятельность совмещается с брокерской или дилерской деятельностью.

1.2.   Депозитарная деятельность.

Депозитарная деятельность — финансовые услуги, связанные с хранением сертификатов ценных бумаг, и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

                              Федеральная Комиссия по ценным бумагам постановлением от 2 октября 1996 г. №20 утвердила Временное положение о депозитарной деятельности на Рынке ценных бумаг Российской Федерации и порядке ее лицензирования. В этом документе депозитарная деятельность разделена на:

1) депозитарно-попечительскую – деятельность по ведению учета правообладателей и количества принадлежащих им ценных бумаг; по учету прав , закрепленных ценными бумагами; по учету и удостоверению передачи, предоставления и ограничения прав, закрепленных этими ценными бумагами; по передаче ценных бумаг депозитарию-хранителю; по обеспечению реализации прав, закрепленных ценными бумагами правообладателей;

2) депозитарно-хранительскую – деятельность по хранению ценных бумаг и / или прав, закрепленных ценными бумагами; по исполнению функций номинального держателя в отношении именных ценных бумаг по поручению правообладателя; по учету и удостоверению передачи, предоставления и ограничения прав в отношении ценных бумаг, принятых на хранение; по обеспечению реализации прав, закрепленных ценными бумагами правообладателей.

К депозитариям-попечителям и депозитариям-хранителям предъявляются специальные требования.

                                                                                                                                         Таблица 1.

                    Смыслом осуществления депозитарной деятельности является обеспечение сохранности ценных бумаг  и удобства их использования (в т.ч. повышения гарантированности совершения сделок с ними) при работе на рынке ценных бумаг.

1.3.Депозитарный договор.

                    В процессе своей деятельности депозитарий с депонентом заключают договор. Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо). Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора.

                    Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий не имеет права обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных ценными бумагами. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.

                   На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

                   Депозитарий имеет право на основании соглашений с другими депозитариями привлекать их к исполнению своих обязанностей по хранению сертификатов ценных бумаг и / или учету прав на ценные бумаги депонентов (то есть становиться депонентом другого депозитария или принимать в качестве депонента другой депозитарий), если это прямо не запрещено депозитарным договором.

                    Если депонентом одного депозитария является другой депозитарий, то депозитарный договор между ними должен предусматривать процедуру получения в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, информации о владельцах ценных бумаг, учет которых ведется в депозитарии-депоненте, а также в его депозитариях-депонентах.

      Депозитарный договор должен содержать следующие существенные условия:

       однозначное определение предмета договора: предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и / или учету прав на ценные бумаги;

       порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента;

       срок действия договора;

       размер и порядок оплаты услуг депозитария, предусмотренных договором;

       форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;

       обязанности депозитария.

                   Депозитарий имеет право регистрироваться в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или  у другого депозитария в качестве номинального держателя в соответствии с депозитарным договором.

                 Депозитарий несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе за полноту и правильность записей по счетам депо.

                  Депозитарий в соответствии с депозитарным договором имеет право на поступление на свой счет доходов по ценным бумагам, хранящимся с целью перечисления на счета депонентов.

2.       Депозитарный учет.

2.1.   Правовые основы депозитарной деятельности.

Деятельность депозитариев регулируют следующие нормативно-правовые акты:

1.                  Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;

2.                  Федеральный закон от 05.03.1999 №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;

3.                  Постановление ФЦКБ России от 16.10.1997 №36 "Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения";

4.                  Постановление ФЦКБ России от 10.11.1998 №46 "Об утверждении Положения о порядке прекращения исполнения функций номинального держателя ценных бумаг";

5.                  Постановление ФЦКБ России от 22.05.2003 №03-28/пс "О порядке отражения в учетной системе объединения дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг и аннулирования индивидуальных номеров (кодов) дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг";

6.                  Приказ ФСФР России от 21.03.2006 N 06-29/пз-н «Об утверждении Положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг»;

7.                  Приказ ФСФР России от 29.09.2005 N 05-43/пз-н "Об утверждении Методики расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг»;

8.                  Приказ ФСФР России от 24.04.2007 N 07-50/пз-н «Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондах» (в редакции приказа ФСФР России от 25.12.2007 № 07-112/пз-н);

9.                  Приказ ФСФР России от 06.03.2007 N 07-21/пз-н «Об утверждении Порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг»;

10.               Постановление ФЦКБ России и Минфина РФ от 11.12.2001 №33/109н "Об утверждении Положения об отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг";

11.               Приказ ФСФР России от 21.08.2007 N 07-90/пз-н «Об утверждении Административного регламента по исполнению Федеральной службой по финансовым рынкам государственной функции по лицензированию деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг»;

12.               Приказ ФСФР России от 05.04.2007 N 07-39/пз-н «Об утверждении Положения о порядке внесения изменений в реестр владельцев именных ценных бумаг и осуществления депозитарного учета в случаях выкупа акций акционерным обществом по требованию акционеров»;

13.               Приказ ФСФР России от 27.04.2007 N 07-52/пз-н «Об утверждении Перечня организаций, в которых российские депозитарии могут открывать счета для учета прав на иностранные ценные бумаги в целях осуществления эмиссии российских депозитарных расписок»;

14.               Приказ ФСФР России от 23.10.2007 N 07-105/пз-н «Об утверждении Положения о квалификации иностранных финансовых инструментов в качестве ценных бумаг».

Основу нормативно-правового регулирования деятельности депозитариев составляет Федеральный Закон “О рынке ценных бумаг” от 22 апреля 1996 г. Он устанавливает обязательные требования к депозитарной деятельности, в том числе требование лицензирования, нормы ответственности, а также закрепляет правовые основы функционирования Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг как основного органа исполнительной власти, осуществляющего государственное регулирование депозитарной деятельности.

Функции нормативного регулирования депозитарной деятельности выполняют, прежде всего, государственные институты. Сущность регулирования отношений, возникающих в связи с осуществлением депозитарной деятельности, как со стороны государственных, так и со стороны негосударственных институтов, заключается в установлении единых норм, требований к осуществлению депозитарной деятельности, а также контроле над их исполнением.

Депозитарная деятельность осуществляется исключительно на основании лицензий. Лицензирование депозитарной деятельности осуществляется в соответствии с Федеральным законом "О рынке ценных бумаг", устанавливающим порядок и условия лицензирования, включая ограничение на совмещение депозитарной деятельности с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Депозитарная деятельность, осуществляемая без лицензии является незаконной. Для получения лицензии на право осуществления депозитарной деятельности организации должны отвечать ряду требований. Основные из них:

                   требования, предъявляемые к организационно-правовой форме;

                   требования к размеру собственного капитала и порядку его расчета;

                   требования к кадровому составу депозитария.

Требования законодательства, предъявляемые к депозитарной деятельности:

                   требования ограничения конфликта интересов путем регулирования совмещения депозитарной деятельности с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

                   требования об обязательном предоставлении отчетности организациями, осуществляющими депозитарную деятельность.

В случае нарушения этих требований, депозитарии несут ответственность в порядке и в случаях, предусмотренных Законом "О рынке ценных бумаг", иными федеральными законами, нормативно-правовыми актами ФСФР и Центрального Банка РФ.

Отчетность депозитариев.

Кредитные организации, ведущие депозитарную деятельность, представляют материалы синтетического учета депозитарных операций в территориальные учреждения Банка России. Материалы представляются в Национальный банк, зарегистрировавший кредитную организацию в качестве депозитария.

Состав отчетности.

Кредитные организации обязаны ежеквартально представлять территориальному учреждению Банка России суммарную оборотную ведомость и ведомость остатков на корреспондентских счетах депо. Решением территориального учреждения Банка России в отчетность могут быть включены другие материалы синтетического депозитарного учета.

2.2.   Депозитарные операции. Счета депо.

Депозитарные операции - операции, проводимые кредитной организацией в рамках осуществления депозитарной деятельности. При выполнении депозитарной операции депозитарием осуществляются действия с операционными записями счетов депо, анкетами счетов депо и другими справочниками, ведущимися в депозитарии, а также с хранящимися в депозитарии документами, удостоверяющими ценные бумаги.

Депозитарные операции подразделяются на:

Инвентарные операции - депозитарные операции, изменяющие остатки ценных бумаг на счетах-депо в депозитарии. К инвентарным операциям относятся:

                   прием ценных бумаг на учет и хранение (зачисление),

                   снятие ценных бумаг с учета и хранения (списание),

                   перевод ценных бумаг,

                   перемещение ценных бумаг.

Административные операции - депозитарные операции, приводящие к изменениям анкет счетов-депо, а также содержимого других учетных регистров депозитария, за исключением остатков ценных бумаг на счетах-депо. К административным операциям относятся:

                   открытие счета депо,

                   закрытие счета депо,

                   открытие раздела (подраздела) счета депо,

                   закрытие раздела (подраздела) счета депо,

                   изменение анкетных данных депонента,

                   назначение попечителя счета,

                   отмена полномочий попечителя счета,

                   назначение оператора счета (раздела счета),

                   отмена полномочий оператора счета (раздела счета),

                   назначение распорядителя счета,

                   отмена полномочий распорядителя счета.

Информационные операции - депозитарные операции, связанные с составлением отчетов и выписок о состоянии счетов-депо и иных учетных регистров депозитария, или о выполнении депозитарных операций. К информационным операциям относятся:

                   формирование выписки о состоянии счета депо,

                   формирование отчета об операциях по счету депо депонента за определенный период.

                   Формирование отчета о совершенных операциях по счету депо депонента,

формирование информации о владельцах ценных бумаг, депонентах Депозитария.

Комплексные операции – депозитарные операции, включающие в себя в качестве составляющих элементов депозитарные операции различных классов: Инвентарные, Административные, Информационные. К комплексным операциям относятся:

                   блокирование ценных бумаг,

                   снятие блокирования ценных бумаг,

                   обременение прав по ценным бумагам обязательствами,

                   прекращение обременения прав по ценным бумагам обязательствами.

Глобальные операции - депозитарные операции, изменяющие состояние всех или значительной части учетных регистров депозитария, связанных с данным выпуском ценных бумаг. К глобальным операциям относятся:

                   конвертация ценных бумаг,

                   аннулирование (погашение) ценных бумаг,