Диагностика банкротства предприятия

Федеральное агентство по образованию РФ

Казанский Федеральный Университет

Экономический факультет

Курсовая работа на тему:

Диагностика банкротства предприятия

                                                                       Выполнила: студентка 4 курса, гр1477-1                 Салахутдинова А.И.

Научный руководитель: Власичева В. А.

Казань – 2011

Содержание:

Введение…………………………………………………………………………3

Глава I. Теоретические основы банкротства и методы его прогнозирования на предприятии

1.1. Банкротство предприятия: понятия, виды и нормативно – правовое регулирование в РФ………………………………………………………………………….….5

1.2. Причины и последствия банкротства предприятия………………………………………………………….............8

1.3. Методы прогнозирования банкротства предприятия………………………………………………………………....11

Глава II Диагностика банкротства ООО «Татнефть-АльметьевскРемСервис»

2.1. Общая характеристика предприятия……………………………………………………………………..26

2.2. Анализ финансового состояния ООО «Татнефть-АльметьевскРемСервис»……………………………………………………….27

2.3. Оценка вероятности наступления банкротства: выводы и рекомендации…………………………..………………………………………..33

Заключение…...………………………………………………………………….37

Приложение1………………………………………………………….…………39

Приложение2……………………………………………………….....................46

Список использованной литературы…………………………………………..50

Введение

Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для нашей финансовой политики понятия - банкротство предприятия. В этот период большая часть российских предприятий оказалась в тяжелом экономическом положении. Это связано не только с общей ситуацией в стране, но и со слабостью финансового управления на предприятиях. Отсутствие навыков адекватной оценки собственного финансового состояния, анализа финансовых последствий принимаемых решений поставили многие из них на грань банкротства. Так что знание методов финансового анализа, умение разработать план оздоровления предприятия стали необходимой предпосылкой эффективного управления организацией.

В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, высокой инфляции, нестабильности налоговой системы, политической нестабильности, неопределенности, недостаточной квалификации менеджеров предприятия институт банкротства получает все большее распространение.

Банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства.

Они предназначены не только для предприятий, где кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, но и  для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения.

              В связи с этим возникает необходимость проводить систематический

финансовый анализ предприятия. Финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная болезнь экономики предприятия-должника, но и заблаговременно  продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

               Актуальность проблемы банкротства отечественных предприятий обуславливает выбор темы данной курсовой работы.

Целью данной работы является изучение и проведение комплекса мероприятий на предмет возможного банкротства. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1.      Рассмотреть понятие, виды и его нормативно – правовое регулирование в РФ.

2.      Проанализировать и сравнить  различные модели прогнозирования банкротства.

3.      Проанализировать финансовое состояние предприятия и с использованием рассмотренных моделей оценить вероятность банкротства предприятия.

              Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью «Татнефть-АльметьевскРемСервис». Информационно-аналитической  базой  исследования  послужили данные бухгалтерского отчета и отчета о прибылях и убытках за 2009 – 2010 года.

Глава I. Теоретические основы банкротства и методы его прогнозирования на предприятии

1.1.           Банкротство предприятия: понятия, виды и нормативно – правовое регулирование в РФ

С позиций финансового ме­неджмента банкротство характеризует реализацию катаст­рофических рисков предприятия в процессе его финансо­вой деятельности, вследствие которой оно неспособно удовлетворить в установленные сроки, предъявленные со стороны кредиторов требования и выполнить обязатель­ства перед бюджетом.

Банкротство - это следствие плохого учета хозяйственных и предпринимательских рисков в деятельности организации, обусловленных прежде всего неквалифицированными решениями и действиями руководства организации, т.е. рисками руководителей и собственников организации.[1]

Определение банкротства дается в ст.2 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»: несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее — банкротство).

Закон "О несостоятельности (банкротстве)" в ст.3, 6 и 7 выделяет обстоятельства, достаточные для инициирования процесса о банкротстве:

1. Наличие признаков банкротства: юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

2. Размер требований: дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей.

3. Обязательное обращение к должнику в обычном порядке и неудачное проведение исполнительного производства:

Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:

1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность   в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффек­тивную хозяйственную деятельность в предстоящем пе­риоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юри­дически.

2. Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предпри­ятия, вызванное существенной просрочкой его дебитор­ской задолженности. При этом размер дебиторской задол­женности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосхо­дит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управле­нии предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

3. Преднамеренное банкротство. Оно характеризует пред­намеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособ­ности; нанесение ими экономического ущерба предпри­ятию в личных интересах или в интересах иных лиц;

заведомо некомпетентное финансовое управление. Выяв­ленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведо­мо ложное объявление предприятием о своей несостоя­тельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполне­ния своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также пресле­дуются в уголовном порядке.[2]

Осуществление процедуры банкротства организации имеет целью, во-первых, отдать долги юридическим и физическим лицам и, во-вторых, восстановить предпринимательскую деятельность организации в будущем. При этом первичным должно быть восстановление платежеспособности организации, а вторичным - погашение кредиторской задолженности.

На правовое регулирование современного института несостоятельности банкротства направлены десятки разноуровневых актов.

В качестве основной тенденции эволюции законодательства о несостоятельности (банкротстве) следует признать, что оно развивается по схеме: общий закон - специальный закон - другие нормативные акты. Общие положения содержатся в Гражданском кодексе РФ в статье 65 -  «Несостоятельность (банкротство) юридического лица»,  Специальным законом является  – Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)». К другим нормативным актам можно отнести целый комплекс законодательных актов принятых во исполнение и дополнение общего и специального закона, к ним относятся:

 -Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций"

- Федеральный закон  "О производственных кооперативах" (

- Федеральный закон  "Об акционерных обществах"

1.2.           Причины и последствия банкротства предприятия

Можно выделить следующие основные причины возникновения кризисных ситуаций на предприятиях:

1. Влияние внешних факторов макросреды, которые не зависят от предприятия или на которые предприятие может повлиять в незначительной степени. Внешние факторы можно разделить на:

- экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

- политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

- усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

- научно-технические прорывы, приводящие к смене потребительских предпочтений

- демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

2. Неэффективное управление внутренними факторами микросреды предприятия. К внутренним факторам можно отнести следующие:

- дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики;

- низкий уровень техники, технологии и организации производства;

- снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки;

- создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства;

- плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство;

- отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики;

- привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию;

- быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

3. Использование предприятием стратегии, которая не адаптирована к внешним факторам макросреды.

4. Разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия.

5. Снижение рентабельности продукции.

В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними. [3]

              Несмотря на многообразие причин, которые могут привести к банкротству на предприятии в большинстве случаев такими причинами являются неплатежеспособность предприятия, финансовая неустойчивость предприятия.

Банкротство организаций имеет как положительные, так и отрицательные последствия. Положительные последствия: закрытие организации должника (больной организации) и возвращение долгов кредиторам цивилизованным способом через суд; начало нового бизнеса; замена некомпетентных руководителей, временных собственников организации на профессиональных руководителей, передачи бизнеса в более надежные руки собственников. Также положительными последствиями является очищение активов организации, восстановление ее финансовой устойчивости и реструктуризации с целью выхода на эффективный бизнес; передача бизнеса организации от государства в частные руки, и наоборот.

К негативным последствиям можно отнести: потери кредиторами части своего капитала; возможность возникновения цепочки последующих банкротств - так называемый эффект домино; снижение потребительского рынка, сокращение рабочих мест, возникновение социальной напряженности, и как результат - снижение платежеспособности, а следовательно, и покупательной способности населения. Конечно, есть и такие последствия как ухудшение материального положения работников предприятия из-за длительной задержки причитающихся им выплат заработной платы; возможность криминального передела собственности организации и разворовывания имущества, в том числе организаций со значительной долей государственной и муниципальной собственности.

1.3.  Методы прогнозирования банкротства предприятия

Диагностика банкротства представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на выявление параметров кризисного развития предприятия, генерирующих угрозу его банкротства в предстоящем периоде.

При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для оценки платежеспособности применяют коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности  дает общую оценку ликвидности предприятия и определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии оборотных активов (средств), в том числе запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей, незавершенного производства и т.д. к краткосрочным пассивам (обязательствам).

Оборотные средства

Клт = ----------------------------------

                                               Краткосрочные пассивы

Коэффициент текущей ликвидности (или общий коэффициент покрытия долгов, или коэффициент покрытия, current ratio) характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства.

Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.

Ликвидность актива - возможность его продажи и получения денежных средств, а под степенью ликвидности понимается скорость, с которой можно продать данный актив. Чем быстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду  наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.  Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение оборотных активов над краткосрочными  пассивами. Чем больше это превышение, тем  благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво – может возникнуть такая ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для  расчета по своим обязательствам.

Обычное значение для коэффициента текущей ликвидности > 2. Значение < 1 говорит о возможной утрате платежеспособности, а значение > 4 о недостаточной активности использования заемных средств и как следствие, меньшее значение рентабельности собственного капитала.

Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент быстрой ликвидности. По своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы.

      Дебиторская задолженность + Денежные средства

Клб=---------------------------------------------------------------------

Краткосрочные пассивы

Логика  такого исключения состоит в том, что денежные средства которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя – 1, однако и эта оценка носит условный характер.

Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

     Денежные средства

Кла = ------------------------------------

      Краткосрочные пассивы

Что касается этого коэффициента, то его величина в значительной степени и прежде всего определяется числителем дроби. Сумма краткосрочных пассивов – относительно стабильная величина, она гораздо менее изменчива по сравнению с величиной денежных средств, которая зависит от многих факторов текущего порядка. Изменчивость денежных средств  вызвана прежде всего их абсолютной ликвидностью, т.е. возможностью и искушением использовать эти средства для участия во внезапно подвернувшихся проектах, а также испытывать нехватку денежной наличности. Отечественная практика показывает, что коэффициент абсолютной ликвидности, как правило, варьирует от 0,05 до 0,1.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться также с помощью абсолютного показателя, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC).

Этот показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Он является расчетным показателем, рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником собственных оборотных средств является прибыль.

WC = CA + CL

Где CA – оборотные активы

       CL – краткосрочные пассивы.

Показатель WC показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. В некотором смысле это характеристика финансовой устойчивости с точки зрения краткосрочной перспективы. Его рост рассматривается как положительная тенденция.[4]

Приведенными коэффициентами, естественно, не исчерпывается все многообразие способов оценки ликвидности и платежеспособности.  Рассмотренные четыре показателя являются основными для анализа ликвидности и платежеспособности, которые также будут выбраны для анализа в практической части курсовой работы.

Модель Альтмана

В 1968 году известным западным экономистом Альтманом (Edward I.Altman) был разработан Индекс кредитоспособности, который является комплексным финансово-экономическим параметром, выведенным опытно-статистическим способом. Он построен на основе представительной выборки эмпирических данных, обработанных при помощи  мультипликативно-дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA), и по ряду текущих показателей, характеризующих хозяйственный потенциал предприятия, синтезируя их, позволяет в некотором приближении судить или о вероятных для предприятия перспективах экономического роста, или о возможности его несостоятельности (банкротства) в обозримом будущем.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

Z = 3,3 * К1 + 1,0 * К2 + 0,6 * К3 + 1,4 * К4 + 1,2*К5,

где показатели-аргументы  К1, К2, К3, К4, и К5, представленные в модели, применительно к особенностям отечественного учета, сложившейся практике отчетности рассчитываются по следующим формулам:

          Прибыль (убыток) до налогообложения     Форма № 2 (стр.140)

  К1 = --------------------------------------------------- =  ---------------------------;

                           Активы по балансу                        Форма № 1 (стр.300)

          Выручка (нетто) от продаж   Форма № 2 (стр.010)

  К2 =----------------------------------- = ---------------------------;

        Активы по балансу         Форма № 1 (стр.300)

         Собственные средства         Форма № 1 (стр.490)  

К3 = ------------------------------ = ---------------------------------;

     Заемные средства          Форма № 1 (стр.590 + 690)

           Чистая прибыль (убыток) отчетного периода     Форма № 2 (стр.190)  

   К4 = ----------------------------------------------------------- = --------------------------; 

                                Активы по балансу                            Форма № 1 (стр.300)  

  Собственные оборотные средства    Форма № 1 (стр.490 - 190)  

    К5 = ------------------------------------------- = ---------------------------------.

                          Активы по балансу                   Форма № 1 (стр.300)  

Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале (Табл.1):

                                                                                                  Таблица 1

Оценочная шкала для модели Альтмана.

     Несмотря на относительную простоту использования этой модели для оценки угрозы банкротства, хотелось бы обратить внимание на то, что применение модели Альтмана в изложенном виде не позволяет получить объективный результат в наших условиях.

     Прежде всего, при расчетах показателей уровня рентабельности, доходности и оборачиваемости активов (соответственно К2, К3, К5) в условиях инфляции нельзя использовать балансовую стоимость этих активов, т.к. в этом случае все рассматриваемые показатели будут искусственно завышены. Поэтому при расчетах должна быть использована восстановительная (рыночная) стоимость этих активов.

     При расчете коэффициента соотношения используемого капитала (К4) собственный капитал должен быть также оценен по восстановительной (рыночной) стоимости с учетом его авансирования в различные активы (основные фонды, нематериальные активы, запасы товароматериальных ценностей и т.п.).