Диагностика финансовых рисков предприятия, их роль в преодолении кризисов предприятия ОАО «Буммаш»

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное бюджетное  образовательное 

учреждение высшего профессионального  образования

«Ижевский государственный технический  университет 

им. М.Т. Калашникова»

(ИжГТУ им. М.Т. Калашникова)

Кафедра «Экономика и управление»

 

 

 

 

 

Курсовая  работа

по дисциплине «Диагностика кризисного состояния  предприятия»

на тему: «Диагностика финансовых рисков предприятия, их роль в преодолении кризисов предприятия»

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:                                                                        студентка гр.7-42-1у

                                                                                            И.А. Перевощикова

Руководитель:                                                                     А.И. Зыкова                

 

 

 

Ижевск 2012

Содержание 

 

Введение                                                                                                3

1. Характеристика рисков                                                               5
1. Понятие и сущность риска                                                 5
2. Характеристика и виды финансовых рисков                    6
3. Механизм нейтрализации финансовых рисков

предприятия                                                                       12

2. Оценка и анализ финансовых рисков на примере

ОАО «Буммаш»                                                                          15

1. Организационно-экономическая характеристика

ОАО «Буммаш»                                                                 15

2. Анализ финансовых рисков ОАО «Буммаш»                  16

Заключение                                                                                            27

Список  литературы                                                                               29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение 

 

Неопределенность, конкуренция, постоянные перемены –  это реальный порядок современной  жизни. Начало двадцать первого века стало временем ускоряющихся перемен  в бизнесе. Перемены нарастают, и  еще быстрее нарастают риски. Главные причины возникновения  рисков – это глобализация рынков, рост величины и доступности информационных потоков и баз данных, а также  усложнение бизнеса. Эти и другие причины действуют на рисковую обстановку двояко. С одной стороны, они увеличивают  возможные риски, а с другой –  образуют новые возможности управления ими.

Иначе говоря, экономическая самостоятельность  хозяйствующего субъекта означает и  рост возможностей, и нарастание опасностей.

Для любой  организации управление финансовыми  рисками означает выявление, анализ и регулирование тех рисков, которые  могут угрожать ее имуществу и  доходности.

Управление  рисками тесно связано с понятием «антикризисное управление» - это объективная потребность управления, ориентированного на развитие, своевременное реформирование экономики, анализ будущего в настоящем, оценка взаимодействия природы и деятельности человека. Сам кризис означает крайнее обострение противоречий развития; нарастающая опасность банкротства, ликвидации; рассогласование в деятельности экономической, финансовой и др. систем; переломный момент в процессах изменений. Кризис может закончиться на любой стадии, если опасность исчезает или обнаруживается решение. Кризиса можно избежать вовсе. Важную роль в достижении этого играет управления рисками.

Объектом  исследования являются риски и управление ими.

Предметом исследования - методы управления рисками.

Цель  курсовой работы заключается в проведении теоретических и практических исследований в области управления и анализа  финансовых рисков на предприятии.

Задачами  курсовой работы являются:

1. Проведение анализа теоретических исследований, посвященных вопросам финансовых рисков;
2. изучение классификации и видов финансовых рисков;
3. проведение анализа и оценки финансовых рисков, влияющих на функционирование предприятия;
4. исследование способов снижения и нейтрализации финансовых рисков предприятия;
5. изучение подходов к управлению и анализу финансовых рисков на предприятиях.

Актуальность  выбранной темы заключается в  том, что в современном мире риски  встречаются повсеместно, необходимо научиться управлять этими рисками так, чтобы организация могла не только преодолеть кризис, но и предупредить его. Это играет важную роль в развитии и поддержании предприятий, и государства в целом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Характеристика рисков
1. Понятие и сущность риска

 

Приступая к анализу финансового риска  на предприятии, первоочередным шагом является определение главных понятий.

Большинство исследователей определяют риск как  возможность того, что случится нечто  нежелательное: кража, крах партнёра, появление  нового конкурента, обесценение, банкротство  и многое другое. Однако всегда существует возможность наступления особенно благоприятных событий, и это  тоже риск.

Таким образом, риск – это сложное явление, имеющее  множество несовпадающих, а иногда противоположных основ. Это обуславливает  возможность существования нескольких определений риска с разных точек  зрения. Авторы словарей и учебников  определяют риск, как объект страхования, шанс понести потери, неопределённость развития событий. Экономисты добавляют: риск – это возможность отклонения фактического результата от планировавшегося. В словарях и учебниках даются определения риска, различающиеся  в аспектах и деталях, которые, не отвергая друг друга, описывают нечто  общее. Остановимся на следующем  определении:

«Риск –  это деятельность, связанная с  преодолением неопределённости в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой  имеется возможность оценить  вероятность достижения предполагаемого  результата, неудачи и отклонения от цели»¹.

«Риск –  это потенциальная опасность  потери ресурсов или недополучении  доходов по сравнению с запланированным  уровнем или с альтернативным вариантом²».

Для любой  организации, какой бы сферой деятельности она не занималась, управление риском означает выявление, анализ и регулирование  тех рисков, которые могут угрожать её имуществу и доходности.

Управление  и риск – взаимосвязанные компоненты экономической системы. Первое само может выступать источником второго. Управление риском – новое для  российской экономики явление, которое  появилось при её переходе к рыночной системе хозяйствования.

Управление  рисками – это фактор конкурентоспособности, способ всестороннего обеспечения устойчивости фирмы и её способности противостоять неблагоприятному развитию событий.

«Главная  цель управления риском – обеспечить в худшем случае бесприбыльности  работы фирмы. Для управления риском важно знать, какие именно виды рисков нужно учитывать; какими способами  можно ими управлять; какой объём  риска можно взять на себя³».

Каждому предприятию характерны собственные предпочтения, связанные с риском. На основе этого выявляются риски, которым оно подвержено в процессе рыночной деятельности, определяется приемлемый уровень риска, и методы, как избежать потерь возникающих в результате действия конкретного риска. Риски, сопровождающие финансовую деятельность, формируют обширный портфель рисков предприятий, который определяется общим понятием – финансовый риск.

Этот  риск составляет наиболее значимую часть  совокупных хозяйственных рисков предприятия.

 

2. Характеристика и виды финансовых рисков

 

Проблема  риска тесно связана с финансовой устойчивостью организации, позволяющей  ей свободно маневрировать денежными  средствами, обеспечивать своевременность платежей и расширение производства. В то же время она должна быть оптимальной, так как избыток финансовых ресурсов означает омертвление средств, а недостаток препятствует развитию.

Риски, сопровождающие финансовую деятельность формируют  обширный портфель рисков предприятия, который определяется общим понятием - финансовый риск. Этот риск составляет наиболее значимую часть совокупных хозяйственных рисков предприятия. Его уровень возрастает с расширением  объема и диверсификацией торговой деятельности, со стремлением менеджеров повысить уровень доходности торговых операций, с освоением новых финансовых технологий и инструментов.

«Финансовый риск предприятия представляет собой  результат выбора его собственниками или менеджерами альтернативного  финансового решения, направленного  на достижение желаемого целевого результата хозяйственной деятельности при  вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации⁴».

«Финансовые риски - это спекулятивные риски, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат. Их особенностью является вероятность  наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые  по своей природе являются рискованными⁵».

«Финансовый риск – это риск, обусловленный структурой источников средств. В данном случае речь идёт уже не о рискованности вложения капитала в те или иные активы, а о рискованности политики в отношении целесообразности привлечения тех или иных источников финансирования деятельности компании⁶».

Дело  в том, что в подавляющем большинстве случаев источники финансирования не бесплатны, причём величина платы варьирует как по видам источников, так и в отношении конкретного источника, рассматриваемого в динамике или обремененного дополнительными условиями и обстоятельствами.

Кроме того, обязательства по отношению к  поставщику капитала, принимаемые предприятием в случае привлечения тем или иным источником финансирования, различны. В частности, если обязательства перед внешними инвесторами не будут исполняться в соответствии с договором, то в отношении предприятия вполне может быть инициирована процедура банкротства с неминуемыми в этом случае потерями для собственников.

«Суть финансового  риска и его значимость, таким  образом, определяются структурой долгосрочных источников финансирования; чем выше доля заемного капитала, тем выше уровень  обсуждаемого риска⁷».

Финансовый  риск оказывает серьезное влияние  на многие аспекты хозяйственной  деятельности организации, однако наиболее значимое его влияние проявляется  в двух направлениях:

1) уровень  риска оказывает определяющее  воздействие на формирование  уровня доходности хозяйственных  операций предприятия - эти два  показателя находятся в тесной  взаимосвязи и представляют собой  единую систему "доходность - риск";

2) финансовый  риск является основной формой  генерирования прямой угрозы  банкротства организации, так  как финансовые потери, связанные  с этим риском, являются наиболее  ощутимыми.

Финансовые  риски предприятия характеризуются  большим многообразием и в  целях подготовки и реализации эффективных  управленческих решений требуют  определенной классификации их видов.

Видовое разнообразие финансовых рисков в классификационной  их системе представлено в наиболее широком диапазоне. При этом следует  отметить, что появление новых финансовых технологий, использование новых финансовых инструментов и другие инновационные факторы будут соответственно порождать и новые виды финансовых рисков.

На современном  этапе к числу основных видов  финансовых рисков предприятия относятся  следующие:

«Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового  развития) предприятия. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала, порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. В составе финансовых рисков по степени опасности этот вид риска играет ведущую роль⁸».

Риск  неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных.

«Финансовая ликвидность – это способность покрытия организацией своих обязательств имеющимися активами. Наиболее ликвидными активами являются денежные средства и вложения в краткосрочные бумаги. Они должны превышать по своей величине наиболее срочные обязательства, представленные кредиторской задолженностью. Быстрореализуемые активы, например дебиторская задолженность, должны быть больше краткосрочных кредитов; медленно реализуемые - больше долгосрочных и среднесрочных; трудно реализуемые активы - больше постоянных пассивов.⁹»

Инвестиционный  риск характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования.

«Под  инвестиционными рисками понимается возможность недополучения запланированной  прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов. Объектом риска в данном случае выступают имущественные интересы лица – инвестора, вкладывающего в проект в той или иной форме свои средства¹⁰».

«Инфляционный риск обуславливается возможностью обесценения реальной стоимости  капитала (в форме денежных активов), а также ожидаемых доходов  и прибыли организации в связи  с ростом инфляции¹¹».

В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков.

«Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска являются: изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования; рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы¹²».

«Валютный риск связан с влиянием колебаний  валютного курса на положение экспортёров и импортёров. Основной разновидностью является изменение стоимости активов, снижение выручки и увеличение расходов¹³». Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.

Депозитный  риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия.

«Кредитный  риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенные предприятием в кредит потребительские товары¹⁴».

Налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей. Являясь для предприятия непредсказуемым, он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

Инновационный финансовый риск. Этот вид риска связан с внедрением новых финансовых технологий, использованием новых финансовых инструментов и т.п.

Криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности торговых предприятий он проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом и другие.

Группа  прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения  или уровню финансовых потерь она  не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше.

3. Механизм нейтрализации  финансовых рисков предприятия

 

Влияние финансовых рисков сказывается  на всех сторонах работы предприятия, ухудшая его финансовое положение, сбытовые возможности, способность  отвечать по своим обязательствам и  другие аспекты.

Из всего вышеперечисленного видна  актуальность и необходимость наличия  на предприятии эффективной системы  управления риском. Эта система позволит, управляя финансовыми рисками и  снижая их влияние до минимального уровня, не допустить дальнейшее углубление кризиса большинства сфер деятельности и, в конечном итоге – стабилизировать положение.

Управление финансовыми рисками  включает в себя следующие фазы:

- Выбор стратегии и тактики  управления риском;

- Определение средств, приёмов  и методов управления риском;

- Разработку программы по снижению  степени риска.

При управлении финансовыми рисками  необходимо использовать внутренние и  внешние механизмы их нейтрализации. Основными объектами для внутренних механизмов нейтрализации рисков являются, как правило, все виды допустимых рисков, значительная часть рисков критической группы, а также не страхуемые катастрофические риски. Преимущество использования таких механизмов – высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих от других субъектов  предпринимательства.

Внешние механизмы нейтрализации  рисков предусматривают различные  виды страхования, представляющие по существу передачу определённых рисков, которыми очень сложно (если вообще возможно) управлять, от страховщика к страхователю. Как правило, эти виды связанны с  действием внешних факторов риска, а вероятности их известны с высокой  степенью точности.

Механизмы нейтрализации финансовых рисков включают в свой арсенал средства разрешения риска, приёмы и методы снижения уровня риска. Средства разрешения риска  достаточно распространены в предпринимательской  деятельности. Ими пользуются те предприниматели, которые предпочитают действовать  наверняка, отказываясь от рискованных  проектов, перенося риск на какое-нибудь третье лицо.

Основой разрешения рисков являются качественные подходы к управлению рисками:

- избежание риска, т. е. уклонение  от мероприятия, связанного с  риском;

- удержание риска – оставление  риска за субъектом предпринимательской  деятельности, его ответственности;

- передача риска кому-то другому,  например, страховой компании;

- поиск гарантов, которые заинтересованы  в уникальных услугах.

При управлении рисками предприятия используют приёмы снижения степени рисков, которые представляют собой более гибкие инструменты управления для уменьшения вероятности потерь. Основными приёмами снижения степени риска исследуемого предприятия являются:

Диверсификация  – рассеивание риска за счёт распределения  капитала, активов между разнообразными объектами вложения или сочетание  в пределах уставного каптала  различных видов деятельности. Механизм диверсификации позволяет разделять  риски и препятствует их концентрации.

Характеризуя  механизм диверсификации в целом, следует  отметить, что он действует по отношению  к негативным последствиям отдельных  рисков избирательно. Обеспечивая нейтрализацию  одних рисков, он не даёт эффекта  в нейтрализации других рисков. Поэтому  использование механизма диверсификации носит ограниченный характер.

Лимитирование – установление норматива расходов. Лимитирование является одним из наиболее распространённых внутренних механизмов риск-менеджмента, не требующих  высоких затрат.

Данный  механизм используется по тем видам  рисков, которые не выходят за пределы  допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям в зоне критического или  катастрофического риска. Лимитирование  реализуется путём установления на предприятии внутренних финансовых нормативов в процессе обработки  политики предпринимательской деятельности.

Наиболее  опасные по своим последствиям финансовые риски подлежат нейтрализации путём страхования.

Страхование финансовых рисков предприятия –  это страхование, потерь доходов (дополнительных расходов), вызванных следующими событиями: банкротство, непредвиденные расходы, а также неисполнение договорных обязательств, кредитора по сделке.

Иногда  страхование финансовых рисков включается в договор страхования имущества  предприятия. При этом страховая  компания возмещает страхователю не только ущерб, нанесённый застрахованному  имуществу, но и не полученную вследствие остановки хозяйственной деятельности прибыль. Страхование вероятных  потерь служит не только надёжной защитой  от неудачных решений, но и повышает ответственность руководителей  предприятия, принуждая их серьёзнее  относиться к разработке и принятию решений.

Самострахование (внутреннее страхование) как приём  снижения уровня риска основано на резервировании организацией части финансовых ресурсов, позволяющих преодолеть негативные последствия по финансовым операциям предприятия. Самострахование позволяет снизить уровень:

- не страхуемых видов рисков;

- риски  допустимого и критического уровня  с невысокой вероятностью возникновения;

- большинство  финансовых рисков допустимого  уровня, расчётная стоимость по которым не высока.

 

2. Оценка и анализ финансовых рисков на примере

ОАО «Буммаш»

1. Организационно-экономическая характеристика

                                 ОАО «Буммаш»

Открытое  акционерное общество «Бумагоделательного  машиностроения» (сокращенно ОАО «Буммаш») создано на базе производственных мощностей  завода «Ижтяжбуммаш», основанного  в 1959 году как предприятие по производству тяжелых бумагоделательных машин  и оборудования для целлюлозно-бумажной промышленности.

Бумагоделательные и картоноделательные машины, изготовленные  и модернизированные буммашевцами за время существования предприятия, работают более чем в 30 городах  России и СНГ, а также за рубежом  и по праву завоевали известность  высоким качеством изготовления и надежными, мирового уровня, эксплуатационными характеристиками.

ОАО «Буммаш» сегодня – это предприятие  полного машиностроительного цикла, включающего все этапы изготовления тяжелого оборудования для самых  разных отраслей промышленности –  от литья и поковок до контрольной сборки готовых технологических линий. Структура производства завода состоит из полноценных металлургического и машиностроительного производств. В настоящее время основными приоритетными направлениями деятельности предприятии являются металлургия и тяжелое машиностроение.

Основной  вид деятельности ОАО «Буммаш» по ОКВЭД – 29.55 «Производство машин  и оборудования для ЦБК».

Основной  хозяйственной деятельностью является:

• Металлургическое производство и производство готовых металлургических изделий;
• Производство машин и оборудования.

Целью деятельности общества является получение прибыли.

ОАО «Буммаш» обладает полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах определения формы управления, принятия хозяйственных решений, установления цен, сбыта, распределения чистой прибыли.

         Главным документом Общества является Устав, в котором отражены основные рабочие пункты, согласно которым функционирует организация. Прекращение деятельности Общества может осуществляться в виде его реорганизации или ликвидации. Реорганизация и ликвидация Общества производиться по решению Общества, либо по решению суда. Общество считается реорганизованным или ликвидированным с момента исключения его из Единого Государственного реестра юридических лиц.

         Уставный капитал ОАО «Буммаш» составляет 18 млн 800 тыс. руб., сформирован 18 800 000 обыкновенными акциями номиналом 1 руб. каждая. Крупнейший акционер предприятия – ЗАО «Депозитарно - Клиринговая Компания» – 95,57% уставного капитала (номинальный держатель). ОАО «Буммаш» принадлежит 26,4% акций ОАО «НИИБуммаш», 100% долей в ООО «ТД «Буммаш», ООО «Буммаш-снабжение», ООО «Ижевская ферросплавная компания», ООО «БМ-Технологии», 40% долей в ООО «Буммаш-Теплоэнерго». Средняя численность работников ОАО «Буммаш» за первые шесть месяцев 2012 года составляет 1557 человек.

2. Анализ финансовых рисков ОАО «Буммаш»