Диагностика вероятности банкродства

Оглавление

Введение

В условиях жесткой конкуренции, глобализации и интеграции мировой экономики современному предприятию соответствуют такие черты, как конкурентоспособность, финансовая устойчивость, умение изменять собственную организационную структуру. Однако далеко не для всех предприятий характерно вышесказанное. Резкое изменение условий хозяйствования вызвало появление таких явлений как кризисное состояние хозяйствующего субъекта и несостоятельность (банкротство).

Стабилизация положения организации требует нахождения источников финансовых ресурсов, их рационального распределения, эффективного использования. Основным методом, обеспечивающим преодоление кризисных явлений, оздоровление финансового состояния и обеспечения экономической стабильности является диагностика банкротства.

Диагностика позволяет изучить принципы, формы проявления кризисных ситуаций на предприятии, систему коэффициентов финансового состояния, позволяющую определить степень несостоятельности и принять решение о ликвидации, реорганизации или организации нового бизнеса.

Цель работы – изучить теоретические и практические аспекты диагностики вероятности банкротства, а также по результатам проведенного анализа разработать мероприятия по предотвращению банкротства исследуемого предприятия.

Поставленная цель предопределила задачи, решаемые в работе:

1. изучить теоретические аспекты диагностики банкротства предприятий, в частности:

• рассмотреть понятие диагностики вероятности банкротства, виды и причины банкротства;

• дать характеристику российских методик диагностики вероятности банкротства;
• рассмотреть классификацию факторов, оказывающих влияние на финансовое развитие предприятия;

2. провести анализ вероятности банкротства исследуемого предприятия по направлениям:

• оценить имущественное положение предприятия по данным баланса;
• провести анализ финансовых результатов;
• комплексно оценить финансовое состояние предприятия;
• оценить вероятность банкротства;

3. разработать рекомендации по предотвращению вероятности банкротства исследуемого предприятия.

Объектом исследования в работе является Краевое государственное унитарное предприятие (КГУП) «Приморский водоканал», осуществляющее водоснабжение и водоотведение на территории приморского края.

Предмет исследования – оценка финансового состояния.

Цель и задачи работы предопределили ее структуру, которая включает три раздела посвященных решению соответствующего круга задач и отражает результаты соответствующего направления проводимого в работе исследования: теоретического, аналитического и практического.

Источниками информации при написании работы послужили: законодательные и нормативные акты, научная и учебная литература, статьи в периодических изданиях и сети Интернет, касающиеся исследуемого вопроса, а также внутренняя документация и отчетность исследуемого предприятия.

Практическая значимость работы заключается в возможности применения ее результатов и рекомендаций в деятельности исследуемого предприятия.

1 Теоретические  основы определения вероятности  банкротства предприятия

1.1 Понятие диагностики  вероятности банкротства, виды и  причины банкротства

Несостоятельность (банкротство) - признанная уполномоченным государственным органом неспособность должника (гражданина либо организации) удовлетворить в полном объеме требования кредиторов и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей. Данный термин имеет особое юридическое значение, так как влечет комплекс специфических правовых последствий. Закон предусматривает применение процедуры несостоятельности как для юридических, так и для физических лиц [15, c. 6].

Также исторически термин банкротство употребляется в переносном смысле, как полная несостоятельность, провал, крушение.

Банкротство является одним из возможных результатов кризисного состояния субъекта хозяйствования.

Рассмотрим фазы кризисного состояния предприятия.

Первая фаза - снижение рентабельности и объемов прибыли. Следствием этого является ухудшение финансового положения предприятия, сокращение источников и резервов развития. Антикризисные меры имеют как стратегический характер (пересмотр стратегии, реструктуризация, диверсификация), так и тактический (снижение издержек, повышение производительности).

Вторая фаза - убыточность производства. Следствием этого служит уменьшение резервных фондов предприятия. Антикризисные меры имеют стратегический характер (реструктуризацию предприятия).

Третья фаза - отсутствие резервных фондов. На погашение убытков предприятие направляет часть оборотных средств и тем самым переходит в режим сокращенного воспроизводства. Реструктуризация в этом случае не может быть использована для решения проблемы, так как отсутствуют средства для ее проведения. Необходимы оперативные меры по стабилизации финансового положения предприятия и изысканию дополнительных средств.

Четвертая фаза - высокая степень неплатежеспособности, отсутствие средств для финансирования сокращенного воспроизводства и выполнения своих обязательств, угроза остановки производства и банкротства. На этой фазе необходимы экстренные меры по восстановлению платежеспособности предприятия и поддержанию производственного процесса. По сути, на этой фазе кризисного развития и наступает банкротство [17, c. 201].

В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать несвоевременное предоставление финансовой отчетности; резкие изменения в структуре баланса и отчета о прибылях и убытках. К ранним признакам банкротства относятся следующие:

• резкое уменьшение денежных средств на расчетном рублевом и валютном счетах;
• увеличение дебиторской задолженности;
• старение дебиторской задолженности;
• нарушение баланса дебиторской и кредиторской задолженности, что ведет к снижению ликвидности;
• увеличение кредиторской задолженности;
• снижение объемов продаж [22, c. 612].

Признаки банкротства подразделяют на две группы:

1) показатели, свидетельствующие  о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

• спад производства, сокращение объемов продаж и убыточность;
• наличие систематической просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения портфеля заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного потенциала;

2) показатели, неблагоприятные  значения которых не дают основания  рассматривать финансовое состояние  как критическое, но свидетельствуют  о возможности его ухудшения  в будущем:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря основных партнеров;
• недооценка обновления техники и технологии;
• потеря ведущих сотрудников аппарата управления;
• вынужденные простои, неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• недостаточность капитальных вложений.

Таким образом, кризисные ситуации следует рассматривать не как стечение неблагополучных ситуаций, а как некую общую закономерность, присущую рыночной экономике. Исходя из этого, управление предприятием должно носить антикризисную направленность.

Эффективное антикризисное управление организацией во многом определяется предупреждением развития кризисных процессов, необходимым элементом чего является своевременная и достоверная диагностика результатов ее деятельности.

Диагностика банкротства - это процесс исследования результатов деятельности организации в целях выявления количественного измерения и идентификации кризисных тенденций, провоцирующих формирование финансовой несостоятельности, а также причин их образования и целесообразных путей предотвращения.

Процесс установления текущего и перспективного состояния исследуемого объекта в ходе диагностики вероятности банкротства может носить различный характер. В этой связи виды диагностики, проводимой в рамках антикризисного управления, классифицируют в разрезе признаков, представленных на рисунке А.1 Приложения А.

Все выделенные виды диагностики несмотря на их множественность, в процессе диагностирования вероятности банкротства имеют общий предмет исследования - это результаты деятельности организации, которые находят свое отражение в системе взаимосвязанных показателей.

Вместе с тем по целевой ориентации процесса диагностирования диагностику вероятности банкротства организаций целесообразно, классифицировать на антикризисную и кризисную диагностику. Причем в целях своевременности предвидения кризисных ситуаций особо значимо первое направление - антикризисная диагностика, которая представляет собой исследовательский процесс регулярного и досудебного мониторинга состояния организации с целью своевременного выявления вероятности формирования кризиса на ранних его стадиях, то есть в целях его предвидения, а значит, и своевременного предотвращения. Задачами, которые решает антикризисная диагностика являются:

• своевременное распознавание симптомов кризисной ситуации и их количественное измерение;
• оценка деятельности предприятия как целостной системы для определения ориентиров;
• выявление причин образования сложившегося положения и выработка наиболее целесообразных мер по снижению их негативного воздействия на результаты деятельности организации.

Основной результат процесса антикризисного диагностирования - это формирование вывода о наличии угрозы вероятности банкротства и целесообразности или необходимости проведения более углубленного и детального анализа по определенным направлениям.

Другой вид диагностики, осуществление которого возможно при оценке вероятности банкротства хозяйствующих субъектов в ходе арбитражного процесса, то есть на стадии судебного разбирательства дела о банкротстве, - это кризисная диагностика. Она представляет собой исследование сформировавшегося кризисного состояния организации в целях выявления возможностей его преодоления. Кризисная диагностика решает следующие задачи:

• оценка масштабности кризиса;
• изучение причин его образования по бизнес-процессам для выделения точек разрыва жизненного цикла организации;
• выбор варианта применения наиболее эффективных процедур банкротства с точки зрения законодательства (внешнее управление, финансовое оздоровление, конкурсное производство, мировое соглашение).

Разная целевая ориентация кризисной и антикризисной диагностики в системе управления предприятием предопределила необходимость дифференцированного подхода к формированию их методического обеспечения. В настоящее время в теории и практике экономических исследований сформировалось множество методов диагностики кризисного состояния организаций и вероятности их банкротства.

1.2 Характеристика российских  методик диагностики вероятности  банкротства

Важным элементом антикризисного управления деятельностью хозяйствующих субъектов рыночной экономики является финансовый анализ.

Существует ряд финансовых показателей, порядок расчета и применение которых определены действующим законодательством, связывающим основные фактические характеристики деятельности организаций (значение этих показателей) с нормативами.

Анализ финансового положения предприятия начинают с расчета показателей, его характеризующих. Показатели объединяются в группы и характеризуют два аспекта анализа: для целей ликвидации и для целей функционирования предприятия [21, c. 114].

По мнению Т. Г. Вакуленко и Л. Ф. Фоминой, для анализа финансового положения существуют пять групп финансовых показателей:

1. коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия;
2. показатели финансовой устойчивости;
3. показатели деловой активности;
4. показатели рентабельности;
5. показатели рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг.

Рассмотренные показатели позволяют оценить финансовое положение предприятия и в будущем прогнозировать вероятность наступления его несостоятельности (банкротства).

Главными задачами анализа финансово-экономического состояния предприятия являются правильные оценки начального финансового положения и динамики его дальнейшего развития, что складывается из следующих этапов:

1. идентификация финансово-экономического положения;
2. выявление изменений финансово-экономического состояния во времени;
3. определение основных факторов, вызвавших изменения в финансово-экономическом состоянии;
4. выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения [11, c. 27].

Проблема определения признаков несостоятельности предприятия очень сложная. Различные методические подходы выработаны наукой и практикой в России и за рубежом. Эти методы различаются областью применения, составом показателей, точностью диагностирования и т. п. В целях ограничения данной совокупности применительно к задачам антикризисной диагностики вероятности банкротства необходимо классифицировать их по определенным признакам, представленным в таблице 1 (авторы О.Ю. Дягель, К.О. Энгельгардт).

Таблица 1 - Классификация методов диагностики банкротства организаций

В основе всех типологий существующих методов диагностики вероятности банкротства организаций лежит их подразделение по признаку формализуемости на:

• количественные, которые предполагают построение факторной модели, позволяющей обнаружить и количественно оценить опасные для финансовой состоятельности предприятия тенденции;
• качественные, основанные на построении системы неформализованных признаков, интуитивно-логический анализ которых позволяет формировать суждение о наличии вероятности банкротства;
• комбинированные, сочетающие в себе первые два.

Для формирования более наглядного представления о составе методов диагностирования вероятности банкротства по данному признаку представим их группировку на рисунке 1.

Рисунок 1 - Классификация методов диагностики кризисного состояния (по признаку формализуемости методического подхода)

Итак, цель антикризисного диагностирования вероятности банкротства состоит в том, чтобы своевременно распознать и тем самым обеспечить принятие таких управленческих решений, которые будут способствовать снижению влияния негативных процессов на состояние объекта пусть не для полного предотвращения кризиса, а частичной локализации наиболее существенных его проявлений. Успешность достижения данной задачи определяется содержанием методического инструментария их решения.

Рассмотрим существующие российские методики диагностики.

1. Качественные модели.

Отечественные экономисты (А.И. Ковалев, В.П. Привалов) предлагают следующий перечень неформализованных критериев для прогнозирования банкротства предприятия:

• неудовлетворительная структура имущества, в первую очередь активов;
• замедление оборачиваемости средств предприятия;
• сокращение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов;
• тенденция к вытеснению в составе обязательств дешевых заемных средств дорогостоящими и их неэффективное размещение в активе;
• наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее удельного веса в составе обязательств предприятия;
• значительные суммы дебиторской задолженности, относимые на убытки;
• тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоколиквидных активов;
• устойчивое падение значений коэффициентов ликвидности;
• нерациональная структура привлечения и размещения средств, формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных источников средств;
• убытки, отражаемые в бухгалтерском балансе;
• состояние бухгалтерского учета на предприятии.

2. Количественные модели.

2.1) Отечественная двухфакторная модель.

На основе проведения корреляционно - регрессивного анализа получена двухфакторная модель, отражающая линейную зависимость интегрального показателя состоятельности предприятия и организаций:

Z1 = 0,4877-1,0736*N1+0,0579*N2,     (1)

где Z1 - (вероятность банкротства) от факторов, характеризующих ликвидность баланса и заемных средств;

N1 - коэффициент текущей ликвидности;

N2 - отношение величины заемного  капитала к размеру совокупных  активов предприятия.

Если Z1 отрицательная величина, то считается что деятельность предприятия близка к нормальному режиму функционирования.

Если Z1 - положительная величина, то предприятие находится в кризисном режиме функционирования.

2.2) Отечественная многофакторная модель оценки вероятности банкротства.

На основе проведения множественного регрессионного анализа была получена многофакторная модель отражающая линейную зависимость интегрального показателя Z2 (вероятность банкротства) от факторов, характеризующих структуру капитала организации и достигаемых при этом конечных результатов:

Z2=0,012*K1+0,014*K2+0,033*K3+0,006*K4+0,954*K5,  (2)

где К1 - четные оборотные активы/объем активов;

К2 - нераспределенная прибыль/объем активов;

К3 - прибыль от реализации/объем активов;

К4- уставный капитал/размер займов и кредитов;

К5- чистая выручка от реализации/объем активов.

В общем случае, если Z2<1,8, то вероятность банкротства предприятия очень высока, если Z2 лежит в пределах от 1,9 до 2,7, то вероятность банкротства средняя. Если Z2 находится в пределах от 2,8 до 3,0, то вероятность банкротства невелика. Если Z2>3,0 то вероятность банкротства ничтожно мала.

Группой специалистов консалтинговых фирм, коммерческих банков и государственных органов управления были разработаны рекомендации по привязки показателя Z2 к трем классам надежности, характеризующих режим функционирования предприятии. Эти рекомендации включают:

• первый класс надежности - Z2>3,0;
• второй класс надежности - Z2 = 2,0-3,0;
• третий класс надежности - Z2 = 1,5-2,0.

2.3) экспресс оценка вероятности банкротства предприятия - модель Z- счета для отечественных условий.

Z3=0,131227X1+0.25757X2+0.570029X3+0.002992X4+0.038179X5, (3)

где X1 - краткосрочные обязательства/валюта баланса

Х2 - чистая прибыль/сумма привлеченного капитала.

ХЗ - оборотные активы/краткосрочные обязательства.

Х4 - собственные средства/сумма привлеченного капитала

Х5- выручка от реализации/валюта баланса.

Интегральная оценка банкротства (восстановление платежеспособности) находится в следующих интервалах

• [до 0,3] - отрицательная тенденция платежеспособности предприятия
• [0,3-0,7] - тенденция платежеспособности предприятия
• [> 0,7] - положительная тенденция платежеспособности предприятия.

Таким образом, своевременное и систематическое проведение финансового анализа и диагностики вероятности банкротства являются залогом стабильного функционирования предприятия и предотвращения финансового кризиса его состояния.

1.3 Классификация факторов, оказывающих влияние на финансовое  развитие предприятия

Финансовый кризис предприятия возникает в результате внешних и внутренних причин (рисунок 2).

Рисунок 2 – Возникновение кризиса и процедура банкротства

Основным фактором предкризисного состояния является наличие неплатежеспособности.

Основными причинами возникновения состояния банкротства можно назвать следующие:

1. объективные причины, создающие условия хозяйствования: экономическая нестабильность; несовершенство финансовой, кредитно-денежной, налоговой, таможенной систем, нормативно-правовой и законодательной базы реформирования экономики; просчеты в организации приватизации; инфляционные процессы; низкая платежеспособность населения; международная конкуренция;
2. субъективные причины, то есть внутренние факторы деятельности предприятия: снижение объемов продаж из-за низкого уровня маркетинга; снижение объема производства, качества и цены продукции; неоправданно высокие затраты и длительный цикл производства из-за технологической отсталости; низкая рентабельность; взаимные неплатежи; разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала; консерватизм в управлении [25, c. 115].

Предпосылки банкротства представляют собой результат взаимодействия многочисленных внешних и внутренних факторов.

Внешние факторы:

• экономические: кризисное состояние экономики, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка и усиление международной конкуренции, неплатежеспособность и банкротство партнеров;
• политические: политическая нестабильность, внешнеэкономическая политика государства, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности.

Внутренние факторы:

• дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной деятельности предприятия;
• низкий уровень техники, технологии и организации производства;
• снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие - высокий уровень себестоимости;
• создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции;
• клиентура предприятия, которая делает выплаты с опозданием или не делает вовсе по причине банкротства;
• низкий уровень сбыта из-за неудовлетворительной маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, неэффективной ценовой политики;
• привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях;
• неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж.

Сочетание вышеназванных причин (факторов) приводит к общему кризису коммерческой организации [27, c. 352].

2 Анализ вероятности наступления  банкротства предприятия (на примере КГУП «Приморский водоканал»)

2.1 Краткая характеристика  предприятия

КГУП «Приморский водоканал» создано в соответствии с распоряжением Администрации Приморского края от 8 декабря 2003 г. № 614-р.

В соответствии с ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц», «04» февраля 2004г. КГУП «Приморский водоканал» было внесено в Единый государственный реестр юридических лиц как юридическое лицо, за основным государственным регистрационным номером 1042501100267 Серия 25 № 002650403.

Межрайонной ИМНС РФ по Приморскому краю № 1 выдано Свидетельство серии 25 № 00975524.

Уставный капитал предприятия составляет 46895890 р.

Решением Думы г. Владивостока № 606 от 10.12.2010г. «Об утверждении перечней муниципального имущества, передаваемого в государственную собственность», а также Распоряжением Департамента имущественных отношений Приморского края № 484-р от 29.12.2010г. «О безвозмездной передаче имущества из муниципальной собственности Владивостокского городского округа в собственность Приморского края», КГУП «Приморский водоканал» передано муниципальное имущество для эксплуатации водопроводно-канализационного хозяйства г. Владивостока на праве хозяйственного ведения.