Економічний аналіз. 2

МІНІСТЕРСТВО  ОСВІТИ  І  НАУКИ  УКРАЇНИ

 

ПРИДНІПРОВСЬКА  ДЕРЖАВНА  АКАДЕМІЯ

 БУДІВНИЦТВА  та  АРХІТЕКТУРИ

 

 

Кафедра «Облік і  аналіз»

 

Курсова  робота  по  дисципліні  «Економічний аналіз»

Варіант №15

 

 

 

 

Виконала: 

Перевірила:                                                     Турко М.А.

 

 

 

 

 

 

м. Дніпропетровськ

2010

ЗМІСТ

 

               ВИХІДНІ ДАНІ ...................................................……………....................3

1. ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ  ПІДПРИЄМСТВА..........................6

            1.1. Аналіз прибутковості продукції..................................................…7

1.2. Аналіз оборотності активів..............................................................7

1.3. Аналіз заборгованості.......................................................................8

1.4. Аналіз платоспроможності………………..................................….9

 Висновки

 

2. АНАЛІЗ ЕФЕКТИВНОСТІ ВИРОБНИЦТВА...........................................11

            2.1. Дослідження абсолютних значень показників...............................11

2. Дослідження відносних значень показників..................................13

 

3. Факторний аналіз...………………………………………………...15

 

4. Кількісний аналіз..............................................................................17

 

            Висновки

 

3. CVP - АНАЛІЗ ...................................................................................….......18

             3.1       Визначення крапки беззбитковості.................................................18

1. Класична крапка беззбитковості...………………................18
2. Мінімальна крапка беззбитковості...………………............18
3. Фінансова крапка беззбитковості...…………………..........18
4. Фінансова крапка беззбитковості з урахуванням

оподатковування...……………………………………..........19

3.2. Розрахунок ступеня операційного важеля........................................21

Висновки

ЗВЕДЕНА ТАБЛИЦЯ  ФІНАНСОВИХ ПОКАЗНИКІВ...…………....….……….22

 

ЗАГАЛЬНІ ВИСНОВКИ...............................................................……...….............23

ВИХІДНІ ДАНІ:

 

Вихідними даними для першого розділу аналізу використовуються дані публічної  фінансової звітності підприємства Форма 1 і Форма 2:

  БАЛАНС ПІДПРИЄМСТВА 

Форма 1

АКТИВ	на кінець  періоду:		ПАСИВ	на кінець  періоду:
	0	t		0	t
I Необоротні  активи:	22000	19500	I Власний  капітал:	30100	26120
Основні засоби	22000	19500	Статутний капітал	29400	22800
			Нерозподілений прибуток	700	3320
II Оборотні  активи:	21400	15500	II Забезпечення  майбутніх витрат і платежів	-	-
Запаси	10100	12100	III Довгострокові  зобов'язання	4700	540
Дебіторська заборгованість	9800	1700	IV Поточні  зобов'язання:	8600	8340
Поточні фінансові інвестиції	300	300	Короткострокові кредити	1900	2000
Грошові кошти	1200	1400	Кредиторська заборгованість	6700	6340
III Витрати  майбутніх періодів	-	-	V Доходи майбутніх періодів	-	-
УСЬОГО:	43400	35000	УСЬОГО:	43400	35000

 

 

ЗВІТ ПРО  ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ

Форма 2

Стаття	код ряд-ку	За базовий  період 0	За звітний  період t
Доход (виручка) від реалізації продукції	010	95000	86000
ПДВ (010*0,166667)	015	15833	14333
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (010-015)	035	79167	71667
Собівартість  реалізованої продукції	040	62500	52100
Валовий прибуток (035-040)	050	16667	19567
Адміністративні витрати	070	5900	3790
Витрати на збут	080	5000	3500
Фінансові результати від операційної діяльності (050-070-080)	100	5767	12277
Фінансові витрати	140	752	86,4
Фінансові результати від основної діяльності до оподатковування: (100-140)	170	5015	12191
Податок на прибуток від основної діяльності (170*30%)	180	1254	3048
Чистий  прибуток	190	3761	9143

Примітка: Для визначення повної собівартості продукції необхідно виконати додаткові розрахунки:

Собівартість реалізованої продукції	040	625000	52100
Адміністративні витрати	070	5900	3790
Витрати на збут	080	5000	3500
Фінансові витрати*	140	752	86,4
Повна собівартість продукції (040+070+080+140)		74152	59476

*Фінансові витрати  = ставка залучення кредиту х  розмір довгострокового кредиту

КАЛЬКУЛЯЦІЯ СОБІВАРТОСТІ ПРОДУКЦІЇ

Назва статті	За базовий  період 0		За звітний  період t
	грн.	%	грн.	%
Собівартість, у т.ч.	74152	100	59476	100
матеріали	25600	30	19032	32
енерговитрати	19300	25	16500	23
заробітна плата	14252	17	9750	18
утримання і експлуатація обладнання	11000	12	7800	14
цехові і заводські витрати	4000	16	6394	13

Річна ставка залучення  довгострокового кредиту в даному випадку приймається на рівні – 16%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА

 

Економічний аналіз являє собою порівняння даних  звітного періоду з нормативними,  а також з даними минулих періодів, що дозволяє виявити тенденції погіршення або поліпшення стану економіки підприємства.  Ця інформація є корисної як для акціонерів, можливих інвесторів, потенційних покупців  і постачальників (зовнішній аналіз),  так і для управлінського персоналу самого підприємства (внутрішній аналіз).

Оцінка фінансового  стану об'єкта дослідження заснована  на аналізі відносних показників,  що  логічно  зв'язують між собою  вихідні дані фінансової звітності: Балансу підприємства, Звіту про  фінансові результати та ін.

  Основним фінансовим показником, що  характеризує ефективність роботи підприємства, а саме - прибутковість акціонерного капіталу, вкладеного в підприємство, є норма  прибутку на акціонерний капітал:

НПак = ЧП / АК,

де ЧП - чистий прибуток (після сплати податків); АК - акціонерний капітал (власні засоби).

НПак показує,  скільки прибутку формує одна грошова  одиниця вкладених власником  засобів - рівень зворотності капіталу.

Так, за даними фінансової звітності підприємства за два тимчасових періоди цей показник дорівнює:

Так, за даними фінансової звітності підприємства за два тимчасових періоди цей  показник дорівнює:

     НПак⁰  = 3761 / 30100 = 0.125;              НПак^t = 9143/ 26120= 0.35.

Віддача на акціонерний капітал збільшилась на:

0.35-0.125= 0.225 (грн./грн),

відносне відхилення характеризує індекс показника:

                     I ^t = 0.35/0.125 = 2.8.

Відхилення  індексу від одиниці, виражене у  відсотках, характеризує відносна зміна  показника. Так, індекс показника віддачі  на акціонерний капітал говорить про те, що показник зменшився на 8 %.

 

 

 

1. Визначимо фактори впливу на динаміку норми прибутку на акціонерний капітал.

Для того,  щоб  визначити,  що впливає на НПак, за рахунок чого може зрости або зменшиться цей показник,  необхідно зробити так назване фінансове розкладання і представити НП як добуток трьох співмножників:

НПак = (ЧП / В) х (В / А) х (А /АК),

де В - виручка  від реалізації продукції (доход  від продажів); А - вартість активів  підприємства.

Таке розкладання  називається дюпонівською системою фінансового контролю або дюпонівським розкладанням (уперше застосовано менеджерами французької фірми Дю Пон). Такий підхід до аналізу дозволяє за допомогою кожного з трьох коефіцієнтів оцінити наступні фактори:

     1 - прибутковість (рентабельність) продукції;

     2 - ефективність використання активів  підприємства;

     3 - участь власного капіталу у   фінансуванні  активів підприємства.

2. Розрахуйте систему показників дюпонівського розкладання і представте її графічно, а також зробіть висновок про максимальний вплив одного з показників на норму прибутку на акціонерний капітал.
1. Аналіз прибутковості продукції

Рівень і  динаміка показника прибутковості продукції (ЧП/В)  залежить від рівня цін на продукцію,  кількості проданої продукції, витрат на виробництво і реалізацію продукції (у тому числі % за кредити), системи оподатковування,  тобто  усіх факторів, що впливають на прибуток.

Прибутковість продукції  аналізованого  підприємства за відповідні періоди часу визначилася  в розмірі:                   

  ЧП⁰  / В⁰  = 3761/95000 = 0.04;          ЧП^t  /  В^t = 9143/86000 = 0.11.

Прибутковість продукції збільшилась на:

0.11-0.04 = 0.07 (грн./грн),

відносне відхилення характеризує індекс показника:

                 I ^t =0.11/0.04=2.75.

Прибутковість продукції збільшилась на 7%.

 

Підприємству  необхідно:

• відкорегувати рівень цін на продукцію, яка має бути конкурентноздатною в даних умовах;
• зменшити витрати на  виробництво одиниці продукції так, щоб це підвищило прибутковість.
• збільшити обсяг виробництва продукції

Управління  витратами  з метою контролю їхнього  рівня забезпечується за допомогою  Системи управління ефективністю  виробництва (СУЕВ), головним елементом  якої є поточний економічний аналіз. Методика проведення такого аналізу  і  результати  самого аналізу представлені в розділі 2 «Аналіз ефективності виробництва».

1.2   Аналіз оборотності активів

Оборотність активів (В/А) характеризує  ефективність  їхнього використання і показує, скільки разів за період відбувається повний цикл виробництва і обігу, що  приносить прибуток.  Величина коефіцієнта  залежить  від особливостей технологічного процесу.

Чим більше показник,  тим більше продукції приносить  кожна одиниця  вкладених  коштів,  більш  ефективно використовуються активи, застосовується більш  ефективне обладнання,  більш раціональне структура активів.

              В⁰/А ⁰ =95000/43400=2.19;                      В^t / А^t  =86000/35000=2.5.

Коефіцієнт оборотності активів підвищився на  14%:

I^t = 2.5/2.19=1.14  ,

що свідчить про підвищення ефективності їхнього використання.

3. Визначимо,  як динаміка коефіцієнта оборотності впливає на прибуток підприємства.

Активи підприємства поділяються на дві основні групи: оборотні і необоротні (основні). Кожен  елемент оборотних активів має  свій період обороту і впливає на загальний показник.

Розрахуємо  приватні показники оборотності  активів.

Період оборотності запасів:

величина  запасів х 360

                                          ПОЗ =  ---------------------------------------------

                                                          виручка реалізованої продукції

 

ПОЗ⁰= 10100 х 360 / 95000 = 38дн.;                    ПОЗ ^t= 12100х 360 / 86000 = 51 дн.

У добре працюючого підприємства період оборотності  запасів  не повинний рости.  Однак,  різке  зниження показника може означати погіршення умов збуту продукції  (недостатня  комплектація на  складі готової продукції) або бути ознакою виснаження запасів, що може привести до зупинки виробництва.

Для аналізу  ефективності політики товарного кредиту, застосовуваної на підприємстві,  необхідно розрахувати і порівняти між собою термін  наданого підприємством кредиту своїм споживачам і термін кредиту, одержуваного від постачальників. Якщо період погашення кредиторської заборгованості (одержуваного кредиту) буде перевищувати термін наданого кредиту, то підприємство має додаткові джерела фінансування.

Термін наданого кредиту (період погашення дебіторської заборгованості):

      залишки на дебетових рахунках  х 360

                                   ТНКр =    ----------------------------------------------------- .

сума  продажів у кредит

 

ТНКр ⁰= 22350 х 360 / 319000= 25 дн.;                                 ТНКр  ^t= 21440 х 360 / 314210= 24 дн.

Термін одержуваного кредиту (період погашення кредиторської заборгованості):

                   залишки на рахунках кредиторів  х 360

ТОКр =  -------------------------------------------------------- .

                   сума покупок у кредит

 

Припустимо, що у даного підприємства, що приблизно 70% собівартості продукції сформовано за рахунок покупок у кредит.

ТОКр⁰ = 6700 х 360 / 74152= 33 дн.;              ТОКр^t = 6340 х 360 / 59476 = 38дн.

ТОКр⁰ - ТНКр ⁰= 33-25=8 дн.;                          ТОКр ^t- ТНКр ^t = 38-24=14 дн.   

  

4. Зробіть висновок про результати товарної політики підприємства.

Підприємство  розраховувалося зі своїми постачальниками через  8 днів  після одержання грошей за реалізовану продукцію. Отже,  підприємство має у своєму розпорядженні додаткове джерело фінансування.  В аналізованому періоді відстрочка між надходженням грошей і їхнім вибуттям зросла на 6 днів і складає 14 днів - додаткове джерело фінансування збільшилося.

(Якщо ТОКр < ТНКр,  те це означає, що підприємство  віддає гроші постачальникам  за кілька днів до одержання  їхній від споживача, тобто  надає іншим підприємствам товарний кредит.)

1.3 Аналіз заборгованості

Відношення  величини  активів  до  акціонерного капіталу (А/АК) характеризує структуру капіталу - співвідношення власних і позикових засобів, що є показником залежності підприємства від зовнішніх позик.  Граничним рівнем вважається значення коефіцієнта <2,  тобто  власні засоби повинні складати не менш половини всього майна.  У цьому  випадку  ризик  кредиторів зведений до мінімуму:  продавши половину майна, сформовану за рахунок власних коштів, підприємство зможе погасити свої боргові зобов'язання,  навіть якщо друга половина,  у яку вкладені позикові засоби, з якоїсь причини знецінена.

Перевищення суми  заборгованості  над  величиною  власних засобів (коли коефіцієнт >2) говорить про слабку  фінансову  стійкість підприємства.

Розрахуємо коефіцієнт  заборгованості для   аналізованого підприємства: 

А⁰ / АК ⁰ =43400/30100=1.44;                                     А^t / АК^t= 35000/26120=1.34.

Коефіцієнт  заборгованості  знаходиться в  межах нормативного значення і трохи знижується протягом періоду t,  що  свідчить  про незмінність ступеня залежності підприємства від позикових засобів.

5. Оцінимо фінансову незалежність вашого підприємства

З іншого боку,  коли підприємство використовує тільки власний капітал  і не залучає кредити,  прибутковість власного капіталу за інших рівних умов  знижується.  Це  пояснюється тим, що  вартість залучення кредиту,  як правило,  нижче прибутковості усіх вкладених коштів.

Визначимо прибутковість  вкладеного  капіталу (акціонерного і довгострокового кредитів) і порівняємо  її  з  вартістю  залучення кредитів (процентною ставкою).

Норма прибутку на  вкладений капітал:

НПвк = ( ЧП + %ДКР) / (АК + ДКР),

де ДКР - довгостроковий кредит;  %ДКР - сума відсотків, виплачених за користування довгостроковим кредитом.                 

НПвк⁰= (3761+752) / (30100+4700) = 0.13 (грн/грн),

 НПвк^t = (9143+86.4) / (26120+540) = 0.35 (грн/грн).

 Відносна  зміна показника складає:

I^t = 0.35/0.13=2.69,

виходить, прибутковість  усіх вкладених у підприємство засобів збільшилася на 6.9%.

1.4  Аналіз платоспроможності 

В доповнення  до основних показників фінансового  аналізу необхідно розрахувати  показники ліквідності, які відображають здатність підприємства погасити короткострокову  заборгованість  своїми засобами, що швидко реалізуються.

Коефіцієнт поточної ліквідності:

                                                          оборотні активи

                                       КПЛ =   ----------------------------------- .

                                                       поточні зобов'язання 

КПЛ⁰ = 21400/ 8600 = 2.5;                                   КПЛ^t =15500/8340=1.9.

Коефіцієнт швидкої ліквідності:

 

 

оборотні  активи - запаси

КШЛ =  ---------------------------------------------------.

поточні зобов'язання

КШЛ⁰ = 21400-10100/8600=1.3;                                   КШЛ^t = 15500-12100/8340=0.4.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності:

                               грошові кошти + поточні фінансові  інвестиції

                       КАЛ =  -----------------------------------------------------------------------------------------

                                                                 поточні зобов'язання  

КАЛ⁰= 21400+300/8600=2.5;                                

                    КАЛ^t = 15500+300/8340=1.9.

Коефіцієнти поточної і швидкої ліквідності не змінюються, що говорить про незмінність платоспроможності підприємства, однак коефіцієнти поточної та швидкої ліквідності змінюються в межах нормативних значень (див. Зведену таблицю фінансових показників),а коефіцієнт абсолютної ліквідності перевищує норму.

6. Яким чином можна знизити значення коефіцієнтів ліквідності і чи слід це робити вашому підприємству?

 

На даному підприємстві коефіцієнт поточної та швидкої ліквідності  знаходяться в межах нормативних значень, тому їх не варто змінювати, а от коефіцієнт абсолютної ліквідності треба звести до нормативного значення. Найбільш ліквідні активи повинні перевищувати негайні пасиви. Ми повинні збільшувати суми за всіма статтями коштів та їх еквівалентів, і зменшувати кредиторську заборгованість, короткострокові кредити банків.

Коефіцієнт  покриття основних засобів:

КПОЗ = основні засоби / акціонерний капітал.

КПОЗ⁰ = 22000/30100=0.73;                                         КПОЗ ^t =19500/26100=0.75.

Коефіцієнт  покриття основних засобів показує,  яка частина власного капіталу витрачена  на придбання  активів (основних засобів), що важко реалізуються.  Зниження коефіцієнта говорить про те, що відбулося відносне вивільнення  власного капіталу для участі в процесі обігу. В даному випадку коефіцієнт покриття основних засобів залишився незмінним.

Величина власного оборотного капіталу:

ВОБК =  оборотні активи – поточні зобов'язання.

ВОБК⁰ = 21400-8600=12800грн;                                  ВОБК^t = 15500-8340=7160 грн.

Основна вимога до показника ВОБК – його позитивне  значення, а також ріст відповідно до росту обсягів виробництва. У  даному випадку, незважаючи на незмінність коефіцієнта покриття основних засобів величина  власного оборотного капіталу зменшилася.  Це пояснюється збільшенням величини довгострокових кредитів, використовуваних підприємством.

7. На що робить ставку ваше підприємство при здійсненні своєї діяльності: на платоспроможність або прибутковість?

 

Прибутковість підприємства зросла порівняно з базовим періодом на 6.9%, а показники платоспроможності залишилися незмінними. Отже, підприємство робить ставку на прибутковість.

Висновок: (Необхідно дати оцінку прибутковості і платоспроможності підприємства. Для цього - коротко описати основні показники, тенденції їхньої зміни, фактори, що вплинули на їхню динаміку).

Прибутковість продукції зросла на 6.9%. Зроостання  цього коефіцієнта свідчить про те, що: підприємство підтримує відповідний рівень цін на продукцію, яка є конкурентноздатною в даних умовах; підприємство контролює рівень витрат,  тому що збільшення витрат на  виробництво одиниці продукції знижує прибутковість.

         Коефіцієнт оборотності активів підвищився на  14%, що свідчить про підвищення ефективності їхнього використання. Це пов’язано з підвищенням вартості активів підприємства.

Коефіцієнт  заборгованості  знаходиться в  межах нормативного значення і не значно змінюється протягом періоду t (1.43),  що  свідчить  про незмінність ступеня залежності підприємства від  позикових засобів. Для зменшення цього показника ми повинні збільшувати власні засоби порівняно з позиковими.

Коефіцієнти поточної і швидкої  ліквідності не змінюються, що говорить про незмінність

 платоспроможності підприємства, однак коефіцієнти поточної та  швидкої ліквідності знаходяться в межах нормативних значень  , а коефіцієнт абсолютної ліквідності перевищує норму (0.48). Найбільш ліквідні активи повинні перевищувати негайні пасиви. Ми повинні збільшувати суми за всіма статтями коштів та їх еквівалентів, і зменшувати

кредиторську заборгованість, короткострокові  кредити банків.

 

 

 

 

2.  АНАЛІЗ ЕФЕКТИВНОСТІ ВИРОБНИЦТВА

У результаті аналізу  виробництва представляється можливим визначити: