Государственный долг. Виды госдолга и управление им

Министерство  образования Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию 
 

Новосибирский Государственный

Технический Университет

Бердский  филиал 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая

по предмету «Макроэкономика»

на тему: «Государственный долг. Виды госдолга и управление им» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Бердск, 2010 

  Содержание 
 
 

            Введение…………………………………………………………………………………3                                                                                                             

  1 Экономическое содержание государственного долга

            1.1 Место и роль государственного  долга в экономике страны……………….5

         1.2 Формы и содержание долговых обязательств………………………………...7

         1.3 Бюджетные расходы на обслуживание и погашение государственного        долга…………………………………………………………………………………14

            2 Анализ государственного долга

            2.1 Структура и состояние внутреннего и внешнего государственного долга…17

            2.2 Проблемы государственного долга……………………………………….…...25

          2.3 Оценка исследования государственного долга…………….. ………………..27

           3 Разработка рекомендаций по управлению государственным долгом

            3.1 Управление государственным и муниципальным долгом…………………..29

            3.2 Механизм регулирования государственного долга………………………….31

            3.3 Рекомендации по усовершенствованию (экономическая эффективность)...35

      Заключение……………………………………………………………………………..39

            Список использованных источников…………………………………………………40

            Приложение…………………………………………………………………...………..41 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

  Посредством государственных заимствований  органы власти получают дополнительные финансовые ресурсы, необходимые для финансирования общегосударственных потребностей, не обеспеченных доходами. Государство становится полноправным участником рынка капиталов, его долговые обязательства погашаются за счет бюджетных средств (доходов), золотовалютных резервов страны, финансовых ресурсов, полученных от продажи государственной собственности, а также новых заимствований.

    Бюджетная, долговая и валютная  политика государства неразрывно  связаны между собой: государственный  долг влияет на экономический  рост, денежное обращение, уровень инфляции, ставки рефинансирования, занятости, объема инвестиций в экономику страны в целом и реальный сектор экономики, приводит к сокращению инвестиционных ресурсов в экономике, нарушению воспроизводственных процессов, снижению экономического роста. Рано или поздно заимствования выходят за рамки возможностей государства, что вызывает необходимость сокращения расходов на социальные, инвестиционные и другие цели, не связанные с погашением и обслуживанием долга. Необоснованная бюджетная, денежно-кредитная и курсовая политика государства вызывает неуверенность на финансовых рынках в отношении инвестиционного климата, побуждая инвесторов к выдвижению требований более высокой премии за риск[13].

  . Актуальность темы моей курсовой работы чрезвычайно высока, так как проблема урегулирования государственного долга объективно требует серьезного, взвешенного и кардинального решения. Большой внешний долг России депрессивно воздействует на экономику государства, деформирует бюджетный процесс, ставя его в зависимость от долговой ситуации.

  Цель исследования данной курсовой работы – исследование сущности государственного долга, анализ методов по его управлению и разработка методических рекомендаций по усовершенствованию.

  Задачами  курсовой работы являются:

• раскрытие экономической сущности государственного долга и его составляющих;
• исследование механизма нормативно-правового регулирования государственного долга России;
• анализ современного состояния внешнего и внутреннего долга Российской Федерации;
• оценка влияния государственного долга на экономику России;
• исследование путей совершенствования управления госдолгом

   Объектом исследования выступают  государственный и муниципальный  долги

  РФ на сегодняшний день.

  Теоретические, методологические и информационные основы исследования. Исследование проводилось с использованием методов наблюдения, сравнения, экономико-математических методов, финансового анализа, моделирования. При выполнении работы были использованы труды отечественных и зарубежных ученых по экономике, по управлению и проблемам государственного долга, статьи Конституции РФ и Бюджетного Кодекса РФ, методические рекомендации Министерства экономики РФ в отношении погашения государственных долгов, материалы СМИ, информация из интернета.

  Курсовая  работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников.

   Во  введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы цели и  задачи, определены объект и предмет  исследования, практическая значимость курсовой работы.

  В первой главе рассматривается место и роль государственного долга в экономике страны, его формы, виды долговых обязательств, бюджетные расходы на обслуживание и погашение государственного долга.

  Во  второй главе рассмотрены структура и состояние внутреннего и внешнего государственного долга, проблемы госдолга, оценка исследования.

  В третьей главе представлены способы  управления государственным и муниципальным долгом, механизм его регулирования и рекомендации по усовершенствованию.

  В заключении изложены основные результаты исследования, приведены практические выводы.

1 Экономическое содержание государственного долга

1.1 Место и роль государственного долга в экономике страны

  В БК РФ (ст. 97) дано следующее определение: "Государственным долгом Российской Федерации являются долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права"[5].

  Из  приведенного определения следует  различать государственный внутренний и внешний долг и долг Российской Федерации и муниципальных образований.

  Государственный и муниципальный долг — это  общая сумма задолженности Российской Федерации и муниципальных образований по непогашенным займам и невыплаченным по ним процентам.

  Экономическое назначение государственного долга, образовавшегося из финансовых заимствований государства, — обеспечение финансирования государственных расходов при нехватке бюджетных средств.

  Государственный долг — общая сумма задолженности  государства по непогашенным займам и не выплаченным по ним процентам.

  Государственные займы характеризуются тем, что  временно свободные денежные средства физических (населения) и юридических лиц (организаций) привлекаются на финансирование государственных затрат. Привлечение временно свободных средств в форме государственного кредита осуществляется путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

  Государственный долг образуется в результате привлечения  государством заемных денежных средств. Государственный долг - это совокупность долговых обязательств Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, а также иностранными государствами, международными организациями и другими субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, которые предоставлены Российской Федерацией [1].

  В настоящее время внешний долг России составляет около половины ВВП. Начиная с 1999 г. расходы на погашение  и обслуживание внешнего долга составляют примерно 10% от ВВП России. Это сопоставимо с долей в ВВП всего федерального бюджета. По оценкам ведущих российских экономистов, в период до 2010 года платежи по обслуживанию и погашению только государственного внешнего долга составят ежегодно 14 - 19 млрд. долл., не считая задолженности по ГКО-ОФЗ. В соответствии с международными договорами в ближайший период России предстоит выплатить 70% суммы основного долга и примерно на ту же сумму проценты, т.е. всего 160 млрд. долл[2].

  Внешний долг России является серьезной угрозой национальной безопасности в условиях кризисного состояния экономики. одними из основных причин отсутствия доверия инвесторов и кредиторов к России как международному заемщику являются существенные проблемы экономического развития Российской Федерации и слабое правовое сопровождение проводимых реформ. Поэтому наблюдается серьезное политическое обострение проблемы внешнего долга России, что требует поиска наиболее оптимальных средств по управлению внешней задолженностью.

  Государственный долг является прямым следствием кредитной политики государства. Его состав зависит от форм государственного кредита, которые используются для привлечения временно свободных денежных средств в распоряжение публичной власти. В этой связи ст. 98 Бюджетного кодекса РФ обоснованно включает в объем государственного долга Российской Федерации только суммы основного долга по кредитам, номинальную сумму долга по государственным ценным бумагам и объем обязательств по выданным Россией гарантиям. Не образует состава государственного долга выплата процентов и непроцентных доходов по государственным заимствованиям, поскольку согласно ст. 69 Бюджетного кодекса РФ они являются самостоятельной формой расходов федерального бюджета[1].

  Гарантом  платежеспособности государства по своим кредитным обязательствам выступает государственная казна, за счет имущества которой полностью и без условий обеспечивается государственный долг. Несмотря на то, что кредитные отношения государства обеспечиваются его казной, погашение долговых обязательств и их обслуживание осуществляются за счет доходов федерального бюджета. БК РФ предписывает федеральным органам государственной власти использовать все полномочия по формированию доходов федерального бюджета в целях погашения долговых обязательств и обслуживания государственного долга Российской Федерации[3].

  1.2 Формы и содержание долговых обязательств

  В БК РФ (ст. 97) дано следующее определение: "Государственным долгом Российской Федерации являются долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права"[4].

  Из  приведенного определения следует  различать государственный внутренний и внешний долг и долг Российской Федерации и муниципальных образований.

  Государственный и муниципальный долг — это  общая сумма задолженности Российской Федерации и муниципальных образований по непогашенным займам и невыплаченным по ним процентам.

  Основной  формой государственных заимствований  является государственный кредит, представляющий собой совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком выступает государство, а кредиторами — физические и юридические лица.

  С учетом сферы размещения займов долг подразделяется на внутренний и внешний, государственный и муниципальный.

  Долговые  обязательства Российской Федерации  могут быть в форме:

• государственных займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг от имени Правительства РФ;
• кредитов, полученных Правительством РФ;
• других долговых обязательств, гарантированных Правительством РФ.

  Государственный долг — общая сумма задолженности  государства по непогашенным займам и не выплаченным по ним процентам.

  Государственные займы как форма государственного кредита характеризуются тем, что  временно свободные денежные средства физических (населения) и юридических лиц (организаций) привлекаются на финансирование государственных затрат. Привлечение временно свободных средств в форме государственного кредита осуществляется путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

  Облигации — долговые обязательства государства, органов местного самоуправления и организаций, выпускаемые обычно большими партиями. Они являются свидетельством того, что выпустивший их орган является должником и обязуется выплачивать владельцу облигации в течение определенного времени проценты по ней, а по наступлении срока выплаты — погасить свой долг перед ним. В любом случае облигация представляет собой долг, а ее держатель является кредитором (а не совладельцем, как акционер). По российскому законодательству облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право держателя этой бумаги на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости.

  Задолженность по государственным займам, в которых  государство является заемщиком, включается в сумму государственного долга страны.

  По  способу размещения государственные  займы подразделяются на группы: свободно обращающиеся облигации и размещающиеся по подписке.

  Облигации, свободно размещающиеся на рынке  ссудного капитала, обычно свободно размещаются через систему коммерческих банков (сберегательных и акционерных).

  Основными подписчиками облигаций по государственным займам выступают организации, специальные фонды, банки, страховые компании[6,206-208].

  Статья 75 Конституции РФ подчеркивает, что  государственные займы выпускаются в порядке, определяемом Федеральным законом, и размещаются на добровольной основе[5].

  В последние годы на рынке ценных бумаг  основная роль отводится государственным  облигациям, эмитентом которых выступает  правительственный орган — Министерство финансов РФ.

  Наиболее  распространенными среди государственных  облигаций являются следующие виды:

• Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО).

    Решение о выпуске ГКО принимает Министерство финансов РФ, при этом определяется предельный объем, период его размещения и потенциальные владельцы. Центральный банк РФ является агентом Правительства РФ по обслуживанию выпуска ГКО и гарантирует своевременность их погашения.

  Облигации (ГКО) приобретаются Банком России у  Министерства финансов РФ в пределах лимита, определяемого Федеральным законом о государственном бюджете.

  Центральный банк РФ приобретает облигации на первичном рынке у Министерства финансов РФ:

  1)при  предоставлении Министерству финансов  РФ прямого краткосрочного кредита в виде покупки облигаций;

  2) при предоставлении кредита на  покрытие кассовых разрывов, возникающих в процессе реализации и погашения облигаций.

  По  поручению Министерства финансов РФ Центральный банк РФ осуществляет продажу  государственных облигаций на первичном  рынке через коммерческие банки, куплю-продажу облигаций на вторичном рынке от своего имени, а также операции по погашению облигаций.

  Заключение  сделок по купле-продаже облигаций  на первичном рынке организуется на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) на основании соглашения между Банком России и ММВБ. Реализация этих облигаций на ММВБ производится посредством проведения аукционов (на первичном рынке) или торгов (на вторичном рынке) облигаций.

  Государственные краткосрочные облигации не изготавливаются в виде бумажных бланков. Каждый выпуск оформляется сертификатом, хранящимся в Центральном банке РФ. Погашение этих облигаций осуществляется в безналичной форме путем перечисления владельцам облигаций номинальной их стоимости на момент погашения. Доходом по ГКО считается разница между номинальной ценой на момент погашения и ценой покупки.

• Облигации Государственного сберегательного займа РФ.            

     Эмитентом этого вида облигаций является Министерство финансов РФ. Облигации выпускаются сроком на один год на предъявителя. Каждая облигация имеет 4 купона по 3 месяца. Процентный доход по купону определяется Министерством финансов РФ. Продажа облигаций осуществляется коммерческими банками по рыночным ценам.

  При погашении облигаций владельцам выплачиваются номинальная стоимость  облигации и процентный доход  по последнему купону. Покупатель облигации выступает как кредитор, поскольку эмиссия облигаций является формой заимствования денежных средств. Однако кредит, предоставляемый путем приобретения облигаций, отличается от банковского кредита следующими обстоятельствами:

  1)при  выпуске облигационного займа коммерческий банк выступает не кредитором, а, как правило, лишь посредником, действующим по поручению другого юридического лица; 2) в приобретении выпущенных облигаций в качестве кредитора принимает участие значительное число юридических и физических лиц, а не один клиент.

  Правительство привлекает облигационный заем в  основном для двух целей:

  1)для  финансирования текущего бюджетного  дефицита;

  2) для погашения ранее выпущенных  правительством облигационных займов.

• В целях привлечения заемных средств государство может эмитировать облигации лотерейного типа.

    Доход по лотерейным облигациям  выплачивается в форме выигрышей  по отдельным облигациям при  проведении тиража выигрышей.

  Облигационные займы в виде лотерейного типа выпускаются как государственными федеральными органами, так и органами субъектов Федерации и органами местного самоуправления.

• Для привлечения денежных средств, государство может выпускать казначейские обязательства Российской Федерации (КО).

  В отличие от облигаций они подлежат реализации только среди населения, КО — процентная государственная ценная бумага, ставка дохода которой устанавливается Правительством РФ.

  Наряду  с государственными займами государство  привлекает в форме кредита часть вкладов населения в Сберегательном банке на основе договора.

  В 1991 г. были выпущены облигации Государственного республиканского внутреннего займа  РСФСР сроком на 30 лет (с 1 июля 1991 г. по 30 июня 2021 г.) под 5% годовых. Облигации реализовывались только среди юридических лиц. Заем выпускался как свободно обращающийся, облигации могли перепродаваться через учреждения Банка России. Весь заем был куплен Центральным банком РФ. По состоянию на 1 декабря 1990 г. государственный долг по этому займу образовался в сумме 30 млрд руб. В 90-х гг. часть долга по займу была погашена из бюджета. В 1993 г. Министерство финансов РФ выпустило золотые сертификаты. Номинал сертификата составлял 10 кг золота пробы 0,9999. Объем эмиссии золотых сертификатов был определен в сумме, эквивалентной стоимости 100 т золота. Пересчет стоимости сертификата в рубли осуществлялся по курсу Банка России. Золотые сертификаты скупили коммерческие банки, наделенные правом продажи сертификатов.

  Внешний (международный) государственный кредит — это кредит, в котором государство выступает в роли заемщика на мировом рынке. Сумма полученных внешних заимствований с начисленными процентами включается в государственный долг страны.

  Основными кредиторами России выступают зарубежные развитые страны, международные финансовые организации — Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).

  Наблюдается такая тенденция: чем хуже экономическое  положение в промышленности и  сельском хозяйстве, тем больше государство заимствует средств, увеличивая объем государственного долга, долговые обязательства в разных формах.

  Задолженность правительственных органов владельцам государственных ценных бумаг накапливается  и превращается в государственный долг, который приходится выплачивать с процентами.

  Государственный долг в разных странах растет различными темпами. Превышение государственного долга над ВВП считается потенциально опасным для устойчивого денежного обращения. Более осторожной оценкой считается соотношение этих двух показателей как 0,6:1.

  В 1998 г. государственный долг по отношению  к ВВП составил: в США — 62%, Германии — 62, во Франции — 59, в Великобритании — 52%.

  По  данным за 2004 г., в России государственный долг оценивается в 60%[6,208-211].

  По  российскому законодательству долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в форме:

  •  кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов;

  •  государственных ценных бумаг, выпускаемых  от имени Российской Федерации;

  •  договоров о предоставлении государственных  гарантий Российской Федерации, договоров  поручительства Российской Федерации по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

  •  переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный  долг Российской Федерации на основе принятых федеральных законов;

  •   соглашений и договоров, в том  числе международных, заключенных от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

  По  срокам действия долговые обязательства  РФ могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от 5 до 30 лет).

  Долговые  обязательства Российской Федерации  погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и не могут превышать 30 лет. Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается.