Инновационная привлекательность Удмуртской республики

ВВЕДЕНИЕ 

     Децентрализация государственного управления экономикой страны привела к усилению роли региональных органов власти в регулирования экономических процессов. Различия в социально-экономическом развитии каждого региона диктуют необходимость формирования сбалансированной региональной инвестиционной политики. Региональные органы должны стимулировать и регулировать инвестиционные процессы, формировать благоприятные условия для привлечения необходимого объема инвестиций в промышленность региона.

     В долгосрочной перспективе региональные инвестиционные программы должны способствовать снижению социально-экономической дифференциации регионов, должны быть ориентированы на самостоятельное развитие регионов.

     Все это возможно лишь с помощью комплексной, системной оценки состояния региона и выявление его слабых сторон.

     Целью настоящей работы является анализ современного состояния дел в области разработки методик оценки инвестиционной привлекательности  регионов, выявление существующих проблем  и попытка определения путей их преодоления.

     Первая  глава работы посвящена теоретическим  вопросам. В ней раскрываются понятия  инвестиционной деятельности, региона, инвестиционной привлекательности.

     Вторая  глава посвящена анализу инвестиционной привлекательности Удмуртской республики, выявлению ее сильных и слабых сторон, а также предложениям по совершенствованию инвестиционной политики региона. 
 
 
 

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНОВ 

1. Инвестиционная  привлекательность  регионов и факторы  ее определяющие

     В рамках настоящей работы объектом инвестирования выступает регион. Однако следует  отметить, что само по себе понятие  региона в настоящее время  толкуется неоднозначно. В правовых документах, а также в экономической  литературе можно выделить несколько подходов к его определению.

     Указ  Президента Российской Федерации «Об  основных положениях региональной политики в Российской Федерации» от 3 июня 1996 г. № 803 определил регион как часть  Российской Федерации, обладающую общностью  природных, социально-экономических, национально-культурных и иных условий. Известный исследователь проблем региональной экономики А.Г. Гранберг дает более общее определение региону, как определенной территории, отличающейся от других территорий по ряду признаков и обладающей некоторой целостностью, взаимосвязанностью составляющих ее элементов¹. При этом он справедливо опирается на переводное значение слова «регион» с латинского, означающее страну, край, область, и выводит иерархию регионов, расширяя их границы по мере возвышения по иерархической лестнице. При этом понятие региона далеко не всегда выступает в качестве территориальной единицы государства.

     По  мнению А. И. Добрынина, под регионом следует понимать «территориально  специализированную часть народного  хозяйства страны, характеризующуюся единством и целостностью воспроизводственного процесса» ². Попытку расширить понятие «регион» предпринимают авторы курса лекций по «Основам теории регионального воспроизводства» А. С. Маршалова и А. С. Новоселов. По их мнению, «регион является не только подсистемой социально-экономического комплекса страны, но и относительно самостоятельной его частью с законченным циклом воспроизводства, особыми формами проявления стадий воспроизводства и специфическими особенностями протекания социальных и экономических процессов»³.

     Экономическая трактовка⁴ подразумевает под регионом часть территории, где существует система связи между хозяйственными субъектами, подсистему всего социально-экономического комплекса страны, сложный территориально-экономический комплекс со своей структурой связи с внешней и внутренней средой.

     Социально-политическая трактовка⁵ региона показывает регион в качестве социально-территориальной общности, то есть совокупности социальных, экономических, политических факторов развития территории. Сюда входит целый набор характеристик, среди которых этнический состав населения, трудовые ресурсы, социальная инфраструктура, социально-психологический климат, политические аспекты развития региона, культурные факторы и т. д.

     Э. Куклински рассматривает регионы как составные части пространственной экономической системы, где господствуют силы конкуренции. «Регионы, которые — благодаря своей более высокой конкурентоспособности — могут привлечь значительную долю отечественного и зарубежного рынка… Таким образом, регионы можно в принципе рассматривать как острова инноваций и духа предпринимательства в более широком контексте пространственной сети»⁶. Данное определение региона напрямую связано с темой настоящей работы. Для целей работы так же полезным будет и другое определение, Регион - целостная система со своими структурой, функциями, связями с внешней средой, историей, культурой, условиями жизни населения. Эта система характеризуется высокой размерностью; большим количеством взаимосвязанных подсистем различных типов с локальными целями; многоконтурностью управления; иерархичностью структуры; значительном запаздыванием координирующих воздействий при высокой динамичности элементов; неполной определенностью состояний элементов⁷.

     Однако  очевидно, что сам регион как некая система не будет выступать объектом инвестирования. Объект должен быть более конкретным. Согласно Федеральному закону от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред.от 24.07.2007) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

     Таким образом, применительно к теме настоящего исследования в роли объекта инвестирования следует рассматривать какое-либо имущество, собственность, принадлежащая  региону.

      Влияние на инвестиционную привлекательность  региона, как объекта инвестирования, можно рассматривать в разрезе двух укрупненных факторов: внешних (федеральный уровень, государство в целом) и внутренних (локальных).

     Инвестиционная  привлекательность является характеристикой, которая может применяться и  к региону (отрасли), и к конкретному инвестиционному объекту (предприятие, финансовый инструмент). Этот параметр отражает факт соответствия данного инвестиционного объекта конкретным целям определенного инвестора.

     В международной практике обычно под  инвестиционной привлекательностью или инвестиционным климатом объекта (территории, региона, организации) понимается лишь совокупность некоммерческих рисков `вхождения` инвестора в данный регион (некоммерческие риски непосредственно связаны с прямыми или косвенными действиями принимающего государства, которые причиняют ущерб иностранным инвесторам, осуществившим капиталовложения в экономику страны-реципиента. Такие действия принимающего государства могут заключаться в принятии нормативных правовых актов, ущемляющих имущественные интересы иностранных инвесторов, в осуществлении экономической политики или в проведении в жизнь определенных политических решений, таких как начало боевых действий или провоцирование гражданских беспорядков), или предприятие и осуществления им инвестиционного проекта.⁸ Рассматривая понятие шире, так как, по мнению автора одних ли некоммерческих рисков недостаточно для объективной оценки, можно использовать следующее определение, инвестиционная привлекательность региона – это совокупность объективных экономических, социальных и природных признаков, средств, возможностей и ограничений, определяющих приток капитала в регион и оцениваемых инвестиционной активностью⁹. В свою очередь инвестиционная активность региона может рассматриваться как интенсивность притока капитала.

     Интегральная  инвестиционная привлекательность  региона – это сводный уровень  объективных социально-экономических, природно-географических и экологических  показателей, характеризующих условия  хозяйственного развития региона и  оказывающие позитивное либо негативное влияние на формирование инвестиционной активности в нем¹⁰.

     Например, компания «Эксперт-РА» определяет инвестиционную привлекательность региона, как  взаимосвязанную оценку двух элементов: инвестиционного риска и инвестиционного потенциала¹¹.

     Категория «инвестиционный потенциал» отражает степень возможности вложения средств в активы длительного пользования, включая вложения в ценные бумаги с целью получения прибыли или иных народнохозяйственных результатов. При этом следует отметить, что некоторые экономисты под «инвестиционным потенциалом» понимают «определенным образом упорядоченную совокупность инвестиционных ресурсов, позволяющих добиться эффекта синергизма при их использовании». ¹²

     Заслуживают внимания подходы к анализу формирования и реализации инвестиционного потенциала региона, предложенные Ф. С. Тумусовым. Он рассматривает «инвестиционный потенциал» как совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала.

     В целом, инвестиционный потенциал региона можно определить как совокупную возможность собственных и привлеченных в регион экономических ресурсов обеспечивать при наличии благоприятного инвестиционного климата инвестиционную деятельность в целях и масштабах, определенных экономической политикой региона. ¹³

     Зенченко  С. В., Шемёткина М. А. в своей работе выделяют ряд факторов, оказывающих наибольшее влияние на предпочтения инвесторов. Так, наиболее значимыми для оценки инвестиционного потенциала региона являются следующие факторы:

• ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);
• производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);
• потребительский (совокупная покупательная способность населения региона);
• инфраструктурный (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обустроенность);
• интеллектуальный (образовательный уровень населения);
• институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);
• инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе).

     Отметим, что на инвестиционный потенциал  является одним из возможных критериев  классификации регионов. В частности, на рисунке 1 приведена классификация рейтингового агентство «Эксперт»¹⁴.

Рис. 1 Типология Российских регионов 

     Г. Марченко и О. Мачульская отмечают следующее: «Первые три типа, - регионы - «локомотивы», «опорные регионы» и «полюса роста» объединяет наличие высокого инвестиционного потенциала и значительных внутренних ресурсов развития, позволяющих им достаточно устойчиво развиваться без существенной поддержки федерального центра.

     Регионы – «точки роста» - небольшие по численности населения и экономической мощи, отличающиеся низким инвестиционным риском. В отличие от «полюсов роста» эти регионы имеют ограниченные перспективы экономического роста и уже через 10-15 лет достигают своего «потолка», когда даже высокая инвестиционная привлекательность не в состоянии «притянуть» дополнительные инвестиции вследствие ограниченности трудовых, территориальных, водных и других ресурсов.

     К «проблемным» относятся регионы, обладающие не до конца использованными ресурсами роста вследствие худшего инвестиционного климата и недостатка инвестиций. При повышении инвестиционной привлекательности наиболее крупные из них могут стать «полюсами», а небольшие – «точками» роста.

     Наиболее  многочисленную группу составляют регионы «с неопределившимися перспективами», судьба которых зависит от профессионализма управления региональных властей»¹⁵.

     Вторая составляющая инвестиционной привлекательности региона – инвестиционный риск. Его уровень отражает вероятность потери инвестиций и дохода от них. В том или ином регионе этот риск определяется общеэкономическими (тенденции в экономическом развитии региона), финансово-валютными (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий), политическими (распределение политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов, легитимность местной власти), законодательными, социальными (уровень социальной напряженности), экологическими, криминальными и другими факторами.¹⁶

     Финансовые  риски в регионе принято характеризовать  как общим балансом задолженностей между регионом и Федеральным  центром, так и внутренней взаимной задолженностью предприятий региона¹⁷. Основное внимание при анализе финансовых рисков в регионе должно уделяться таким факторам¹⁸ как:

• финансовый статус региона в Федеральном бюджете (донор, реципиент);
• валовой региональный продукт;
• наличие финансовых гарантий инвесторам и прочие факторы.

     Экономический риск региона определяется, прежде всего, структурой экономики региона, при анализе экономического риска  региона можно использовать такие  факторы как:

• удельный вес убыточных предприятий;
• индекс роста стоимости потребительской корзины;
• доля региона в валовом национальном продукте и другие.

     Социальный  риск региона определяет возможность  создания и развития производств  с привлечением новой рабочей  силы. В этой связи для оценки социального риска принято использовать следующие факторы:

• наличие жилья и социальной инфраструктуры;
• уровень доходов населения;
• состояние рынка труда в регионе;
• состояние здоровья и уровень медицинского обслуживания в регионе;
• демографическая и экологическая ситуация и другие.

     Криминогенный риск предназначен для оценки степени зависимости успешности инвестиционной деятельности от уровня преступности, коррупции. При оценке криминогенного риска появляется возможность оценить безопасность инвестиций. В этой связи, возникает необходимость оценки такого обобщающего показателя как экономическая безопасность региона.

     Также для инвесторов большое значение имеет политический риск, поскольку  от таких факторов как уровень  сепаратизма, соотношение и поведение  основных правящих группировок во многом зависит успешность и прибыльность инвестиционной деятельности. Политический риск неразрывно связан с правовым риском, ведь от того насколько полна законодательная база в регионе, а также формы государственной защиты инвестиций зависит привлекательность региона как объекта инвестиций. ¹⁹

     Таким образом, уровень инвестиционной привлекательности  региона в целом определяется соотношением инвестиционного риска  и инвестиционного потенциала, насколько, исходя из существующего положения  и перспектив будущего развития региона, риски, связанные с инвестированием в данный регион, компенсируются доходами, которые на эти инвестиции можно получить²⁰.

2. Обзор методик оценки инвестиционной привлекательности российских регионов

     Одна  из задач, стоящих пред современным  обществом, заключается в создании необходимых и благоприятных условий для интенсификации экономического роста, повышения качества жизни населения. Достижение поставленной задачи возможно путем привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. Объем и темп роста инвестиций в основной капитал являются индикаторами инвестиционной привлекательности региона. Повышение инвестиционной привлекательности способствует дополнительному притоку капитала, экономическому подъему. Инвестор, выбирая регион для вложения своих средств, руководствуется определенными характеристиками: инвестиционным потенциалом и уровнем инвестиционного риска, взаимосвязь которых и определяет инвестиционную привлекательность региона.

     Задачами  оценки инвестиционной привлекательности  региона является:

   - определение социально-экономического развития,

   - установление влияния инвестиционной  привлекательности на  приток  инвестиций,

   - разработка мер, направленных  на урегулирование инвестиционной привлекательности.

     В Российской Федерации законодательством  не определена конкретная методика оценки инвестиционной привлекательности регионов, поэтому в последнее время стали все чаще появляться различные методики расчета показателей инвестиционной привлекательности.

     Некоторые экономисты считают, что инвестиционная привлекательность определяется через уровень прибыли от вложения капиталов. Использование такого подхода отличается узкой сферой применения, так как для получения адекватных результатов необходимо, чтобы инвестиции осуществлялись с одинаковой степенью риска, что практически не возможно.

     Наибольшее  распространение получил подход, определяющий инвестиционную привлекательность как совокупность общественно-политических, природно-хозяйственных и психологических характеристик. В данном направлении методика оценки осуществляется с использованием интегрального показателя надежности инвестиционного климата, для оценки которого формируется определенная совокупность частных показателей. Интегральный показатель (К) оценки состояния инвестиционного климата рассчитывается как средневзвешенная арифметическая величина значений частных  показателей:

где К₁,  К₂ , … К_n  - частные показатели, а именно: финансовые, экономические, политические;

l₁, l₂ , … l_n – веса частных показателей.

     Значение  К находится в интервале от 0 до 10. Чем выше значение интегрального показателя надежности инвестиционного климата, тем более благоприятным климатом обладает регион. Данная методика имеет свои недостатки, заключающиеся в размытости оценки составляющих показателей и неоднозначности оцениваемых характеристик.

     В исследованиях экономических журналов (например, в «Эксперте») часто применяется свод по сумме мест, занимаемых регионом по определенным показателям. В результате такого свода определяется рейтинговое место региона в ряду других. Недостатком данной методики  для инвестора является отсутствие видимости, на сколько один регион привлекательнее другого, на сколько один регион рискованнее другого, так как различия между регионами, занимающими последовательные порядковые номера, могут быть как незначительные, так и весьма ощутимые.

     Широкое распространение получил подход, оценивающий инвестиционную привлекательность региона на основе инвестиционного потенциала и определенных типов риска: экономического, финансового, политического, социального, экологического, законодательного. В данной методике интегральные показатели потенциала и риска рассчитываются как средневзвешенная сумма показателей частных значений, то есть каждому показателю присваивается свой коэффициент значимости. Первоначально при расчете интегральной характеристики инвестиционного климата региона все статистические показатели объединяются в группы на основе корреляционно-регрессионного анализа. В каждой из групп определяются наиболее главные показатели, рассчитываются средневзвешенные агрегированные показатели. В данном подходе все показатели приводятся к единому виду: доля в соответствующем виде общегосударственного потенциала и относительное отклонение от среднегосударсвенного уровня риска.

     Полученная  в результате расчетов интегральная оценка инвестиционного климата региона способствует определению интегрального рейтинга региона, рассчитываемого как средневзвешенная по экспертным весам величина из значений места региона по составляющим интегрального рейтинга.

     Однако  в данной методике тоже есть свои недостатки. Использование экспертных оценок может вызвать высокую вероятность неточности оценки инвестиционного климата. Преимуществом данного подхода является всестороннее рассмотрение инвестиционного климата, минимально необходимый набор статистических показателей.

     Еще одной, на наш взгляд, более приемлемой методикой оценки инвестиционной привлекательности  может быть модель, включающая экономическую  и рисковую составляющие:

где К  – показатель инвестиционной привлекательности региона, в долях единицы;

   k₁ – экономическая составляющая, в долях единицы;

   k₂ – рисковая составляющая, в долях единицы.

   Экономическая составляющая представляет отношение  прибыли от инвестиций к вложенным  средствам:

   ВРП – валовой региональный продукт,

   Д – дефицит бюджета, в долях  единицы (отношение дефицита госбюджета к ВРП);

   Т – средняя ставка налогообложения;

   И – объем инвестиций.

   Рисковая  составляющая необходима для оценки уровня совокупного риска, рассчитывается по следующей формуле:

где n – число показателей;

   p_i – характеристика показателя;

   j_i – вес показателя.

     На  инвестиционную привлекательность  оказывает влияние огромное количество факторов: политический, производственный, ресурсно-сырьевой, инновационный, социальный, кадровый, финансовый, инфраструктурный, инвестиционный, потребительский, экологический. Каждый фактор включает набор показателей, определяющих  воздействие на инвестиционную привлекательность.

     Данная  методика включает в себя как качественные, так и количественные показатели. Совокупность количественных показателей ранжируется по степени влияния на показатель объема инвестиций в основной капитал, характеризующий инвестиционную активность в регионе, выявляются наиболее значимые показатели для расчета риской составляющей. Взаимосвязь между объемом инвестиций и показателями инвестиционной привлекательности определяется с помощью корреляционного анализа.

     Для сравнения количественных и качественных показателей и использования их  в дальнейших расчетах применяется балльная шкала, в соответствии с которой каждому показателю на основе метода приоритетов присваивается свой весовой коэффициент.

     Регионы в зависимости от значения показателя инвестиционной привлекательности классифицируются следующим образом:

   К > 0,4 – высокая инвестиционная привлекательность;

   0,2 < K < 0,4 – инвестиционная привлекательность выше среднего;

   0,1 < K < 0,2 – средняя инвестиционная привлекательность;

   0,05 < K < 0,1 – инвестиционная привлекательность ниже среднего;

   K < 0,05 – низкая инвестиционная привлекательность.

     Преимуществом данной методики является возможность  сравнения инвестиционной привлекательности  разных регионов страны. Ее применение позволяет по усмотрению аналитика изменять количество рассматриваемых параметров.

     Выбор той или иной методики определяется разным набором показателей, оказывающих влияние на инвестиционную привлекательность. 
 

3. Зарубежная  практика оценки инвестиционного  потенциала

     История оценок инвестиционной привлекательности, или инвестиционного климата стран мира насчитывает более 30 лет. Первые такого рода оценки были разработаны и применены западными экспертами с середины 60-х годов.

     Одной из первых в этом направлении являлось исследование Гарвардской школы бизнеса²¹. В основу сопоставления была положена экспертная шкала, включавшая следующие характеристики каждой страны: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, состояние национальной валюты, политическая ситуация в стране, уровень инфляции, возможность использования национального капитала. Этот круг показателей был недостаточно детален для адекватного отражения всего комплекса условий, обычно принимаемых во внимание инвесторами.

     Поэтому дальнейшее развитие методического аппарата сравнительной оценки инвестиционной привлекательности стран пошло по пути расширения и усложнения системы оцениваемых экспертами параметров и введения количественных (статистических) показателей. Наиболее часто использовались следующие параметры и показатели²²: тип экономической системы, макроэкономические показатели (объем ВНП, структура экономики и др.), обеспеченность природными ресурсами, состояние инфраструктуры, условия развития внешней торговли, участие государства в экономике.