Иностранные инвестиции в России. 5

     Федеральное агентство по образованию 

     РОССИЙСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ 
 
 
 
 
 
 

     КУРСОВАЯ  РАБОТА

     по  теме «Иностранные инвестиции в России» 
 
 
 

     Выполнил: Губарев Л.В.

     Группа: МД-109.

     Руководитель: к.э.н. доц. Барышников Ю.Д. 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Воронеж 2010

      СОДЕРЖАНИЕ 
 

ВВЕДЕНИЕ  3

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ  И СУЩНОСТЬ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ  4

1.1 Понятие инвестиций  и их виды  4-6

1.2 Основные виды  иностранных инвестиций в России  6-10

1.3 Общая характеристика  инвестиционной ситуации в России 10-12

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНОСТРАННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ  13

2.1 Анализ структуры  иностранных инвестиций по их  виду  13-14

2.2 Анализ структуры  иностранных инвестиций по видам  экономической деятельности 14-18

2.3 Проблема регионального  распределения иностранных инвестиций   18-20

2.4 Факторы, сдерживающие  приток иностранных инвестиций, и пути их устранения  21-25

ЗАКЛЮЧЕНИЕ  26-27

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ  28 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 
 

     Иностранные инвестиции играют важную роль в экономике любой страны, включая Россию. Их привлечение является объективной необходимостью.

     Иностранные инвестиции обусловлены международным  разделением труда, развитием международных  связей, интегрированием национальной экономики в мировом хозяйстве.

     Иностранные инвестиции способствуют ускорению  экономического и технического прогресса, внедрению новых форм управления, обновлению и модернизации производственного  аппарата, активизации конкуренции, развитию малого и среднего бизнеса, подготовке кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики, расширению экспортного потенциала страны, созданию новых рабочих мест, повышению уровня занятости населения, снятию социальной напряженности, повышению конкурентоспособности отечественного производства, решению проблем реформирования экономики.

     Таким образом, вопрос об иностранных инвестициях  в российской экономике весьма актуален и имеет большое значение в настоящее время, поэтому данная тема была выбрана мною для написания курсовой работы.

     В данной работе я хочу осветить следующие  вопросы: сущность иностранных инвестиций в России, их основные виды и формы; отраслевое распределение иностранных  инвестиций; анализ иностранных инвестиций за 2000-2009 годы; причины, сдерживающие приток иностранных инвестиций в страну и пути их устранения.

     Для изучения и анализа данных вопросов использовались периодические издания, статистические данные, а также другая учебная литература по данной теме.

      ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И  СУЩНОСТЬ ИНОСТРАННЫХ  ИНВЕСТИЦИЙ 
 

     1.1 Понятие инвестиций и их виды 
 

     В деятельности любого хозяйствующего субъекта наступают ситуации, когда текущий  доход превосходит текущие потребности. В этом случае у него накапливаются  излишки. Эти излишки могут пойти  в накопление, а могут быть вложены  в какой-либо объект в надежде  через какое-то время получить дополнительный доход. Таким образом, происходит отказ  от сегодняшнего потребления излишка  денег ради получения в будущем  большей суммы. Эта ситуация в  общем виде объясняет процесс  инвестирования.

     Чтобы рассмотреть данный вопрос более  подробно, необходимо выделить следующие  понятия:

     1) Инвестиции - это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в т.ч. и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и/или достижения положительного социального эффекта. Другими словами это то, что вкладывается в инвестиционный объект.

     2) Инвестиционный объект – любые  объекты, в которые вкладываются инвестиции. Выделяют 4 группы инвестиционных объектов: объекты реального капитала (недвижимость, предприятия), финансовые средства, нефинансовые средства, человеческий капитал.

     3) Инвестирование – непосредственный  процесс вложения инвестиций  в инвестиционные объекты.

     4) Инвестиционная деятельность –  процесс, включающий как собственно  само инвестирование, так и последующее  осуществление иных действий  с целью получения от инвестиций  прибыли или иного положительного  эффекта.

     С правовой точки зрения инвестиционная деятельность определяется как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли  и достижения иного полезного  эффекта.

     В мировой практике различают прямые, венчурные, портфельные инвестиции и аннуитет.

     Прямые  инвестиции – это вложения непосредственно  в реальное производство – в машины, оборудование, технологии, направленные на увеличение основных фондов как  производственного, так и непроизводственного  назначения. Прямые инвестиции реализуются  путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих  предприятий.

     Портфельные инвестиции – это финансовые вложения в акции, облигации, банковские депозиты и другие ценные бумаги, направленные на формирование портфеля бумаг –  совокупности собранных различных  инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.

     Венчурные инвестиции – представляют собой  вложения в акции новых предприятий  или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса  и связанных с большим риском. Они не направлены в связанные  между собой проекты в расчете  на быструю окупаемость вложенных  средств, а обусловлены необходимостью финансирования мелких инновационных  фирм в областях новых технологий.

     Аннуитет  – инвестиции, приносящие вкладчику  определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном это  вложения средств в страховые  и пенсионные фонды.

     Иностранные инвестиции - все виды имущественных  и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты  предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода).

     Иностранные инвестиции на территории РФ могут  вкладываться в любые объекты, не запрещенные законодательством. Они  могут включать в себя: а) вновь  создаваемые и модернизируемые  основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного  хозяйства; б) ценные бумаги; в) целевые  денежные вклады; г) научно-техническую  продукцию; д) права на интеллектуальные ценности; е) имущественные права.

     Современную правовую базу для иностранных инвестиций составляют более 30 законов и указов Президента РФ, главный из них - федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» №160-ФЗ от 9 июля 1999г.

     Федеральный закон определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории РФ. Закон направлен на привлечение и эффективное использование в экономике РФ иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права. 
 

     1.2 Основные виды иностранных инвестиций в России 
 

     Использование иностранных инвестиций является объективной  необходимостью, обусловленной системой участия экономики страны в международном разделении труда и притоком капитала в отрасли, свободные для предпринимательства.

     С официальной точки зрения следует  активно привлекать иностранные  инвестиции, создавая благоприятный  инвестиционный климат. В то же время  существуют и другие мнения о нежелательности широкого доступа иностранного капитала в российскую экономику.

     Вместе  с тем объективные законы мировой  экономики, процессы международной  миграции капиталов свидетельствуют  о том, что Россия не может стоять в стороне от активного привлечения  и использования иностранных  инвестиций.

     Как свидетельствует практика, мировое хозяйство и отдельные национальные хозяйства не могут эффективно функционировать без притока капитала в международном масштабе и его активного использования. Это объективная необходимость и одна из важнейших отличительных черт современного мирового хозяйства и международных экономических отношений.

     Мировая экономическая наука еще в 1960-х  гг. убедительно доказала, что любая  развивающаяся страна, стремящаяся к быстрому повышению национального дохода, столкнется с неразрешимыми трудностями, если попытается осуществить программу капиталовложений, ограничиваясь лишь мобилизацией национальных средств. Поставив цель интегрироваться в мировое хозяйство, признавая необходимость следования идеалам открытой экономики, нельзя не признать объективности процессов притока капитала в Россию.

     По данным Госкомстата России, иностранные инвестиции в российскую экономику на конец 2009 г. составили около 82 млрд. долл. США, что на 21 % меньше, чем в 2008 г. Наша страна привлекает капитал, в основном, в форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов. К прямым инвестициям относят инвестиции юридических или физических лиц, полностью владеющих предприятием или контролирующих не менее 10% уставного капитала предприятия. Прямые иностранные инвестиции считаются наиболее устойчивыми к колебаниям на финансовых рынках, наиболее привлекательными для обеспечения экономического роста. Прямые инвестиции — это капиталовложения в производство или активы, предоставляющие инвестору полный контроль над деятельностью предприятия.

     Прямые  иностранные инвестиции делятся на две группы:

      1) капитальные трансконтинентальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, т. е. тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное — нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с головной компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающими и для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

     2) транснациональные вложения —  прямые вложения, часто в соседней  стране. Цель — минимизация издержек по сравнению с головной компанией.

     Необходимо  выделить наиболее характерные черты  для прямых инвестиций:

      - при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;

      - большая степень риска и большая  сумма, чем при портфельных  инвестициях.

     Прямые  зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями: организация новых предприятий и скупка или поглощение уже существующих компаний.

     К портфельным инвестициям относят приобретение акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в уставном капитале. Портфельные инвестиции, особенно на развивающихся рынках, это, как правило, краткосрочные, «горячие деньги» институциональных инвесторов, которые быстро приходят при улучшении инвестиционной привлекательности в стране, и также быстро «уходят» при ухудшении конъюнктуры на финансовых рынках, вызванной, например, ухудшением состояния платежного баланса.

     Портфельные инвестиции - это вложения в ценные бумаги в целях последующей игры на изменение курса и получение дивидендов, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции не позволяют инвестору установить эффективный контроль за предприятием и не свидетельствуют о наличии у инвестора долговременной заинтересованности в развитии предприятия.

     В ряде случаев международные корпорации реально контролируют иностранные  предприятия, обладая портфельными инвестициями, по двум причинам: значительная распыленность акций среди инвесторов и наличие дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность иностранной компании.

     Имеются в виду лицензионные договоры и соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое обслуживание.

     К прочим инвестициям относят торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства РФ, прочие кредиты нерезидентов (в том числе международных финансовых организаций).

     Прямые  иностранные инвестиции - капитал  менее мобильный, чем портфельные  инвестиции, которые весьма быстро реагируют на изменения конъюнктуры, могут в короткие сроки заполнить  фондовый рынок страны в целях  скупки акций перспективных компаний, а при ухудшении положения также быстро его покинуть. Попадая в страну, такой капитал увеличивает ликвидность вложений, являясь своеобразным индикатором состояния предприятия или отрасли.

     Рост  портфельных инвестиций в России в 3-4 кварталах 2009 г. эксперты считали одним из показателей выхода страны из кризиса. К тому же увеличение данного вида инвестиций, как правило, влечет за собой рост прямых инвестиций, которые сегодня очень важны для России. Однако в 2009 г. удельный вес портфельных инвестиций составил всего 1,1 % (882 млн. долл. США) от общего объема иностранных инвестиций в Россию. В результате сложилась ситуация, когда иностранцы, с одной стороны, не могли, а с другой — не хотели вкладывать средства в ценные бумаги российских компаний.

     Объем поступившего в экономику России иностранного капитала, по итогам 2009 г., был равен 82 млрд. долл. США, тогда как инвестиции российских организаций за рубеж равны 76,6 млрд. долл. США. Таким образом, отток инвестиций из России несколько меньше их поступлений. В период же до 2008 года отток инвестиций из России стабильно превышал их поступление. В то же время на практике эти два противоположных процесса - отток капитала из России и иностранные инвестиции в Россию — достаточно сложно разделить, так как масса формально иностранных инвестиций — те же средства российских компаний, выведенных ранее из страны в целях уменьшения налогообложения. Поэтому за рубежом российский капитал не оседает, а за короткий срок возвращается обратно в Россию.

     Следует отметить также положительную динамику инвестиций в основной капитал за период с 2000 до 2008 годов. К примеру, объем иностранных инвестиций в основной капитал за январь-февраль 2008 года составил 784,1 млрд. руб., тогда как за эти же месяцы 2007 года объем инвестиций был равен 554,2 млрд. руб. 
 

     1.3 Общая характеристика инвестиционной ситуации в России 
 

     Восстановление  экономического роста в России требует  большого объема инвестиционных ресурсов. Как свидетельствует исторический опыт, развитые и развивающиеся страны активно привлекали иностранные  инвестиции, особенно последние сорок  лет. В настоящее время страх  перед высоким риском капиталовложений в России сдерживает значительную часть потенциальных инвесторов, что не мешает другим вкладывать свои капиталы. Расширяется и сфера приложения иностранного капитала. Прошло время, когда иностранных инвесторов интересовали только сырьевые отрасли с высоким экспортным потенциалом или гиганты российской промышленности.

     Сейчас  реальный интерес для инвесторов представляют и «рядовые российские предприятия»: крупные и средние, выпускающие самый широкий круг товаров для российского рынка или имеющие хорошие перспективы освоения этого рынка в ближайшем будущем. Вместе с тем рост привлекательности необъятного российского рынка и расширение возможности привлечения инвестиций еще не означают, что иностранный капитал стал легкодоступным. Его привлечение - дело непростое даже для предприятий, действующих в странах с более благоприятным инвестиционным климатом и с меньшими рисками. При этом существует множество различных проблем. Одна из основных проблем, мешающих инвестированию в российскую экономику, - различие российской и западной систем бухучета.

       К мотивам, по которым иностранные инвесторы предпочитают размещать свои инвестиции именно в России, прежде всего, необходимо отнести значительный объем отечественного рынка, а также наличие квалифицированных специалистов и, что немаловажно, — появившуюся в последнее время у нас в стране тенденцию к снижению торговых барьеров.

     Но доля иностранных инвестиций составляет лишь несколько процентов от ВВП России. Но их значение гораздо выше, чем значение внутренних инвестиций. Вместе с иностранными инвестициями привлекаются также современные технологии, новые методы управления компаниями, высококвалифицированные менеджеры. Вырастает квалификация рабочей силы.

     Высокие мировые цены на нефть снижают  зависимость России от объема иностранных  инвестиций, но не от их качества. Для успешной реализации современных проектов часто требуется наличие инновационного потенциала, имеющегося у зарубежных компаний.

     Значение  иностранных капиталовложений для  России, безусловно, значительно. Подобно  другим странам, Россия рассматривает  иностранные инвестиции как фактор: 1) ускорения экономического и технического прогресса; 2) обновления и модернизации производственного аппарата; 3) овладения передовыми методами организации производства; 4) обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

     Несмотря  на то, что объем инвестиций за период с 2000-2009 значительно  вырос (с 11 млрд. долл. США до 82 млрд. долл. США), в условиях переходной экономики требуется гораздо больший объем инвестиций для обеспечения развития зарождающейся рыночной экономики. Специфические условия нашей страны делают этот процесс не имеющим аналогов в мире.

     Для перевода всего народнохозяйственного  комплекса на рыночную основу, модернизации экономики, усиления ее социальной ориентации требуются огромные капиталовложения. Конечно, иностранные капиталы не смогут решить всех инвестиционных проблем в России. Однако в определенной степени в рамках развития отдельных ключевых областей и сфер производства это сделать, видимо, возможно.

      ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНОСТРАННОЙ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ 
 

     2.1 Анализ структуры иностранных инвестиций по их виду 
 

     Рассмотрим  видовую структуру иностранных  инвестиций, чтобы понять какую долю в общем объеме составляют каждый вид инвестиций: прямые, портфельные, прочие.

     В период с 2004 до 2008 года наблюдалась  положительная динамика прямых иностранных инвестиций. Однако с вложениями капитала в Россию складывается ситуация, когда иностранные инвестиции все более и более приобретают кредитную направленность. Вместе с тем обозначилось структурное размывание инвестиций, сглаживаются приоритеты в инвестиционной политике. Иностранные инвестиции во все большей мере сводятся к внешнему заимствованию (преимущественно российского происхождения), тогда как технико-технологическая составляющая прямых инвестиций, как основа прогресса, практически сводится к нулю.

     В структуре иностранных инвестиций преобладают кредиты и займы. В 2002 г. они составили 15 млрд. долл., или 77,4% общего объема; в 2005 г. — уже 40 млрд. долл., а в 2008 г. – 89 млрд. долл. США. Однако зарубежные кредиты не всегда доходят до отечественного товаропроизводителя. Зачастую денежные средства даже не покидают страну, выделившую связанные кредиты, а используются на месте для оплаты товаров в счет займа. Велика также доля «связанных» кредитов, оговаривающих порядок использования финансовых ресурсов, нередко предоставляемых под гарантии государства и в случае провала кредитуемого проекта подлежащих списанию на государственный долг. 

     Если  такое положение сохранится, то неизбежно ухудшится платежный баланс страны, ужесточатся условия предоставления новых кредитов, возрастут затраты на обслуживание внешнего долга. Такая структура инвестиций не может привести к стабилизации экономического развития страны, что на сегодня является важной проблемой.

     Несмотря  на то, что тенденции и объем привлекаемых в Россию инвестиций меняются, не меняется их структура. Кредиты все еще преобладают над прямыми и портфельными инвестициями — это может быть связано с национальными условиями перевода капитала за границу, могут быть и другие причины, одна из которых — желание подстраховаться при вложении в российскую экономику. 
 

     2.2 Анализ структуры иностранных инвестиций по видам экономической деятельности 
 

     За  период с 2004 до 2009 год основной отраслью – получателем иностранных инвестиций явилась промышленность – более 40%. Причем здесь выделяются топливная промышленность, в которую было направлено более 20% иностранных инвестиций, нефтедобывающая – более 19%, а также торговля и общественное питание – более 32%. Отмеченная направленность капиталовложений зарубежных инвесторов характерна для последних 5 лет. Крупными получателями иностранных капиталовложений являются также черная и цветная металлургия – по 7% от общего объема. В этом четко проявляются интересы иностранных инвесторов к сырьевому сектору экономики России.

     Рассматривая  секторальное распределение иностранных  инвестиций в российскую экономику, необходимо отметить их несоответствие общемировым тенденциям. В России в первичном секторе (добывающие отрасли, сельское, лесное, рыбное хозяйство) сконцентрировано 24,9% инвестиций; во вторичном секторе (обрабатывающая промышленность) – 25,2%; в третичном секторе (сфера услуг и наукоемкие технологии) – около 50%.

     Доля  инвестиций из-за рубежа, привлекаемых в первичный сектор экономики, остается значительно выше, а во вторичный  и третичный - заметно ниже среднемировых показателей.

     Основная  масса притока иностранного капитала направляется в торгово-финансовый сектор. Сфера материального производства получает около половины годового объема инвестиций. Тем не менее, реальный сектор остается хронически недоинвестированным, отмечается старение его производственного аппарата.

     Однако  преимущественное инвестирование рыночной и финансовой инфраструктуры способствует укреплению сферы услуг, продвижению реформ, становлению более передовой отраслевой структуры экономики России.

     Значительную долю зарубежных капиталовложений осуществляют транснациональные корпорации (ТНК). Они проявляют интерес к тем отраслям, где они имеют по сравнению с национальными компаниями ярко выраженные конкурентные преимущества, к числу которых можно отнести возможность экономии на масштабах и общем управлении, высокий уровень затрат на научные исследования, наличие квалифицированной рабочей силы, низкие трансграничные издержки транспорта, связи и координации всех внутрифирменных операций. Наивысший эффект эти преимущества дают в услугах и наукоемких отраслях промышленности, в которых концентрируются мощные ТНК.

     Заметно проявляется интерес иностранных  инвесторов к добывающим отраслям, топливной промышленности, к отраслям с быстрой оборачиваемостью капитала, что связано с краткосрочными интересами иностранных вкладчиков. Растет приток инвестиций в ТЭК, энергетические и сырьевые отрасли, прежде всего в нефтедобычу. Но, несмотря на то, что нефтяная промышленность лидирует по привлечению иностранного капитала, общий объем инвестиций в ее развитие остается недостаточным, положение дел ухудшается. Серьезную проблему представляет собой масштабный отток за рубеж доходов нефтедобывающей отрасли.

     Распределение иностранных инвестиций по отраслям промышленности во многом определяется краткосрочными интересами зарубежных инвесторов. Иностранные инвесторы заняли ведущие позиции в кондитерской, пивоваренной, табачной промышленности.

     Наиболее  привлекательными для инвесторов остаются инфраструктурные монополии, высокомонополизированные отрасли (прежде всего топливно-энергетический комплекс), имеющие гарантированный спрос на внутреннем и внешнем рынках. Отрасли, ориентирующиеся на внутренний рынок, привлекают значительно меньше инвестиций. (Исключение – торговля и пищевая промышленность, где спрос на продукцию практически гарантирован.) Остальные сферы деятельности из-за ограниченности рынков сбыта и недостаточной конкурентоспособности оказались в стороне от инвестиционных потоков.