Инвестирование в деятельности фирмы

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ    РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

РОСТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ «РИНХ»

ФАКУЛЬТЕТ НАЦИОНАЛЬНОЙ И  МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

 

 

Кафедра: Антикризисного и  корпоративного управления

 

 

Курсовая работа

 

 

По дисциплине: «Инвестирование»

По теме: «Инвестирование  в деятельности фирмы.»

 

 

 

 

 

 

 

 

   Выполнила:        студентка Анзилевич К.Г.131-АУ группы

   Проверила:         к. э. н., ст. пр. Лобахина Н. А.

 

 

 

 

 

 

 

 

Ростов-на-Дону

2013 г.

Содержание

Введение

Ι Общая характеристика инвестиций

1. Понятие, сущность инвестиций и их значимость

в инвестиционной деятельности

2. Основные принципы инвестиционной компании
3. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

ΙΙ Источники финансирования инвестиционной деятельности

2.1Собственные источники

2.2 Заемные источники

2.3Привлеченые средства

ΙΙΙ. Механизм осуществления инвестиций деятельности фирмы

3.1 Инвестиционная политика предприятия

3.2 Пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия

3.3 Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

(на примере ОАО «ЛУКОЙЛ»)

Заключение

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность  данной темы в первую очередь связана совершенствованием экономики страны в целом. В период экономического роста максимально активизируется деятельность компаний, в том числе в инвестиционной деятельности . Помимо этого актуальность инвестирования была обозначена Д . А .Медведевым .

Степень изученности. Изучением инвестирования в деятельности фирмы занимались научные руководители как: Скляренко В.К., Староверовй Г.С., Горфинкеля В.Я., Липсица И.В. и другие исследователи.

Цель данной работы – исследование инвестиций, рассмотрение инвестиционной деятельности компании.

Для достижения данной цели нужно решить следующие задачи :

•     проанализировать понятие и типы инвестиций;

•     источники инвестиционного финансирования;

•     значение и роль инвестиций в экономике компании;

•    обозначить вероятные проблемы данного процесса.

Объектом работы являются инвестиции. В качестве предмета выступает инвестиционная деятельность компаний.

Ключевая цель первой главы состоит в том, чтобы познакомиться с главными понятиями инвестиций, инвестиционной деятельностью фирм.

              Во второй главе рассматриваются основные источники финансирования.

          В третьей главе рассматривается инвестиционная политика предприятия и анализ инвестиционной привлекательности предприятия. (На примере ОАО «ЛУКОЙЛ»).

Источниками курсовой работы послужили монографии, учебно-методические пособия, статьи в научных журналах, интернет – ресурсы.

Структура курсовой работы. Работа состоит из введения, 3 глав, 9 подпунктов, заключения, и списка литературы.

 

Ι. Общая характеристика инвестиций

1.1. Понятие, сущность инвестиций и их значимость в инвестиционной деятельности

Прежде всего, нужно определиться, что такое инвестиции. Согласно действующему законодательству, инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.¹

Инвестиции - это совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений частного или государственного капитала в различные отрасли национальной (внутренние) инвестиции или зарубежной (заграничные) инвестиции  экономики с целью получения прибыли.²

Инвестиции - увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, т.е. увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми.³

Характерными чертами  рыночной экономики считаются динамичность финансовой среды, систематическое  перемена внешних факторов, характеризующих  политическому деятелю фирмы, перемена конкурентных тарифов на продукцию, колебание курсов валют, инфляционное обесценивание средств хозяйствующего субъекта, появление конкурентов, предоставляющих  продукцию идентичную или же превосходящую  по качеству продукцию. Для укрепления конкурентоспособности фирмы и  его части рынка сбыта, предприятию  непрерывно нужно создавать реконструкцию  производственных мощностей, обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание размеров производственной работы, освоение новейших видов деятельности.

Для проведения реконструкции  старого и покупки новейшего  оборудования предприятию нужно  большое инвестиция средств, которое  предприятию, в первую очередь, недоступно из-за неимения независимых денежных средств. Для привлечения требуемых  средств предприятие обязано проводить агрессивную инвестиционную политику.

В условиях рыночной формации любые инвестиционные решения требуют тщательного экономического обоснования.⁴

Инвестиционная работа в  какой-нибудь степени присуща всякому  предприятию. При широком ассортименте видов вложений предприятие многократно  сталкивается с задачей выбора инвестиционного  решения. Принятие инвестиционного  решения нереально в отсутствии учета последующих факторов: вид  инвестиции, цена инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, доступных для инвестирования, риск, имеющий отношение к делам  связанным с принятием какого-нибудь решения и др.

Прибыль - это один из важных источников, получаемых предприятиями. К основным направлениям использования прибыли можно отнести развитие бизнеса, расширение производства, разработка и освоение новых технологий. Предприятия, которые не уделяют таким сферам внимание, не выделяют средств на эти цели, в конце концов приходят к тому, что перестают быть неконкурентоспособными.⁵

Таким образом, в условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования очень немало. Но очень существен момент риска. Инвестиционная деятельность постоянно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой сможет существенно варьировать. Так, в момент приобретения новейших главных фондов никогда невозможно наверняка предсказать финансовый результат данной операции. В следствии этого зачастую решения принимаются на интуитивной основе.

1.2. Основные принципы инвестиционной компании

Принцип максимальной эффективности инвестирования. Любое предприятие стремится к получению наибольшей прибыли, организовывая производство таким образом, чтоб расходы на единицу издаваемой продукции были минимальными. Предприятие станет продолжать собственную работа, когда при достигнутом уровне производства его прибыль будет выше издержек производства и оно остановит производство, в случае если полученный суммарный доход от реализации продукта не превзойдет издержек производства.

Принцип «замазки». Инвестирование аналогично работе с замазкой: свобода принятия решений сменяется все большей несвободой в процессе их реализации. Предприятие имеет право брать на себя решение о том, какой станок приобретать, арендовать его либо создавать лично, какую необходимую сумму кредита брать под данную операцию, на какой срок и под какие проценты. Хотя в последствии совершения всех эти операций назад возвратиться трудно. Для того чтобы данное оборудование окупилось, его нужно эксплуатировать на протяжении конкретного периода времени, оплачивая при всем при этом кредит и проценты по нему. Впрочем у фирмы быть может и иной вариант действий: у него есть возможность перепродать купленное оборудование.

Принцип адаптационных  издержек. Т. е. издержек, связанных с адаптацией к новейшей инвестиционной среде. Утрата времени рассматривается как утрата заработка. Каждая адаптация имеет собственные потери. Оплата за адаптацию – внезапное понижение текущей доходности. В следствии этого адаптационные потери нужно включить в расчет стоимости, по которой предприятие станет реализовывать свежую продукцию. Чем больше эта стоимость превосходит стоимость производства, тем лучше всего этот вариант инвестиции денег. Присутствует закономерность: чем больше спрос на продукцию, тем больше адаптационные потери, которые предприятие имеет возможность себе позволить.

Принцип мультипликатора (множителя). Мультипликатор выражает реально существующую зависимость между секторами экономики, описывает данные взаимосвязи количественно. Мультипликатор позволяет заблаговременно выяснить время и финансовую силу конкретного действия, выигрышно применять данную информацию: остановить невыгодное инвестирование и заняться свежим делом заранее, опережая конъюнктуру. Результат мультипликатора ослабевает по мере удаления от сектора экономики – генератора спроса и прибыльности. Также, результат мультипликатора затухает и во времени. Генерирующей готов стать иная отрасль, что значит потребность корректировки стратегии инвестирования.

Таким образом, любая инвестиционная деятельность фирмы ориентирована во-первых на достижение положительного социального результата, путем получения выгоды от осуществленных инвестиций.

Всевозможные инвестиции, в свою очередь, базируются на конкретных принципах, соблюдение которых будет  являться предпосылкой для достижения положительных результатов.

 

1.3. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

Под объектом инвестирования либо  инвестиционной деятельности понимается предмет вложения средств  инвесторами.

Объектами инвестиционной работы являются, прежде всего, снова создаваемые  и модернизируемые производственные и непроизводственные главные фонды  и оборотные средства во всех секторах экономики и сферах государственной  экономики. Непосредственно сюда направляется главная часть реальных, капиталообразующих вложениям. Это потому, что материальной основой роста экономики, объемов выпуска  различной продукции (продукции машиностроения, металлов и металлопроката, бензина, электричества, продукции сельского хозяйства, минеральных удобрений, лесопродукции и т.п.) и предложения услуг (железнодорожные, водные и транспортные перевозки, теле- и радиокоммуникации, телефонная взаимосвязь, коммунально-бытовое сервис и т.п.) считаются наличие и высококачественный уровень подходящих ключевых фондов, включая в них и сельскохозяйственные угодья. При всем этом все фонды обязаны сохраняться, развиваться и стремится к совершенству. В следствии этого объемы капиталообразующих вложений и их рост определяют состояние и будущее государственной экономики, экономики регионов, отдельных секторов экономики, фирм.

Иными объектами инвестирования для обладателей средств являются ценные бумаги, целевые денежные взносы. Но данные объекты инвестиции средств считаются соподчиненными относительно к вложениям в создание новейших либо модернизацию работающих основных фондов. В конце концов средства от реализации ценных бумаг, целевых валютных вкладов работают источником экономического обеспечиваниякапиталообразующих вложений.

Объектами инвестиционной работы являются помимо прочего готовая  технологическая продукция и  ее исследование,  имущественные  права и права владения земельными участками, угодьями, права на промышленную интеллектуальную собственность, торговые марки и сертификаты и так  далее Инвестиции в технологические  исследования и технологическую  продукцию узко соединены с вложениями в создание свежих и модернизацию работающих основных фондов. Они отображают состояние и возможности инноваторской работы, высококачественного обновления материальной базы государственной экономики – основных фондов.

Наиболее, как объект инвестиционной работы, нужно отметить объекты и  средства обеспечения экологической  защищенности. Вложения в экологию имеют все шансы представлять собой и самостоятельные природоохранные  объекты и события и являться деталью инвестиций в создание и  модернизацию основных фондов. Образцом самостоятельных природоохранных  объектов и событий имеют все  шансы быть, к примеру, воплощение берегоукрепительных работ и  строительство подходящих берегозащитных построек, исследование технических решений и средств по понижению и предупреждению вредоносных выбросов в атмосферу. Образцом инвестирования в экологию, как составной части инвестирования в создание и модернизацию основных фондов, имеет возможность работать строительство сооружений по очистке промышленных сточных вод, установка пылеулавливающих средств на дымовых трубах и в системах вытяжной вентиляции и т.д.

Законодательством РФ воспрещается инвестирование в объекты, создание и применение которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических, противопожарных и прочих общепризнанных мерок обеспечения безопасной жизнедеятельности  людей.

Субъектами инвестиционной работы являются все участники реализации инвестиционных планов: инвесторы, клиенты, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи  и др участники инвестиционного процесса.⁶

Инвесторы - субъекты инвестиционной работы, осуществляющие вложение собственных, заемных и привлеченных средств в форме вложений и обеспечивающие их целевое применение.

В виде инвесторов могут  выступать:

правительство страны и правительства  субъектов Федерации в лице органов, уполномоченных править муниципальным  имуществом или же наделенных имущественными правами; 

органы местного самоуправления, муниципалитеты в лице органов и  служб, на то уполномоченных в законодательном  порядке;

российские компании, также  предпринимательские объединения, организации и прочие юридические  лица, наделенные их Уставами необходимыми в том правами;

иностранные компании, организации  и др юридические лица;

российские и иностранные  физические лица;

иностранные страны в лице органов, уполномоченных их правительствами;

международные организации.

Инвесторы выступают, сначала, в роли прямых вкладчиков денежных средств и прочих капиталов и, в соответствии с этим данному, в  роли потребителей и пользователей  продукции инвестирования – возведенных  заводов, фабрик, автотранспортных построек, линий и объектов связи и так  далее Инвесторами выступают  кроме того и инвестиционные фонды, фирмы, которые вкладывают средства в промоакции снова создаваемых компаний, производств либо существующих, осуществляющих на средства от реализации акций модернизацию либо диверсификацию собственного производства. Инвесторами считаются и физические и юридические лица, вкладывающие собственные средства в приобретение акций и прочих ценных бумаг компаний и организаций, а еще выпускаемых государством, территориальными органами власти.

Чтоб реализовать всевозможные инвестиционные планы, нужно заказать исследование технико-экономических  обоснований, проведение инженерных исследований, исследование проектной документации на стройку и возведение зданий и  построек, проведение реконструктивных работ, заключит договора с подрядными строительно-монтажными организациями  на осуществление строительно-монтажных, пусконаладочных работ и т.п. Данные функции заказчика инвесторы  могут исполнять или сами через  собственные соответствующие службы, или уполномочивают на это иные посреднические юридические либо физические лица. Чтобы достичь желаемого результата указанные лица наделяются со стороны  инвестора нужными правами  распоряжения инвестициями в рамках, определяемых инвестором.

Исполнителями работ при  реализации инвестиционных проектов выступают  изыскательские и проектно-строительные компании, пусконаладочные организации и так далее производственные компании. Указанные организации и компании осуществляют выполнение работ по инженерным, инженерно-геологическим исследованиям, проектированию зданий и построек, их возведению, освоение разработанных производственных мощностей и основных фондов и т.п.

К исполнителям относятся  и инжиниринговые компании, которые, не имея собственных производственных мощностей, хотя владея специалистами-менеджерами, выступают в виде генеральных  подрядчиков по реализации инвестиционных проектов, привлекая для исполнения разных дел большое количество строительных, монтажных и прочих компаний на условиях субподряда. Специалисты-менеджеры  формируют и реализуют организационный  проект по осуществлению всех работ  по инвестиционному проекту, гарантируют  обоюдную увязку работ всех привлекаемых фирм-соисполнителей.

Воплощение производственных инвестиционных проектов связано с  применением немаленького объема стройматериалов, систем, изделий, научно-технического оборудования, даже необычного, электроизделий, кабельной продукции, труб, проката металлов и т.п.

Таким образом, весомыми и обязательными участниками инвестиционных проектов считаются поставщики указанной продукции. К поставщикам в рамках осуществления инвестиционных планов относятся помимо прочего компании - изготовители строительных машин и приспособлений, средств автотранспорта, такими как специального, строительно-технологической оснастки и их дилерские компании.

 

ΙΙ. Источники финансирования инвестиционной деятельности

2.1. Собственные источники

Система финансирования представляет собой сложное переплетение форм и источников, различающихся по виду собственности, степени централизации, а также по уровням собственников и формам финансирования.⁷

Собственные источники инвестиций - это общая стоимость средств фирмы, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную работа.

К собственным источникам финансирования инвестиций относятся  уставный капитал, прибыль, амортизационные  отчисления, специализированные фонды, формируемые с помощью прибыли, внутрихозяйственные запасы, средства, выплачиваемые органами страхования  в виде возмещения издержек.

К собственным относятся кроме того средства, безвозмездно переданные предприятию для воплощения целевого инвестирования.

Собственные средства фирмы, с точки зрения метода их привлечения, имеют все шансы быть как внутренними (к примеру, прибыль, амортизация), так  и внешними (к примеру, доп размещение акций).

Суммы, привлеченные предприятием по данным источникам, не возвращаются.

Уставный капитал - начальная сумма средств, предоставленных собственником для обеспечивания уставной деятельности компании.

Уставный капитал - основной и, в большинстве случаев, единственный источник финансирования на момент создания коммерческой организации.

Формируется он при начальном  инвестировании средств.

Его величина устанавливается  при регистрации фирмы, а всевозможные перемены размера уставного капитала допускаются только в случаях  и порядке, предусмотренных действующим  законодательством и учредительными документами.

В уставный капитал фирмы  при его создании учредителями имеют  все шансы быть вложены как  денежные средства, но и материальные и нематериальные активы.

Добавочный капитал - источник средств компании, он отражает прирост стоимости внеоборотных активов в следствии переоценки основных фондов и прочих материальных ценностей со сроком полезного применения выше 12 месяцев.

Переоценке подлежат все  виды основных средств.

Он кроме того имеет  возможность включать необходимую  сумму превышения фактической стоимости  размещения акций над номинальной  их стоимостью (эмиссионный прибыль  акционерного общества).

Формирование резервного фонда осуществляется методом неотъемлемых ежегодных отчислений от прибыли  до достижения им установленного размера.

Резервный капитал может  использоваться по решению собрания акционеров на покрытие убытков компании, и еще на погашение облигаций  общества и выкуп собственных  акций в случае отсутствия других средств. На иные цели резервный капитал  не имеет возможности быть использован.

Чистая прибыль - главная форма дохода компании.

Она определяется как разница  между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью.

Таким образом, собственными источниками финансирования инвестиций являются прибыль и амортизационные отчисления. Чтобы верно распределить прибыль, необходимо иметь четкое представление о техническом состоянии компании. В случае если у фирмы невысокий тех. уровень, необходимо направить прибыль на обновление внеоборотных активов.

 

 

 

2.2. Заемные источники

Под заемными средствами понимаются денежные ресурсы, приобретенные на конкретный срок и подлежащие возврату обычно с уплатой процента. Заемные  источники включают: средства, полученные от выпуска облигаций, иных долговых обязательств, а также средства, полученные в форме кредитов банков, финансово-кредитных институтов, страны.

Применение заемного капитала для финансирования деятельности компании, в большинстве случаев, выгодно  экономически, так как плата за данный источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал (то есть заемный капитал является наиболее доступным источником в сравнении  с собственным капиталом). Привлечение  данного источника позволяет  собственникам и менеджерам существенно  увеличит объем контролируемых экономических  ресурсов, то есть расширить инвестиционные возможности компании.

Заемный капитал характеризуется  следующими положительными особенностями:

- довольно широкими возможностями  привлечения, особенно при высоком  кредитном рейтинге компании, наличии  залога или же гарантия поручителя;

- обеспечением подъема  финансового потенциала фирмы  при потребности существенного  расширения его активов и разрастания  темпов роста объема его хозяйственной  деятельности;

- наиболее невысокой стоимостью  по сравнению с собственным  капиталом, в т.ч. за счет обеспечения эффекта «налогового щита»;

- способностью генерировать  прирост финансовой рентабельности;

Вмести с этим использование  заемного капитала имеет следующие недостатки:

- использование данного  капитала генерирует наиболее  критические инвестиционные риски  в хозяйственной деятельности  фирмы – риск понижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень данных рисков увеличивается пропорционально росту удельного веса использование заемного капитала;

- активы, сформированные  с помощью заемного капитала, генерируют наименьшую норму  прибыли, которая снижается на  необходимую сумму выплачиваемого  ссудного процента во всех  его формах;

- высокая зависимость  стоимости заемного капитала  от колебаний конъюнктуры финансового  рынка. В ряде всевозможных  случаев при понижении средней  ставки ссудного процента на  рынке использование ранее приобретенных  кредитов становится предприятию  безвыгодным в связи с наличием  наиболее недорогих альтернативных  источников кредитных ресурсов;

- сложность процедуры  привлечения, так как предоставление  кредитных ресурсов находится  в зависимости от решения иных  хозяйствующих субъектов, требует  в ряде всевозможных случаев  надлежащих сторонних гарантий  либо залога (которые, обычно, предоставляются  на платной основе).

Заемные средства представлены в основном банковскими кредитами. В целях инвестирования важное значение играет долгосрочное кредитование, потому что в этом случае заемщик обладает запасом времени для эффективного использования денежных средств, на развитие бизнеса, на получение эффекта от вложений. Возможность использования банковских кредитов зависит от макроэкономической ситуации в стране, от развития самой банковской системы. В современных условиях финансового кризиса банки неохотно идут на кредитование именно долгосрочных инвестиционных проектов из-за высоких рисков. Однако, в целом нужно отметить, что банковские кредиты в стабильное время способствуют расширению бизнеса, общему росту экономики государства⁸

Процентная ставка может  определяться исходя из базисной ставки, на которую ориентируются инвестиционные банки.⁹

Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал имеет  наиболее высокий финансовый потенциал  своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности работы, но в большей мере генерирует финансовый риск и опасность банкротства.

 

2.3. Привлеченные средства

Привлеченные финансовые средства - финансовые средства, предоставленные на постоянной основе предприятию, по которым может осуществляться выплата дохода владельцам этих средств.

В некоторых случаях эти  средства могут никогда больше не вернуться к своим владельцам.

Это могут быть:

- Средства от эмиссии  акций.

- Целевое государственное  финансирование.

- Дополнительные паи (взносы).

К основным источникам привлеченных финансовых средств относятся:

- финансовые средства, полученные в результате эмиссии ценных бумаг;

-   дополнительные взносы (паи) в уставный капитал;

-   целевое государственное финансирование на различных основаниях.

Одной из форм привлеченных средств финансирования можно назвать  лизинг, вы получаете товар, используете  его, получая прибыль, и постепенно за него расплачиваетесь.

Выступая как разновидность  кредита в основной капитал, лизинг вместе с тем отличается от традиционного  кредитования. Преимущества лизинга перед кредитованием состоят в более широком комплексе предоставляемых услуг.¹⁰

Государственные финансы  как источники финансирования обычно направляются на обеспечение финансирования крупных региональных программ, масштабных системообразующих эффективных  объектов, на развитие инфраструктуры региона и т.д. В связи с переходом  на инновационный путь развития основными  направлениями государственного финансирования являются поддержка и стимулирование роста промышленности и развитие научно-технического потенциала.¹¹

Таким образом, наличие в  достаточном размере денежных ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение компании платежеспособность, финансовую стабильность, ликвидность. В связи с этим главнейшей задачей фирм считается изыскание  резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное  их использование в целях увеличения эффективности работы фирмы в  целом.