Инвеститационная привлекательность организации

Содержание

Введение………………………………………………………………………..2

1 Понятие инвестиционной привлекательности ……………………………. 5

2 Методы анализа инвестиционной привлекательности ..…………… 10

3 Организационно-экономическая  характеристика ЗАО «Маркет-логистик» ………………………………………………………………………………….15

4 Оценка финансового состояния,  как критерий определения инвестиционной  привлекательности на примере  ЗАО «Маркет логистик»…………………18

5 Пути повышения инвестиционной  привлекательности предприятия…….26

Заключение………………………………………………………………………29

Список использованной литературы………………………………………….30

Введение

Практически любое направление  бизнеса в наше время характеризуется  высоким уровнем конкуренции. Для  сохранения своих позиций и достижения лидерства компании вынуждены постоянно  развиваться, осваивать новые технологии, расширять сферы деятельности. В  таких условиях периодически наступает  момент, когда руководство компании понимает, что дальнейшее развитие невозможно без поиска инвестиций. Привлечение инвестиций в компанию даёт ей дополнительные конкурентные преимущества и зачастую является мощным средством роста.

Основной общей целью  привлечения инвестиций является повышение  эффективности деятельности предприятия, то есть результатом любого способа вложения инвестиционных средств при грамотном управление должен быть рост стоимости компании и улучшение экономических показателей её деятельности. Принятое решение о целесообразности вложения средств является неотъемлемой частью финансовой  динамично развивающегося предприятия, руководство которого нацелено на благополучие компании в долгосрочной перспективе.

 Предприятие не может  отказаться от инвестирования, так  как в таком случае его состояние  существенно ухудшится  по  сравнению с конкурентами. Инвестирование  позволяет фирме адаптироваться  к макроэкономическим реалиям,  к изменениям во внешней среде  предвосхищая их.

 Однако прежде чем  решить, можно ли давать деньги  на развитие, инвестор сталкивается с проблемами выбора предприятия, определение уровня риск, а неопределённости и перспектив, связанных с инвестированием в ту или иную фирму. Ответом на вопрос о том, стоит ли вкладывать капитал в развитие какой либо фирмы или предпочтительнее отказаться, является оценка инвестиционной привлекательности предприятия, которое зависит от всех показателей, характеризующих её финансовое состояние.

 На современном этапе  экономических преобразований проблема оценки инвестиционной привлекательности предприятий не вызывает сомнений в своей актуальности. Исследование инвестиционной привлекательности рассматривается как с позиции интересов потенциальных инвесторов, способных финансировать инвестиции, так и с позиции потребностей предприятия, желающих привлечь инвестиции.

Именно изучение и анализ деятельности и инвестиционных возможностей предприятия способствует принятию разумных и обоснованных решений инвестором, который заинтересован в рациональном управлении и целенаправленном, обоснованным  использованием вложенными им средствами. Изучение привлекательности предприятий потенциальными инвесторами выявляет насколько менеджмент предприятий подготовлен к принятию инвестиций, соответствующих их интересам, насколько существующая система управления отвечает их представлениям о надёжности капиталовложений.

Предметом  исследования являются критерии оценки инвестиционной привлекательности предприятий  комплексным методом.

Объектом исследования является ЗАО «Маркет логистик».

Цель работы- выявить критерии оценки инвестиционной привлекательности предприятия и предложить оптимальные пути её укрепления.

Исходя из указанной цели работы, основными задачами исследования являются:

1. Изучить характеристики и особенности инвестиционной привлекательности предприятия
2. Выявить факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность предприятий;
3. Исследовать различные методики оценки инвестиционной привлекательности предприятий;
4. Оценить инвестиционную привлекательность ЗАО «Маркет логистик»
5. Разработать рекомендации по повышению эффективности деятельности и укреплению инвестиционной привлекательности предприятия.

Средством решения поставленных задач является используемые в процессе написания работы методы. Для сравнения финансовых показателей отчётного периода с показателями за предыдущий период используют сравнительный метод. Для определения тенденций развития отдельных явлений и  их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих на изменение показателей, используют аналитический метод.

При написании курсовой работы использовались работы отечественных и зарубежных экономистов в области анализа финансового состояния и оценки инвестиционной привлекательности предприятий, а также нормативно-правовые документы, документация предприятия, которые являются методической основой работы. При этом наибольший вклад в исследование данной темы был внесён такими авторами как Крылов Э.Н, Гитман Л.Дж, Мыльник В.В

1 Понятие инвестиционной  привлекательности

          В экономической литературе существует достаточное количество трудов различных  ученых, посвященных проблемам определения  и понимания «инвестиционной  привлекательности» предприятия.

В этих работах нет единого  мнения относительно определения и  оценки инвестиционной привлекательности  предприятия. Мнения отечественных  авторов по этой теме несколько отличаются, но в то же существенно дополняют  друг друга.

Изучив существующие подходы  к сущности инвестиционной привлекательности предприятия, можно систематизировать и объединить существующие трактовки в четыре группы по следующим признакам:

Инвестиционная привлекательность как условие развития предприятия;

 Инвестиционная привлекательность  предприятия – состояние его  хозяйственного развития, при котором с высокой долей вероятности в приемлемые для инвестора сроки инвестиции могут дать удовлетворительный уровень прибыльности или может быть достигнут другой положительный эффект.

Инвестиционная привлекательность как условие инвестирования;

         Инвестиционная  привлекательность – это совокупность различных объективных признаков, свойств, средств, возможностей, обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в основной капитал.

инвестиционная привлекательность  как совокупность показателей;

     Инвестиционная  привлекательность предприятия  – совокупность экономических и  финансовых показателей предприятия, определяющих возможность получения  максимальной прибыли в результате вложения капитала при минимальном риске вложения средств.

Инвестиционная привлекательность как показатель эффективности инвестиций

 Эффективность инвестиций  определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность – инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее – инвестиционная деятельность, и наоборот.

     Таким образом,  обобщив предложенную выше классификацию,  можно сформулировать наиболее  общее определение инвестиционной  привлекательности предприятия - это система экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности.

     С позиций  инвесторов, инвестиционная привлекательность  предприятия – это система  количественных и качественных  факторов, характеризующих платежеспособный  спрос предприятия на инвестиции.

     Спрос на  инвестиции (в совокупности с   предложением, уровнем цен и степенью  конкуренции) определяет конъюнктуру  инвестиционного рынка.

     Для того  чтобы получить надежную информацию  для разработки стратегии инвестирования, необходим системный подход к  изучению конъюнктуры рынка, начиная  с макроуровня (от инвестиционного климата государства) и заканчивая микроуровнем (оценкой инвестиционной привлекательности отдельного инвестиционного проекта). Данная последовательность позволяет инвесторам решить проблему выбора именно таких предприятий, которые имеют лучшие перспективы развития в случае реализации предлагаемого инвестиционного проекта и могут обеспечить инвестору планируемую прибыль на вложенный капитал с имеющихся рисков. Одновременно инвестором рассматривается принадлежность предприятия к отрасли (развивающиеся или депрессивные отрасли) и его территориальное расположение (регион, федеральный округ). Отрасли и территории, в свою очередь, имеют собственные уровни инвестиционной привлекательности, которые включают в себя инвестиционную привлекательность предприятий.

 Таким образом, каждый объект инвестиционного рынка обладает собственной инвестиционной привлекательностью и одновременно находится в «инвестиционном поле» всех объектов инвестиционного рынка. Инвестиционная привлекательность предприятия кроме своего «инвестиционного поля» испытывает инвестиционного воздействие отрасли, региона и государства. В свою очередь, совокупность предприятий образует отрасль, которая влияет на инвестиционную привлекательность целого региона, а из привлекательности регионов складывается привлекательность государства. Все изменения, происходящие в системах более высокого уровня (политическая нестабильность, перемены в налоговом законодательстве и другие) непосредственно отражаются на инвестиционной привлекательности предприятия [2, с. 78].

Инвестиционная  привлекательность  зависит как от внешних факторов, характеризующих уровень развития отрасли и региона расположения рассматриваемого предприятия, так и от внутренних факторов – деятельности внутри предприятия.

Принимая  решение о  размещении средств, инвестору  предстоит  оценить множество факторов, определяющих эффективность будущих инвестиций. Учитывая диапазон вариантов сочетания различных значений этих факторов, инвестору приходится оценивать совокупное влияние и результаты взаимодействия этих факторов, то есть оценивать инвестиционную привлекательность социально-экономической системы и на ее основе принимать решение о вложении средств.

    Поэтому возникает необходимость количественной идентификации состояния инвестиционной привлекательности, при чем следует  учесть, что для принятия инвестиционных решений показатель, характеризующий состояние инвестиционной привлекательности предприятия, должен иметь экономический смысл и быть сопоставимым с ценой капитала инвестора. Следовательно, можно сформулировать требования, предъявляемые к методике определения показателя инвестиционной привлекательности:

     -показатель  инвестиционной привлекательности   должен учитывать все значимые  для инвестора факторы внешней   среды;

     -показатель  должен отражать ожидаемую доходность  вложенных средств;

     -показатель  должен быть сопоставим с ценой  капитала инвестора.

 Построенная с учетом  этих требований методика оценки  инвестиционной привлекательности   предприятий позволит обеспечить  инвесторам качественный и обоснованный выбор  объекта вложения капитала, контролировать эффективность инвестиций и корректировать процесс реализации инвестиционных проектов и программ в случае неблагоприятной ситуации.

Инвестиционный  потенциал  предприятий России характеризуется  удовлетворительным уровнем развития производственного потенциала, в  частности, ростом материально-технической базы предприятий; ростом объема промышленной продукции и ростом спроса на продукцию российских предприятий; ростом активности предприятий на рынке ценных бумаг и непосредственно повышением стоимости российских акций; снижением эффективности управления деятельностью предприятия, что отражается в значениях показателей, характеризующих финансовое состояние предприятий; достаточным объемом и квалификацией рабочей силы; неравномерностью развития предприятий различных отраслей промышленности. Активность российских инвесторов снижается, в то время как интерес иностранных инвесторов к промышленным предприятиям экономики России увеличивается.     Одним из главных факторов инвестиционной привлекательности предприятия являются инвестиционные риски.

Инвестиционные  риски  включают в себя следующие  подвиды  рисков: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

       Риск  упущенной выгоды – это риск наступления косвенного  финансового ущерба (недополученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия.

Риск  снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера  процентов и дивидендов по портфельным  инвестициям, по вкладам и кредитам.

Риск  снижения доходности включает следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

Существует  множество  классификаций факторов, определяющих инвестиционную привлекательность. Их можно разделить на:

производственно-технологические;

ресурсные;

институциональные;

нормативно-правовые;

инфраструктурные;

экспортный потенциал;

деловая репутация и другие.

Каждый  их вышеперечисленных  факторов может  быть охарактеризован различными показателями, которые зачастую имеют одну и  ту же экономическую природу.

Другие факторы, определяющие инвестиционную привлекательность  предприятия классифицируются на:

формальные (рассчитываются на основании данных финансовой отчетности);

неформальные (компетентность руководства, коммерческая репутация)        Инвестиционная привлекательность с точки зрения отдельного инвестора, может определяться различным набором факторов, имеющих наибольшее значение в выборе того или иного объекта инвестирования.

2 Методы анализа инвестиционной  привлекательности

В современных условиях хозяйствования сложились несколько подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятий. Первый базируется на показателях оценки финансово-хозяйственной деятельности и конкурентоспособности предприятия. Второй подход использует понятие инвестиционного потенциала, инвестиционного риска и методы оценки инвестиционных проектов. Третий основывается на оценке стоимости предприятия. Каждый подход и каждый метод имеют свои достоинства, недостатки и границы применения. Чем больше подходов и методов будет использовано в процессе оценки, тем больше вероятность того, что итоговая величина будет объективным отражением инвестиционной привлекательности предприятия.

Инвестиционная привлекательность  предприятия включается в себя:

- общую характеристику  технической базы предприятия;

- номенклатуру продукции;

- производственную мощность;

- место предприятия в  отрасли, на рынке, уровень  его монопольности;

- характеристику системы  управления;

- уставный фонд, собственники  предприятия;

- структуру затрат на  производство;

- объем прибыли и направления  ее использования;

- оценку финансового состояния  предприятия.

Управление любым процессом  должно основываться на объективных  оценках состояния его протекания. Основная характеристика инвестиционного процесса - состояние инвестиционной привлекательности системы. В связи с этим необходима оценка инвестиционной привлекательности экономических систем.

Основные задачи оценки инвестиционной привлекательности экономических систем:

- определение социально-экономического  развития системы с позиций  инвестиционной проблематики;

- определение влияния  инвестиционной привлекательности  на приток капиталообразующих инвестиций и социально-экономическое развитие экономической системы;

- разработка мероприятий  по регулированию инвестиционной  привлекательности экономических систем.

Дополнительные задачи:

- выяснение причин, влияющих  на инвестиционную привлекательность  экономических систем;

- мониторинг инвестиционной  привлекательности.

Одним из основных факторов инвестиционной привлекательности  предприятий является наличие необходимого капитала или инвестиционного ресурса. Структура капитала определяет его  цену, однако, она не является необходимым  и достаточным условием эффективного функционирования предприятия. Вместе с тем, чем меньше цена капитала, тем привлекательнее предприятие. Цена (стоимость) капитала характеризует  ту норму рентабельности (порог рентабельности) или норму прибыли, которую должно обеспечить предприятие, чтобы не снизить свою рыночную стоимость.

Доходность вложенных  средств определяется как отношение  прибыли или дохода к вложенным  средствам. На микроуровне в качестве показателя дохода может быть использован показатель чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (формула 1).

Таким образом:

         К1 = П / И, (1)

где К1 – экономическая  составляющая инвестиционной привлекательности предприятия, в долях единицы;

И – объем инвестиций в основной капитал предприятия;

П – объем прибыли за анализируемый период.

В таблице 1 проведено сравнение некоторых методик, используемых в отечественной и мировой практике . Как видно из проведенного сравнения, во многих методиках одним из основных факторов оценки и прогнозирования будущего состояния анализируемой организации выступает оценка ее системы управления. Эта тенденции идет в одном русле с теоретическими исследованиями, которые напрямую увязывают состояние организации с эффективностью ее менеджмента и контроля со стороны акционеров за принятием управленческих решений.

Таблица 1-Сравнительный анализ методик оценки инвестиционной привлекательности предприятия

Продолжение табл.1

Рассматривая методику КЭА, следует отметить, что ее сильной  стороной является то, что она представляет наиболее полные и детальные рекомендации по анализу финансового состояния на основании финансовой отчетности компании, а также наиболее полный набор финансовых показателей, ориентированных на оценку финансового состояния и эффективности бизнеса анализируемой компании.

Эффективность инвестиций определяется с помощью системы методов, которые  отражают соотношение связанных  с инвестициями затрат и результатов. Методы позволяют судить об экономической привлекательности инвестиционных проектов и экономических преимуществах одного проекта перед другим.

По виду хозяйствующих  субъектов методы могут отражать:

- экономическую (народнохозяйственную) эффективность с точки зрения интересов народного хозяйства в целом, а также участвующих в реализации проектов регионов, отраслей и организаций;

- коммерческую эффективность  (финансовое обоснование) проектов, определяемую соотношением финансовых  затрат и результатов для проектов  в целом или для отдельных  участников с учетом их вкладов;

- бюджетную эффективность,  отражающую влияние проекта на  доходы и расходы соответствующего  федерального, регионального и местного  бюджетов.

Предприятия со средней степенью инвестиционной привлекательности  отличаются активной маркетинговой  политикой, направленной на эффективное использование имеющегося потенциала. При чем, те предприятия, система управления на которых, ориентирована на рост стоимости, успешно позиционируют себя на рынке, те, на которых не уделяется должного внимания факторам формирования стоимости, теряют свои конкурентные преимущества. Предприятия с инвестиционной привлекательностью ниже среднего характеризуются низкими возможностями приращения капитала, что связано, прежде всего, с неэффективным использованием имеющегося производственного потенциала и рыночных возможностей.

Предприятия с низкой инвестиционной привлекательностью можно считать  непривлекательными, поскольку вложенный  капитал не прирастает, а лишь выступает  в качестве временного источника  поддержания жизнеспособности, не определяя экономического роста предприятия. Для таких предприятий повышение инвестиционной привлекательности возможно лишь за счет качественных изменений в системе управления и производства, в частности в переориентации производственного процесса на удовлетворение потребностей рынка, что позволит повысить имидж предприятий на рынке и сформировать новые, либо развить имеющиеся конкурентные преимущества.

3 Организационно-экономическая характеристика ЗАО «Маркет-логистик»

"Маркет Логистик" - стремительно и динамично развивающаяся компания, специализирующаяся на поставках сопутствующих товаров для магазинов и кафе при автозаправочных станциях на территории всей европейской части РФ. Компания была основана в 2008 году, и в короткие сроки стала одним из основных поставщиков сопутствующих товаров для нефтяных компаний в магазины при АЗК. "Маркет Логистик" осуществляет поставки товаров напрямую от производителей

Взаимная выгода в сотрудничестве всегда была и остается ключевым принципом  работы компании. Поставки товаров  осуществляются профессионально и с принятием нашей стороной всех необходимых обязательств, в том числе таких, как бесплатная замена товара по истечению его срока годности и замена брака. "Маркет Логистик" заслужила доверие таких сетей как: Роснефть, ЛукОйл, ТНК-BP, Газпром нефть, ВТК, КалинаОйл и другие.

Таблица 2- Структура активов ЗАО «Маркет логистик»

Окончание табл. 2

Из данных таблицы 4 видно, что  в 2010 году посравнению с 2009 годом стоимость активов возросла с 4841 тыс.р. до 14116 тыс.р. , возрастание произошло на 9275 тыс.р или в 2,9 раз. В 2011 году посравнению с 2010 годом стоимость активов увеличилась с 14116 тыс.р. до 40819 тыс.р, что составило 26653 тыс.р. или в 2,9 раз. Данные изменения обусловлены ростом основных средств, так в 2010 году посравнению с 2009 годом основные средства увеличились с 244 тыс.р. до 17 9 тыс.р. или на 1525 тыс.р, что составило 7,3 раза. В 2011 году посранению с 2010 годом стоимость основных средств возросла на 1883 тыс.р и составила 3652 тыс.р или увеличилась в 2,1 раза. Увеличение дебиторской задолженности в 2010 году по сравнению с 2011 годом на 3656 тыс.р. или в 2,2 раза и в 2011 году посравнению с 2010 годам на 17872 тыс.р или в 4,9 раза.

Таблица 3- Анализ пассива  ЗАО «Маркет логистик»

Окончание табл.3