Инвестиционная политика. 20

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….3

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА………………………………………………………………5

ГЛАВА 2. МЕТОДЫ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА…………………………………………….13

ГЛАВА 3. ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА……………….18

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………...33

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………………………36

ВВЕДЕНИЕ

Рыночные реформы в  российской экономике обусловливают  существенное усиление теоретической  и практической значимости проблем  рациональной организации инвестиционной деятельности. При сокращении централизованных государственных вложений капитала в регионах и отраслях национального  хозяйства все больше используются собственные и заемные средства предприятий, а также иностранные  инвестиции.

В условиях централизованной плановой экономики максимально  возможная доля инвестиционных ресурсов была сконцентрирована в союзном  бюджете. Ранее существовавшие подходы  к планированию инвестиций не только характеризовались высокой степенью централизации инвестиционных ресурсов, но и создавали видимость их острой нехватки на макро- и микроуровнях.

В рыночной экономике методология  и методы планирования инвестиций обусловлены  изменениями объемов, структур и  направлений использования инвестиционных ресурсов. При сокращении централизованных капиталовложений это позволяет решить следующие задачи:

- существенно расширить  резервы собственных инвестиционных  ресурсов за счет увеличения  прибыли, целевого использования  ускоренной амортизации;

- коренным образом изменить  подход к получению привлеченных заемных средств, необходимых для обеспечения расширенного воспроизводства на уровне хозяйствующего субъекта.

В этих условиях возрастают требования к экономическому обоснованию  инвестиций, определению рациональных вариантов организации инвестиционной деятельности на макро-, мезо- и микроуровнях, формированию региональной инвестиционной политики, инвестиционной стратегии предприятий. Принципиально новыми для российских специалистов стали в переходный период проблемы разработки бизнес-планов инвестиционных проектов, оптимизации управления портфелем ценных бумаг, инвестиционными фондами. Особенно важное значение в инвестиционном проектировании приобретает объективная оценка широкого спектра реально существующих в России и ее регионах рисков вложения капитала.

Перечисленные обстоятельства повышают актуальность теоретического и практического освоения данного вопроса.

Изучение и исследование инвестиционной политики государства  в современных условиях является крайне актуальной задачей. Некоторые  аспекты этой проблемы нашли отражения  в трудах Албеговой И.М., Емцова Р.Г., Бункиной М.К., Семенова А.М., Гитмана Л.Дж, Джонка М.Д. и других авторов.

Целью данной курсовой работы является изучение теоретических основ  понятия инвестиционной политики государства, применения их на практике, а также  формирование выводов и предложений.

В соответствии с поставленными  целями в работе поставлены следующие  задачи:

- определить сущность  и понятие инвестиционной политики  государства;

- изучить методы реализации  инвестиционной политики государства;

- рассмотреть показатели  оценки эффективности инвестиционной  политики государства

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА

Инвестиционная политика играет важную роль в процессе социально- экономического и политического  развития страны. Приток инвестиций в  экономику страны создает благоприятные  условия для развития промышленности, наукоемких отраслей хозяйства. Эффективность  инвестиционной деятельности прямо  влияет на стабильность политической системы и играет ключевую роль в  процессе экономической модернизации страны [3, с.23].

Инвестиция (капитальные вложения) – совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство [5, с.78].

Государственная инвестиционная политика- это деятельность уполномоченных органов публичной власти, направленная на социально- экономическое развитие государства и достижение общеполезного  эффекта в инвестиционной сфере, включающая в себя прямое участие государства/муниципальных образований в общественно- значимой инвестиционной деятельности, а также стимулирование такой инвестиционной деятельности, осуществляемой частными лицами, как правило, в форме капитальных вложений [13, с.45].

Государственная инвестиционная политика основываются на следующих  принципах:

-  равенство прав субъектов  инвестиционной деятельности;

- доступность информации, необходимой для осуществления  инвестиционной деятельности;

- социально- экономическая  эффективность;

- защита прав субъектов  инвестиционной деятельности.

Государство может влиять на инвестиционную активность с помощью  различных рычагов: кредитно- финансовой и налоговой политики; предоставления различных налоговых льгот предприятиям, вкладывающим средства в реконструкцию  и техническое перевооружение производства; амортизационной политики; создания благоприятных условий для привлечения  иностранных инвестиций; научно- технической политики и др.

Тесно связана с инвестиционной политикой амортизационная политика государства. Устанавливая порядок  использования амортизационных  отчислений, государство тем самым  регулирует темпы и характер воспроизводства, и в первую очередь скорость обновления основных фондов. При разработке амортизационной  политики государство должно придерживаться следующих принципов:

- нормы амортизации должны  быть дифференцированными в зависимости  от функционального назначения основных фондов и объективно учитывать их моральный и физический износ;

- амортизационные отчисления  на предприятиях всех форм  собственности и организационнно- правовых норм хозяйствования должны использоваться, только исходя из их функционального назначения;

- всем предприятиям должна  быть предоставлена возможность  осуществления ускоренной амортизации;

- амортизационная политика  должна способствовать обновлению  основных фондов и ускорению  НТП [7, с.12].

Инвестиционная политика предполагает наличие цели, задач и механизма их реализации. Цель инвестиционной политики - реализация стратегического плана экономического и социального развития страны, направленного на подъем отечественной экономики и повышение эффективности общественного производства.

Задачи инвестиционной политики зависят от поставленной цели и конкретно  сложившейся экономической ситуации в стране. К ним можно отнести: выбор и поддержку развития отдельных отраслей хозяйства; обеспечение сбалансированности в развитии отраслей экономики России; обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции; поддержку развития экспортных производств; реализацию программы жилищного строительства в стране и др.

Для реализации разработанной  инвестиционной политики необходим  четкий механизм, который предусматривает:

- создание нормативно- правовой  базы для функционирования рынка инвестиций;

- выбор надежных источников  и методов финансирования инвестиций;

- определение сроков и  выбор органов, ответственных  за реализацию инвестиционной  политики;

- создание благоприятных условий для привлечения инвестиций.

Кроме государственной инвестиционной политики различают отраслевую, региональную и инвестиционную политику отдельных субъектов хозяйствования. Все они находятся в тесной взаимосвязи между собой, но определяющей является государственная инвестиционная политика, так как она призвана способствовать активизации инвестиционной деятельности на всех уровнях [12, с89].

 Для выполнения своих  функций по регулированию экономики  государство должно использовать  как экономические, так и административные  методы воздействия на инвестиционную  деятельность и экономику страны. Экономические методы регулирования государством инвестиционных процессов довольно разнообразны: участие государства в инвестиционной деятельности, создание свободных экономических зон, оптимальное налогообложение, ценообразование, создание благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций, функционирования кредитно- финансовых механизмов и др.

Административные методы, то есть методы прямого воздействия, используются государством в том  случае, если экономические методы неприемлемы или недостаточно эффективны при решении той или иной задачи.

Государственное регулирование  инвестиционной деятельности предусматривает  создание благоприятных условий  путем: совершенствования системы  налогов, механизма использования  амортизационных отчислений; установления субъектам инвестиционной деятельности  специальных налоговых режимов; размещения на конкурсной основе средств Федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Федерации для финансирования инвестиционных проектов; проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством России; защиты интересов инвесторов [2, с.65].

Роль инвестиционной политики заключается в создании необходимых  предпосылок для улучшения инвестиционного  климата, обеспечения условий инвестирования для частного капитала; страховых  фондов, снижающих инвестиционные риски  и повышающих надежность инвестиций, а также необходимой инфраструктуры и «локомотивных» производств, способствующих ускоренному развитию экономики  страны.

Инвестиции предопределяют роль экономики. Увеличение реального  капитала общества (приобретение машин  и оборудования, модернизация и строительство  зданий, сооружений) повышает производственный потенциал экономики. Инвестиции в  производство, в новые технологии способствует выпуску конкурентоспособной, пользующейся спросом продукции [3, с.23].

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансировать за счет:

• Собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др. средства);
• Заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства);
• Привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан юридических лиц);
• Ден. Средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;
• Инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;
• Иностранных инвестиций [1].

С учетом необходимости преодоления  дальнейшего спада производства и ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную политику предусматривается осуществлять на основе следующих принципов:

- последовательная децентрализация  инвестиционного процесса путем  развития многообразных форм  собственности, повышение роли  внутренних ( собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

- государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;

- размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе;

- усиление государственного  контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;

- совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;

- значительное расширение  практики совместного государственно- коммерческого финансирования инвестиционных проектов [23, с.14].

Государственная инвестиционная политика должна быть нацелена на создание благоприятного инвестиционного климата  в стране, на стимулирование привлечения  частного капитала как национального, так и иностранного, а так же поиск новых форм совместного (частного и государственного) инвестирования в перспективные проекты.

Вмешательство государства  должно отвечать интересам всех слоев  общества, для того чтобы достичь наиболее эффективного общественного производства. Общественное производство может считаться эффективным только тогда, когда происходит гармоничное развитие всех структур общества, т.е. когда наряду с производственным сектором, инвестиции обеспечивают необходимое развитие социальной, экономической и культурной сферы.

Государство определяет инвестиционную политику потому, что только оно  наделено политической властью и обладает способностью реализовать свою волю в правовых актах, регулирующих инвестиционные потоки, приоритетном финансировании и т.д.

Инвестиционная политика не может осуществляться сама по себе, в отрыве от социальной и экономической  политики государства [15, с. 87].

Реализация инвестиционной политики по сути своей направлена на улучшение социально- экономического положения в обществе в целом. Решение экономических проблем  тесно связано с социальными  проблемами, поэтому инвестиционную политику, как считают некоторые  специалисты, можно считать важнейшим  направлением социально- экономической  политики государства, позволяющим  добиться поставленных целей посредством  государственного управления финансовыми  средствами независимо от источников их образования.

Важной тактической формой управления инвестиционными потоками являются государственные финансовые ресурсы. Они призваны стимулировать  развитие общественного производства или решение социальных проблем, возможно путем долевого участия  государства в строительстве  предприятий, подготовки площадок для  строительства объектов производственной и социальной инфраструктуры с тем, чтобы сделать в дальнейшем регион привлекательным для частного инвестирования.

Кроме того, для повышения  инвестиционной активности со стороны  населения государство должно обеспечить высокий уровень жизни, социальную защищенность граждан, заботиться о  благосостоянии нации. Эти меры также  способствовали бы созданию благоприятного инвестиционного климата [16, с.31].

Основными направлениями  инвестиционной политики являются: улучшение  инвестиционного климата в государстве; повышение инвестиционной привлекательности предприятий; совершенствование деятельности инвестиционных институтов; концентрация имеющихся ресурсов в целях проведения национальной промышленной политики; совершенствование механизма отбора инвестиций для финансирования федеральных целевых программ.

ГЛАВА 2 . МЕТОДЫ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА

Механизм реализации инвестиционных процессов представляет собой совокупность инструментов и методов воздействия государства на инвестиционную политику субъектов хозяйствования.

Условно государственные  инструменты инвестиционной политики можно подразделить на три группы: макроэкономические, микроэкономические и институциональные.

К макроэкономическим относятся инструменты, определяющие общеэкономический климат инвестиций. А именно влияющие на процентную ставку, темпы роста экономики и внешнеторговый режим ( определяются комплексом мер бюджетно- налоговой политики). К микроэкономическим относятся меры, воздействующие на отдельные составляющие инвестиций или на отдельные отрасли: налоговые ставки, правила амортизации, гарантии, льготные кредиты. Институциональные инструменты позволяют достичь координации инвестиционных программ частных инвесторов и включают государственные органы инвестиционной политики, объединения предпринимателей, информационные системы [23, с.14].

Государство должно выделять бюджетные средства на реализацию инвестиционных проектов, т.к повышение инвестиционной ориентации бюджетной системы- важнейшая задача государства на современном этапе.

Прямое финансирование инвестиционных проектов из государственного бюджета или предоставление льготных инвестиционных кредитов государственным финансовым институтам- важнейший источник средств на капитальные вложения во многих странах мира.

Государственное финансирование инвестиционных проектов практикуется и в России. Однако специфические  особенности экономического развития нашей страны и некоторые проблемы по распределению средств из бюджета  не всегда позволяют в полной мере осуществлять планируемое финансирование [15, с.87].

Существенный канал влияния  государства ни инвестиционную ситуацию в стране- инвестиции естественных монополий, как частных, так и  государственных. В большинстве  случаев государство, так или  иначе, регулирует цену и объемы производства в этих отраслях. А эффективное  регулирование цены требует оценки потребностей финансирования инвестиций и прогнозирования спроса. Поскольку  спрос на услуги инфраструктуры определяется общеэкономическими условиями, целевые  установки инвестиционной программы  в отрасли инфраструктуры задаются стратегией экономического развития страны. Как правило, конкретные инвестиционные проекты в этих отраслях проходят экспертизу в правительственных  органах и одобряются государством [16, с.31]

Важнейшей функцией государства  наряду с прямым инвестиционным финансированием  за счет бюджетных ресурсов, является создание мотивационного механизма  привлечения кредитных ресурсов для формирования финансовой базы инвестирования на возвратной основе.

Набор работающих инструментов государственного регулирования инвестициями, достаточно ограничен.

Каждый из них проявляется  наиболее эффективным в какой-то ситуации. И каждый из них не всегда срабатывает в тех или иных условиях. Поэтому необходимо знать  какие институты, в каких конкретных обстоятельствах будут работать, а какие окажутся неэффективными. В подобной ситуации оказался бы ценен  исторический опыт государственной  политики регулирования инвестиций, который указывает на существование моделей, объединяющих несколько инструментов. Согласно одной из точек зрения можно выделить три модели инвестиционной политики, которые избирают основным принципом тот или иной аспект стимулирования инвестиций [3, с.25].

В первой модели акцент делается главным образом на налоговых  стимулах для частных инвестиций. Во втором варианте акцент делается на государственном финансирование частных проектов. В третьей модели основным становится преодоление, недостатков координации и создание механизмов для согласования решений частных инвесторов; государство только создает необходимую инфраструктуру и поощряет вложения в человеческий капитал. Естественно, все перечисленные модели включают более широкий набор инструментов, но мы классифицируем их по основной стимулирующей мере, вокруг которой группируются остальные.

Привлечение иностранных  инвестиций зависит и от совершенствования  управления этим процессом. С целью  усиления взаимодействия с зарубежными  предпринимателями и ускорения  выхода России на мировой рынок капиталов  создан Консультативный совет по иностранным инвестициям при  Правительстве РФ с участием иностранных  компаний и фирм, осуществляющих крупные  капиталовложения в экономику России, под руководством Председателя Правительства  РФ. [23, с.15].

На Минэкономики России возложены  разработка и реализация государственной  политики по привлечению иностранных  инвестиций в российскую экономику; обеспечение деятельности Консультативного совета по иностранным инвестициям  в России и координация рабочих групп при Консультативном совете; координация деятельности федеральных органов исполнительной власти и органов исполнительной власти субъектов РФ по вопросам сотрудничества с иностранными инвесторами, включая создание свободных экономических зон, а также организацию и проведение международных тендеров, подготовку концессионных договоров и соглашений о разделе продукции, организацию работы по наполнению кредитов получаемых от международных финансовых организаций и иностранных государств, конкретными инвестиционными проектами.

Кроме того, при Минэкономики России для улучшения управления инвестиционным процессом созданы  и другие организационные структуры:

- Государственная регистрационная  палата, которая занимается регистрацией  предприятий с иностранным капиталом,  ведением государственного реестра и аккредитацией иностранных фирм и компаний;

- Российский федеральный  центр проектного финансирования и консультационно-технического содействия. Центр выполняет следующие функции: осуществляет экспертизу заявок и предложений в области международного инвестиционного сотрудничества, в том числе по использованию кредитов, предоставляемых под гарантии Правителства РФ; выполняет прединвестиционные исследования, разрабатывает схемы финансирования и осуществляет экспертно- консультативное сопровождение инвестиционных проектов. Центр является представителем ( агентом) Правительства РФ по координации деятельности, направленной на реализацию оказываемого России консультационно-технического содействия;

- Бюро по использованию консультационно-технического содействия Европейского союза [19].

С целью обеспечения иностранных  инвесторов информацией о состоянии  инвестиционного климата и условиях хозяйствования в Российской Федерации  создается Российский центр содействия иностранным инвестициям с банком данных по конкретным инвестиционным проектам, законодательной базе, налоговой системе, инвестиционной политике.

ГЛАВА 3. ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА

Процесс инвестирования- сложный многогранный процесс, на который влияет множество факторов, знание которых имеет важное научное и практическое значение. С практической точки зрения знание таких факторов, механизма их влияния на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций является основой для разработки научно обоснованной инвестиционной политики и более эффективного управления инвестиционным процессом [16, с.33].

Под эффективностью инвестиций понимается получение экономического и социального результата на один рубль инвестиций.

Чаще всего критерием  для определения величины экономической  эффективности инвестиций, вложенных  в основной капитал, в зарубежной практике является такой показатель, как норма чистой прибыли, определяемая по формуле:

Нч.п= ((Пч- И)*100)/И,

Где Нчп- норма чистой прибыли; Пч- величина полученной чистой прибыли от вложения инвестиций в основной капитал; И- величина инвестиций в основной капитал.

В отечественной практике для определения экономической  эффективности инвестиций в основной капитал используются формулы:

Эи= П/К или Ток= К/П,

Где Эи- абсолютная эффективность инвестиций в основной капитал; П-прибыль (бухгалтерская, чистая), полученная в результате вложения инвестиций в основной капитал; К- инвестиции в основной капитал (капитальные вложения); Ток- срок окупаемости капитальных вложений.

Эффективность инвестиций в  основной капитал на макроуровне определяется из выражения:

Эн/х= ΔНД/К,

Где Эн/х- эффективность инвестиций в основной капитал; ΔНД- прирост национального дохода за счет вложения инвестиций в основной капитал; К- инвестиции в основной капитал.

Необходимо отметить, что  в научной литературе недостаточно изучены и освещены факторы, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность  инвестиций. Кроме того, среди авторов  нет единого взгляда при исследовании данного вопроса [23, с. 14].

На основе обобщения литературных источников, все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно  классифицировать по следующим признакам.

В зависимости от масштабности влияния их можно разделить на три уровня:

- факторы, влияющие на  эффективность инвестиций на  макроуровне;

- факторы, влияющие на  эффективность инвестиций на  региональном уровне;

- факторы, влияющие на  эффективность инвестиций на  уровне предприятия ( организации) [15, с.89].

Рассмотрим эту классификацию  факторов более подробно.

К факторам, влияющим на эффективность  инвестиций на макроуровне, можно отнести:

- эффективность проводимой  государством экономической и  социальной политики;

- инвестиционный риск;

- совершенство налоговой  системы;

- уровень инфляции;

- политическая и социальная  обстановка в стране;

- ставка рефинансирования  ЦБ РФ и процентная ставка  комерческого банка

- инвестиционная привлекательность;

- совершенство нормативной  базы в области инвестиционной  деятельности;

- степень совершенства  инвестиционной инфраструктуры;

- созданные условия для  привлечения иностранных инвестиций;

- эффективность проводимой  государством инвестиционной политики  идр.[16, с.31].

Факторами, влияющими на эффективность инвестиций на региональном уровне, признаются: