Инвестиционная политика в антикризисном управлении на примере ООО "Метеорит"

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА

УРАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ

 

 

Кафедра : УСЭС

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Антикризисное управление»

на тему: «Инвестиционная  политика в антикризисном управлении»

 

 

 

 

 

Проверил:         Выполнил:

Преподаватель        студент гр. Мт 528

Куликова Е.А        Савельева И.В

 

 

 

Екатеринбург

2012

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение ………………………………………………………………………… 3

1. Теоретические основы инвестиционной политики предприятия ………… 5

1.1 Понятие инвестиционной  политики на предприятии, ее  сущность и 

      виды инвестиций  ……………………………………………………………  5

1.2 Риски в инновационной  деятельности предприятия и виды  их потерь … 9

1.3 Инвестиционная стратегия  предприятия в системе антикризисного 

     регулирования  ……………………………………………………………… 14

2. Разработка инвестиционной  политики на примере ООО «Метеорит»  …. 19

2.1 Общая характеристика  предприятия ……………………………………...19

2.2 Анализ инвестиционной  деятельности предприятия …………………... 25

2.3 Совершенствование инвестиционной  деятельности предприятия ……. 29

Заключение ……………………………………………………………………. 36

Список использованных источников ………………………………………... 39         

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Эффективность предприятий, организаций, отраслей и страны в  целом в значительной степени  зависят от инвестиций, необходимых  для воспроизводства, технического перевооружения основного капитала и связанного с ним оборотного капитала. Потребность в инвестициях  всегда велика, а имеющиеся в наличии  инвестиционные ресурсы всегда ограничены. Поэтому на практике всегда стоит  вопрос выбора наиболее эффективного варианта реализации инвестиций.

Недостаточность инвестиций относится к числу основных причин падения промышленного производства в России. Отсутствие роста инвестиций в производственную сферу может  поставить под сомнение общее  оздоровление экономики страны и  привести к дальнейшему падению  уровня производства. Особенно тяжелое  положение складывается для начинающих предприятий и организаций, которые  не обладают стартовым капиталом. При  наличии эффективной инвестиционной идеи или инновационного проекта  для организации своего «дела» необходим  стартовый капитал или наличие  необходимого имущества. Как показывает практика, для получения кредита  в банке или другой финансово-кредитной  организации необходимо иметь поручительство крупных предприятий или весомый  залог. Поэтому поиск инвестора  и получение инвестиций в силу ограниченности материально-технических  и инвестиционных ресурсов, имеющихся  в распоряжении у начинающих предприятий, предельно ограничен.

Ограниченные инвестиционные ресурсы государства и различных  инвесторов должны направляться, в  первую очередь, для инвестирования высокоэффективных инновационных  проектов. Такие проекты должны осуществить  технологические прорывы, с помощью  этих проектов должна производиться  продукция, которая была бы конкурентоспособна с иностранными образцами, а в  некоторых случаях, и превосходить их.

Характерной чертой современного инвестиционного процесса в России стало не только снижение объема инвестирования, но и нарастание массы изношенного  оборудования и строительных элементов  зданий и сооружений.

По оценке специалистов, сегодня реально востребовано примерно 55% основного капитала в промышленности, а остальная часть находится  вне спроса и требует замены на новой технологической основе.

Один из существенных методов  преодоления инвестиционного спада  в период кризиса и депрессии  − это антикризисная инвестиционная политика, предполагающая структурную перестройку производства и финансовое оздоровление предприятий страны.

Данная тема актуальна, поскольку  структурная перестройка экономики, обновление основного капитала, а  также долгосрочное инвестирование средств в реальный сектор (производственную сферу) являются важнейшими инструментами, необходимыми для преодоления негативных явлений в экономике России и находящими свое отражение в антикризисной инвестиционной политике.

Цель курсовой работы – изучение инвестиционной политики в антикризисном управлении.

Для достижения поставленной цели предполагается решить следующие  задачи:

− изучение теоретических основ инвестиционной политики;

− рассмотреть риски в инвестиционной деятельности;

− проанализировать инвестиционную деятельность ООО «Метеорит».

 

 

 

 

 

 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ  ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1.1 Понятие инвестиционной  политики на предприятии, ее  сущность и виды инвестиций

 

Исследование проблем  инвестирования всегда находилось в  центре экономической науки. Это  обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные  основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. При этом все  термины, связанные с инвестициями, стали употребляться относительно недавно.

«Инвестиции» − слово иностранного происхождения (от лат. investire, нем. investition), в переводе − «долгосрочное вложение капитала в какие-либо предприятия с целью получения прибыли». Термин «инвестиции» появился в отечественной экономике сравнительно недавно. Ранее использовалось понятие «валовые капитальные вложения», означающее единовременные совокупные затраты на воспроизводство основных фондов [5].

Инвестиции − более широкое понятие, чем капитальные вложения. В качестве инвестиций могут выступать:

− денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги;

− движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);

− объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности;

− права пользования землей, природными ресурсами, а также любым другим имуществом или имущественные права.

Инвестиции в широком  понимании, представляют собой вложения средств и ресурсов с целью  последующего их увеличения и получения  экономического эффекта, либо иного  запланированного результата (социального, экологического и других эффектов). Поэтому такие вложения должны осуществляться на условиях платности, срочности и  возвратности.

По финансовому определению  инвестиции − это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.

Инвестиции − это ресурс, затрачивая который можно получить намеченный результат. Таким образом, сущность инвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурсов и результатов.

Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме краткосрочных  или долгосрочных капиталовложений. Если затраты ресурса, т.е. инвестиций, не приводят к желаемому результату, то они становятся бесполезными [9].

В Федеральном Законе «Об  инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме  капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ инвестициям дается следующее  определение: «Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, в том числе  имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях  получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [11].

Многообразие форм и видов  инвестиций, осуществляемых предприятием, требует определенной их классификации. В процессе управления инвестиции предприятия  классифицируются следующим образом.

1. По объектам вложения  капитала разделяют реальные  и финансовые инвестиции предприятия.

Реальные инвестиции характеризуют  вложения капитала в воспроизводство  основных средств, в инновационные  нематериальные активы, в прирост  запасов товарно-материальных ценностей  и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала. Финансовые инвестиции характеризуют  вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в  ценные бумаги, с целью получения  дохода.

2. По характеру участия  в инвестиционном процессе выделяют  прямые и непрямые инвестиции  предприятия.

Прямые инвестиции подразумевают  прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды предприятий. Прямое инвестирование осуществляют в  основном подготовленные инвесторы, имеющие  достаточно точную информацию об объекте  инвестирования и хорошо знакомые с  механизмом инвестирования. Непрямые (портфельные) инвестиции характеризуют  вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками), то есть вложения в ценные бумаги (облигации  и акции для формирования портфеля).

3. По периоду инвестирования  выделяют краткосрочные и долгосрочные  инвестиции предприятия [3].

Краткосрочные инвестиции характеризуют  вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные  финансовые вложения. Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

4. По уровню инвестиционного  риска выделяют следующие виды  инвестиций:

− безрисковые инвестиции; они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционного дохода;

− низкорисковые инвестиции; они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного;

         − среднерисковые инвестиции; уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному;

−  высокорисковые инвестиции; уровень риска по объектам инвестирования этой группы превышает среднерыночный;

− спекулятивные инвестиции; они характеризуют вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода;

5. По формам собственности  инвестируемого капитала различают  инвестиции частные и государственные.

− частные инвестиции характеризуют вложения средств физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности;

− государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов [11].

Любые инвестиции связаны  с инвестиционной деятельностью  предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и  реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается  в выборе и реализации наиболее эффективных  форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и  формирования инвестиционной прибыли.

Инвестиционная политика - составная часть экономической  политики, проводимой предприятиями  в виде установления структуры и  масштабов инвестиций, направлений  их использования, источников получения  с учетом необходимости обновления основных средств и повышения  их технического уровня [7].

Одним словом, инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную  и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение  прибыли и других положительных  эффектов в результате инвестиционных вложений.

Разработка инвестиционной политики предполагает: определение  долгосрочных целей предприятия, выбор  наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов  в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

 

 

1.2 Риски в инвестиционной деятельности предприятия и виды их потерь

 

Риск характеризуется  как опасность возникновения  непредвиденных убытков, потерь ожидаемой  прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами [5].

Его величина измеряется частотой и вероятностью возникновения того или иного уровня потерь.

Инвестиционный риск − это риск обесценивания капиталовложений из-за действий государственных органов власти и управления.

Цель управления инвестиционным портфелем состоит в увеличении его рыночной стоимости. Важным критерием  отбора акций портфеля является уровень  доходности акций. Но высокая ожидаемая  доходность связана с высоким  риском его неполучения или риском потери вложенного капитала. При управлении инвестиционным портфелем проводится полная оценка его уровня риска, затем  планируется уровень доходности инвестиционного портфеля.

Классификация инвестиционных рисков:

1) систематический (рыночный) риск: риск изменения процентной  ставки; валютный риск; инфляционный  риск; политический риск;

2) несистематический риск: отраслевой риск; деловой риск; кредитный  риск.

Систематическим (рыночным) риском называется риск, возникающий  из внешних событий, который влияет на рынок в целом:

− риск изменения процентной ставки − риск, связанный с изменением процентной ставки центральным банком страны. При снижении процентной ставки уменьшается стоимость кредитов, которые получают компании, и увеличивается рост их прибыли, что является благоприятным и перспективным для рынка акций. И наоборот, увеличение процентной ставки негативно влияет на рынок;

− инфляционный риск − этот вид риска вызывается ростом инфляции. Он уменьшает настоящую прибыль компаний, что отрицательно влияет на рынок, а также вызывает появление другого риска − риска изменения процентной ставки;

− валютный риск − риск, возникающий в силу политических и экономических факторов, происходящих в стране;

− политический риск − это угроза отрицательного воздействия на рынок из-за политических действий (смены правительства, войны и т.д.).

Здесь для инвестора важно  оценить не столько риск каждой ценной бумаги, сколько весь рыночный риск. Систематический риск нельзя уменьшить  за счет диверсификации акций, поскольку  различные виды рисков, входящих в  него, влияют на все акции одновременно.

Несистематический риск, или  риск, который можно уменьшить  за счет диверсификации, определяется событиями, касающимися только одной  данной фирмы [10].

К несистематическим рискам можно отнести:

− отраслевой риск − риск, связанный с влиянием на компанию общеотраслевых факторов;

− деловой риск − риск, связанный с производственной эффективностью и управлением ею менеджментом данной компании;

− кредитный риск возникает, когда капитал или его часть формируется за счет долговых обязательств (например, когда снижается кредитный рейтинг и вызывается падение цен размещенных на рынке корпоративных облигаций, а также влечет за собой увеличение стоимости банковского кредита).

Виды основных рисков и  анализ рисков.

Кредитный риск

Кредитным риском называют риск частичной или полной неплатежеспособности заемщика, риск неуплаты заемщиком  основного долга и процентов, причитающихся кредитору в установленный  срок. Кредитный риск всегда сопутствует  долговым инвестициям, когда деньги берутся в долг (в кредит) на условиях срочности и возвратности. Обычно в таких случаях существует ограниченное, дискретное количество возможных ситуаций. Например, чаще всего все сводится к вопросу "вернут или не вернут?" и оценке вероятности этих самых "вернут" и "не вернут" [15].

Однако в реальных условиях одним кредитным риском дело не ограничивается. Рассмотрим другие виды рисков.

Рыночный (ценовой) риск

Рыночным (ценовым) риском называют риск изменения рыночной стоимости  приобретенного актива. Если вы вложились  в актив, стоимость которого может  колебаться под влиянием ситуации на рынке, то спустя некоторое время  вы можете обнаружить, что его стоимость  уменьшилась и продать его  возможно только с убытками. К активам, подверженным влиянию рыночного  риска, относятся активы, стоимость  которых определяется финансовыми  рынками. Например, фондовым рынком (акции, облигации, векселя), товарным рынком (биржевые товары), срочным рынком (фьючерсы, опционы), рынком недвижимости [11].

Валютный риск

Валютным риском называют риск, связанный с изменением курсов иностранной валюты по отношению  к национальной валюте. Этот риск возникает, например, при приобретении активов, стоимость которых выражена в  иностранной валюте. Либо наоборот, если вы учитываете стоимость своих  активов в иностранной валюте, при этом приобретая активы за национальную валюту [12].

Риск ликвидности

Риском ликвидности называют риск возникновения затруднений  при необходимости быстро продать (т.е. превратить в деньги) имеющийся  у вас актив.

Одним из важных показателей  риска ликвидности является спрэд, т.е. разница между ценой покупки  и ценой продажи актива. Чем  выше спрэд, тем ниже ликвидность, и  тем выше риск ликвидности.

Инфляционный риск

Инфляционный риск связан с экономическим положением в  стране и с возможным обесценением покупательной способности денег  в результате инфляции. Этот риск характерен для экономик развивающегося, переходного  характера. В результате высокой  инфляции прибыль от инвестиций может  быть полностью "съедена", а формально  прибыльные инвестиции могут стать  фактически убыточными.

Операционный (инфраструктурный) риск

Операционный (инфраструктурный) риск связан с деятельностью персонала  или технических систем обслуживающих  вас компаний.

Некоторые примеры проявлений операционного риска:

− в результате ошибки банковского сотрудника ваш платеж ушел не по тем реквизитам;

− в результате ошибки бухгалтера к вам возникли претензии со стороны налоговых органов;

− в результате сбоя сервера брокерской компании вы не смогли вовремя продать стремительно падающие в цене акции;

− в результате мошеннических действий сотрудника страховой компании вы не можете получить причитающиеся вам страховые выплаты.

 

 

1.3 Инвестиционная стратегия предприятия в системе антикризисного регулирования

 

Трансформационные процессы, происходящие в отечественных компаниях, во многом связаны с финансами. Анализ денежных потоков, поиск эффективных  источников финансирования, выгодных инвестиционных решений, разработка бизнес-проектов и их реализация - все это ставится во главу угла деятельности современных предприятий. Особенно важным является использование инвестиционной стратегии для обеспечения устойчивого развития предприятия в условиях кризиса, так как она является основной в системе перспективных разработок каждой крупной компании.

Инвестиционная стратегия  представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных  путей их достижения [8].

Экономическая сущность инвестиционной стратегии обусловлена инвестиционными  отношениями компании с экономическими субъектами и государственными органами, взаимодействие с ними в процессе осуществления деловых отношений в области финансов.

Инвестиционная стратегия является функциональной стратегией, поскольку обеспечивает (посредством финансовых инструментов, методов инвестиционного менеджмента др.) реализацию функций других стратегий, а именно − конкурентной, инновационной. Это требует исследования взаимосвязи инвестиционной стратегии с выше названными стратегиями. Задачи реформирования отечественного бизнеса предполагают решение взаимосвязанных проблем формирования стратегии и внедрения нового качественного уровня управления финансами на базе достижения и реализации конкурентных преимуществ.

Необходимость идентификации  инвестиционной стратегии в рамках общей стратегии компании обусловлена [8]:

−    диверсификацией деятельности крупных компаний в плане охвата ими различных рынков, в том числе и финансовых;

− потребностями в изыскании источников финансирования стратегических проектов;

− наличием единой для всех компаний конечной цели при выборе стратегических ориентиров и их оценке - максимизации инвестиционного эффекта;

−   развитием международных и национальных финансовых рынков как «поля» для заимствования финансовых ресурсов и прибыльного размещения капитала, что связано с усилением роли финансов в жизнедеятельности компаний.

Стратегическая цель инвестиционной стратегии обеспечивается комплексом вспомогательных финансовых задач, представленных в конкретных программах. Учитывая изменчивость конъюнктуры  и тенденций развития финансовых рынков, высокую степень инновационности финансовых инструментов, которыми оперируют компании, их значительную зависимость от векторов движения макроэкономических и социально-политических процессов в обществе, следует сформулировать ряд направлений формирования программ и проектов по реализации инвестиционной стратегии. Среди них:

− выявление приоритетных для компаний финансовых рынков и целевых рыночных сегментов для работы на перспективу; это предполагает наличие у компании сильного целевого блока развития, опирающегося на обработку существующих информационных баз данных;

− анализ и обоснование устойчивых источников финансирования;

− выбор финансовых институтов в качестве приемлемых партнеров и посредников, эффективно сотрудничающих с компанией в долгосрочном аспекте;

− разработка долгосрочной инвестиционной программы, согласованной с приоритетными направлениями развития видов бизнеса, обусловленными общей стратегией устойчивого развития компании;

− создание условий на будущее по поддержанию поступательного роста рыночной стоимости компании и курсов выпущенных ею ценных бумаг;

− формирование и совершенствование внутрифирменных финансовых потоков, механизмов трансфертного ценообразования;

− разработка с позиции стратегии программы эффективного централизованного управления финансами в сочетании с обоснованной децентрализацией других управленческих функций;

− прогнозные расчеты финансовых индикаторов экономической безопасности и устойчивости компании при стратегическом планировании деятельностью компании [13].

Оценка разработанной  инвестиционной стратегии осуществляется на основе следующих критериев:

− согласованность инвестиционной стратегии компании (фирмы) с общей стратегией ее экономического развития. При этом исследуется согласованность целей, направлений и этапов реализации этих стратегий;

− внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии. В процессе такой оценки определяется насколько согласуются между собой отдельные стратегические цели и направления инвестиционной деятельности, а также последовательность их выполнения;

− согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой. При этом оценивается, насколько разработанная инвестиционная стратегия соответствует прогнозируемым изменениям экономического развития и инвестиционного климата страны, а также конъюнктуры инвестиционного рынка;

− реализуемость инвестиционной стратегии с учетом имеющегося ресурсного потенциала. В процессе такой оценки в первую очередь. рассматриваются потенциальные возможности компании в формировании финансовых ресурсов, за счет собственных источников. Кроме того, оценивается квалификационная подготовленность персонала и техническая оснащенность компании с позиций задач реализации инвестиционной стратегии. В отдельных случаях рассматривается также возможность привлечения к реализации инвестиционной стратегии требуемых финансовых, технологических, сырьевых, энергетических и других ресурсов;

− приемлемость уровня риска, связанного с реализацией инвестиционной стратегии. В процессе такой оценки рассматриваются уровни основных инвестиционных рисков и их возможные финансовые последствия для компании;

− результативность инвестиционной стратегии. Оценка результативности инвестиционных программ базируется, прежде всего, на определении экономической эффективности их реализации. Наряду с этим оцениваются и внеэкономические результаты, достигаемые в процессе реализации инвестиционной стратегии (рост имиджа компании, улучшение условий - обслуживания клиентов и т.п.).

Таким образом, разработка инвестиционной стратегии позволяет принимать  эффективные управленческие решения, связанные с развитием компании, в условиях изменения внешних  и внутренних факторов, определяющих это развитие.

 

2. РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРИМЕРЕ ТУРИСТСКОЙ КОМПАНИИ ООО «МЕТЕОРИТ»

2.1 Общая характеристика  компании

 

ООО «Метеорит» − строительная фирма, которая может возводить здания и сооружения I уровня ответственности, а также осуществлять монтаж легких ограждающих конструкций:

− ограждающие конструкции из асбестоцементных экструзивных панелей и плит;

− каркасно-обшивные перегородки;

− стены из панелей типа «Сэндвич»;

− оконные и дверные блоки, пространственные конструкции из алюминиевого профиля, профиля ПВХ, стеклопластика, иных полимерных и комбинированных материалов;

выполнять отделочные работы:

− производство штукатурных и лепных работ;

− производство малярных работ;

− производство обойных работ;

− производство стекольных работ;

− производство облицовочных работ;

− монтаж подвесных (натяжных) потолков, панелей и плит с лицевой отделкой; осуществлять устройство полов:

− устройство покрытий из плит, плиток и унифицированных блоков;

− устройство покрытий из древесины и изделий на ее основе;

− устройство покрытий из полимерных материалов;

Одним из важнейших факторов повышения эффективности производства на промышленных предприятиях является обеспеченность их основными фондами в необходимом количестве и ассортименте и более полное их использование.

При проведении анализа обеспеченности предприятия основными средствами необходимо изучить, достаточно ли у  предприятия основных фондов, каково их наличие, динамика, состав, структура, техническое состояние, уровень  производства и его организация.