Инвестиционная стратегия. 9

Введение

 

Инвестиционная привлекательность  предприятия характеризуется как  комплекс показателей его деятельности, который определяет для инвестора  область предпочтительных значений инвестиционного поведения. Инвестиционная привлекательность имеет ряд аспектов, среди которых: технический, коммерческий, экологический, институциональный, социальный и финансовый. Особую значимость имеет, несомненно, финансовый аспект, который выражается оценкой финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние  предприятия в любой сфере  бизнеса зависит от наличия и  эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к  «кровеносной системе», обеспечивающей его жизнедеятельность. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует  глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастают приоритетность и роль финансового анализа, основным содержанием которого служит комплексное системное изучение финансового состояния и оценки результатов деятельности предприятия [22].

Предприятие, если оно планирует  свою деятельность на более или менее отдаленную перспективу, не может избежать инвестиций. Это связано с общим постоянным прогрессом экономики, в условиях которого неразвивающаяся фирма обречена на скорую финансовую и физическую гибель. Кроме того, рост ценности фирмы как главный стимул ее развития достигается под влиянием целого комплекса факторов, важнейшим из которых также являются инвестиции. Именно они позволяют увеличить активы предприятия^].

Все вышеперечисленное подтверждает актуальность выбранной темы.

Целью данной работы является проведение оценки результатов С ПК «Маяк» и выявление резервов его улучшения.

 

Для реализации этой цели необходимо выполнить следующие задачи:

1. провести общую оценку финансового состояния С ПК «Маяк»;
2. провести анализ при помощи финансовых коэффициентов;
3. провести анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
4. определить инвестиционную привлекательность СПК «Маяк»;
5. выявить мероприятия по укреплению финансового состояния пред-

приятия.

Объектом исследования является СПК «Маяк» Далматовского района Курганской области.

 

Предмет исследования - финансовая деятельность предприятия за

 

период с 2004 г. по 2006 г.

Исходным материалом для написания курсовой работы послужили годовые отчеты предприятия за 2004-2006 гг., учебные пособия, периодические издания, нормативные документы и методические указания, а также личные наблюдения.

При написании работы были использованы следующие методы исследования: монографический метод, метод сравнения, методы факторного анализа, аналитический, статистико-экономический и научно-практический методы.

 

 

 

 

1 Значение и основные  показатели оценки инвестиционной  привлекательности предприятия

 

 

 

Инвестиционная привлекательность предприятия — это комплекс показателей, дающий информацию инвесторам и другим пользователям о состоянии предприятия. В целом инвестиционная привлекательность гарантируется надежностью финансового состояния [24].

Как известно, каждая организация в условиях работы на рыночной основе строит свою деятельность, ориентируясь на один критерий - прибыль. Однако невозможно успешно решать проблемы эффективного управления организацией с ориентацией на систематическое получение прибыли, если не иметь системы «раннего обнаружения» будущих тенденций в окружающем мире и в самой организации. Внешние «индикаторы» должны информировать об экономических, социальных, политических и экономических тенденциях, а внутренние - о «самочувствии» организации, об интенсивности использования имеющегося экономического потенциала и о результативности финансово-хозяйственной деятельности, а также оценивать потенциал развития организации на перспективу, прогнозировать кризисные ситуации в отдельных сферах деятельности или в организации в целом и своевременно отвечать на «вызовы» внешней и внутренней среды.

В этой связи особое значение с учетом постановки стратегических целей деятельности организации, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения имеет комплексная оценка эффективности деятельности организации с использованием финансовых показателей, то есть финансовых коэффициентов, значение которых состоит в следующем:

во-первых, финансовые коэффициенты позволяют определить тот круг сведений, который важен для пользователей бухгалтерской отчетности («зеркала» экономики организации) с точки зрения принятия управленческих решений;

во-вторых, финансовые коэффициенты предоставляют возможность глубже оценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и тенденции его изменения;

в-третьих, большим преимуществом финансовых коэффициентов является также и то, что они сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели бухгалтерской отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Содержание методологических основ оценки эффективности деятельности организации с использованием финансовых коэффициентов — методы, программа, этапы (последовательность) и используемые показатели оценки (рис.1) Следует иметь в виду, что набор ключевых относительных финансовых показателей (финансовых коэффициентов), отражающих состояние дел организации, зависит от глубины исследования, имеющейся информации. Об этом свидетельствует и разнообразие методик и направлений оценки результативности финансово-хозяйственной деятельности, рассмотренных в отечественной и зарубежной литературе. Обобщение специальной экономической литературы по оценке финансово-экономического состояния организаций, работающих в рыночных условиях, и эффективности их хозяйствования, а также практики проведения такой оценки в отечественных и зарубежных организациях позволило сделать вывод о том, что в качестве инструментария комплексной оценки эффективности управления организацией целесообразно использовать следующие группы финансовых коэффициентов:

оценка имущественного положения организации;

оценка платежеспособности организации и ликвидности ее баланса;

оценка финансовой устойчивости организации;

оценка интенсивности использования ресурсов организации;

оценка динамичности развития финансово-хозяйственной деятельности организации.

Исходными документами для расчета финансовых коэффициентов являются данные годовой (квартальной) бухгалтерской отчетности организации, а именно: «Бухгалтерский баланс» - форма №1, «Отчет о прибылях и убытках» -форма №2 и «Приложение к бухгалтерскому балансу» - форма №5.

 

 

 

Бухгалтерская отчетность организации

Экспресс - анализ 

Детализированная оценка

 

 

 

Программа оцен-
ки
	Предваритель-
	ный обзор фи-
	нансово-
	экономическо-
	го положения
	Оценка эконо-
	мического по-
	тенциала
	(имуществен-
	ного и финан-
	сового положе-
	ния)
	Оценка резуль-
	тативности фи-
	нансово-
	хозяйственной
	деятельности

Этапы оценки

 

 

Выбор коэффициентов

 

Расчет коэффициентов

 

Сравнение с аналогичными коэффициентами за предыдущие периоды, среднеотраслевыми, конкурентными, и рекомендуемыми величинами

 

 

Разработка алгоритма  использования результатов оценки и определение способов решения проблем

Группы показателей  оценки эффективности управления организацией

 

1 .Оценка имущественного  положения организации

 

2.0 цепка платежеспособности  и ликвидности баланса

 

3.Оценка финансовой  устойчивости организации

 

4.0ценка интенсивности  использования предприятия

 

5.Оценка деловой активности  предприятия

 

6.Оценка динамичности  развития финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

Корректирование стратегии  упр-ия и финансовой политики

 

 

Финансово-хозяйственная  деятельность

 

 

Рисунок 1 - Оценка деятельности предприятия с использованием финансовых коэффициентов.

 

 

Показатели первых трех групп характеризуют экономический потенциал организации, то есть ее имущественное и финансовое положение, в том числе готовность своевременно и в полном объеме расплачиваться по своим обязательствам, стабильность ее деятельности в свете долгосрочной перспективы, а это значит и степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Показатели четвертой и пятой групп демонстрируют, на сколько эффективно организация использует свои средства, то есть результативность использования экономического потенциала организации, шестой - динамичность развития ее финансово-хозяйственной деятельности.

Следует иметь в виду, что цель предлагаемой ниже методики оценки эффективности управления организацией с использованием финансовых коэффициентов - наглядная и простая оценка финансово-экономического благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Смысл ее - отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении относительных финансовых показателей (финансовых коэффициентов) и постоянное отслеживание их динамики. Бесспорно, что этот отбор субъективен и производится аналитиком. Однако детальное изучение показателей, применяемых в отечественной и зарубежной практике хозяйствования, позволило предложить следующий вариант отбора аналитических показателей для комплексной оценки финансово-экономического состояния организации и результативности ее деятельности. При этом необходимо подчеркнуть, что ни один из них, взятый в отдельности, не дает полной картины оценки эффективности деятельности предприятия. Только комплексный сравнительный анализ при точном следовании соизмеримости величин и их сопоставимости во времени (сравнение данных баланса и счетов на одну и ту же дату) может привести к желаемому результату и тем самым дать возможность понять, какие есть перспективы для дальнейшей деятельности организации в условиях ее работы на рыночной основе, развития конкуренции и предпринимательской активности.

Анализ рекомендуемых финансовых коэффициентов, отобранных для комплексной оценки эффективности управления организацией, следует проводить в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин ис-

 

 

пользуются усредненные по временному ряду значения показателей данной организации, относящейся к прошлым, благоприятным с точки зрения финансово-экономического состояния периодам; среднеотраслевые или среднеэкономиче-ские значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут быть применены теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансово-экономического состояния и результативности работы организации значения относительных показателей. Правда, методика расчета относительных показателей в зависимости, например, от отрасли производства пока не создана, так как в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полноценной системы упорядоченности набор относительных показателей, применяемых для оценки деятельности предприятий. 1. Оценка имущественного положения организации

1. коэффициент реальной стоимости имущества = (нематериальные активы + стоимость основных средств + производственные запасы + затраты в незавершенном производстве) / валюта баланса. Определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, то есть уровень производственного потенциала организации, обеспеченность производственного процесса средствами производства, что прочих равных условиях является залогом успеха производственной, а следовательно, и финансовой деятельности. Должен быть больше 0,5.
2. коэффициент износа основных средств = амортизация основных средств / первоначальная стоимость основных средств. Характеризует долю изношенной части основных средств. Увеличение коэффициента износа характеризует ухудшение материальной базы предприятия.
3. коэффициент обновления основных средств = первоначальная стоимость поступивших за период основных средств / первоначальная стоимость основных средств на начало периода. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

г) коэффициент выбытия основных средств = первоначальная стоимость выбывших за период основных средств / первоначальная стоимость основных средств на начало периода. Показывает, какая часть основных средств, с которыми организация начала деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

2. Оценка платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса
1. коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы (за вычетом суммы расходов будущих периодов) / краткосрочные обязательства. Нормативное значение - от 1 до 2.
2. коэффициент срочной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность) / краткосрочные обязательства. Нормативное значение - от 1 и выше.
3. коэффициент абсолютной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства. Нормативное значение - не ниже 0,2-0,25.
4. коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности = дебиторская задолженность / кредиторская задолженность. Характеризует общее соотношение расчетов по видам задолженности.
5. коэффициент ликвидности при мобилизации средств = запасы / краткосрочные обязательства. Нормативное значение - от 0,5 - 0,7. Показывает степень зависимости организации от запасов с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.
3. Оценка финансовой устойчивости предприятия

а) коэффициент финансовой независимости = собственный капитал / валюта баланса. Нормативное значение - больше или равен 0,5. Показывает долю собственного капитала в общей сумме всех средств организации, авансированных ею для осуществления уставной деятельности. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости.

2. коэффициент финансовой устойчивости = (собственный капитал + долгосрочный заемный капитал) / валюта баланса. Показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время.
3. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = собственные оборотные средства / оборотные активы. Нижняя граница данного показателя должна быть не ниже 0,1. Характеризует степень участия собственного капитала в формировании оборотных средств. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние организации, тем больше у нее возможностей в проведении независимой политики.
4. коэффициент соотношения заемных и собственных средств = заемный капитал / собственный капитал. Нормативное значение - меньше 0,7. Показывает, сколько заемных средств привлекла организация на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Превышение нормативного значения означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономии).
5. коэффициент маневренности собственных оборотных средств = собственные оборотные средства / собственный капитал. Нормативное значение - от 0,2 до 0,5. Показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала организации. Чем ближе значение находится к рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

4. Оценка интенсивности  использования ресурсов организации  (анализ рентабельности).

Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенные в текущую деятельность средства и капитал. Характеристика рентабельности предприятия предполагает расчет и анализ основных показателей экономической и финансовой рентабельности, наиболее значимыми из которых являются следующие:

1. рентабельность активов (имущества) = чистая прибыль / валюта баланса * 100%. Показывает, какую прибыль имеет организация с каждого рубля, вложенного в активы. Снижение коэффициента свидетельствует о падающем спросе на продукцию (работы, услуги) и о перенакоплении активов.
2. рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / собственный капитал *100%. Отражает эффективность использования собственного капитала, то есть указывает на величину прибыли, получаемой с каждого рубля, вложенного в предприятие собственниками.
3. рентабельность инвестиций = прибыль до налогообложения / (валюта баланса - сумма краткосрочных обязательств)* 100%. Отражает эффективность использования средств, инвестированных в организацию.
4. рентабельность продаж (продукции, работ, услуг) = чистая прибыль / выручка от продаж (продукции, работ, услуг)* 100%. Показывает, какую прибыль имеет организация с каждого рубля реализации. Рассчитывается в целом по организации и отдельным видам продукции, работ, услуг.
5. рентабельность производственной деятельности (окупаемости издержек) = валовая прибыль / себестоимость продукции, работ, услуг* 100%. Характеризует эффективность произведенных затрат. Также как и предыдущий показатель, может рассчитываться в целом по организации, по отдельным ее сегментам и видам продукции, работ, услуг.

5. Оценка деловой активности организации (анализ оборачиваемости) Цель анализа оборачиваемости - оценить способность предприятия приносить доход путем совершения оборота «деньги - товар - деньги'».

а) коэффициент деловой активности (оборачиваемости активов) = выручка от продаж / валюта баланса. Характеризует скорость оборота совокупных активов, то есть отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль, и в какой степени зависит от особенностей технологического процесса.

Кроме того, здесь рассматривается период оборота, то есть продолжительность одного оборота актива в днях. Период оборота каждого из элементов активов отражает продолжительность периода (в днях), в течение которого деньги «связаны» в данном виде активов.

2. коэффициент оборачиваемости оборотного капитала = выручка от продаж / (запасы + краткосрочные финансовые вложения + денежные средства). Характеризует скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период или сколько рублей оборота снимается с каждого рубля данного вида активов.
3. коэффициент оборачиваемости собственного капитала = выручка от продаж / собственный капитал. Показывает скорость оборота вложенного собственного капитала. Если показатель рентабельности собственного капитала не обеспечивает его окупаемость, то данный коэффициент оборачиваемости означает бездействие части собственных средств, то есть свидетельствует о нерациональности их структуры.
4. общий коэффициент оборачиваемости = выручка от продаж / валюта баланса. Отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Следует подчеркнуть, что в настоящее время у отдельных руководителей и специалистов сложилось упрощенное понимание анализа бухгалтерской отчетности, согласно которому анализ сводится только к расчету финансовых коэффициентов. Однако использование бухгалтерской отчетности для расчета коэффициентов ликвидности, оборачиваемости, рентабельности и так далее не является конечной целью анализа. Расчет и интерпретация значений финансовых коэффициентов, безусловно, важны, но главная задача таких расчетов состоит в том, чтобы на их основе составить прогноз финансового состояния предприятия на перспективу с целью выработки конкретных практических рекомендации по повышению его финансово-экономической устойчивости и улучшению результатов его деятельности [4,15].

2 Организационно-экономическая характеристика

 

 

 

2.1 Организационная характеристика  хозяйства

 

 

СПК «Маяк» распложен в юго-восточной части Далматовского района Курганской области. Административно-хозяйственный центр — село Любимове - удален от районного центра и железнодорожной станции г. Далматова на 43 км. Связь с указанным центром осуществляется по одной асфальтированной дороге.

Членами кооператива являются физические лица в количестве 403 человек. Текущее руководство кооперативом осуществляет правление кооператива в количестве пяти человек:

1. Волшенков Василий Ильич — председатель
2. Тижбаев Бекы - бригадир полеводческой бригады №1
3. Елесина Евгения Васильевна — главный бухгалтер
4. Черных Анатолий Максимович - главный инженер
5. Хрипунов Сергей Иванович - бригадир полеводческой бригады №2

 

Организационная структура в хозяйстве представляет совокупность подразделений, служб, отделов основного и вспомогательного, культурно-бытового и хозяйственного назначения.

СПК «Маяк» имеет три основных структуры: производственную, организационную и структуру управления.

Производственная структура зависит от специализации и определяется сочетанием отраслей растениеводства и животноводства с обслуживающими подразделениями.

Организационную структуру можно представить в виде схемы, изображенной на рисунке 2.

СПК «Маяк»

Правление 

Цех растениеводства

Цех животноводства

Цех механизации

 

 

Тракторно-полеводче-ские бригады №1,№2 

Установка для сушки

Ферма №1

Ферма №2

Автопарк

 

МТМ

Маш. двор

Зерновой склад

Сортировка 

Кормоцех 

Нефтебаза

 

 

Рисунок 2 - Организационная структура СПК «Маяк».

 

 

Обязанности по цехам распределены следующим образом:

- цех растениеводства - внутрихозяйственное подразделение предприятия, которое занимается производством, доработкой, сушкой зерна, согласно производно-финансовому плану, а также производит корма для животных хозяйства, заготовкой сена работникам предприятия и на сторону.

-цех животноводства - внутрихозяйственное производственное подразделение предприятия, состоящее из двух ферм по производству продукции животноводства с целью ее реализации;

-цех механизации - подразделение, которое занимается подготовкой, ремонтом сельскохозяйственной техники для посева культур, обработки полей, уборки урожая;

-правление - отвечает за учет всех хозяйственных операций предприятия, планирование различных мероприятий, норм, показателей, подведение итогов хозяйственно-финансовой деятельности, определение финансовых результатов, управление хозяйством.

В здании правления расположена бухгалтерия СПК «Маяк», которая отвечает за все финансовые операции. В ее состав входят: главный бухгалтер, бухгалтер, кассир и экономист. Распоряжением денежных средств занимается главный бухгалтер, который направляет их на выдачу заработной платы работникам организации, для расчетов с кредиторами, для покупки сырья, материалов, полуфабрикатов, для выдачи под отчет.

В СПК «Маяк» бухгалтерская служба компьютеризирована, имеет два компьютера: один у главного бухгалтера, другой - у бухгалтера. В компьютере хранится вся необходимая информация.

Структура управления хозяйства имеет следующий вид (рисунок 3).

 

 

 

 

 

Директор (председатель)

Зам. директора по хозяйству

Главный инженер

Главный агроном

Начальник цеха животноводства

 

 

Бригадир полеводства

 

Заведующий гаражом

 

 

Механик

 

 

Заведующий нефтебазой

 

 

Агроном семеноводства

 

Кладовщик

 

Начальник кормоцеха

 

Ветврач

 

Бригадир фермы №1

 

 

 

 

 

Рисунок 3 - Структура управления СПК «Маяк». 

Бригадир фермы №2

 

2.2 Экономическая характеристика  СПК «Маяк».

Данная организация является кооперативом, которая специализируется на производстве сельскохозяйственной продукции. Климатические условия хозяйства характеризуются резкой континентальностью, то есть холодной зимой и теплым, а иногда и жарким летом. Среднегодовое количество осадков составляет 350-450мм. Температура воздуха колеблется от 30°С в самом жарком и засушливом месяце- июле, до -30°С — в январе.

Рассмотрим основные показатели размера предприятия (таблица 1).

Из таблицы видно, что в 2006 году по сравнению с 2004 годом изменений площади сельскохозяйственных угодий не произошло. Незначительно снизилась среднегодовая стоимость всех основных средств производства, всего на 3,7%, а также количество энергоресурсов — 9,9%. Стоимость валовой продукции увеличилась на 10,23%. Важно знать является ли данное хозяйство крупным, средним или мелким. Для этого сравним среднюю площадь сельскохозяйственных угодий предприятий Курганской области с площадью сельскохозяйственных угодий СПК «Маяк». Общая площадь сельскохозяйственных угодий в 2004 году составила 2975000 га, причем в области насчитывалось 485 хозяйств.

Из этого следует, что средняя площадь сельскохозяйственных угодий равна 6134 га. Площадь же СПК «Маяк» в 2004 году составляла 8699 га, что незначительно превышает среднюю величину, следовательно, данное предприятие можно считать средним.

Эффективность производственно-финансовой деятельности предприятия в значительной мере зависит от обеспеченности трудовыми ресурсами и уровня их использования. Трудовые ресурсы, призванные соединить материальные и финансовые факторы производства, представлены на предприятии его персоналом. Персонал предприятия (кадры) состоит из работников различных профессионально-квалификационных групп, занятых на предприятии, как совокупности физических лиц, связанных договором найма с предприятием как юридическим лицом. Управление персоналом предприятия зависит от стратегии развития предприятия и должно быть ориентировано на эффективную реализацию этой стратегии.