Инвестиционные ресурсы предприятия и пути их увеличения

Содержание

Раздел 1. Инвестиционные ресурсы предприятия и пути их увеличения……..5

1.1 Основные направления инвестиционной деятельности организации (предприятия)……………………………………………………………………...5

1.1.1 Внутренняя инвестиционная  деятельность………………………………..5

1.1.2 Внешняя инвестиционная деятельность.………………………………….7

1.2 Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность …………………10

1.3 Источники финансирования инвестиции, их состав и значение ……...... 11

1.4 Капитальные вложения, их роль в экономическом развитии организации (предприятия)…………………………………………………………………….13

1.5 Классификация и структура капитальных вложений ...…………………..14

1. 6 Эффективность капитальных вложений (абсолютная, сравнительная)        и ее показатели. Фактор времени в расчетах эффективности ...……………...15

1.6.1 Показатели эффективности инвестиционного проекта .……..…………18

1.6.2 Учет фактора времени …………………………………………………….22

1.7 Виды инвестиционных портфелей, принципы их формирования и способы управления ……………………………………………………………24

1.7.1Классификация инвестиционных портфелей ……………………………25

Раздел 2. Расчетное задание…………………………………………………….29

2.1 Расчет затрат на  сырье, материалы, покупные изделия  ………………….30

2.2 Основные фонды ……………………………………………………………30

2.3 Перечень оборудования  для офиса…………………………………………31

2.4 Расчет амортизационных отчислений……………………………………...32

2.5 Затраты на оплату  труда…………………………………………………….32

2.6 Затраты на электроэнергию, потребляемую оборудованием……………..33

2.7 Прочие затраты………………………………………………………………33

2.8 Расчет себестоимости  по статьям калькуляции…………………………...34

2.9 Итоговые и расчетные  показатели………………………………………….34

Заключение……………………………………………………………………….35

Список литературы………………………………………………………………36

Раздел 1. Инвестиционные ресурсы предприятия и пути их увеличения

1.1 Основные направления инвестиционной деятельности организации (предприятия)

1.1.1 Внутренняя инвестиционная деятельность

По своей направленности инвестиционную деятельность предприятия  можно разделить на два основных типа: внутреннюю и внешнюю. К внутренней деятельности относится: расширение производственных мощностей, техническое перевооружение и реконструкция предприятия, увеличение объёма выпуска продукции, создание новых видов продукции.

Расширение производственных мощностей способствует увеличению потенциала предприятия, объёма выпуска существующей продукции, переходу к выпуску новой продукции и, в конечном итоге, к росту прибыли.

Расширение действующих  предприятий - это инвестирование, которое предполагает строительство новых дополнительных цехов и других подразделений основного производства, а также новых вспомогательных и обслуживающих цехов и участков. Обычно расширение производства ведётся на новой технической основе и, следовательно, оно предусматривает не только экстенсивное увеличение мощностей действующих предприятий, но и повышение технического уровня производства.

Под техническим перевооружением  отдельного предприятия или его  подразделения обычно понимают замену действующего парка оборудования более  современным с высокими технико-экономическими показателями. Причём такая замена осуществляется без расширение производственной площади.

К реконструкции, как правило, относятся мероприятия, связанные как с заменой морально устаревших и физически изношенных машин и оборудования, так и с совершенствованием и перестройкой зданий и сооружений. Реконструкция предприятий, как правило, проводится в связи с диверсификацией производства и освоением выпуска новой продукции, что позволяет значительно сэкономить капитальные вложения, использовать имеющуюся квалифицированную рабочую силу для освоения новых изделий, не привлекая дополнительных кадров. Реконструкция направлена на рост технического уровня производства и продукции и способствует более быстрому освоению производственных мощностей.

Реконструкция и техническое  перевооружение предприятия более эффективны, чем, например, новое строительство, и отличаются более прогрессивной структурой капитальных вложений. При этом обновляется главным образом активная часть основных фондов без существенных затрат на строительство зданий и сооружений.

Увеличение объёма выпускаемой  продукции позволяет получать большие  доходы за счёт увеличения прибыли, и, кроме того, завоевать большую долю рынка, оказывая тем самым на него своё влияние.

Выпуск новой продукции  приводит к росту прибыли, способствует диверсификации производства, что позволяет уменьшить риск, связанный с колебаниями спроса на отдельные виды выпускаемой продукции.

Для осуществления внутренней инвестиционной деятельности предприятию  необходимы финансовые средства, которые оно способно изыскать из собственных ресурсов или использовать привлечённые.Так, например, при сравнительно небольших объёмах капитальных затрат или постепенном поэтапном проведении технического перевооружения или реконструкции используется нераспределённая прибыль. Однако надо отметить, что в нынешних условиях функционирования вся нераспределённая прибыль используется для поддержания стабильности производственного процесса.

Среди собственных инвестиционных источников фирмы особое место занимает акционерный капитал. За счёт его увеличения могут быть эффективно профинансированы достаточно крупные проекты, связанные с техническим перевооружением,

модернизацией или реконструкцией предприятия. Однако следует иметь в виду, что данный путь сопряжён со значительными трудностями, связанными в первую очередь с эмиссией акций, их размещением и сохранением контроля над деятельностью предприятия.

Одним из наиболее эффективных  путей финансирования промышленно-технического развития предприятия является инвестиционный кредит сроком свыше одного года. Наиболее часто используемым в российских условиях обеспечением инвестиционных кредитов являются различные виды залога, переуступка прав, поручительство и банковская гарантия. Самая распространённая форма обеспечения это залог основных активов, т.е. технологического оборудования и недвижимости. При финансировании инвестиционных проектов практически всегда передаётся в залог то оборудование, которое приобретается на кредитные деньги.

Наконец, сравнительно новым в условиях российской экономики и уже достаточно традиционным за рубежом путём привлечения необходимых ресурсов для реконструкции и развития предприятия является финансовый лизинг. Этот вид аренды предусматривает полное возмещение всех расходов лизингодателя на приобретение имущества и его передачу для производственного использования лизингополучателю. Не допускается досрочное прекращение договора, в противном случае возмещаются все потери лизингодателя. Обычно не предусматривается обслуживание оборудования (поставка запчастей, наладка и ремонт) со стороны лизингодателя. Арендатор получает оборудование для его производственного использования на срок договора. В конце этого срока в зависимости от условий контракта имущество возвращается лизингодателю или арендатор может выкупить его по остаточной стоимости. Стоит также отметить, что в отличие от инвестиционного кредита в случае финансового лизинга на себестоимость продукции могут быть отнесены не только проценты, но и основные платежи.

Эмиссия облигаций также  является одним из признанных и традиционных в мировой практике источником привлечения дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для производственно-технического развития, реализации масштабных проектов.

1.1.2 Внешняя инвестиционная деятельность.

Внешнее направление  инвестиционной деятельности предприятия предполагает приобретение компаний и покупку ценных бумаг.

Инвестиции в ценные бумаги представляют собой помещение  капитала в юридически самостоятельные  предприятия на длительный срок (минимально более года) либо с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью приобретения влияния на другие предприятия, либо в связи с тем, что подобное вложение средств является более выгодным по сравнению с организацией собственных операций в этой области.

Считается, что если предприятие-инвестор владеет незначительным пакетом акций другого предприятия, то оно не оказывает существенного влияния или контроля на предприятие, акции которого приобретаются.

Если предприятие владеет  большим пакетом акций другого  предприятия, то считается, что предприятие-инвестор оказывает существенное влияние на то предприятие, акции которого приобретаются. Значительное влияние проявляется в том, что предприятие-инвестор может участвовать в принятии решений о деятельности предприятия, в которое вложены средства, а его представители могут входить в состав совета директоров предприятия-объёкта инвестирования.

Если предприятие владеет  более чем 50% акций другого предприятия, считается, что инвестор владеет контрольным пакетом акций и имеет возможность контролировать деятельность предприятия-объекта инвестирования, т.е. принимать решения по вопросам его финансово-хозяйственной деятельности. Предприятие - инвестор рассматривается как головное предприятие, а предприятие-объект инвестирования - как дочерние предприятие.

Приобретение компаний, т.е. покупку её контрольного пакета акций предприятие-инвестор осуществляет со следующими целями:

• устранение пробелов в технологической цепочке;
• попытка монополизировать рынок;
• инвестирование избыточных средств предприятия;
• укрепление партнёрства;
• попытка сменить или расширить сферу деятельности.

Приобретение ценных бумаг - вложение средств с целью получения стабильного дохода без осуществления какой-либо деятельности. Такая стратегия менее рискованна, но и менее доходна.

Прежде чем осуществлять вложения средств в ценные бумаги, инвестор должен определить свою готовность рисковать при инвестировании ресурсов, а также определить, что при формировании инвестиционного портфеля для него важнее - безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска вложений.

Смысл портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы отдельно взятой ценной бумагой и возможны только при их комбинации. В процессе формирования портфеля достигается новое качество с заданными характеристиками. Портфель ценных бумаг является инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

При осуществлении портфельных  инвестиций инвесторами преследуются различные цели, и в зависимости от этого они выбирают различные объекты вложений. Так, для защиты сбережений от инфляции, другими словами, для поддержания постоянной реальной силы вложенных средств, лучше всего подходят вклады до востребования; вложение средств с целью их кратко- или среднесрочного приращения ввиду предстоящего расходования этой суммы, другими словами, если имеющейся суммы средств не достаточно для совершения сделки, а простое сохранение их не приближает к искомой операции, выбирают целевые и срочные вклады (в том числе валютные);рисковое вложение, рассчитанное на ожидание значительного возрастания рыночной стоимости активов, в которые были сделаны инвестиции, предполагают приобретение некоторых видов сертификатов, фьючерсных контрактов, акций приватизируемых предприятий промышленности и торговли; для обеспечения постоянного источника погашения текущих расходов в виде процента с основной суммы вложений целесообразно осуществлять вложение средств в привилегированные акции и облигации (в том числе и государственные), акции инвестиционных фондов; если инвестор ставит целью приобретение прав собственности на объект инвестирования, становление собственника, он, вероятнее всего, будет покупать обыкновенные акции и облигации приватизируемых предприятий в объёме, достаточном для влияния на принятие управленческих решений.

В зависимости от источника  дохода инвестиционные портфели делятся  на следующие типы:

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растёт. Цель такого портфеля - рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов, которые выплачиваются в небольшом размере.

Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного портфеля входят акции молодых быстрорастущих компаний. Инвестиции рискованны, но приносят самый высокий доход.

Портфель консервативного роста, состоящий в основном из акций хорошо известных и крупных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости.

Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств агрессивного и консервативного  роста.

Портфель регулярного дохода формируется  из высоконадёжных ценных бумаг и  приносит средний доход при минимальном уровне риска.

Портфель доходных бумаг состоит  из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Портфели ценных бумаг, освобождённых от налога, содержат государственные долговые обязательства и предполагают сохранение капитала при высокой степени ликвидности.

Портфели, состоящие из ценных бумаг различных отраслей промышленности, формируются на базе ценных бумаг, выпущенных предприятиями различных отраслей промышленности, связанных технологически, или какой-либо одной отрасли.

Говоря о покупке  ценных бумаг, необходимо отметить, что вложение средств в предприятия может осуществляться со стороны иностранных инвесторов, чьи ресурсы необходимы сегодня для осуществления крупномасштабной перестройки национальной экономики, эффективной реконструкции и модернизации сильно изношенных морально и физически производственных мощностей, резкого и значительного повышения технологического уровня производства на предприятиях различной принадлежности.

В активизации инвестиционной деятельности большую роль могут сыграть прямые иностранные инвестиции, которые в мировой практике понимают как капиталовложения за рубежом,

предполагающие в той  или иной мере контроль инвестора  за предприятием, в которое они вложены.

Эффективность инвестиционной деятельности во многом зависит от применяемых форм её организации. Для иностранных инвесторов здесь имеются большие и разнообразные возможности. В соответствии с действующим законодательством России можно создать предприятия со 100%-ной собственностью; учреждать филиалы иностранных фирм; образовывать представительства и другие обособленные подразделения, получающие статус филиала коммерческой организации с иностранными инвестициями со всеми вытекающими из этого статуса правами и обязанностями; создать совместные предприятия. В России сегодня среди указанных и других фирм наибольшее распространение получили совместные предприятия.

В соответствии с данными  регистрационной отчётности усилия иностранных инвесторов ориентированы в основном на следующие направления: посредничество и консалтинг-80%;товары народного потребления-58;строительство-48;реклама,печатная продукция-46;торговля-44;туризм,гостиничные услуги-36;технологическое оборудование-20;медицина-18;химия и нефтехимия-10;чёрная и цветная металлургия-6%.Наиболее активно на российском рынке действуют фирмы из развитых стран с рыночной экономикой, на которые приходится около 80% всех зарегистрированных совместных предприятий.

1.2 Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность

Внешние:  
 
1) общее состояние экономики и динамика экономического развития страны  
 
2) стабильность социально-политической системы

3) степень развитости  рыночных отношений и инфраструктуры  
 
4) экономическая политика государства (промышленность, финансовая, налоговая, таможенная)  
 
5) совершенство нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности  
 
6) условия для привлечения иностранного капитала 
 
Внутренние:  
 
1)масштабы хозяйственной деятельности конкретного субъекта  
 
2) фазы жизненного цикла инвестиционного проекта  
 
3) финансовое состояние  
 
4) организационно-правовая база ведения бизнеса.

1.3 Источники финансирования инвестиций

Источники финансирования инвестиций делятся на две крупные категории

• Привлеченные источники финансирования
• Собственные источники финансирования

Источники финансирования инвестиций, состоящие из привлеченных средств делятся на:

• Заемные средства других организаций
• Кредиты банков
• Привлеченные средства, направленные на долгосрочные финансовые вложения
• Привлеченные средства, направленные на другие инвестиции
• Привлеченные средства, направленные на инвестиции в основной капитал
• Привлеченные средства, направленные на краткосрочные финансовые вложения
• Привлеченные средства, направленные на приобретение основных средств, бывших в употреблении, и объектов незавершенного строительства
• Прочие привлеченные средства
• Инвестиции внебюджетных фондов

 Источники финансирования инвестиций, состоящие из собственных средств делятся на:

• Амортизация
• Прибыль, остающаяся в распоряжении организации
• Собственные средства, направленные на долгосрочные финансовые вложения
• Собственные средства, направленные на другие инвестиции
• Собственные средства, направленные на инвестиции в основной капитал
• Собственные средства, направленные на краткосрочные финансовые вложения
• Собственные средства, направленные на приобретение основных средств, бывших в употреблении, и объектов незавершенного строительства

Собственные средства инвестора

 
Собственные источники являются самыми надежными из всех существующих источников финансирования инвестиций. В идеале каждой коммерческой организации необходимо всегда стремиться к самофинансированию. В этом случае не возникает проблемы, где взять источники финансирования, снижается риск банкротства. Имеются и другие положительные стороны. В частности, самофинансирование развития предприятия означает его хорошее финансовое состояние, а также имеет определенные преимущества перед конкурентами, у которых такой возможности нет. Основными собственными источниками финансирования инвестиций в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления. 
Состав и структура собственных источников средств. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности), а также выручки от реализации выбывшего имущества, устойчивых пассивов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов членов трудового коллектива. К устойчивым пассивам относятся: уставный, резервный и другие капиталы; долгосрочные займы; постоянно находящаяся в обороте предприятия кредиторская задолженность (по зарплате из-за разницы сроков начисления и выплаты, по отчислениям во внебюджетные фонды, в бюджет, по расчетам с покупателями и поставщиками). 
Таким образом, структура собственных источников средств имеет следующий вид: 
прибыль от основной деятельности; 
прибыль от реализации выбывшего имущества; 
прибыль от внереализационных операций; 
устойчивые пассивы; 
целевые поступления; 
паевые и иные взносы членов трудового коллектива.

1.4 Капитальные вложения, их роль в экономическом развитии организации (предприятия)

Капитальные вложения — это реальные инвестиции (вложения) в основной капитал (основные фонды), в том числе затраты на новое строительство, на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские работы и другие затраты, а также затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.

В статистическом учете  и экономическом анализе их называют еще капиталообразующими инвестициями.

По экономическому содержанию капитальные вложения представляют часть общественного продукта (главным образом фонда накопления), направляемую на воспроизводство основных фондов.

По форме же капитальные  вложения выступают в виде денежных средств, которые идут на капитальное  строительство, приобретение оборудования и других средств труда, входящих в состав основных фондов.

Капитальные вложения осуществляют государство, юридические и физические лица.

Капитальные вложения определяют развитие материально-технической  базы государства; они необходимы для  увеличения производственных мощностей  промышленности, сельского хозяйства  и других видов деятельности, ускорения темпов научно-технического прогресса.

Капитальные вложения, являясь  основой развития материально-технической  базы хозяйствующих субъектов, служат фактором усиления их независимости  в условиях рынка, а государства  — укрепления обороноспособности.

Вложения в жилищное и социально-культурное строительство

(строительство жилых  домов, школ, вузов, больниц, детских  учреждений и т. д.) непосредственно  служат удовлетворению социальных  потребностей народа.

Иными словами, капитальные  вложения представляют собой совокупность общественно необходимых затрат, связанных с созданием и обновлением основных фондов, предназначенных для развития отраслей народного хозяйства и

удовлетворения социальных потребностей населения.

Капитальные вложения являются более широким понятием, чем капитальное строительство. Часть капитальных вложений осуществляется, минуя стадию строительства, например, затраты на приобретение транспортных средств, сельскохозяйственной техники, технологического оборудования.

Роль капитальных вложений проявляется в следующем:

1. Капитальные вложения  являются главным фактором создания  основных фондов, реконструкции  и расширения действующих предприятий,  технического перевооружения предприятий.

2. При помощи капитальных  вложений осуществляется регулирование пропорций и темпов развития основных фондов отдельных производств и отраслей хозяйства.

3. При помощи капитальных  вложений решаются проблемы социального  характера (строительство жилья,  учреждений образования, здравоохранения,  культуры).

4. При помощи капитальных вложений осуществляется регулирование развития всех экономических районов страны.

5. Капитальные вложения  покрывают расходы на проектные  и проектно-изыскательские работы.

1.5 Классификация и структура капитальных вложений

Капитальные вложения классифицируют по ряду признаков.

По признаку целевого (отраслевого) назначения будущих объектов выделяют:

• строительство объектов производственного назначения;

• строительство объектов сельскохозяйственного назначения;

• строительство объектов транспорта и связи;

• жилищное строительство;

• геологоразведочные работы;

• строительство объектов социальной сферы (учреждений здравоохранения, образования, культуры, торговли и др.).

По формам воспроизводства  основных фондов капитальные вложения разделяют:

а) на новое строительство;

б) на расширение действующих  предприятий;

в) на техническое перевооружение и реконструкцию.

По источникам финансирования различают следующие

капитальные вложения:

• на централизованные;

• на нецентрализованные.

По технологическому признаку капитальные вложения подразделяют:

а) на строительные и монтажные  работы;

б) на приобретение машин  и оборудования;

в) на прочие капитальные  работы и затраты.

Различают следующие  виды структур капитальных вложений: технологическая; воспроизводственная; отраслевая; территориальная. 
 
Под технологической структурой капитальных вложений понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы, приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. 
 
Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия. 
 
Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, расширение действующего производства, модернизацию. 
 
Под отраслевой структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. 
 
Соответственно под территориальной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по территории отдельного региона и страны (мира) в целом.

1.6 Эффективность капитальных вложений (абсолютная, сравнительная) и ее показатели. Фактор времени в расчетах эффективности

В период плановой экономики  действовала официально утвержденная методика определения экономической эффективности капитальных вложений. Согласно ей определялась абсолютная и сравнительная эффективность капитальных вложений. Абсолютная эффективность капитальных вложений для различных уровней исчисляется по формулам:

а) на народнохозяйственном уровне

; ,                                                                           (6.1)

где     Еn/x — коэффициент абсолютной эффективности капитальных вложений на народнохозяйственном уровне;

   Hg — прирост национального дохода;

   К — капитальные  вложения, вызвавшие прирост национального  дохода;

   Tor — срок окупаемости капитальных вложений;

б) на отраслевом уровне (Eo)

  ;  ,                                                                          (6.2)

где    НЧП — прирост нормативной чистой продукции;

в) на уровне предприятий

для прибыльных предприятий: ; ;                                 (6.3)

для убыточных предприятий:  ;            (6.4)

где          П — прирост прибыли на предприятии за счет вложения инвестиций;

                С₁, С₂ — себестоимость единицы продукции до и после вложения инвестиций;

                V₂ — объем выпуска продукции после использования капитальных вложений.

Рассчитанные таким образом показатели абсолютной эффективности капитальных вложений сравнивались с нормативными величинами. Если они были равны или превышали значения нормативных коэффициентов эффективности капитальных вложений, то считалось, что капитальные вложения в экономическом плане обоснованы.

Значения нормативных  коэффициентов капитальных вложений были дифференцированы по отраслям хозяйства и колебались от величины 0,07 до 0,25.

В современных условиях основной недостаток данной методики заключается в том, что величины нормативных коэффициентов эффективности капитальных вложений в значительной степени занижены. В условиях рыночной экономики их величина должна адекватно изменяться в зависимости от изменения уровня инфляции и быть на уровне процентной ставки или другого аналогичного критерия, например ставки дивиденда.