Инвестиционный климат и его составляющие

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Инвестиционный климат и его составляющие

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………..3

1.Теоретические основы формирования инвестиционного климата…………5

1.1.Инвестиционный климат как экономическая категория и его составляющие……………………………………………………………………..5

1.2.Факторы, влияющие на инвестиционный климат…………………………11

1.3.Анализ сложившихся инструментов формирования привлекательности инвестиционного климата………………………………………………………13

2.Анализ инвестиционного климата Российской Федерации на современном этапе развития и возможности его улучшения………………………………...20

2.1.Оценка состояния инвестиционного климата РФ ……………...................20

2.2.Анализ влияния внешней среды на инвестиционный климат региона……………………………………………………………………………23

Заключение……………………………………………………………………….32

Список использованных источников…………………………………...............33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Привлечение инвестиций в народное хозяйство актуально, прежде всего, тем, что позволяет возродить отечественное производство на новой технологической основе, а тем самым - на конкурентоспособной основе. Это предполагает формирование доверия к российскому, правительству и снижению рискованности инвестиционной среды. Российский рынок - один из привлекательных для иностранных инвесторов, однако, он также и один из самых непредсказуемых. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми рейтинговыми агентствами и служит ориентиром оценки возможной эффективности вложений.

Проблема создания благоприятного инвестиционного климата и привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику будет приобретать исключительную остроту в ближайшие годы. Перед Россией стоит важная задача полной модернизации и реиндустриализации экономики, реализация которой потребует колоссальных капиталовложений. По оценкам Министерства экономического развития РФ в течение 20 ближайших лет для этого потребуются инвестиции не менее 2,5 трлн. рублей, что составляет около 100 млрд. рублей в год. Очевидно, что уже в ближайшее время потребуются кардинальные изменения в подходе России, как к привлечению иностранных инвестиций, так и эффективному использованию отечественных. Следовательно, при разработке инвестиционной политики, наряду с программой улучшения базовых факторов, необходимо разработать и реализовать индивидуальные программы по отношению к прямым и портфельным инвесторам.

Целью данной работы является анализ сущности инвестиционного климата, изучение его составляющих, а также исследование управления им в России. Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- раскрыть сущность инвестиционного климата как экономической категории и исследовать его составляющие;

- выявить факторы, влияющие  на инвестиционный климат;

- проанализировать сложившиеся инструменты формирования привлекательности инвестиционного климата;

- определить проблемы перехода от инвестиционной политики развития региона к формированию привлекательного инвестиционного климата;

- проанализировать влияние внешней среды на инвестиционный климат региона.

Предметом исследования являются экономические, организационные и управленческие отношения, возникающие в процессе формирования инвестиционного климата.

Объектом исследования являются экономические системы различных уровней управления, включая государственный, региональный, предприятий РФ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Теоретические основы формирования инвестиционного климата

1.1.Инвестиционный климат как экономическая категория и его составляющие

В настоящее время проблема привлечения внутренних и внешних инвестиций в экономику Российской Федерации является одной из наиболее актуальных. Необходимость в инвестициях вытекает из следующих фактов:

- Износ основных фондов составляет порядка 60-65%. Этот показатель близок к порогу, за которым начинается физический распад производственного потенциала. Положение усугубляется тем, что средства производства устарели не только физически, но и морально и не соответствуют современным экономическим требованиям. В Японии 75% установленного технологического оборудования имеет возраст менее 6 лет. В США средний возраст оборудования в машиностроении и металлообработке равен 8 годам, возраст авиационной и ракетной промышленности составляет менее 6 лет. В России возраст технологического оборудования значительно выше и составляет 15 и более лет.

- Невысокая конкурентоспособность большинства отраслей экономики Российской Федерации вызывает обоснованную тревогу. Сегодня речь идет о том, превратится ли Россия в страну, экспортирующую преимущественно сырье за рубеж или сумеет преодолеть негативные тенденции в экономике и диверсифицировать промышленное производство, стимулируя, в первую очередь, наукоемкие отрасли. Для осуществления данной задачи требуется мобилизация всех источников инвестирования.

Стоит также обратить внимание на последствия мирового финансового кризиса. Многие эксперты предрекают после выхода мировой экономики их кризиса значительный рост конкуренции между странами на мировых рынках, а вместе с этим и всевозрастающую роль инновационного сектора в экономиках разных стран.

Разумеется, рост объема инвестиций в экономику страны будет зависеть от государственной инвестиционной политики. В субъектах РФ главным приоритетом региональной инвестиционной политики должно стать существенное улучшение условий деятельности инвесторов, а именно создание стабильно привлекательного инвестиционного климата.

Для определения главных факторов формирования привлекательного инвестиционного климата необходимо дать определение таким категориям как «инвестиции», «инвестиционная деятельность» и др.

Термин «инвестиция» происходит от латинского слова — облачать.

Существуют различные модификации определений понятия «инвестиций», отражающие множественность подходов к пониманию их экономической сущности. В значительной степени это обусловлено экономической эволюцией, спецификой конкретных этапов историко- экономического развития, господствующих форм и методов хозяйствования.

В соответствии с Законом РФ «Об инвестиционной деятельности РСФСР» от 6 июня 1991 г. - одним из первых законов рыночной направленности - инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательства и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

В Федеральном Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».1

Характерными чертами формирующегося рыночного подхода к пониманию сущности инвестиций являются:

- связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;

- рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат);

- инвестиций не в статике, а в динамике, что позволяет объединить в рамках категории «инвестиции» ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого объединения;

- включение в состав объектов инвестирования любых вложении, дающих экономический (социальный) эффект.

Таким образом инвестиции можно определить как процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с учетом целевых установок инвесторов - получения дохода (эффекта).

Ю.А. Маленков определяет инвестиции как вложения ресурсов в сферу производства и в непроизводственную сферу в целях:

- получения доходов на вложенный капитал;

- решения проблем повышения конкурентоспособности;

- роста экономической, экологической и социальной эффективности.2

Е.С. Турмачев отмечает, что сегодня фактически существует несколько видов инвестиций. Одни из них циркулируют в производственной и социальной сферах - реальные инвестиции. Другие обращаются главным образом в финансовой сфере - финансовые инвестиции. Отсюда различия в их трактовках. Согласно Е.С. Турмачеву инвестиции с одной стороны - это процесс:

- вложения (капитала, денежных средств, имущества и т.п.);

- затрат на производство и накопление средств производства;

- отложения в резерв благ для покупки зданий, машин, оборудования, жилья.3

С другой стороны инвестиции - это ресурсы:

- денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов;

- блага, отложенные в резерв для покупки зданий, машин и т.п.;

- имущество и имущественные права, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности;

- капитал в денежной, материальной или иных формах.

В учебнике Финансовой Академии при Правительстве Российской Федерации «Инвестиции» под редакцией профессора Г.П. Подшиваленко выделяются следующие наиболее важные и существенные признаки инвестиций:4

- осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

- потенциальная способность инвестиций приносить доход;

- определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

- целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

- использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;

- наличие риска вложения капитала.

Экономическая природа инвестиций состоит в опосредовании отношений, возникающих между участниками инвестиционного процесса по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения

В наиболее общем виде характерные особенности инвестиций можно представить следующим образом (рис. 1.1).

 

 

Рисунок 1.1. Характерные особенности инвестиций

 

Рисунок 1.1. Характерные особенности инвестиций

 

В зависимости от объектов инвестирования выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимают вложение капитала в создание активов, связанных с осуществлением операционной деятельности и решением социально-экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие-инвестор, осуществляя реальные инвестиции, увеличивает свой производственный потенциал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

Для успешного процесса инвестиционной деятельности необходимо наличие благоприятных условий для ее осуществления. Инвестиционная политика государства и регионов направлена на создание подобных условий, в виде формирования привлекательного инвестиционного климата. Последний является своего рода результатом проводимой государством инвестиционной политики.

Попытки оценить инвестиционный климат базируются на широких показателях странового риска. Они часто основаны на обзорах экспертов и обычно приводят к присвоению каждой стране оценки инвестиционной привлекательности. Во многих исследованиях внимание сосредоточено на ограничениях, относящихся к иностранным инвесторам. Исследователи рассматривают различные агрегированные показатели, характеризующие институциональную среду и экономическую политику страны, такие как законность, коррупция, открытость для внешней торговли, основы права и емкость финансового рынка.

В общем виде инвестиционный климат весьма сложное и многомерное понятие. Как правило, под инвестиционным климатом понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих

привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны

(региона) .

Большинство экономистов сходятся во мнениях в отношении трактовки этого понятия, но в методике оценки этой категории мнения ученых существенно расходятся.

В основном применяют три подхода к оценке инвестиционного климата: суженный, факторный или расширенный и рисковый.

Суженный подход базируется на оценке:

- динамики внутреннего валового продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции;

- динамики распределения национального дохода;

- пропорций накопления и потребления;

- состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности;

- развития отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного.

При использовании данного подхода в качестве основного критерия инвестиционной привлекательности принимают уровень прибыльности используемых активов, рассчитываемый по двум вариантам:

1.отношение прибыли от реализуемых товаров и услуг к общей сумме используемых активов;

2.отношение балансовой прибыли к общей сумме используемых активов.

Этот подход учитывает главную цель предпринимательской деятельности — получение прибыли и возврат воженных средств. Его можно использовать для исследования инвестиционного климата в различных хозяйственных системах.

 

1.2.Факторы, влияющие на инвестиционный климат

Факторный или расширенный подход основывается на оценке набора факторов, влияющих на инвестиционный климат. Среди них выделяются несколько групп факторов (таблица 1.2), характеризующих экономический потенциал, общие условия хозяйствования, рыночную среду в регионе, политические, социальные и социокультурные, организационно-правовые и финансовые факторы.

Таблица 1.2.

Группа факторов, влияющих на инвестиционный климат

Экономический потенциал:	Общие условия	Рыночная среда:
- ресурсы;	хозяйствования:	- развитость конкуренции;
- климат;	- экологическая	- рыночная инфраструктура;
- наличие свободных земель	безопасность;	- воздействие приватизации
для размещения	- концентрация отраслей	на инвестиционную
производства;	материального	активность;
- обеспечение	производства,	- инфляция и ее последствия
энергетическими и	- объемы незавершенного	для инвестиционной
трудовыми ресурсами;	строительства;	деятельности;
-развитость инфраструктуры	- степень изношенности	- емкость местного рынка;
и научно-технический	основных производственных	- экспортные товары;
потенциал.	фондов;	- присутствие иностранного
	- развитие базы	капитала.
	строительной индустрии.
Социальные и социокультурные факторы:
	- уровень жизни населения;
	- жилищно-бытовые условия;
- уровень медицинского  обслуживания;
- распространенность алкоголизма  и наркомании;
	- уровень преступности;
- величина реальной заработной  платы;
	- миграция;
- отношение населения  к отечественным и иностранным  предпринимателям.
Политические факторы:	Организационно- правовые	Финансовые факторы:
- взаимоотношения	факторы:	- доходы бюджета, а также
Федерального центра и	- отношение власти к	обеспеченность средствами
региона;	иностранным инвесторам;	внебюджетных фондов на
- доверие населения к	- соблюдение	душу населения;
власти;	законодательства властными	- доступность финансовых
- социальная стабильность;	структурами;	средств из федерального и
- национально-религиозные	- уровень оперативности  при	регионального бюджетов;
отношения.	принятии решений о	- доступность кредита  в
	регистрации предприятий;	иностранной валюте;
	- доступность;	- ставка банковского
	- уровень профессионализма	процента;
	местной администрации;	- развитость
	- эффективность	межбанковского
	деятельности	сотрудничества;
	правоохранительных	- кредиты банков на 1000
	органов;	человек населения;
	- условия перемещения	- удельный вес
	товаров, капиталов и	долгосрочных кредитов;
	рабочей силы;	- сумма вкладов на душу
	- деловые качества и  этика	населения;
	местных предпринимателей.	- доля убыточных предприятий.

 

 

Отличительными особенностями факторного подхода являются: взаимосвязь категорий инвестиционного климата и инвестиционного риска; связь инвестиционного климата и инвестиций в реальный сектор экономики и в основной капитал; упор на объективный характер инвестиционного климата региона, его независимость от деятельности отдельных инвесторов и корпоративных групп; многоуровневый характер подхода.

Сводным показателем многофакторного подхода определения инвестиционного климата хозяйственных систем выступает сумма средневзвешенных оценок по всем факторам. Он обычно дополняется информацией тех или иных факторов, оказывающих непосредственное влияние на состояние и динамику инвестиционного климата.

Среди преимуществ факторного подхода можно отметить: использование статистических данных, нивелирующих субъективизм оценок; дифференцированный подход к различным уровням экономики; стремление обеспечить максимально широкий обзор всех возможных источников инвестиций.

Рисковый подход определения инвестиционного климата представляет интерес для стратегического инвестора. В данном случае есть возможность оценить привлекательность территории для инвестирования и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту вложения инвестиций, с существующим в привычном для него регионе ведения. В качестве составляющих при этом подходе выделяются два показателя — инвестиционный потенциал и инвестиционные риски или инвестиционные риски и социально-экономический потенциал .

В целом под инвестиционным климатом понимается среда, в которой протекают инвестиционные процессы. Инвестиционный климат формируется под воздействием политических, экономических, юридических, социальных факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в регионе и предопределяющих степень риска инвестиций. Инвестиционный климат обычно характеризуется сочетанием инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности.

Инвестиционная привлекательность определяется как система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обуславливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в страну, регион. Она формируется из двух компонентов: уровня инвестиционного потенциала; уровня некоммерческих 

 

1.3. Анализ сложившихся инструментов формирования привлекательности инвестиционного климата

Привлекательный инвестиционный климат давно стал необходимым условием успешного экономического развития любого региона мира. Существуют различные количественные индикаторы оценки инвестиционного климата, инвестиционные рейтинги стран и отдельных регионов, на основании которых инвесторы принимают решения об инвестировании. Поэтому неслучайно все без исключения развивающиеся страны ставят перед собой задачу создания благоприятных условий внутри страны для осуществления экономической и инвестиционной деятельности. Прежде чем приступать к реформе инвестиционного климата, целесообразно рассмотреть сложившиеся механизмы и методы формирования привлекательного инвестиционного климата. Большую поддержку в данном вопросе могут оказать исследования и доклады международных организаций, таких как Всемирный банк, МВФ, ООН и др.

Так, например, специалисты Всемирного банка в своем исследовании реформ инвестиционного климата определяют круг вопросов, необходимых разрешить перед началом проведения реформы и на основе ситуационных докладов, посвященным практическим примерам осуществления реформ, определяют 10 основных уроков, которые можно использовать, несмотря на различия типов реформ и разнообразие условий, существующих в тех или иных странах5. В Приложении 2 приведены основные уроки и комментарии к ним.

В настоящее время в мировой экономике накопился большой опыт формирования привлекательного инвестиционного климата. Существует целый ряд экономических инструментов, позволяющих улучшить и изменить инвестиционную сферу экономики. Сам по себе механизм формирования инвестиционного климата индивидуален для каждого региона мира в связи с тем, что на него влияет большое количество различных факторов. Среди них можно выделить следующие:

         - экономический потенциал региона;

         -  уровень социально-экономического развития региона;

          - участие региона в международной торговле;

          - географическое положение региона;

          - исторически сложившиеся тенденции экономического развития;

          - национальные отношения.

Мировой опыт свидетельствует, что основные потоки инвестиций направляются в те регионы, которые стабильно развиваются за счет внутренних источников инвестирования и в которых приоритетным направлением развития являются высокие технологии и наука. Государству привлекательный инвестиционный климат необходим для стабильного экономического и социального развития, для формирования устойчивых тенденций инновационного развития, поскольку достижение таких задач невозможно без динамичного инвестиционного процесса.

Однако стоит отметить, что для государства первостепенное значение имеют валовые инвестиции, т.е. вложения в основной капитал, материально- производственные запасы и т.д. В данном случае валовые инвестиции нужно рассматривать как сумму, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде (чистые инвестиции).

Динамика показателя чистых инвестиций говорит о многом. Так если сумма чистых инвестиций составляет отрицательную величину, т.е. объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, это означает снижение производственного потенциала и свидетельствует о том, что государство «проедает» свой капитал. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это означает отсутствие экономического роста, производственный потенциал остается неизменным. Такая ситуация свидетельствует о застое, экономика топчется на месте. Если сумма чистых инвестиций составляет положительную величину, то экономика находится в стадии развития, обеспечивается расширенное воспроизводство основных фондов, а государство имеет развивающуюся экономику6.

Для привлечения капитальных вложений государственная либо региональная инвестиционная политика должна быть направлена на создание особых экономических условий деятельности, позволяющих реализовать имеющиеся возможности инвестора наиболее эффективно и выгоднее чем в других регионах. Ключевым же моментом здесь является экономический интерес инвестора. Таким образом, необходимо создать такую экономическую ситуацию в регионе, при которой с одной стороны условия осуществления инвестиционной деятельности будут более «удобными» для инвестора и менее затратными и с другой стороны будет возможно получение максимальной прибыли инвестором.

Российские регионы за последние 20 лет накопили большой опыт привлечения, как иностранных инвесторов, так и крупных российских. В каждом регионе сложилась своя система государственной поддержки инвестиционных проектов и система предоставления различного рода преференций и льгот.

Теперь рассмотрим подробно все эти основные сложившиеся инструменты. Для начала нужно дать определение тому, что будет являться инструментом формирования привлекательного инвестиционного климата. В общем виде инструмент — средство, способ, применяемый для достижения чего- либо . В нашем же случае стоит задача формирования благоприятных условий для осуществления инвестиционной деятельности в отдельно взятом регионе, то и логично инструменты понимать как способы стимулирования привлечения инвестиций.

Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) и Организация экономического сотрудничества и развития (ОСЭР) определяют инвестиционные стимулы как государственную меру, имеющую своей целью повлиять на принятие решения об инвестировании или ведущую к увеличению прибыли в зависимости от экономического положения страны, конкретной цели хозяйственной политики, интересов отдельных финансово- промышленных групп и т.д. Государства, используя самые разнообразные методы, стремятся, с одной стороны, привлекать капитал из-за рубежа, отслеживая, однако, чтобы эти инвестиции направлять в те отрасли и те сферы, в которых заинтересована страна-реципиент. С другой стороны, государство стремиться дать возможность национальным фирмам инвестировать за границей, но в пределах, обеспечиваемых возможностями платежного баланса и не наносящих ущерба потребностям внутреннего финансирования.7

Как правило, все подобные инструменты можно разделить на три большие группы:

          Экономические:

         - амортизационная политика;

         - таможенная политика;

         - инструменты налогового стимулирования.

          Финансовые:

          - субсидии и субвенции из бюджетов различных уровней;

          - бюджетные кредиты и кредиты под низкие проценты;

          - гарантии обеспечения обязательств инвесторов по уплате кредитных, лизинговых и иных платежей;

            Нефинансовые или инструменты организации и функционирования:

           - свободные экономические зоны;

           - государственно-частное партнерство;

           - система государственных закупок;

           - информационно-аналитические центры.

Первым экономическим инструментом является амортизационная политика, а именно политика ускоренной амортизации. Данный инструмент позволяет увеличить нормы списания основного капитала. В результате большая, чем при обычной амортизации, часть прибыли попадает в издержки производства и освобождается таким образом от налогообложения. Предприятиям становится выгодным режим ускоренной амортизации, и они активизируют свои усилия в обновлении основного капитала. Все это ведет к увеличению инвестиционного спроса, раздвигает емкость товарных рынков, содействует росту национальной экономики. Например, широко применяется ускоренное списание амортизации в Австрии. В результате за счет амортизационных отчислений в конце XX в. в Австрии финансировалось в среднем две трети валовых инвестиций.

Следующим инструментом является таможенная политика. Таможенная политика - это один из основных рычагов, с помощью которого государство влияет на внешнюю торговлю. Ограничивая или стимулируя ввоз и вывоз конкретных товаров, можно решать самые разные проблемы: наполнять доходную часть государственного бюджета; поддерживать отечественных производителей; насыщать внутренний рынок определенными товарами; создавать благоприятные условия для экспортной продукции.

У таможенной политики есть три ключевые функции - фискальная, регулирующая и защитная. В принципе все они одинаково важны для экономики страны. Но на практике предпочтение отдается лишь одной функции - фискальной. В законе о бюджете и других нормативных актах установлены количественные показатели по сбору платежей. Они обязательны для исполнения таможенными органами8.

Для инвесторов одну из ключевых ролей играет таможенный режим. Таможенный режим - это процедура, определяющая совокупность требований и условий, включающих порядок применения в отношении товаров и транспортных средств таможенных пошлин, налогов, запретов и

ограничений, установленных в соответствии с законодательством РФ .

Механизм инвестиционных налоговых льгот направлен на уменьшение налогообложения полученной прибыли инвестора, пропорционально вложенному капиталу. Следует отметить, что предоставление льгот по налогу на имущество происходит не по конкурсу, а в заявительном порядке. Кроме этого, степень снижения налогообложения на практике часто зависит от сферы деятельности компании-инвестора. Соответственно инвестиции в высокотехнологичные и инновационные проекты будут являться дополнительным фактором снижения налоговой нагрузки.