Инвестиционный механизм в РБ

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

1  СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ РОЛЬ В ФУНКЦИОНИРОВАНИИ ЭКОНОМИКИ

1.1 Сущность инвестиций и их формы

1.2  Роль инвестиции в функционировании экономики

2  ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН 

2.1  Основные проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику  Казахстана

2.2  Иностранные инвестиции в Республике Казахстан

2.3  Анализ инвестиционной среды в Казахстане

3  СПЕЦИАЛЬНЫЕ ФОРМЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ КОМПАНИЙ В КАЗАХСТАНЕ

3.1   Лизинг

3.2  Франчайзинг

3.3    Соглашения о разделе продукции

Заключение 

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

   Практически все виды хозяйственной деятельности  предприятий связаны с необходимостью осуществления инвестиций в реальные активы. На большинстве предприятий это инвестирование является в современных условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями и источниками их финансирования в системе инвестиционной деятельности предприятия.

На сколько правильно и точно руководство фирмы сможет определить источники их инвестиционной деятельности, зависит эффективность деятельности предприятия в целом. Ведь дело не только в том, чтобы решить вопрос «где найти деньги», но и квалифицированно структурировать источники инвестиций. Формы источников неизбежно отражаются на характере управления предприятием, связанного с ликвидностью и рентабельностью предприятия. А соотношение собственных и заемных источников во многом определяет отношения с субъектами экономических отношений, в которые вступает предприятие в процессе своей деятельности.

В современных условиях для экономики, которая десять лет  находится в состоянии глубокого  системного кризиса, важно закрепить  положительную тенденцию макроэкономической стабилизации. Практика подтверждает, что в настоящее время функционирование механизма финансового регулирования инвестиционной деятельности в реальные активы, особенно в форме капитальных вложений, не отвечает потребностям экономики: отсутствуют достаточные источники для государственного и частного инвестирования, неэффективно работают институты досудебной санации, налоговые льготы, амортизационная и кредитная политика не в полной мере способствуют реализации воспроизводственного процесса, не созданы условия для трансформации реальных инвестиций в новые производства и технологии. 

 В работе совершена  попытка проанализировать основные  источники финансирования реальных  инвестиций в едином конструкте: составлена теоретическая цепочка  от основ инвестиций, инвестиционной деятельности до  практического значения источников инвестиций в работе предприятия на всех стадиях его жизненного цикла.

Цель курсовой работы: Раскрыть инвестиционный механизм в  Республике Казахстан

Задачи курсовой работы:

- расписать сущность. Формы и задачи инвестирования в Республики Казахстан

- раскрыть основные  проблемы иностранных инвестиции  в экономике

- провести анализ иностранных  инвестиции в экономике Республики  Казахстан

- раскрыть формы инвестиционных  компаний.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ РОЛЬ В ФУНКЦИОНИРОВАНИИ ЭКОНОМИКИ

 

1. Сущность инвестиций и их формы

 

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать". В  более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

В коммерческой практике принято различать следующие  типы инвестиций:

• инвестиции в физические активы;
• инвестиции в денежные активы;
• инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

Под физическими  активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке, облигаций, акций и т. п. Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т. д.

Инвестиции  в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы чаще именуют инвестициями в реальные активы. Эти оба типа инвестиций имеют большое значение в экономике. Однако в настоящем учебном пособии мы сосредоточим внимание на проблемах инвестиций в реальные активы.

Все разновидности  инвестиций в реальные активы можно  свести к следующим основным группам:

• инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;
• инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;
• инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволят, например, фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки;
• инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей в части либо экономических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.

Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций, является различный уровень риска, с которыми они сопряжены. Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменения результатов работы фирмы после завершения инвестиций. Ясно, что организация нового производства, имеющего своей целью выпуск не знакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогда как, например, повышение эффективности (снижение затрат) производства уже принятого рынком товара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования.

В условиях рыночной экономики осуществление инвестиций нельзя рассматривать как "произвольную" форму деятельности фирмы в том  смысле, что фирма может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции.

Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к  потерям конкурентных позиций. Поэтому  все возможные инвестиции можно  разбить на две группы:

- пассивные  инвестиции, т.е. такие, которые  обеспечивают в лучшем случае не ухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д;

- активные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают  повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков, или поглощения конкурирующих фирм.

Инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия, принято называть начальными инвестициями или нетто-инвестициями. В свою очередь брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций, причем последние представляют собой связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия (инвестиции на замену, рационализацию, диверсификацию и т.д.).

 

1.2 Роль  инвестиции в функционировании экономики

 

Любая хозяйственная  деятельность хозяйствующего субъекта в условиях рыночной экономики преуспевает  только при внедрении новых технологии. Применение современных технологии обусловлено наличием финансовых ресурсов. При вложении свободных финансовых ресурсов в операционную, финансовую и инвестиционную деятельность, с одной стороны, возникает проблема эффективности использования вложенного капитала, с другой - проблема выявления свободных финансовых ресурсов, их аккумуляции. Решение данной проблемы возможно при тщательном изучении таких вопросов как: что такое инвестиции, какова роль инвестиций в подъеме экономики государства.

В условиях рыночной экономики получение прибыли  является движущим мотивом инвестиционной деятельности. Данная цель опосредствуется производством конкретных товаров, оказанием услуг, которые находят признание на рынке без этого инвестиции окажутся бесполезными.

Инвестиционный  процесс в рыночном хозяйстве  – один из наиболее интересных и  сложных объектов исследования. Он хуже всего поддается прогнозированию, особенно в фазах кризисов. Во время любого кризиса именно инвестиции сокращаются сильнее всего, поскольку они финансируются в значительной мере за счет прибыли и займов и направления на будущее увеличение дохода при принятии серьезного коммерческого риска.

Инвестиции  необходимы для достижения следующих  целей:

-увеличения  и расширения сферы деятельности;

-недопущения  чрезмерного морального и физического  износа основных производственных  фондов;

-снижения себестоимости  производства и реализации продукции;

-повышения технического  уровня производства на основе  внедрения новой техники и  технологии;

-ускорения научно- технического прогресса, улучшения  качества и обеспечения конкурентоспособности  отечественной продукции;

-создания необходимой  сырьевой базы;

-увеличения  и улучшения структуры экспорта;

-обеспечения  положительных структурных сдвигов  в экономике;

-приобретения  ценных бумаг и вложения средств  в активы других предприятий;

-сбалансированного  развития всех отраслей народного  хозяйства;

-решения социальных  проблем, в том числе и проблемы  безработицы;

-перераспределения  собственности между субъектами  хозяйствования и др.

Инвестиционная  деятельность в государстве направлена на оживление процесса воспроизводства  за счет внутренних и внешних финансирования. Поэтому государство держит курс на всемерное привлечение иностранного капитала для этого комплекса притягательных факторов.

В экономике  Казахстана наблюдаются различные  процессы, которые являются как позитивными, так и негативными по своим возможным последствиям. Некоторые отдельные факты свидетельствуют о том, что у нас периодически возникают попытки внесения на законодательном уровне понятий об исключительности казахстанской экономики, ее особенном и собственном пути развития, когда интересы государства ставятся выше интересов мирового сообщества. Такой подход не имеет рыночных перспектив и несет в себе значительную опасность, а при систематическом применении соответствующих решений может стать основой для последующих проблем и возможных неудач в экономическом развитии государства. Применение инвестиционного подхода в развитии экономики позволяет обеспечивать постоянный интерес к данному проекту со стороны государства. Это означает, что будет учитываться принципы долгосрочности вложения и отдачи ресурсов, стабильной долговременности действия законов по отношению к инвестициям, что позволяет рассчитывать на длительное постоянство инвестиционной среды в экономике.

Когда мы говорим  об экономическом росте того или  иного государства, то под ним, то есть под экономическим ростом, понимаем стабильное увеличение внутреннего валового продукта. Рост ВВП в нашем государстве в течение ряда последних лет показывает определенную экономическую стабильность в стране и несмотря на мировой финансовый кризис, Казахстан завершил 2009 год с положительными результатами и как следствие – благоприятный инвестиционный климат. Инвестиционные возможности зависят от стадии экономического цикла, на котором находится определенное государство. Естественно, потребность в инвестируемом капитале возрастает в период подъема и наоборот экономический спад сужает возможности востребованности направления инвестиционных ресурсов. Поскольку инвестиции в такой период могут привести лишь только переизбытку товаров и услуг, которые не могут востребованы.

Одним из основных приоритетов экономики нашей  страны является ее индустриально-инновационное  развитие, которое отражено в «Стратегии индустриально- инновационного развития Республики Казахстан на 2003-2015года». Данная программа предполагает развитие роста производства и экспорта отечественных товаров с добавленными стоимостями. Для достижения определенных целей и задач, обозначенных в «Стратегии индустриально-инновационного развития РК на 2003-2015 года» были созданы государственные институты. Мировая практика показывает, что период финансового кризиса возрастает роль государственных ресурсов в поддержании и стимулировании производственно и инвестиционной активности в стране. В этих условиях особую актуальность приобретает деятельность Банка Развитии Казахстана и ее основными направлениями являются инвестиционное кредитование отраслей обрабатывающей промышленности и инфраструктуры, а также привлечение частного капитала в приоритетные несырьевые сектора экономики. Единственным акционером Банка Развитии Казахстана является государство в лице Фонда национального благосостояния «Самрук-Казына». Банк Развития Казахстана на данном этапе развития нашей экономики является единственным инвестиционным банком.

В 2009 году Фондом национального благосостояния «Самрук-Казына» было отобрано 32 инвестиционных проекта в сферах энергетики, нефтепереработки и нефтехимии, химии, металлургии, транспорта и коммуникаций, инфраструктуры, фармацевтики, туризма.

Общая стоимость  проектов - на 26,1 млрд. долл. на общую  сумму запрашиваемой господдержки 8,9 млрд. долл. В ходе реализации указанных проектов на стадии строительства будут созданы более 50 210 новых рабочих мест, после ввода объектов в эксплуатацию - более 11340 рабочих мест.

В свете Послания Президента РК о том, чтобы в ближайшие годы страна вошла в число 50 наиболее конкурентоспособных стран мира, особенно целесообразно акцентировать внимание при привлечении инвестиций как на экономический эффект, так и на социальные аспекты данного процесса.

Таким образом, привлечение иностранных инвестиций в экономику Казахстана выступает как объективно необходимый процесс, направленный на решение стратегических и тактических задач макроэкономического характера.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН 

 

 

2.1 Основные проблемы привлечения  иностранных инвестиций в экономику  Казахстана 

 

Практика последних  лет показала, что в политике привлечения иностранных инвестиций существовали отдельные просчеты, отсутствовал действенный механизм стимулирования вложений иностранного капитала, адекватный потребностям и задачам рыночной трансформации экономики. Это касается методологии и методики оценки объемов иностранных инвестиций, форм привлечения иностранного капитала и допустимых масштабов, организационного и экономического механизмов привлечения иностранного капитала, регионального и отраслевого распределения.

В Казахстане к отраслям приоритетного  привлечения иностранных инвестиций можно отнести нефтяную и нефтеперерабатывающую, химическую и нефтехимическую отрасли, черную и цветную металлургию, строительство, коммуникации.

Более приемлемой формой участия иностранного капитала в рыночных преобразованиях  экономики Казахстана является привлечение  прямых иностранных инвестиций для создания совместных и зарубежных предприятий, в виде портфельных инвестиций или на условиях концессии. Прямые иностранные инвестиции, как правило, дают большой эффект, так как зарубежный партнер совместного проекта заинтересован в максимально высокой отдаче инвестированных средств, стремится расширить производство, повысить его эффективность, обновить производственный аппарат для повышения конкурентоспособности продукции. В то же время иностранный инвестор разделяет всю полноту риска с национальным инвестором. Сегодня и в перспективе предпочтение отдается прямым инвестициям, которые имеют ряд существенных преимуществ перед другими  формами  экономического воздействия:

- являются прямым источником капиталовложений в производство товаров и услуг, обеспечивая привлечение новейших мировых технологий, ноу-хау, передовых методов управления и маркетинга;

- не ложатся бременем на внешний долг  страны;

- способствуют интеграции национальной экономики в мировую благодаря разнообразному производственному и научно-техническому сотрудничеству, поднимая деловую и хозяйственную активность.

Прямое инвестирование иностранного предпринимательского капитала в экономику Казахстана имеет и ряд других преимуществ, причем весьма существенных по сравнению с иностранными кредитами. Привлечение иностранного предпринимательского капитала также является активным средством борьбы с монополизмом на внутреннем рынке и развития конкуренции. Оно служит тому, что страна не только получает недостающие инвестиционные ресурсы, но при их помощи может оживить, поднять эффективность использования национальных производительных сил. Прямые иностранные инвестиции при разумном их использовании способствуют диверсификации экспорта, созданию дополнительных рабочих мест, по сравнению с иностранными кредитами не увеличивают задолженности страны, тем самым уменьшают отток валюты за рубеж.

Основной формой привлечения прямых иностранных инвестиций остается создание совместных предприятий (СП) и предприятий, находящихся в полной собственности иностранного инвестора (МП). Отличительными особенностями совместного предприятия являются: общий капитал, совместное управление, раздел прибылей.

Анализ основных показателей деятельности СП в Казахстане показал, что они  ориентированы в основном на краткосрочную перспективу и осуществляют различного рода услуги: консультирование, маркетинг, создание программного продукта, коммерцию, посредническую и другую деятельность, не требующую значительных капиталовложений, но дающих быструю отдачу. Их создание реально не повлияло на рост промышленного производства.

Наибольший интерес  у иностранных инвесторов вызывают сырьевые отрасли и, в первую очередь, горнопромышленный и топливно-энергетический комплексы. Здесь более выгодными по сравнению с СП являются контракты на раздел продукции, особенно в сфере разведки и добычи углеводородов. Преимуществом этого вида контракта является простой и эффективный механизм изъятия собственной доли доходов, автономность налогового и правового режима контрактов. В настоящее время заключено три таких контракта - в Актюбинской, Атырауской и Мангистауской областях с Эльф Нефтегаз (Франция), Оман Ойл Компани (Оман) и Орикс (США).

При осуществлении крупных  проектов, где инвестиционные возможности территории достаточны, но необходима модернизация производства (например, в нефтехимии), целесообразна организация контрактных (договорных) СП. При этом возможна полная собственность отечественного партнера на уставной фонд с самого начала деятельности контрактного предприятия и уступка его части иностранному партнеру, осуществляющему организацию производства, на определенный срок, то есть временное их превращение в СП.

Основными критериями при  выборе форм привлечения иностранного капитала являются:

- сфера деятельности  и вид продукции (технологически сложный, наукоемкий и т.п.);

- масштабы проекта  (мелкий, средний, крупный);

- стратегическая цель  привлечения иностранного капитала (от импорта оборудования до использования производственно-управленческого опыта).

Одним из наиболее эффективных  методов увеличения экспортного потенциала республики являются концессии, т.е. предоставление права зарубежным предпринимателям на эксплуатацию возобновляемых и невозобновляемых природных ресурсов, а также осуществление иных видов хозяйственной деятельности на условиях долгосрочной аренды.

В Казахстане в последнее  время практикуется такая форма  привлечения иностранного капитала и иностранного управленческого  опыта, как передача предприятий  под управление. Новая форма привлечения капитала позволяет вывести крупные предприятия из тяжелейшего финансового кризиса. Однако, практика заключения контрактов на управление с фирмами, в том числе и с иностранными, уже показала свои негативные стороны. Прежде всего передача крупных предприятий одной отрасли в управление иностранным компаниям, как это случилось с хромовой промышленностью, означает, что иностранный инвестор по существу монополизировал отрасль. Кроме того, при данной форме привлечения иностранного капитала выполняются задачи только текущего характера, а стратегические проблемы - реконструкция и модернизация предприятий - не решаются. У управляющих фирм отсутствуют права на вложение средств в капитальное строительство и приобретение оборудования, так как тем самым может измениться форма собственности на предприятие. Такой подход к заключению контрактов на практике приводит к усилению выкачивания сырья и продукции управляющей фирмой при ускоренном износе основных фондов предприятия и истощении природных ресурсов.

Более выгодным для государства  является осуществление инвестиций на основе досрочной приватизации, то есть привлечение портфельных инвестиций. Обязательным условием при этом является переоценка и пересчет основных фондов и на этой основе установление цены акции приватизируемого предприятия по западным аналогам.

Привлечение портфельных  инвестиций, то есть иностранного капитала для досрочной послеконтрактной приватизации и приватизации по индивидуальным проектам, требует установления количественного ограничения на долю иностранного инвестора в уставном фонде приватизируемого предприятия (до 49%) или закрепление за государством "золотой акции", в которой содержатся его права.

Для более рационального  использования возможностей страхования иностранных инвестиций целесообразно создание международной страховой компании или совместного фонда по страхованию коммерческих рисков по типу зарубежных "частных инвестиций ОПИК" при участии корпорации AIG (American International Group) - крупнейшей международной диверсификационной страховой группы и крупнейшего в США страховщика торговых и промышленных рисков. Это государственная компания, которая включала бы страхование от конфискации, отчуждения и национализации собственности, неконвертируемости валюты и т.д. и имела бы для этого достаточно большой страховой фонд. Например, подобная международная компания создана в Узбекистане и имеет страховой фонд в $100 млн., тогда как страховой фонд Казахинстраха составляет только $ 1 млн., что обусловливает необходимость перестрахования риском за рубежом и, как следствие, возможность утечки страховых взносов из страны.

Для стимулирования привлечения  иностранного капитала в приоритетные сферы экономики целесообразно использование как финансово-кредитных, налоговых стимулов, так и нефинансовых методов. К последним можно отнести создание общей благоприятной обстановки функционирования иностранного капитала, обеспечение необходимыми факторами производства, информацией, службами управления, развитием транспорта, различного рода коммуникаций, банковского обслуживания, создание других элементов рыночной инфраструктуры.

Для того, чтобы избежать организации фиктивных совместных предприятий, создаваемых только на период "налоговых каникул" с целью получения необлагаемого налогом дохода, следует предусмотреть специальную поправку к Налоговому кодексу, согласно которой в случае ликвидации такого предприятия в период освобождения от уплаты налога, оно должно выплатить налоги с полученного дохода за весь период своей деятельности.

Разумеется, предоставление налоговых и финансово-кредитных льгот должно осуществляться не автоматически, а дифференцирование, в зависимости от государственной значимости осуществляемого проекта, от доли участия в уставном фонде предприятия, от сферы приложения капитала, скорости его оборота.

Необходимо упростить формальности, разрешающие иностранным компаниям заниматься производственной деятельностью и реинвестировать свои доходы. Одновременно следовало бы усилить стимулы по вывозу доходов иностранных компаний не в иностранной валюте, а в виде продукции, производимой ими на экспорт.

В числе организационных  мер по привлечению иностранного капитала представляется также необходимым предусмотреть:

- подготовку подзаконного акта (постановления, положения) по пункту 1 статьи Закона РК "Об иностранных инвестициях" о неухудшении условий функционирования предприятий с участием иностранных инвестиций;

- пересмотр порядка учета курсовой разницы при реализации соглашений о создании предприятий с иностранным капиталом (положительная и отрицательная курсовая разница по текущим валютным счетам предприятий подлежит включению в состав доходов и расходов от внереализационных операций только в случае продажи инвалюты за тенге;

- формирование системы мониторинга инвестиционного климата РК и его регионах.

 

   2.2 Иностранные инвестиции в Республике Казахстан

 

       Иностранные инвестиции играют очень важную  роль  в  экономике  любого государства или отдельной  республики.  Уже  не  первое  десятилетие  прямые иностранные  инвестиции  растут   быстрее,   чем   международная   торговля  Основными инвесторами, вложившими  в  экономику  Республики  Казахстан  свои капиталы являются такие крупные страны как  США,  Германия,  Великобритания, Япония,  Южная  Корея,  Франция  и  др.  Эти  страны  не   только   оживляют инвестиционный  климат  в  РК,  но  и    помогают   развитию   отечественной экономики.

       Привлечение  иностранных  инвестиций  создает  условия  для  реального

улучшения производственной структуры экономики Казахстана,  создания  нового высокотехнологичного  производства,   модернизации   основных   фондов    и технического перевооружения многих предприятий,  эффективного  использования имеющегося потенциала квалифицированных специалистов и рабочих республики, внедрения передовых достижений в области менеджмента, маркетинга и  ноу-хау, наполнения   внутреннего   рынка   качественными   товарами   отечественного производства с  одновременным  увеличением  объемов  экспорта  в  зарубежные страны.

       С  точки  зрения  политиков  и  экономистов  республики, с   участием

иностранного капитала можно решать следующие задачи:

- повысить эффективность  экспортного потенциала, преодолеть  его сырьевую       направленность;

     - усилить экспортную экспансию страны и упрочить ее позиции на  внешних       рынках;

  - развить импортозамещающие производства;

     - повысить  научно-технический уровень производства  с помощью новой       техники и технологий, методов управления и сбыта продукции;

    -  увеличить налоговые поступления в государственный бюджет;