Инвестиционный мененджмент страховой компании

                                                               КР. 080590496                                                               

Содержание

Введение…………………………………………………………………………..3

1. Предпосылки  и необходимость проведения инвестиционной  деятельности  

    страховой компании…………………………………………………………..5

2. Анализ инвестиционной политики предприятия на примере страховой

    компании ОАО «РОСНО»……………………………………………………13

3. Проблемы  и пути привлечений инвестиций  в страховую компанию……..24

Заключение………………………………………………………………….........31

Библиографический список……………………………………………………34

Введение

В современных условиях для осуществления  эффективной деятельности страховой компании особо актуальной является проблема мобилизации и эффективного использования инвестиций.

Источники прибыли любой страховой  компании, как правило, это прибыль  от инвестиционной деятельности. Следует  отметить, что источником прибыли  может быть и страховая деятельность компании, однако такой ситуации при "справедливом" расчете премий практически быть не должно или же прибыль мала, иначе нарушается принцип  эквивалентности потоков платежей, в общемировой практике объем  выплат составляет более 90% от величины собранных премий. Но в нашей стране этот показатель в среднем равен 70%, т.е. по существу, российские страховщики  завышено оценивают принимаемые  риски и вероятность наступления  страховых случаев. Высокая доля остающейся премии позволяет не искать варианты доходного и надежного  размещения активов.

Следовательно, из вышесказанного Российские страховщики имеют сравнительно невысокий уровень убыточности страховых операций, поэтому у них есть возможность получать прибыль именно от страховых операций, в то время как в развитых странах центром прибыли является инвестиционная деятельность. По этой причине размещение средств российских страховых компаний осуществляется либо в высоколиквидные, но низкодоходные инструменты (денежные эквиваленты), либо в финансовые инструменты клиентов или аффилированных организаций, которые являются низколиквидными и низкодоходными, что, безусловно, не ведет к повышению эффективности инвестиционной деятельности.

Однако на современном этапе  развития Российской Федерации всё  большее значение приобретает необходимость  расширения инвестиционной деятельности страховых компаний.

Исходя из перечисленного выше, я постараюсь обозначить необходимость и предпосылки проведения инвестиционной деятельности, раскрыть принципы инвестиционной деятельности и необходимость государственного регулирования. Будут рассмотрены также основные тенденции на рынке страховых услуг в России на современном этапе. В следствии этого можно сформулировать цель данной курсовой работы: исследование инвестиционной политики в современных условиях, рассмотрение основных проблем привлечения инвестиций на примере страховой организации «Росно».

1. Необходимость и предпосылки проведения инвестиционной деятельности страховой компании

В соответствии с Законом РФ от 31.12.97 № 157 ФЗ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» страхование представляет собой отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определённых событий (страховых случаев) за счёт денежных доходов, формируемых из уплаченных ими страховых взносов (страховых премий).

В Законе РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» сформулированы правовые основы взаимоотношений юридических, физических лиц и государства  по вопросам страховых отношений. В  соответствии с текстом Закона основа финансовой устойчивости страховщиков – наличие у них оплаченного  уставного капитала и страховых  резервов, а также система перестрахования. Страховые резервы, образуемые страховщиками, не подлежат изъятию государством. Страховщики имеют право размещать  свои свободные деньги по своему усмотрению, в том числе и на инвестиционные цели.

Экономические основы деятельности страховой  компании отличаются от других видов  деятельности в условиях рынка. Это  обусловлено тем, что страхователь фактически авансирует страховщика, а  реализация страховой услуги осуществляется спустя продолжительное время или  может вообще отсутствовать. Указанная  особенность реализации страховой  услуги позволяет сделать два  вывода.

В распоряжении страховщика в течение  некоторого периода оказываются временно свободные от обязательств средства, которые должны быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода.

Инвестирование страховщиком должно достаточно жестко регулироваться государством, поскольку страхователи объективно лишены возможности контролировать, насколько умело страховая организация распорядится предоставленными ей средствами и не поставит под угрозу выполнение обязательств по договору страхования.

Цель государственного регулирования  порядка размещения страховых резервов — минимизация риска инвестиционной политики из-за главной особенности  страховой организации как инвестора  — вторичности инвестиционного  портфеля по отношению к портфелю страховому.

Инвестиционная  деятельность страховщика, как и  любого другого инвестора, регулируется Федеральным законом от 25 февраля  1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В нем изложено следующее определение инвестициям: «…инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или достижения полезного эффекта».)

Инвестиции  в страховой компании обеспечивают динамичное развитие и позволяют решать следующие задачи:

• расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;
• создание дочерних компаний;
• диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса.

Расширение  деятельности свидетельствует о  прочных позициях предприятия на рынке, наличии спроса на оказываемые  услуги.

В качестве инвестиций могут выступать:

1) денежные  средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и другие  ценные бумаги;

2) движимое  и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование и  др.);

3) объекты  авторского права, лицензии, патенты,  ноу-хау, программные продукты, технологии  и другие интеллектуальные ценности;

4) права  пользования землей, природными  ресурсами, а также любым другим  имуществом.

Так же из специфики страховой деятельности помимо норм закона размещение страховщиками временно свободных средств регулируется также положениями Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» и Правилами размещения страховщиками страховых резервов (утвержденными приказом Минфина России от 15 июля 2009г. № 100н)

Возможности страховой организации  по участию в инвестиционном процессе определяются ее инвестиционным потенциалом, т.е. совокупностью денежных средств, временно или относительно свободных  от страховых обязательств и используемых для инвестирования с целью получения  дохода.

Реализация инвестиционного потенциала страховой организации представляет собой процесс инвестирования страхового фонда и собственного капитала.

Инвестиционный потенциал составляет ту часть потенциала финансового, которая  остается после вычета расходов на ведение дела, заемных средств  и страховых выплат. Если объемы указанных: вычетов увеличиваются  в большей степени, чем рост объема страхового фонда и собственного капитала, то может сложиться ситуация, когда при увеличении финансового  потенциала страховой организации  ее инвестиционный потенциал уменьшается. На практике существуют организации, у  которых при большом финансовом потенциале инвестиционный потенциал  невелик. Инвестиционный доход –  дополнительный источник прибыли страховщика, кроме прибыли от проведения страховых  операций. Доходы от инвестиционной деятельности могут быть использованы как на компенсацию  убытков от страховых операций, на развитие страхового дела, так и  в коммерческих целях или на потребление.

На инвестиционный потенциал влияет множество факторов:

• объем собираемых страховых премий;
• структура страхового портфеля;
• убыточность или прибыльность страховых операций;
• условия государственного регулирования формирования страховых фондов;
• сроки страховых договоров;
• объем собственных средств.

Страховая компания самостоятельно определяет свою инвестиционную стратегию для  размещения собственных средств  и страховых резервов. При выборе объекта инвестиций следует учитывать  взаимозависимость риска и дохода, т.е. соблюдать принцип диверсификации вложений. Так, часть средств может  быть направлена в низкодоходные и малорискованные инвестиции, а другая часть – в высокодоходные, но с высокой степенью риска. В результате инвестиционный риск будет распределён между различными видами вложений, что обеспечит устойчивость инвестиционного портфеля страховщика.

Известно, что инвестирование страховых  фондов – это размещение средств страховых компаний, предназначенных для осуществления страховых выплат на принципах прибыльности, возвратности, ликвидности и диверсификации. Данные принципы общепризнанны в мировой практике.

Принцип возвратности подразумевает  размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме.

Принцип ликвидности означает, что  структура вложений должна обеспечивать наличие у страховщика средств, способных быстро и без дополнительных затрат обратиться в денежные средства. Иными словами, страховая организация  в любой момент должна иметь в  наличии средства, необходимые для  выплаты страхователям оговоренных  договором сумм в установленные  сроки.

 Принцип диверсификации (или  принцип «смешивания и рассеивания») требует распределения инвестиционных  рисков на различные виды вложений, чем достигается снижение общей  рискованности, а следовательно, повышение устойчивости инвестиционного портфеля страховщика. Принцип подразумевает наличие большого числа разнородных объектов инвестирования. Не рекомендуется концентрировать вложения на одном предприятии или проекте. Структура вложений капитала не должна быть однобокой как в территориальном, так и в отраслевом аспектах.

Принцип прибыльности вложений (принцип  рентабельности) означает, что инвестиционная деятельность должна обеспечивать не только сохранность вложений, но и  приносить определенный доход. Страховщики  при размещении страховых резервов должны обеспечивать прибыльность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение всего срока инвестирования.

На инвестиционную активность страховщика  существенное влияние оказывают  размеры и структура страхового портфеля по видам страхования, величина аккумулированных резервов и сроки  распоряжения ими.

Особую  роль в инвестиционном управлении  страховой компании играет государство, так как уровень развития инвестиционной политики страховой компании зависит от особенностей инвестиционной политики государства, поэтому на ее формирование оказывают влияние факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики. К ним относятся:

• относительно высокий уровень инфляции;
• достаточно высокий уровень налогов;
• неполное финансирование государственных инвестиционных программ;
• низкая эффективность инвестиционных вложений;
• недостаток собственных средств у организаций для обновления основного капитала и трудности в получении коммерческих кредитов из-за неустойчивого их финансового положения и высоких процентов ставок кредита;
• высокий инвестиционный риск.

Содержание  инвестиционной политики страховой компании состоит в определении объема, структуры и направлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта.

Так же государство защищает страхователей от потерь, которые они могут понести в случае неплатежеспособности страховщиков, органы государственного страхового надзора осуществляют регулирование инвестиционной деятельности страховых организации и в первую очередь контролируют инвестирование средств страховых резервов. В частности, порядок осуществления страховыми организациями инвестиционной деятельности регламентирован «Правилами размещения страховщиками страховых резервов», утвержденными Приказом министра финансов РФ от 14 января 2005г. В соответствии с этими правилами страховые резервы могут быть размещены в следующие виды активов:

1) государственные ценные бумаги  РФ — без ограничений;

2) государственные ценные бумаги  субъектов РФ и муниципальные  ценные бумаги — в размере  не более 30% от суммарной величины  страховых резервов. При этом  суммарная стоимость государственных  ценных бумаг одного субъекта  РФ не может превышать 15% от  суммарной величины страховых  резервов, а суммарная стоимость  муниципальных ценных бумаг одного органа местного самоуправления не может превышать 10% от суммарной величины страховых резервов;

3) вклады (депозиты) и векселя банков, имеющих лицензию на осуществление  банковских операций, выданную Центральным  банком РФ, а также депозитные  сертификаты банка, условия выпуска  и обращения которых утверждены  выпускающим банком и зарегистрированы  в Центральном банке РФ, - в  размере не более 40% от суммарной  величины страховых резервов;

4) денежные средства на счетах  в банках, в том числе в иностранной  валюте;

5) акции (за исключением акций  страховых организаций) и облигации,  включенные в котировальные листы  организаторов торговли на рынке  ценных бумаг, - в размере не  более 30% от суммарной величины  страховых резервов. При этом  суммарная стоимость ценных бумаг,  эмитированных одним юридическим  лицом и включенных в котировальный  лист первого уровня хотя бы  одним организатором торговли  на рынке ценных бумаг, не  может превышать 10% от суммарной  величины страховых резервов. Суммарная  стоимость ценных бумаг, эмитированных  одним юридическим лицом и  не включенных в котировальный  лист первого уровня ни одним  организатором торговли на рынке  ценных бумаг, но включенных  в котировальный лист второго  уровня хотя бы одним организатором  торговли на рынке ценных бумаг,  не может превышать 5% от суммарной  величины страховых резервов;

  6) доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вклады в складочный капитал товариществ на вере (за исключением долей и вкладов в уставном или складочном капитале страховщиков), в учредительных документах которых не предусмотрено правовых оснований, препятствующих изъятию средств в разумно короткие сроки, а также ценные бумаги, не включенные в котировальный лист ни одним организатором торговли на рынке ценных бумаг, - не более 10% от суммарной величины страховых резервов;

7) жилищные сертификаты — в  размере не более 5% от суммарной  величины страховых резервов;

8) инвестиционные паи паевых  инвестиционных фондов, проспект  эмиссии и правила которых  зарегистрированы Федеральной комиссией  по рынку ценных бумаг, и  сертификаты долевого участия  в общих фондах банковского  управления, зарегистрированных в  установленном порядке в Центральном  банке РФ, — в размере не  более 5% от суммарной величины  страховых резервов;

9) недвижимое имущество, за исключением  отдельных квартир, а также  воздушных, водных судов и космических  объектов, — не более 20% от страховых  резервов по страхованию жизни  и не более 10% от страховых  резервов по иным видам страхования.  При этом максимальная стоимость  одного объекта недвижимости  не может превышать 10% от суммарной  величины страховых резервов;

10) денежную наличность;

11) слитки золота и серебра,  находящиеся на территории РФ, — не более 10% от суммарной  величины страховых резервов.

При этом суммарная стоимость ценных бумаг, прав собственности на долю в  уставном капитале, средств на банковских вкладах (депозитах), в том числе  удостоверенных депозитными сертификатами, а также в общих фондах банковского  управления одного банка не может  превышать 15% от суммарной величины страховых резервов. Кроме того, страховые резервы могут быть размещены только в ценные бумаги, которые отвечают следующим требованиям:

а) допущены к выпуску и обращению на территории РФ, прошли государственную регистрацию в органах, определенных законами и другими правовыми актами, и получили в установленном порядке государственный регистрационный номер, если иное не предусмотрено законодательством;

б) выпущены иностранными эмитентами и допущены к обращению на фондовых биржах или иных организаторах торговли на рынке ценных бумаг, имеющих лицензию (разрешение) на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, выданную соответствующим уполномоченным органом.

Величина страховых резервов, размещенных  в активах, не относящихся к активам, расположенным на территории РФ, не может составлять более 20% от суммарной  величины страховых резервов страховщика.

2. Анализ инвестиционной политики предприятия на примере

    страховой организации ОАО «Росно»

«Российское страховое народное общество «Росно»  занимает одно из ведущих мест среди  первых ста по величине страховых  компаний. Основной целью создания и деятельности ОАО «Росно» является развитие страхования для обеспечения защиты имущественных интересов юридических лиц, предприятий и организаций различных форм собственности, и граждан РФ, иностранных юридических лиц и граждан, на договорной основе, как на территории РФ, так и за границей, в различных сферах их деятельности, посредством аккумулирования страховых платежей и выплат сумм по страховым обязательствам, а также получение прибыли на основе добровольного соглашения юридических и физических лиц, объединяющих свои средства путем выпуска акций.

Для обеспечения выполнения принятых страховых обязательств ОАО «Росно»  в порядке и на условиях, установленных  законодательством Российской Федерации, образует из страховых взносов необходимые  для предстоящих страховых выплат страховые резервы, которые являются наиболее крупным источником инвестиционных ресурсов.

В 2008 году общий объем страховых взносов составил 10729 млн. руб. наибольшая часть страховых взносов, поступившая по договорам страхования, приходится на имущественное и личное страхование. В данном году было собрано страховых взносов по договорам страхования:

Таблица 1 

Общая чистая прибыль «Росно» в 2008 году составила 3963 млн. руб. и увеличилась по сравнению с предшествующим годом на 38%.

«Росно» своевременно и в полном объеме выполняет свои обязательства  перед страхователями. Клиентам «Росно»  было выплачено страхового возмещения и обеспечения в размере 8 420248 тыс. руб.

Страховые резервы размещаются  в высоколиквидные и доходные активы. На страховые резервы приходится более половины источников средств компании. Основная часть страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни, учитывая, что сроки, на которые заключаются такие договоры, как правило не превышают одного года, используется обычно в течение года со дня их поступления. При этом следует иметь в виду, что определенная часть таких ресурсов может потребоваться в любой момент для осуществления страховых выплат по договорам страхования, поскольку страховой случай может произойти даже на следующий день после заключения договора.

Следовательно, средства, полученные по договорам страхования иного, чем страхование жизни, могут  быть инвестированы, главным образом, в высоколиквидные, средне- и краткосрочные  активы. Данные вложения должны удовлетворять  срочные и внезапные потребности  страховых компаний в денежных средствах, например, для осуществления страховых  выплат.

Исключение может быть сделано  лишь в отношении средств, аккумулированных в резервах выравнивания убытков. Эти резервы предназначены для обеспечения выполнения страховщиками своих обязательств по договорам страхования лишь в тех случаях, когда текущих поступлений страховых взносов окажется недостаточно, а потому при благоприятном развитии событий такие резервы могут быть использованы частично и для более долгосрочных инвестиций. Это же касается и части резервов незаработанной премии в ситуации постоянного роста объема страховых операций, поскольку в подобной ситуации часть данных средств носит постоянный характер. Резервы незаработанной премии имеют тенденцию к увеличению. В 2007 году размер данного резерва составлял 1006345 тыс. руб., к 2009 году его объем увеличился уже до 2218718 тыс. руб.

Таблица 2 - Структура страховых резервов

По-иному, обстоит дело со страховыми взносами, поступающими по договорам  страхования жизни. Особенностями  страхования жизни являются, во-первых, длительный срок действия договоров: 5-10-15 и более лет, и, во-вторых, наступление  обязательств по страховым выплатам в основной их части лишь по окончании  действия договоров или в другие заранее оговоренные сроки, значительно  отнесенные по времени от даты начала уплаты страховых взносов. Это позволяет, с одной стороны, инвестировать  значительную часть резервов по страхованию  жизни в относительно долгие инвестиционные проекты, причем, чем на более длительные сроки заключены договоры, тем  более долгосрочными могут быть инвестиции, а с другой стороны, существенно  снижать требования к ликвидности  таких инвестиционных вложений.

В результате операции по страхованию  жизни обеспечивают аккумуляцию  долгосрочного денежного капитала, а средства резервов по страхованию  жизни являются основным и наиболее важным источником инвестиций страховщиков.

Среди средств, которые могут использоваться для инвестирования, следует выделить резервы предупредительных мероприятий (см.таблица 2 Структура страховых резервов). Однако доля их в структуре средств компании в настоящее время мала. Размеры этих резервов в последние годы практически не увеличиваются. За последние три года наблюдаются лишь незначительные изменения в структуре резервов предупредительных мероприятий. Так, если в 2007 году их объем составил 55,147 тыс. руб., то в 2008 году этот показатель увеличился лишь до 91,503 тыс. руб., а в 2009 году до 130,068 тыс. руб.

Помимо средств страховых резервов (привлеченных ресурсов) страховая компания имеет также собственные средства, которые могут быть использованы в инвестиционной деятельности (уставный, резервный, добавочный капитал, а также нераспределенная прибыль). В настоящее время уставный капитал «Росно» составляет 432 млн. руб.

Таблица 3 - Размер и структура собственного капитала «Росно»