Инвестиционный проект, его структура и этапы реализации

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ 

(ФГБОУ ВПО  «МГИУ»)

 

 

 

 

КУРСОВОЙ  ПРОЕКТ

 

 

по дисциплине «Оценка эффективности инвестиционных проектов »

кафедра «Экономика»

 

 

на тему  «Инвестиционный проект, его структура и этапы реализации»

 

 

 

    Преподаватель:                                      Мезяков Ю.А

                               Сальникова Т.С

 

    Студент:                                                 Сеничева Е.А.

   Группа:                                                  08М23

   

 

 

 

 

 

Москва 2013

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

I Теоретическая часть…………………………………………………………..3

Введение………………………………………………………………………..…3

1. Теоретические аспекты инвестиционного проекта……………………5
1. Сущность инвестиционного проекта…………………..……...…5
2. Классификация инвестиционных проектов………….……….….6
2. Принципы формирования и подготовки инвестиционных проектов…9
1. Этапы и стадии подготовки инвестиционной документации..…9
2. Предварительная подготовка инвестиционного проекта……..12
3. Окончательная подготовка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости…………………15

Заключение……………………………………………………………………...19

Список использованной литературы………………………………………..21

II Практическая часть (задачи)………………………………………………23

 

 

 

 

 

 

 

 

I Теоретическая часть

Введение

 

Актуальность  выполнения курсовой работы обусловлена  необходимостью рассмотрения основных понятий и классификации инвестиционных проектов, рассмотрения эффективности  и их оценки. Важность работы обусловлена  также новизной постановки данного вопроса для российских компаний, не имеющих еще достаточного опыта в методике оценки и эффективности инвестиционных проектов [4, с.45].

Инвестиционная  деятельность имеет исключительно  важное значение, поскольку создает  основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов.

Все предприятия  в той или иной степени связаны  с инвестиционной деятельностью. Любая  фирма в результате своего функционирования сталкивается с необходимостью вложения средств в свое развитие. Иначе говоря, чтобы фирма эффективно развивалась, ей необходимо наличие четкой политики своей инвестиционной деятельности. В любой эффективно действующей фирме вопросы управления инвестиционным процессом занимают одно из самых главных мест.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое  предприятие имеет, как правило, ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому, необходимо выбирать оптимальный  инвестиционный проект.

Реализация  целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и  других участников проектов необходимой  информацией для принятия решения  об инвестировании.

Понятие инвестиционного  проекта трактуется двояко:

• Как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей;
• Как система, включающая набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.

Цель данной работы – изучение понятия «инвестиционный проект», его структура и этапы реализации.

Для достижения поставленной цели, необходимо решить следующие задачи:

• Рассмотреть теоретические аспекты инвестиционного проекта;
• Изучить классификацию инвестиционных проектов;
• Изучить принципы формирования и подготовки инвестиционных проектов

При написании  данной работы использовались труды  как отечественных авторов, так  и зарубежных.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические аспекты инвестиционного проекта

1.1. Сущность инвестиционного проекта

 

Термин «инвестиционный проект» можно понимать в двух смыслах:

• как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;
• как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели (т.е. как документацию и как деятельность).

В настоящем учебном  пособии термины «инвестиционный проект», «проект» употребляются как в одном, так и во втором смыслах, что будет видно из логики изложения.

Масштаб (общественная значимость) проекта определяется влиянием результатов его реализации на хотя бы один из (внутренних или внешних) рынков: финансовых, продуктов и услуг, труда и т.д., а также на экономическую и социальную обстановку [7, с.78].

Правильно составленный инвестиционный проект в конечном счёте  отвечает на вопрос: стоит ли вообще вкладывать деньги в это дело и принесет ли оно доходы, которые окупят все затраты сил и средств? Очень важно составить инвестиционный проект на бумаге в соответствии с определенными требованиями и провести специальные расчеты - это помогает заранее увидеть будущие проблемы и понять, преодолимы ли они и где надо заранее подстраховаться.

Назначение инвестиционного  проекта состоит в том, чтобы  помочь предпринимателям и экономистам решить четыре основные задачи:

• изучить емкость и перспективы будущего рынка сбыта;
• оценить те затраты, которые будут необходимы для изготовления и сбыта нужной этому рынку продукции, и соизмерить их с теми ценами, по которым можно будет продавать свои товары, чтобы определить потенциальную прибыльность задуманного дела;
• обнаружить все возможные «подводные камни», подстерегающие новое дело;
• определить те сигналы и те показатели, на основе которых можно будет регулярно оценивать деятельность предприятия.

 

1.2. Классификация инвестиционных проектов

 

Классификация инвестиционных проектов может быть проведена по нескольким признакам.

Степень взаимного  влияния.

Независимые проекты. Когда решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого. Для того чтобы один инвестиционный проект был независим от другого проекта должны выполняться два условия:

• должны быть возможности (технические, технологические) осуществить проект «А» вне зависимости от того, будет или не будет принят проект «В»;
• на денежные потоки, ожидаемые от проекта «А», не должно влиять на принятие или отказ от проекта «В».

Иногда фирма  из-за отсутствия средств не может  одновременно осуществить два проекта. В такой ситуации принятие одного проекта повлечет за собой отклонение второго. Однако называть проекты зависимыми только на том основании, что у инвестора не хватает средств для их совместной реализации, было бы неправильным [9, с.97].

Если же решение  осуществить один проект оказывает воздействие на другой проект, то есть денежные потоки по проекту «А» меняются в зависимости от того, принят или отклонен проект В, то проекты считаются зависимыми. Таки проекты можно также подразделить на следующие виды:

Альтернативные (взаимоисключающие). Когда два или более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, и принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты не могут быть реализованы. Например, на выделенном участке земли может быть выстроен либо цех, либо столовая, либо стоянка для автомобилей - принятие одного из этих проектов автоматически делает невозможным осуществление других;

Взаимодополняющие. Когда реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно. При этом взаимодополняющие проекты можно подразделить на:

• комплиментарные, когда принятие одного инвестиционного проекта приводит к росту доходов по другим проектам;  
  проекты, связанные между собой отношениями замещения, когда принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.

Срок реализации.

По срокам создания и функционирования инвестиционные проекты можно разделить  на:

• краткосрочные (до 3 лет);
• среднесрочные (3-5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет).

Масштаб.

При классификации  проектов по их масштабам следует  учитывать, что масштаб проекта  характеризует его общественную значимость, которая определяется влиянием результатов реализации проекта  на хотя бы один из внутренних или внешних  рынков (финансовых, товаров и услуг, ресурсов), а также на экологическую и социальную обстановку:

• Глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;
• Народнохозяйственные, оказывающие влияние на всю страну в целом или ее крупные регионы (Сибирь, Урал, Поволжье, Дальний восток), и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;
• Крупномасштабные, охватывающие отдельные отрасли или крупные территориальные образования (субъект Федерации, города, районы), и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;
• Локальные, действие которых ограничивается рамками предприятия, реализующего ИП. Их реализация не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

Основная направленность.

По основной направленности можно инвестиционные проекты можно разделить на:

• коммерческие, главной целью, которых является получение прибыли;
• социальные, ориентированные на решение, например, проблем безработицы в регионе или социальной адаптации бывших военнослужащих и т.п.;
• экологические, основная направленность которых - улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Принципы формирования и подготовки инвестиционных проектов

2.1. Этапы и стадии подготовки инвестиционной документации

 

Подготовка  инвестиционного проекта - длительный и, как правило, очень дорогостоящий  процесс, состоящий из ряда этапов и  стадий.

В международной практике принято различать три основных этапа этого процесса:

• предынвестиционный этап;
• этап инвестирования;
• этап эксплуатации вновь созданных объектов.

В справочнике ЮНИД выделяются четыре стадии прединвестиционного этапа:

• поиск инвестиционных концепций (opportunity studies);
• предварительная подготовка проекта (pre-feasibility studies);
• окончательная подготовка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости (feasibility studies);
• стадия финального рассмотрения и приятия по нему решения (final evaluation).

Российская  практика оценки эффективности инвестиционных проектов предусматривает несколько иные названия стадий разработки проектов, что не меняет логики постадийной их подготовки [5, с.74].

Логика такого членения проекта такова: вначале надо найти саму возможность улучшения показателей предприятия с помощью инвестирования, иначе говоря - во что можно вложить деньги. Затем надо тщательно проработать все аспекты реализации инвестиционной идеи и разработать адекватный предварительный проект (или бизнес-план), основанный на недостаточно полной еще информации (усредненных статистических данных, аналогиях, экспертных оценках). Подготовка необходимой информации не требует значительных затрат, но должна быть осуществлена достаточно быстро. Если такой предварительный проект представляет интерес, то исследования стоит продолжить. Это предполагает более углубленную проработку проекта и тщательную оценку экономических и финансовых аспектов намечаемого инвестирования. Ясно, что требования к достоверности используемой информации на этой стадии возрастают. Все расчеты должны быть максимально объективными. Наконец, если результаты и такой оценки оказываются привлекательными, наступает стадия принятия окончательного решения о реализации проекта и выборе наилучшей из возможных схем его финансирования [6, с.72].

Достоинство такого постадийного подхода состоит в  том, что он обеспечивает возможность  постепенного нарастания усилий и затрат, вкладываемых в подготовку проекта.

Действительно, неотъемлемым элементом каждой из стадий является оценка полученных результатов и отбор наиболее многообещающих проектов. Только эти отобранные проекты и становятся объектом исследований на следующей стадии, работа только над ними получает финансирование. Проекты же, не подтвердившие свою перспективность, сразу же отвергаются, и это позволяет избежать той крупной траты денег, которая происходила бы, если бы все инвестиционные концепции доходили до дорогостоящей стадии окончательной подготовки и тщательной оценки.

Важность такой фильтрации проектов будет более понятна, если принять во внимание, что, по имеющимся оценкам, стоимость работ по окончательной подготовке и оценке проекта может достигать для малых проектов 1-3%, а для крупных - 0,2-1% общей суммы инвестиций.

Поиск инвестиционных возможностей.

Поиск и выбор  идей, в которые стоит вложить  деньги - задача с множеством вариантов  решений. Поэтому мы попытаемся очертить хотя бы рамки, в которых стоит  вести такой поиск.

Если речь идет об уже существующем предприятии, то круг его инвестиционных концепций в значительной степени предопределяется отраслевым профилем, накопленным опытом завоевания рынка, квалификацией персонала и т.д.

Более свободны в поисках инвестиционных концепций  органы регионального и отраслевого  управления. Для них отправной точкой могут служить неудовлетворенные потребности региона или отрасли, или приоритеты государственной структурной политики [8, с.85].

В международной  практике принята следующая классификация  исходных посылок, на основе которых  может вестись поиск инвестиционных концепций предприятиями и организациями самого разного профиля:

• наличие полезных ископаемых или иных природных ресурсов, пригодных для переработки и производственного использования. Круг таких ресурсов может быть очень широк: от нефти и газа до леса-топляка и растений, пригодных для фармацевтических целей;
• возможности и традиции существующего сельскохозяйственного производства, определяющие потенциал его развития и круг проектов, которые могут быть реализованы на предприятиях агропромышленного комплекса;
• оценки возможных в будущем сдвигов в величине и структуре спроса под влиянием демографических или социально-экономических факторов либо в результате появления на рынке новых типов товаров;
• структура и объемы импорта, которые могут стать толчком для разработки проектов, направленных на создание импортозамещающих производств (особенно, если это поощряется правительством в рамках внешнеторговой политики);
• опыт и тенденции развития структуры производства в других отраслях, особенно со сходными уровнями социально-экономического развития и аналогичными ресурсами
• потребности, которые уже возникли или могут возникнуть в отраслях-потребителях в рамках отечественной или мировой экономики;
• информация о планах увеличения производства в отраслях-потребителях или растущем спросе на мировом рынке на уже производимую продукцию;
• известные или вновь обнаруженные возможности диверсификации производства на единой сырьевой базе (например, углубление переработки древесины путем создания отделочных материалов из отходов производства и некачественного леса);
• рациональность увеличения масштабов производства с целью достижения экономии издержек при массовом производстве;
• общеэкономические условия

Очевидно, что  на основе таких исходных посылок  можно сформулировать лишь укрупненную идею инвестиционного проекта, лишь ту среду, то направление, в котором проект следует разработать. Это тем более так, потому что на данной стадии для анализа часто могут быть использованы лишь очень приближенные, укрупненные данные, полученные на основе государственной статистики или иной общедоступной информации. И до тех пор, пока та или иная концепция инвестиционного проекта не получит хотя бы принципиального одобрения лиц, ответственных за принятие решений об инвестициях, нецелесообразно тратить дополнительные средства на сбор и подготовку более детальной и достоверной информации [4, с.45].

 

2.2. Предварительная подготовка инвестиционного проекта

 

Задачей этой стадии работ является разработка инвестиционного  проекта (или бизнес-плана проекта), т.е. решение задачи, общей для любой новой коммерческой деятельности. Однако, если для обычного (небольшого) коммерческого проекта, не требующего дополнительного инвестиционного цикла или связанного с относительно небольшими суммами капитальных затрат, разработанный проект (предварительная подготовка) может стать основным обосновывающим документом, то при подготовке крупных проектов инвестиций в реальные активы он превращается лишь в промежуточный документ, что не делает его менее важным. Задача такого проекта (или бизнес-плана) состоит в поиске ответа на два основных вопроса [6, с.78].:

• является ли концепция инвестиционного проекта настолько перспективной и сулящей такие выгоды, что имеет смысл продолжить над ней работать, готовя детальные материалы для оценки технико-экономической и финансовой привлекательности проекта?
• есть ли в данной концепции какие-то аспекты, которые имеют решающее значение для будущего успеха проекта и исследованию которых надо поэтому уделить особое внимание (например, путем организации «пробных рынков» и т.п.)?

Инвестиционный  проект - это документ, который описывает  все основные аспекты будущего коммерческого  предприятия, анализирует все проблемы, с которыми оно может столкнуться, а также определяет способы решения  этих проблем. Поэтому правильно составленный инвестиционный проект в конечном счете отвечает на вопрос: стоит ли вообще вкладывать деньги в это дело и принесет ли оно доходы, которые окупят все затраты сил и средств? Конечно, каждый предприниматель-новичок старается продумать эти вопросы, но очень важно составить инвестиционный проект на бумаге в соответствии с определенными требованиями и провести специальные расчеты - это помогает заранее увидеть будущие проблемы и понять преодолимы ли они и где надо заранее подстраховаться [3, с.114].

Личное участие  руководителя в разработке инвестиционного  проекта настолько важно, что  многие зарубежные банки и инвестиционные фирмы вообще отказываются рассматривать  заявки на выделение средств, если становится известно, что проект с начала и до конца был подготовлен консультантом со стороны, а руководителем лишь подписан. Это не значит, конечно, что не надо пользоваться услугами консультантов. Совсем наоборот, привлечение экспертов весьма приветствуется инвесторами. Речь о другом: разработка проекта требует личного участия руководителя предприятия или человека, собирающегося открыть свое дело. Включаясь в эту работу, он как бы моделирует свою деятельность, проверяя на прочность и сам замысел, и себя: хватит ли у него сил обеспечить успех проекту.

Овладение искусством разработки инвестиционных проектов (или  бизнес-планов) сегодня становится крайне актуальным в силу трех причин:

• во-первых, в нашу экономику идет новое поколение предпринимателей, многие из которых никогда не руководили хоть каким-нибудь коммерческим предприятием и потому плохо представляют весь круг ожидающих их проблем в рыночной экономике;
• во-вторых, меняющаяся хозяйственная среда ставит и опытных руководителей предприятий перед необходимостью по-иному просчитывать свои будущие шаги и готовиться к конкурентной борьбе, в которой не бывает мелочей;
• в третьих, рассчитывая получить иностранные инвестиции для подъема нашей экономики, необходимо уметь обосновывать свои заявки и доказывать инвесторам, что мы способны просчитывать все аспекты использования таких инвестиций.

Назначение  инвестиционного проекта состоит  в том, чтобы помочь предпринимателям и экономистам решить четыре основные задачи:

• изучить емкость и перспективы будущего рынка сбыта; 
  – оценить те затраты, которые будут необходимы для изготовления и сбыта нужной этому рынку продукции, и соизмерить их с теми ценами, по которым можно будет продавать свои товары, чтобы определить потенциальную прибыльность задуманного дела;
• обнаружить все возможные «подводные камни», подстерегающие новое дело;
• определить те сигналы и те показатели, на основе которых можно будет регулярно оценивать деятельность предприятия.

Предварительный инвестиционный проект должен иметь  вполне определенную структуру, аналогичную  той, которая будет необходима при детальной разработке проекта. Справочник ЮНИДО рекомендует выделить в этой структуре разделы, посвященные анализу возможных решений в части:

• объемов и структуры производства товаров, на основе изучения потенциала рынка и производственных мощностей, необходимых для обеспечения прогнозируемых объемов выпуска товаров;
• технических основ организации производства: характеристике будущей технологии и парка оборудования, необходимого для ее реализации;
• желательного и возможного размещения новых производственных объектов;
• используемых ресурсов и их объемов, необходимых для производства;
• организации трудовой деятельности персонала и оплаты труда;
• размеров и структуры накладных расходов;
• организационно-правового обеспечения реализации проекта, включая юридические формы функционирования вновь создаваемого объекта;
• финансового обеспечения проекта, т. е. оценки необходимых сумм инвестиций, возможных производственных затрат.

 

3. Окончательная подготовка проекта и оценка его <span class="List_0020Paragraph_