Инвестиционный рынок. 2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание.

Введение………………………………………………………………………..….3

Глава 1. Инвестиционный рынок: общие положения…………………………..6

1.1.Характеристика инвестиционного рынка………………………………...…6

1.2. Состав инвестиционного рынка …………………………………….…..…..9

1.3. Инвестиционный рынок, его структура и взаимосвязи ………………….11

Глава 2. Инвестиционная деятельность в коммерческих банках…………..…21

2.1. Сущность инвестиционной деятельности коммерческих банков……..…21

2.2. Принципы и особенности организации инвестиционных операций коммерческого банка………………………………………………………….....24

Глава 3. Проблемы и перспективы  развития инвестиционного рынка в России……………………………………………………………………..……...29

Заключение…………………………………………………………………...…..37

Список литературы………………………………………………………………41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Решающим условием быстрого подъёма российской экономики на нынешнем этапе развития является восстановление и рост инвестиций в различных отраслях производства и регионах страны.

Важнейшей составляющей рыночной трансформации экономики России является ее инвестиционная политика. Эффективная реализация инвестиционной политики требует знания объектов инвестирования, форм и механизмов производства капиталов и осуществления инвестиционной деятельности, источников ее финансирования, алгоритмов оценки инвестиций. Особое значение приобретает рынок инвестиций, главной задачей, которого является привлечение инвестиций на предприятия, обеспечение доступа предприятий к акционерному, банковскому и частному капиталу.

Инвестиции служат рычагом поступательного развития и позитивного функционирования экономики. Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места, позволяют осваивать передовые технологии и обновлять основной капитал, способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок новых видов товаров и услуг. Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и государству в целом.

Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Российские же потенциальные инвесторы иногда не доверяют правительству, это недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся стереотипом отношения к власти у россиян - “правительство работает только на себя”. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке.

Актуальность выбранной темы определяется тем, что внимание, которое в современной России уделяется вопросам инвестиций, имеет весьма важное значение: оно свидетельствует об общем понимании того, что без правильно организованного инвестиционного процесса никакая модернизация страны и успешное движение вперед невозможны. Отсюда и такое острое внимание к этой теме, еще десять - пятнадцать лет назад находившейся исключительно в сфере академической науки. Сегодня это вопрос непосредственной жизни и практики.

Поэтому инвестиционный рынок сегодня не только находится в центре внимания общества, но и требует серьезного изучения уже достигнутого, а также глубокой проработки новых представлений и понятий, скорейшего создания в экономической жизни страны основных условий реализации успешного инвестиционного процесса, изменения массовой психологии и серьезного массового обучения этой премудрости. Превращение этих средств в инвестиции - вопрос доверия населения государству, неизменных инвестиционных правил игры, отладки действенного механизма защиты прав и интересов массовых инвесторов и целого ряда других факторов.

Таким образом, объектом исследования данной работы является инвестиционный рынок РФ.

Предметом исследования данной работы является - совокупность отношений между спросом и предложением инвестиционного рынка РФ.

Целью работы является разработка мероприятий по улучшению работы инвестиционного рынка РФ.

Исходя из поставленной цели, в исследовании были определены следующие задачи:

- исследовать понятие, элементы, виды инвестиционного рынка,

- охарактеризовать объекты  инвестиционного рынка;

- определить основные  категории действующего российского законодательства, регулирующего инвестиционный рынок;

- рассмотреть различные  характеристики инвестиционного  рынка в России.

- Проанализировать современное  состояние инвестиционного рынка  РФ;

- Выявить проблемы, связанные с функционированием рынка инвестиций в РФ;

- Разработать возможные  пути решения выявленных проблем.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Инвестиционный рынок: общие положения.

1.1.Характеристика  инвестиционного рынка.

Инвестиционный рынок - это совокупность экономических отношений, складывающихся между продавцами и покупателями инвестиционных товаров и услуг. Товарами на этом рынке выступают объекты инвестиционной деятельности. В соответствии с их классификацией инвестиционный рынок структурно распадается на ряд относительно самостоятельных сегментов. 

Во-первых, рынок объектов реального инвестирования: 

·рынок недвижимости - промышленные объекты, жилье, объекты малой приватизации, земельные участки, объекты незавершенного строительства, аренда; 

·рынок прямых капитальных вложений - новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение; 

·рынок прочих объектов реального инвестирования - художественные ценности, драгоценные металлы и изделия, прочие материальные ценности; 

Во-вторых, рынок объектов финансового инвестирования: 

·фондовый рынок - акции, государственные обязательства, опционы и фьючерсы; 

·денежный рынок - депозиты, ссуды и кредиты, валютные ценности; 

В-третьих, рынок объектов инновационных инвестиций: 

·рынок интеллектуальных инвестиций - лицензии, ``ноу-хау'', патенты; 

·рынок научно-технических новаций - научно-технические проекты, рационализаторство, новые технологии.

Данная классификация инвестиционного рынка позволяет более полно осуществлять анализ и прогнозирование его развития в разрезе отдельных сегментов, определять приоритетные объекты инвестирования на том или ином этапе экономического развития страны.

Степень активности инвестиционного рынка (соотношение его элементов) определяется путем изучения рыночной конъюнктуры. Она представляет собой форму проявления на инвестиционном рынке в целом или отдельных его сегментах факторов (условий), определяющих соотношение спроса, предложения, цен и уровня конкуренции. Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка особенно важно для инвесторов по причине больших рисков, влекущих за собой снижение доходов, а нередко и потерю инвестируемого капитала. Последовательность действий при изучении конъюнктуры инвестиционного рынка может быть представлена следующими шагами: 

·оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка; 

·оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) экономики; 

·оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов; 

·оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов, сегментов инвестиционного рынка; 

·разработка стратегии инвестиционной деятельности фирмы; 

·формирование эффективного инвестиционного портфеля компании, включающего как реальные капитальные вложения, так и финансовые и инновационные инвестиции; 

·управление инвестиционным портфелем фирмы (в том числе диверсификация инвестиций, реинвестирование капитала и пр.)

Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка проходит в три этапа. На первом осуществляется текущее наблюдение за инвестиционной активностью. Здесь требуется формирование целенаправленной системы показателей, характеризующих отдельные элементы рынка (спрос, предложение, цены, конкуренция), а также организация постоянного их мониторинга. Второй этап - анализ конъюнктуры инвестиционного рынка и выявление современных тенденций его развития. Задачей этого этапа является выявление тех изменений, которые происходят на рынке в момент наблюдения. Третий этап - прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка для выбора основных направлений стратегии инвестиционной деятельности. Основная задача этого этапа - разработка прогноза в динамике факторов, воздействующих на состояние инвестиционного рынка в перспективе. 

Мировая практика работы на рынках инвестиций уже имеет развитую систему индикаторов инвестиционной привлекательности отдельных рынков и объектов, регулярно публикуются оцениваемые экспертами рейтинги объектов инвестирования. 

Такая оценка является рыночным инструментом оптимизации потока капиталовложений и проводится многими консалтинговыми фирмами, банками и даже государственными органами (например, в США - Министерством торговли). Весьма авторитетными, в частности, являются оценки журнала ``Euromoney'', получаемые на основе опроса специалистов крупнейших банков. Оценка проводится по девяти экономическим, политическим и финансовым показателям, совокупность которых и формирует окончательный результат. Учитываются макроэкономические прогнозы, значения различных рисков (невозврата кредитов, неплатежей, национализации и конфискации имущества), показатели кредитоспособности, особенности банковской политики, роль государства во внешнеэкономической деятельности.

Макроэкономическое изучение инвестиционного рынка, направлено на оценку инвестиционного климата страны, под которым понимается совокупность экономических, социальных, политических, государственных и культурных условий, обеспечивающих коммерческую привлекательность инвестиций. Оно включает изучение прогнозов: 

- динамики валового  внутреннего продукта, национального  дохода и объемов производства  промышленной продукции; 

- динамики распределения  национального дохода (накопления  и потребления); 

- развития приватизационных  процессов; 

- законодательного  регулирования инвестиционной деятельности; 

- развития отдельных  инвестиционных рынков, в особенности  фондового и денежного.

Изучение инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики направлено на исследование их конъюнктуры, динамики и перспектив потребностей общества в продукции этих отраслей. Каждый тип продукции предприятий отрасли в развитии проходит определенный жизненный цикл, включающий рождение, рост, расширение, зрелость, спад. Естественно, что инвестиционное предпочтительнее 2-я и 3-я из указанных стадий. Потребности общества определяют приоритеты в развитии отдельных отраслей. Так, в современной России перспективными считаются топливно-энергетический комплекс, нефтепереработка и нефтехимия; обеспечение населения продовольствием; транспорт, связь и телекоммуникации; жилищное строительство.

 

1.2. Состав инвестиционного рынка.

Прямые капитальные вложения были и остаются наиболее значимым сегментом инвестиционного рынка. Формой инвестирования здесь являются капиталовложения в новое строительство, расширение, модернизацию и техническое перевооружение хозяйствующих объектов.

Объекты приватизации - те, которые продаются на аукционах, по конкурсу или полностью выкупаются трудовыми коллективами. 
Недвижимость - самостоятельный элемент инвестиционного рынка. Уже сейчас на рынке недвижимости осуществляется ощутимый объём операций по купле-продаже зданий, помещений, сооружений, квартир, офисов, дач и т.п. В перспективе этот рынок резко расширится за счёт включения в оборот земельных участков.

Прочие объекты реального инвестирования - различные предметы коллекционирования (художественные произведения, антиквариат, нумизматические ценности и т.д.), драгоценные металлы и камни. 
Объекты фондового рынка - ценные бумаги (облигации, акции, опционы, фьючерсы и пр.).

Объекты денежного рынка - депозитные вклады (срочные и до востребования), свободно конвертируемая валюта (доллары, евро и др.).

Степень активности инвестиционного рынка определяется путём изучения рыночной конъюнктуры. 

 

Рис. 1. Изменение конъюнктуры инвестиционного рынка

Рыночная конъюнктура - форма проявления на инвестиционном рынке факторов и условий, определяющих соотношение спроса, предложения и цен на  объекты инвестирования.

Конъюнктура инвестиционного рынка характеризуется четырьмя стадиями (Рис.1):

Подъём - повышение активности инвестиционного рынка в связи с оживлением экономики в целом. Проявление подъёма конъюнктуры характеризуется ростом объёма спроса и цен на объекты инвестирования, усилением конкуренции среди инвестиционных посредников.

Бум - резкое увеличение спроса на объекты и товары инвестирования, которых катастрофически не хватает. Одновременно конъюнктурный бум сопровождается повышением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Ослабление - снижение инвестиционной активности из-за сокращения производства. На этой стадии происходит насыщение спроса и падение цен на объекты инвестирования, уменьшаются доходы инвесторов и инвестиционных посредников.1

Спад - наиболее неблагоприятный с позиций инвестирования период функционирования рынка. Инвестиционная деятельность здесь становится убыточной, а доходы инвесторов и инвестиционных посредников доходят до минимума.

Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка предусматривает:

а) текущее наблюдение за инвестиционной активностью, в первую очередь, в тех сегментах рынка, куда вкладываются средства;

б) анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка и выявление тенденций её современного развития;

в) прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка для выбора основных направлений стратегии вложения средств и формирования инвестиционного портфеля.

1.3. Инвестиционный рынок, его структура и взаимосвязи.

Рынок реального инвестирования представляет собой функционально обособленную часть инвестиционного рынка, посредством которой удовлетворяются целевые потребности в материальных и нематериальных ресурсах. Рынок реального инвестирования включает в себя рынок недвижимости, рынок прямых капитальных вложений и рынок прочих объектов реального инвестирования.

Таблица 1. Структура инвестиционного рынка

Рынок реального инвестирования
Рынок недвижимости		Рынок прямых капитальных вложений			Рынок прочих объектов реального инвестирования
Здания		Новое строительство			Художественные ценности
Сооружения		Реконструкция			Драгоценные металлы
Земельные участки		Техническое перевооружение			Прочие материальные ценности
Жилые помещения
Рынок финансового инвестирования
Валютный рынок	Рынок ссудных капиталов
	Денежный рынок		Фондовый рынок			Ипотечный рынок
Валютные ценности	Депозиты		Долевые ценные бумаги			Кредитные операции по обслуживанию рынка недвижимости
Операции «спот»	Кредиты		Долговые ценные бумаги
Операции «форвард»	Прочие кредитные операции
Рынок инновационного инвестирования
Рынок интеллектуальных вложений				Рынок научно-технических достижений
Лицензии				Научно-исследовательские проекты
Патенты				Новые технологии
Достижения «ноу-хау»				Образовательные проекты

 

 

 

Рынок реального инвестирования представляет собой функционально обособленную часть инвестиционного рынка, посредством которой удовлетворяются целевые потребности в материальных и нематериальных ресурсах. Рынок реального инвестирования включает в себя рынок недвижимости, рынок прямых капитальных вложений и рынок прочих объектов реального инвестирования.

Под рынком недвижимости понимают совокупность сделок с недвижимостью и операций по развитию управления и финансирования недвижимости в рыночных условиях хозяйствования.

Отличительными чертами рынка недвижимости являются:

1) специфика характера  оборота товаров;

2) высокий уровень издержек;

3) относительно низкая  ликвидность;

4) ограничение возможности  саморегулирования через ценовой  механизм.

Таким образом, недвижимость как инвестиционный товар является товаром особого рода, с наиболее фундаментальной, долговечной и удовлетворяющей сложный потребительский спрос структурой.

Рынок реального инвестирования представляет собой сферу движения денежных ресурсов, связанных с авансированием движения стоимости в долгосрочном порядке, а также в основные фонды.

Характерным признаком рынка прямых капитальных вложений служит совокупность затрат на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Объектом рынка прямых капитальных вложений является новое строительство, реконструкция и техническое перевооружение.

К рынку прочих объектов реального инвестирования относят операции с художественными ценностями, драгоценными металлами, а также прочими материальными ценностями.

Рынок финансового инвестирования – это особая сфера движения денежных ресурсов, удовлетворяющая целевую потребность экономической системы общества в финансовых ресурсах.

Субъектами такого рынка как составной части рынка инвестиционного являются инвесторы, распорядители и пользователи.

В роли инвесторов могут выступать государство, юридические и физические лица, которые располагают свободными финансовыми ресурсами, отвлекаемыми от непосредственного потребления в целях достижения какого-либо положительного эффекта.

Распорядителями выступают специализированные финансовые структуры: банки, страховые компании, финансовые посредники. Они осуществляют мобилизацию финансовых ресурсов и распределяют их среди пользователей за определенную плату.

Пользователями являются: государство, физические и юридические лица, приобретающие продукты финансового рынка и оплачивающие право за их использование.

Основными задачами рынка финансового инвестирования на сегодняшний день являются:

1) обеспечение эффективного перераспределения финансовых ресурсов;

2) мобилизация временно свободных денежных средств и их последующее использование в интересах участников инвестиционного процесса;

3) обеспечение децентрализованного регулирования экономики на отраслевом и региональном уровнях.

Таким образом, рынок финансового инвестирования является организованной, неформальной системой торговли финансовыми инструментами. Составными и неотъемлемыми частями рынка финансового инвестирования выступают валютный рынок и рынок ссудных капиталов.

Под валютным рынком понимается сфера совершения купли-продажи иностранной валюты на основе существующего спроса и предложения. Для валютного рынка характерны следующие виды операций:

1) операции «спот», предполагающие немедленную поставку  валюты;

2) операции «форвард», характеризующиеся поставкой валюты через оговоренное время по согласованному курсу.

Рынок ссудных капиталов представлен денежным, фондовым и ипотечным рынками. Базовыми принципами функционирования рынка ссудных капиталов являются возвратность, срочность и платность. При этом основными источниками данного вида инвестиционного рынка выступают свободные финансовые ресурсы, аккумулированные на депозитных счетах кредитных учреждений, и денежные капиталы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота капиталов.

Денежный рынок как составная часть рынка ссудных капиталов представляет собой совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих движение оборотных средств.

Фондовый рынок выступает как совокупность кредитных операций по обслуживанию рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является механизмом, который позволяет заключить сделку между поставщиками и потребителями денежных средств. Они играют ключевую роль в купле-продаже финансовых инструментов.

Рынок ценных бумаг, в свою очередь, подразделяется на первичный и вторичный рынки. Первичным рынком ценных бумаг называется механизм, обеспечивающий выход в обращение новых выпусков ценных бумаг. В качестве вторичного рынка выступает механизм купли-продажи уже размещенных ценных бумаг.

Ипотечный рынок представляет собой совокупность кредитных операций по обслуживанию рынка недвижимости.

Следует отметить, что все перечисленные составляющие инвестиционного рынка взаимосвязаны и взаимозависимы. Роль каждой составляющей неоспоримо велика, а изучение рыночной конъюнктуры чрезвычайно важно для потенциальных инвесторов, поскольку принятие неадекватных инвестиционных решений может привести к снижению доходов, а в некоторых случаях и к потери капиталов.

 

 Главная функция инвестиционного рынка — купля-продажа инвестиционных проектов и программ, являющихся основным товаром на этом рынке.

В качестве продавцов выступают собственники проектов и программ -предприятия, нуждающиеся в инвестициях (реципиенты), разрабатывающие для этого инвестиционные предложения, бизнес-планы и другие необходимые для привлечения инвестора документы; технологические, инновационные и проектно-конструкторские организации; фирмы, которые предлагают ту или иную технологическую новинку (как правило, основанную на изобретении) при реконструкции действующего или сооружении нового объекта. Продавцами могут быть также муниципальные или государственные органы, предлагающие для реализации инвестиционные проекты социального, экологического или оборонного характера (строительство муниципального жилья, школ, больниц, спортивных сооружений, транспортных магистралей, военных объектов и др.).

Покупателями на данном рынке являются инвесторы - те, кто готов вложить свой капитал в реализацию Определенного объекта или совокупности объектов, представленных инвестиционным проектом или программой (объединяющей взаимосвязанные проекты при наличии генерального заказчика). Инвесторами могут быть заинтересованные фирмы - собственники капиталов, желающие стать полными или частичными владельцами сооружаемого объекта; российские или зарубежные банки; инвестиционные фонды, предоставляющие капитал в кредит на выгодных для них условиях; население, приобретающее акции расширяющихся или вновь строящихся предприятий; муниципальные, региональные или федеральные органы, осуществляющие капиталовложения за счет соответствующих бюджетов.

Посредниками на инвестиционном рынке являются банки и инвестиционные фонды, различные консультационные фирмы и агентства, организаторы инвестиционных выставок, ярмарок, агенты правительства по работе с внутренними и внешними инвестициями, государственные фонды поддержки малого предпринимательства, инкубаторы малого бизнеса и др.

Закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", предусматривает, что субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и иные лица.

Инвесторы — физические и юридические лица, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств. Инвесторами могут быть также государственные и муниципальные органы и иностранные субъекты инвестиционной деятельности. 
Заказчики - уполномоченные инвесторами физические и юридические лица, осуществляющие реализацию инвестиционных проектов, не вмешиваясь в предпринимательскую деятельность других субъектов инвестиционной деятельности. Заказчиками могут выступать и инвесторы.

Подрядчики - физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемому с заказчиками. Подрядчики должны иметь лицензию на осуществление видов деятельности, подлежащих лицензированию.

Пользователи объектов капитальных вложений - физические и юридические лица, а также государственные и муниципальные органы, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями могут быть инвесторы (например, при осуществлении инвестиций за счет собственных средств) и население (при строительстве жилья). 
Права и обязанности участников инвестиционной деятельности и отношения между ними регламентируются федеральными законами и другими нормативными актами.

К инвестиционному бизнесу можно отнести деятельность всех субъектов инвестиционного рынка - продавцов, покупателей и посредников, которыми являются большинство бизнесменов. Для одних субъектов этот бизнес — основное профессиональное занятие (проектные организации, инвестиционные банки, фонды и консультационные фирмы, агенты правительства по работе с инвестициями); другие (и таких большинство) занимаются им наряду с другими видами деятельности (предприятия, банки, население, покупающее акции, и др.).

Инвестиционный рынок является неотъемлемой частью внутреннего и мирового рынков и неразрывно связан с другими видами рынков. С помощью инвестиций реализуются обращающиеся на технологическом рынке изобретения, новейшие технологии, научные и проектно-конструкторские разработки. С помощью денежного капитала, который устремляется из сферы обращения в сферу производства, осуществляется процесс воспроизводства на основе инвестиционных проектов и программ путем приобретения акций на инвестиционных торгах, выдачи инвестиционных кредитов. Инвестиции жизненно необходимы для рынка труда, обеспечения занятости населения, создания новых рабочих мест.

Наиболее тесно инвестиционный рынок связан со строительным рынком, поскольку без инвестиций невозможно строительное производство -как производственное, так и непроизводственное (включая самое массовое - жилищное). Вместе с тем товары, обращающиеся на инвестиционном рынке (проекты, программы), могут превратиться из промежуточного, бумажного продукта в конечный продукт, лишь воплотившись в готовую строительную продукцию.

Однако и строительная продукция лишь частично является конечным продуктом, покидающим сферу производства (жилье, социально-культурные, экологические и оборонные объекты). Основная ее часть (производственные, транспортные, коммунальные и другие объекты) предназначена для того, чтобы служить основным капиталом при производстве продукции, обращающейся на рынке товаров и услуг. Именно требования этого рынка в конечном счете формируют спрос на технологическом, денежном, инвестиционном и строительном рынках.