Инвестиционный рынок, его двойственное содержание. 2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инвестиции»

 

«Инвестиционный рынок, его двойственное содержание»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва-2012

 

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Актуальность курсовой работы заключается в том, что  эффективная работа инвестиционного  рынка играет важнейшую роль в  поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, повышает активность страны на внешнем рынке, ведет к увеличению валового национального продукта.

Рынок инвестиций призван  добиться вовлечения в экономику  России средств мелких инвесторов, неинфляционного финансирования расходной части бюджета, что, в конечном счете будет способствовать финансовой стабилизации российской экономики, ее структурной перестройке, обеспечению эффективности производства и экономического роста. Российский рынок инвестиций развивается крайне противоречиво: количественные его трансформации не сопровождаются адекватными качественными изменениями в его организации и функционировании. Главной причиной низкого качества является не проработанность долгосрочной политики формирования и развития данного рынка.

Мировой финансовый кризис показал, что инвестиционный рынок  нужно совершенствовать, поэтому  проблема, связанная с эффективным  функционированием инвестиционного  рынка заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время.

Объектом курсовой работы является инвестиционный рынок.

Предмет курсовой работы – двойственное содержание инвестиционного рынка.

Цель курсовой работы – изучить инвестиционный рынок Республики Мордовия и перспективы его развития.

В соответствии с поставленной целью  предполагается решить следующие задачи :

- рассмотреть понятие, сущность, конъюнктуру и функции инвестиционного рынка;

- разобрать инвестиционную политику Республики Мордовия;

- описать сущность инвестиционного  рынка Республики Мордовия;

- провести анализ инвестиционного рынка Республики Мордовия.;

-рассмотреть перспективы развития инвестиционного рынка Республики Мордовия.

Информационной базой  послужили официальные статистические данные, материалы зарубежных и отечественных  научных и периодических изданий. Правовую основу исследования составили законодательные акты Российской Федерации, нормативные документы, регулирующие инвестиционную сферу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы инвестиционного  рынка

1.1 Понятие и сущность инвестиционного рынка

 

     Понятие инвестиционного рынка можно также охарактеризовать участием преимущественно частного капитала над государственным, по средствам механизмов инвестиционного рынка происходит выделение средств на покупку инвестиционных товаров наиболее привлекательными в тот или иной промежуток времени. Поэтому существует целый ряд различных видов инвестиционных рынков, которые специализируются на продаже и покупке определённых видов инвестиционного товара. Для осуществления всех этих операций и взаимодействия  с другими субъектами инвестиционного рынка необходимо наличие разветвлённой сети посредников.

Как видно из приведенного определения, сущностью инвестиционного рынка  является целый ряд достаточно обширных описаний. Это приводит к тому, что  экономисты разных стран вкладывают зачастую различный смысл, обусловленный, прежде всего развитием той или иной формы инвестиций. У нас излюбленной формой инвестиций ещё со времён СССР остается капитальное строительство и прочие реальные инвестиции, на западе напротив вкладывают больше в различные финансовые инструменты, что характерно при развитой системы рыночных взаимоотношений и следовательно развитием именно финансовых инвестиций и их преобладание над реальными.

 

В силу присущих рыночной экономике  механизмов, любой инвестиционный рынок  может испытывать подъём, пик, спад и ослабление на свои товары. То есть в один момент, времени в силу каких либо факторов и обстоятельств (как правило, этому способствует рост деловой активности, люди активно начинают что - то покупать, это вызывает рост цен), происходят изменения,  которые вызывают увеличение спроса на какой - либо товар – в это время инвестор, если вовремя оценил конъюнктуру рынка и сделал правильный расчёт, он покупает товар цена на который должна вырасти. Затем дожидается, пока цена доберётся до своего максимума (этому способствует увеличение числа предложений, которые вызваны значительным увеличением спроса – товарооборот увеличивается, и в определённый момент, когда предложений больше чем спрос, цена уже начинает падать) и в этот момент ему необходимо зафиксировать прибыль, продав или переведя этот актив в другую форму. Когда спрос достигнет минимума, он уже может его скупить по минимальной цене, чтобы в случае прогнозируемого увеличения спроса опять его продать.

 

Данные процессы происходят циклически и за многие годы существования того или иного инвестиционного рынка уже известны основные показатели и тенденции, предшествующие тот или иной этап, Зная и используя которые опытный инвестор способен своевременно выполнить необходимые действия.   

Одними из основных характеристик  как уже упоминалось, является инвестиционный спрос и предложение, именно эти  показатели и их значение определяют во многом, на какой стадии находится инвестиционный рынок и куда  он, возможно, продолжит своё движение. Спрос при этом может быть как реальным, так и потенциальным. Первый представляет собой инвестиционные ресурсы выделенные реальными субъектами на приобретение того или иного продукта. Потенциальный же  спрос характеризуется, оценкой потенциально возможной величины будущего инвестиционного капитала, сумма которого складывается исходя из доходов субъекта инвестирования.

 

Можно заметить, что в отечественной  экономической литературе сосуществуют разнообразные точки зрения на вопрос о сущности инвестиционного  рынка. Одни авторы рассматривают его как рынок инвестиционных товаров, другие – как рынок объектов инвестирования, третьи – как совокупность взаимосвязанных рынков. Однако следует отметить, что практически во всех приведенных определениях авторы упоминают категорию инвестиционных ресурсов. Именно их совокупность, как и совокупность любых экономических ресурсов, формируют капитал. При этом заметим, что последние, как источник, удовлетворяют потребности всего народного хозяйства в целом, а инвестиционные ресурсы направлены на удовлетворение новых, инновационных потребностей экономики в рамках инвестиционной деятельности.

Следовательно, инвестиционный капитал  – это экономическая категория, характеризующая виды инвестиций, формирующаяся  посредством привлечения совокупности инвестиционных ресурсов с последующей их трансформацией в объекты вложения, с целью получения дополнительного дохода. Иными словами, инвестиционный капитал – это та часть инвестиций, которая используется для приращения стоимости объекта вложения, то есть воспроизводства. Поэтому можно констатировать, что инвестиционный капитал представляет собой систему экономических отношений по поводу привлечения совокупности инвестиционных ресурсов, находящихся в постоянном динамичном взаимодействии.

 

Возможно, понятие «инвестиционный рынок» следует употреблять в двух аспектах – в узком и широком смысле. В узком смысле инвестиционный рынок – это специфичный вид рынка, где объектом купли-продажи является инвестиционный товар и услуги. В широком смысле – это совокупность экономических отношений между субъектами инвестиционной деятельности по поводу купли-продажи инвестиционного капитала, инвестиционных ресурсов, инвестиционных товаров и услуг по ценам, складывающимся на основе взаимного спроса и предложения, под воздействием механизма конкуренции. Таким образом. Можно сказать, что инвестиционный рынок – это механизм, соединяющий воедино продавцов инвестиционных товаров и услуг – объектов инвестиционных вложений, и покупателей этих товаров и услуг, выражающих спрос на инвестиции – владельцев капитала (инвестора).

 

Для раскрытия содержания инвестиционного  рынка важно понимание соотношения  двух основных составляющих, образующих основу экономики: материальных потребностей общества и факторов производства –  экономические и людские ресурсы (материальные средства – земля, капитал, труд, предпринимательская активность – предпринимательские способности).

Материальные потребности любого общества в любой экономической  системе практически всегда имеют  выраженную тенденцию к росту. Эти потребности представляют собой различные виды продукции, товаров, услуг, вещей в которых нуждаются люди, которые они желают, стремятся иметь и потреблять, использовать. Следовательно, потребность общества носит более выраженный характер потребления, нежели накопления.

С другой стороны, для удовлетворения материальных потребностей необходим  рост другой составляющей основы экономики  – рост факторов производства. Процесс  производства и накопления этих факторов и представляет собой истинное содержание инвестирования. В противном случае, когда инвестиционные вложения в своем целевом использовании только косвенным образом создают условия для функционирования инвестиционного капитала (постройка объектов инфраструктурного или социального характера, эксплуатация которых предполагается на бесплатной основе) некорректно говорить об инвестировании.

1.2 Конъюнктура инвестиционного рынка

 

     Совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или его сегменте, называется конъюнктурой инвестиционного рынка.

  Общее состояние инвестиционного  рынка и составляющих его сегментов  характеризуется рыночной конъюнктурой, которая представляет собой форму  проявления на рынке системы факторов, определяющих соотношение спроса, предложения, цен и уровня конкуренции.

 

   Конъюнктуру инвестиционного  рынка характеризуют следующие  показатели:

а) виды основных фондовых инструментов (акций, облигаций, деривативов и  т.п.), обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынке;

б) цены предложения и спроса основных видов фондовых инструментов;

в) объемы и цены сделок по основным видам фондовых инструментов;

г) сводный индекс динамики цен  на фондовом рынке;

д) кредитные ставки коммерческих банков по срокам предоставления финансового кредита;

е) депозитные ставки коммерческих банков по вкладам до востребования и срочным вкладам;

ж) официальные курсы отдельных валют;

з) курсы покупки-продажи валют коммерческими банками;

и) основные виды капитальных товаров, обращающихся на товарном рынке;

к) цены спроса и предложения на соответствующие капитальные товары;

л) объемы и цены сделок по соответствующим видам капитальных товаров;

м) средние цены на инвестиционные услуги (строительно-монтажные работы).

 

   Для конъюнктуры инвестиционного  рынка в целом, а также в  отраслевом и территориальном  разрезах, характерны следующие стадии (фазы развития), называемые конъюнктурным циклом:

1. подъем инвестиционной активности;

2. инвестиционный бум; 

3. падение инвестиционной активности;

4. инвестиционный упадок.

 

• Подъем инвестиционной активности связан с оживлением и подъемом национальной экономики в целом, отдельных районов, территорий, отраслей материального производства и обслуживания. На этой стадии растет объем спроса на инвестиционные ресурсы, на объекты реального инвестирования (готовые здания и сооружения, производства, предприятия), повышаются цены спроса и предложения, растет конкуренция между соответствующими субъектами инвестиционного рынка.
• Конъюнктурный бум выражается в резком возрастании объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличении предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте последнего, соответствующем повышении цен на объекты инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.
• Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестиционной активности в результате общеэкономического спада. Данная стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, стабилизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.
• Спад конъюнктуры на инвестиционном рынке отличается критически низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На стадии конъюнктурного спада цены на инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде случаев становится убыточной.

 

   Изучение конъюнктуры инвестиционного  рынка охватывает три этапа:

1. Текущее наблюдение за состоянием  инвестиционного рынка, это требует  формирования целенаправленной  системы показателей, характеризующих отдельные его элементы (спрос, предложение, цены, конкуренцию), а также организация постоянного их мониторинга. Результаты текущего наблюдения за конъюнктурой инвестиционного рынка фиксируются в табличной или графической формах.

2. Анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка и выявление современных тенденций её развития. Задача такого анализа состоит в выявлении особенностей конкретных сегментов инвестиционного рынка и тех изменений, которые происходят на рынке в момент наблюдения по сравнению с предшествующим периодом. Анализ конъюнктуры инвестиционного рынка проводится, в свою очередь, в два этапа. На первом этапе анализа проводится расчёт системы аналитических показателей, характеризующих текущую конъюнктуру инвестиционного рынка. На втором этапе выявляются предпосылки к изменению текущей стадии конъюнктуры инвестиционного рынка.

3. Прогнозирование конъюнктуры  инвестиционного рынка для выбора  основных направлений стратегии  инвестиционной деятельности и  формирования инвестиционной  программы (инвестиционного портфеля). Основная задача данного этапа – разработка прогноза, т.е. определение тенденций изменения факторов, формирующих инвестиционный климат и воздействующих на состояние инвестиционного рынка в перспективе.

1.3 Функции инвестиционного рынка

 

В экономической системе страны, функционирующей на рыночных принципах, инвестиционный рынок играет большую  роль, которая определяется его основными  функциями, основными среди которых  являются:

 

• Активная мобилизация временно свободного капитала из многообразных источников. Этот свободный капитал, находящийся в форме общественных сбережений, т.е. денежных и других видов инвестиционных ресурсов населения, предприятий, государственных органов, не истраченных на текущее потребление, вовлекается через механизм инвестиционного рынка отдельными его участниками для последующего эффективного использования в инвестиционном процессе страны.

• Эффективное распределение аккумулированного свободного капитала между многочисленными конечными его потребителями. Механизм функционирования инвестиционного рынка обеспечивает выявление объема и структуры спроса на отдельные инвестиционные товары и инструменты и своевременное его удовлетворение в разрезе всех категорий потребителей, временно нуждающихся в привлечении капитала из внешних источников.

• Определение наиболее эффективных направлений использования капитала в инвестиционной сфере. Удовлетворяя значительный объем и обширнейший круг инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов, механизм инвестиционного рынка через систему ценообразования на отдельные инвестиционные товары и инструменты выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционных потоков с позиций обеспечения высокого уровня доходности используемого в этих целях капитала.

• Формирование рыночных цен на отдельные инвестиционные товары, инструменты и услуги, наиболее объективно отражающим складывающееся соотношение между их предложением и спросом. Рыночный механизм ценообразования совершенно противоположен государственному, хотя и находится под определенным воздействием государственного регулирования. Этот рыночный механизм позволяет полностью учесть текущее соотношение спроса и предложения по разнообразным инвестиционным товарам и услугам, формирующее соответствующий уровень цен на них; в максимальной степени удовлетворить экономические интересы их продавцов и покупателей.

• Осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем инвестиционных товаров и инструментов. В системе инвестиционного рынка получили «прописку» специальные инвестиционные институты, осуществляющие такое посредничество. Такие инвестиционные посредники хорошо ознакомлены с состоянием текущей инвестиционной конъюнктуры, условиями осуществления сделок по различным инвестиционным товарам и инструментам и в кратчайшие сроки могут обеспечить связь продавцов и покупателей. Инвестиционное посредничество способствует ускорению не только финансовых, но и товарных потоков, обеспечивает минимизацию связанных с этим общественных затрат.

• Формирование условий для минимизации инвестиционного и коммерческого риска. Инвестиционный рынок выработал свой собственный механизм страхования ценового риска (и соответствующую систему специальных инвестиционных инструментов), который в условиях нестабильности экономического развития страны и конъюнктуры финансового и товарного рынков позволяют до минимума снизить инвестиционный и коммерческий риск продавцов и покупателей финансовых активов и реальных товаров, связанный с изменением цен на них.

• Ускорение оборота капитала, способствующего активизации экономических процессов. Обеспечивая мобилизацию, распределение и эффективное использование свободного капитала, удовлетворение в кратчайшие сроки потребности в нем отдельных хозяйствующих субъектов, инвестиционный рынок способствует ускорению оборота используемого капитала, каждый цикл которого генерирует дополнительную инвестиционную прибыль и прирост национального дохода страны в целом.

2. Инвестиционный рынок

2.1 Инвестиционная  политика Республики Мордовия

 

Инвестиционная политика государства — составная часть финансовой политики, которая выражает отношение государства к финансированию инвестиционной деятельности.

 В целях привлечения инвестиций осуществляется государственная инвестиционная политика, важнейшим элементом которой является нормативно-правовая база, закрепляющая набор преференций инвесторам и создание благоприятных условий осуществления инвестиционной деятельности в Республике Мордовия.

Действуют законы «О государственной  поддержке инвестиционной деятельности в Республике Мордовия», «О снижении ставок налога на прибыль организаций»,

«О налоге на имущество  организаций», «О предоставлении государственных  гарантий Республики Мордовия» «Об  основаниях и условиях изменения  сроков уплаты региональных налогов», «О Залоговом фонде Республики Мордовия» и другие.

Основные принципы государственной  поддержки в Законе Республики Мордовия «О государственной поддержке инвестиционной деятельности в Республике Мордовия»  основаны на равенстве прав субъектов  инвестиционной деятельности, унифицированности и доступности информации о формах и условиях государственной поддержки, обеспечении баланса общественных и частных интересов. В законе определены дополнительные организационно-правовые гарантии субъектам инвестиционной деятельности, обеспечивающие равные права инвесторам, в том числе право претендовать на государственную поддержку, вне зависимости от организационно-правовой формы и страны происхождения капитала, неприменение мер обязывающих инвестора к дополнительным финансовым вложениям.

Законом также устанавливаются  основные формы государственной  поддержки инвестиционной деятельности. В качестве основополагающего выбран разрешительный механизм предоставления поддержки субъектам инвестиционной деятельности. Предполагается обязательная экспертиза инвестиционных проектов, претендующих на государственную поддержку.

В качестве необходимого условия получения налоговых  льгот субъектам инвестиционной деятельности предлагается включение  инвестиционного проекта в Перечень приоритетных инвестиционных проектов Республики Мордовия. Законом устанавливаются также основные критерии определения приоритетности инвестиционных проектов. Основным из них является общая стоимость проекта, равная не менее 100 млн. рублей.

Система государственной  поддержки инвестиционной деятельности, созданная в Мордовии, предоставляет возможность при реализации инвестиционного проекта получить: экспертизу инвестиционных проектов; налоговые льготы; государственные гарантии Республики Мордовия; бюджетные инвестиции.

В основу данного механизма положен конкурсный отбор инвестиционных проектов хозяйствующих субъектов, осуществляющих инвестиционную деятельность в реальном секторе экономики. На конкурс допускаются инвестиционные проекты, направленные на социально-экономическое развитие Республики Мордовия. Главными критериями оценки эффективности инвестиционных проектов являются:

-  организация производства  импортозамещающей и экспортоориентированной  продукции;

-  рост налоговых платежей  в республиканский бюджет Республики  Мордовия;

-  организация производства  продукции;

-  социальный эффект (создание  новых рабочих мест при обеспечении  выплаты заработной платы превышающей  среднюю заработную плату по  республике в 1,5 раза, социальная  значимость производимого товара  или услуг и др.);

-  показатели ресурсо- и энергосбережения;

-  финансово-экономический эффект  от реализации инвестиционного  проекта;

-  наличие частных соинвесторов  и кредиторов, имеющих возможность  предоставить средства на финансирование  инвестиционного проекта совместно  с государством, либо наличие у претендента собственных средств в объеме не менее 20 % от стоимости проекта.

Законом «О налоге на имущество организаций» устанавливается освобождение от уплаты налога на имущество организаций (2,2 %), реализующих инвестиционные проекты, включенные в Перечень приоритетных инвестиционных проектов Республики Мордовия – в отношении имущества создаваемого, приобретаемого в рамках проекта.

В Законе «О снижении ставок по налогу на прибыль организаций» предусматривается снижение ставки по налогу на прибыль до 13,5 % в части, зачисляемой в республиканский бюджет Республики Мордовия, для организаций, реализующих инвестиционные проекты, включенные в Перечень приоритетных инвестиционных проектов Республики Мордовия при условии не снижения налоговых платежей.

Закон «О предоставлении государственных гарантий Республики Мордовия» определяет порядок предоставления юридическим лицам государственных  гарантий Республики Мордовия (гарантии предоставляются безвозмездно на конкурсной основе).

 

     Принимаемые меры государственной поддержки в Республике Мордовия оказали позитивное влияние на инвестиционную ситуацию. В 2001-2010 годах в конкурсных отборах для предоставления государственной поддержки приняли участие около 300 субъектов инвестиционной деятельности.

 

В сфере малого и среднего бизнеса Республики Мордовия существуют следующие виды поддержки:

-  снижение  налоговой и неналоговой нагрузки;

-  финансовая  поддержка;

-  имущественная  поддержка;

-  правовое, информационное, консультационное  и методическое обеспечение;

-  снижение  административных барьеров;

-  поддержка  молодежного предпринимательства.

 

Для уменьшения налоговой и неналоговой  нагрузки на предпринимателей реализуются  закон Республики Мордовия от 4 февраля 2009 года № 5-З «О налоговых ставках при применении упрощенной системы налогообложения», в соответствии с которым для снижения налоговой нагрузки на малый и средний бизнес, создания дополнительной мотивации его развития, понижена налоговая ставка для налогоплательщиков, применяющих упрощенную систему налогообложения с объектом налогообложения «доходы, уменьшенные на величину расходов», с 15 до 5 процентов, в зависимости от видов экономической деятельности.

В Мордовии сформирован Региональный фонд смешанных инвестиций в субъекты малого и среднего предпринимательства. За счет средств фонда ведется реализация инновационных проектов по организации серийного производства комплектующих для электровозов, энергосберегающих светильников и полупроводниковых приборов на основе карбида кремния, созданию современных видов гибкой упаковки, скоростной качественной многоцветной печати для упаковки и будут строиться роботизированные, не имеющие аналогов в Республике Мордовия, логистические комплексы. Реализация данных проектов позволит увеличить объем продаж предприятий на 1,5 млрд. руб., дополнительные налоговые платежи в бюджет превысят 200 млн. рублей, будет создано около 350 новых рабочих мест.

 

Для рассмотрения проблемных вопросов, связанных с реализацией инвестиционных проектов на территории Республики Мордовия, организована специальная Межведомственная комиссия. Основными целями и задачами Комиссии являются определение единых позиций исполнительных органов государственной власти Республики Мордовия в отношении реализации инвестиционных проектов, рассмотрение спорных вопросов, связанных с реализацией инвестиционных проектов, рассмотрение и принятие решений по разногласиям, возникающим между исполнительными органами государственной власти Республики Мордовия и инвесторами.

2.2 Анализ инвестиционного рынка  Республики Мордовия

 

     Центральное транспортно-географическое положение, наличие значительного производственного и трудового потенциала, благоприятные природно-климатические условия для ведения сельского хозяйства делают Республику Мордовия потенциальной точкой экономического роста и благоприятным для инвестирования регионом Европейской России. Однако реализация этих предпосылок вплоть до последнего времени сдерживалась нечетким позиционированием Мордовии на инвестиционном рынке и недостаточной информированностью  инвесторов о республике. В связи с этим возникла необходимость в целенаправленном создании комплекса благоприятных условий для вывода Республики Мордовии в число наиболее инвестиционно-привлекательных регионов России.

Кризис – не лучшее время ни для снижения рисков, ни для наращивания  инвестиционного потенциала. По самым  очевидным показателям получается вполне ожидаемая картина. По результатам  пятнадцатого рейтинга инвестиционной привлекательности регионов, приводимом Рейтинговым агентством «Эксперт РА», индекс интегрального инвестиционного риска в 2010 году увеличился сразу у 43 регионов. Одновременно по сравнению с прошлогодним рейтингом несколько увеличилось число регионов в группах с повышенным риском (рисунок 1). Что же касается более инертной динамики инвестиционного потенциала, то только 24 субъекта РФ имеют заметный позитив в этой сфере. Фактором успеха в большинстве случаев стали не масштабные прорывы, а предотвращение серьезных провалов в социально-экономическом положении региона.