Инвестиционный рынок и проблемы инвестирование в российскую экономику

Содержание

Введение …………………………………………………………………….3

Глава 1 Характеристика инвестиционного  рынка

1. Понятие и сущность инвестиционного рынка …………………….4
2. Структура инвестиционного рынка ………………………………..10
3. Конъюнктура инвестиционного рынка …………………………….11

Глава 2 Проблемы инвестирования в российскую экономику 

2.1 Основные проблемы инвестирования в экономику России …….13

2.2 Меры по привлечению инвестиций в российскую экономику….18

Заключение  ………………………………………………………………...20

Список  использованной литературы …………………………………..22 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение.

Актуальность  темы исследования: Преодоление инвестиционного  кризиса является важнейшим условием обеспечения устойчивого экономического роста, что следует назвать главной  задачей для России на ближайшие  годы. Проведение современных экономических  реформ в России свидетельствует  об особой актуальности разработки проблем  инвестиционной сферы и определение  ее роли в деле успешного осуществления  курса необходимых хозяйственных  преобразований. Государство является главным инициатором инвестиционной политики и одновременно выступает  как инвестор со всеми принадлежащими инвестору правами. Важность же привлечения  капитала для экономического роста, разработка и совершенствование  механизмов реинвестирования капитала в экономический рост и развитие обусловлена самим макроэкономическим механизмом.

Объект исследования — экономические отношения в  области инвестиций и инвестиционной деятельности.

Задачи курсовой работы:

– рассмотреть понятие инвестиций и инвестиционной деятельности,

– рассмотреть сущность и структуру инвестиционного рынка,

– дать характеристику современному законодательству о регулировании инвестиционной деятельности,

– предложить основные направления улучшения инвестиционного климата.

Инвестиции представляют собой одну из важнейших экономических  категорий, определяющих развитие экономики. Являясь одним из важнейших компонентов  ВНП, объём инвестиций достаточно сложно прогнозируется на макроуровне.

Инвестиции способствуют накоплению общественного капитала, внедрению достижений науки и  техники, вследствие чего создаётся  база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста.

От процесса инвестирования напрямую зависит создание новых рабочих мест, так как  инвестиции определяют процесс расширенного воспроизводства. Инвестиции играют важную роль как на макро-, так и на микро- уровне. Они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

Глава 1 Характеристика инвестиционного рынка

1.1 Понятие и сущность инвестиционного рынка. 

Как и в случае с любым другим видом рынков, инвестиционный рынок имеет типичные характеристики – это, прежде всего рыночные взаимоотношения  субъектов инвестиционного рынка, возможность продажи и приобретения различных инвестиционных товаров. Из этого следует, что инвестиционный товар имеет цену, выраженную в натуральной или денежной форме, а если есть цена, то имеет место и конкуренция. Вот в общих чертах, что подразумевается под понятием инвестиционного рынка. Понятие инвестиционного рынка можно также охарактеризовать участием преимущественно частного капитала над государственным. По средствам механизмов инвестиционного рынка происходит выделение средств на покупку инвестиционных товаров наиболее привлекательных в тот или иной промежуток времени.

Поэтому существует целый ряд различных видов  инвестиционных рынков, которые специализируются на продаже и покупке определённых видов инвестиционного товара. Для  осуществления всех этих операций и  взаимодействия с другими субъектами инвестиционного рынка необходимо наличие разветвлённой сети посредников. Как видно из приведенного определения, сущностью инвестиционного рынка  является целый ряд достаточно обширных описаний.

Это приводит к  тому, что экономисты разных стран  вкладывают зачастую различный смысл, обусловленный, прежде всего развитием  той или иной формы инвестиций. Следует отметить, что в отечественной  и зарубежной науке еще не выработаны четкие методологические и обоснованные теоретические подходы к определению экономической сущности инвестиционного рынка. В зарубежной экономической литературе преобладает два мнения в понимании сущности инвестиционного рынка.

Первое –  это так называемая европейская  модель, в соответствии с которой  инвестиционный рынок отождествляется  с финансовым рынком, в его широком  понимании.

Второе –  это американская модель, где инвестиционный рынок отождествляется с понятием рынка ценных бумаг (фондовым рынком), в связи с тем, что основной формой инвестиций в экономически развитых странах являются вложения в ценные бумаги.

При всех различиях, у этих подходов есть общая черта: характерной особенностью рынка  в указанных трактовках становится преобладающий механизм поставки капитала или преимущественное направление  и форма инвестиционной деятельности. Существуют и другие воззрения, в  которых рынок инвестиций рассматривают  как место торговли ценными бумагами и другими инвестиционными инструментами, что подразумевает наличие инвестиционных товаров или ресурсов. Примером тому может служить определение, данное Джерри М. Розенбергом, который охарактеризовал  инвестиционный рынок как место, где продаются ценные бумаги и другие инвестиционные инструменты, и одновременно, как состояние торговли инвестиционными инструментами. [4, C. 175]. Под инвестиционными инструментами Розенберг предлагает понимать все, во что инвестируется капитал (например: ценные бумаги, сертификаты, страховые полисы, товары и предприятия). Таким образом, данное определение можно считать наиболее широким, учитывающим наличие многообразия форм и инструментов инвестирования, множество видов инвестиционных ресурсов, форм существования капитала, источников формирования, а также присутствие различных взаимосвязей между субъектами рыночных отношений. Для характеристики американского подхода к трактовке инвестиционного рынка наилучшим образом подходит высказывание У. Шарпа с соавторами: «Реальные инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими» [6, C.1]. Комментируя приведенное высказывание, заметим, что фактически авторы фундаментального учебника «Инвестиции» рассматривают инвестиционный рынок в двух аспектах: с точки зрения рынка реальных инвестиций и с точки зрения финансовых инвестиций. Процесс перехода от административно-командной системы управления экономикой к рыночным отношениям в России характерным образом отразился на эволюции исследования понятия инвестиционного рынка отечественными учеными и экономистами. До недавнего времени наиболее распространенным считался подход к рассмотрению инвестиционного рынка

как рынка капитальных  товаров, что явно отражало характер направленности и формы отечественного инвестирования. В условиях формирования рыночной экономики появились новые  взгляды на понимание сущности инвестиционного  рынка. В частности, Г.И.Иванов описывает функционирование инвестиционного рынка следующим образом: «трансформация инвестиционных товаров в инвестиционные ресурсы осуществляется на инвестиционном рынке на основе действия законов рыночного саморегулирования, а также государственного регулирования» [2,

C.11]. Такой подход к пониманию экономической сущности инвестиционного рынка основан лишь на исследовании процесса преобразования капитала в инвестиции и не затрагивает другие сущностные аспекты функционирования самого рынка. Интересное определение инвестиционного рынка дает Ф.С. Тумусов [5, C.35], который учитывает разнообразные стадии превращения капитала, многообразие видов инвестиций и заложены основы для того, чтобы дать обоснованное определение инвестиционного рынка как экономической категории. В.В. Бочаров, в своей работе характеризует рынок инвестиций как сферу, где происходит купля-продажа инвестиционных товаров по равновесным ценам [1, С.11], и далее расшифровывает перечень инвестиционных товаров (движимое и недвижимое имущество, денежные средства, целевые банковские вклады, ценные бумаги, имущественные права, лицензии, патенты и др.). Наиболее обобщенное определение инвестиционного рынка предлагает  Л.Л.Игонина, характеризуя его как совокупность экономических отношений, форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, представляющих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение [3, C. 465]. Учитывая особенности методологического подхода к классификации инвестиций, отметим, что категория инвестиций имеет множество форм и может выступать как в виде инвестиционного капитала (инвестиционных ресурсов) так и в виде инвестиционных товаров. Двойственная природа инвестиций заключается в том, что инвестиции, присутствующие на инвестиционном рынке в форме инвестиционного капитала (например: деньги), в результате действия механизмов этого рынка, трансформируются в форму инвестиционных ресурсов (например: финансовые инвестиционные ресурсы). В дальнейшем эти ресурсы используются с целью приобретения инвестиционных товаров (например: высокотехнологичное оборудование), которые, в свою очередь, впоследствии выступают в качестве виде факторов производства, затрачиваемых с целью извлечения прибыли – источника новых инвестиций.

Можно заметить, что в отечественной экономической  литературе сосуществуют разнообразные  точки зрения на вопрос о сущности инвестиционного рынка. Одни авторы рассматривают его как рынок  инвестиционных товаров, другие – как рынок объектов инвестирования, третьи – как совокупность взаимосвязанных рынков. Однако следует отметить, что практически во всех приведенных определениях авторы упоминают категорию инвестиционных ресурсов. Именно их совокупность, как и совокупность любых экономических ресурсов формируют капитал. При этом заметим, что последние, как источник, удовлетворяют потребности всего народного хозяйства в целом, а инвестиционные ресурсы направлены на удовлетворение новых, инновационных потребностей экономики в рамках инвестиционной деятельности. Следовательно, инвестиционный капитал – это экономическая категория, характеризующая виды инвестиций, формирующаяся посредством привлечения совокупности инвестиционных ресурсов с последующей их трансформацией в объекты вложения, с целью получения дополнительного дохода. Иными словами, инвестиционный капитал – это та часть инвестиций, которая используется для приращения стоимости объекта вложения, то есть воспроизводства. Поэтому можно констатировать, что инвестиционный капитал представляет собой систему экономических отношений по поводу привлечения совокупности инвестиционных ресурсов, находящихся в постоянном динамичном взаимодействии. Возможно, понятие «инвестиционный рынок» следует употреблять в двух аспектах – в узком и широком смысле.

В узком смысле инвестиционный рынок – это специфичный  вид рынка, где объектом купли-продажи  является инвестиционный товар и  услуги. В широком смысле – это  совокупность экономических отношений  между субъектами инвестиционной деятельности по поводу купли-продажи инвестиционного  капитала, инвестиционных ресурсов, инвестиционных товаров и услуг по ценам, складывающимся на основе взаимного спроса и предложения, под воздействием механизма конкуренции. Таким образом

можно сказать, что инвестиционный рынок – это механизм, соединяющий воедино продавцов инвестиционных товаров и услуг – объектов инвестиционных вложений, и покупателей этих товаров и услуг, выражающих спрос на инвестиции – владельцев капитала (инвестора). С моей точки зрения, основными целями функционирования инвестиционного рынка являются такие, как обеспечение процесса саморегулирования инвестиционного процесса, а также мобилизация, повышение и организация инвестиционного потенциала для финансового, материального,

интеллектуального и других видов обеспечения инвестиционного  процесса с минимальными затратами  и в оптимальные сроки окупаемости. Кроме того, инвестиционный рынок  призван сформировать благоприятный  инвестиционный климат и способствовать развитию инвестиционной сферы. По моему  мнению, понятие «инвестиционный  рынок» должно быть сформулировано так, чтобы в нем сочеталось определение  процессов обращения объектов реального  и финансового инвестирования; а также учитывался весь спектр объектов инвестирования, инвестиционных инструментов и субъектов инвестиционной деятельности. Поэтому, с учетом рассмотренных выше методологических подходов, экономическую сущность инвестиционного рынка как экономической категории, также можно выразить в следующем определении. В силу присущих рыночной экономике механизмов, любой инвестиционный рынок может испытывать подъём, пик, спад и ослабление на свои товары. То есть в один момент времени в силу каких-либо факторов и обстоятельств

(как правило,  этому способствует рост деловой  активности, люди активно начинают  что-то покупать, это вызывает  рост цен), происходят изменения,  которые вызывают увеличение  спроса на какой-либо товар  – в это время инвестор, если  вовремя оценил конъюнктуру рынка  и сделал правильный расчёт, он  покупает товар, цена на который  должна вырасти. Затем дожидается пока цена доберётся до своего максимума (этому способствует увеличение числа предложений, которые вызваны значительным увеличением спроса – товарооборот увеличивается, и в определённый момент, когда предложений больше чем спрос, цена уже начинает падать) и в этот момент ему необходимо зафиксировать прибыль, продав или переведя этот актив в другую форму. Когда спрос достигнет минимума, он уже может его скупить по минимальной цене, чтобы в случае прогнозируемого увеличения спроса опять его продать. Данные процессы происходят циклически и за многие годы существования того или иного инвестиционного рынка уже известны основные показатели и тенденции, предшествующие тот или иной этап. Зная и используя которые, опытный инвестор способен своевременно выполнить необходимые действия. Одними из основных характеристик как уже упоминалось, является инвестиционный спрос и предложение, именно эти показатели и их значение определяют во многом, на какой стадии находится инвестиционный рынок и куда он, возможно, продолжит своё движение. Спрос при этом может быть как реальным, так и потенциальным.

Первый представляет собой инвестиционные ресурсы, выделенные реальными субъектами на приобретение того или иного продукта. Потенциальный  же спрос характеризуется, оценкой  потенциально возможной величины будущего инвестиционного капитала, сумма  которого складывается исходя из доходов  субъекта инвестирования.

1.1 Структура инвестиционного рынка

 Инвестиционные  рынки по своему составу неоднородны,  поэтому имеют сложную и разветвленную  структуру. Наиболее общим признаком  классификации инвестиционных рынков  является объект вложений, в соответствии с которым выделяют рынки объектов реального и финансового инвестирования. С возрастанием роли научно-технического прогресса возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды нематериальных активов. Инвестирование на данном сегменте инвестиционного рынка характеризуется высокой степенью риска. Некоторые авторы в составе рынка объектов реального инвестирования выделяют рынок приватизируемых объектов, который представлен муниципальными и государственными предприятиями, подлежащими выкупу на конкурсной и иной основе трудовыми коллективами или сторонними инвесторами. Например, Г.И. Иванов в составе инвестиционного рынка выделяет информационный рынок, в качестве инвестиционного товара на котором выступает информационный продукт (информация об идентичных или однородных инвестиционных товарах). Объектами рынка недвижимости являются свободные и застроенные земельные участки.

Инвестиционная  функция рынка недвижимости заключается  в том, что он является способом сохранения и увеличения стоимости капитала, а также получения дохода при  переводе сбережений и накоплений в  реальный производительный капитал. Поэтому  операции на рынке недвижимости имеют  инвестиционное содержание. Состояние  инвестиционного рынка и его  сегментов характеризуют такие  элементы, как спрос, предложение, цена и конкуренция. Соотношение этих элементов инвестиционного рынка  постоянно изменяется под влиянием множества разнородных и разнонаправленных внутрирыночных и общеэкономических факторов. Совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или его сегменте, называется конъюнктурой инвестиционного рынка.

1.2 Конъюнктура инвестиционного рынка

 Конъюнктуру  инвестиционного рынка характеризуют  следующие показатели:

 — виды  основных фондовых инструментов (акций, облигаций, деривативов и т.п.), обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынке,

 — цены  предложения и спроса основных  видов фондовых инструментов,

 — объемы  и цены сделок по основным  видам фондовых инструментов,

— сводный индекс динамики цен на фондовом рынке; денежного  рынка:

 — кредитные  ставки коммерческих банков по  срокам предоставления финансового  кредита,

 —депозитные  ставки коммерческих банков по  вкладам до востребования и  срочным вкладам,

 — официальные  курсы отдельных валют,

 — курсы  покупки/продажи валют коммерческими  банками; рынка реальных инвестиций;

— основные виды капитальных товаров, обращающихся на товарном рынке, — цены спроса и  предложения на соответствующие  капитальные товары,

— объемы и цены сделок по соответствующим видам  капитальных товаров, — средние  цены на инвестиционные услуги (строительно-монтажные  работы).

Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает три стадии:

- Конъюнктурный бум — резкий рост объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличение предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте спроса, повышение цен на объекты инвестирования, рост доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

- Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестиционной активности в результате общеэкономического спада. Эта стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, стабилизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

- Спад конъюнктуры — характеризуется критически низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На этой стадии цены на инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде направлений становится

убыточной.

Функционирование  инвестиционного рынка определяется воздействием многих факторов, основным из которых является формирование совокупного  инвестиционного спроса и предложения. Инвестиционный спрос может быть двух типов:

а) потенциальный  инвестиционный спрос — величина аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может  быть направлен на инвестирование и  составляет потенциальный инвестиционный капитал;

 б) реальный  инвестиционный спрос — действительная  потребность хозяйствующих субъектов в инвестировании. Это инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей (планируемые инвестиции).

Глава 2 Проблемы инвестирования в Российскую экономику

2.2 Основные проблемы  инвестирования в  экономику России.

Владимир Рябинников, по моему мнению, очень четко, ясно и подробно сформулировал проблемы инвестиционной деятельности в России в своей статье Российской Бизнес-газете, что рассматривая вопрос налогообложения инвестиционной деятельности, можно прийти к одному выводу: для инвестиций в России нет льгот. Почему? Ответ прост: в России инвестиционная деятельность законодательно не урегулирована. Исключение составляет Закон "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений". Именно в этом законе даны хоть какие-нибудь термины и понятия. Статья 11 данного закона говорит, что федеральные органы государственной власти для регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, используют следующие формы и методы: совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений; установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера.

И если в отношении  первого государством действительно  были предприняты какие-то шаги, то в отношении второго не сделано  ровным счетом ничего.

Для совершенствования  системы налогов и механизма  начисления амортизации в Налоговый  кодекс РФ в главу 25 "Налог на прибыль  организаций" были внесены изменения, которые устанавливают возможность  для организаций при введении в эксплуатацию новых основных средств списывать единовременно в расходы часть стоимости - амортизационную премию. И размер этой премии доходит до 30% от стоимости основного средства.

Но в отношении  второго статья 18 того же кодекса  не претерпела никаких изменений. Специальными налоговыми режимами у нас являются:

- система налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог);

- упрощенная система налогообложения;

- система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности;

- система налогообложения при выполнении соглашений о разделе продукции.

Более того, в  настоящий момент нет даже каких-либо законопроектов, которые могли бы давать хоть призрачную надежду на то, что режим налогообложения  для инвестиционной деятельности будет  как-то изменен.

Правда, кодекс делегировал полномочия по снижению ставок налога на прибыль, подлежащего  зачислению в бюджеты субъектов  Федерации, а именно: налоговая ставка налога, подлежащего зачислению в  бюджеты субъектов РФ, законами субъектов  РФ может быть понижена для отдельных  категорий налогоплательщиков. Но и  сюда добавили ложку дегтя. Следующее  предложение этого же подпункта  ст. 284 НК РФ гласит: при этом указанная  налоговая ставка не может быть ниже 13,5 процента. В итоге мы имеем: 2% в  Федеральный бюджет и льгот или  возможностей снизить эту часть налога нет, плюс 13,5 % (как минимум) в бюджет субъекта - всего 15,5%. Конечно, уже не 20%, как при общих условиях, но и не назовешь льготным (специальным) режимом.

Как сейчас выглядит инвестиция в современной России? Для этого сначала определимся  с тем, где вообще используется слово "инвестиция". На ум сразу приходят только две вещи: стройка и старт  нового бизнеса (бизнес-проекта). А в остальном? Нигде. А если нужны вливания в уже текущую деятельность и внутренних резервов у предприятия нет? В России используют следующие методы: безвозмездная помощь учредителя (участника, акционера) или договор займа, в котором прописаны одни условия и проценты (если они есть), а по факту - другие. Почему? Да потому, что отдавать 20% от полученной прибыли после успешно проведенных инвестиций никому не хочется. Ведь в затраты себе инвестор ничего списать не может. Конечно, здесь можно сказать, что Гражданским кодексом РФ предусмотрен такой вид договора, как финансирование под уступку денежного требования. Да, предусмотрен. Ну и что? Ведь давать деньги под то, что возникнет право требования, - это очень рискованный бизнес. Сколько факторинговых компаний "прогорели" в кризис? А инвестиции - это вложения. Как в собственное детище.

Кто-то может  сказать: а ведь с дивидендов налог  на прибыль не 20%, а 9%, а в определенных случаях ставка налога равна 0%. Отвечу: да. С дивидендов, а не с инвестиционной прибыли. Если я - сторонний инвестор, которому интересен только один проект, а не деятельность предприятия в  перспективе ближайших 20 лет, я, что, не имею права осуществить вливание? Имею. Только по какому договору и по каким критериям налогообложения? Моя цель - дать денег, чтоб заработать денег, но только не за пользование моими деньгами, а за развитие и успех объекта инвестиций. Если говорить коротко - я хочу долю от прибыли, а не в предприятии. И это нормально. Это мировая практика. А у нас она не применяется. В том числе из-за того, что налогообложение ложится тяжким ярмом именно на инвестора и его прибыль.»[7]

В.А. Сельцо, автор  статьи «Диверсификация – необыкновенное направление российского экспорта», прежде всего причиной малой привлекательности  России как импортёра иностранного капитала называет нестабильность, законодательства применительно к иностранным инвесторам и слишком частые его изменения.

Высокий уровень  налогов, транспортных тарифов является ещё одной причиной, оказывающей  негативное воздействие на инвестиционную привлекательность России. Конечно, с точки зрения ставок и общей конструкции российская налоговая система вполне сопоставима с государствами восточной Европы, но на практике даже уплатив легально установленные законом налоги, предприятие может спустя некоторое время получить в виде претензий от налоговых органов гораздо большие суммы, а в условиях всемирной доступности почти любой информации, новости о таких ситуациях не могут не отпугнуть зарубежных партнёров, тем более американских.

Также, по мнению автора этой статьи, высокий уровень  коррупции в бизнесе, а так  же сложность и громоздкость процедуры  оформления различных документов или  получения различных документов становится серьёзной проблемой  для зарубежных инвесторов.

В.А. Сельцо отмечает, что, не смотря на то, что в настоящее  время в сфере внешнеэкономических  связей участвуют несколько сот  тысяч российских фирм и компаний, многие из них не обладают квалифицированными кадрами, способными грамотно общаться с иностранными партнёрами и вести  бизнес-сотрудничество.

Нельзя также, по словам В.А. Сельцо, не отметить такой  важный элемент экспортного потенциала, как технический сервис. Многие российские предприятия машиностроения отдают приоритет выпуску готовых машин, мало заботясь о выпуске запасных частей. Отсутствие своевременных поставок запасных частей является существенным тормозом для развития экспорта РФ продукции машиностроения, тогда как автомобили и детали и аксессуары к ним в структуре импорта США, на долю которого в 2007 году пришлось 15,3% всего мирового импорта, составляют десятую часть.[8]

Автор другой статьи «Проблемы роста иностранных  инвестиций в экономику РФ» Г.А. Орлова считает, что не менее важна  и сфера приложения инвестиций –  около 75% из прямых американских инвестиции в России вложены в основном в  ее производственный сектор. На непроизводственную сферу приходится ¼ прямых инвестиций США, направляемых, в первую очередь, в банковскую и страховую деятельность, а также в сферу информационно-консультационных услуг. Но большую потребность в инвестировании, согласно данным государственной службы статистики, испытывают такие сферы как, например, сельское хозяйство, строительство, производство транспортных средств и оборудования, обработка древесины, предоставление коммунальных, социальных и персональных услуг. Одна из причин гипертрофии в сторону топливно-энергетического и агропромышленного комплексов – отсутствие должных мер экономической политики, определяющих приоритеты в развитии российской экономики и реализующих дифференцированный подход к привлечению иностранных инвестиций. Иностранные инвесторы, в том числе и американские, пока сами выбирают сферы деятельности, ориентируясь на освоение новых рынков сбыта, расширение своего участия в добыче сырьевых ресурсов и повышение экономической эффективности всей хозяйственной сети ТНК. Российское государство, к сожалению, не оказывает на этот процесс сколько-нибудь существенного воздействия. Оно не определило чётко приоритеты инвестиционной деятельности, что неизбежно приводит к распылению капитальных вложений.