Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Инвестиционный спрос

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ «ГРОДНЕНСКИЙ

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ ЯНКИ КУПАЛЫ»

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

Кафедра коммерческой деятельности и международных экономических отношений

Курсовая работа по предмету «Макроэкономика»

ИНВЕСТИЦИИ

Специальность «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

Автор работы

Руководитель

Гродно 2014

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………..........3

1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СПРОС ........................................................................5

1.1. Понятие и виды инвестиций ……………………………………...................5

1.2. Формирование инвестиционного спроса …..……………………................8

1.3. Мультипликатор инвестиций. Принцип акселератора..................................9

2. РАЗНОВИДНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ......................................13

2.1. Инвестиции в основной капитал ............................................................…..13

2.2. Инвестиции в жилищное строительство .....................................................16

2.3. Инвестиции в запасы .....................................................................................19

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..….…………………………………………………..................21

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ...…………………….........23

ВВЕДЕНИЕ

Данная работа рассматривает вопросы инвестиций. Самое общее определение указанного понятия можно сформулировать следующим образом:
Инвестирование - процесс вложения и использования инвестиционных ресурсов, а также финансирование инвестиционных ресурсов. Эти процессы составляют основу финансовой деятельности предприятии.
Инвестиции играют важнейшую роль как на макро, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики. А привлечение иностранных инвестиций в экономику страны и их освоение способствуют повышению производительного потенциала ее экономики, служат важным инструментом передачи технических и управленческих навыков из-за границы.

Актуальность темы инвестиций очевидна, так как от величины финансового потока внутри страны будет зависеть не только скорость развития страны, но и вообще возможность становления на мировом рынке. Тема моей курсовой работы очень актуальна на сегодняшний день.
Актуальность и острота проблемы инвестиций для страны с каждым годом возрастают. Ведь без вложения в необходимых объемах средств в воспроизводственный процесс не создать новых эффективных рабочих мест, не добиться стабильного и долговременного экономического роста, заметного повышения жизненного уровня населения. Инвестиции также являются фактором, воздействующим на экономический рост страны.

Объект исследования – инвестиции в основной капитал, в жилищное строительство, в запасы как отдельный показатель инвестирования.

Целью данной работы является изучение классификации инвестиций, формирование инвестиционного спроса, а также рассмотреть классификацию реальных инвестиций.

В настоящей работе поставлены следующие задачи:

- дать определение инвестиций, выделить их виды;

- рассмотреть особенности формирования инвестиционного спроса;

- изучить принцип акселератора и инвестиционный мультипликатор;

- рассмотреть разновидности реальных инвестиций.

При выполнении работы использовались методы: сравнительного анализа, метод анализа экономической литературы, метод обобщения.

В качестве источников информации при выполнении работы рассматривались различные учебные пособия, научные труды, публикации следующих авторов.

В данной работе широко использовалось книга профессора экономики в Гарвардском Университете Грегория Мэнкью.

1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СПРОС

1.1. Понятие и виды инвестиций

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest – вкладывать. В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) с целью последующего его увеличения (получение прибыли и достижения иного экономического и неэкономического результата). В более узкой трактовке под инвестициями следует понимать вложение экономических ресурсов и ценностей в различные программы и проекты с целью получения прибыли и других конечных результатов (социальных, природных и др.) [7, с. 10].

В отличие от Инвестиционного кодекса ныне действующий Закон «Об инвестициях» не содержит узко определяющего инвестиционную деятельность термина.

Ведущие ученые-экономисты определяют инвестиционную деятельность следующим образом:

Инвестиционная деятельность — это вложение средств (или инвестирование) в производство продукции (выполнение работ, оказание услуг) или их иное использование для получения прибыли (дохода) или достижения иного значимого результата, т.е. совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Основными источниками правового регулирования инвестиций и инвестиционной деятельности в Республике Беларусь являются:

О концессиях Закон РБ от 12 июля 2013г. № 63-3
Об инвестициях Закон РБ от 12 июля 2013г. № 53-3
О создании дополнительных условий для инвестиционной деятельности в РБ Декрет Президента РБ от 6 августа 2009г. № 10

Лица, осуществляющие инвестиции и инвестиционную деятельность, называются субъектами инвестиционной деятельности. Объектами инвестиционной деятельности выступают: недвижимое имущество, ценные бумаги, интеллектуальная собственность.

Рассмотрим классификацию инвестиций в соответствии со следующим общепринятым набором классификационных признаков [2, с. 13-17]:

объект инвестирования;

область инвестирования;

форма собственности инвестиции;

характер участия в инвестировании;

период инвестирования;

региональный характер инвестиции.

1. По признаку «объект инвестирования» различают следующие виды инвестиций:

Реальные (капиталообразующие) инвестиции (их еще называют производственными или материальными):

вложения в основные фонды;

инвестиции в запасы товарно-материальных ценностей.

Финансовые инвестиции: вклады в сберегательные банки; облигации; акции; деньги; депозиты.

Интеллектуальные инвестиции — это вложения средств: в научные разработки; в подготовку специалистов; в социальную сферу.

2. По признаку «область инвестирования»:

снабжение;

производство;

сбыт.

3. По критерию «форма собственности инвестиций»:

государственные инвестиции;

иностранные инвестиции;

частные инвестиции;

совместные (смешанные) инвестиции.

4. По признаку «характер участия в инвестировании»:

прямое участие в инвестировании;

непрямое участие в инвестировании.

5. По признаку «период инвестирования»:

краткосрочные;

долгосрочные.

6. По уровню инвестиционного риска:

безрисковые;

низкорисковые;

высокорисковые.

7. По признаку «региональный характер инвестиций»:

инвестиции за рубежом;

внутренние инвестиции;

региональные инвестиции.

8. По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики:

промышленность (топливная, энергетическая, химические, нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.),

сельское хозяйство;

строительство;

транспорт и связь;

торговля и общественное питание и пр.

9. По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции.

10. По цели инвестирования: прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.

1.2. Формирование инвестиционного спроса

На величину и динамику инвестиций оказывают влияние различные факторы, прежде всего размер сбережений. Однако между инвестициями и сбережениями существует разрыв, который объясняется тем, что они осуществляются разными лицами и по разным причинам. На величину инвестиций влияет также размер получаемого дохода: чем больше доход, тем больше возможности инвестирования.

Решения об инвестициях принимаются на основе ожидаемой нормы чистой прибыли. Если предприниматели полагают, что замена существующей технологии на более эффективную принесет прибыль и быстро окупится, инвестиции будут реализованы. При осуществлении инвестиций предприниматели часто пользуются кредитными ресурсами. Если ожидаемая норма прибыли от инвестиционного проекта с учетом инфляции больше, чем процент за пользование кредитом, то проект будет осуществляться.

Таким образом, спрос на инвестиции в основном будет определяться ожидаемой нормой прибыли и реальной ставкой процента.

Кривая спроса на инвестиции (рис. 1.2) отражает обратную зависимость между величиной требуемых инвестиций и реальной ставкой процента. Сдвиги в спросе на инвестиции происходят вследствие изменения ожидаемой доходности инвестиций. Если ожидаемая доходность инвестиций увеличится, возрастет и спрос на них, кривая спроса на инвестиции сместится вправо, и наоборот, с уменьшением ожидаемой доходности инвестиций спрос на них уменьшится, а кривая спроса на инвестиции сместится влево.

Рис. 1.2 Кривая спроса на инвестиции [1, с. 64]

В краткосрочном периоде рост инвестиций означает увеличение спроса на инвестиционные товары и совокупного спроса. В долгосрочном периоде рост инвестиций способствует вводу в действие новых мощностей, увеличению потенциала производства и чистого национального продукта, т. е. росту совокупного предложения.

1.3. Мультипликатор инвестиций. Принцип акселератора

В реальной экономической жизни наиболее типичным, для динамичной экономики в том числе, является нестабильный порог равновесия, для которого характерны периоды длительного роста и циклических колебаний. Поскольку на состояние чистого национального продукта (далее ЧНП) воздействуют, с одной стороны, сбережения, а с другой - инвестиции, колебания в этих процессах, их соотношение неизбежно сопровождаются сдвигами в состоянии равновесного уровня производства ЧНП. Сдвиги в равновесном состоянии производства происходят также под воздействием изменения соотношения между потребляемой и сберегаемой частями дохода домохозяйств. Если домохозяйства будут потреблять больше, то совокупные расходы возрастут, а, следовательно, возрастает и равновесный уровень ЧНП и наоборот, т. е. в зависимости от динамики расходов изменяется состояние общей фактической величины ЧНП и его равновесное состояние. Результат подобной зависимости называется эффектом мультипликатора.

Взаимосвязь инвестиций и ЧНП была замечена и объяснена Кейнсом, который вывел правило мультипликатора. И неокейнсианцы дополнили его принципом акселератора.

Эффект мультипликатора связан тем, что в экономике, во-первых, происходит постоянный кругооборот доходов и расходов. То, что расходуют одни экономические субъекты на приобретение оборудования, жилья, одежды, другие получают в качестве доходов. Во-вторых, изменение размеров дохода вызывает адекватное изменение потребления и сбережений.

Мультипликатор инвестиций - это отношение изменения равновесного выпуска ЧНП, вызванного изменением инвестиционных расходов, к величине изменения последних. [6, с.304]

Уравнение мультипликатора выглядит следующим образом:

Изменение в реальном ЧНП (1.1)

Мультипликатор =

Первоначальное изменение в расходах

Или: Изменение в ЧНП = Мультипликатор * Первоначальное изменение в расходах.

Выраженная мультипликатором зависимость, основывается с одной стороны, на том, что для экономики характерно непрерывное формирование и использование расходов и доходов; с другой - на силлогизме, в соответствии с которым любое изменение дохода влечет за собой изменение в потреблении и сбережениях в том же направлении, что и изменение дохода, при этом пропорциональность потребления и сбережений сохраняется при любом изменении дохода. В итоге получается, что изменение величины расходов вызывает цепную реакцию и обусловливает многократное изменение ЧНП, что и выражает мультипликатор.

Следует различать понятия простого и сложного мультипликатора. Структуру простого мультипликатора отражает зависимость между сбережениями и ЧНП. Сложный мультипликатор предполагает зависимость объема производства не только от сбережений, но и от множества факторов, изменяющих соотношение «доходы-расходы». Это и налоги, и импорт и т. д. [1, с. 514]

Следует отметить, что в случае с мультипликатором речь идет об автономных инвестициях, т.е. инвестициях, связанных с техническим прогрессом, ростом населения и предельную склонность к потреблению (МРС). Наряду с автономными, существуют индуцированные инвестиции, т.е. капитальные вложения, направленные на расширение производства на основе существующей технической базы в целях удовлетворения возросшего в результате роста доходов совокупного спроса. Воздействие роста доходов на величину индуцированных капиталовложений в сторону их повышения выражает акселератор инвестиций. [6, с. 306]

С эффектом мультипликатора непосредственно связан эффект акселерации. Акселератор – это показатель, характеризующий отношение прироста инвестиций к приросту дохода, потребительского спроса и выпуска продукции [7, с. 46].

А = Прирост инвестиций / Прирост дохода (1.2)

Мультипликатор и акселератор связаны: рост инвестиций умножает доход; рост дохода приводит к росту производства и спроса на потребительские товары; последнее вызывает рост инвестиций в производство потребительских товаров (акселератор); результатом является рост дохода.

Теория мультипликатора и акселератора используется в экономической политике развития совокупного спроса при обосновании стратегии структурной перестройки отраслей, обеспечивающих большую доходность и занятость.

Акселератор отражает отношение прироста продукции (дохода, спроса) только в результате индуцированных инвестиций, т.е. в результате вложения нового капитала, образованного путем увеличения уровня потребительских расходов. Принцип акселерации состоит в том, что увеличение или уменьшение потребительских расходов вызывает изменения в накоплении капитала. Увеличение потребительского спроса на товары вызывает рост производственных мощностей, а его уменьшение может сократить прибыли и, следовательно, объем инвестиций [5, с. 117].

2. РАЗНОВИДНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

2.1. Инвестиции в основной капитал

Особое место в структуре инвестиций занимают инвестиции в основной капитал - капитальные вложения, т. к. именно посредствам осуществления капитальных вложений возможно обновление основных производственных фондов предприятий, расширение действующих мощностей, выпуск новых видов продукции, а следовательно и обеспечение выживаемости предприятий на рынке путем повышения уровня их доходности и конкурентоспособности, что в свою очередь и является залогом экономического развития государства в целом (роль).

По экономическому содержанию капитальные вложения представляют часть общественного продукта (главным образом фонда накопления), направляемую на воспроизводство основных фондов.

По форме же капитальные вложения выступают в виде денежных средств, которые идут на капитальное строительство, приобретение оборудования и других средств труда, входящих в состав основных фондов.

Иными словами, капитальные вложения представляют собой совокупность общественно необходимых затрат, связанных с созданием и обновлением основных фондов, предназначенных для развития отраслей народного хозяйства и удовлетворения социальных потребностей населения.

На уровне предприятия инвестиции необходимы прежде всего для достижения следующих целей:

1. Расширение и развитие производства;

2. Реконструкция;

3. Техническое перевооружение;

4. Повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

5. Модернизация;

6. Новое строительство.

Стандартная модель инвестиций в основные фонды предприятий получила название неоклассической модели инвестиций. В неоклассической модели рассматриваются выгоды и издержки фирм, владеющих инвестиционными товарами. В модели показывается, как уровень инвестиций - вместе с запасом капитала - связан с предельным продуктом капитала, ставкой процента и правилами налогообложения, применяемыми к фирмам.

Для формирования модели предположим, что в экономике существует два вида фирм. Производственные фирмы производят товары и услуги, используя арендуемый капитал. Фирмы, сдающие капитал в аренду, осуществляют все инвестиции в экономику; они покупают производственные фонды и сдают их в аренду производственным фирмам. Безусловно, в реальной экономике большинство фирм выполняют обе функции: они производят товары и услуги и инвестируют капитал в будущее производство.

Рассмотрим сначала производственные фирмы. Фирма принимает решение о величине используемого капитала: она сопоставляет издержки и выгоды от каждой дополнительной единицы капитала. При увеличении объема используемого фирмой капитала его предельный продукт снижается: чем большим капиталом располагает фирма, тем меньшее увеличение выпуска будет достигнуто при добавлении единицы капитала. Для максимизации прибыли фирма увеличивает арендуемый капитал до тех пор, пока предельный продукт капитала не снизится до уровня реальной цены аренды капитала. Таким образом, график предельного продукта капитала дает нам график спроса на капитал.

На рисунке 2.1 показано равновесие на рынке арендуемого капитала. Предельный продукт капитала определяет кривую спроса на капитал. Кривая спроса на капитал наклонена вправо - вниз, так как чем больше объем капитала, тем меньше его предельный продукт. В каждый момент времени количество капитала в экономике фиксировано, поэтому кривая предложения является вертикальной линией. Цена, взимаемая за аренду капитала, корректируется для уравновешивания спроса и предложения.

Рисунок 2.1 Цена аренды капитала [4, с. 640]

Рассмотрим теперь фирмы, сдающие капитал в аренду. Подобно фирмам, сдающим в аренду автомобили, их деятельность заключается в приобретении инвестиционных товаров и сдаче их в аренду. Мы хотим понять, что заставляет эти фирмы увеличивать или уменьшать запас имеющегося у них капитала, поэтому начнем с анализа выгод и издержек от владения капиталом.

Выгода владения капиталом заключается в доходе, получаемого от сдачи его в аренду производственным фирмам. За каждую единицу сданного в аренду собственного капитала фирма получает реальную цену. Издержки на единицу капитала зависят от цены единицы капитала, ставки процента, относительного изменения цены капитала и нормы амортизации [4, с. 641].

Существует связь между издержками на единицу капитала с ценами остальных товаров в экономике. Реальные издержки на единицу капитала это издержки по приобретению и сдаче в аренду единицы капитала, измеренные в единицах выпуска продукции.

Реальные издержки = (Pk/P)*(r+δ) (2.1)

где Pk/Р — относительная цена инвестиционных товаров;

r – реальная ставка процента;

δ — норма амортизации.

Из этого уравнения (2.1) следует, что реальные издержки на единицу капитала зависят от относительной цены инвестиционных товаров Pk/Р, реальной ставки процента r и нормы амортизации δ [4, с. 643].

Решение фирмы относительно собственного запаса капитала - увеличивать его или уменьшать - зависит от того, прибыльно ли владеть капиталом и предоставлять его в аренду. Изменения запаса капитала, называемые чистыми инвестициями, зависят от разницы между предельным продуктом капитала и издержками на единицу капитала. Если предельный продукт капитала превышает издержки на единицу капитала, то фирме выгодно увеличить запас капитала. Если предельный продукт капитала меньше, уем издержки на единицу капитала, то фирма уменьшает свой запас капитала.

2.2. Инвестиции в жилищное строительство

Другой компонент инвестиционных расходов — инвестиции в жильё. Рассмотрим простую модель, показывающую, какие факторы определяют инвестиции в жильё. Инвестиции в жильё включают в себя приобретение новых домов как людьми, собирающимися в них жить, так и домовладельцами для последующей сдачи в аренду. Для простоты предположим, что все дома относятся к первому типу — в них живут их владельцы.

Модель состоит из двух частей. Во-первых, рынок существующего жилья определяет равновесное значение цены. Во-вторых, цена жилья определяет приток инвестиций в его строительство.

На рисунке 2.2-А показано как относительная цена жилья PH/P определяется предложением и спросом на существующее жилье. В любой момент времени предложение домов фиксировано. Обозначим это предложение вертикальной линией. Кривая спроса на жильё направлена вниз, так как более высокие цены заставляют люде жить в меньших домах, снимать жильё вместе с кем-то, а иногда и оставаться совсем без жилья. Цена жилья изменяется так, чтобы обеспечить равновесие спроса и предложения.

На рисунке 2.2-Б показано, как относительная цена жилья определяет предложение новых домов. Строительные фирмы приобретают материалы и нанимают рабочих для строительства домов, которые затем продают по рыночной цене. Их издержки зависят от общего уровня цен P, а их доходы зависят от цены жилья PH.. Чем выше относительна цена жилья, тем больше стимулов строить дома, и тем активнее жилищное строительство. Строительство новых домов, т. е. инвестиции в жилищное строительство, таким образом, зависит от равновесного значения цены, установившегося на рынке существующего жилья.[4, с.654]

A. Рынок жилья Б. Предложение нового жилья

Рисунок 2.2 Факторы, определяющие инвестиции в жилищное строительство

При изменении спроса на жилье меняется равновесное значение цены жилья, что, в свою очередь, сказывается на инвестициях в жилищное строительство. Кривая спроса на жилье может сместиться в силу многих причин. Экономический бум увеличивает национальный доход и, соответственно, спрос на жилье. Значительное увеличение населения, например, в силу эмиграции, также увеличивает спрос на жилье. На рисунке 2.3-А показано, что сдвиг кривой спроса вправо увеличивает равновесное значение цены. На рисунке 2.3-Б показано, что повышение цены жилья увеличивает инвестиции в жилищное строительство [4, с. 656].

A. Рынок жилья Б. Предложение нового жилья

Рисунок 2.3 Увеличение спроса на жилье

Одним из важнейших факторов, определяющих спрос на жилье, является реальная ставка процента. Многие люди берут ссуды под заклад строящегося дома для финансирования расходов на его строительство; ставка процента выступает в качестве издержек по погашению ссуды. Даже те немногие люди, которым не приходится занимать для того, чтобы купить себе дом, отреагируют на изменение ставки процента, так как ставка процента выступает в качестве альтернативных издержек при решении вопроса о том, стоит ли вложить свои деньги в жилье или держать их в банке. Таким образом, снижение ставки процента увеличивает спрос на жилье, цены на жилье и инвестиции в жилищное строительство [4, с. 656-657].

2.3. Инвестиции в запасы

Инвестиции в запасы - один из самых небольших компонентов расходов. Вместе с тем, его значительная изменчивость придает ему определенную важность. Во время спада обычно более половины сокращения расходов связано с сокращением инвестиций в запасы.

Запасы служат многим целям. Одной из причин создания запасов является сглаживание колебаний объема производства. Рассмотрим фирму, которая переживает временные взлеты и падения объема продаж. Вместо того, чтобы менять объем производства в соответствии с колебаниями объема продаж, может быть более выгодным стабильно производить определенное количество товаров. Когда объем продаж низкий, фирма производит больше, чем продает, а избыточные товары формируют запас. Когда объем продаж высок, фирма производит меньше, чем продает и извлекает товары из запаса. Такой мотив образования запасов получил название предотвращения колебаний производства.

Вторая причина образования запасов заключается в том, что запасы могут позволить фирме функционировать эффективнее. Розничные магазины, например, могут эффективнее распродать товар, когда они непосредственно располагают товаром, который можно показать потребителю. Производственные фирмы имеют определенное количество запасных частей, чтобы сократить время простоя сборочной линии из-за поломки оборудования. В некотором смысле мы можем рассматривать запасы как фактор производства: чем большими запасами располагает фирма, тем больше она может произвести готовой продукции.

Третья причина образования запасов - возможность избежать нехватки товаров при неожиданно большом объеме продаж. Фирмам часто приходится принимать решения, касающиеся производства, не зная, на какой объем будет предъявлен спрос. Например, издатель решает, сколько выпустить экземпляров новой книги, не зная, окажется ли она популярной или нет. Если спрос превысит объем производства, то в течение определенного времени товара не будет в наличии, и фирма потеряет сбыт и прибыль. Наличие запасов может не допустить этого. Такой мотив получил название защиты от исчерпания запаса.

Четвертый мотив образования запасов диктуется самим процессом производства. Многие товары проходят несколько этапов производства, поэтому на их изготовление уходит время. Когда производство товара не закончено, его компоненты учитываются как часть запасов фирмы. Этот вид запасов получил название незавершенного производства [4, с. 660-661 ].

Как и другие составляющие инвестиций, инвестиции в запасы зависят от реальной ставки процента. Когда фирма имеет запас товара и продает его не сегодня, а завтра, она отказывается от процента, который она могла бы получить между сегодняшним днем и завтрашним. Таким образом, реальная ставка процента представляет собой альтернативные издержки хранения запасов. При повышении реальной ставки процента хранение запасов становится более дорогостоящим, поэтому рационально поступающие фирмы стремятся сократить свои запасы [4, с. 664].

Инвестиционный спрос 📙 Курсовая → 🆔 88597