Кредиты рефинансирования ЦБ

Введение

Актуальность выбранной  темы заключается в том, что функционирование рыночных отношений в России и  задачи развития экономики страны в  условиях кризиса и нынешнего  посткризисного ее состояния предъявляют новые требования к устойчивости и масштабам функционирования банковской системы. Обеспечение равновесия и устойчивости банковской системы невозможно без решения вопросов управления банковской деятельностью и регулирования банковской ликвидности. Именно поэтому эти задачи являются одними из приоритетных для Банка России. Для выполнения своих функций Банк России использует ряд инструментов и методов единой государственной денежно-кредитной политики. Одним из ее методов является рефинансирование кредитных организаций.

Центральный банк в роли кредитора последней инстанции  для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования. Не стоит  недооценивать значимость системы  рефинансирования для деятельности банковского сектора страны. Она  заключается в регулировании  банковской ликвидности, обеспечении  достаточного размера ресурсной  базы кредитных организаций для  реализации краткосрочных и среднесрочных  проектов банков, обеспечении финансовой устойчивости банковского сектора.

Целью курсовой работы является исследование кредитов рефинансирования и их значимости в формировании ресурсной базы банков.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• раскрыть понятие и сущность, а также изучить теоретические основы рефинансирования кредитных организаций;
• рассмотреть основные виды кредитов рефинансирования;
• проанализировать кредиты рефинансирования и их значение в формировании ресурсной базы коммерческих банков в современных условиях.

Предметом исследования работы является система рефинансирования кредитных организаций в Российской Федерации. Объект исследования – экономические отношения, складывающиеся в процессе рефинансирования кредитных организаций и инструменты рефинансирования.

Теоретической и методологической базой исследования послужили труды  отечественных экономистов Д.С. Благушина, К.Р. Тагирбекова, А.Г. Грязновой, Г.В. Юрковой, Е.А. Прончатова, а также нормы действующего законодательства, в том числе нормативные документы Банка России, источники периодической печати, а именно журналы «Деньги и кредит», «Национальные интересы: приоритеты и безопасность», «Банковское дело». Кроме того, использовались интернет ресурсы.

 1. Сущность кредитов рефинансирования и их значение в деятельности банков

Под рефинансированием, в  широком смысле этого слова понимается предоставление коммерческим банкам временных  заимствований в тех случаях, когда они остро нуждаются  в дополнительных ресурсах.

Наиболее часто в российской экономической литературе рефинансирование кредитных организаций рассматривается  в более узком смысле и выступает  как один из основных инструментов денежно-кредитной политики Банка  России, то есть считается, что рефинансированием  банков занимается только Центральный  банк. Данная трактовка обусловлена  положениями ФЗ "О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)", где указано, что «под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России» [1, ст. 40].

Однако авторы выделяют и  несколько других определений. Так, профессор А.Г. Грязнова считает, что "коммерческие банки имеют возможность  проводить рефинансирование путем  взаимного кредита на межбанковском  кредитном рынке, выпуска еврооблигаций  на международных финансовых рынках, а также привлечения синдицированного кредита" [6 с. 845].

В мировой практике применяются  разнообразные инструменты рефинансирования, выбор которых зависит от реальной ситуации и целей денежно-кредитной  политики. Центральные банки, осуществляя политику рефинансирования, преследуют приоритетную цель – воздействие на состояние денежно-кредитной сферы.

Предоставление кредита есть прямое увеличение высоколиквидных средств коммерческих банков, используемых для погашения текущих обязательств.

Назначение рефинансирования центральными банками коммерческих банков можно рассматривать на макро- и микроуровнях.

На макроуровне политика рефинансирования банковских институтов прежде всего используется для оказания воздействия на состояние денежно-кредитной сферы путем выдаваемых центральными банками кредитов и посредством ставки рефинансирования.

Механизм воздействия  кредитов центральных банков на денежно-кредитных  оборот состоит в следующем. Коммерческий банк, получив от центрального банка денежные средства, увеличивает свои инвестиции и мультипликативно расширяет денежную массу [14, с.16].

Для предотвращения неожиданных  последствий от выдачи кредитов Центральным Банком РФ кредитованию подлежат только финансово устойчивые банки, способные своевременно возвратить полученные кредиты, при этом выдаются такие кредиты в строго определенных размерах, т.е. в пределах лимитов.

Процент, под который центральный банк предоставляется кредиты финансово устойчивым банкам называется ставкой рефинансирования. Данная ставка служит ориентиром как для ставок по другим видам кредитов центрального банка, так и для рыночных ставок. Устанавливая ставку рефинансирования, центральный банк определяет стоимость привлеченных кредитов коммерческими банками. Чем больше  ставка рефинансирования, тем выше стоимость кредитных ресурсов. Отсюда следует, что политика изменения ставки рефинансирования представляет собой вариант регулирования качественного параметра денежного рынка – стоимости банковских кредитов [12, с.37].

Обратив внимание на частоту  изменения ставки рефинансирования (Приложение 1) можно выявить тенденцию: чем менее стабильна ситуация в стране (в частности в экономике), тем чаще происходит изменение ставки рефинансирования. Таким образом, чаще всего ставка изменялась 1993-1994 годах (переход страны на рыночные отношения, становление системы рефинансирования - 17 изменений), 1997-1998 годах (кризисное состояние экономики - 14 изменений), в 2008-2009 годах (кризисное состояние экономики - 16 изменений), тогда как, например, в период 2005-2006 годов было всего 3 изменения, а в 2001 году ставка не изменялась.

Посредством манипуляции  со ставкой рефинансирования центральный  банк воздействует на состояние не только денежного, но и финансового рынка. Так, рост ставки рефинансирования влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что, в свою очередь, обуславливает уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложений. Спрос на ценные бумаги падает со стороны как небанковских учреждений, так и кредитных институтов, поскольку при дорогих кредитах более выгодно прямое финансирование. Предложение ценных бумаг, в свою очередь, возрастает. Понижение ставки рефинансирования, напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что приводит к противоположным процессам: повышается спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается рыночная стоимость.

Такое влияние на ставки денежного рынка инструментов рефинансирования обеспечивается благодаря как организации  по инициативе центральных банков кредитных  аукционов и операций на открытом рынке, так и проведение кредитных  и других операций по инициативе банков, но по ставкам, установленным центральными банками.

На микроуровне механизм рефинансирования главным образом способствует обеспечению ликвидности коммерческих банков. Кредитно-финансовые институты в случае возникновения у них недостатка ликвидных средств для погашения своих обязательств могут обратиться в центральный банк за кредитом. Наличие механизма рефинансирования позволяет банкам сводить до минимума запасы высоколиквидных средств и в тоже время обеспечить свою ликвидность. В этой связи рефинансирование способствует предотвращению банковских кризисов, поскольку получаемые от центрального банка временные заимствования пополняют денежные резервы коммерческих банков, устраняя эффект «домино» в банковской системе [5, с. 14-20].

С учетом того, что кредиты  центральных банков обладают потенциальной  возможностью стимулировать инфляционные процессы, если не будут возвращены своевременно, условием их выдачи является предоставление их под ликвидное обеспечение финансово устойчивыми клиентами.

В России система рефинансирования включает 3 группы инструментов:

• в первую группу инструментов входят 3 вида кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг: внутридневной, овернайт, ломбардный. Эти группы кредитов предоставляются для поддержания и регулирования ликвидности банковской системы и отдельных банков. Порядок предоставления данных кредитов регулируется Положением Банка России от 4 августа 2003 года №236-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченны залогом (блокировкой) ценных бумаг» (в ред. от 25.11.2011);
• вторая группа инструментов рефинансирования включает в себя 3 вида кредитов, обеспеченных нерыночными активами или поручительствами: внутридневной, овернайт и кредитов по фиксированной процентной ставке. Порядок предоставления этих кредитов регулируется Положением Банка России от 12 ноября 2007 года №312-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами» (в ред. от 03.07.2012). Этот инструмент рефинансирования предназначен для стимулирования развития реального сектора экономики России;
• третья группа инструментов возникла в нашей стране сравнительно недавно. Она включает в себя кредиты Банка России, выданные без обеспечения. Порядок предоставления этих кредитов регулируется Положением Банка России от 16 октября 2008 года №323-П «О предоставлении Банком России российским кредитным организациям кредитов без обеспечения» (в ред. от 01.04.2011).

Таким образом, рефинансирование - один из значимых инструментов финансовой политики. Изменяя объемы операций кредитования рефинансирования, можно существенно влиять на кредитную политику банковского сектора экономики и тем самым на инвестиционную активность. Кредит был и остается основополагающей составляющей заемных источников покрытия инвестиционных затрат. Взвешенная политика изменения объемов кредитов рефинансирования, а так же ставки рефинансирования, их сокращения или роста, может значительно влиять на инвестиционный климат национальной экономики. Резкие скачки, непредсказуемое поведение Центрального банка способны значительно снизить привлекательность национальной экономики.

Кроме того, через такие кредиты обеспечивается регулирование ликвидности банковской системы при недостатке у кредитных организаций средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств.

Именно это обуславливает значимую роль кредитов рефинансирования для банковской системы и для экономики в целом.

2. Характеристика основных  видов кредитов рефинансирования

Для реализации денежно-кредитной  политики Банк России вправе прибегать  к нескольким разновидностям кредитов рефинансирования. Наиболее общее деление  осуществляется по признаку обеспеченности кредита. Здесь выделяют кредиты  обеспеченные и кредиты без обеспечения.

Виды, условия и сроки  кредитов рефинансирования с обеспечением приведены в Приложении 2. Рассмотри каждый вид более подробно.

Кредиты, обеспеченные залогом  ценных бумаг или Ломбардного  списка Банка России. В соответствии с Положением Банка России от 4 августа 2003 г. №236-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченны залогом (блокировкой) ценных бумаг» (в ред. от 25.11.2011) Банк России предоставляет кредитным организациям в автоматическом режиме внутридневные кредиты, кредиты овернайт и на основании заявлений кредитной организации на получение кредита (заявки на участие в ломбардном кредитном аукционе) – ломбардные кредиты.

Внутридневные кредиты предоставляются  в случае недостатка (отсутствия) денежных средств на корреспондентском счете (субсчете) кредитной организации  для осуществления необходимых  платежей. Банк России, исполняя платежные  документы, предъявленные к корреспондентскому счету (субсчету) кредитной организации, при недостатке (отсутствии) денежных средств на нем предоставляет  ей внутридневной кредит. Если кредитная организация к концу дня не погашает полученные в текущем дне внутридневные кредиты, Банк России предоставляет ей кредит овернайт на погашение текущей задолженности по внутридневным кредитам. Кредит овернайт предоставляется сроком на один рабочий день.

Плата за внутридневные кредиты  не взимается, стоимость кредитов овернайт равна ставке рефинансирования Банка  России. В настоящее время размер процентов за кредиты овернайт не зависит от частоты и периодичности их использования кредитными организациями.

Поскольку Банк России разрешает  кредитным организациям в его  платежной системе не один корреспондентский  счет головного офиса, но и корреспондентские  субсчета филиалов, кредитные организации  вправе выбирать, по скольким и каким счетам (корреспондентскому счету и/или корреспондентским субсчетам), открытым в Банке России, они желают кредитоваться. Со своей стороны ограничений по количеству кредитующихся счетов кредитных организаций Банк России не устанавливает.

Предоставление внутридневных кредитов и кредитов овернайт в течение дня осуществляется в рамках лимитов кредитования по  внутридневному кредиту и кредиту овернайт, ежедневно рассчитываемых (устанавливаемых) Банком России для каждой кредитной организации с учетом стоимости предоставляемого ею (в том числе в течение дня) обеспечения.

Кредитные организации активно  пользуются возможностями внутридневного кредитования в целях поддержания мгновенной ликвидности. Причем наибольший эффект достигается при управлении ликвидностью в многофилиальных кредитных организациях. Наличие внутридневного кредитования позволяет его филиалам начать процедуру расчетов клиентов вне зависимости от наличия денежных средств на  собственном корреспондентском субсчете в Банке России и не дожидаясь дополнительного подкрепления денежными средствами со стороны головного офиса кредитной организации. При этом складывающаяся к концу дня величина задолженности по внутридневным кредитам фактически отражает потребность филиала в дополнительной ликвидности и может быть погашена встречными поступлениями денежных средств на счет, в том числе предоставляемых филиалу головным офисом в качестве подкрепления (во избежание использования филиалом «дорогого» кредита овернайт).

Ломбардные кредиты предоставляются  на фиксированных условиях и аукционной основе. Теоретически кредитование может  осуществляться на любой срок, установленный  Банком России, но не более одного года, поскольку данное ограничение определено ст. 46 Федерального закона «О Центральном  Банке Российской Федерации (Банке России)». Правом предоставления ломбардных кредитов Банка России обладают все территориальные учреждения Банка России.

Ломбардные кредиты на аукционной основе предоставляются  по итогам ломбардных кредитных аукционов. В день открытия аукциона территориальные  учреждения Банка России принимаю заявки на участие в аукционе от кредитных  организаций (за исключением Московского  региона, где этим занимается непосредственно  Сводный экономический департамент) и направляют общую заявку кредитных  организаций в Сводный экономический  департамент. Он обобщает сводные заявки всех территориальных учреждений Банка  России и передает информацию рабочей  группе Комитета Банка России по денежно-кредитной  политике, которая принимает решение  о признании аукциона состоявшимся или нет и устанавливает ставку отсечения и средневзвешенную ставку аукциона. В тот же день результаты аукциона доводятся до сведения кредитных организаций и территориальных учреждений Банка России. Кредиты выдаются на следующий рабочий день.

Банк России заблаговременно  публикует график проведения аукционов  на очередной квартал в «Вестнике  Банка России» и представительстве  Банка России в сети Интернет. Ломбардные кредитные аукционы проводятся по американскому  способу. Кредитные организации  вправе подавать к участию в аукционе наряду с конкурентными и неконкурентные заявки. Для подачи конкурентных заявок Совет директоров Банка России установил ограничение по минимальному предложению по процентной ставке. Неконкурентная заявка  предоставляет право кредитной организации получить по итогам аукциона кредит Банка России по средневзвешенной процентной ставке, сложившейся в ходе ее проведения. Установлено ограничение на объем неконкурентных заявок – 50% общего объема заявок кредитных организаций, поданных для участия в аукционе. Участниками ломбардных кредитных аукционов преимущественно являются региональные кредитные организации.

Общей отличительной чертой внутридневного, овернайт и ломбардного кредитов Банка России является обязательность их обеспечения ценными бумагами, которые входят в Ломбардный список Банка России. С 1996 г. по январь 2004 г. в Ломбардный список Банка России входили только 2 категории ценных бумаг: государственные федеральные ценные бумаги, номинированные в рублях Российской Федерации (ГКО и ОФЗ), и облигации Банка России.

По состоянию на 19 сентября 2012 года в Ломбардный список Банка России входят:

• облигации, выпущенные от имени Российской Федерации;
• облигации субъектов Российской Федерации и муниципальных образований;
• облигации ипотечных агентств и агентств по реструктуризации ипотечных жилищных кредитов;
• облигации с ипотечным покрытием;
• облигации юридических лиц - резидентов Российской Федерации;
• облигации международных финансовых организаций;
• долговые эмиссионные ценные бумаги, выпущенные юридическими лицами-нерезидентами Российской Федерации за пределами Российской Федерации;
• акции юридических лиц - резидентов Российской Федерации, не являющихся кредитными организациями.

Расчет стоимости обеспечения  производится на основании информации об итогах торгов на биржах, заключивших  с Банком России договор о взаимодействии.

В целях снижения кредитных  рисков и рисков обесценения предметов  залога залоговое обеспечение по ценным бумагам при расчете стоимости  обеспечение корректируется на поправочные  коэффициенты, устанавливаемые Комитетом  Банка России по денежно-кредитной  политике с учетом уровня валотильности цен на указанные ценные бумаги, складывающиеся по итогам торгов на организованном рынке ценных бумаг.

Кредиты под залог ценных бумаг предоставляются только банкам, способным обеспечить их своевременные  погашения. Банк России установил определенные требования к банкам – потенциальным заемщикам:

• банк должен относиться к I или II классификационным  группам в соответствии с нормативными актами Банка России;
• банк не должен иметь недовзносы в обязательные резервы, неуплаченные штрафы за нарушение нормативов обязательных резервов, непредставленного расчета размера обязательных резервов;
• банк не должен иметь просроченных денежных обязательств перед Банком России, в том числе по кредитам Банка России и процентам по ним;
• банк должен представить на основании договора корреспондентского счета (договоров корреспондентского субсчета) Банку России право на списание денежных средств с ее корреспондентского счета и корреспондентских субсчетов, открытых в Банке России (уполномоченных РНКО), в объеме требований Банка России по договорам на предоставление кредита Банка России на основании инкассовых поручений Банка России без распоряжения банка – владельца счета;
• банк должен предоставить на основании договора банковского счета, заключенного с РНКО, Банку России право получать информацию об операциях по счету в уполномоченной РНКО (для получения ломбардных кредитов на корреспондентский счет, открытый в РНКО).

Для получения внутридневных кредитов, кредитов овернайт и ломбардных кредитов кредитная организация должна заключить с Банком России (в лице территориального учреждения Банка России по месту нахождения ее корреспондентского счете) Генеральный кредитный договор, устанавливающий виды получаемых кредитов, перечень ее кредитующихся счетов, лимитов кредитования по внутридневному кредиту и кредиту овернайт для каждого кредитующегося счета (в случае, если договором предусматривается получение внутридневных кредитов и кредитов овернайт), а также условия обеспечения получаемых в рамках указанного договора кредитов Банка России. Кроме того, она должна предоставить Банку России право (оформленное доверенностью) осуществлять отдельные операции по ее счету депо в уполномоченном депозитарии и право блокировать принадлежащие ей на праве собственности ценные бумаги из Ломбардного списка на специальном разделе «Блокировано Банком России», открываемом на ее счете депо. При предоставлении кредитов Банк России самостоятельно на основе Генерального кредитного договора отбирает необходимо количество ценных бумаг из раздела «Блокировано Банком России» в залог по каждому предоставляемому кредиту. Информация о составе разделов «Блокировано Банком России» счетов депо кредитных организаций передается уполномоченными депозитариями в Банк России.

По каждому факту предоставления кредита Банка России (овернайт или  ломбардного) и принятия в залог  по данному кредиту ценных бумаг  в адрес банка направляется оформленное  от имени Банка России (в лице территориального учреждения Банка  России по месту открытия кредитующегося счета) Извещение о предоставлении кредита Банка России. Это Извещение  является неотъемлемой частью Генерального кредитного договора, в нем содержится информация о виде и сумме предоставленного кредита, сроке кредитования, процентной ставке, составе обеспечения с  указанием залоговой стоимости  и другие существенные условия кредитования.

Обязательства кредитных  организаций по ломбардным кредитам Банка России и кредитам овернайт погашаются в срок, установленные  Извещением, за счет денежных средств, находящихся на кредитующемся счете, путем предъявления Банком России инкассовых поручений к указательному счету. В случае если обязательства не погашаются в срок, установленный Извещением, Банк России начинает процедуру реализации заложенных ценных бумаг на организованном рынке ценных бумаг. Кроме того, может  быть запущена процедура списания денежных средств в погашение неисполненных кредитной организаций в срок обязательств по кредиту Банка России со всех счетов кредитной организации, открытых в Банке России. При невозможности реализации предметов залога в течение четырех торговых дней Банк России вправе принять в собственность ценные бумаги, служившие обеспечением по невозвращенному кредиту Банка России.

Обеспечение кредита считается  достаточным, если рыночная стоимость  ценных бумаг всех выпусков, входящих в залоговый портфель, скорректированная на соответствующий поправочный коэффициент, больше или равна сумме запрашиваемого банком (требуемого банку средств) кредита, включая сумму процентов за предполагаемый срок пользования кредитом.

Недостаточное обеспечение  служит основанием для отказа в предоставлении банку кредита.

Предоставление кредитов по фиксированной процентной ставке осуществляется в день обращения  кредитной организации в Банк России (территориальное учреждение Банка России) с заявлением на получение  кредита Банка России по фиксированной  процентной ставке.

Банк России разработал схему  принятия решения о возможности  принятия актива в обеспечение кредитов Банка России (Приложение 3).

Из схемы видно, что  наиболее упрощенная схема включения  нерыночных активов в состав активов, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России, применяется, если обязанная  по активу организация (т.е. для векселя  – векселедатель или авалист, для кредитного договора – заемщик  или поручитель) включена в перечень, утвержденный Советом директоров Банка  России (Перечень Банка России). Перечень формируется на основании наличия  у организаций международного рейтинга либо на основании того, что данные организации входят в Перечень системообразующих организаций, утвержденный Правительственной комиссией по повышению устойчивости развития российской экономики.

Если  в качестве обеспечения  банк предлагает использовать поручительство, банк-поручитель должен соответствовать  следующим критериям [14]:

• относиться к категории финансово стабильных кредитных организаций (I категория);
• не иметь недовзноса в обязательные резервы, неуплаченных штрафов за нарушение нормативов обязательных резервов, непредставленного расчета размера обязательных резервов;
• не иметь просроченных долговых обязательств перед Банком России, в том числе по кредитам и процентам по ним;
• не являться членом одной банковской группы с банком-заемщиком и/или хотя бы с одним из других банков-поручителей по данному кредиту Банка России;
• предоставить на основании договора корреспондентского счета (субсчета) Банка России право на списание с его корреспондентского счета (субсчета) открытых в Банке России требований по договору поручительства без распоряжения банка-владельца счета;
• обладать рейтингом, присвоенным одним из международных рейтинговых агентств, не ниже «В+» по классификации «Standard&Poor’s», «Fitch Ratings», либо «В1» по классификации «Moody’s Investors Services».

Банк России предъявляет  жесткие требования и кредитным  организациям, желающим получить указанный  выше кредит Банка России.

Банк – потенциальный  заемщик должен отвечать следующим  критериям:

• относиться к I классификационной группе в соответствии с нормативными актами Банка России;
• не иметь недовзноса в обязательные резервы, неуплаченных штрафов за нарушение обязательных резервов, непредставленного расчета размера обязательных резервов;
• не иметь просроченных денежных обязательств перед Банком России, в том числе по кредитам и процентам;
• предоставить на основании договора корреспондентского счета Банку России право на списание денежных средств с его корреспондентского счета (субсчета), открытого в Банке России, без распоряжения банка – владельца счета.

Кроме того, банк – потенциальный  заемщик по ранее полученным аналогичным  кредитам не должен иметь нарушений  установленных требований к порядку  отнесения имущества, проданного в  обеспечение кредитов, к той или  иной категории качества, к определению  стоимости указанного имущества; к  проведению Банком России информации, предоставленной при получении  ранее полученных кредитов.