Лизинг. 12

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ….…………………………………………………….…………5

1 Понятие, экономическая сущность и виды лизинга………..…………….6

1.1  Понятие о лизинге…………………………………….……….………....6

1.2  Виды лизинга………………………………………………….…….……8

1.3 Лизинг, как метод инвестирования, его преимущества и недостатки.13

2 Анализ российского рынка лизинга…………………………………..…17

         2.1  Лидеры лизингового рынка и структура сделок…………………..….17

         2.2 Регулирование государством лизинговой деятельности……….…….19

         3  Оценка эффективности лизинговых операций………………………….25

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ……………………………………………………………..34

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………….36

ВВЕДЕНИЕ

Одним из перспективных  направлений для нашей страны в переходный период к рынку может  стать лизинг. Лизинг - это уникальный инвестиционный инструмент, который способствует повышению конкурентоспособности российской промышленности, напрямую стимулирует процесс замещения импортной продукции качественными отечественными аналогами, повышению занятости населения, росту доходов частного бизнеса и государства.

В странах с  развитой рыночной экономикой в свое время лизинг стал возможным прежде всего потому, что появилась соответствующая  мотивировка. Такая мотивировка лизинга стала существенной только в такой системе экономических отношений, в которой мы сейчас живем (в частности, при ныне действующей налоговой системе). Лизинговые отношения возникли в результате бизнес-практики точно так же, как и множество других финансовых схем, которые спонтанно возникают, совершенно произвольно развиваются и исчезают также быстро, когда условия ведения бизнеса изменяются. Например, многие могут вспомнить широко использующиеся в России еще несколько лет назад и гораздо реже применяемые сейчас депозитные схемы зарплат или старые схемы работы с собственными инвестиционными фондами.

Актуальность  развития лизинга в России, включая  формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.

1 Понятие, экономическая  сущность и виды лизинга

1. Понятие о лизинге

Лизинг – это вид аренды, которому присущи элементы заемных операций, что придает ему сходство с кредитом. Он также включает компоненты внешнеторговой и инвестиционной деятельности. Впервые лизинг появился на американском компоненте. Сравнительно быстро лизинг превратился в один из основных инструментов инвестиционной деятельности, хотя в США и  не существует специальных законов по регулированию лизинговых отношений.

Европейская практика показывает, что наиболее привлекательными объектами лизинговых сделок являются автотранспортные средства. Второе место по объему операций  лизинга занимает машиностроительное и технологическое оборудование, третье – компьютеры и офисное оборудование. На воздушные, морские, речные суда и железнодорожный подвижной состав приходиться незначительная доля этих операций. Наиболее крупное развитие лизинг получил в Азиатском регионе, в странах, характеризующихся высокой инвестиционной активностью, - Японии, Индонезии, Тайване. В итоге от 20 до 25% общего объема инвестиций индустриально развитых стран финансируется на условиях лизинга.

 В России  лизинговые отношения регулируются  Законом « О лизинге» и Гражданским кодексом РФ. Права и Обязанности участников договоров международного лизинга определяются в соответствии с Федеральным законом «О присоединении РФ к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге». Закон о лизинге трактует его как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам на установленный срок, за определенную плату и в соответствии с условиями, закрепленными договором, с правом выкупа  имущества лизингополучателем.

Главное отличие  лизинга от традиционной аренды состоит  в том, что в нем принимают  непосредственное участие три стороны:

- лизингополучатель (арендодатель) – физическое или юридическое лицо, приобретающее имущество в собственность и передающее его во временное владение, и пользование лизингополучателю за определенную плату и на согласованных в договоре условиях;

-лизингополучатель (арендатор) – физическое или юридическое лицо, принимающее имущество в пользование в соответствии с договором лизинга;

-продавец (поставщик) – физическое или юридическое лицо, продающее лизингодателю имущество, являющиеся предметом договора лизинга.

Помимо них  в лизинговой сделки обычно принимают  участие:

- банки (или другие кредитные учреждения), предоставляющие кредиты лизингодателю для приобретения оборудования;

- страховые компании, осуществляющие страхование имущества лизингодателя.

Мировой опыт организации  лизинговых операций показывает, что  в качестве лизингодателя могут выступать:

-  банки, создающие в своих структурах лизинговые службы;

- специализированные лизинговые компании;

- лизинговые компании, созданные предприятиями, выпускающими машины и оборудование;

- лизинговые компании, организованные фирмами, занятыми поставками и обслуживанием техники.

В России лизинговые компании и граждане, зарегистрированные в  качестве индивидуальных предпринимателей, могут осуществлять лизинговую деятельность после получения соответствующей лицензии. Лизинговые компании создаются в форме коммерческих организаций и осуществляют предпринимательскую деятельность путем предоставления имущества в лизинг. Лицензирующие органы заниматься как выдачей лицензий, так и контролируют соблюдение условий лизинговой деятельности. Государственная регистрационная палата при Министерстве экономики России ведет свободный реестр всех лизинговых компаний.

В соответствии с российским законодательством  предметом лизинга могут быть предприятия и другие имущественные  комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства, и другое движимое и недвижимое имущество, которое можно использовать в предпринимательских целях.

 По своему  экономическому содержанию лизинг  относится к прямым инвестициям.  В процессе осуществления лизинговой  деятельности лизингодатель несет затраты связанные с приобретением и передачей имущества лизингополучателю, а так же расходы, обусловленные необходимостью создания условий для нормального использования имущества, переданного в лизинг. Инвестиционные издержки лизингодателя включают: стоимость приобретения имущества, расходы на его транспортировку и установку, налог на имущество, стоимость таможенного оформления и оплату таможенных сборов, затраты на создание резервов в целях капитального ремонта имущества, затраты на страхование от всех рисков, стоимость регистрации предмета лизинга и расходы на передачу его лизингополучателю. Кроме того, лизингодатель может оказывать дополнительные услуги, стоимость которых включается в инвестиционные издержки.

2. Виды лизинга

В России наибольшее распространение получил финансовый лизинг, или лизинг с полной окупаемостью. Финансовый лизинг – это вид лизинга, при котором лизингодатель по поручению лизингополучателя приобретает в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставляет его лизингополучателю во временное владение и пользование за плату.

В течение срока  договора  финансового  лизинга  имущество  практически  полностью  амортизируется, и  лизингодатель за счет  лизинговых  платежей  возвращает его стоимость  или большую его часть.

Общераспространенной  практикой  является  заключение  лизинговых  соглашений  на  срок,  составляющий  от  70  до  80% амортизационного  периода. Это  отличает  финансовый  лизинг  от  других  видов  аренды. При  которых  небольшие  сроки  аренды  позволяют  арендодателю неоднократно  сдавать  имущество  в  пользование. Российское  законодательство, например, оговаривает, что срок  финансового лизинга  соизмерим  со  сроком  полной  амортизации  оборудования  или  превышает  его:

Имущество,  передаваемое  на  длительный  срок, морально  и  физически  устаревает  и  не  представляет  и  не  представляет  интересов  для  лизинговых  компаний. Поэтому  по  истечении  срока  договора  предмет  лизинга   переходит  в  собственность  лизингополучателя  и  до  окончания  срока  при   условии  выплаты  лизингополучателем  всей  суммы, предусмотренной  договором. Таким  образом,  при  данном  виде  лизинга  в  пользование  обычно  сдается  новое,  специально  приобретенное  лизинговой  компанией   оборудование с  целью  передачи  его в  пользование  лизингополучателю.

Согласно гражданскому  законодательству,  объектом  финансового  лизинга  может  быть  любого   временное  свободное  имущество, кроме  земельных участков  и  природных  объектов. Чаще  всего  в  финансовых  лизингах  передается  высокотехнологичное  оборудование. В условиях бурного научно-технического прогресса  предприятия  благодаря лизингу  получают возможность быстро и с минимальным   инвестиционным   риском  осуществить   замену  морально  устаревшего  оборудования.

Помимо финансового лизинга  широкое распространение в мире получили и другие его модификации, например оперативный и возвратный лизинг. В зависимости от особенностей сделки, числа участников, степени окупаемости имущества, объема оказываемых услуг и т. д. лизинговые операции можно подразделить на виды. Это деление достаточно условно, так как в одной сделке могут присутствовать признаки различных видов лизинга.

При оперативном лизинге  лизингодатель на свой страх и  риск закупает имущество и передает его лизингополучателю за плату во временное владение и пользование на определенный срок. По истечению срока действия договора предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на имущество. В соответствии с российским законодательством переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю возможен только на основании договора купли – продажи.

Таким образом, особенностью оперативного лизинга является то, что срок действия договора меньше чем, нормативный срок службы оборудования, т. е. это лизинг с неполной окупаемостью. Его еще называют сервисным лизингом, так как арендодатель, предоставляя имущество лизингополучателю, берет на себя обязанности по накладке, ремонту и обслуживанию оборудования. Данные расходы включаются в лизинговые платежи, взносимые арендатором. Их размер выше, чем при финансовом лизинге также и потому, что в них учитываются дополнительные риски, связанные с временным изъятием имущества из оборота в связи с отсутствием новых клиентов для повторной сдачи имущества в аренду.

Объектами оперативного лизинга  являются сложные виды информационной и вычислительной техники, транспортные средства, эксплуатация которых требует от персонала высокой профессиональной подготовки, а обслуживании – значительных затрат. В случаи выхода из строя таких объектов предприятия не всегда могут самостоятельно выполнить в сжатые сроки ремонт оборудования. Поэтому сервисный лизинг особенно привлекателен для небольших предприятий.

По окончанию срока  оперативного лизинга лизингодатель  ищет новых клиентов для повторной  сдачи имущества в аренду. Для  ускорения оборота лизинговая компания, специализирующаяся на оперативном  лизинге должна постоянно изучать  спрос на рынке лизингового имущества. В борьбе за потребителя лизинговые компании непрерывно увеличивают спектр предоставляемых услуг, включая профессиональную подготовку специалистов арендатора и организацию эффективного использования оборудования.  

При прямом лизинге собственник имущества (поставщик) самостоятельно, без посредников, сдает объект в аренду. Примером прямого лизинга может служить возвратный лизинг, при котором фирма -  собственник имущества продает его финансовой компании (в качестве последней могут выступать банк, страховая компания или лизинговая компания). Одновременно заключается соглашение о долгосрочной аренде имущества на условиях лизинга, которое превращает бывшего собственника имущества в арендатора. Фирма, ранее владеющая имуществом, получает необходимые денежные средства от его продажи и продолжает пользоваться им на правах аренды.  Покупатель имущества становиться арендодателем и устанавливает лизинговые платежи на уровне, покрывающем стоимость его приобретения и обеспечивающем получение среднего уровня дохода на инвестированный капитал. Возвратный лизинг позволяет предприятиям в условиях финансовой напряженности привлекать дополнительные ликвидные средства и продолжать эксплуатировать проданное имущество на условиях аренды, а также регулировать активы баланса путем продажи имущества по рыночной цене, как правило, превышающей его балансовую стоимость.

При косвенном лизинге  передача имущества в аренду осуществляется через посредника. Помимо классической трехсторонней сделки, когда в  качестве посредника выступает одна лизинговая компания, получили распространения и более сложные – многосторонние сделки. Примером может служить сублизинг, при котором лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. В соответствии с российским законодательством при передаче имущества в  сублизинг обязательным является согласие лизингодателя в письменной форме. При этом переуступка третьему лицу обязательств лизингополучателя по выплате лизинговых платежей не допускается.

В зависимости от сектора  рынка, в котором проводятся лизинговые операции, различают внутренний и  внешний (международный) лизинг. При  внутреннем лизинге лизингодатель, лизингополучатель и продавец являются представителями одной страны. При внешнем лизинге  одна из сторон сделки (лизингодатель или лизингополучатель) являются нерезидентом РФ. До  появления первых специализированных лизинговых компаний в России лизинг активно использовался внешнеторговыми  организациями для приобретения оборудования на внешнем рынке  - в основном морских судов, контейнеров, грузового транспорта. Это разновидность внешнего лизинга -  импортный лизинг, при котором  нерезидентом является лизингодатель. При экспортном лизинге  нерезидентом  выступает лизингополучатель.

Согласно результатам  изысканий Стэндфордского исследовательского института, росту лизинговых операций способствуют общие тенденции экономического развития:

• сокращение объема ликвидных средств из – за постоянно возникающих трудностей на денежных рынках;
• обострение конкуренции, требующее оптимизации размера и направлений инвестиций;
• уменьшение прибыли предприятий, ограничивающее их возможности выделения достаточных средств для расширения производства;
• содействие развитию лизинговых операций со стороны правительственных органов и финансовых институтов в интересах стимулирования экономического роста и, в частности, роста инвестиций.

3. Лизинг, как метод инвестирования, его преимущества и недостатки

 Переход к рыночным отношениям вызвал активное использование в практике финансовой деятельности новых кредитных инструментов, одним из которых является финансовый лизинг. Вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенных условиях с правом выкупа имущества лизингополучателем называется лизингом.

Предприятие, принимающее  решение о приобретении основных средств, сталкивается с проблемой  выбора одного из трех вариантов финансирования инвестиционных проектов: использование собственных средств, финансирование за счет банковского кредита и приобретение техники и оборудования по лизингу.

Таблица 1 - Сравнение лизинга с другими вариантами инвестирования:

Преимущества  лизинга по сравнению с другими  вариантами инвестирования:

• Лизинг позволяет предприятию при минимальных единовременных затратах приобрести современное оборудование и технику в достаточных количествах. При этом нет необходимости при приобретении дорогостоящего имущества аккумулировать собственные средства, которые, как правило, вложены в запасы, готовую продукцию, участвуют в расчетах с дебиторами, т. е. являются источником финансирования текущей деятельности предприятия.
• Лизинговые платежи относятся на себестоимость, что позволяет экономить значительные суммы при уплате в бюджет налога на прибыль.
• Возможность применения в отношении объекта лизинга механизма ускоренной амортизации с коэффициентом до 3-х позволяет предприятию максимально быстро восстановить через себестоимость инвестиционные затраты. По истечении действия договора лизинга имущество отражается на балансе лизингополучателя по минимальной, либо нулевой остаточной стоимости. В дальнейшем, предприятие может существенно снизить себестоимость производимой продукции по статье «Амортизация основных фондов». Также можно реализовать имущество, которое являлось объектом лизинга, по рыночной цене, которая будет намного выше его остаточной стоимости, получив тем самым дополнительную прибыль.
• При оформлении лизинговой сделки требования, предъявляемые к заемщику, не такие жесткие, как при обычном кредитовании. Кроме того, вероятность получения в лизинговой компании долгосрочного финансирования намного выше, чем при кредитовании, т. к. многие банки практически не предоставляют кредитов на срок более 1 года, но при этом лизинговая компания, являющаяся постоянным и надежным заемщиком, без проблем получает долгосрочные кредиты.
• Лизинговая компания может построить более гибкий график платежей в сравнении с требованиями банков по кредитным договорам. При этом существует возможность изменения графика платежей на протяжении действия договора лизинга с учетом, например, сезонных колебаний в реализации продукции лизингополучателя, либо влияния иных факторов, связанных с текущей деятельностью предприятия.
• При заключении договора лизинга значительно снижаются по сравнению с кредитованием требования к гарантийному обеспечению сделки (предоставлению залогов и т. д.). Это связано с тем, что до окончания действия договора предмет лизинга является собственностью лизинговой компании и частично обеспечивает обязательства предприятия перед лизинговой компанией.

Недостатками лизинга являются следующие:

• На лизингодателя ложится риск морального старения оборудования и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита. Поэтому лизинговой сделке предшествует большая предварительная работа по ее экспертизе.
• Лизингополучатель, не являющийся собственником своих основных средств, не может предоставить их в качестве залога в случае необходимости банковского займа, что снижает его шансы к получению такого займа на более выгодных условиях.

Лизингодатель, не имеющий «дешевых» и стабильных источников финансовых средств, подвержен риску внезапного изменения процентных ставок по кредитам, которые он вынужден брать для финансирования инвестиций лизингополучателя, что удорожает и стоимость лизингового контракта. Этот риск нейтрализуется, если лизинговая компания является филиалом крупного банка.

2  Анализ  российского рынка лизинга

2.1 Лидеры лизингового  рынка и структура сделок

Наибольший объем сделок в сегменте лизинга железнодорожной техники был реализован компаниями «ВТБ - Лизинг» (23,7 млрд. руб.) и «Сбербанк Лизинг» (18,9 млрд. руб.).

Объем нового бизнеса  в сегменте лизинга морских судов  превысил в 2009 году 6,5 млрд. руб. (в 2008 году он составил менее 300 млн. руб.). При этом 99% сделок по лизингу судов было совершено компанией ОАО «ВЭБ - Лизинг», помимо которой в данном секторе работали только 3 компании, реализовавшие контракты на поставку судов общей стоимостью 42,5 млн. рублей.

ОАО «ВЭБ - Лизинг» также активно вело деятельность в секторе лизинга авиатехники (17,7 млрд. руб.). Также заметное влияние на объем сектора оказала компания «Ильюшин Финанс и Ко», передав в лизинг авиатехники на сумму 17,4 млрд. руб.

Компаниями-лидерами по объему заключенных сделок в сегменте лизинга автотранспорта стали Europlan и ООО «Каркаде». Объем заключенных в 2009 году сделок Europlan составил 8,49 млрд. руб. без учета НДС. Компания уделяла много внимания работе с проблемными клиентами, и по итогам 4 квартала 2009 года уровень дебиторской задолженности снизился почти на четверть по сравнению с аналогичным показателем первого квартала. В 1 квартале 2010 года компания зафиксировала рост объемов лизинга автотранспорта. Несмотря на снижение объема продаж новых легковых и легких коммерческих автомобилей в России в 1 квартале 2010 года, компания заключила контрактов на сумму порядка 3,72 млрд. руб., что, по оценкам компании, в 2,6 раза превышает аналогичный показатель 2009 года. Объем сделок ООО «Каркаде» в сегменте лизинга автотранспорта в 2009 году составил порядка 4,34 млрд. руб. За первые три месяца 2010 года компания заключила 970 договоров лизинга. Объем нового бизнеса за 1 квартал 2010 года составил более 1,1 млрд. руб. без учета НДС, превысив показатель аналогичного периода 2009 года на 24%, по оценкам компании.

Рост показателей  лидеров рынка обусловлен введением  антикризисных программ для клиентов, среди которых лизинг подержанных  автомобилей, экспресс-лизинг, дополнительные сервисы для лизингополучателей и т. д. Кроме того, в конце 2009 – начале 2010 гг. вновь заработали закрытые в 2008 году программы по финансированию спецтехники, были заключены новые партнерские договоры с автопроизводителями, импортерами и дилерами.

Наибольшее  количество сделок в 2009 году заключалось на срок до 3-х лет. Средняя стоимость таких договоров находилась в диапазоне от 1,05 до 3,1 млн. рублей. Чаще всего размер аванса составлял 20-30%. Средняя величина минимального финансирования по лизинговым программам составляла от 0,3 до 0,5 млн. рублей, максимального – от 9 до 30 млн. рублей.

Рисунок 1 - Общая  схема лизинговой сделки

Лизинговая сделка состоит  из нескольких последовательных операций. Нуждающийся в некотором имуществе  потенциальный лизинговый получатель, предпочитающий приобрести это имущество путем лизинговой сделки,  определяет его продавца (операция 1). После этого он заключает договор с лизинговой компанией (операция 2), согласно которому она приобретает в собственность указанное имущество (операция 3) и сдает его в аренду лизингополучателю (операция 4). Для финансирования сделки лизинговая компания обращается за необходимыми средствами в банк или иное кредитное учреждение (операция 5), однако может использовать и собственные средства (в этом случае помимо комиссионного вознаграждения в структуру лизингового платежа включаются проценты за пользование денежными средствами лизингодателя). Объект лизинговой сделки страхуется  от рисков утраты (гибели), недостачи или  повреждения, причем в качестве страхователя могут выступать как лизингодатель (операция 6), так и лизингополучатель (операция 7) (рисунок 1).

2.2  Регулирование  государством лизинговой деятельности

Одним из обязательных условий  дальнейшего успешного развития и функционирования лизингового бизнеса является его надежное правое обеспечения нормами законодательства. Все без исключения участники лизинговой сделки заинтересованы в строгих юридических гарантиях надлежащего выполнения договорных обязательств.

В последнее  время законодательство о лизинговой деятельности претерпело существенные изменения. Коррективы, внесенные в Закон о лизинге, проясняют многие спорные вопросы, возникавшие ранее при заключении договора лизинга, и позволяют более эффективно использовать механизм лизинга в работе российских предприятий. Теперь финансовый директор с уверенностью может рассматривать лизинг как один из действенных инструментов хозяйственной деятельности предприятия. Сначала отметим наиболее важные изменения, которые были внесены в законодательство о лизинге в течение последнего времени:

• приведен в соответствие с Гражданским кодексом РФ Федеральный закон от 29.10.98 № 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" (далее - Закон о лизинге)
• лизинг исключен из перечня лицензируемых видов деятельности
• финансовая аренда (лизинг) отнесена к операциям, подлежащим обязательному контролю (подп. 5 п. 2 ст. 6 Федерального закона от 07.08.01 № 115-ФЗ "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем"). Лизинговые сделки на сумму, равную или превышающую 600 000 руб., подлежат обязательному контролю со стороны Комитета по финансовому мониторингу (п. 1 ст. 6 Закона № 115-ФЗ).

Исключены положения, противоречащие действующему законодательству

• Уточнены термины и определения, используемые в Законе о лизинге, что позволяет избежать "терминологической" путаницы и получить четкое представление о сути лизинга. Дано новое определение лизинга, а также понятий "лизинговый договор" (вместо лизинговой сделки) и "лизинговая деятельность".
• Исключены положения, которые пересекаются с нормами налогового законодательства: определение структуры лизингового платежа, состава вознаграждения лизингодателя, дохода и прибыли лизинговой компании3. Благодаря этому устранены противоречия между законодательством о лизинге и налоговым законодательством.
• Исключены положения, которые противоречили законодательству, регулирующему деятельность акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью. Теперь лизингодатель не имеет права на назначение аудиторских проверок деятельности лизингополучателя и на участие без права голоса в общих собраниях учредителей и органов управления лизингополучателя.
• Исключено понятие оперативного лизинга, существовавшее в прежней редакции Закона о лизинге. При такой форме лизинга лизингодатель не был обязан приобретать имущество для последующей его передачи во владение и пользование. Эта форма лизинга по своей правовой природе являлась не чем иным, как арендой в общепринятом понимании этого термина. Именно поэтому налоговые органы справедливо оспаривали правомерность применения к оперативному лизингу налоговых преимуществ, предоставляемых участникам лизингового договора, применяя штрафные санкции.

- Возвратный лизинг по-прежнему возможен:

Хотя в Законе о лизинге отсутствует понятие возвратного лизинга, одно и то же лицо по-прежнему может выступать одновременно и как продавец оборудования, и как лизингополучатель (п. 1 ст. 4 Закона о лизинге). Иначе говоря, в данном случае исключено лишь понятие, но осуществление указанной процедуры не запрещено. Так, в рамках лизинговой сделки предприятие может продать лизинговой компании, например, свои основные средства и получить их же во владение и пользование по договору лизинга. После выплаты всех лизинговых платежей имущество снова перейдет в собственность предприятия. Что это дает предприятию?  Продажа имущества в рамках лизинговой сделки позволяет предприятию получить оборотные средства в размере стоимости проданного имущества. Затем предприятие получает проданное имущество в лизинг, за что уплачивает лизинговые платежи. Естественно, что общая сумма лизинговых платежей превышает стоимость имущества. Однако предприятие, используя схему возвратного лизинга, решает проблему получения дополнительных денежных средств. Эта схема аналогична порядку получения предприятием кредита в банке под залог своего имущества, но по сравнению с кредитом лизинговая сделка имеет ряд преимуществ. Кроме того, предприятие может получить и финансовую выгоду. Так, при прочих равных условиях лизинговые платежи могут быть меньше платежей по кредиту. Это обусловлено тем, что лизинговая компания имеет право без лицензии Банка России получать на длительный срок кредиты от нерезидентов России, а проценты за пользование кредитом в западном банке, как правило, существенно ниже, чем в российском.