Лизинг. 24
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ФГОУ
ВПО «Чувашский государственный
университет им. И.Н. Ульянова»
Финансово - экономический институт
Экономический
факультет
Кафедра
экономики и менеджмента
Курсовая
работа
по дисциплине:
«Экономическая теория»
на тему
«Лизинг»
Чебоксары
-2010
Содержание:
Введение………………………………………………………
1.Виды лизинга………………………………………………………4
1.1.Структура и состав
рынка лизинга………………………………..6
2.Вид инвестиционной
деятельности……………………...….…9
2.1. Лизинг
– как вид инвестиционной деятельности…….……..9
3. Финансирование
лизинговых операций………………..……15
3.1..Источники
финансирования лизинговых
3.2 . Проблематика инвестиций в лизинговые проекты…….…16
4.Инновационный
лизинг……………………………………….20
Заключение…………………………………………….……
Список использованной
литературы…………………….........24
Введение
Известное английское слово «lease» в русской транскрипции звучит «лизинг», в переводе означает «аренда». «Аренда» означает (понимается) как сдача имущества во временное владение и пользование за определенную плату. При этом под арендой, как краткосрочной, так и долгосрочной, всегда понимались двусторонние отношения (арендодатель – арендатор).
Применение нового термина «лизинг» в странах СНГ появилось недавно, с переходом на рыночные отношения. Новый вид аренды – финансовый, который ранее не использовался у нас, а на Западе он много лет служит важным источником новых инвестиций.
В этой работе мы попытаемся рассмотреть лизинг и его перспективы в России.
Цель курсовой работы – изучить функции и принципы лизинга, подробно пояснить что является объектами, а что - субъектами лизинга.
Изучив
эту работу, мы должны отличать финансовый
лизинг от оперативного лизинга.
1.1.
Виды лизинга
Оперативный лизинг (операционный).
Оперативный лизинг – сдача имущества в аренду на срок меньше нормативного и лизингодатель сдает его несколько раз, но растет риск возмещения остаточной стоимости и отсутствия спроса.
Признаки оперативного лизинга:
- срок лизинга (аренды);
- многократная сдача имущества в аренду;
- в лизинг сдается не специально приобретенное имущество, а имеющееся в лизинговой компании;
- лизинговая сделка носит двусторонний характер;
- обязанности по техобслуживанию, ремонту и страхованию лежат на лизинговой компании;
- лизингополучатель может расторгнуть договор, если в силу непредвиденных обстоятельств имущество станет непригодным;
- размер оплаты выше, чем при финансовом лизинге (отсутствие клиента, порчи, гибели и т.д.)
- возврат имущества или продление срока широко распространен в сельскохозяйственной отрасли, транспорте и строительстве;
- договорные отношения регулируются Гражданским Кодексом Республики Казахстан.
Таким образом, оперативный лизинг у нас в стране хорошо известен, как аренда. [12;43]
Финансовый лизинг.
Финансовый лизинг – специальное приобретение имущества в собственность с последующей сдачей его во временное пользование, на срок, равный нормативному и полной амортизации. Лизингодатель возвращает всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки.
Основные признаки, характерные для финансового лизинга:
- появление еще одного субъекта отношений – продавца имущества;
- лизингодатель приобретает имущество для передачи его в лизинг;
- право выбора имущества и продавца принадлежит лизингополучателю (пользователю);
- продавец знает, что имущество специально приобретено для сдачи в лизинг;
- имущество непосредственно поставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию;
- все претензии по качеству и т.д. в гарантийный срок лизингополучатель направляет продавцу имущества;
риск
гибели, порчи имущества переходит лизингополучателю
после приема-передачи.
[12;45]
1.2.
Структура и состав
рынка лизинга
В
лидеры рынка вышли сделки с легковым
и грузовым автотранспортом: в сумме
они значительно опережают
По
типу наиболее востребованных предметов
лизинга прочные позиции
Эта же причина - высокая ликвидность - лежит в основе выдвижения на лидирующие позиции железнодорожного транспорта. Однако здесь имели место и дополнительные стимулы. Прежде всего это растущий спрос со стороны ОАО «РЖД», которое в 2005 году провело тендер на лизинг 1000 полувагонов. В 2006 году их число в этом тендере возросло до 4600, а в 2007 - до 7000. Это привело к значительному росту лизингового финансирования поставок подвижного состава. Фактором увеличения стоимостного объема суммарного портфеля сделок лизинга железнодорожного транспорта стал и рост цен на него более чем вдвое в течение последних двух лет.
Еще одним фактором развития лизинга подвижного состава стали изменения в законодательстве, позволившие сократить сроки амортизации на подвижной состав. С учетом коэффициента ускорения это сделало его доступным для лизингового оборота. Именно благодаря быстрому росту данного сегмента в лидеры рынка выдвинулись относительно недавно созданные компании, такие как «Магистраль Финанс», «Ханса Лизинг», «Брансвик Рейл Лизинг». На сегмент делают ставку и крупные участники рынка - «Русско-германская лизинговая компания», «Альфа-Лизинг». Новые компании, выходящие на рынок лизинга, особенно иностранные, также собираются сделать акцент на лизинг железнодорожного и автотранспорта.
Вместе на долю железнодорожного и автотранспорта приходится не менее половины всего рынка лизинга. И это позитивная тенденция, которая свидетельствует о взрослении и стабилизации рынка. Именно такая структура характерна для лизинговых рынков развитых стран.
Далее среди объектов лизинга можно выделить сельскохозяйственную технику, различные виды оборудования, а также строительную и дорожно-строительную технику.
Для оценки ситуации с лидерами на рынке лизинга можно проанализировать рейтинг лизинговых компаний по объему полученных за год лизинговых платежей. Этот показатель представляет собой комплексную и фундаментальную оценку бизнеса и устойчивости лизинговой компании, поскольку получаемые сейчас лизинговые платежи являются результатом деятельности за последние три - пять лет.
В рейтинге по показателю объема полученных лизинговых платежей наиболее высокие позиции у компаний, имеющих длительную историю на рынке и крупные объемы бизнеса в прошлом, - «РТК Лизинг», «Авангард Лизинг», «Центр-Капитал», «КамАЗ» и «Промсвязьлизинг». Второе место лизинговой компании «УРАЛСИБ», по-видимому, объясняется процессом консолидации одноименной финансовой группы, в ходе которой в одну лизинговую структуру были объединены «Регион Лизинг», «НИКОЙЛ-Лизинг» и «Капитал», что стало крупнейшим слиянием на российском рынке лизинга в минувшем году.
Таким
образом, в российском законодательстве
под лизингом понимается договор, в
соответствии с которым арендодатель
обязуется приобрести в собственность
указанное арендатором имущество у определенного
им продавца и предоставить арендатору
это имущество за плату во временное владение
и пользование для предпринимательских
целей. Договором лизинга может быть предусмотрено,
что выбор продавца и приобретаемого имущества
осуществляется арендодателем. В мировой
практике под лизингом понимается долгосрочная
аренда машин и оборудования или договор
аренды машин и оборудования, купленных
арендодателем для арендатора с целью
их производственного использования,
при сохранении права собственности на
них за арендодателем на весь срок договора.
[18;50]
Вид
инвестиционной деятельности
2.1.Лизинг
– как вид инвестиционной
деятельности
Одно из условий успешного развития экономики — активизация инвестиционных процессов и повышение эффективности использования инвестиций. Не менее существенно и развитие новых форм вложений, в частности финансовой аренды (лизинга).
Лизинг выгоден как предприятиям и предпринимателям, не имеющим достаточных денежных средств для технического перевооружения производства, так и производителям, которые получают дополнительный источник сбыта своей продукции. В промышленно развитых странах он составляет до 30% общего объема инвестиций. В нашей стране доля лизинга в инвестициях в основные средства предприятий в 2005 г., к сожалению, составила лишь 5,7%.
Считаем необходимым привести здесь основные преимущества лизинга для организаций, нуждающихся в определенном имуществе производственного назначения, по сравнению с другими формами финансирования.
В первую очередь финансовая аренда позволяет предприятию при единовременных затратах в размере 15%—30% от стоимости приобрести современное оборудование и технику в необходимом количестве. Таким образом, предприятию не потребуется отвлекать значительные собственные средства, являющиеся источником финансирования его текущей Деятельности: они вложены в сырье, материалы, готовую продукцию, участвуют в расчетах с поставщиками и т.д.
Лизинговые платежи относят на себестоимость производимых предприятием товаров и услуг, что позволяет экономить существенные суммы при уплате в бюджет налога на прибыль. У лизингополучателя появляется возможность предельно быстро восстановить инвестиционные затраты через себестоимость, поскольку в этом случае применяется ускоренная амортизация с коэффициентом до трех в отношении имущества, полученного предприятием по договору лизинга. По истечении действия договора имущество отражается на балансе лизингополучателя по минимальной, либо нулевой остаточной стоимости. К тому же в последующем имущество, которое было объектом лизинга, можно реализовать по рыночной цене, которая будет кардинально выше его остаточной стоимости, и тем самым получить дополнительную прибыль.
Как
известно, для предпринимателя
По сравнению с банком лизинговая компания, как правило, более гибко подходит к построению графика платежей, учитывая потребности лизингополучателя. Есть возможность на всем протяжении действия договора изменять график платежей с учетом различных факторов, связанных с текущей деятельностью предприятия, например, сезонных колебаний в реализации продукции. Требования лизинговой компании к обеспечению исполнения клиентом своих обязательств по договору значительно ниже, чем при кредитовании. Это связано с тем, что в период действия договора предмет лизинга остается собственностью лизингодателя.
И последний аргумент в пользу финансов аренды: имущество, которое предприятие по договору лизинга, защищено требований третьих лиц. (25;6)
Правовой точки зрения финансовая аренда представляет собой сложную юридическую конструкцию, состоящую из двух неразрывно связанных между собой договоров: лизинга и купли-продажи. Взаимосвязь этих договоров приводит к тому, что последний из них под воздействием специальных правил § 6 гл. 34 ГК РФ приобретает черты договора в пользу третьего лица. Вместе с тем схема отношений сторон в договоре купли-продажи имеет некоторые особенности по сравнению с договором в пользу третьего лица, главная из которых — разные цели, для достижения которых заключаются эти договоры.
Цель договора в пользу третьего лица — приобретение последним права из этого договора. Например, при заключении договора страхования в пользу выгодоприобретателя право на получение страхового возмещения при наступлении страхового случая получает не страхователь, а указанное им третье лицо.
Цель любого договора купли-продажи — переход права собственности на вещь. Представляется, что при придании купле-продаже черт договора в пользу третьего лица, последнее должно получить право требовать у продавца передачи вещи в собственность. В договоре купли-продажи в лизинговой операции у лизингополучателя есть лишь право требовать передачи вещи. На наш взгляд цель здесь состоит в том, чтобы освободить покупателя-лизингодателя от обязанностей, связанных с получением имущества, проверкой его качества, количества, комплектности, его транспортировки, страхования и т.д. Все возможные разногласия и конфликты по поводу неисполнения или ненадлежащего исполнения продавцом своих обязанностей по договору решает лизингополучатель. Задача же лизинговой компании — только оплатить имущество.
В юридической литературе приводятся следующие характерные особенности договора в пользу третьего лица:
1)
оно всегда противостоит в
качестве кредитора одной из
сторон первоначального
2)
первоначальный договор в
3) при отказе третьего лица от выговоренного права, его может реализовать сам контрагент, выступавший в роли кредитора. Присутствуют ли эти отличительные особенности в договоре купли-продажи имущества, выступающего предметом лизинга?
Арендатор не всегда противостоит в качестве кредитора одному продавцу. В соответствии с п. 2 ст. 670 ГК РФ, в случае, если выбор предмета аренды и его продавца сделал арендодатель, то требования, вытекающие из договора купли-продажи, арендатор вправе предъявлять по своему выбору как непосредственно продавцу, так и арендодателю, которые несут солидарную ответственность.
Договор купли-продажи дает арендатору не только права, но и обязанности. Однако необходимо отметить, что наделение третьего лица только правами характерно для односторонних сделок. Если конструкция договора в пользу третьего лица применена к двустороннему договору, то после того, как оно выразило свое согласие на вступление в договор, оно наделяется как правами, так и обязанностями. Формулировка правила п. 1 ст. 670 ГК РФ о наделении арендатора правами покупателя звучит так «Арендатор вправе предъявлять непосредственно продавцу требования, вытекающие из договора купли-продажи…» Это означает, что арендатор может и не воспользоваться предоставленными ему правами и, следовательно, отказаться от прав покупателя. При этом арендодателю придется осуществить эти права самостоятельно.
Таким образом, некоторые элементы конструкции договора в пользу третьего лица присутствуют в договоре купли-продажи имущества, выступающего предметом финансовой аренды.
Признаками, выделяющими лизинг в отдельный вид договора аренды, необходимо признать следующие положения:
1)
на момент заключения договора
арендодатель не является
2) для исполнения договора финансовой аренды арендодатель заключает договор купли-продажи необходимого имущества;
3) имущество — предмет договора лизинга должно использоваться арендатором только в предпринимательских целях;
4) риск случайной гибели или порчи арендованного имущества возлагается на арендатора с момента его передачи.
Право арендатора на последующую покупку лизингового имущества не может рассматриваться как отличительный признак договора финансовой аренды, это лишь один из возможных вариантов развития отношений сторон.
Главным фактором успешного развития инвестиционной деятельности в целом и лизинга в частности, станет создание благоприятных условий, основа которых — тщательно проработанная нормативная база, регламентирующая эти правоотношения, а также режим налогового благоприятствования. Создание соответствующей нормативной базы началось в нашей стране в 1994 г. Но не хватало собственного опыта. А это в свою очередь привело к вынужденному заимствованию соответствующих норм из законодательства иностранных государств. Такое заимствование без соответствующей адаптации и апробации отрицательно сказалось на формировании российского законодательства, регулирующего этот вид инвестиционной деятельности.
Были даны следующие, уже более удачные определения:
«лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга;
договор лизинга — договор, в соответствии с которым арендодатель (далее — лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее — лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем;
лизинговая деятельность — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг».
В
результате можно сделать вывод,
что при устранении недостатков
законодательного регулирования, энергичном
и грамотном внедрении в
Финансирование
лизинговых операций
3.1.
Источники финансирования
лизинговых операций
В рамках лизинга источниками финансирования инвестиций для лизингодателя могут быть:
- банковский
кредит (если передаваемое по
договору лизинга имущество
- собственные
средства лизингодателя ( если
передаваемое по договору
- факторинг (договор
финансирования под уступку
- договор займа;
- корпоративные
формы финансирования путём
- коммерческий кредит.
Если предприятие – лизингополучатель обращается к лизингу по финансовым мотивам, то оно получает возможность пользоваться необходимым для него имуществом без единовременной мобилизации на эти цели собственных или привлечённых заёмных средств. Лизингополучатель освобождается от полной единовременной оплаты стоимости имущества, что выгодно отличает лизинг от обычной купли-продажи.
Эффективное привлечение
ресурсов для финансирования лизинговых
сделок – ключевой фактор успеха лизинговой
компании, с одной стороны, предполагает
использование доступных источников финансирования
в оптимальной комбинации, с другой –
соблюдение таких условий, как достаточность,
наименьшая стоимость и минимизация рисков.
3.2.Проблематика
инвестиций в лизинговые
проекты
Развитой рынок лизинговых услуг укрепляет производственный сектор экономики, создавая условия для ускоренного развития стратегически важных отраслей. Кроме того, лизинг как альтернативная форма кредитования усиливает конкуренцию между банками и лизинговыми компаниями, оказывает понижающее влияние на ссудный процент, что, в свою очередь, стимулирует приток капиталов в производственную сферу.
Поставщикам оборудования, как российским, так и зарубежным, использование механизма лизинга помогает в реализации их продукции российским предприятиям, которые, как и прежде, работают в условиях нехватки капитала для покупки средств производства.
Таким образом, лизинг - это способ финансирования, используемый как один из заемных источников формирования инвестиционных ресурсов, и одновременно способ эксплуатации дорогостоящих для лизингополучателя средств производства, представляющий собой долгосрочную форму аренды машин и оборудования, купленных лизингодателем с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за лизингодателем на весь срок договора.
В некоторых чертах лизинг схож с банковским кредитованием, так как между основными участниками договора возникают кредитные отношения на принципах срочности, платности и возвратности. В частности, лизинг представляет собой вложение средств на возвратной основе, поскольку по договору пользователь имущества возмещает его собственнику амортизационные отчисления, которые адекватны возврату суммы кредита. Что касается срочности договора, то при любой форме лизинга она должна быть меньше нормативного срока эксплуатации имущества или примерно равна ему. В состав лизинговой платы, кроме амортизационных отчислений, входит ряд дополнительных элементов, в том числе процент за использование предоставленных собственником имущества ресурсов по сделке. Так реализуется принцип платности. С этой точки зрения лизинг можно рассматривать как специфическую форму кредитования, для которой характерны следующие особенности:
- в отличие от традиционного кредитования имеет место не денежная, а вещная форма ссуды;
- объект обеспечения - лизинговое имущество - остается в собственности кредитора;
- сумма ссуды определяется на основе стоимости имущества (первоначальной или остаточной). [2;31]
Преимущества лизингополучателя:
- риск утраты или повреждения арендуемого имущества лежит на его собственнике, то есть на лизингодателе;
- лизинг позволяет осуществлять или увеличивать производство без накопления капитала для приобретения оборудования в собственность;
-
обслуживание и ремонт
- лизинг облегчает замену и модернизацию оборудования, дает возможность арендатору использовать современное оборудование;
