Лизинг. 20

Содержание

 

Введение 3

1. Сущность, преимущества, виды, лизинга и его роль в  инвестиционной деятельности предприятий 6

1.1. Сущность и виды  лизинга 6

1.2. Преимущества лизинга 10

1.3. Роль лизинга в  инвестиционной деятельности предприятий 17

2. Лизинг как метод  финансирования инвестиционных  проектов 18

2.1. Договор лизинга 18

2.2. Формы лизинга 20

2.4. Лизинговые платежи 22

3. Проблемы развития  лизинга в России и пути  их решения 26

3.1. Проблемы развития  лизинга в России 26

3.2. Финансовые методы  поддержки 26

Заключение 32

Список использованных источников 33

 

 

Введение

 

Основным  условием выхода экономики России из кризиса является структурная перестройка  народного хозяйства Россия, что  невозможно без роста инвестиций при повышении эффективности  их использования.

Преобразование  сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических  условий хозяйствования вызывают необходимость  внедрения нетрадиционных для нашей  экономики методов обновления материальной базы. Рыночные отношения предполагают оздоровление кредитно-финансовой системы  и сокращение государственных инвестиций, появляются всевозможные варианты достижения целей, поставленных различными субъектами экономических отношений.

Для структурной  перестройки народного хозяйства  Россия остро нуждается в инвестициях. По расчетам Министерства экономики, объемы инвестиций необходимо утроить, но инвестиционная активность сдерживается высокими процентными  ставками коммерческих банков. По мнению руководства Министерства экономики  преодолению промышленного спада  может способствовать финансовый лизинг оборудования. Правительство России приняло ряд постановлений, способствующих лизинговым операциям. Важнейшее среди  них – постановление от 29 июня 1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности». В развитие постановления  утверждены методические рекомендации по расчету лизинговых платежей, примерный  договор о финансовом лизинге  движимого имущества с полной амортизацией, типовой устав акционерной  лизинговой компании. Совместно с  другими ведомствами Министерство экономики разработало проект федеральной  программы развития лизинга в  Российской Федерации на 1996-2000 гг., в  которой намечено увеличить к 2000 г. долю лизинга до 20%.

В реализации лизинговых сделок ключевая роль принадлежит коммерческим банкам, инвестиционным фондам, страховым компаниям. На средства этих организаций кредитуются  получатели оборудования. Финансовый лизинг становится кредитом на весь объем поставок оборудования. Оборудование само может стать объектом залога. Лизинговые операции очень чувствительны к уровню инфляции. Чем он выше, тем рискованнее долгосрочные обязательства. Изучение состояния финансового лизинга в развитых странах позволяет выделить основные группы оборудования, сдаваемого в лизинг: транспортное (гражданские самолеты, легковые и грузовые автомобили, автобусы, морские суда, танкеры, рыболовецкие суда, железнодорожные вагоны и контейнеры), оборудование связи (радиостанции, космические спутники, почтовое оборудование), сельскохозяйственное (оборудование для растениеводства и животноводства), строительное (краны, растворные узлы, бетономешалки), электронное, энергетическое, полиграфическое оборудование, мебель, офисное оборудование, оборудование для архитектурных и проектных мастерских, банковское оборудование, горнорудное оборудование, компьютеры и сопутствующие товары, оборудование для рециркуляции и утилизации отходов, для ликвидации аварийных ситуаций на предприятиях, оборудование торговых залов, ресторанов, прачечных и химчисток, складское, холодильное, медицинское и стоматологическое оборудование, инвентарь для отдыха и туризма.

В развитых странах лизинг оборудования практикуется на протяжении нескольких десятилетий. В конце 80-х годов  доля лизинга в поставках нового оборудования находилась в пределах 10-30%. Значительная часть промышленной продукции выпускается на оборудовании, взятом в лизинг. Такие операции позволяют отнести сроки платежа  к моменту интенсивного использования  оборудования. Собственником оборудования остается лизинговая компания, и пользователь освобождается от налога на имущество.

Лизинг на сегодняшний день является одним  из наиболее эффективных способов инвестиций в оснащение и развитие производства.

Исходя из экономических  преимуществ, вытекающих из самой природы  лизинга, а также из положений  «Закона о Лизинге», приобретение оборудования по договору лизинга является экономически более эффективной  формой инвестирования по сравнению с прямой покупкой и покупкой за счёт кредитных ресурсов.

Основное  преимущество лизинга по сравнению  с другими способами инвестирования заключается в том, что предприятие  может начать свое дело, располагая лишь частью необходимых финансовых средств для приобретения основных фондов. Предприятию при этом предоставляются  не денежные ресурсы, контроль за использованием которых не всегда возможен, а непосредственно  средства производства.

Как известно, привлечение инвестиционных кредитов банков на длительный срок для предприятий  мало реально в силу текущей позиции  большинства банков на финансовом рынке  и отсутствия достаточного обеспечения  у заемщиков. Все это позволяет  сделать вывод о том, что в  настоящий момент лизинг может стать  одним из главных источников финансирования, открывающих доступ к передовой  технике в условиях ее быстрого морального старения. Благодаря таким чертам лизинга, как оперативность и  гибкость, пользователь получает возможность  удовлетворять свои производственные потребности, связанные с сезонным характером работ (сельское хозяйство, перерабатывающие отрасли, строительство).

Актуальность  описанных выше вопросов и послужила  выбором данной темы выпускной квалификационной работы.

Цель выпускной  квалификационной работы: охарактеризовать проблемы и перспективы применения лизинговых операций на рынке.

Данная цель решается с помощью раскрытия следующих  основных задач:

1. раскрыть сущность и  виды лизинга;

2. обозначить преимущества  лизинга;

3. определить роль  лизинга в инвестиционной деятельности  предприятий;

4. описать лизинговые  платежи.

Данные вопросы  описываются следующими учеными  экономистами: Дементьев В., Донцова А.В., Никифорова И.А., Кабатова Е., Ковалев В.В., Коложейцев В., Крейнина М.И., Сахарчук В., Сквирская Е. и др.

1. Сущность, преимущества, виды, лизинга и его роль в  инвестиционной деятельности предприятий

1.1. Сущность  и виды лизинга

 

Лизинг представляет собой операцию инвестирования средств путем предоставления фирме необходимого имущества (оборудования) в пользование. Лизинговая компания, по Вашей просьбе, приобретает имущество и отдает его Вам в пользование с условием обязательного постепенного выкупа в течение срока договора. Как правило, Вы самостоятельно определяете технические характеристики имущества, а также его продавца или продавцов. Передача имущества в пользование происходит без непосредственного участия лизинговой компании, напрямую от продавца Вашей фирме.

Фактически  роль лизинговой компании заключается  в покупке имущества и обеспечение  его доставки продавцом в Ваш  адрес. Право собственности на переданное Вам имущество остается за лизинговой компанией до момента полного  расчета по договору лизинга. За пользование  имуществом Ваша фирма уплачивает лизинговой компании лизинговые платежи, которые  включают в себя: стоимость имущества (без налога на добавленную стоимость), расходы лизинговой компании, связанные  с таможенным оформлением, доставкой, монтажом и страхованием имущества, уплатой процентов банку за использование  кредита; комиссию лизинговой компании.

Величина комиссии является предметом соглашения с лизинговой компанией. График лизинговых платежей определяется в договоре лизинга.

Лизинговая сделка, в свою очередь, представляет собой совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.

Предметом лизинга  могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия  и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные  объекты, а также имущество, которое  федеральными законами запрещено для  свободного обращения или для  которого установлен особый порядок  обращения.

Подавляющее большинство специалистов сходится во мнении, что лизинг – это специфическая  форма имущественных взаимоотношений  партнеров, возникающая в результате приобретения в собственность имущества  одним из контрагентов (собственник) и последующем предоставлением  этого имущества во временное  пользование другому контрагенту (пользователю) за определенную компенсацию.

Специфика лизинга  заключается в том, что в рамках этой операции одновременно соединились  экономический, правовой и технический  аспекты, являющиеся, как правило, признаками самостоятельных коммерческих операций.

Оптимальное построение лизинговой операции в значительной степени влияет на конечный результат  предпринимательской деятельности. Для этого необходимо понимать, какие  возможности открываются для  предпринимателя, принявшего решение  приобрести имущество в лизинг.

Большинство под лизингом имеют ввиду финансовый лизинг.

Классификация видов финансового лизинга по основным классификационным признакам  приведена на рис. 1.1.

Это избавляет  предприятие от необходимости отвлечения собственных финансовых ресурсов на формирование фонда погашения.

1. По составу  участников лизинговой операции  разделяют прямой и косвенный  виды финансового лизинга.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.1 Классификация видов финансового  лизинга по основным принципам

 

Прямой лизинг характеризует лизинговую операцию, которая осуществляется между лизингодателем и лизингополучателем без посредников. Одной из форм прямого лизинга  является сдача актива в лизинг непосредственным его производителем, что значительно  снижает затраты на осуществление  лизинговой операции и упрощает процедуру  заключения лизинговой сделки. Второй из форм прямого лизинга является так называемый возвратный лизинг, при котором предприятие продает  соответствующий свой актив будущему лизингодателю, а затем само же арендует этот актив. При обеих формах прямого лизинга участие третьих лиц в лизинговой операции не предусматривается.

Косвенный лизинг характеризует лизинговую операцию, при которой передача арендуемого  имущества лизингополучателю осуществляется через посредников (как правило, лизинговую компанию). В виде косвенного лизинга осуществляется в настоящее  время преобладающая часть операций финансового лизинга.

2. По региональной  принадлежности участников лизинговой  операции выделяют внутренний  и внешний (международный) лизинг.

Внутренний  лизинг характеризует лизинговую операцию, все участники которой являются резидентами данной страны.

Внешний (международный) лизинг связан с лизинговыми операциями, осуществляемыми  участниками из разных стран. На современном  этапе внешний финансовый лизинг используется, как правило, при совершении лизинговых операций совместными предприятиями  с участием иностранного капитала.

3. По лизингуемому  объекту выделяют лизинг движимого  и недвижимого имущества.

Лизинг движимого  имущества является основной формой лизинговых операций, законодательно регулируемых в нашей стране. Как  правило, объектом такого вида финансового  лизинга являются машины и оборудование, входящее в состав операционных основных средств.

Лизинг недвижимого  имущества заключается в покупке  или строительстве по поручению  лизингополучателя отдельных объектов недвижимости производственного, социального  или другого назначения с их передачей  ему на условиях финансового лизинга. Этот вид лизинга пока еще не получил  распространения в нашей стране.

4. По срокам  окупаемости выделяют оперативный  и финансовый лизинги.

1.2. Преимущества  лизинга

 

Преимущества  финансового лизинга по сравнению  с банковским кредитом представлены на рис. 1.2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.2. Преимущества финансового лизинга  по сравнению с банковским кредитом

 

Финансовый  лизинг удовлетворяет потребность  в наиболее дефицитном виде заемного капитала – долгосрочном кредите. На современном этапе долгосрочное банковское кредитование предприятий  сведено к минимуму. Это является серьезным тормозом в осуществлении  предприятиями инвестиционной деятельности, связанной с обновлением и  расширением состава их внеооборотных  активов. Использование в этих целях  финансового лизинга позволяет  в значительной мере удовлетворить  потребности предприятия в привлечении  долгосрочного кредита.

Финансовый  лизинг обеспечивает полный объем удовлетворения конкретной целевой потребности  предприятия в заемных средствах. Использование финансового лизинга  в конкретных целях обновления и  расширения состава активной части  операционных внеооборотных активов  позволяет предприятию полностью исключить иные формы финансирования этого процесса за счет как собственного, так и заемного капитала, снижает зависимость предприятия от банковского кредитования.

Финансовый  лизинг автоматически формирует  полное обеспечение кредита, что  снижает стоимость его привлечения. Формой такого обеспечения кредита  является сам лизингуемый актив, который в случае финансовой несостоятельности (банкротства) предприятия может  быть реализован кредитором с целью  возмещения невыплаченной части  лизинговых платежей и суммы неустойки  по сделке. Дополнительной формой такого обеспечения кредита является обязательное страхование лизингуемого актива лизингополучателем (рейтером) в пользу лизингодателя (лиссора). Снижение уровня кредитного риска лизингодателя (в соответственно и его премии за риск) создает предпосылки для  соответствующего снижения стоимости  привлечения предприятием этого  вида финансового кредита (в сравнении  с банковским кредитом).

Финансовый  лизинг обеспечивает покрытие "налоговым  щитом" всего объема привлекаемого  кредита. Лизинговые платежи, обеспечивающие амортизацию всей суммы основного  долга по привлекаемому кредиту, входят в состав издержек предприятия  и уменьшают соответствующим  образом сумму его налогооблагаемой прибыли. По банковскому кредиту  аналогичный "налоговый щит" распространяется лишь на платежи по обслуживанию кредита, а не на сумму основного долга  по нему. Кроме того, определенная система  налоговых льгот распространяется и на лизингодателя.

Финансовый  лизинг характеризуется более упрощенной процедурой оформления кредита по сравнению  с банковской. Как свидетельствует  современный отечественный и  зарубежный опыт при лизинговом соглашении объем затрат времени и перечень необходимой для представления  финансовой документации существенно  ниже, чем при оформлении договора с банком о предоставлении долгосрочного  финансового кредита. В значительной степени этому соответствует строго целевое использование полученного кредита и надежное его обеспечение при финансовом лизинге.

Финансовый  лизинг обеспечивает снижение стоимости  кредита за счет ликвидационной стоимости  лизингуемого актива. Так как при  финансовом лизинге после завершения лизингового периода соответствующий  актив передайся в собственность  лизингополучателя, то после полной его амортизации он имеет возможность  реализовать его по ликвидационной стоимости. На сумму этой ликвидационной стоимости (приведенную путем дисконтирования  к настоящей стоимости) условно  снижается сумма кредита по лизинговому  соглашению.

Финансовый  лизинг не требует формирования на предприятии фонда погашения  основного долга в связи с  постепенностью его амортизации. Так  как при финансовом лизинге обслуживание основного долга и его амортизация  осуществляется одновременно (т.е. включены в состав лизинговых платежей в комплексе), с окончанием лизингового периода  стоимость основного долга по лизингуемому активу сводится к нулю.

Перечисленные аспекты финансового  лизинга определяют его как достаточно привлекательный инструмент в процессе привлечения предприятием заемного капитала для обеспечения своего экономического развития.

Организация, принимающее  решение о приобретении основных средств, сталкивается с проблемой  выбора одного из трех вариантов финансирования инвестиционных проектов: использование  собственных средств, финансирование за счет банковского кредита и  приобретение техники и оборудования по лизингу. Лизинг обладает следующими преимуществами по сравнению с другими  вариантами инвестирования:

Лизинг позволяет предприятию  при минимальных единовременных затратах приобрести современное оборудование и технику в достаточных количествах. При этом нет необходимости при  приобретении дорогостоящего имущества  аккумулировать собственные средства, которые, как правило, вложены в запасы, готовую продукцию, участвуют в расчетах с дебиторами, т.е. являются источником финансирования текущей деятельности предприятия;

Лизинговые платежи относятся  на себестоимость, что позволяет  экономить значительные суммы при  уплате в бюджет налога на прибыль.

Возможность применения в отношении  объекта лизинга механизма ускоренной амортизации с коэффициентом  до 3-х позволяет организации максимально  быстро восстановить через себестоимость  инвестиционные затраты. По истечении  действия договора лизинга имущество  отражается на балансе лизингополучателя  по минимальной, либо нулевой остаточной стоимости.

В дальнейшем, предприятие  может существенно снизить себестоимость  производимой продукции по статье "Амортизация  основных фондов". Также можно  реализовать имущество, которое  являлось объектом лизинга, по рыночной цене, которая будет намного выше его остаточной стоимости, получив  тем самым дополнительную прибыль;

4.При оформлении лизинговой  сделки требования, предъявляемые  к заемщику, не такие жесткие,  как при обычном кредитовании. Кроме того, вероятность получения  в лизинговой компании долгосрочного  финансирования намного выше, чем  при кредитовании, т.к. многие  банки практически не предоставляют  кредитов на срок более 1 года, но при этом лизинговая компания, являющаяся постоянным и надежным  заемщиком, без проблем получает  долгосрочные кредиты;

Лизинговая компания может  построить более гибкий график платежей в сравнении с требованиями банков по кредитным договорам. При этом существует возможность изменения  графика платежей на протяжении действия договора лизинга с учетом, например, сезонных колебаний в реализации продукции лизингополучателя, либо влияния иных факторов, связанных  с текущей деятельностью предприятия;

При заключении договора лизинга значительно  снижаются по сравнению с кредитованием  требования к гарантийному обеспечению  сделки (предоставлению залогов и  т.д.). Это связано с тем, что  до окончания действия договора предмет  лизинга является собственностью лизинговой компании и частично обеспечивает обязательства предприятия перед лизинговой компанией.

Лизинг интересен  всем субъектам лизинговых отношений: потребителю оборудования, инвестору, представителем которого в данном случае является лизинговая компания, государству, которое может использовать лизинг для направления инвестиций в  приоритетные отрасли экономики, и, наконец, банку, который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную  долгосрочную прибыль.

Основные  преимущества лизинга, наиболее актуальные с учетом особенностей экономической  ситуацией, сложившейся в России на данном этапе, заключается в следующем:

Для государства. При сложившейся экономической  ситуации и острой необходимости  в оживлении инвестиционной активности проблема развития лизинга приобретает  для государства особую актуальность.

Этот финансовый инструмент способствует мобилизации  финансовых средств для инвестиционной деятельности.

Обеспечивает посредством своего механизма гарантированное использование  инвестиционных ресурсов на цели переоснащения  производства.

Государство, поощряя лизинговую деятельность и используя для этого, например, налоговые льготы, может существенно  уменьшить бюджетные ассигнования на финансирование инвестиций, эффективно управлять процессом совершенствования  их отраслевой структуры, содействовать  развитию товарного производства и  сферы услуг, повышению экспортного  потенциала, сокращению оттока частного российского капитала на Запад, созданию дополнительных рабочих мест, особенно в сфере малого предпринимательства, решению других насущных социально-экономических  задач.

Для лизингополучателя.

При наличии  рентабельного проекта потребитель  имеет возможность получить оборудование и начать то или иное производство без крупных единовременных затрат. Это особенно актуально для начинающих мелких и средних предпринимателей.

Уменьшение размеров налога на имущество  предприятий, поскольку стоимость  объектов лизинга, хотя это и не обязательно, но в большинстве случаев, отражается в активе баланса лизингодателя. При осуществлении оперативного лизинга предмет лизинга учитывается  на балансе лизингодателя.

Первого июля 1995 г. Постановлением Правительства  Российской Федерации № 661 были приняты  с «Изменения и дополнения, вносимые в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость  продукции (работ, услуг), и о порядке  формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении  прибыли». Следствием из этого постановления  является снижение размеров платежей налога на прибыль, поскольку лизинговые платежи относятся на затраты, включаемые в себестоимость продукции. (Пункт 2).

Согласно  Федеральному закону «О лизинге» ко всем видам движимого имущества, составляющего  объект лизинга и относимого к  активной части основных фондов разрешено  применять механизм ускоренной амортизации  с коэффициентом не выше 3.

У лизингополучателя  упрощается бухгалтерский учет, так  как по основным средствам, начислению амортизации, выплате части налогов  и управлению долгом учет осуществляет лизинговая компания.

В договоре лизинга  можно предусмотреть использование  более удобных, гибких схем погашения  задолженности.

Ко всем перечисленным  случаям можно добавить и вариант, при котором сам банк становится лизингополучателем. Это весьма выгодно  для банка, т.к. при этом облегчается  баланс банка, что в свою очередь  положительно отражается на экономических  показателях, характеризующих банковскую деятельность. Например, при лизинге  стоимость незавершенного производства постепенно включается в себестоимость  и не будет пагубно влиять на категорию «капитал» и, следовательно, на расчеты обязательных экономических нормативов деятельности кредитных организаций.

Для лизингодателя.

Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный  капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента.

До завершающего платежа лизингодатель остается юридическим собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может востребовать это оборудование и реализовать его для погашения  убытков.

В случае банкротства  лизингополучателя оборудование также  в обязательном порядке возвращается лизинговой компании.

Лизингодателем  передается лизингополучателю не денежные ресурсы, контроль над использованием которых не всегда возможен, а непосредственно  средства производства.

Освобождение от уплаты налога на прибыль, которая получена от реализации договоров финансового лизинга  со сроком действия не менее трех лет.

Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и налогов в отношении  временно ввозимой на территорию РФ продукции, являющейся объектом международного лизинга.

Для продавцов  лизингового имущества.

В развитии лизинга  заинтересованы не только лизингополучатели  как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку  за счет лизинга расширяется рынок  сбыта производимого ими оборудования. Увеличивается доход от реализации запчастей к лизинговому оборудованию, осуществление его сервиса и  модернизации.

Понятие лизинга  вошло в российскую официальную  финансовую лексику на рубеже 1989-1990 годов, когда в лицензиях коммерческих банков на право осуществления банковских операций был введен лизинг как вид  банковской деятельности по предоставлению банковских услуг. Лизинг стал находить отражение и в некоторых нормативных документах, регулирующих банковскую деятельность. Банки оценили целесообразность использования в своей практике лизинговых операций по-разному.

На первом этапе для большинства банков были характерны попытки осуществления  лизинговых сделок, в которых они  непосредственно выступали в  роли лизингополучателя. Это вносило  изменения в структуру банков – выделялись самостоятельные подразделения  либо секторы лизинга в их инвестиционных департаментах и управлениях. Однако широкого развития на этом этапе лизинг не получил.

Анализ полувековой  истории развития мирового лизингового  рынка позволяет говорить о четырех  основных вариантах организации  лизинга:

• лизинговые службы, созданные в структуре банков;
• универсальные лизинговые компании, создаваемые банками;
• специализированные лизинговые компании, создаваемые крупными производителями машин и оборудования, и лизингующими часть своей продукции;
• лизинговые компании, создаваемые крупными фирмами, специализирующимися на поставке и обслуживании техники.

1.3. Роль лизинга  в инвестиционной деятельности  предприятий

 

Во всем мире лизинг является эффективной формой инвестиций. Мировая практика показывает, что до 30% оборудования предприятия  приобретают с использованием лизинга. Приобретение оборудования с использованием лизинга позволяет экономить  значительные средства (до 30-40% от стоимости  оборудования), уплачиваемые в виде налогов при приобретении и эксплуатации оборудования.

2. Лизинг как  метод финансирования инвестиционных  проектов

2.1. Договор лизинга

 

Процесс лизинга выражает комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с движением  имущества между участниками  лизинговой операции. Поэтому лизинг, как экономико-правовая категория, представляет собой особый вид предпринимательской  деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное  договором имущество у определенного  продавца и предоставить это имущество  арендатору (лизингополучателю) за плату  во временное пользование для  предпринимательских целей.

 Определение  лизинга дается в  ч. 1 ст. 665 Гражданского кодекса РФ: «Договор финансовой аренды (договор лизинга) - гражданско-правовой договор, в соответствии с которым арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей».

В этом определении  закреплены следующие признаки договора лизинга:

1) наличие  у арендодателя цели финансирования, т. е. заключение договора лизинга  с целью вложения денежных  средств в имущество, которое  затем будет сдано в аренду, а арендная плата, по сути, выступит  превращенной формой дохода на  вложенный капитал. Очевидно, что  арендованное имущество не нужно  лизингодателю и приобретается  последним исключительно с целью  извлечения из него дохода. При  этом интересы арендодателя как  кредитора обеспечиваются наличием  у него в собственности имущества,  на которое при неисполнении  арендатором обязательства не  нужно даже обращать взыскание.  Достаточно потребовать возврата  имущества; 

2) приобретение  арендодателем имущества, передаваемого  в лизинг, после заключения договора  аренды, причем по выбору арендатора  и, как правило, у указанного  последним продавца. «В этом случае  арендодатель не несет ответственности  за выбор предмета аренды и  продавца. Правда, договором лизинга  может быть предусмотрено, что  выбор продавца и приобретаемого  имущества осуществляется арендодателем.  Однако даже если это положение  и будет внесено в договор,  останется такой признак лизинга,  как приобретение арендодателем  имущества после заключения договора»;