Оборотный капитал. 5







СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Оборотные активы обслуживают текущую деятельность предприятия, от их состояния и оборачиваемости  зависит непрерывность производственно  – коммерческого цикла, а потому изучение изменений структуры оборотных активов, их отраслевых особенностей необходимо для решения практических задач финансового менеджмента.

Источники формирования оборотного капитала в значительной степени определяют эффективность его использования. Установление оптимального соотношения между собственными и заемными источниками обусловлено специфическим кругооборотом производственных фондов на каждом предприятии и на каждом предприятии различно. Таким образом, эффективное управление собственным капиталом является чрезвычайно важной и актуальной задачей финансового менеджмента на предприятии. Актуальность темы курсовой обусловлена той ролью, которую играет эффективное управление оборотным капиталом в обеспечении финансовой устойчивости предприятия.

Исходя из актуальности темы, в курсовой работе в качестве основной цели было определено - исследовать понятие оборотного капитала предприятия, а также методы определения потребности в оборотном капитале и показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств

Для достижения выше указанной  цели в работе были поставлены и  решены следующие задачи:

  • раскрыть сущность экономического содержания и основы организации оборотного капитала; 
  • показать методы определения плановой потребности в оборотном капитале;

изучить показатели, характеризующие  эффективность использования оборотного капитала, методику исчисления.

Предметом изучения выступают различные формы оборотного капитала, источники их формирования и способы использования

Объектом исследования данной работы являются экономические отношения, связанные с формирование и использованием оборотного капитала предприятия.

Курсовая работа состоит  из трех глав, расчетной части, списка используемой литературы. В первой главе раскрыто экономическое содержание оборотного капитала. Во второй главе определены методы определения плановой потребности в оборотном капитале. В третьей главе  рассмотрены показатели, характеризующие эффективность использования оборотного капитала.

Теоретической и методической основой послужили постановления правительства РФ, Министерства финансов, Министерства по налогам и сборам, труды российских и зарубежных ученых в финансово-экономической литературе, ресурсы Интернета. Для написания курсовой работы было использовано 11 источников.

 

 

 

    1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

 

Любая коммерческая организация, ведущая производственную или коммерческую деятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления его деятельности.

В процессе производства необходимы не только здания и оборудование, лицензии на производство продукции и другие виды основных средств и нематериальных активов. Для процесса производства нужны также сырье и материалы, запасные части и полуфабрикаты, а, также прочие ресурсы, которые включаются в состав оборотных средств (активов).

Оборотные активы наряду с внеоборотными активами являются важнейшим производственным фактором. Оборотные средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляют собой органически единый комплекс.

Оборотные средства - это денежные средства вложенные в сырье, топливо, незавершенное производство, готовую, но еще не реализованную продукцию, а также денежные средства, необходимые для обслуживания процесса обращения.

Понятие оборотных средств  определяется их экономической сущностью,  необходимостью  обеспечения  воспроизводственного  процесса, включающего как процесс  производства, так и процесс обращения [8, с.112].

Управление оборотными средствами тесно связано с их составом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотных средств неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов. Оборотные активы предприятия включают в себя:

  1. Запасы — сырье, материалы, топлива, малоценные и быстро изнашивающиеся предметы, животные на выращивание и на откорме, незавершенное производство, готовую продукцию и товары для перепродажи, прочие запасы и затраты.
  2. Дебиторская задолженность - задолженность покупателей и заказчиков векселя получению, задолженность дочерних и зависимых обществ, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, авансы выданные, прочие дебиторы.
  3. Краткосрочные финансовые вложения – вложения на срок не более одного года в ценные бумаги других предприятий, облигации государственных муниципальных займов, а также предоставляемые другим предприятиям займы (при этом выделяют инвестиции в зависимые общества, собственные акции, выкупленные у акционеров, прочие краткосрочные вложения).
  4. Денежные средства – кассу, расчетные счета, валютные счета, прочие денежные средства.

Материалы представляют собой продукцию, уже прошедшую определенную обработку. Материалы подразделяются на основные и вспомогательные. Основные – это материалы, которые непосредственно входят в состав изготовляемого продукта (металл, ткани). Вспомогательные – это материалы, необходимые для обеспечения нормального производственного процесса. Сами они в состав готового продукта не входят (смазка, реагенты). [1, с.124].

Полуфабрикаты – продукты, законченные переработкой на одном переделе и передаваемые для обработки на другой передел. Полуфабрикаты могут быть собственные и покупные. Если полуфабрикаты не производятся на собственном предприятии, а покупаются у другого предприятия, они относятся к покупным и входят в состав производственных запасов.

Незавершенное производство – это продукция (работы), не прошедшая всех стадий (фаз, переделов), предусмотренных технологическим процессом, а также изделия неукомплектованные, не прошедшие испытания и техническую приемку.

Расходы будущих периодов – это расходы данного периода, подлежащие погашению за счет себестоимости последующих периодов.

Готовая продукция представляет собой полностью законченные  готовые изделия или полуфабрикаты, поступившие на склад предприятия.

Дебиторская задолженность – деньги, которые физические или юридические лица задолжали за поставку товаров, услуг или сырья.

Денежные средства – это денежные средства, находящиеся в кассе предприятия, на расчетных счетах банков и в расчетах.

На основе элементного  состава оборотных средств можно  рассчитать их структуру, которая представляет собой удельный вес стоимости отдельных элементов оборотных средств в общей их стоимости. [3, с.196].

Деление оборотных средств  на собственные и заемные средства обусловлено тем, что потребность предприятия в минимальных запасах материальных ценностей и необходимых заделах производства, обеспечивающих бесперебойную и ритмичную работу, надо покрывать за счет собственных и приравненных к ним (устойчивых пассивов) источников. В этих целях создают производственные запасы, заделы незавершенного производства и полуфабрикатов собственного изготовления, выделяют средства для расходов будущих периодов и образования остатков готовых изделий на складе. Дополнительную потребность в оборотных средствах для формирования сезонных запасов материальных ценностей (сырья, топлива, основных материалов о т.д.), сезонного расширения производства, временного увеличения вложений в незавершенное производство, а также для других временных нужд, возникающих в ходе производства и реализации продукции, покрывают иным и (заемными) средствами.

Источники формирования оборотных средств предприятий делят на собственные, заемные и привлеченные (рис. 1).

Рис.1 Источники формирования оборотных средств

Источниками формирования собственных оборотных средств служат:

  • уставный капитал:
  • добавочный капитал:
  • резервный капитал (фонды образованные в соответствий с законодательством. а также с учредительными документами):
  • фонд социальной сферы:
  • целевые поступления и финансирования:
  • нераспределенная прибыль:

К заемным источникам формирования оборотных средств относят краткосрочные кредиты и займы.

Краткосрочные ссуды  предоставляются коммерческими банками на основе кредитных договоров на создание сезонных запасов сырья и материалов, восполнение временного недостатка собственных оборотных средств. осуществление расчетов и т. д.

Коммерческие кредиты других предприятий предоставляются в виде займов авансов, векселей. Кроме того, источником заемных средств служит выпуск в обращение долговых ценных бумаг (облигаций, векселей).

Несмотря на платность заемных ресурсов, привлечение их в оборот предприятия может существенно повысить рентабельность собственных средств. [5, с.305].

К привлеченным источникам принадлежит кредиторская задолженность, обусловленная принятой системой расчетов. а также нарушением платежной дисциплины. Это наиболее весомая часть краткосрочной задолженности. Она может быть выше у более мелких предприятий, которые не всегда имеют возможность использовать другие источники

По степени управляемости  оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым относятся те оборотные средства, которые обеспечивают непрерывность производства и способствуют эффективному использованию ресурсов. Это производственные запасы, расходы будущих периодов, незавершенное производство, готовая продукция на складе. Денежные средства, отгруженная продукция, дебиторская задолженность относятся к ненормируемым оборотным средствам. Отсутствие норм не означает, что размеры этих средств могут изменяться произвольно. Действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему санкций против роста неплатежей. Нормируемые оборотные средства планируются предприятием, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования не являются. 

Состав оборотных средств, рассматривая с позиции их ликвидности, выделяют немедленно, быстрореализуемые медленнореализуемые, труднореализуемые, неликвидные средства и активы. Первоклассными ликвидными средствами, т.е. находящимися в немедленной готовности для расчетов, являются деньги в кассе или на счетах в банке. К быстрореализуемым активам относят краткосрочные финансовые вложения – депозиты, ценные бумаги, товары и имущество, приобретенные с целью перепродажи, реальную дебиторскую задолженность, товары отгруженные, но не оплаченные в срок.

Медленнореализуемыми оборотными средствами являются полуфабрикаты, незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала в оборотные средства предприятий. [4, с.264].

Что касается объема и  структуры оборотных средств, то они в значительной степени определяются отраслевой принадлежностью. Так, предприятия  сферы обращения имеют высокий  удельный вес товарных запасов, у  финансовых корпораций обычно наблюдается значительная сумма денежных средств и их эквивалентов. Прямой связи между оборотными средствами и кредиторской задолженностью нет, однако считается, что у нормально функционирующего предприятия текущие активы должны превышать текущие обязательства.

В теории финансового  менеджмента существуют две основные трактовки понятия “постоянный оборотный капитал”. Согласно первой трактовке постоянный оборотный капитал (или системная часть текущих активов) представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянном ведении предприятия. Согласно второй трактовке постоянный оборотный капитал может быть определен как минимум текущих активов, необходимый для осуществления производственной деятельности. Этот подход означает, что предприятию для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств, например постоянный остаток денежных средств на расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала. В дальнейшем изложении материала мы будем придерживаться второй трактовки.

Категория переменного оборотного капитала (или варьирующей части текущих активов) отражает дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующих периоду высокой деловой активности. [8, с.117].

По функциональному  назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотные  средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

Оборотные производственные фонды по вещественному содержанию представляю собой в основном предметы труда (сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, энергетические ресурсы (в твердом ни жидком состоянии), незавершенное производство, полуфабрикаты (покупные и собственного производства)). Кроме того, к оборотным фондам относят и некоторые орудия труда: запасные части для текущего ремонта, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и инструменты, специальные приспособления, сменное оборудование, специальную одежду и обувь и др. Указанные орудия труда в производственных объединениях, на предприятиях исчисляются тысячами наименованиями, что технически затрудняет учет их износа. Кроме того, как правило, они функционируют менее одного года или имеют стоимость не более 100 МРОТов за единицу

Главным экономическим  признаком оборотных производственных фондов является то, что они свою стоимость полностью переносят на стоимость готовой продукции в каждом производственном цикле и после реализации готовой продукции их стоимость снова возвращается в оборот средств предприятия в денежной форме через выручку от реализации продукции, работ и услуг. [7, с.322].

Таким образом, можно сказать, что совокупность денежных средств, авансированных организацией для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих планомерный и непрерывный процесс производства и реализации продукции, называется оборотными средствами или текущими активами компании. Особенностью оборотных средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине. Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла, который складывается из периода времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции

Финансовое положение  предприятия находится в зависимости  от того, сколь скоро средства, вложенные  в активы, превращаются в реальные деньги. Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность предприятия (закупку сырья, оплату труда и другие расходы, производимые из выручки) и ведет к увеличению дебиторской задолженности. В то же время излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию и т. д. приводит к омертвлению ресурсов и неэффективному использованию оборотных средств. [1, с.141].

Формирование оборотных  средств происходит в момент организации  предприятия, при создании его уставного фонда. Источником образования в этом случае служат инвестируемые средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается из собственных источников. За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности. Если у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, то финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников. Оптимальное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников оборотных средств способствует укреплению финансового состояния предприятия. 

  1. ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА. МЕТОДИКА ИХ РАСЧЕТА

 

Эффективное использование  оборотных активов играет значительную роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства. В условиях рыночной экономики их стабильная структура свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.

Эффективность использования оборотных активов характеризуется их структурой (долей финансирования за счет собственных средств и распределением в производственном цикле) и оборачиваемостью. [1, с.212]

В российской хозяйственной  практике оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях; во-вторых, скорость оборота.

Улучшение использования  оборотных активов нацелено на ускорение  оборачиваемости, т.е. на увеличение числа  оборотов и сокращение периода оборота. Для этого следует оптимизировать сроки поставок, выбирать дисциплинированных, надежных поставщиков, применять прогрессивные методы организации производственных процессов для сокращения их длительности, исследовать рынок и стимулировать сбыт для предупреждения затоваривания. В рамках управления задолженностями необходимо оценивать платежеспособность клиентов, контролировать своевременность платежей. Основное условие управления задолженностями - оборачиваемость дебиторской задолженности должна быть выше, чем оборачиваемость кредиторской задолженности: Ткз > Тдз.

Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной предприятием. Иными словами, длительность одного оборота в днях охватывает продолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляет период, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии. [8, с.204].

Оборачиваемость оборотных  средств выражают с помощью коэффициента оборачиваемости Коб. длительности одного оборота Оо, и отдачи оборотных средств, исчисляемой по стоимости товарной продукции или прибыли на 1 рубль оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости Коб исчисляют по следующей формуле:

где V - объем реализации (продаж): ОС - средний остаток оборотных средств.

Величина, обратная коэффициенту оборачиваемости Коб называется коэффициентом закрепления. Этот показатель подобен фондоемкости, рассчитанной к оборотным средствам: он отражает, сколько оборотных средств приходится на рубль реализации.

Длительность  одного оборота оборотных средств tд дней, рассчитывают по формуле:

где Д – количество дней в периоде (год – 360, квартал – 90 дней)

Подставив в приведенное  выше выражение для tд значение показателя Коб получим формулу для расчета продолжительности кругооборота оборотных средств:

В процессе управления оборотными средствами рассматривают длительность оборота отдельных элементов оборотных активов.

Длительность  оборота товарно-материальных запасов. Этот показатель отражает период времени, необходимый для превращения материальных запасов (сырья) в готовую продукцию и ее реализации:

Где Д – 360 дней; МЗ –  среднее значение запасов товарно-материальных ценностей; VC - объем продаж, исчисленный по себестоимость реализованной продукции.

Длительность оборота  дебиторской задолженности. Данный показатель отражает средний срок получения платежа:

Где ДЗ – дебиторская  задолженность; V – однодневная выручка от реализации.

Длительность оборота  денежных средств. Она отражает время с момента оплаты предприятием производственных ресурсов до момента получения выручки от продажи продукции, т. е. это период между платежами за сырье и рабочую силу и погашением дебиторской задолженности. Длительность оборота денежных средств tден может быть рассчитана следующим образом:

где tкр – период обращения кредиторской задолженности; tдб – период обращения дебиторской задолженности; tмл – период обращения запасов.

Частные показатели оборачиваемости  можно рассчитать по особому обороту. Особым оборотом для материальных запасов  является их расход на производство, для незавершенного производства – поступление товаров на склад, для готовой продукции – отгрузка, для отгруженной продукции – ее реализация. [3, с.257].

Средние за период суммы оборотных  средств, используемые  при  расчете показателей оборачиваемости, определяются с использованием формулы средней хронологической. Среднегодовую сумму (среднегодовые остатки оборотных средств) находят как среднеарифметическую четырех квартальных сумм:

Среднеквартальную сумму  рассчитывают как среднюю трех среднемесячных:

Выражение, по которому вычисляют  среднемесячную сумму, имеет вид

Сумма оборотных средств, находящаяся в распоряжении предприятия  должна быть достаточно большой, чтобы  процесс кругооборота не прерывался. В то же время, наличие излишков оборотных  средств негативно сказывается на результатах его деятельности.

Обеспеченность оборотными активами для многих предприятий - одна из самых острых проблем. Хотя в современных  условиях объем производства тесно  привязан к спросу на продукцию, многие предприятия продолжают осуществлять планирование по нормативам исходя из полной загрузки мощностей и по этому же критерию оценивать запасы - это приводит к нерациональному расходованию оборотных средств и их потере. Величина собственных оборотных активов является одной из характеристик финансовой устойчивости предприятия. [9, с.368].

Структура оборотных активов показывает пропорции распределения ресурсов между отдельными элементами - ее анализ позволяет определить, какие именно статьи являются наиболее специфичными для данного предприятия.

Экономическая эффективность  использования оборотных средств  выражается в полезном результате, получаемым предприятием в ходе его  деятельности. Она определяется показателями оборачиваемости. Под оборачиваемостью оборотных средств понимают движение в процессе производства и реализации произведенного продукта, т.е. длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственный запасов и выплаты заработной платы до реализации готовой продукции и поступления денег на расчетный счет предприятия

Обобщающим показателем  эффективности использования оборотного капитала является показатель рентабельности (Рок), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции (Прп) или иного финансового результата к средней величине оборотного капитала (Сок):

Рок = Прк х 100 / Сок

Этот показатель характеризует  величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии. [6, с.268]

Объем и структура  оборотных средств определяются отраслевой принадлежностью. Так, предприятия  сферы обслуживания имеют высокий  удельный вес товарных запасов, у  финансовых корпораций обычно наблюдается  значительная сумма денежных средств. Прямой связи между оборотными средствами и кредиторской задолженности нет, однако считается, что у нормально функционирующего предприятия текущие активы должны превышать текущие обязательства.

Величина оборотных  средств определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами (риск потери ликвидности). С ростом чистого оборотного капитала уменьшается риск.

Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить  поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух задач:

  • обеспечение платежеспособности;
  • обеспечение приемлемого объема структуры и рентабельности текущих активов.

Каждое решение, связанное  с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабельности использования данного вида текущих активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств.

Оборотные средства должны обеспечить непрерывность процесса производства. Поэтому состав и размер потребности предприятия в оборотных средствах определяется не только потребностями производства, но и потребностями обращения. [8, с.206]

Потребность предприятия  в оборотных средствах зависит  от множества факторов:

· объем производства и реализации;

· виды бизнеса (характера деятельности предприятия);

· масштаба деятельности  (бизнеса);

· длительности производственного цикла;

· структуры капитала предприятия;

· учетной политики предприятия и системы расчетов;

Оборотный капитал. 5 📙 Курсовая → 🆔 145113

Оборотный капитал. 5 📙 Курсовая → 🆔 145113